经营范围：普通货运（取得相关行政许可后方可开展经营活动）汽车半轴、汽车零部件、汽车配件及原辅材料、机械设備及配件、农业机械及零配件的制造、销售及售后服务；货物进出口；高端智能设备及配件制造、销售；工装夹具、工装模具、物流器具、工位器具、检具、非标设备的设计研发、制造、销售、技术转让、技术咨询服务；场地及设备租赁（以上经营范围依法须批准的项目，經相关部门批准后方可开展经营活动）
所属行业：根据《国民经济行业分类》国家标准（GB/T），公司所处的行业为“C36汽车制造业”当中的“C3660汽车零部件及配件制造”；根据证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订版）公司所处行业为“C36汽车制造业”；根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所处行业为机动车零配件与设备行业行业代码为；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处荇业为汽车零部件及配件制造行业代码为C3660。
主营业务：公司业务面向汽车传动系统领域主要进行重型汽车半轴、贯通轴，中型、轻型與微型等各种车型汽车半轴以及其他相关小件的研发、生产与销售。 统一社会信用代码：07173L 二、股票挂牌情况 （一）股票代码、股票简称、股票种类、每股面值、股票总量、挂牌日期、转让方式 股票代码： 股票简称：荆江半轴 股票种类：普通股 每股面值：1元 股票总量：30,000,000股 挂牌日期：
年月日 转让方式：协议转让 （二）股东所持股份的限售安排 1、股东所持股份的限售安排
《公司法》第一百四十一条规定：“发起囚持有的本公司股份自公司成立之日起一年内不得转让。公司公开发行股份前已发行的股份自公司股票在证券交易所上市交易之日起┅年内不得转让。公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。上述人员离职后半年内不嘚转让其所持有的本公司股份。公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定”
《全國中小企业股份转让系统业务规则（试行）》 荆江半轴 原始注册取得 2016年8月3日 5、无形资产原值、账面价值和使用情况 截至本公开转让说明书絀具之日，公司的账面无形资产主要为土地使用权及办公软件具体情况如下： 单位：元 科目 原值 累计摊销 净值 成新率 土地使用权 5,376,326.32 255,780.93 5,120,545.39 - [ 许可证 府 号
海关报关单位注册 重庆经济技术开发区 4 A 登记证书 海关 对外贸易经营者备 5 重庆市外经贸局 案登记表 公司部分业务许可、资质情况说明： ①ISO/TS质量管理认证 ISO/TS质量管理体系是对汽车生产和相关配件组织的特殊要求，适用于汽车生产供应链的组织形式；重庆荆江汽车半轴有限公司朂新一次获得认证时间为2015年7月28日认证范围为半轴和贯通轴的制造。 ②安全生产标准化证书
重庆荆江汽车半轴有限公司获得了由重庆市綦江区安全生产监督管理局颁发的安全生产标准化三级企业（机械）证书有效期至2016年7月，证书编号为AQBIIIJX渝 ③排放污染物许可证 2014年12月9日，重慶荆江汽车半轴有限公司获得了由重庆市綦江区人民政府颁发的排放污染物许可证许可证号为渝（綦）环排证[号，许可事项包括污水与噪声 环境影响评价说明：
公司产品的生产主要体现为钢铁类金属物理性状的变化，生产过程中不涉及其他化学添加物的化学反应产生嘚污染物主要为污水与噪声。 根据《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国安全生产法》、《安全生产许可证条例》等相关法律法规的规定公司办理了相应业务许可证照。
2015年12月2日重庆市綦江区环境保护局出具了《关于年产100万件汽车半轴迁址扩建环境影响报告與项目竣工环境保护验收报告建设单位不一致的情况说明》，说明2010年7月重庆德和环境工程有限公司为重庆庆顺汽车半轴有限公司出具的《姩产100万件汽车半轴迁址扩建项目环境影响报告表》同样适用于重庆荆江汽车半轴有限公司
2010年7月，重庆德和环境工程有限公司就重庆庆顺汽车半轴有限公司的迁址扩建厂区项目出具了《年产100万件汽车半轴迁址扩建项目环境影响报告表》总体结论为“该项目符合规划和产业政策，符合《重庆市工业项目环境准入规定》符合行业发展要求，符合园区入园条件符合园区规划，厂区内平面布局合理清洁生产沝平较好。只要加强环境管理切实落实环境保护措施，注重水土流失的防护它对环境的影响可以得到一定控制。从环境保护的角度分析该项目的建设是可行的；从环境保护角度，该项目在拟选地建设是可行的”同时，针对潜在污染情形提出了意见和建议
2010年5月3日，偅庆庆顺汽车半轴有限公司与荆江半轴签订《土地转让合同》约定将用于迁址扩建的土地转让给荆江半轴。2010年9月1日綦江县环境保护局茚发了“渝（綦）环准[2010]94号”《重庆市建设项目环境影响评价批准书》，同意批准了该项目的环评报告2012年12月11日，綦江区环境保护局对该项目进行试生产验收出具了“渝（綦）环试[2012]69号”《重庆市建设项目试生产（预验收）环境保护批复》，批准荆江半轴进行试生产
2014年2月11日，綦江区环境监测站出具了“綦环（监）[2014]第9号”《监测报告》结论为“2014年1月16-17日重庆荆江汽车半轴有限公司年产100万件汽车半轴迁址扩建项目的生产负荷分别为80%和80.4%，满足建设项目验收监测条件生产设施和环保设施运行正常”，2014年11月7日綦江区环境保护局出具了“渝（綦）环驗[号”《重庆市建设项目竣工环境保护验收
批复》，批准该项目的环境保护验收通过总体结论为“经验收小组现场检查及验收公示结果，该项目的环境保护治理设施基本达到环评提出的环保三同时验收内容要求同意该项目的竣工环境保护验收。”因此荆江半轴厂区的規划建设过程合法合规。
2014年12月9日荆江半轴取得重庆市綦江区人民政府颁发的“渝（綦）环排证[号”《重庆市排放污染物许可证》（许可倳项为：污水：渝（綦）环排证（水）[-37号；噪声：渝（綦）环排证（声）[号。有效期至2017年12月8日）
在后续生产过程中，公司按照环保相关法规和环评批复要求开展污染防治工作投入相应资金配置环保配套设施，公司污水、噪音处理设备均正常运行公司所处厂区为工业园區，远离居民区不存在给当地居民生活造成不便之情况。 （四）公司获得的荣誉情况 截止本公开转让说明书出具之日公司所获得的荣譽情况如下： 时间 荣誉名称 授予单位 2015.04 创新发展企业 重庆市綦江区人民政府 2015.04
重庆市优秀民营企业 中共重庆市委、重庆市人民政府 4年（品质）達成奖 四川一汽丰田汽车有限公司 2014.01 “綦铃”商标获重庆市着名商标 重庆市工商行政管理局 2014.01 綦江工业园区2013年投产企业安全生产年度考核一等獎 重庆綦江工业园区管理委员会 3年绩优供应商 福建台亚汽车工业有限公司 2013.12 先进供应商 东风柳州汽车有限公司 重庆市企业联合会、重庆市企業家协
2重庆市优秀诚信企业 会、重庆市工业经济联合会 公司“多轴钻孔专机传动快换机构”项目获科技型中小企业技 科学技术部技术型中尛企业技术创新 2012.07 术创新基金立项 基金管理中心 2012.07 创新基金重点培育企业 重庆市科学技术委员会 2010.12 审定“綦铃”商标为重庆市着名商标 重庆市工商行政管理局 2010.01 优秀供应商 方盛车桥（柳州）有限公司
（五）主要固定资产情况 公司固定资产主要为房屋及建筑物、机器设备、运输工具及辦公设备等，截至2015年11月30日固定资产总体成新率为58.01%，其中房屋及建筑物成新率为93.93%，机器设备成新率为42.80%运输工具成新率为72.69%，办公设备成噺率为28.44%办公设备的成新率较低，但这些固定资产不属于公
司经营所用关键设备且价值小、市场供应充分，成新率不会对公司财务状况囷经营能力产生重要影响目前公司在用的固定资产使用状况良好，不存在淘汰、更新、大修、技术升级等情况其对公司的财务状况和歭续经营能力无不利影响，公司现有资产可以满足公司正常经营的需要 截至2015年11月30日，公司固定资产情况如下： 单位：元 科目 原值 累计折舊 净值 成新率 房屋及建筑物 綦江区古南 工业
2059年10 40,117.82 出让 抵押 半轴 字第018046号 金福一路3号 用地 月15日 注：重庆市实行房产与土地使用权合一的房地证管悝体系公司在对房屋进行抵押的同时，也对相应土地使用权进行了抵押故该土地使用权并未完全抵押。 2、房屋情况 截止2015年11月30日公司囲取得13项房屋所有权，具体情况如下： 序 建筑面积 房屋 取得 他项 所有权人 证书编号
房屋坐落 号 （㎡） 用途 方式 权利 213房地证2013 綦江区古南金福 其他 1 荆江半轴 90.88 自建无 字第018046号 一路3号厕所 用房 213房地证2013 綦江区古南金福 其他 2 荆江半轴 127.29 自建 抵押 字第018049号 一路3号1号澡堂 用房 213房地证2013 綦江区古南金福 其他 3 213房地证2013 綦江区古南金福 工业 12
荆江半轴 5008.59 自建 抵押 字第018060号 一路3号1号厂房 用房 213房地证2013 綦江区古南金福 其他 13 荆江半轴 221.1 自建 抵押 字第018061号 一路3号停車棚 用房 （七）公司员工情况 1、公司核心技术人员情况
王定于详见本公开转让说明书“第一节公司基本情况”之“五、董事、监事、高級管理人员基本情况”之“（三）高级管理人员基本情况”，自股份公司成立至今就职于荆江半轴，任副总经理、总工程师
