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　　有道数学题：
　　两三年前，出售5股~6股股票，所得资金能购入一瓶飞天茅台酒；
　　现在，仅用出售2股~3股股票，所得资金就能购入一瓶飞天茅台酒。
　　这期间，茅台酒的价格和茅台的股价都在上涨，那到底是茅台酒的价格涨多了还是茅台的股价涨多了？
　　对于A股来说，答案通常都不是想象的那么常规。
　　茅台股价继续维持着相对强势，今日收盘微跌0.27%，昨日盘中刚刚创下551.25元的历史新高。
　　3股茅台股票就可以买一瓶茅台酒 一家差不多可以买下全部白酒上市企业
　　茅台酒的价格越来越贵，茅台的股票价格也不遑多让。
　　10月12日，股价盘中触及551.25元，再度刷新历史新高，这也是茅台股价首次突破550元大关。
　　如果以当前53度飞天茅台1299元/瓶的终端控价来算，当前买2股~3股股票的资金基本就是一瓶茅台酒的价钱。
　　自白酒行业复苏以来，茅台酒终端售价和茅台股价总体上都呈现上升趋势，不过茅台股价似乎上升得更快。
　　2014年初，股价一度触及118.01元的多年低位，此后总体呈现持续上涨趋势，股灾后一度有所调整，但很快恢复升势，如果考虑到权息因素，以2014年以来最低价算最大涨幅超过500%，涨幅在申万白酒行业中仅次于，同期茅台酒价格的涨幅显然远远不及股价涨幅。
　　公开资料显示，在2014年至2015年的很长一段时期，普通飞天茅台酒并不“昂贵”，为此，茅台销售公司一度实行保价策略，要求飞天茅台批发价不低于850元，终端售价则超过千元。彼时的股价多数时间在200元以下，即便以200元的股价计算，至少要出售5股~6股股票，所得资金才能“换购”一瓶普通茅台酒。
　　3股可以买一瓶53度飞天茅台而且还有剩，若从市值来看的话，差不多可以买下整个白酒板块。
　　截至10月12日收盘，总市值为6834.85亿元，位居第八位，市值超过了传统的权重股、、和，甚至也超过了大块头银行股们，包括、、和等。
　　从整体来看，Wind数据显示，A股总市值约为57.58万亿元，的6834.85亿市值约占A股市场的1.19%，已是A股市场的一只超级权重股。全市场市值占比或不够明显，不妨再进行公司之间的对比。
　　最新收盘数据显示，申万白酒子行业中，剔除后，剩余的17家上市白酒企业总市值为7164.69亿元，仅仅高出总市值329.84亿元。也就是说，把卖了，几乎可以买下整个白酒板块。
　　股价不断创新高 茅台“酒荒”难题待解
　　与股价屡创新高相对应的是，茅台酒供不应求。
　　以53度飞天茅台为例，据了解，该酒今年以来出厂价都是819元/瓶，今年3月，该酒的市场售价曾高达每瓶一千六七百元，两者相差竟然高达800多元/瓶。为稳定酒价，今年5月3日，集团推出“官方指导零售价1299元/瓶”。
　　为打破涨价预期，不断增加供应量。其中，为满足旺季需求，茅台还不断调整中秋国庆双节投放量，从2000吨逐步增加到6200吨，而该数字是去年同期的两倍。
　　尽管价格稳住了，但是长久以来的“酒荒”却一直未能解决。今年3月份，茅台总经理李保芳坦言，今年上半年，能投放市场的可勾调53度茅台酒为6500吨左右，只能满足20%至25%的市场需求。今年下半年，可满足的市场需求也仅为50%左右。
　　记者查询主要电商网站发现，53度飞天茅台目前的官方售价是1299元，但是需要抢购。在实体门店，普遍处于缺货状态。
　　官方商城最新资料显示，53度飞天茅台目前库存为0。另外，商城还提示，该商品将于日12：00补库存，每个ID限购30瓶，付款成功后30天内发货。
　　得益于强大的市场需求，半年报数据显示，今年上半年，公司共生产茅台酒及系列酒基酒42198.18吨；实现营业收入241.90亿元，同比增长33.11%；实现营业利润161.24亿元，同比增长26.36%；实现归属于母公司所有者的净利润112.51亿元，同比增长27.81%。
