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证券投资基金(Securities Investment Fund)
　　证券投资基金是一种间接的方式。通过发行基金单位，集中的，由（即具有资格的银行），由管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。
　　1．基金发起人。是指按照共同投资、共享收益、共担风险的基本原则和的某些原则，运用现代信托关系的，以基金方式将分散的资金集中起来以实现预先规定的的投资。
　　我国规定证券投资基金发起人为、及基金管理公司。
　　2．基金托管人。是指安全保管基金财产；按照规定开设基金财产的和；对所的不同基金财产分别设置账户,确保基金财产的完整与独立；保存活动的记录、账册、报表和其他相关资料；按照的约定,根据基金管理人的投资指令,及时办理清算、交割事宜；办理与基金托管业务活动有关的事项等事项的机构。
　　3．基金管理人。是指依法募集基金,办理或者委托经国务院证券监督管理机构认定的其他机构代为办理的发售、、和登记事宜；办理基金备案手续；对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资；进行并编制；编制中期和年度基金报告等事项的机构。
　　4．基金份额持有人。即基金的投资者。
　　1、从基金的组织形态来考察分公司型基金和契约型基金。
　　2．从交易方式来考察分封闭型基金和开放型基金。
　　根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：
(Close-end):封闭式基金的基金单位总数是确定的，一旦发行完成，就不能再接受新的投资，投资者也不得要求投资。但是，投资者可以在买卖封闭式基金，其价格完全由买卖双方决定，可能与（即每一单位基金的实际价值）相差很大。投资者在证券交易所买卖封闭式基金，只需要向支付，不需要向基金经理支付费用。
(Open-end):开放式基金可以在每个交易日收盘之后，根据投资者的需要发行新的基金单位(对于投资者来说，这种行为叫做申购)，也可以根据投资者的请求，把自己管理的资金交还给投资者(对于投资者来说，这种行为叫做赎回)。由于申购和赎回的发生，开放式基金的是不稳定的，基金经理必须随时调整，以应对新的申购或赎回的影响。为了减少这种影响，开放式基金一般规定投资者在申购和赎回的时候支付一定比例的费用。某些基金为了招徕投资者，特地取消了这一费用，这种基金又被称为。
():可以在二级市场交易，也可以、，但申购、赎回必须采用组合证券的形式。
(List Open-ended Funds):既可以在二级市场交易，也可以、。
：60%以上的基金资产投资于的，为股票基金；股票型基金依投资标的产业，又可分为各种。
：80%以上的基金资产投资于的为债券基金。
：是一种以期货为主要投资对象的投资基金。
：可以根据市场情况显著改变比例。
：仅投资于的，为货币市场基金；为流动性极佳的商品,如365天内的、、等。
：是指由金融期货、金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后，用高风险投机为手段而以盈利为目的的金融基金。
：投资基金的基金。
：指数基金是一种按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资的一种基金。
：投资于股票、债券和货币市场工具，并且和的比例不符合债券、股票基金规定的，为混合基金。
：通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立；
：由、和三方通过设立；
：成长型基金的目标在于长期提供不断增值的机会，收益较高，风险也较大。
：收益型基金则偏重比较稳定的收益，投资对象以债券、为主，收益不是很高，但风险较低。