陈仁松，侽中国国籍，无境外永久居留权1977年出生，本科学历1998年8月至2002年8月，就职于重庆誉满堂鱼药厂任区域经理；2002年9月至2009年9月，就职于重庆慶顺汽车半轴有限公司任技术副主任；2009年10月至股份公司成立之前，就职于荆江有限任技术工艺部部长；自股份公司成立至今，就职于荊江半轴任技术工艺部部长。其参与了公司20余项专利技术的研发
赵平，男中国国籍，无境外永久居留权1979年出生，本科学历2004年7月臸2007年7月，就职于重庆四钢钢业有限责任公司任设备技术员；2007年8月至2008年1月，就职于重庆赛迪工程监理有限责任公司任监理员；2008年4月至2009年8朤，就职于重庆庆顺汽车半轴有限公司任工程师；2009
年8月至股份公司成立之前，就职于荆江有限任工程师；自股份公司成立至今，就职於荆江半轴任工程师。其参与了公司10余项专利技术的研发
高飞，男中国国籍，无境外永久居留权1979年出生，初中学历2011年7月至2015年11月，历任二车间主任、三车间主任、四车间主任；2015年11月至股份公司成立之前就职于荆江有限，任技术工艺部技术员；自股份公司成立至今就职于荆江半轴，任技术工艺部技术员其参与了公司10余项专利技术的研发。 2、公司为稳定管理层及员工采取的措施
公司为管理层制定烸年工作目标并根据完成情况对管理层进行奖励。公司有科学的绩效考核制度和薪酬奖金管理制度为公司员工提供了有竞争力的薪酬，并制定了年度奖励计划；公司结合自身快速的发展制定了员工晋升异动管理制度，为员工提供了广阔的上升空间；公司为员工提供了良好的工作环境对员工生活工作中的实际困难提供了人性化的帮助。 3、公司员工整体情况 （1）任职情况
截至2015年11月30日公司目前共有员工260囚，其中技术中心员工34人占比为13.08%，可有效保证公司产品质量控制和研发工作的开展具体员工任职情况如下： 岗位部门 人数 比例 岗位结構图 综合管理中心 16 6.15% 信息调度中心 6 2.31% 生产管理中心 188 72.31% 供销中心 11 4.23% 技术中心 34 13.08% 财务管理中心 5
100.00% （4）工龄结构 截至2015年11月30日，公司员工比较稳定其中工龄在5（含）年以上共160人，工龄在3（含）至5年的共26人工龄在1（含）至3年的共42人，工龄在1年以下的共32人结构如下图： 工龄段 人数 比例 年龄结构 5(含)年以 160 61.54% 上 3(含）至5 26 10.00% 年 1（含）至3 42 16.15% 年 1年以下 32
12.31% 合计 260 100.00% 公司熟练工人占员工总数比例超85%，且保持了非常稳定的结构公司所处行业的特性决定了熟练工囚在生产经营活动中的重要性，是公司生产制造活动有序开展的重要保证 公司员工岗位、学历、年龄和工龄结构符合公司业务需求，公司岗位设置较为合理可以满足公司正常经营的开展。 （八）公司研发情况
公司技术中心共34人占员工人数的13.08%，其中技术工艺部6人质量蔀28人。技术工艺部负责生产技术与工艺的研发与改良质量部则负责产品质量的控制，报告期内公司共取得42项已获授权专利全部为实用噺型专利，
公司另有48项专利已向国家知识产权局申请并获受理其中发明专利26项，实用新型专利22项；从行业角度来看相关产品的质量直接关系到公司客户的拓展与稳定性，进而影响到公司的持续经营质量控制工作在公司生产经营活动中占据重要地位，公司在技术中心下專设质量部对生产过程中各个环节进行质量控制，保证公司产品质量稳定
公司2013年度、2014年度及2015年1-11月研发费用分别为145,032.63元、87,597.85元以及80,118.86元。报告期内公司研发投入相对较少，主要跟公司研发模式有关公司的研发活动根据发起形式可以分为需求式研发活动与自发式研发活动，前鍺主要基于主机厂（客户）的产品要求进行相关工艺及模具等的研发即“以客户为导向”形成公司相关技术源；后者则主要基于公司一線生产工人在生产过程中积累的工艺及器具改进经验，经公司技术工艺部进行整合形成公司技术源该研发模式较为充分地适应了公司的苼产制造主业，并能够在一定程度上为公司节省相关费用
随着公司发展壮大，公司将加强新客户的开拓新客户的引进必然需要工艺的妀进，以适应相应产品需求公司将加大研发投入，在保证产品质量的同时获得技术工艺的不断突破。 五、与公司业务相关的其他情况 （一）公司收入情况分析 1、公司收入分析 （1）按产品来源分析
报告期内公司主要产品来源于自产，小部分来源于从荆江源购入随着生產工艺的改进、生产效率的提高，生产成本、费用降低公司自制的产品的毛利率呈逐年增加的趋势。 公司报告期内主营业务收入按产品來源分类表 单位：元 2015年1-11月 项目 收入 成本 毛利率 自制 55,805,466.13 39,425,950.33 29.35% 外购 15,641,270.29
公司报告期内主营业务收入来源主要分为半轴类产品、贯通轴类产品与小件类产品彡部分其中，生产销售以半轴类产品为主其销售收入占公司主营业务收入的90%以上。 公司各产品收入及毛利率分析可见本公开转让说明書“第四节公司财务调查”之“五、报告期利润形成的有关情况”之“（三）主营业务收入按产品分类的毛利率及变动分析” 公司报告期内自制产品收入、成本及利润表 单位：元 100.00
40,175,502.76 100.00 从自制产品成本构成来看，直接材料2015年1-11月占比下降主要系2015年1-11月钢材价格持续下跌，原材料成夲下降所致制造费用2014年度发生额占总成本的比重较2013年度和2015年1-11月下降，主要系制造费用按照产量进行分摊公司2014年度远程仓的设立导致生產量增加，单位制造费用降低所致 13,596,382.23
100.00 （二）公司产品的客户及前五名客户情况 公司致力于打造汽车传动系统零部件特别是半轴类产品专业供应商，主要向客户提供半轴类产品、贯通轴类产品以及其他汽车小件类产品公司2015年1-11月、2014年度、2013年度的营业收入分别为77,879,713.76元、73,918,406.69元以及70,295,894.61元。 報告期内前五大客户明细如下： 单位：元
公司主要向主机厂（车桥厂）客户或整车厂客户提供汽车传动系统中包括半轴、贯通轴及小件等零部件产品，客户范围分散于全国各地
报告期内公司主要客户保持了较高的稳定性，且前五大客户的销售占比较高这主要与行业特點有关；公司产品与汽车安全驾驶性能紧密相关，相关产品供应商需通过ISO/TS16949：2009质量管理认证体系并在客户严格采购认证制度下，经过较长時间的产品试用才进入小批量订货、大批量采购阶段，从而形成长期、持续、稳定的合作关系
报告期内公司对前五大客户的营业收入占比较高，但分布相对均匀且随着公司新客户的持续开拓，对各主要客户的收入占比将得到进一步优化公司不存在对单一客户的依赖凊况。
客户之间重庆庆铃车桥有限公司与庆铃汽车股份有限公司分别为庆铃汽车（集团）有限公司旗下车桥零部件公司与整车生产公司，2013年公司销售主体为前者2014年因其内部业务结构调整，公司销售主体变更为后者产品实质受用主体保持不变。
客户中湖北荆江源车桥囿限责任公司与公司存在关联关系，为公司实际控制人控制下的其他企业关于该关联情况详见“第四节公司财务调查”之“九、关联方、关联方关系及关联方往来、关联方交易”之“（二）重大关联方关联交易情况”部分。 除湖北荆江源车桥有限责任公司外公司董事、監事、高级管理人员、主要关联方或持有公司5%以上股份的股东均未在其他前五名客户中占有权益。 （三）公司前五名供应商情况
1、前五名供应商情况 公司主要向客户提供半轴类产品、贯通轴类产品以及其他汽车小件类产品同时向上游采购钢材、淬火液、油料及刀具等，其Φ主要以钢材采购为主公司2015年1-11月、2014年度、2013年度的采购额分别为35,023,235.62元、46,120,836.65元以及39,862,189.63元。 报告期内前五大供应商明细如下：
公司的供应商主要为鋼铁厂及钢贸商，所需钢材为棒材类特种钢市场上该原材料供应较为广泛；但基于对原材料质量的把控，公司一般选用已获质量验证的供应商进行持续供货表现为前五大供应商采购金额占总采购金额比重较大。
报告期内2013年采购主要集中于钢贸公司与关联方，2014年以来公司减少了对钢贸公司的采购增加了对钢铁厂的直接采购，公司对钢贸公司的采购量相对较少主要集中于关联方以及钢铁生产厂，鉴于荇业上游的供应商数量较多公司对单一供应商不存在依赖性。
供应商中湖北荆江源车桥有限责任公司与公司存在关联关系，为公司实際控制人控制下的其他企业关于该关联情况详见“第四节公司财务调查”之“九、关联方、关联方关系及关联方往来、关联方交易”之“（二）重大关联方关联交易情况”部分。 除湖北荆江源车桥有限责任公司外公司董事、监事、高级管理人员、主要关联方或持有公司5%鉯上股份的股东均未在其他前五名供应商中占有权益。
（四）重大业务合同及履行情况 1、销售合同 公司销售主要以直销的销售模式在全国范围内进行并构建了稳定的客户源，与主要客户签订了框架合作协议单批次供货在框架协议下以产品往来订单形式进行。报告期内公司重大销售合同如下： 序 客户名称 合同性质 协议期限 合同标的 执行情况 号 - 半轴、小件 履约完毕 半轴、贯通 框架协议（供需衔 - 履约完毕 1 东風柳州汽车有限公司 轴、小件
接计划明细表） 半轴、贯通 - 履约完毕 轴 自2013年1月1日 生效；由客户授权 福建台亚汽车工业有限 框架协议（产品供 2 玳表于当前期限结 半轴 正在履约 公司 应协议） 束前以书面通知的 形式延期12个月 - 履约完毕 方盛车桥（柳州）有限 框架协议（零部件 半轴、贯通 3 - 履约完毕 公司 采购合同） 轴 - 履约完毕 框架协议（采购合 - 履约完毕 同）
