华兴资本为啥不做美团保荐人上市的保荐人，保荐人收费是不是更高一些？

www.91gupiao.net    2018-09-20    标签：华兴资本fa这么牛啊

原标题：IPO晨报 | 9月19日 美团将在香港融资326亿港元，散户认购热情还挺高

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美团点评（03690）发行价69港元，计划融资326亿港元

美团点评发布公告，将香港IPO发行价定在每股69港元，计划在香港净融资326亿港元。预计将于9月20日挂牌交易。

此前据媒体报道，美团点评IPO面向散户部分获得1.5倍左右的认购；面向机构部分则获得超额认购。

有市场分析人士指出，美团IPO散户认购倍数高于铁塔，在当下市场情况下已属不俗，机构火爆的认购情况则已经代表了资本市场对美团的认可度。

海底捞(06862)香港IPO公开发售部分获约4倍超额认购

市场消息透露，昨日截止招股的海底捞(06862)公开发售部分获得约4倍超额认购，约1.3万份申请。

消息称，海底捞国际配售反应热烈，因而劝告机构投资者取消订单限价，以免最终未能获分配股份。

海底捞已结束为期一周的全球路演，26日主板上市，募集资金大约在80亿港元左右。

该公司此次赴港IPO，每手1000股，入场费约1.8万港元，被称为港股史上入场费最贵的新股。

海底捞(06862)IPO价格调至区间顶部，融资9.63亿港元

海底捞(06862)将在香港IPO募资9.63亿港元，IPO定价17.8港元，定价处于发行价区间高位。

目前确认的基石投资者名单包括高瓴资本、摩根士丹利、雪湖资本等，认购金额合计达29.43亿港元，约占海底捞IPO发行规模的40%左右(常规为20%至30%)。

招股书显示，2018年上半年海底捞实现营业收入73.43亿元，同比增长54.4%；净利润为6.47亿元，同比增长17.0%。

药明康德递交香港上市申请，上半年利润同比增67%

9月18日，药明康德递交香港主板上市申请，但并未公布联席保荐人。值得一提的是，今年5月8日其在A股上市后收获了16个涨停板。

道指上涨逾180点 中概新股基本都在跌

中概股蔚来汽车收跌9.65%，拼多多收跌7.06%，趣头条收跌1.59%。

小赢科技（XYF.US）更新招股书融资金额降至1.6亿美元

9月18日，小赢科技更新招股书，将融资金额从2.5亿美元降低至1.6亿美元。发行价为9到11美元，上市地点为纽交所，股票代码为XYF。

截至9月18日，华兴资本(01911)正在招股中，辉立、耀才、信诚等券商共计为其借出0.152亿孖展金，未足额;

山东黄金(01787)正在招股中，信诚、辉立和海通等券商共计为其借出0.021亿孖展金，未足额;

捷利交易宝(08017)正在招股中，信诚、辉立和耀才等券商共计为其借出1.547亿孖展金，超购逾14倍。

金融科技概念股——捷利交易宝(08017)上市

点评人：打新专家、资深投资人涛哥

外行看热闹，内行看门道。传闻已久的捷利交易宝(08017)终于通过了聆讯，并迅速招股，且赶在十一长假前上市。

有人说9月份到目前为止，创业板通过聆讯的只有捷利交易宝一家，港交所重点照顾。那都是扯犊子，骗小孩，我成年人怎么会相信这个。

然而不过呢，交易宝还是有些许门道的，我比较好事，只讲招股书以外的东西。招股书里面的内容，自然有人解读。

1、跟通达信、钱龙这些老牌软件供应商相比，交易宝作为后起之秀居然占领香港市场合计50家中资券商中60%的市场份额，打得这两位大哥毫无还手之力。

更奇怪的是，交易宝的费用，比这两家更贵。券商傻么?还是交易宝软件或者服务确实有过人之处，亦或是销售很能吹，把一众券商大佬都说(睡)服了?据说销售廖总是个大帅哥，又不是美女，大佬应该不想见他才对。

最大的可能还是软件易用、稳定、更了解市场。

2、本次选用的股票代码也是值得考究，捷利交易宝(08017)隔壁的兄弟是汇财金融投资(08018)，是一家提供金融交易软件解决方案的公司。这个8018一度市值200多亿，是创业板里面的NO.1，较发行价上涨几十倍。

同样是金融科技概念股，这么多新代码不用，捷利交易宝偏偏选在这里，是欲与天公试比高?

3、全员持股。据说公司按照两种模式授予激励股份，第一种是核心骨干人员，这种无可厚非，为了留住核心人员，很多公司也是想尽了各种办法。第二种就是凡入职满一年的员工，均可按照司龄获赠相应的股权。

这有点像亮剑里面的李云龙：能把李云龙撂倒的可以吃肉，能把手榴弹扔到几十米外的篓子里面的，也可以吃肉。不过话说回来，肯给股份且敢于兑现的公司，一定是个不错的公司。

虽然前台成为千万富翁这种故事在交易宝可能不会上演，但是喜提大奔一辆还是可以想象一下的。我劝天公重抖擞，不拘一格送股权!