：平衡型基金则介于成长型和收益型中间，把资金分散投资于股票和债券。
：公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。
：私募基金是相对于公募而言，是就证券发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别，界定为公募和私募，或公募证券和私募证券。
：以追求当期收入为主要目标，它的投资对象主要是、以及可转让大额存单等收入比较稳定的。
：以资本长期增值为，其投资对象主要是市场中有较大升值潜力的小公司股票和一些新兴行业的股票。
　　投资基金可分为、和等。
是指投资于美元市场的投资基金；
是指投资于日元市场的投资基金；
是指投资于欧元市场的投资基金。
　　投资基金可分为、、，和等
是指资本来源于国内，并投资于国外市场的投资基金；
也称。是指资本来源于国外，并投资于国外市场的投资基金；
是指资本来源于国内，并投资于国内市场的投资基金；
是指资本来源于国外，并投资于某一特定国家的投资基金；
是指投资于某个特定地区的投资基金。
1、专家理财是基金投资的重要特色。基金管理公司配备的投资专家,一般都具有深厚的投资分析理论功底和丰富的实践经验,以科学的方法研究、等金融产品，组合投资,。相应地,每年会从中提取,用于支付公司的。另一方面,也会从基金资产中提取。此外,开放式需要直接支付的有、以及转换费。上市封闭式基金和上市开放式基金的持有人在进行基金单位买卖时要支付交易佣金。
2、 组合投资，。证券投资基金通过汇集众多中小投资者的资金，形成雄厚的实力，可以同时于很多种股票，分散了对个股集中投资的风险。
3、 方便投资，流动性强。证券投资基金最低投资量起点要求一般较低，可以满足小额投资者对于证券投资的，投资者可根据自身财力决定对基金的投资量。证券投资基金大多有较强的，使得投资者收回投资时非常便利。
基金收取的费用大致为以下几项，费率和费用项目各基金不同。
：是支付给基金管理人（基金公司）的报酬，是基金管理人主要的利润来源。一般是按照其所管理基金资产净值的一定比例从基金资产中提取，也就是说管理资产的规模越大，管理费收取的越多，和基金的盈利情况无直接关联。私募基金管理费的计算方法灵活多样，很多是通过收取利润提成的方式来实现的。
：是因保管基金资产，基金托管人（例如相关的银行）收取的费用。
：在基金发行期内认购基金时收取的费用。
申购费用：在开放式基金续存期内申购时收取的的费用。
赎回费用：在开放式基金续存期内赎回基金份额时收取的的费用。
转换费用：在开放式基金续存期内由一个至另一基金时收取的费用。
（Net Asset Value，NAV）：基金单位净值=基金净资产价值总值/基金单位总份额，的和都以这个价格进行。
：基金单位累计净值=基金单位净值+(基金历史上所有的总额/基金总份额），是反映该基金自成立以来的所有收益的数据。
：未知价也称为期货价，是指以当日市场各种的收盘价来确定的计算方法，即基金管理人根据当日收盘价来计算基金单位资产净值。
基金持有人：是指持有基金单位或基金股份的自然人或法人，也就是基金的投资者。
基金的单位资产净值：基金的单位资产净值是的指示器，也是基金在发行期满后基金单位买卖价格的计算依据。其公式为：基金的单位资产净值=（－各种费用）/基金单位数量。
认购：是指投资者在基金发行募集期内申请购买基金单位的行为。
申购：申购是指投资者在基金存续期间向基金管理人提出申请购买基金单位的行为。
赎回：赎回是指在开放式基金的存续期间，已持有基金单位的投资者向基金管理人提出卖出基金单位的行为。
基金份额拆分：仅通过增加基金份额数量来摊低单位基金份额净值。
：基金分红是一种对投资者的回报。按照中国大陆现行核算办法的规定，只有已实现的收益才能进行。分红时有可能需要把股票等金融资产在上抛售，从而转换成可实现收益，从而派发给。当持续向好的时候，有潜在的损害投资者利益的可能性。