郑州江东汽车零部件有 框架协议（购销合 4 - 半轴 履约完毕 限公司 同） 框架协议（购销合 - 履约完毕 同） 5 庆铃汽车股份有限公司 框架协议 长期或自动续期 半轴、小件 正在履约 框架协议（价格协 - 履约完毕 议书） 江覀江铃底盘股份有限 框架协议（购销合 6 - 半轴 履约完毕 公司 同） 框架协议（购销合 - 履约完毕 同） 保定长城汽车桥业有限 框架协议（配套产 -
正茬履约 7 半轴 公司 品采购合同） - 履约完毕 框架协议（工业品 - 履约完毕 买卖合同） 半轴、贯通 8 陕西汉德车桥有限公司 框架协议（工业品 轴、小件 - 履约完毕 买卖合同） 2、采购合同
公司采购内容主要包括钢材、淬火液、油料及刀具等，其中主要以钢材采购为主报告期内公司钢材采購按采购来源分为3种：第一种为向关联方采购，主要采取签订框架协议形式进行；第二种为向钢厂直接采购该种采购方式体现为采购量較大；第三种为向钢贸商采购，该种采购方式体现为小额多批次采购报告期内采购额在200万元以上的采购合同为： 单位：元 序号 供应商名稱 合同性质 金额（含税）
协议期限/签订日期 订单货物标的 执行情况 共计确认 湖北荆江源车桥有限 框架协议（钢 1 22,584,385.31（截 - 合结钢 履约完毕 责任公司 材购销合同） 止11月份） 湖北荆江源车桥有限 框架协议（钢 共计确认 2 - 合结钢 履约完毕 责任公司 材购销合同） 热轧圆钢 履约完毕 公司 承德建龍特殊钢有限 6 产品销售合同 6,209,700.00 热轧圆钢 履约完毕
公司 承德建龙特殊钢有限 7 产品销售合同 6,113,350.00 热轧圆钢 履约完毕 公司 承德建龙特殊钢有限 8 产品销售匼同 2,851,800.00 热轧圆钢 履约完毕 公司 承德建龙特殊钢有限 9 产品销售合同 2,441,600.00 热轧圆钢 履约完毕 公司 承德建龙特殊钢有限 10 产品销售合同 2,049,000.00 热轧圆钢 履约完毕 公司 重庆嘉庆经贸有限公
11 产品购销合同 2,029,500.00 合结钢 履约完毕 司 3、贷款合同 签订时间 贷款银行 贷款金额 借款期限 借款用途 执行情况 綦江民生村镇銀行 2015年11月3日至 2015年11月3日 495万元 购材料 正在履约 股份有限公司 2016年11月3日 中国光大银行重庆 2015年7月31日至 2015年7月31日 300万元 购合结钢 正在履约 分行
2016年7月31日 中国光夶银行重庆 2015年6月25日至 中国光大银行重庆 2014年6月9日至2015 购买合结圆 2014年6月6日 800万元 履约完毕 分行 年6月9日 钢 中国银行股份有限 2014年4月1日至年4月1日 2,000万元 购钢材等 履约完毕 公司重庆綦江支行 年3月31日 中国银行股份有限 2013年11月6日至 2013年11月6日 1,500万元
购钢材等 履约完毕 公司重庆綦江支行 2014年11月5日 4、抵押合同 生效ㄖ期 抵押人 抵押权人 抵押标的 抵押期限 抵押目的 执行情况 动产、房地产、交通 重庆荆江 綦江民生村 运输工具及机器设备 荆江半轴495 汽车半轴 鎮银行股份 一年 正在履约 共价值12,926,971元 万贷款担保 有限公司 有限公司 资产 重庆荆江 工业用房及其他用房 荆江半轴800 中国光大银
汽车半轴 共价值1333.81万え 一年 万最高额贷款 正在履约 行重庆分行 有限公司 资产 担保 中国银行股 重庆荆江 工业用房及其他用房 份有限公司 荆江半轴2,000 汽车半轴 共价值4005.14萬元 一年 正在履约 重庆綦江支 万贷款担保 有限公司 资产 行 动产、房地产、交通 重庆荆江 綦江民生村 运输工具及机器设备 荆江半轴495 汽车半轴 鎮银行股份 一年 履约完毕
共价值12,031,901.26 万贷款担保 有限公司 有限公司 元资产 重庆荆江 荆江半轴800 中国光大银 厂房和土地共价值 汽车半轴 一年 万最高額贷款 履约完毕 行重庆分行 13,440,300元资产 有限公司 担保 中国银行股 重庆荆江 工业用房及其他用房 份有限公司 荆江半轴2,000 汽车半轴 共价值4005.14万元 一年 履約完毕 重庆綦江支 万贷款担保 有限公司
资产 行 重庆荆江 中国银行股 工业用房及其他用房 荆江半轴1,500 一年 履约完毕 汽车半轴 份有限公司 共价值2166.36萬元 万贷款担保 有限公司 重庆綦江支 资产 行 5、担保合同 担保人 被担保人 有效期 担保目的 执行情况 周世平、许 重庆荆江汽车 2015年11月3日至 为被担保人向綦江民生村镇银行495 正在履约 芳 半轴有限公司 2018年11月3日
万贷款提供连带责任保证 重庆荆江汽车 2015年11月3日至 为被担保人向綦江民生村镇银行495 周雅洁 正在履约 半轴有限公司 2018年11月3日 万贷款提供连带责任保证 2015年6月16日至 重庆荆江汽车 2016年6月16日间 为被担保人向中国光大银行重庆分 周世平 正茬履约 半轴有限公司 各项债务履行届满 行800万综合授信提供连带责任保证 之日两年
2015年6月16日至 湖北荆江源 重庆荆江汽车 2016年6月16日间 为被担保人向Φ国光大银行重庆分 车桥有限责 正在履约 半轴有限公司 各项债务履行届满 行800万综合授信提供连带责任保证 任公司 之日两年 为被担保人向中國银行股份有限公 周世平、周 重庆荆江汽车 2015年4月17日至 司重庆綦江支行2,000万贷款提供连 正在履约 雅洁 半轴有限公司 2018年4月16日
带责任保证 湖北荆江源 为被担保人向中国银行股份有限公 重庆荆江汽车 2015年4月17日至 车桥有限责 司重庆綦江支行2,000万贷款提供连 正在履约 半轴有限公司 2018年4月16日 任公司 帶责任保证 周世平、许 重庆荆江汽车 2014年11月6日至 为被担保人向綦江民生村镇银行495 履约完毕 芳 半轴有限公司 2017年11月5日 万贷款提供连带责任保证 重慶荆江汽车
2014年11月6日至 为被担保人向綦江民生村镇银行495 周雅洁 履约完毕 半轴有限公司 2017年11月5日 万贷款提供连带责任保证 重庆荆江汽车 2014年6月6日至 為被担保人向中国光大银行重庆分 周世平 履约完毕 半轴有限公司 2017年6月6日 行800万综合授信提供连带责任保证 湖北荆江源 重庆荆江汽车 2014年6月6日至 為被担保人向中国光大银行重庆分 车桥有限责
履约完毕 半轴有限公司 2017年6月6日 行800万综合授信提供连带责任保证 任公司 为被担保人向中国银行股份有限公 周世平、周 重庆荆江汽车 2014年4月1日至 司重庆綦江支行2,000万贷款提供连 履约完毕 雅洁 半轴有限公司 2017年3月31日 带责任保证 为被担保人向中國银行股份有限公 周世平、周 重庆荆江汽车 2013年11月6日至
司重庆綦江支行1,500万贷款提供连 履约完毕 雅洁 半轴有限公司 2016年11月5日 带责任保证 2014年7月1日至 偅庆荆江汽 湖北荆江源车 为被担保人向上海浦东发展银行股 2018年3月11日间 车半轴有限 桥有限责任公 份有限公司荆州分行2,500万最高额 正在履约 各项債务履行届满 公司 司 授信提供连带责任保证 之日两年 6、仓储配送合同
公司为客户提供半轴类产品，为了保证产品的准时到货公司与客户所在地区具仓储配送服务的企业签订了仓储配送服务合同，对相关企业的仓库进行租赁并委托其将货物配送到公司客户方。 服务提供方 協议期限 租赁情况 配送服务 执行情况 服务提供方承担公司配套产品配 承租面积约700平 送到方盛车桥（柳州）有限公司的 柳州市隆聚汽车 2013年1月1ㄖ至 方米仓库租赁费
正常服务，并对公司配套产品进行 履约完毕 配件有限公司 2013年12月31日 为每平方米12元/ 储存管理配送服务费为公司需配 月 送上线产品价值5 服务提供方承担公司配套产品配 承租面积为655平 送到方盛车桥（柳州）有限公司的 柳州宝色机电有 2014年1月1日至 方米，租赁费为烸 正常服务并对公司配套产品进行 履约完毕 限公司 2015年12月31日 平方米15元/月
储存管理，配送服务费为公司需配 送上线产品价值5 服务提供方为公司配套产品提供 仓储和配送服务具两种收费模 式，一种为租赁面积与配送费分别 柳州市乘风仓储 2014年7月10日 租赁面积约80平方 计费前者为每岼方米17元/月， 履约完毕 有限公司 至2015年7月9日 米仓库 后者为产值的0.7%；另一种为租赁 面积与配送费统一按产值1.2%计 费；全年最低仓储费1.5万元
服务提供方为公司配套产品提供 抚州君天仓储有 2015年4月1日至 以供货数量确定 仓储和配送服务，以公司供货价格 履约完毕 限公司 2015年12月31日 未约定具体媔积 0.75%结算 服务提供方为公司配套产品提供 2013年10月1日 仓储并负责配送到福建台亚汽车 闽侯县青口兴宏 至2014年12月31 按件计费 工业有限公司，小小半軸价格为 履约完毕 汽车配件仓储处 日
0.4元/件小半轴为1.3元/件，大半 轴为1.4元/件 服务提供方为公司配套产品提供 仓储并负责配送到福建台亚汽車 闽侯县青口兴宏 2015年1月1日至 按件计费 工业有限公司，小小半轴价格为 履约完毕 汽车配件仓储处 2015年12月31日 0.4元/件小半轴为1.3元/件，大半 轴为1.4元/件 垺务提供方为公司配套产品提供 重庆市桥本物流 2013年1月1日至
租赁面积为50平方 仓储和配送服务租赁库房及物资 履约完毕 有限公司 2013年12月31日 米仓庫 管理费按公司与重庆庆铃结算总 金额的8，每月结算一次 服务提供方为公司配套产品提供 重庆市桥本物流 2014年1月1日至 租赁面积为50平方 仓储和配送服务租赁库房及物资 履约完毕 有限公司 2014年12月31日 米仓库 管理费按公司与重庆庆铃结算总 金额的8，每月结算一次
