在2000点之下徘徊多日后，大盘周三的暴涨似乎让人嗅到了一丝不同寻常的味道。在一些机构看来，这似乎是熊市的终结和反转的开始，但也有人认为，这只是短暂的反弹。
　　宏观面转暖迹象明显　“三驾马车”齐改善
　　尽管A股过去很长一段时间来始终在2000点左右挣扎，但对于中国经济的基本面而言，春天似乎在一夜之间到来了。　　汇丰银行日前公布的11月份中国制造业采购经理指数(PMI)显示，受新订单及生产扩张拉动，汇丰中国制造业PMI13个月来首次回到50以上(50.5)，在此之前，汇丰PMI数据已经连续12个月处于50以下，创下该统计数据创建8年以来连续低于50的最长时间。稍早之前，据中国物流与采购联合会发布的报告显示，2012年11月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，较10月份再度走高0.4个百分点，连续3个月走高，似乎预示着已经在荣枯分界线上站稳。　　机构普遍认为，目前拉动中国经济增长的“三驾马车”，均出现了一定的好转的迹象。在固定资产投资上，华泰联合证券预计，11月固定资产投资同比上升20.9%，延续反弹。考虑到基建投资的惯性，未来一段时间还会延续一个相对较高的增速，铁路投资离预算投入还有一定空间，年末资金投入可能会适当加速。此外房地产销售情况仍在继续好转，地产投资短期回稳趋势确定，制造业投资在去产能周期中将稳中有降。国泰君安证券则认为，10月计划开工投资增速和新开工投资增速均有明显回升，未来基建投资仍是亮点，民间投资逐步企稳，预计未来投资仍能稳定增长。　　瑞银证券认为，在持续的政策支持下，如发改委近几个月加快项目审批、总体信贷条件过去几个月明显改善，基础设施投资可能继续反弹。此外，房地产建设活动和投资也会进一步呈现出企稳迹象。这会推动整体固定资产投资增速进一步加快，自年初累计的同比增长率11月可望达到21%。高华证券则预计，1-11月份累计固定资产投资同比增速将从1-10月份的20.7%升至20.9%。隐含的11月份单月同比增速从10月份的22.2%升至22.6%。　　另一方面，中国消费仍将有望保持强劲态势。东北证券表示，10月份消费信心升至106.1%，提高5.3个点，表明消费对未来预期继续向好。而从实际消费看，汽车在反弹，从目前公布的全球汽车销量数据看，日系车在中国的销售降幅收敛，也可能反映汽车销售汽车好转。而在房地产领域，11月份百城住宅价格指数环比涨0.26%，维持上涨态势，住房销售的回暖将带来家电、家装和家具等消费的回升。东北证券预计，11月份的消费仍有望延续好转趋势，预计11月份的消费增速在14.4%-14.9%。　　与此同时，在外部环境上，也出现了一些外贸的有利因素。莫尼塔研究认为，在中国PMI筑底回升之际，欧元区PMI也出现了小幅度的好转，预示着欧洲经济有短期企稳的迹象。美国房地产市场也出现了较明显的回暖信号，在未来的一段时间将对中国部分出口行业形成支撑。莫尼塔研究认为，发达经济体的景气指标对中国出口增速有着较好的领先性，发达经济体出现的改善或能在后期对中国出口形成一定支撑。　　不过，安信证券认为，中国经济正处于复苏中，但复苏的速度可能是较为缓慢的，也容易受扰动因素影响。
　　二级市场供给略有改观　IPO与解禁压力并存
　　除了基本面出现转暖的迹象以外，在二级市场的供给上，近期也出现了一些变化。WIND统计数据显示，自10月26日浙江世宝完成网上网下发行以来，A股迄今尚未进行任何一起IPO发行，11月份更是自2009年6月份IPO重启以来首次出现了月度零发行的情况。与此同时，统计数据还显示，自11月2日浙江世宝正式登陆深交所以来，尚未有任何新的股票正式挂牌。数据显示，2011年前11个月，A股共计完成了258宗新股发行，计划募集资金1312.89亿元，实际募集资金2538.52亿元。相比之下，今年前11个月，A股共计仅完成150宗IPO，实际募集资金仅为995.05亿元。也就是说，2012年前11个月，IPO募资金额同比下滑了60.8%。　　