　　另外，近期子公司茅台酱香酒公司提前100天完成全年43亿元销售任务。数据显示，截至9月19日，茅台酱香酒公司实现销售收入43.06亿元，同比增长226%；完成销量2.035万吨，同比增长153%，任务完成率78%。其中，茅台王子酒完成销售7375吨，实现销售额15.56亿元。
　　指出，公司前期对外宣布，中秋国庆双节期间备足6200吨计划量，加上7-8月中旬近3000吨发货量，预计三季度实际发货量在8500吨以上，同比去年5800吨发货量，增幅超40%。另外考虑到吨价提升、系列酒增长及财务公司业务贡献，预计Q3收入业绩增速有望达到40%-50%，全年业绩增速也相应上调，再超市场预期。
　　刚刚！ 有券商将茅台目标价提了110元！
　　对于茅台不断高升的股价，市场一直分歧甚大。
　　深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌近期连发数则微博，多次提及茅台股票，其今日午间就在微博中称，“当新财富第一喊出640元高位你敢不敢买茅台？” 颇有看好之意。
　　值得注意的，今年5月，有部分网友在微博中发表看空茅台的言论，对此上海砥俊资产管理中心总经理梁瑞安表示，2018年底如果不到600元/股，就捐出50万给慈善机构，但斌则在微博中接棒称，“我愿赌1000万，一亿也行！为慈善事业做贡献！”
　　而不到半年的时间，茅台股价又较打赌之时上涨百元，离600元的股价仅差一个涨停，但斌或许可以偷着笑了。
　　券商研究机构近日表达了对茅台股价的看好态度。
　　研报甚至上调其2017年和2018年预期每股收益，将目标价上调至640元。
　　今日则将茅台的目标价由前次的560元大幅上调至670元，足足上调了110元，称对比 2009年~2012 年上涨行情， 从交易层面认为本轮上涨后茅台股票微观结构良好，股价上涨动力依然。
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贵州茅台股价为什么那么高？相关基金还能买吗？
&&&&&&来源：希财新金融
今年以来，贵州茅台一路上行，屡创新高，截至目前，早已攻破400元大关，市值超过5000亿，成为两市第一高价股，相关基金也是受益良多,贵州茅台股价为什么那么高？相关基金还能购买吗？接下来，希财小编将为大家深入分析。缘何上涨？1、业绩优秀从年报上看，去年茅台酒销售额接近100亿元，而今年一季度收入更是环比增长超过20%。目前白酒行业回暖预期强，飞天茅台单价更是屡屡上涨，而贵州茅台作为行业龙头，受益匪浅。&2、高分红贵州茅台向公司全体股东每10股派发现金红利67.87元（含税），共分配利润约85亿元，豪气程度可见一斑。自从2001年上市以来，贵州茅台已经连续16年进行现金分红，且每次现金分红比例都较高，也侧面证明了贵州茅台具备大量的现金流。&3、供需影响随着人们收入的不断增加，对生活水平也有了更好的要求，从而促使白酒消费不断升级，高端白酒市场需求旺盛。贵州茅台作为全国白酒行业的领军者，在国内外拥有极强的品牌号召力，是世界三大蒸馏名酒之一，也是集国家地理标志产品、有机食品和国家非文化物质遗产于一身的白酒品牌。&茅台贵为国酒，加上茅台酒产量受限，也让人们对茅台产品的需求只增不减，加上茅台有一种天然的身份和地位的加成，自然成了市场的宠儿。&4、沐浴价值投资的春风今年以来，其实不关贵州茅台，像老板电器、格力电器、索菲亚等行业龙头股都取得了非常不错的走势。他们拥有稳定的盈利能力、处于行业领先地位、公司管理经营模式良好，加上市逐渐刮起的价值投资的春风，也让这些真正的白马标的不断受到资金的追捧。&5、震荡市，价值消费股成为避风港近日来，A股市场震荡加剧，高位次新股跌幅惊人、高送转概念股遭遇打压、雄安概念股频频跌停、以往备受中小投资者喜爱的“庄家股”更是持续一字板跌停，相关投资者苦不堪言，仿佛经历了一次股灾。&在追热点、跟庄家频频受伤的情况下，投资者也逐渐明白了价值投资的重要性，争先选取基本面良好的个股作为投资标的，以此规避风险，获取稳定成长性的预期年化收益，而像贵州茅台这样优质的品牌公司，也就成为了相关受益者。&结语：在贵州茅台股价屡创新高的情况下，我们看好其作为行业领导者优质的经营盈利模式及其特有的定价能力，随着人们生活消费的不断升级，贵州茅台还有广阔的成长空间。而作为持有贵州茅台的相关基金，我们可以阅读其年报、季报，他们能提前潜伏这些优质个股，说明其投研能力也是相当出色的，因此，对于持有贵州茅台的相关基金，我们还应逢低积极买入，做价值投资者，获取稳定预期年化收益。