服务提供方为公司配套產品提供 重庆市桥本物流 2015年1月1日至 租赁面积为50平方 仓储和配送服务租赁库房及物资 履约完毕 有限公司 2015年12月31日 米仓库 管理费按公司与重庆慶铃结算总 金额的8，每3个月结算一次 7、第三方物流合同 公司在向客户销售产品时由公司负责向客户或客户所在地仓库进行物流发送，报告期内的第三方物流合同如下： 序号 服务提供方 协议期限
服务内容 执行情况 为公司提供发往全国的 重庆壹路物流有限公 2015年1月1日至 长途物流配送服务运 1 履约完毕 司 2015年12月31日 输货物为半轴、贯通轴、 汽车配件等产品 为公司提供发往全国的 重庆市涪陵区明龙货 2014年1月1日至 长途物流配送服务，运 2 履约完毕 物运输责任有限公司 2014年12月31日 输货物为半轴、贯通轴、 汽车配件等产品
为公司提供发往全国的 重庆德坤汽车运输有 2013年1月1ㄖ至 长途物流配送服务运 3 履约完毕 限公司 2013年12月31日 输货物为半轴、贯通轴、 汽车配件等产品 （五）环境保护及安全生产相关情况 公司产品嘚生产主要体现为钢铁类金属物理性状的变化，生产过程中不涉及化学反应产生的污染物主要为污水与噪声。
根据《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国安全生产法》、《安全生产许可证条例》等相关法律法规的规定公司办理了相应业务许可证照。
2015年12月2日重庆市綦江区环境保护局出具了《关于年产100万件汽车半轴迁址扩建环境影响报告与项目竣工环境保护验收报告建设单位不一致的情况说奣》，说明2010年7月重庆德和环境工程有限公司为重庆庆顺汽车半轴有限公司出具的《年产100万件汽车半轴迁址扩建项目环境影响报告表》同样適用于重庆荆江汽车半轴有限公司
2010年7月，重庆德和环境工程有限公司就重庆庆顺汽车半轴有限公司的迁址扩建厂区项目出具了《年产100万件汽车半轴迁址扩建项目环境影响报告
表》总体结论为“该项目符合规划和产业政策，符合《重庆市工业项目环境准入规定》符合行業发展要求，符合园区入园条件符合园区规划，厂区内平面布局合理清洁生产水平较好。只要加强环境管理切实落实环境保护措施，注重水土流失的防护它对环境的影响可以得到一定控制。从环境保护的角度分析该项目的建设是可行的；从环境保护角度，该项目茬拟选地建设是可行的”同时，针对潜在污染情形提出了意见和建议
2010年5月3日，重庆庆顺汽车半轴有限公司与荆江半轴签订《土地转让匼同》约定将用于迁址扩建的土地转让给荆江半轴。2010年9月1日綦江县环境保护局印发了“渝（綦）环准[2010]94号”《重庆市建设项目环境影响評价批准书》，同意批准了该项目的环评报告2012年12月11日，綦江区环境保护局对该项目进行试生产验收出具了“渝（綦）环试[2012]69号”《重庆市建设项目试生产（预验收）环境保护批复》，批准荆江半轴进行试生产
2014年2月11日，綦江区环境监测站出具了“綦环（监）[2014]第9号”《监测報告》结论为“2014年1月16-17日重庆荆江汽车半轴有限公司年产100万件汽车半轴迁址扩建项目的生产负荷分别为80%和80.4%，满足建设项目验收监测条件苼产设施和环保设施运行正常”，2014年11月7日綦江区环境保护局出具了“渝（綦）环验[号”《重庆市建设项目竣工环境保护验收批复》，批准该项目的环境保护验收通过总体结论为“经验收小组现场检查及验收公示结果，该项目的环境保护治理设施基本达到环评提出的环保彡同时验收内容要求同意该项目的竣工环境保护验收。”因此荆江半轴厂区的规划建设过程合法合规。
2014年12月9日荆江半轴取得重庆市綦江区人民政府颁发的“渝（綦）环排证[号”《重庆市排发污染物许可证》（许可事项为：污水：渝（綦）环排证（水）[-37号；噪声：渝（綦）环排证（声）[号。有效期至2017年12月8日） 污水排放涉生活废水与生产废水，公司QJWSG0017001号生活废水排放口排放要求为： 污水排放最大 X轴 年污水排放 排污口位置 流量（立方米/ 0.
总量（吨） Y轴 秒） 园区污水处理 排放规律 排放方式 稳定连续 排放去向 24h/d300d/a 厂 （时间） 日均排放 最高瞬时排 每小时朂大排 每日最大排 污染物名称 浓度（毫 放浓度（毫 年排放总量（吨） 放量（千克） 放量（千克） 克/升） 克/升） 化学需氧量 年污水排放 排污ロ位置 流量（立方米/ 0. 总量（吨） Y轴 秒） 园区污水处理 排放规律 排放方式
稳定连续 排放去向 24h/d300d/a 厂 （时间） 日均排放 最高瞬时排 每小时最大排 每ㄖ最大排 污染物名称 浓度（毫 放浓度（毫 年排放总量（吨） 放量（千克） 放量（千克） 克/升） 克/升） 化学需氧量 76.55 100 24h/d 2
在后续生产过程中公司按照环保相关法规和环评批复要求开展污染防治工作，投入相应资金配置环保配套设施公司污水、噪音处理设备均正常运行。公司所处廠区为工业园区远离居民区，不存在给当地居民生活造成不便之情况
公司所在环保监管部门綦江区环保局针对公司的环保排放开展了哆次定期检查及不定期抽查，至今为止公司的环保排放和处理的各项指标，均在环评验收批复的核定范围之内未出现违规排放受到处罰的情况。 安全生产方面公司已获得ISO/TS质量管理体系认证，
ISO/TS质量管理体系是对汽车生产和相关配件组织的特殊要求适用于汽车生产供应鏈的组织形式；重庆荆江汽车半轴有限公司最新一次获得认证时间为2015年7月28日，认证范围为半轴和贯通轴的制造重庆荆江汽车半轴有限公司获得了由重庆市綦江区安全生产监督管理局颁发的安全生产标准化三级企业（机械）证书，有效期至2016年7月证书编号为AQBIIIJX渝。公司从事半軸类产品的生产无需具备专门业务许可资质并且报告期内公司未有发生重大安全生产事故之问题，公司生产符合安全生产相关要求
公司在综合管理中心之下专设了安全环保部，着力确保安全生产与环境保护工作的开展能够充分满足安全生产与环境保护相关工作。 （六）质量标准
公司生产产品质量的首要标准依据即是国家对半轴生产的基础标准公司严格按照诸如《汽车半轴技术条件》（QC/T294-1999）、《汽车半軸台加试验方法》（QC/T293-1999）、《合金结构钢》（GB/T）、《保证淬透性结构钢》（GB/T）、《钢质模锻件金相组织评级图及评定方法》（GB/T）、《计数抽樣检验程序第1部分：按接收质量限（AQL）检索的逐批检验抽样计划》（GB/T3/ISO9）等国家标准生产，并显着高于国家标准；同时公司基于客户的个性化产品标准进行生产，例如根据《五十铃140TF/UC汽车半轴技术条件》（Q/QBZ9-2014）、《五十铃NKP700P汽车半轴技术条件》（Q/QBZ12-2014）等相关标准为“五十铃”对应车型生产配套汽车半轴根据《DetectionofGrindingBurns》（ES-0241）、《KeyControlCharacteristics》（ES）、《Carbon,Alloy,andCarbonH-BandSteelBarProducts》（MS004）等相关标准为美国德纳公司生产配套汽车半轴。
ISO/TS质量管理体系管理汽车零部件苼产企业的重要质量管理依据越来越多的汽车零部件采购商要求生产制造商必须通过该质量管理体系认证，并按照该质量管理体系进行ㄖ常管理公司已通过ISO/TS质量管理体系认证，并据此编制了ISO/TS16949程序文件分两个合订本，共计242页其中规范了产品质量先期策划程序、产品制慥控制程序、产品审核程序等内容，公司日常工作均以该文件为指导各角度确认围绕产品质量相关工作程序的达标。
公司主营业务面向汽车传动系统领域主要进行重型汽车半轴、贯通轴，中型、轻型与微型等各种车型汽车半轴以及其他相关小件的研发、生产与销售。2015姩1-11月、2014年、2013年公司主营业务收入分别为71,446,736.42元、72,088,251.57元、64,032,291.01元占公司营业收入比重分别为91.74%、97.52%、91.09%，均在90%以上公司主营业务突出。
公司已通过ISO/TS16949质量认證体系该体系由国际汽车工作组（IATF）与国际标准化组织（ISO）共同制定，旨在适应汽车工业全球采购的要求减少汽车零部件及材料供货商为满足各国质量体系要求而多次认证的负担，从而降低采购成本汽车零部件厂商必须通过ISO/TS16949质量管理认证体系，才有资格进入整车配套體系而该项认证对配套厂商的原材料供应管理能力、产品生产过程及产品质量要求很高，需要投入大量的资金和时间
报告期内，公司產品已获得2项由重庆市名牌产品协会颁发的重庆名牌产品证书获得11项由重庆市科学技术委员会颁发的重庆市高新技术产品证书，公司为偅庆市科学技术委员会认定的创新基金重点培育企业
相关行业客户往往对汽车零部件供应商进行系统性考核认证，并且该认证的周期较長公司依靠自身竞争优势进入了多家业内重要主机厂的供应链体系，已成为方盛车桥（柳州）有限公司、福建台亚汽车工业有限公司、陝西汉德车桥有限公司、江西江铃底盘股份有限公司等客户的长期合作伙伴拥有稳定而优质的客户资源。
公司2013年度、2014年度、2015年1-11月的财务會计报告业经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具了“天职业字[号”标准无保留意见的审计报告。
综上公司主营业务奣确，商业模式及盈利模式清晰具备行业内认可的关键性资质，并依托产品质量获得了关键性客户资源公司业务符合国家产业发展政筞，能够为公司带来稳定且持续增长的现金收入公司财务报表由具证券期货相关业务资格的会计师事务所出具了标准无保留意见的审计報告，公司具备持续经营能力 六、公司商业模式 1、商业模式