随着A股市场的持续走低，上市公司大股东增持和回购股票的力度也明显加强。中国联通5日发布公告称，截至12月4日，联通集团通过上交所系统增持的股份数为2.18亿股，占公司已发行总股份的1.03%。除了中国联通之外，当日发布增持公告的还有洋河股份、电广传媒、榕基软件、唐人神、探路者、羚锐制药、三安光电、象屿股份、红豆股份、厦门钨业、北京利尔和南京医药。与此同时，12月5日，A股市场还有用友软件、兴森科技两家公司宣布回购股票，今年以来宣布回购计划的公司已增至12家，初步统计显示，上述12家回购的耗资金额已经达到了87亿元。　　不过，尽管IPO的节奏明显放缓，上市公司的增持与回购也明显增多，但IPO和解禁的压力却依然未减。截至11月29日，IPO在审待发企业共计809家。其中，上证所主板155家，深交所中小板338家，创业板316家。与此同时，截至目前，剔除2004年过会的海洋石油富岛股份有限公司和中港疏浚股份有限公司后，A股通过审核但尚未发行的公司已经达到了97家，预计募集资金总量则达到了608亿元。　　在解禁方面，WIND统计数据显示，2012年12月将扣除大股东解禁股份的解禁金额为1173.9亿元，为年内高点，占全部A股流通市值的比重为0.73%。其中，沪深主板解禁金额为911.3亿元，占沪深主板流通市值比重为0.64%；中小板解禁金额为168.8亿元，占中小板流通市值比重为1.14%；创业板解禁金额为93.8亿元，占创业板流通市值比重为2.62%。
　　反弹还是反转
　　周三A股突然大涨，沪指重返2000关口，创近3个月最大升幅。上证综指接连收复10日、20日均线。不过，对于这个突如其来的大涨，机构们的态度仍然存在分歧。　　银河证券表示，当前市场面临转折。信心磨灭阶段或已过去。从欧美历史来看，26个月的无抵抗下跌极限一般发生在长期震荡时代的中部，如1910年代，1930年代，1970年代。基本面表现为投资者对经济长期下台阶的持续担忧。这种持续担忧一般需要两年左右的时间来消化。银河证券认为，当前市场已经充分反应了对长期下台阶的担忧。外围投资者已经对中国的正面变化积极反应，时差正在达到极限。香港市场的中企指数自9月初开始反弹，体现了香港市场对中国经济稳定的信心，对新型城镇化的憧憬。从历史来看，两个市场的时间差已经达到3个月，这种分化有望结束。　　瑞银证券则乐观的表示，2013年A股将结束长达3年的熊市。瑞银证券表示，估值已企稳，这通常是熊市结束的信号；动态市盈率已触及8.5倍的新低，风险溢价已触顶，达到7.6%；经济温和复苏推动企业盈利实现正增长；资本市场改革将提供支持。瑞银证券预计，A股市场2013年将取得大约20%的回报率，沪深300指数将从目前的2100点上升至2013年底的2500点左右。　　博时基金则认为，行业的系统性因素继续增强，中下游制造行业在利润反弹上或更加显著，弹性更大。产成品去库存继续，而企业生产活动趋于上升，“量”的方面较为积极，而在“价”的方面，存不利信号。各行业的彻底出清还需时日，因此市场或仍将维持剧烈波动格局。　　交银施罗德基金则认为，短期内虽然仍然存在年底资金抽紧、经济增长数据反复、通胀季节性上升等风险因素，但经济增长在中期内可能已经达到U形的底部，对企业的盈利将起到一些稳定作用。如果IPO、解禁等非经济因素在一段时间内相对稳定，年底资金利率维持在相对较低的水平，那么虽然短期市场可能还会有一些震荡，但总体上的表现可能会较此前有所改善。
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　　上周一A股出现久违的大涨。很多机构和投资大佬都一片欣喜，有看高到3600点，但斌更是看高到4000点。
　　但也有人认为，从浪型理论上看，上升之势会反转，时间在8月23日左右，讲得这般斩钉截铁，当然不是我，是位叫郭亮的分析者，文见于8月15日《金融界》网站。