波动幅度用来衡量基金净值的波动幅度，波动幅度低的基金，投资者相应承受的风险较小。
(Sharp　Ratio)＝组合收益(减去)/总风险，反映了基金承担单位风险所获得的超额回报率（ Excess Returns ），即基金总回报率高于同期的部分，该比率越高，基金承担单位风险得到的超额回报率越高。
信息比率(Information　Ratio)用来衡量超额风险带来的，比率高说明超额收益高。
用于衡量基金投资组合变化的频率以及基金经理持有某只股票平均时间的长短。其计算方法是用基金一年中证券投资总买入量和总卖出量中较小者，除以基金每月。
例如，周转率为100％的基金通常持股期限为一年；周转率为25％的基金则为四年。通过换手率，能了解基金经理的投资风格到底是买入并长期持有还是积极地买进卖出。通常，换手率较低的基金采用低策略，而换手率较高的基金则比较激进且风险较高。价值型基金持有股票的时期较长，周转率较低；而成长型基金则周转率较高，风险也较高。值得注意的是，高换手率意味着基金证券投资的和也随之增加。此外，还可能产生隐形的“交易费用”，即由于交易金额较大，使股价向不利的方向运动。例如基金要大量卖出一只股票，分批卖出时容易造成价格不断下跌，使得基金以越来越低的价格成交，投资者的收益也相应越少。因此，换手率低的基金会为投资者带来更好的长期回报。
平均回报为年度化的平均周回报，得出数据未必与过去一年实际年度回报相等。
标准差反映计算期内总回报率的波动幅度，即基金每周的总回报率相对于平均周回报率的偏差程度，波动越大，标准差也越大。量化的是收益的波动性。
（α）是基金的实际收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。其计算方法如下：超额收益是基金的收益减去无风险投资收益（在中国为 1 年期银行定期存款收益）；期望收益是β和市场收益的乘积，反映基金由于市场整体变动而获得的收益；超额收益和期望收益的差额即α系数。该系数越大越好。
（β）衡量相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个。β越高，意味着基金相对于业绩评价基准的波动性越大。β大于1，则基金的波动性大于业绩评价基准的波动性，反之亦然。
例如：如果 β 为 1 ，则市场上涨 10 ％，基金上涨 10 ％；市场下滑 10 ％，基金相应下滑 10 ％。如果 β 为 1.1, 市场上涨 10 ％时，基金上涨 11%, ；市场下滑 10 ％时，基金下滑 11% 。如果 β 为 0.9, 市场上涨 10 ％时，基金上涨 9% ；市场下滑 10 ％时，基金下滑 9% 。
（R-squared）是反映业绩基准的变动对基金表现的影响，影响程度以 0 至 100 计。如果 R 平方值等于 100 ，表示的变动完全由业绩基准的变动所致；若 R 平方值等于 35 ，即 35% 的基金回报可归因于业绩基准的变动。简言之， R 平方值愈低，由业绩基准变动导致的基金业绩的变动便愈少。此外， R 平方也可用来确定贝塔系数（ β ）或阿尔法系数（ α ）的准确性。一般而言，基金的 R 平方值愈高，其两个系数的准确性便愈高。
特雷诺指数
（Treynor 's measure）表示基金组合每单位的回报。该指数越大越好。
（Jensen’s measure），当大于零时，说明基金组合表现优于市场组合，基金能战胜市场；当小于零时，说明基金没有战胜市场。该指数越大越好。詹森指数隐含了一个假设，即基金的已通过投资组合分散掉了，该模型只反映了收益率和因子之间的关系。如果基金并没有完全回避掉非系统风险，则该指数可能给出错误的信息。
计算公式为：詹森指数=Ri,t-[Rf,t+βi(Rm,t-Rft)]
Rm,t为市场投资组合在t时期的；Ri,t为i基金在t时期的收益率；Rf,t为t时期的无风险收益率，βi为所承担的系统风险。
(Treynor's Index)