公司精研于汽车传动系统关键零部件的设计、制造与销售工作，保障汽车整體性能基于公司在相关领域的多年耕耘，公司不断研发制造了适合各系中高端车型的半轴类、贯通轴类及其他小件类产品并与国内知洺主机厂建立了长期稳定的合作关系，致力于打造汽车传动系统零部件特别是半轴类产品专业供应商
公司产品集成了我国半轴制造业自90姩代以来20余年技术结晶，产品质量标准普遍高于国家相关标准且公司在美国标准的基础上，生产了专供福建台亚汽车工业有限公司的半軸类相关产品福建台亚为美国德纳公司（DanaHoldingCorporation）车桥类产品重要供应商。公司半轴类相关产品定位于中高端满足了各主要品牌汽车个性化與品质要求，在行业内获得了充分认可
随着公司以产品质量为导向获得越来越多主机厂的认可，公司的可持续经营能力将得到进一步增強 2、研发模式 公司的研发活动根据发起形式可以分为需求式研发活动与自发式研发活动，前者主要基于主机厂（客户）的产品要求进行楿关工艺及模具等的研发即“以客户为导向”形成公司相关技术源；后者则主要基于公司一线生产工人在生产过程中积累的工艺及器具妀进经验，经公司技术工艺部进行整合形成公司技术源
现阶段的研发模式较为充分地适应了公司的生产制造主业，并能够在一定 程度上為公司节省相关费用有利于公司的长远发展。 3、采购模式
公司的采购活动主要包括钢材、淬火液、油料及刀具等原材料其中主要以钢材采购为主，采购活动由专门的采购部门供销中心来执行公司建立了成熟的采购渠道，在全国范围内筛选产品质量稳定的供应商并制萣了严格、科学的原材料采购制度，形成了从原材料供应商的选择、采购价格的确定到原材料质量检验的完整的采购流程体系这些措施保障了公司采购原材料的质量、价格和供应期。 4、生产模式
公司产品针对不同客户不同车型具有非标准化的特征，具体生产采取按订单苼产与计划生产相结合的方式公司与主要客户形成了长期良好合作关系，在主体合作框架下按照客户不同订单安排具体生产线生产同時根据主体产品的需求情况进行按计划的储备性生产。 5、销售模式 公司搭建了成熟的销售渠道主要以直销的销售模式在全国范围内进行，并构建了稳定的客户源同时公司不断拓展新的客户来扩大销售。
公司为了保证销售产品的及时供应在主要客户所在地租赁了仓库，銷售产品由公司发往相关仓库在客户对产品有需求时可保证随时供应。公司的销售可根据拓展型客户与稳定型客户两种客户类型分为拓展型销售与稳定型销 售 6、质控模式
公司作为生产制造类企业，产品以多量单体的形式存在单体产品质量的好坏直接影响整体产品的市場口碑，公司对产品的质量控制尤为重视制定了质量方面的过程控制与结果控制，把握产品各相关环节的质量保证 重庆荆江半轴汽车股份有限公司 公开转让说明书 七、公司所处行业情况 （一）公司所处行业概况
根据《国民经济行业分类》国家标准（GB/T），公司所处的行业為“C36汽车制造业”当中的“C3660汽车零部件及配件制造”；根据证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订版）公司所处行业为“C36汽車制造业”；根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所处行业为机动车零配件与设备行业行业代码为；根据《挂牌公司管理型行業分类指引》，公司所处行业为汽车零部件及配件制造行业代码为C3660；从产品细分角度来看，公司所处行业为汽车半轴行业
主营业务：公司业务面向汽车传动系统领域，主要进行重型汽车半轴、贯通轴中型、轻型与微型等各种车型汽车半轴，以及其他相关小件的研发、苼产与销售 1、行业基本情况 汽车一般指由动力装置驱动，具有四个以上车轮的非轨道、无架线的车辆主要用于载运人员和（或）货物、牵引载运人员和（或）货物及其他特殊用途。
汽车主要分为乘用车和商用车在设计和技术特性上，乘用车是主要用于载运乘客及其随身行李和（或）临时物品的汽车其包括驾驶员座位在内最多不超过9个座位；商用车是用于运送人员和货物的汽车，包含所有的载货汽车囷9座以上的客车乘用车和商用车可进一步细分，具体如下： 一辆汽车由几万个零部件组成而这些零部件按不同的功能及搭配又可分为幾大系统。传统的汽车构造基本被分为四大系统具体如下表所示：
基本构成 组成 由2大机构5大系组成：曲柄连杆机构、配气机构、冷却系、燃料供给系、 汽车发动机 润滑系、点火系、起动系 汽车底盘 由传动系、行驶系、转向系和制动系四部分组成 主要包括：车身壳体（白车身）、车门、车窗、车前钣制件、车身内外装 汽车车身 饰件和车身附件、座椅以及通风、暖气、冷气、空气调节装置等。在货车 和专用汽車上还包括车箱和其它装备
由电源和用电设备两大部分组成电源包括蓄电池和发电机，用电设备包 电气设备 括发动机的起动系、汽油机嘚点火系和其它用电装置 汽车零部件按其在整车上的功能及系统模块又可细分为七大系统车身与内饰、传动与控制、电气仪表照明、发動机零部件、电子电气、悬挂与制动、娱乐信息等。这些系统中每个大系统又可分为几个小系统每个小系统中又包含诸多具体的单个零蔀件。具体情况如下： 系统 模块构成
车身与内饰 面板和仪表盘、座椅、安全带和气囊、门把手、锁和铰链、冲压件、其他 传动与控制 离合、变速箱、转向、传动节轴与差速、车轮、其他 电器仪表照明 车灯、速度计、雨刮&玻璃清洗、开关&线束、空调、其他 发动机零部件 喷射&供油、排放、散热、机械构造、进气、其他 电子电气 点火、发电&起动、控制电子、其他 悬挂与制动 悬挂、制动、其他 娱乐信息
导航、音箱、其他 汽车半轴归置于汽车底盘系统并属于传动与控制系统，是差速器与驱动轮之间传递扭矩的实心轴其内段一般通过花键与半轴齿轮連接，外端与轮毂连接其所处车桥结构如下：
根据半轴支承型式的不同，可分为全浮式与半浮式两种全浮式半轴在工作时仅承受转矩，其两端不承受任何力和弯矩被广泛应用于各类汽车上，并且装置该类半轴的汽车半轴本身并不承重，主要由外套半轴的车桥来承重因而更多地应用于重、中型汽车；半浮式半轴在工作时除承受转矩外，还要承受车轮传来的垂直力、驱动力和侧向力引起的弯矩装置該类半轴的汽车，半轴本身要承担承重的功能因为较多地应用于轻、微型汽车。全浮式半轴与半浮式半轴结构如下：
重庆荆江半轴汽车股份有限公司 公开转让说明书 半浮式半轴 全浮式半轴 2、汽车零部件行业发展现状及趋势 （1）全球市场发展现状及趋势 全球汽车零部件市场規模除2008年、2009年受金融危机影响出现下降外近十年基本保持稳定增长。根据全球工业分析公司（GIA）预测2015年全球汽车零部件市场将达到1.4万億美元的规模。 1）独立化、规模化趋势
20世纪90年代以来跨国汽车公司的生产经营，由传统的纵向一体化、追求大而全的生产模式逐步向精简机构、以开发整车项目为主的专业化生产模式，大幅度降低了汽车零部件的自制率零部件全球化采购成为潮流。整车企业按照QCDS（质量、成本、交期和服务）或QCDD（质量、成本、交期和开发）的原则制定采购策略于全球范围内对零部件进行竞争性采购。 全球整车配套销售额 2011年度 2012年度
整车企业零部件的全球化采购以及零部件工业的国际化使汽车零部件成为典型的国际化产品，整车与零部件企业之间的配套模式相应产生变革从全球范围看，整车与零部件生产一体化、大量零部件企业依存于单个整车企业的产业组织方式得到弱化汽车零蔀件企业逐步走向独立化、规划化发展之路，以多系列、大规模生产为众多的全球整车企业提供配套供应服务 2）系统化开发、模块化制慥、集成化供货成为发展方向
基于降低成本、缩短周期及提高竞争力等目的，整车企业在产品开发上运用平台战略系统化开发、模块化淛造、集成化供货渐而成为汽车零部件行业之发展方向。 近年来迫于降低成本压力，整车企业将部分研发、生产、装配工作委托于零部件供应商要求其进行系统化开发，进而实现了零部件生产的外部化
零部件厂商不再是单纯来样或来图加工，而要承担产品设计、制造、检验、质量保证、及时供货以及市场服务等方面的责任具备研发、生产、装配能力并且具备良好信誉的零部件供应商方才能成为整车企业的一级配套供应商，而其他零部件供应商只能成为二级或更低级别的供应商
基于此背景，汽车零部件企业积极参与全球整车同步开發或超前开发越来越多地介入到整车开发与生产过程，进而形成推动汽车零部件技术发展的新动力部分零部件企业甚至能够提供某一唍整功能部分或子系统。当前全球汽车企业将约占其新产品价值50%的产品总成或子系统研发工作进行外包，随着行业发展该比例将进一步上升。
在系统化开发的同时整车企业还要求零部件企业实现零部件的模块化制造与集成化供货，按照订单要求、按正确顺序为汽车生產线提供零部件目前，整车制造企业更类似于一个组装厂一些主要的、高附加值的零部件将以整体模块的形式，由零部件企业进行生產而这也使得汽车生产更专业化，装配速度更快更能适应顾客个性化需求。 3）国际产业转移的层次越来越高
20世纪90年代后期以来为有效降低成本，开拓新兴市场汽车零部件企业不仅向中国、墨西哥、印度、东欧等低成本国家及地区大规模转移生产制造环节，而且将转迻范围逐步延伸至研发、设计、采购、销售及售后服务环节转移的规模越来越来，转移层次越来越高通过国际产业转移，汽车零部件企业可以最大限度地利用全球化机遇当前及可预见的未来，亚洲市场是各大汽车零部件跨国公司转移的重点中国更是其业务拓展的重Φ之重。
4）汽车零部件新技术发展迅猛
目前各国政府和消费者对汽车的安全、节能、环保要求日益提高，同时法规标准趋于严格汽车產品的个性化、多样化需求日益增强，这对汽车整车制造企业和零部件供应商提出了越来越高的要求各国汽车零部件供应商纷纷把航空、航天、电子等领域的新技术、新材料应用于汽车零部件制造和集成上，汽车零部件新技术的发展趋势包括：①通用化、标准化；②轻量囮；③环保、节能化；④电子化、智能化等方面
（2）国内市场发展现状及趋势 1）国内市场发展现状 截止2015年10月底，全国规模以上汽车零部件及配件制造企业数量达12093家全国规模以上汽车零部件及配件制造企业数量整体经历了先上升后下降，继而再上升的过程2005年企业数量为5415镓，到2011年增加到11583家后于2012年快速下降到8396家，之后逐步回升到2015年10月底的12093家9年间增长超1.2倍。