4、有件事还没影，但是是公司一直想做的，那就是暗盘。

目前市场提供暗盘服务的只有辉立、耀才和一通。其中辉立的暗盘比较开放，可以接给其他券商用，另外两家都是关起门来自己玩，成交量较小，这两家券商的用户要看着辉立的盘面下单。

交易宝提供暗盘服务有着先天优势，首先是用户多，有几十家券商用他的系统，很多都是背景及实力强大的中资券商，其次是交易宝做了多年的模拟比赛，在撮合上有足够的经验，而且有一大帮专业技术人员。

当然，目前最大的问题是还没有去申请相关的牌照，相信这不是什么难事。

等交易宝的暗盘搭建好，信诚、海通、国泰君安等一大帮在新股业务上做得风生水起的券商一定会鼎力支持，到时候交易量或许能跟辉立交易场一较高下。会成为公司重要的收入来源，大胆预测下，这个事件或许公司股价的催化剂。

5、最后说一点，基石投资者。有基石投资者的股票不多，创业板的没见过。大家都很好奇，捷利交易宝找了一个什么样的基石投资呢?交易宝的基石是中科创金融控股集团有限公司实际控制人张伟的爱人——王涛控制的一家公司。中科创金融控股集团持有多家A股上市公司超10%以上的股份，喜欢投资金融科技类公司。

捷利交易宝贴上金融科技的标签，不管咱信不信，反正有人信了。

以上纯属YY，如果猜中，不胜荣幸!

关门关到仅剩13家店铺，K2却想来港股“圈钱”

在海底捞(06862)通过聆讯后，另一家餐饮集团K2也紧锣密鼓地准备上市。

9月13日，K2 Capital正式向港交所递交招股说明书，申请主板上市。香江资本为其独家上市保荐人。

经过14年的发展，K2从一家小型咖啡店发展成为新加坡最大的咖啡店运营者之一。目前，K2运营及管理着13间餐饮店铺，包括9间传统咖啡店、三间冷气咖啡店及一条美食街。

不过，K2的发展似乎已进入瓶颈。从其招股书提供的数据可以看出，K2的发展脚步从2017年开始放缓，2018年继续放缓。其收益虽然在持续增长，但净利润却在下滑，今年上半年同比下滑25.65%。拖累K2净利润下滑的是所消耗存货成本及物业租金两大开支。

祸不单行，K2的经营活动所得现金流净额于上半年大幅下滑。从下图可以看出，其经营现金流同比大幅下滑572%，现金及现金等价物也开始减少。

K2集团也在招股书中提示了流动负债净额的风险，称其的流动负债净额状况使公司面临流动资金风险，因为K2未来的流动资金、贸易及其他款项和债务等主要取决于其产生足够运营现金流入的能力。

如今，K2经营活动现金流正面临着净流出的风险，若该现金流情况不能及时回暖，或将成为其业绩的一枚不定时炸弹。不过，K2业绩放缓和新加坡餐饮行业的发展脱不了关系。

据K2招股书数据，新加坡餐饮服务场所总数的年复合增长率在逐年下降，由年的4.2%降为年预期的1.9%。且K2所处的美食广场及咖啡店领域的店铺的年复合增长率下滑空间更大，据数据，该部分市场的年复合增长率将由年的4.8%，下滑至年预期的1.5%。

此外，美食广场及咖啡店的运营收入复合年增长率也将从年的2.6%下降为年预期的2.0%。

在成本方面，紧张的劳工市场也为新加坡劳工成本带来上行压力，据招股书数据，年的复合年增长率为2.3%，而这一趋势还会延续;租金成本的增长也将增加新加坡咖啡店运营商的成本负担，目前该项成本的复合年增长率为2.6%。

若K2在该市场拥有足够的竞争优势，或许能继续在饱和的市场中扩大份额。但据数据显示，在相对集中的新加坡咖啡店管理市场上，CR10的市场份额为57.4%，而K2的市场份额仅为4%。

在激烈的市场竞争下，K2的餐饮店铺数量也在逐年减少，该数据已由2015年的17间减少至今年上半年的13间。

不过，并不只有新加坡的餐饮市场增速放缓，中国的餐饮市场也在面临这一状况。据艾瑞咨询发布的《中国新餐饮消费行为趋势研究报告》数据来看，年全国餐饮收入增速将由最高值16.0%降至7.9%。

但在这一趋势下，移动互联网将为中国餐饮市场打造出一个新的餐饮时代，并形成全链路线上线下一体化的新趋势。在这一趋势下，就餐频次增加、就餐消费增加、看中餐厅口碑等特点的出现，将为餐饮业带来下一波发展红利。

但这些特点在K2目前的经营策略上还未体现。经过了14年的发展，K2集团的主营业务始终聚焦于咖啡店，且冷气咖啡店仍占少数，美食街也是以传统店铺为主。（完）

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在美团点评更新的招股书中出现了诡异的一幕，在2017年的立独立品牌的美团旅行，由于到店、酒店及旅游几项业务被合并口径，但是其并未在招股书中公布相关的营收及利润数据，实际运营情况被巧妙的掩藏起来。这样做是不是想隐藏一些美团风光开盘背后的隐忧呢?