　　“从波浪理论来看，大盘自2638点起至今是在运行一个大型的三浪反弹结构，内部结构为‘335’。现在大盘已经在运行最后的B-c5浪。而从大的周期来看，这可以看作自3684点起的一个旗形整理。由于的千点杀跌太过剧烈，因此大盘或在随后展开了一次修复，但由于市场整体比较疲弱，因此只能是以这种反复震荡，以时间换空间的形式来完成。但现在看，这个修复的过程很可能快要完成了。”
　　行情走到这里其实已经愈发明朗了，虽然看似强势，但这就是最后的一波的反弹而已，是主力的自救行情，就是拉高出货！
　　主力要的就是这种“强势突破”的效果，因为只有这样才能充分挑逗人们的神经，令人们充满遐想，积极乐观。而只有这样，主力才能够顺利完成出货，瞒天过海、暗渡陈仓！
　　不过波浪理论也是有盲点的，就是政府政策，或经济政策如有突变，则会打乱原有浪型，而这些突变是要在之后才可以再体现于波浪理论之中。
　　对于前期大涨，西南证券分析师朱斌表示，当前大盘上涨的主要原因有三点：
　　第一，国内外宏观宽松环境依然在继续，美联储11月份前加息概率很小，欧日等经济维持宽松是大概率，国内年底前通胀无忧，货币政策平稳继续压力不大；
　　第二，国内改革在持续推进当中，供给侧改革不断进行，相关行业基本面不断改善；
　　第三，虽然经济增速下行，企业盈利却在不断改善当中，主板中报业绩有反转迹象，业绩对市场构成强支撑。
　　对于地产股、金融股的成为领头羊，朱斌表示，在全球资产荒大背景下，银行、非银金融、地产等都是可以供大资金长线配置的板块，因此迟早都会获得市场青睐。
　　从资金流向来看，最近银行金融板块是资金大幅流入之地，何故？这是另一个大翻身。
　　瑞银分析师Jason Bedford表示：“与市场观感不同的是，银行业的注资和救助已经开始了。最有意思的是，这是我们10年来第一次注意到正式实施资产重组计划以及对个别大型机构的注资和救助。”
　　银行业能否翻身，关键看中国债务情况。
　　2013年至2015年，中资银行处置人民币1.65万亿元至1.8万亿元不良贷款，筹集人民币6200亿元新资金。过去5年，中国商业贷款规模增长一倍，达到人民币174万亿元。
　　研究表明，各地银行业重组进程差异非常大，一些地区筹资和冲销坏账的速度比其他地区快得多，并且上市和未上市银行之间存在令人意外的差异。内蒙古、黑龙江、山西和辽宁等经济受冲击严重地区的银行，重组进展比南部和沿海地区的同行缓慢很多。
　　同时，未上市银行在这两年里筹集了超过2200亿元人民币，远远超过瑞银估算的上市银行所募集的380亿元。
　　诚然，当前救助和融资的规模不足以补充中资银行的资本和清理不良贷款。瑞银估计，有至多4.5万亿元不良贷款需要处置，银行需再筹集人民币2万亿元，才能使资产质量恢复到可控水平。
　　笔者不知这个“中国债弹”是否会成功被解拆，但似乎近期的银行、金融板块有大量资金流入，是“春江鸭”还是“敢死队”？在今年8月23日后，会有揭晓，看A股是翻上还是翻下。（作者为香港著名财经分析人士、《理财周刊》专栏作家）
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金融小故事，有趣又有料在10个鸡蛋上坐了3星期后，终于成功孵化出第一颗鸡蛋。
但礼仪小姐、导购小姐依然是场内的一道风景线。
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　　先复盘。
　　创业板指数继续放量暴涨，涨幅达到4.34%。
　　有人说涨的心慌，涨的害怕。奇哥不知道怕啥？放量暴涨，大资金跑步进场，高兴还来不及，为啥害怕？
　　很多人就是在该怕的时候不怕，该贪婪的时候反倒怕了。
　　上证放量小涨，但量不大。市场好转暴涨这两天，银行、石化等权重股总是在压盘维稳。体现了国家队长期在场内维稳。
　　主战场仍然在创业板。
　　从各大板块走势，互联网金融涨幅居前，成交金额榜前列都是互联网金融和券商，各板块里互联网金融是涨停最多的，仍然是当前最大热点。
　　(上图为成交金额榜前20，主要都是互联网金融和券商，是当前最大热点和主战场)