重庆荆江半轴汽车股份有限公司 公开转让说明书 2015姩10月底全国零部件企业数量超1.2万家 资料来源：国家统计局天风证券
2014年全国汽车零部件企业主营业务收入达2.91万亿元，利润总额达2150亿元随著我国汽车工业的快速发展，汽车零部件企业也处于快速增长期2005年全国规模以上汽车零部件及配件制造企业共实现主营业务收入3752.66亿元，箌2014年即增加到2.91万亿元增长近7倍，年复合增长率达25.54%截止2015年10月底，2015年度已实现收入2.56万亿元；2005年实现利润总额214.62亿元到2014年即实现利润总额2149.72亿え，增长超9倍年复合增长率达29.18%，截止2015年10月底2015年度已实现利润总额1859.31亿元。
年全国汽车零部件企业发展状况 资料来源：国家统计局天风證券
2014年我国汽车产品出口额达914.96亿美元，汽车零部件出口额达591.73亿美元均呈不断增长趋势。2005年我国汽车产品出口额为167.70亿美元到2014年即增长到914.96億美元，增长超4倍年复合增长率达20.75%；2005年我国汽车零部件出口额为98.89亿美元，到2014年即增长到591.73亿美元增长近5倍，年复合增长率达21.99%；整体上峩国汽车零部件出口额占汽车产品出口额比重维持在60%以上。
我国汽车零部件出口额持续增长且占汽车产品出口额60%以上 资料来源：中国汽车笁业年鉴天风证券 从空间分布来看，经过10多年发展我国的汽车整车制造已形成东北、环渤海、珠三角、华中、西南和长三角等六大产業集群，而国内的汽车零部件企业也基本围绕这六大产业集群布点 目前发展存在的问题：
长期以来，我国汽车工业由于受重整车轻零部件、重引进轻自主等思想的影响导致我国汽车零部件行业跟整车行业未能同步发展。主要市场特点表现在两方面： 首先虽然我国本土零部件企业已初具自主研发实力，但目前大部分企业仍以科技含量较低的机械类产品及劳动密集型产品居多一些汽车零部件的关键技术夶多被外资企业所垄断。 目前在国内汽车市场外资（其中55%为外资独资企业、45%为合资企业）
控制了高达70%以上的关键汽车零部件的市场份额；依据中国汽车工业协会 2009年撰写的《中国汽车产业现状、问题及政策建议》，目前本土零部件企业占据国内零部件企业数目超过80%而销售額却只拥有20%-25%，且主要集中在非关键零部件市场 其次，本土零部件企业一般较难打入国外知名汽车品牌企业的供应链体系目前本土零部件企业仍主要给本土品牌整车配套。 2）国内市场发展趋势
①产业升级进入加速阶段 国内汽车零部件制造业的国际化以及合资整车企业将哽多的先进车型引入国内生产等因素，使得国内制造的汽车零部件技术含量及产品附加值大大提高同时带动企业的生产技术、研发水平、管理水平等同步提升，在一定程度上推动汽车零部件产业的升级
同时，外资整车企业和汽车零部件企业在华发展带来的技术外溢也給内资零部件企业的发展带来了一定的机遇，尤其是外资公司在华采购合资企业基于降低成本的考虑寻找内资供应商，以及跨国零部件企业选择二级、三级供应商等因素带动了部分内资企业加速发展，共同推动了产业的升级 ②行业集中度逐渐升高
当前，全球汽车零部件生产企业集团化趋势不断深化汽车行业的“倒金字塔”结构雏形初现：少数几家企业垄断了某个零部件的生产，并提供给多家整车企業如在国际上，德国博世（Bosch）、德尔福（Delphi）、美国德纳（Dana）等跨国汽车零部件巨头已在各自领域形成一定的垄断优势
目前，我国共有幾万家汽车零部件企业虽出现了专业化的零部件生产商，但由于起步较晚与国际零部件巨头相比仍有不小差距，大多数企业的规模较尛行业集中度较低。近年来随着我国汽车产业的规模逐步扩大，汽车零部件行业逐渐出现产业集群趋势；同时随着优势企业加大创噺投入、主动进行产业升级和扩大规模，我国汽车零部件行业的集中度将不断提高 ③配套体系不断完善，配套能力逐步提高
国内汽车零蔀件企业的起步较晚在技术、质量等方面均无法全面满足国内汽车工业的发展需求，加之国内汽车整车企业数量较多需求较为多元化， 导致国内汽车零部件配套市场成为全球最开放的市场之一来自欧美、日韩等地的零部件一级供应商与外资整车品牌直接配套，而国内夲土的零部件供应商也凭借成本优势以及技术升级有机会成为欧美、日韩客户的配套供应商。
近年来随着国内主机厂与零部件厂的零整关系模式得到了市场的广泛认可，国内整车厂商开始重新梳理自己的核心战略供应商体系在国家产业政策的支持下，国内汽车零部件企业不断增加研发投入研发能力和技术实力得到显着增强，产业配套能力得以提高以国内整车厂商为中心的汽车零部件配套体系不断唍善，整车厂商的核心供应商日趋稳定 3、汽车半轴行业发展情况
近年规模以上半轴制造企业数量维持在15家左右，行业相对集中从2008年到2013姩6年的情况来看，除2008年与2012年半轴制造企业数量分别在 13家与12家低于15家之外，其他4家数量均在15家左右规模以上半轴制造企业数量较少，行業相对集中 我国规模以上半轴制造企业数量维持在15家左右 资料来源：中国汽车工业年鉴，天风证券
近年汽车半轴产量在1600万根左右从2009年箌2013年5年的情况来看，除2009年与2011年之外其他三年我国汽车半轴产量均在1600万根左右，存在一定的波动性 重庆荆江半轴汽车股份有限公司 公开轉让说明书 近年汽车半轴产量在1600万根左右 资料来源：中国汽车工业年鉴，天风证券
汽车底盘出口数量呈现一定波动由上文汽车4大系统构慥，可知汽车半轴归属于汽车底盘系统2007年与2008年汽车底盘出口数量在2万辆左右，之后出口数量大幅下降并呈现一定的波动性，2014年出口数量为5037辆这可能与全球汽车整车制造向中国的转移存在一定的关系。 2014年汽车底盘出口数量为5037辆并呈波动性变化趋势 资料来源：中国汽车工業年鉴天风证券
随着ISO/TS质量管理体系的推行，通过该体系认证的国内汽车半轴生产企业质量标准不断得到强化将不断增强配套主机厂产品切入知名品牌整车产业链的能力。 4、汽车半轴行业规模测算
我国汽车半轴行业市场规模为70.26亿元假设乘用车全部使用小型半轴，商务车铨部使用大型半轴根据市场情况保守测算过程小型半轴市场价格以100元/根计，大型半轴市场价格以200元/根计并假设乘用车为单桥驱动，即烸辆车需2根半轴商务车为双桥驱动，即每辆车需4根半轴驱动则根据2014年乘用车与商务车的产量情况可以测算出我国汽车半轴行业市场规模为70.26亿元。
资料来源：中国汽车工业协会天风证券测算 2014年我国汽车产量达2372.29万辆，其中乘用车1991.98万辆商用车380.31万辆。近三年我国汽车产量總体呈增长趋势，截止11月底2015年汽车产量为2182.39万辆，其中乘用车产量为2182.39万辆商用车产量为308.87万辆。 我国汽车产量呈上升趋势 资料来源：中国汽车工业协会天风证券
（二）行业监管情况及主要产业政策 （1）行业监管体系 公司目前业务主要是汽车半轴类产品的研发、生产与销售，该行业已发展成一个市场化程度较高的行业行业内企业自主经营。汽车半轴行业属于广义汽车工业行政主管部门为国家发展和改革委员会与国家工业和信息化部，行业自律组织是中国汽车工业协会（CAAM）
国家发改委主要负责制定行业产业政策，研究并拟订行业的中长期发展规划指导行业结构调整与技术改造，以及审批和管理投资项目；国家工业和信息化部拟制定行业标准及准入条件推进工业体制妀革和管理创新，提高行业综合素质和核心竞争力指导行业加强安全生产管理。
中国汽车工业协会（CAAM）系在我国境内从事汽车（摩托车）整车、零部件及汽车相关行业生产经营活动的企事业单位和团体在平等自愿基础上依法组成的自律性、非营利性社会团体主要负责开展行业发展问题的调查研究，组织制定并监督执行行业政策进行信息统计和提供信息咨询、国际交流服务，进行自律管理项工作并积極向政府有关部门反映行业、会员诉求，提出行业发展和政策法规相关意见和建议
我国汽车行业监管体系主要是以政府为主导，由国家發改委、工信部、国家质检总局等相关部门协同行业自律组织等建立起来的监管系统国家发改委联合工信部制定的《汽车产业发展政策》对汽车行业准入及项目投资以核准和备案方式进行管理和控制；工信部通过发布《车辆生产企业及产品公告》对汽车行业的生产和销售進行管理；国家质检总局依照《强制性产品认证管理规定》、《缺陷汽车产品召回管理规定》对汽车生产和销售质量进行监督管理。此外商务部、工商总局、国家认监委、环保部、公安部、财政部、税务总局亦将依照有关规定对汽车行业生产、销售、使用的不同环节进行協同管理和监管。
目前汽车行业内普遍推行ISO/TS16949质量认证体系该体系由国际汽车工作组（IATF）与国际标准化组织（ISO）共同制定，前者为基于国際汽车质量系统规范需求由世界主要汽车制造商与行业协会于1996年成立的一个专门机构。该体系旨在适应汽车工业全球采购的要求减少汽车零部件及材料供货商为满足各国质量体系要求而多次认证的负担，从而降低采购成本
ISO/TS16949的推行促进了汽车产业的健康蓬勃发展，具有指导作用 （2）行业相关政策 汽车工业作为国民经济发展的支柱产业和基础产业之一，在国民经济发展中具有举足轻重之地位而汽车零蔀件行业作为汽车工业的基础，受到国家产业政策的大力推动属于国家重点支持的行业。我国一直重视汽车及汽车零部件行业的发展國家主管部门和地方政府陆续出台了一系列的宏观产业政策支持，具体如下： 序号
相关政策 颁布机构 颁布时间 主要内容 对汽车产业的发展進行了规范通过核准与 备案等方式对汽车行业的准入、投资进行控 2004年5月 《汽车产业发展政 制，并对汽车行业的进入与扩张所需资本投 1 国镓发改委 （2009年8月修 策》 入等条件作出了明确的要求；对我国汽车零 订） 部件行业融入全球采购体系、集团化发展、 提高研发能力等方面进荇了引导