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京ICP证040069号 昌公网安备号 法律顾问：我终于明白了茅台一直涨，是因为股价一直处于高位散户不敢买没有散户，而不是它有什么_转发(zf)股吧_东方财富网股吧
我终于明白了茅台一直涨，是因为股价一直处于高位散户不敢买没有散户，而不是它有什么
我终于明白了茅台一直涨，是因为股价一直处于高位散户不敢买没有散户，而不是它有什么投资价值，一旦散户冒失贪婪追高必套无疑，不管涨多高都是大股东他们自己的钱，没散户可以套现走
　　在微博坐拥1117万粉丝，且因茅台股价创新高而屡上头条的但斌，是近来私募界的“网红”人物。　　近期，中国基金报记者向但斌进行专访，他不仅详细谈了他对茅台的看法，还分析中国创业板下跌的原因，中国投资者为何总是亏损，此外，还讨论了IPO是否该降速、漂亮50是否有泡沫等等。也分享了他对房子的看法、投资上最大的感受。　　问：为什么美国股市屡创新高？　　答：美国纳斯达克指数最近持续创造历史新高，美国很多好股票、蓝筹股也在持续创新高，如亚马逊也突破了一千美元股价。主要是由于美国是一个完全就是有出有进的市场，在纳斯达克每年上市的公司300家到500家，同时退的公司是300家到500家，这意味着美国市场是一个正循环的、扶优劣态的市场，上市、退市并不妨碍这个市场有活力的表现，在这样的基础上才孕育出像微软、亚马逊这样的公司。　　全球任何的成熟市场，美国也好，或者在香港也好，或者在日本也好，都是蓝筹股的天下。像纳斯达克，它的5只股票占了整个市场42%的份额。那我们呢？我们市场的是高度分散的，当然除了茅台这一只。很多人质疑在中国买茅台的股民都是乱七八糟的、茅台是腐败酒什么的，但问题是茅台一个股票利润是整个创业板所有股票利润之和。而整个创业板的总市值是多少？茅台的市值才多少？(注：2017年一季度茅台净利润65.45亿，创业板88.79亿元；而目前创业板总市值19809.89亿元，而茅台的总市值5866亿元)。一只股票的净利润是整个板块的净利润之和，到底谁值钱？　　而美国的创业板--纳斯达克指数却不一样，我们说它是蓝筹股，是互联网蓝筹股。但我们看看它的成分，中国最好的互联网企业都在里头。换句话说，如果腾讯、阿里巴巴、网易、百度、好未来、京东、陌陌这些公司都能够在A股上市的话，那现在的我们创业板的涨幅比美国的纳斯达克还要多！　　中国最好的互联网公司都不在A股上市，整个创业板的净利润=茅台净利润。　　所以我认为那些呼吁减缓上市、或者说停止新股发行的人，是逆历史潮流、推历史的倒车。中国已经到了这个历史阶段，要大国崛起，大国崛起的标志是什么？那你想想，美国是大国，它很有自信，它可以让你的腾讯，让你的阿里巴巴，让你的百度，让你的陌陌，让你中国最好的企业可以到美国上市，那中国作为一个大国崛起，如果有这种胸怀，为什么我们不能欢迎谷歌、亚马逊、Facebook来中国上市呢？网易在美国涨了2600倍，谁赚钱了，美国人赚钱了，美国人可以赚中国人的网易2600倍的回报，那为什么中国人不能让谷歌、亚马逊、Facebook，或者未来的这些公司来中国上市呢？中国人也赚美国，赚全世界伟大企业的钱，这才是大国胸怀。　　不过总的来说，世界演化的方向是更国际化，更符合常识的变化方向，这些制度的变化都能够解决的话，中国的A股市场也会向美国的市场一样，让这些投资者获得好的收益。　　中国资本市场发展20多年，从幼年期到儿童期，而因为中国的发展比较快，学习精神比较强，如今也该到青年期、成熟期了。那么在这样过程中发展，很多人说是A股要港股化，还是港股A股化？我认为肯定是A股港股化，或者是国际化。　　问：为什么大部分中国投资者是亏损的？　　答：买100倍市盈率的低利润公司，不亏损天理难容　　过去这么多年里，A股无论是牛市还是熊市，老百姓经常亏损累累，为什么？