债券基金吧走势图在负值一下怎么回事？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-09-14 01:48 标签： 债券基金收益排行
债券基金爆发性增长 投资尚需理性_网易财经
债券基金爆发性增长 投资尚需理性
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截至8月13日，今年以来已有24只获批发行，而去年同期仅有2只。此外，今年以来已成立的16只债券型基金募集总额为613亿元，而去年成立的债券型基金总份额仅61亿。
与此同时，中国债券信息网公布的最新数据显示，自今年2月份起，基金公司在银行间债市持续地净买入债券。
弱势抗跌 债基受青睐
债券基绩大幅跑赢偏股型基金，在弱市凸显抗跌性，受到投资者青睐。
事实上，从今年上半年走势来看，债券基金的走势远远强于市场。从半年报数据来看，净值增长率排列靠前的基金也主要是债券型基金。二季度以来，债券型基金的平均净值增长率为-0.09%，远高于偏股型基金的成绩。不难看出，当市场走势出现较大不确定性的时候，固定收益类基金在弱市中展现出低风险产品的稳健特征。
其次，偏股型基金发行遭遇寒流，基金管理公司通过发行偏债型基金维持基金规模，从而维持收益。二月份以来，偏股型基金募集规模节节走低；此外，由于同期市场低迷，导致基金规模被动缩水，并且面临大规模赎回的压力，基金公司的利润面临大幅下降的危机，需要通过必要的手段维持目前的收益现状。
另外，基金公司看淡未来市场，选择风险较小的债券进行投资有利于规避目前市场风险。由于CPI下半年可能逐级回落，加息和提高存款准备金率的可能性下降，加息预期的减弱和市场资金面的相对充裕，都将对债市走势向好形成支撑。
追捧债基不能忽视风险
受债基与股基业绩之间的对比影响，投资者容易出现从一个极端走向另一个极端的行为，一味追捧债券基金，很可能导致债券在短期内需求过多，收益被压缩，降低资金收益率。此外，债券在二级市场中仍受到利率预期的影响，价格产生波动，也有可能导致债券收益出现负值。债券基金受债市影响，也不能全身而退。
从市场的角度看，与A股市场不一样，自6月20日恐慌性下跌后，债券市场的中短期品种一直在缓慢反弹。自去年以来，债券指数连创新高，中长期收益率已经处于一个阶段性顶部，收益率回调随时都有可能。
应注重资产配置
拿出一部分资金用于购买债券基金，从降低投资组合风险的角度来说，是值得也是很有必要的。债券型基金作为基本配置应该长期稳定于某种比例，这可以从个人所能承受的风险进行合理安排，风险承受能力较弱的可以多配置，而风险承受能力较强者可以降低比例。如果申购目前的债券型基金，应该以合理调仓为度，避免出现不的投资，最终扰乱了正常的投资心态。投资者应该理解债券型基金的收益特征，以规避风险为主，而不应该抱有不切实际的投资收益预期，从而打乱投资决策。
从比例上看，风险承受能力较强的稳健投资者可以配置20％左右的债券型基金，而稳健防御型的投资者不妨将资产的70％配置债券型基金，尤其以纯债基金为主。从中短线具体品种看，可以关注超短债的债基，如嘉实超短债等。（恒泰证券研发中心）
本文来源：中证网
责任编辑：王晓易_NE0011
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分享至好友和朋友圈全球最大的债券交易员也陷入负收益率的狂热
作者：来源：凤凰国际iMarkets
　　要不是因为全球金融市场遭到前所未有的扭曲，目前的市况只能用荒诞来形容。　　太平洋投资管理公司（Pimco）旗下最大的国际债券基金和中国买进负收益率的日本债券。而这项交易竟然还有办法可以获得不错的获利。　　这项策略的核心是因为全世界对美元资产的需求无法满足，因此给了手上有美元f钱的投资人一个机会，可以获得额外收益，在这个利率创纪录低点的年代，如此良机实属难得。对美元的贷方而言，即使3个月期的日本公债收益率为-0.24%，经过锁定汇率的换汇交易后，也能创造出可观的回报。　　债券收益率走势图　　帐下管理1.51万亿美元资产的Pimco就是其中满手美元的投资人，正利用这个投资交易。据彭博汇整的数据，不受汇率波动影响的Foreign Bond Fund今年就增持日本短期政府债券。截至8月19日，这项交易的报酬率将近1.3%。而中国是另一个大买主。根据日本财务省的数据显示，上季中国累积的日本公债部位创下纪录高点。　　Pimco基金经理Sachin Gupta说：“在有些市场，我们甚至可以买入负利率资产，然后对冲美元，即可创造出诱人的正回报。”他帐下管理78亿美元的资产。他说，日本短天期债券在日本“几乎是零风险的投资工具”，债券到期时，获利从一开始就锁定。　　天翻地覆　　这项交易凸显美国以外的负利率政策搞得全球债券市场天翻地复，助长了以美元计价证券的需求，也使得长期的投资策略变得更复杂。　　而这种交易的另一面则是全球投资人纷纷远离9万亿美元收益率在零以下的主权债，但是为了买进美国公债，他们必须承受汇率风险。就日本和欧元为基础的资产管理公司而言，美国10年期公债收益率扣掉对冲成本后，收益基本上化为乌有。　　结果是那些把美元借出去的人成为债市主角，而中国可能就是这样投资的。　　中国央行坐拥3.2万亿美元的外汇储备，居全球之冠，其中大约60%是美元资产。因此，中国央行是最有资格做这种交易的投资人。　　维吉尼亚州的顾问Peter Stella说：“中国央行的美元储备是美国公债，不管怎样都获利；但是中国央行如果出借美元，可以赚更多。”他说，对于中国央行来说，风险几乎是零。他进一步表示，提供美元流动性绝对是各国央行一直在做的事。Stella曾经在国际货币基金组织（IMF）服务25年。　　统计数据显示，中国越来越喜欢日本公债。根据日本财务省的数据，中国6月份持有的日本公债创历史新高，达到10万亿日元（1,000亿美元）左右。　　中国持有的日本国债数量　　知情人士透露，去年12月份美联储升息后，中国国家外汇管理局开始卖出部分美国公债，买进日本公债。以讯息不公开为由而要求匿名的知情人士指出，在英国脱欧公投前后抛售部分英镑资产的同时，外汇管理局过去三个月进一步增持日本公债。　　外汇管理局没有回复记者寻求置评的传真。　　前所未有的扭曲　　这项交易只是一个例子，凸显央行刺激措施--从负利率到购债计划--已经把投资人推向未知的领域。看看瑞士50年期左右的债券收益率差不多是零，而联合利华2020年到期债券收益率为-0.17%。　　美元为主的投资人只需要几个步骤，即可将日本3个月期债券转为正回报。　　要买进收益率为-0.24%的日本3个月期债券，基金经理可以借入日元，把美元贷出去。作为交易的一部分，基金经理需支付3个月期日元Libor--现在为-0.03%，另一方面收美元Libor--目前为0.81%。　　不过，这种交易获利显得特别丰厚，是因为得益于交叉货币掉期的基点利差，这是决定把一种货币换成另一种货币的兑换成本。　　市场对美元的偏好导致过去一年来此利差大概增加一倍，达到65个基点，接近2011年的高点。　　总之，彭博数据显示，美元对冲的3个月期日本公债收益率为1.25%，将近至少是5年来最高水平。
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