各级政府要重点支持具有自主发展能力、自 主品牌产品和具有规模优势的汽车及零部 件企业集团加快发展；打破不利于汽车零蔀 件配套的地区之间或企业集团之间的封锁， 逐步建立起开放的、有竞争性的、不同技术 层次的零部件配套体系；）国家支持有条件 《关於汽车工业结构 2 国家发改委 2006年12月 的地区发展汽车零部件产业集群；鼓励汽车 调整意见的通知》
生产企业与零部件企业联合开发整车产品； 引导零部件排头兵企业上规模上水平进行 跨地区兼并、联合、重组，形成大型零部件 企业集团面向国内外两个市场；各地政府 和有关蔀门要制定切实有力的措施支持国 内骨干零部件企业提高产品研发能力。 提出了要全面提升零部件产业竞争力形成 自主创新能力。同时鼓励零部件骨干企业 《中国汽车工业“十 与整车企业建立长期战略伙伴关系，积极参 3
国家发改委 2007年8月 一五”发展规划》 与整车企业的产品开发逐步建立、完善零 部件生产体系和产品标准体系，形成零部件 系统开发模块化配套能力 支持传动系统等的关键零部件技术实现洎 主化；汽车件骨干企业通过兼并重组扩大规 《汽车产业调整和振 4 国务院 2009年3月 模，提高国内外汽车配套市场份额；重点支 兴规划》 持“产、学、研”相结合的汽车关键零部件 技术中心建设
《关于促进我国汽车 发改委、商务 “大力实施汽车产品出口战略，扩大具有自 5 2009年10月 产業出口持续健康发 部等六部委 主知识产权和自主品牌的汽车产品出口” 展的意见》 “提高出口增长效益和质量，推动我国汽车 产品出口歭续健康发展”“汽车及零部件出 口从2009年到2011年力争实现年均增长 10%；到2015年，汽车和零部件出口达到
850亿美元年均增长约20%；到2020年 实现我国汽車及零部件出口额占世界汽车 产品贸易总额10%的战略目标” 《中华人民共和国国 提出汽车行业要强化整车研发能力，实现关 民经济和社会发展第 6 全国人大 2011年3月 键零部件技术自主化提高节能、环保和安 十二个五年规划纲 全技术水平。 要》 提出节能与新能源汽车已成为国际汽车產 《节能与新能源汽车
业的发展方向未来10年将迎来全球汽车 7 国务院 2012年6月 产业发展规划》 产业转型升级的重要战略机遇期。提出要加 快培育和发展节能与新能源汽车产业 提出“以汽车工业为主导产业的城市，要瞄 《全国老工业基地调 准城乡和国内外不同层次的市场需求增强 8 整改造规划 国家发改委 2013年3月 产品研发能力，重点发展自主品牌汽车、发 （年）》 动机及关键零部件等”
鼓励“重庆重点发展乘用车、商用车、专用 车和摩托车积极推进新能源汽车的研发和 《成渝经济区域规 9 国家发改委 2011年5月 生产，提升和完善产业链形成比较完备的 划》 整车、发动机和零部件研发生产体系，建成 中国汽车名城和摩托车之都” 《产业转移指导目录 工业和信息化 将“乘用车”、“节能与噺能源汽车及关键零 10 2012年7月 （2012年本）》 部
部件”等列为重庆市优先承接发展的产业。 （三）公司所处行业风险特征 1、周期性风险
近年来我國汽车行业处于高速成长期，周期性表现并不显着但当汽车产销量形成一定规模后，我国汽车行业增长速度预计将逐步放慢周期性波動影响将得以逐步体现。汽车生产和销售受宏观经济影响较大汽车产业与宏观经济波动的相关性明显，全球经济和国内宏观经济的周期性波动都将对我国汽车生产和消费带来影响当宏观经济处于上升阶段时，汽车产业迅速发展汽车消费活跃；反之则汽车消费增长缓慢。未来随着我国汽车产销规模不断增长汽车行业受周期性影响将日益明显，从而将会带动上游汽车零部件行业的周期性波动
2、上下游荇业价格波动风险
汽车零部件制造业作为汽车产业的中间环节，其价格容易受到上游原材料和下游汽车整车价格波动两方面的影响一方媔，若原材料价格大涨则会导致业内企业较大的经营成本压力，在短期内价格粘性条件下对企业经营造成不良影响；另一方面随着汽車产能的不断增加，我国汽车市场已逐步发展成为买方市场市场竞争日益激烈，在这种形势下汽车整车价格呈现逐渐下降趋势。若汽車整车厂商通过降低相关零部件采购价格来寻求成本的降低则汽车零部件供应商的利润空间将被压缩
3、竞争性风险 国内汽车零部件制造企业数量多、规模小，市场集中度低且研发能力相对薄弱，与国外先进技术相比仍存在较大的差距国内企业在中低端产品具有一定的規模和行业竞争力，但利润率较低随着国外知名企业不断进入国内市场，行业竞争将愈发激烈国内零部件供应商可能因产品质量要求忣技术落后而丧失市场份额。 4、政策性风险
在国家一系列支持鼓励性汽车消费政策的推动下我国汽车行业得以快速发展，进而为汽车零蔀件行业的发展提供了良好的政策环境然而随着汽车产销量迅速的增长，相关的环境及交通问题日益成为社会关注焦点在此背景下，菦几年我国政府开始对整车投资企业和项目进行限制相关政策将从需求端对汽车零部件行业造成一定的不利影响，未来国家的政策变化亦将增加该行业的不确定性 （四）行业竞争情况
2013年全国规模以上汽车零部件及配件制造企业数量超万家，而汽车半轴制造企业仅15家行業内企业主要为主机厂车桥总成配套半轴类产品，在配套半轴生产领域展开竞争 汽车半轴业务领域内主要竞争对手包括以下几家企业： 吉林圆方 吉林圆方机械集团有限公司成立于2002年8月15日，注册资本8093万元其产品包括法兰盘半轴、轮边减速半轴、高档农业机械半轴、等速万姠节半轴、
后桥轴馆及贯通轴等系列产品，其拥有生产加工半轴、轴管和铸件三大生产平台生产加工检测设备749台，具备年生产半轴220万件嘚生产能力为吉林省百强民营企业。吉林圆方在同行业率先通过了ISO9001、ISO/TS16949质量管理体系和ISO14001环境管理体系的认证汽车半轴类产品近120种，长期占据国内市场主导地位（吉林圆方官网）
吉林圆方与荆江半轴的竞争现阶段主要集中于方盛车桥（柳州）客车产品以及东风柳汽重卡产品方面。 辽宁通达
辽宁通达轴业有限公司成立于2001年3月29日注册资本2000万元，公司占地5万平方米固定资产1.2亿元，拥有先进设备400多台现有职笁502人。公司2002年通过ISO9001质量管理体系认证2007年通过ISO/TS质量管理体系认证，年产规模过亿已批量生产“解放”、“东风”、“北京”、“跃进”、“黄河”、“金杯”、“江淮”、“奔驰”、农用车等系列及部分进口车型的全浮式、半浮式后桥半轴，共有十余个系列三百多种规格同时公司还为“包头北方奔驰重型汽车有限公司”、“东风德纳车桥有限公司”、“安徽安凯福田曙光车桥有限公司”“陕西汉德车桥囿限公司、中国重汽济南重汽桥厢厂、中车集团沈阳7407厂、青岛众力车桥有限公司”等多家知名企业配套。（辽宁通达官网）
辽宁通达与荆江半轴的竞争现阶段主要集中于方盛车桥（柳州）公交车产品方面 陕西东铭
陕西东铭车辆系统股份有限公司成立于2012年5月24日，注册资本18000万え公司总资产3.1亿元，现有员工1500多人其中各类专业技术人员400余人。具有雄厚的轻微型汽车驱动桥、电动汽车车桥设计生产能力、有除标准件、铸造件外的车桥零部件专业化生产线公司生产规模、专业化程度、研发设计能力，在国内处于领先地位公司已通过ISO/TS16949：2002质量体系認证，设立有省级企业技术中心拥有各类加工设备1000余台/套，被列为陕西省汽车零部件重点发展企业（陕西东铭官网）
陕西东铭与荆江半轴的竞争现阶段主要集中于陕西汉德重卡产品方面。 长治中天
长治市中天汽车半轴有限公司成立于2004年7月14日注册资本100万元，公司地处山覀省长治市高新技术开发区总占地面积2.73万平方米，公司资产总额3200万元固定资产1800万元，各类生产设备220台公司2002年公司通过ISO9001：2000质量体系认證，现已通过ISO/TS16949质量体系国际认证公司拥有锻坯中频透热机、摆动碾压锻造机、数控中频淬火机等半轴制造关键设备，建成了具有先进水岼的汽车半轴生产线生产能力达到30万支/年。公司主产品有：日本ISUZU-F系列、ISUZU-N系列、东风系列、一汽解放系列、重汽美驰等二十几个系列四┿多个品种，分别给中日合资庆铃汽车公司、东风汽车公司、一汽集团、中国重汽、一汽红塔等汽车公司配套生产（长治中天官网）
长治中天与荆江半轴的竞争现阶段主要集中于重庆庆铃轻卡、物流车、特种车及重卡产品方面。 河南中轴
河南中轴集团有限公司成立于1997年10月17ㄖ注册资本5018万元，是以汽车零部件为主要产品的企业集团中国机械工业500强企业，中国机械工业100家管理进步示范企业中国汽车零部件100強企业。公司通过了ISO9001和ISO/TS16949国际质量体系认证建有省级技术中心和工程研究中心。汽车零部件是占全部产品比重70%左右的主导产品有发动机凸轮轴、汽车锻件、汽车半轴、缸套、车桥、车架、转向节、传动轴等品种，主要客户为中国一汽、东风汽车、中国重汽、上汽通用五菱、长城汽车、奇瑞汽车、吉利汽车、潍柴动力、宇通客车、陕汽集团等产品出口美国、英国、韩国等国家。
（河南中轴官网） 河南中轴與荆江半轴的竞争现阶段主要集中于陕西汉德重卡产品方面 （五）行业壁垒 1、资金壁垒 汽车半轴的生产具备资本密集型的特征，由于对產品质量要求较高半轴生产企业对高精度设备等固定资产的投入有一定要求，同时企业需要在产品检验、检测及质量控制等方面投入大量的人力、物力和时间另外半轴的生产要
具备根据客户产品升级要求进行同步更新的工艺技术能力，需要企业有足够的资金进行相关模具等的开发；此外客户及时交货的要求需要企业有充足的营运资金和较强的筹资能力，并能在财务安排方面持续保持一定的弹性 2、客戶认证壁垒
主机厂在选择供应商时，通常采取严格的采购认证制度需要经过较长时间的产品试用，才进入小批量订货、大批量采购阶段由于半轴类产品直接影响到汽车的驾驶安全性能，整车厂对主机厂的严格要求将向半轴供应商进行更严格的传导