因为我们市场的估值是太高了。我们的A股可以说是全世界最贵的股票，A股市场平均中位数是70倍，如果你想在这个70倍的公司里面赚钱是非常困难的。一个最好的上市公司，市盈率从108倍跌到8.8倍，怎么来弥补市盈率损失。　　而高估值就是上市公司的供给很小，需求很大，像我们新股一上市，新股打开通常市盈率都高达一百倍、两百倍了，可能透支了企业一百年、两百年的利润了，那还怎么做投资？只能是投机了。　　如今的情况，供给量越来越大，上市公司维持不了这个估值了，而在这20多年形成投机习惯的这些浑水摸鱼的投机分子就无所适应了，以往赚钱的套路不灵了、开始亏损了。确实你买了一百倍市盈率的上市公司，那不亏损确确实实也没有天理。　　为什么买茅台是没有亏损的？因为茅台实际上它是创造财富的。在中位数70的市盈率里面，有多少公司像茅台一样，10年利润增加10倍？如果翻开历史长河，80%的公司不是创造财富，是毁灭财富。不过我们也犯过错误，比如茅台在倍市盈率的时候，也跌61%，但是它跌完以后，它的利润又增长了，它的利润增长可以弥补它水平估值比较高的，但是茅台是少数企业，绝大多数的公司是弥补不了那么高的市盈率，所以大多数人是亏损。　　问：你是旗帜鲜明地支持IPO常态化，但也有很多人提出供需需要平衡，你怎么看？　　答：暂停新股上市治标不治本，市场改革一定是迎难而上的。　　现在增加新股供给，我觉得这是对的，它实际上是改变了这个过去20多年这样需求大于供给这样一种非平衡状态市场情况。但市场上有不少声音反对目前的IPO速度，当然在每次弱市情况下、市场跌得比较厉害时，都会有不少声音、包括很多专家呼吁暂停新股票上市，这次也一样。　　我觉得这都治标不治本。过去A股发生的9次IPO暂停，哪一次停止新股发行，改变了市场趋势？都没有。这根本不能解决市场的根本问题，只是把这些最难的东西往后移了。假使这一次又停了，两年以后它又不得不放开了，届时又堆积了无数的企业。这个东西没有解的，唯一能解的还是要市场化、国际化，按照国际惯例办事，该上上，该退退。但是不管怎么样的法制化、市场化都会对现有的一些投资者造成残酷的结局，因为现有的很多投资者买的都是过去几十年交易文化背景下所形成高估的东西。　　问：主要由传统产业组成的漂亮50是否有泡沫？　　答：不能因为涨多了就是泡沫，茅台涨到600元也很便宜。　　市场上有漂亮50和要命3000的说法，也有说茅台不会有泡沫，因为是白酒，茅台在内的漂亮50是否会有泡沫？如果有泡沫，是不是市场就会缺乏投资价值？　　首先所谓的上证50，主要是由包括金融、地产、白酒传统产业组成，由传统经济推动。腾讯这些互联网蓝筹企业无法上市，那中国股市永远都是这种老的东西在推动，A股指数是没有办法反应中国经济的全貌的。　　就像当年的中石油想上A股一样，当时不少人说这个盘太大了不能上，后来在香港上，香港巴菲特1.5元买的，到了10块钱的时候，又回到中国来。我是比较支持这一届的证监会领导，我接触的这几届领导，他们都是希望让这个市场更加开放、更加公平，实际上是一直在往这个方向推进，只是因为市场下跌，可能本身他们的压力也很大，导致他们推进的速度没有原来那么快，甚至有一个倒退的过程。　　上证50是否有泡沫？以茅台为例，比方说到了600块钱，就是假设明年茅台的每股收益是25块钱的话、市盈率24倍，这样茅台有泡沫吗？如何评价泡沫这一说？全球酒王帝亚吉欧市盈率26倍，增长没有茅台每年的百分之二三十快。未来十年茅台的增长是确定的，因为它的量还在增加，从26800吨到最后的8万吨、10万吨都有可能，这个增长是3、4倍的增长。且目前茅台处于供不应求的状态，如果价格从819元提到1700元，出厂价提个一倍，它有可能是5、6倍的增长了，那它凭什么只能23、24倍的市盈率？全世界几百年的历史已经证明了，垄断性消费型企业的估值都是非常非常高的，美国的麦当劳、可口可乐、星巴克等，或者茅台的对标帝亚吉欧，市盈率26倍，凭什么茅台就不能到25倍以上呢？为什么茅台这样一个净值格局、商业模式比他们好的多的企业，不能给它30倍估值？所以我认为茅台到了600元说不定还很便宜。　　