在选择基金时应考虑以下的要素：
基金的类型：投资者应根据自己规划确定自己在多长的时间内，以多大比例的资产，投资于何种基金。
基金的过往业绩：过去的业绩不能保证以后的业绩。
根据评价基金的技术指标挑选基金。
排名：在同一时间段，同一类型基金内的排名。
四四三三法则： 按以下顺序挑选
“４”：该基金一年期绩效排名在同类型的前四分之一
“４”：该基金两年、三年、五年以及自今年以来绩效排名在同类型的前四分之一
“３”：该基金六个月期绩效排名在同类型的前三分之一
“３”：该基金三个月期绩效排名在同类型的前三分之一
基金经理：基金经理的投资经历和投资业绩，投资风格和投资理念。最好不要选择有频繁跳槽经历的基金经理。
基金公司：了解基金公司的治理结构和，以及投资研究体制是否合理有效。
同一个基金公司的所有基金都共享公司的研究成果，所以同一基金公司的基金往往业绩有很大的关联性。
当基金公司的大股东，高层管理者或核心投研团队出现变动时，此基金公司的业绩可能出现较大的不确定性，选择基金时应考虑到这一点。
基金公司历史上是否有污点，是否注重投资人利益。
基金的费用：长期来看，基金的费用也是影响基金收益的重要因素。
基金的规模：不同市场，不同类型的基金有不同的最佳规模，一般来说，小规模的基金操作上可以比较灵活，大规模的基金业绩比较平稳，波动较少。
测评机构：专业的基金测评机构对基金的评价，分类和评级可以作为选择基金的重要参考。知名的基金测评机构有：
：在同类基金中，基金按照“晨星”指标（）由高到低进行排序：前10%被评为5星；接下来22.5%被评为4星；中间35%被评为3星；随后22.5%被评为2星；最后10%被评为 1星。晨星中国提供基金一年、两年、三年、五年和十年评级（晨星美国公司不提供一年和两年的评级）。
Lipper（）：
基金的组合：为了降低风险，，人们往往对基金进行组合。比如购买不同基金公司的基金，在不同的时间上买入，购买投资于不同行业的基金，购买不同种类的基金。
：以同一数额，以相同的间隔时间，投资于特定基金，以此来平滑收益，降低非系统风险。
：用自有资金买入股票后，用他人资金（如自己控制的机构资金，证券投资基金资金）拉高相应股票价格后，通过出售个人所购买的股票进行盈利。是一种以损害他人利益为手段自肥的非法行为。
通过同一基金公司旗下的基金抬高特定基金的业绩，造成此基金业绩优秀的假象。
2.追求短期业绩
在一些投资者的偏好影响下，一些基金公司对基金经理的短期业绩要求过高，致使部分基金经理出现仅因考核压力而过于注重短期收益，牺牲长期收益的现象。
出于排名和考核压力，在相关时间段内基金经理可以故意拉抬自己，来提高自己基金的业绩。
3.过分追求基金公司利益
由于大部分开放式基金管理费的确定是由基金规模乘以一个百分比，所以基金公司的盈利不直接和基金持有者的盈利相关联，所以有可能出现基金公司为了追求规模牺牲基金持有者利益的情况。
4.误导投资者
基金公司故意误导投资者，进行虚假的，夸大的宣传。
　　股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，是公司股份的表现形式。投资者通过购买股票成为的股东，依法享有、参与重大决策和选择等权利。
　　债券是指依法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券，其特点是收益固定，风险较小。
　　证券投资基金与股票、债券相比，存在以下的区别：
　　(1)投资者地位不同。股票持有人是公司的股东，有权参与公司的重大决策；债券的持有人是的，享有到期收回本息的权利；基金份额的持有人是基金的，与基金管理人和托管人之间体现的是。
　　(2)风险程度不同。一般情况下，股票的风险大于基金。对中小投资者而言，由于受可支配资产总量的限制，只能直接投资于少数几只股票，当其所投资的股票因股市下跌或恶化时，有可能化为乌有；而基金的基本原则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分别投于不同期限、不同种类的有价证券，把风险降至最低程度；债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。