据了解美团旅行自称是国内第二大酒店旅行平台，但是却对相关数据遮遮掩掩，这反而让外界更加好奇，美团旅行的实际经营情况究竟如何;合并业务统计口径的背后，到底藏着怎样的玄机。

事实上，在美团点评的招股书发布之前，美团酒旅的数据就一直没有十分清晰的版本。但华兴资本旗下华菁证券最新发布的一份报告，揭开了其中的面纱一角。

报告根据美团旅行公布的间夜量及过往数据，预计其2017年的酒店业务GMV为320亿，机票业务GMV在100-120亿之间，门票业务GMV为110亿。这意味着，美团旅行2017年的整体GMV在530―550亿之间，只占“到店、酒店业务及旅行业务”的33%-35%。

上面这张图表是旅游类前五大巨头的月活数据，数据中美团旅行仅仅优于途牛一家。但是要想保持其招股书中所称的“国内第二大酒店预订平台”的地位，意味着需要远高于同业的转化率和持续的高增长率。显而易见，这是很难完成的。

表面上看，高速增长的外卖业务似乎解决了美团旅行的获客问题，但是外卖的增速很大程度上都是依赖于高额的补贴，但是补贴吸引来客户的忠诚度是非常不稳定的。这意味着，一旦补贴终止或者补贴力度下降，就会流失很多客户，同时美团旅行导流的效果也会受到非常严重的影响。

在另一方面，团购基因决定了美团点评的核心用户群体是价格敏感客户，体现在美团旅行业务上，表现为酒店资源以低价酒店、钟点房为主。在策略方面，选择低星酒店市场是没有问题的，只是利润稍微少点而已，但问题在于，携程也在加大在低星酒店方面的力度。

上面的种种因素，恐怕会让美团旅行成为“第二大酒店酒店预订平台”这个目标很难完成。

腾讯投资的不少互联网公司正忙着在港交所排队上市。

这一边由腾讯持有20.14%股权的美团上市进入倒计时，而另一边同样少不了腾讯身影的猫眼微影上市一事也终于落下实锤。

福利哟，感兴趣的小伙伴请乱入！

公开信息显示，猫眼微影在去年9月由猫眼和微影时代合并而成，投资者包括光线传媒、腾讯以及美团点评等。

事实上，猫眼最早是美团内部孵化出来的项目，最终做成了极具体量的电影票在线售票平台。

两年前的2016年4月，美团大众点评CEO王兴通过内部邮件宣布分拆猫眼电影业务，成为一家完全独立运营的公司。

紧接着的2016年5月，光线传媒发布公告表示，公司控股股东光线控股以1.76亿光线传媒股份和8亿元现金换取猫眼电影38.4%的股权，同时光线传媒以15.83亿元现金购买猫眼电影19%的股权，此次交易完成后，光线控股和光线传媒合计持有猫眼电影57.4%的股权。

2017年8月，光线控股又以人民币约17.76亿元的对价购买了上海三快科技有限公司持有的猫眼文化 19.73%的股权，猫眼整体估值约为人民币 90亿元。

猫眼一度被王兴视为美团点评送出去的典型。

我们（美团）既有拿进来的，也有送出去的。猫眼是非常典型的例子，猫眼是我们2012年完全从内部孵化的项目，然后它一步步的发展，成为最大的电影票售票平台，后面我们认为它要进步一往前发展，就不能只停留在票务商，还需要跟上游资源合作。所以我们在选择让猫眼独立，让光线成为猫眼的股东。王兴此前接受第一财经记者采访时这样解释道。

据光线传媒所发公告中的数据显示，猫眼2016年度营业收入约为10.32亿元，亏损数字从 5.11 亿元减少到 1.09 亿元。

2017年5月，光线曾对外宣布猫眼已经扭亏为盈，在2017年的前5个月营收10.32亿，盈利了7313万。不过猫眼2017年全年盈亏情况如何，截至目前仍未有公开数据可以查询。

而微影时代前身是微信电影票，在2013年底时还只是在微信上线电影票业务，但是5个月后微影时代正式成立。其股权方包括腾讯、万达集团、华人文化控股、中国文化产业投资基金等。

2017年9月21日，猫眼电影与微影时代在线票务业务宣布合并，合并后的新公司称为猫眼微影，猫眼将注入包括电影和演出票务业务、行业专业服务、电影投资宣发等在内的全部业务，微影时代则将电影票务、演出业务及相关资产合并注入新公司。

随后的2017年11月猫眼微影曾获得腾讯10亿元融资，市场消息是猫眼微影的估值约200亿元。

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参考资料

 

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