我们也大概算过，长远看每股茅台的收益到100元很正常，那凭什么400块钱或600块钱就贵了，只是6倍。贵还是便宜要算账的，很多人思考习惯就是涨多了就是泡沫，那网易涨了2500倍，那腾讯涨了300倍，而腾讯的估值是全世界的定价，30、40倍的估值，那它算是高是低？高了的话全世界大精英都是傻子吗？同理茅台的持有者是谁？茅台持有者都是大机构，散户是买不起的，都是专业投资者。这些专业投资者他会傻吗？他绝对不会傻，他一定会算账的，到底600块钱值不值，我们从估值来说是太便宜了。所以对于茅台，我建议还是稍微看远一点，就到明年再判断它到底是贵是便宜吧。　　问：对现在市场怎么看？市场未来风格是不是从原来的投机炒作切换到价值投资呢？　　答：价值投资都是反人性的，大多数人还是投机的。　　全世界价值投资都是少数，大多数人都是投机，因为价值投资都是反人性的、需要拿很长时间。目前市场大多数人都还是投机的，市场现在只要一跌，很多人就反对，因为市场下跌他们做不了投机。　　我觉得中国的市场已经从幼年期、少年期到了青年期和壮年期了，这是大趋势，一定会有更多的企业进入这个市场，这是毫无疑问的。现在有沪港通、深港通，马上中国也要进入全球指数了，价值投资理念会逐渐慢慢成熟。　　A股市场上最好的公司很便宜，中国的上证50，全世界最便宜。在美国、香港、日本、印度、德国、法兰克福的主要市场，在全世界任何一个地方，市场都是由蓝筹股而不是垃圾股来推动的，别人交易都是交易蓝筹股，老百姓买的都是最好的公司，那为什么中国反而反其之呢？大家都在赌雄安概念、重组概念、创业板、中小板，这些股票本身都不应该是老百姓买的，老百姓买应该是什么，就就应该买茅台，买美的，买格力，买这些蓝筹股，当然如果腾讯、阿里巴巴、网易、或者好未来回来了，应该买这些公司。　　总的来说，价值投资可能会迟到，但不会缺席。价值投资时代来临，不会因为历史的某个反复而改变，这是长期趋势。A股市场的规则已经与过去不同了，现在A股上市公司3000多家，新三板挂牌公司1万多家，未来，不管是专业机构、普通投资者还是海外的投资者都不会买垃圾股。　　问：近30年投资经验，对投资最大的感悟是什么？　　答：跟随企业成长才是创造财富的办法。　　回顾近30年的投资经历，投资最重要的是“发掘杰出的企业”，跟随企业成长才是创造财富的办法。只投伟大的企业或可能成为伟大的企业。投资伟大的企业，在适合的价格持有，长期持有，收益将会非常可观。　　价格围绕价值波动，说的简单但做的难，比如茅台，85倍的回报，但8年抗战，有2次跌幅超过60%，波动大，一些时点的高估值怎么处理，又出现增长怎么处理，这是一种艺术。我们希望投资的企业成为王冠上的明珠，真正好的企业寥若星辰。　　关于房子：好地段的房子千万不要卖　　对一般的老百姓，最好的财富保值的方法就是买房，股票并不能很好的保值，全世界最好的保持财富的方式就是房子。一般的老百姓一辈子可能就一套房子，建议大家还是要选择房子。真正买到好地段的房子，千万不要卖。　　中途卖出茅台、腾讯，错过网易最好投资机会：投资就是一个洞察力，比谁看的准、看得远，敢重仓、能坚持，缺一不可。　　想长期坚持一种东西，你的洞察力要超乎企业家本身，真正能赚到大钱的，你的洞察力比企业家本身要看得远。投资就是一个洞察力，比谁看的准、看得远，敢重仓、能坚持，缺一不可。　　腾讯像茅台一样，茅台在2015年卖过一次，220元卖的，260元买回来的，腾讯2006年大概12港币钱买的，2011年的时候190港币卖的，然后220港币又买回来了。通常人们想做短线，但是短线操作是非常难的，腾讯股价涨了300倍，我们就中间做了一次买卖，真正好的公司还是应该长期投资，卖了再买回来其实是很难的。　　在网易的那个时代，我是有洞察力的，但是缺乏后面的东西，到现在已经长了2600倍，我们是前几年才买的，错过了一个最好的时间。　　作为微博大V:微博只是我的日记。　　我完全把我的微博，微信当记日记，记录自己生活和我感受的时代，仅此而已。
国家名片而已
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