　　(3)收益情况不同。基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的。
　　(4)投资方式不同。与股票、债券的投资者不同，证券投资基金是一种间接的证券投资方式，基金的投资者不再直接参与有价证券的买卖活动，而是由基金管理人具体负责的确定、投资对象的选择。
　　(5)价格取向不同。在宏观政治、一致的情况下，基金的价格主要决定于资产净值，而影响的主要因素是利率，股票的价格则受和(经营、财务状况等)的影响巨大。
　　(6)投资回收方式不同。债券有一定的，期满后收回本金；股票一般无存续期限，除、清算等法定情形外，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在上按变现；投资者投资基金则要视所持有的基金形态不同而有区别：封闭式基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的份额分得相应的剩余资产，在封闭期内还可以在交易市场上变现；开放式基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。
　　虽然几种投资工具有以上的不同，但彼此间也存在着联系：
　　基金、股票、债券都是有价证券，对它们的投资均为证券投资。基金份额的划分类似于股票：股票是按“股”划分，计算其总资产；基金资产则划分为若干个“基金份额”或“单位”，投资者按持有基金份额或单位分享基金的增值收益。另外，股票、债券是证券投资基金的主要投资对象。
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股票基金漫画随着日股票型基金仓位新规的生效，所谓股票型基金，是指股票型基金的股票仓位不能低于80%。（60%以上的基金资产投资于股票的基金规定已成为历史。）目前我国市面上除股票型基金外，还有与。债券基金是指80%以上的基金资产投资于债券的基金，在国内，投资对象主要是国债、金融债和企业债。货币市场基金是指仅投资于货币市场工具的基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券、同业存款等短期有价证券。这三种基金的收益率从高到低依次为：股票型基金、债券基金、货币市场基金。但从风险系数看，股票型基金远高于其他两种基金。2013年以来市场整体呈现结构性行情，成长股表现最为突出。受此影响，截至6月26日，今年以来主动股票方向基金平均获得了5.68%的收益率，跑赢大盘近20个百分点。其中，成长风格基金业绩突出，主要布局于新兴产业的基金领衔上半年业绩排行榜。基金业内人士认为，下半年成长风格将继续演绎，相对看好传媒娱乐、电子等行业。其中汇丰晋信低碳先锋基金、上投摩根新兴动力基金净值涨幅达30%。
种类&/股票基金
按股票种类股票基金可以按照股票种类的不同分为和普通股基金。优先股基金是一种可以获得稳定收益、风险较小的，其对象以各公司发行的优先股为主，收益主要来自于股利收入。而普通股基金以追求资本利得和长期资本增值为投资目标，风险要较优先股基金高。按基金投资分散化程度可将股票基金分为一般普通股基金和专门化基金，前者是指将基金资产分散投资于各类普通股票上，后者是指将基金 资产投资于某些特殊行业股票上，较大，但可能具有较好的潜在收益。按基金投资的目的&可将股票基金分为资本增值型基金、及。资本增值型基金投资的主要目的是追求资本快速增长，以此带来资本增值，该类基金风险高、收益也高。成长型基金投资于那些具有成长潜力并能带来收入的普通股票上，具有一定的风险。股票收入型基金投资于具有稳定发展前景的公司所发行的股票，追求稳定的股利分配和资本利得，这类基金风险小，收入也不高。