　　擒贼先擒王，炒股是死也要死在龙头上。既然这波行情主线就是互联网金融，那抓住主线龙头企业就可以了，没必要再去绕个山路十八弯选一堆不搭边的公司，纯粹耽误行情，浪费机会。
　　这波行情总的感觉就是，大家憋坏了，做多力量压抑的太久，需要释放。同时连续的暴涨，倒逼场外踏空资金跑步进场。
　　总的感觉反弹会有一定持续性和空间。但连续暴涨两三日后，小级别的回调震荡都是正常的，肯定会有。
　　近期政策面对A股态度发生了明显的变化。
　　前期始终在反复打压，去杠杆，强推注册制之类的，近期新主席上任后态度逆转。
　　又开始鼓励加杠杆了。3月18日晚上，证金公司公告称，自日起，恢复转融资业务五个期限品种，并下调各期限转融资费率。
　　转融资业务，就是国家队把钱借给证券公司，然后证券公司可以借给散户。
　　这释放了明确做多的政策信号。
　　注册制从延后到2年内实施，现在的说法是5年内实施，加上战兴板取消等政策。
　　上周五证监会例会披露抓了几个造谣的。重要的细节，抓的都是造谣利空消息的，造谣好消息的一个不抓。
　　周末央行行长周小川称，国民储蓄应更大的比例投入股本融资加强股权投资减少对杠杆的依赖。
　　前期股市持续走熊，有一个很重要的逻辑，就是房地产去库存。股市必须熊。否则真没人买房了。
　　但近期政策面对股市的态度居然发生了一系列逆转。
　　可能意味着领导可能想股市与地产双飞。
　　但这个难度确实大。
　　现在单搞地产，小城市去库存都很费劲，要是再把股市整牛了，更没人买房了。
　　但是领导作出这个决定可能也是情非得已。实体经济不好，亟需股市、股民提供有力支持。股市支持实体经济的方式就是让企业上市融资，增发融资，支持这一切的都是股民。
　　但是需要一个好的市场环境，否则股民只会骂，没有信心，整个融资都受影响。
　　说实话，近期实体经济没啥大变化，没有明显变好的信号，但是也没有继续变坏。实体不变，整个市场大众投资者的心态也会随着时间和形势变，比如之前大家预期都很糟糕，但是过了这么长时间发现也没天崩地裂，实体经济也就那个样子，虽然很多传统产业很糟糕，但是很多新兴产业日子过得很好。
　　这就是时代的巨变，时代发生了变化，大哥大灭掉BP机，智能机灭掉大哥大，跟不上形势的行业和企业，死是必然。
　　纵观中国改革开放以来30多年历史和世界几千年历史，每一次暴富机遇都在时代的巨变中诞生。你抓住了房地产、互联网、国企改革、全流通任何一次机遇，都是暴富。
　　之前奇哥讲过多次，中长期做多中国是战略性的，只有赌国运，才能发大财。但是在市场形势不好的时候，战术性防守，做好风险控制，也是必要的。二者并不矛盾，每次战术性的仓位一动，就有不少脑残韭菜看不懂了来喷，所幸这里有不少朋友能懂。
　　总结一下，中长期战略性看好做多中国，在短期遇到风险时战术性做好风控，目前短期市场有机会，可以6-7成仓位干，预期这波反弹有一定持续性和空间，等后期走弱时，再减仓防守即可。
　　最后以许巍新歌里的几句话结尾，祝各位朋友生活开心。
　　生活不只有眼前的苟且，
　　还有诗和远方的田野。
　　我们赤手空拳来到人世间，
　　为了心中的那片海不顾一切。
　　奇哥仓位和趋势判断： 3月21日
　　中期趋势：向下
　　短期趋势：向上 创业板是主战场
　　中线仓位：3成 不变
　　短线仓位：4成 上调1成
　　我会根据大盘开盘后的变化在盘中即时给出策略，
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A股“反转”了？
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12月4日,A股沪指一度最低探至1949.46点;
12月5日,A股上演“惊天逆转”,沪指强势夺回2000点;
12月10日,沪指报2083.77点,逼近2100点。
难得的放量反弹刺激着股民的神经,“大涨现反转信号”成为股民茶余饭后的话题。不仅如此,近期,瑞银、高盛等外资投行也陆续发布报告称,看好中国股市。
A股真的能“反转”吗?