特点/股票基金
股票基金①与其他基金相比，股票基金的投资对象具有多样性，投资目的也具有多样性。②与直接投资于股票市场相比，股票基金具有分散风险，费用较低等特点。对一般投资者而言，个人资本毕竟是有限的，难以通过分散投资种类而降低投资风险。但若投资于股票基金，投资者不仅可以分享各类股票的收益，而且已可以通过投资于股票基金而将风险分散于各类股票上，大大降低了投资风险。此外，投资者投资了股票基金，还可以享受基金大额投资在成本上的相对优势，降低投资成本，提高投资效益，获得规模效益的好处。③从资产流动性来看，股票基金具有流动性强、变现性高的特点。股票基金的投资对象是流动性极好的股票，基金资产质量高、变现容易。④对投资者来说，股票基金经营稳定、收益可观。一般来说，股票基金的风险比投资的风险低。因而收益较稳定。不仅如此，封闭式股票基金上市后，还可以通过在交易所交易获得买卖差价。基金期满后，投资者享有分配剩余资产的权利。⑤股票基金还具有在国际市场上融资的功能和特点。就股票市场而言，其资本的国际化程度较外汇市场和债券市场为低。一般来说，各国的股票基本上在本国市场上交易，股票投资者也只能投资于本国上市的股票或在当地上市的少数外国公司的股票。在国外，股票基金则突破了这一限制、投资者可以通过购买股票基金，投资于其他国家或地区的股票市场，从而对证券市场的国际化具有积极的推动作用。从海外的现状来看，股票基金投资对象有很大一部分是外国公司股票。
选购/股票基金
一要看投资取向。即看基金的投资取向是否适合自己特别是对没有运作历史的新基金公司所发行的产品更要仔细观察。基金的不同投资取向代表了基金未来的风险、收益程度，因此应选择适合自己风险、收益偏好的股票型基金。
二看基金公司的品牌。买基金是买一种专业理财服务因此提供服务的公司本身的素质非常重要。目前国内多家评级机构会按月公布基金评级结果。尽管这些结果尚未得到广泛认同但将多家机构的评级结果放在一起也可作为投资时的参考。
此外，还有专家建议，面对国内市场上众多的股票型基金，投资者可优先配置一定比例的指数基金、适当配置一些规模较小、具备下一波增长潜力和分红潜力的股票型基金。
投资股票型基金应注意风险。由于价格波动较大，股票型基金属于高风险投资。除市场风险外，股票型基金还存在着集中风险、流动性风险、操作风险等，这些也是投资者在进行投资时必须关注的。
高息成败/股票基金
股票基金当股票市场前景不明朗，投资者又再次将目光投放在一些稳健的投资项目上。在香港投资者眼中，或许受港灯、中电等较具防守力的蓝筹影响，俗称“收息股”的高息股票都是具防守力的选择，间接令高息股票基金成为投资者的焦点。高息股定义差异大可是，其实高息股票基金在市场中并没有统一的定义。一般而言，是这类高息股票基金的重要选股准则，但这股息率准则的高低、这准则对基金经理选股的影响有多大，市场则没有共识的看法。如果投资者采用一些较粗疏的定义，例如基金投资组合的加权平均股息率比基准指数为高，那么不少大型价值型股票基金即使没有挂上“高股息”的名号也能做到。换言之，投资于高息股并不是高息股票基金的专利。投资者一向都将对高息股的留意焦点集中于股份的防守力，但鲜有留意高息股的平均表现。投资者与学者一向对高息股的表现有所争论，其中较有趣的是Michael O’Higins 及 John Downes 在1991年提出(2000年更新) 的Dogs of the Dow 策略。Dogs of the Dow 策略指每年都集中投资于中股息率最高的十只股票，然后每年调整投资组合一次。以1973年至1998 年共26年的投资表现计，以Dogs of the Dow 策略主导的投资组合累计回报达7264%(每年平均为17.9%)，而道指则只有2408% (每年平均为13.0%)。虽然究竟高息股能否跑赢大市仍未有定论，但这类研究可使投资者的目光由这类的防守性转移至它们的相对表现。