A股跌跌不休
股民欲哭无泪
跌!跌!跌!……今年来,A股跌跌不休,让股民欲哭无泪。
“有生以来最失败的一次投资就是炒股。”一股民在网上“吐槽”道,自己经被股市彻底伤透了心,“说起来已经不都是泪,而都是血”。
面对股市的持续下跌,越来越多股民大喊“伤不起”。
有数据统计,截至今年11月23日,A股账户数为16762.49万户,持股账户数为5580.51万户。也就是说,持仓占全部A股账户比例仅为33.29%。而100个开户账户之中,只有3个投资者还在交易,接近97%账户变成“僵尸”。
有媒体曾计算过:A股在最近7个月蒸发市值4.3万亿元,股民人均亏损高达7.68万元。7.68万元可以购买12万个鸡蛋,每天一个,可以吃300多年。
经过下跌的洗礼后,“白菜股”队伍急速扩容。截至10日收盘,5元以下个股约占两市个股总数量的两成。而*ST长油则以1.38元的价位居两市最低。为此,有网友调侃道:“1斤肉钱能买10支股。”
年末资金有限
建议低仓观望
随着5-10日的持续长阳,不少股民们对便宜的“白菜股”正跃跃欲试,“1949点极有可能是底部”。
不过,不少专家却对年末行情表示谨慎,针对目前的反弹表示,超跌反弹即将见顶。许多专家认为5日、7日和10日大盘释放的量能,只是主力阶段性减仓的征兆,说明了阶段性见顶行情已经在眼前,建议股民低仓观望。
华融证券重庆公司分析师伍渝认为,此次反弹的主要动力来源,基于中央政治局会议为明年经济工作的“定调”。
招商证券认为,此次大涨的主因是技术性修复和情绪升温,后期反弹空间有限。在经济弱势复苏和产能过剩的压制下,预期改善难以立即向企业盈利改善传导。
不过,也有专家对此表示出乐观。长城证券称,随着经济数据逐步好转,宏观经济政策延续积极财政与稳健的货币政策,针对股市顽疾的改革也将展开,长达5年的熊市有望终结。
专家态度乐观
看好明年行情
对于明年行情,多数专家持乐观态度。正如日前中国证监会主席郭树清所说:要对中国股市有信心,目前市场所有方面都在持续向好,资本市场积极因素的能量会持久释放。
伍渝认为,通常12月份是政策出台的酝酿期,随着新一届领导人上任,预计明年1月可能会陆续出台一系列新政,“春节过后会有一波行情”。
同样看好A股明年行情的还有瑞银、高盛等外资投行。近来他们陆续发布了看好中国股市的策略报告,认为A股即将结束长达三年的熊市。外资投行还预计,2013年沪深300指数有望上涨26%。
“春回大地,寒流暗涌。”瑞银财富管理亚太区首席投资官浦永灝如此评价2013年的经济和市场走势。
许多专家表示,预计城镇化将进一步加速,城镇化将成为下一阶段A股市场的重要投资主线。建议从以下三个方面来寻找投资机会:一是农民市民化。消费品仍有一定的增量空间,建议关注连锁超市、基本药物及日常消费品。二是农业现代化。土地集约化将带来农机、水利及农资等板块的投资机会,并推动农业股的价值重估。三是农村工业化。与城市的发展路径相似,地产、水泥、建筑、园林装饰、公共交通、环保等行业也存在一定的投资机会。
本文来源：华龙网-重庆日报
责任编辑：王晓易_NE0011
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