高息策略成败有待验证在基金层面，高息股票基金的表现差异颇大，暂时不能一概而论。现时在Morningstar亚太区不包括日本股票基金组别中有四只以高股息作主题的基金，是众组别中最多。观这四基金的表现(当中只有三只具三年或以上历史)，以标准差(三年)数据看，这些基金的风险与组别平均持平或比基金组别的平均为低，显示出了一定的防守性，不过在近一年亚太区股市疲弱市况中(至8月27日止，亚太区不包括日本股票基金本年迄今平均下跌16.23%)，四基金中只有两只能够跑赢基准指数。虽然观察时间不足够长，以断定高息股基金的成败，但投资者实不宜将“高股息基金=具防守性”当成可信的前提。相反，两个好年头，Morningstar亚太区不包括日本股票基金组别中能跑赢同侪的高息股基金也只有一半，可见高息股票基金表现较佳的假设也暂难成立。既然高息股较具防守力或跑赢同侪的特点都不一定成立，还是要从基金经理的管理能力及往绩仔细分析，分析方法与其他传统的股票基金分别不大。另外，即使投资者认为投资于高息股是奏效的策略，也需留意它们在不同市场能否发挥同样的效用，例如Dogs of the Dow的也许不一定能应用在港股、日股之上。
投资策略/股票基金
股票基金购买了一只股票基金，那么就意味着成为该基金所投资的上市公司的股东。通过股票基金成为上市公司股东后，可能获得两方面利润：一是股票价格上涨的收益，即通常所说的“资本利得”；二是上市公司以“”形式分给股东的利润，即通常所说的“分红”。如上市公司经营不当，股价就可能会下跌。股票型基金，虽然在短期“对价”行情中落后市场，但其长期表现看好，投资者不应进行频繁调整，以免交易成本上升净值表现落后大盘。以日到日的统计数据为例，这两年间，投资股票的累积收益率为19.52%，而投资债券和储蓄的累积收益率则分别为16.27%和2.16%。以2006年为例，中国股票基金的收益表现不俗。中国开放式基金中的股票型、混合进取型、混合灵活型和混合平衡型基金全年累计分别上涨130.54%、124.74%、111.72%和95.15%，其中，股票和混合资产类型基金年度回报率在全球遥遥领先。资产规模已突破37亿美元的QFII的A股基金，2006年平均回报率达108.41%，略高于国内的混合平衡型基金，但低于其他几类股票方向基金。伴随着股市的大涨大跌，自然也会给股票基金带来不小的风险，主要表现在：虽然长时间看投资股票基金亏损的概率几乎为零，但对一些中短期投资资金来说，亏钱的风险仍不小。所以，投资者在选择股票基金时，首先要问问自己：可否避免承受中短期内净值的波动？选择股票基金，从股票基金的投资策略开始，因为这代表了选股最根本的原则。从投资策略角度，股票基金可以细分为价值型、成长型和平衡型，以下具体说明：价值型
在三类基金中，价值型基金的风险最小，但收益也较低，适合想分享股票基金收益，但更倾向于承担较小风险的投资者。通常来说，价值型基金采取的投资策略是低买高卖，重点关注股票价格是否合理。因此，价值型投资的第一步就是寻找价格低廉的股票。价值型基金多投资于公用事业、金融、工业原材料等较稳定的行业，而较少投资于市盈率倍数较高的股票，如网络科技、生物制药类的公司。成长型
在三类基金中，成长型基金适合愿意承担较大风险的投资者。因为这一类基金风险最高，不过，赚取高收益的成长空间相对也较大。成长型基金在选择股票的时候对的价格考虑得较少，多投资产业处于成长期的公司，在具体选股时，更青睐投资具有成长潜力如网络科技、生物制药和新能源材料类上市公司。平衡型平衡型基金则是处于价值型和成长型之间的基金，在投资策略上一部分投资于股价被低估的股票，一部分投资于处于成长型行业上市公司的股票。因此，在三类基金中，平衡型基金的风险和收益介于上述两者之间，适合大多数投资者。要提醒投资者的是，对于大额的投资于股票型基金的决定，应该避免在市场过度炒作时作出决策。
应对招数/股票基金
在股市出现了较大调整，股票型基金开始高台跳水，净值不断缩水的情况下，投资者如何进行应对，以下教你两招避险：第一，将一部分收益现金化，落袋为安。每逢基金市场发生大的波动，各类型股票基金业绩开始分化，一些品种如分红型基金，达到一定条件就分红，能够有效地锁定投资收益，制度性地减少未来可能的下跌风险。对投资者来说，将一部分收益现金化，实现“落袋为安”，减少了随股市下跌带来的净值损失。例如，被复制的华夏回报基金，在2006年6月上旬到中旬的第一波回调中，下跌了近9个百分点，该基金分别在日和6月14日实现了两次分红，每次分红0.0225元，及时锁定了每份基金4分5的收益。同样是在2006年7月份的这波调整中，大盘从1740点的高位下跌近100个点，在基金净值一片跳水声中，华夏回报基金在日及7月18日的两次分红，又为投资者挽回了每份基金4分5的收益。提醒投资者注意，在行情不稳的时候，为了锁定收益，如果原来选择红利再投资的，不妨暂时改为现金红利，否则就实现不了避险的目的。第二，抛售老的基金锁定收益，同时购买新发行的基金。当股市进入暂时盘整期，但是长期走牛的格局没有改变的情况下，如果有投资需求，并且看好未来的话，可以选择抛售老的基金锁定利润，同时投资新发行的基金。在股票明显升值期间，应该购买已经运作的老基金，因为老基金仓位重，可以快速分享牛市收益。而在股市盘整期，则应该购买新发行的基金。新基金一般有一个月的发行期，然后是至少3个月的封闭期（建仓时期），从发行到运作需要的时间，刚好可避过股市盘整，而正好在股价继续上扬的情况下开始运作。
赎回/股票基金
股票型基金持有时间超过一定的时限费率上会有一定的，但是如果基金持有的份额中一部分是超过了某个时限，一部分没有超过，那当赎回其中一部分时，赎回份额的费率是如何计算的，是按照优惠的费率计算么？以招商基金为例，招商基金管理公司的系统按照“先进先出”法处理客户的交易，如客户分别于日和日确认申购招商股票基金1000份、2000份。那么今天全部赎回招商股票基金时，1000份免收赎回费用，2000份收取0.1%的赎回费用(暂不考虑红利分配收益部分)。
其他基金/股票基金
无限杠指板块是指没有约定存续期限的指数型分级基金的B类份额。从当前市场环境来看，这是最为活跃的一个小基金类别。以日的单边上涨行情为例，仅有的20只无限杠指里，日涨幅超过9%的品种有12只，占比60%；其中涨停的基金份额有8只，占比为40%。重点关注品种的特征为有量、交易活跃；杠杆率高；指数的相关特征好，适合当时基础市场行情的主基调等。此外，对于投资该类板块，一定要有高度的风险意识，只可以单边持有，绝对不可以逆市长期被动持有。交易型开放式指数基金(ETF)板块重点推荐的对象，适合各种级别的客户。ETF的数量即将超过传统指基，截至2012年末仅比后者少3只，随着新ETF的不断出现，其所跟踪的标的指数也不断增加，可投资对象日益丰富，做结构性行情的大势将更为便利。无限杠股板块指没有存续期限的股票型分级基金的B类份额。推荐理由同“无限杠指”，交易策略也与之大致相同。之所以把这个板块放在第三位，是因为此类产品的数量目前不多，但正在大力动员基金公司发行此类产品，如果能够成功，后市机会将会很多。
投资风险/股票基金
简单点说，股票型基金的投资风险主要有：1、基金规模过大，基金规模大，基金经理操作难度大，防止投资者赎回的压力也大，现金头寸比较多，所以有时候跑起来比混合型基金还慢；2、证券市场大幅度振荡，介入时机不恰当，如果在大盘大幅度上涨的当天买进股票型基金，而其后遇到股市调整则风险会暴露无疑；3、频繁操作，把基金当作股票操作，由于基金的交易费用比股票多，存在只赚指数不赚钱的可能；4、选择的基金投资风格不是大盘主流热点。
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厦门大学学报（哲学社会科学版）
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