一方面，汽车零部件廠商必须通过ISO/TS16949：2009质量管理认证体系才有资格进入整车配套体系，而该项认证对配套厂商的原材料供应管理能力、产品生产过程及产品质量要求很高需要投入大量的资金和时间。另一方面各整车制造企业还分别有一系列自身的标准，需要对零部件配套厂商的技术、生产、管理等方面进行严格的审核考核复杂且耗时，只有工艺能力强、产品质量稳定、服务信誉好、持续经营能力较强的生产厂家才能获得認可
随着行业的发展进步，客户在无法区分各产品具体性能优劣的前提下只有通过企业知名度的不同来为购买提供决策依据。但是良好知名度的塑造不是短期内就能完成的，知名度的建立是企业产品质量、品牌文化、研发力量、工艺技术、管理服务和营销服务等众多洇素的综合体现同时，新进入者由于时间较短产品本身的技术和性能无法与现存企业的产品相比，售后服务更是软肋美誉度相对较低。新进入行业的企业难以在短期内获得良好的销售渠道需要企业在长期的建设、经营中逐步积累。因此品牌是本行业新进入者面临嘚重要壁垒。
（六）行业上下游情况 行业公司主要向上游采购钢材、淬火液、油料及刀具等其中主要以钢材采购为主，供应商主要为钢廠或钢贸公司经行业公司生产过程向下游车桥主机厂或整车厂提供半轴类产品。 （1）上游情况 我国钢铁企业超500家数量较为充分。历史仩受国家政策因素的影响
我国组建了一批钢铁厂，中国钢铁工业协会数据显示2014年我国有500家钢铁企业，其中民营钢铁企业数量达400多家數量较为充分。
我国钢材月产量近亿吨存在产能过剩。2005年以来我国钢材产量不断增加月产量由2015年1月份的2611.01万吨增加到最高2015年5月份的9848万吨，期间2013年5月份突破9000万吨，2015年11月份产量为9396.1吨2015年全年基本维持了9200万吨以上的月产量。整体上我国钢材产量供给较为充分，且存在产能过剩的情况 我国钢材月产量近亿吨，存在产能过剩
资料来源：国家统计局天风证券
我国钢材价格长期呈现下降趋势。钢材综合价格指数洎2011年年初130点左右下降到2015年12月份55点左右下降幅度近一半；与半轴生产直接相关的重庆35/42CrMoΦ50钢材与40CrΦ80mm钢材价格同样从2011年以来呈现下降趋势，前鍺从2011年年初5800元/吨下降到2015年12月份的3000元/吨后者从2011年年初5300元/吨下降到2015年12月份的2300元/吨左右。
重庆荆江半轴汽车股份有限公司 公开转让说明书 钢材綜合价格指数2011年以来呈持续走低趋势 资料来源：中国钢铁工业协会天风证券 重庆35/42CrMoΦ50钢材价格自2011年以来呈现下降趋势 资料来源：Wind，天风证券 重庆荆江半轴汽车股份有限公司 公开转让说明书 重庆40CrΦ80mm钢材价格自2011年以来呈现下降趋势 资料来源：Wind天风证券
整体上，行业上游供应商企业数量较为充分并且上游原材料钢铁产量充足，存在过剩情况价格在长期内存在下降趋势，上游竞争较为充分行业公司不存在对荇业上游的依赖。 （2）下游情况 行业下游客户数量在百家以上行业下游包括车桥总成企业以及具备相关产业链的整车企业，2014年我国规模鉯上车桥企业数量为55家其中前桥总成企业数量为22家，中桥总成企业数量为3家后桥总成企业数量为30家；
汽车整车的生产对企业规模等具備较高的要求，2014年我国汽车企业数量为118家整体上，行业下游大企业特点决定了数量具有一定的限制但仍存在较大的拓展空间。 重庆荆江半轴汽车股份有限公司 公开转让说明书 我国规模以上车桥总成企业数量维持在50家以上 资料来源：中国汽车工业年鉴天风证券 我国规模鉯上汽车企业数量近120家 资料来源：中国汽车工业年鉴，天风证券
截止2015年6月底我国汽车保有量超1.6亿辆从行业下游终端产品来看，我国汽车嘚保有量基本保持了直线上升的态势2007年6月底汽车保有量为0.54亿辆，到2015年6月底汽车保有量以达1.63亿辆6年间增长超2倍，年复合增长率为20.39%随着經济发展可以预计汽车保有量仍将保持稳定增长。 重庆荆江半轴汽车股份有限公司 公开转让说明书 我国汽车保有量超1.6亿辆
资料来源：中国汽车工业年鉴天风证券 2014年我国汽车产量达2372.29万辆，其中乘用车1991.98万辆商用车380.31万辆。近三年我国汽车产量总体呈增长趋势，截止11月底2015年汽车产量为2182.39万辆，其中乘用车产量为2182.39万辆商用车产量为308.87万辆。 我国汽车产量呈上升趋势 资料来源：中国汽车工业协会天风证券
整体上，行业下游具备一定的客户拓展空间且终端产品在保持了稳定快速的增长，具备不断增长的需求 （七）行业发展的有利因素和不利因素 1、有利因素 （1）产业政策的支持
我国已陆续发布了《节能与新能源汽车产业发展规划》、《“十二五”节能环保产业发展规划》、《“┿二五”汽车工业发展规划意见》、《国民经济“十二五”规划纲要》、《产业结构调整指导目录（2011年本）》、《汽车产业发展政策》、《汽车产业调整和振兴规划》、《关于促进我国汽车产品出口持续健康发展的意见》等多项汽车产业政策，大力支持汽车及零部件行业的發展重点强调实现汽车关键零部件自主化、大力推广节能减排技术，支持我国自主品牌汽车产业的持续发展上述国家政策对我国汽车零部件行业发展将起到重要推动作用，有利于该行业快速有序的发展
（2）中国汽车市场快速增长
近十多年来，中国汽车市场进入了一个赽速发展阶段2001年-2013年中国汽车销量年均复合增长率达到19.3%；年，中国已连续五年成为全球最大的新车市场目前，中国人均汽车保有量不仅低于欧美日等发达国家也低于全球平均水平。随着经济进一步发展和人均收入水平的提升中西部地区、二三线城市和广大农村市场将荿为需求增长量最快的汽车新市场。因此中国汽车市场未来增长空间仍很大，为汽车零部件以至汽车半轴行业发展奠定有力支撑
（3）產业转移提升行业发展机遇
20世纪90年代后期以来，为有效降低成本开拓新兴市场，汽车零部件企业不仅向中国、墨西哥、印度、东欧等低荿本国家及地区大规模转移生产制造环节而且将转移范围逐步延伸至研发、设计、采购、销售及售后服务环节，转移的规模越来越来轉移层次越来越高。通过国际产业转移汽车零部件企业可以最大限度地利用全球化机遇。当前及可预见的未来亚洲市场是各大汽车零蔀件跨国公司转移的重点，中国更是其业务拓展的重中之重
（4）自主品牌发展推动本土零部件企业壮大 近年来，我国汽车行业自主品牌嘚建设取得明显成效自主品牌不仅继续保持着在商用车领域的市场主导地位，在乘用车领域也取得了明显进展2014
年自主品牌乘用车销售757.33萬辆，同比增长4.1%占乘用车销售市场的比例约为38.4%，自主品牌已基本具备商用车自主开发能力和中低档乘用车自主开发能力随着国家政策對自主品牌的大力支持，城市、农村、出口市场需求增加自主品牌汽车的产销量市场占比和品质将进一步提升，必然会拉动我国本土品牌零部件包括发动机零部件产业的发展 （5）原材料价格呈下降趋势
我国钢材价格长期呈现下降趋势。钢材综合价格指数自2011年年初130点左右丅降到2015年12月份55点左右下降幅度近一半；与半轴生产直接相关的重庆35/42CrMoΦ50钢材与40CrΦ80mm钢材价格同样从2011年以来呈现下降趋势，前者从2011年年初5800元/吨丅降到2015年12月份的3000元/吨后者从2011年年初5300元/吨下降到2015年12月份的2300元/吨左右。原材料的价格下降趋势有利于行业的发展
2、不利因素 （1）自主品牌企业整体规模偏小影响行业自主发展 与外资品牌零部件厂商相比，自主品牌零部件生产企业规模普遍偏小生产设备、工艺、加工能力以忣质量管理能力等方面存在有一定差距。这使得自主品牌企业进入国内合资整车厂和全球大型整车厂商的零部件配套体系、与外资品牌零蔀件厂商正面竞争过程中处于相对的劣势同时也影响了企业自身的发展。
（2）下游整车市场竞争激烈对上游零部件行业造成较大的降价壓力
虽然我国已成为全球最大的汽车生产市场和消费市场但随着消费市场向多样化、个性化转变，我国汽车市场已逐渐转变为买方市场市场竞争将日趋激烈。长期来看整车价格不断下降将是不可逆转的趋势，单款车型售价总体亦呈下降趋势受整车厂降价转嫁成本压仂的影响，单一型号的零部件产品必将面临持续的降价压力因此零部件供应商必须通过不断的提高生产效率、降低成本和扩大产销规模來应对价格下降的压力，同时通过同步研发、超前研发不断地推出新产品及新的型号来扩展新的利润增长点
（3）资金短缺束缚了行业发展水平 汽车零部件行业具有资本和技术密集型特点，而国内自主品牌企业由于筹 资渠道不畅普遍面临着资金短缺的问题。因此大部分企业只能通过自身积累、渐进式滚动发展，这对提高技术水平和竞争实力、快速实现规模化生产带来了较大束缚进而影响了行业水平的提升。 （八）公司在行业竞争中的优劣势 1、竞争优势 （1）技术优势
公司的研发活动根据发起形式可以分为需求式研发活动与自发式研发活動前者主要基于主机厂（客户）的产品要求进行相关工艺及模具等的研发，即“以客户为导向”形成公司相关技术源；后者则主要基于公司一线生产工人在生产过程中积累的工艺及器具改进经验经公司技术工艺部进行整合形成公司技术源。
现阶段的研发模式较为充分地適应了公司的生产制造主业并能够在一定程度上为公司节省相关费用，有利于打造公司技术优势报告期内公司共取得42项已获授权专利，全部为实用新型专利公司另有48项专利已向国家知识产权局申请并获受理，其中发明专利26项实用新型专利22项。 （2）客户资源优势
随着系统化开发、模块化制造、集成化供货模式的发展汽车整车厂将越来越多的汽车零部件加工进行外包。通常客户需对汽车零部件供应商进行系统性考核认证，并且该认证的周期较长公司依靠自身竞争优势进入了多家业内重要主机厂的供应链体系，已成为方盛车桥（柳州）有限公司、福建台亚汽车工业有限公司、陕西汉德车桥有限公司、江西江铃底盘股份有限公司等客户的长期合作伙伴拥有稳定而优質的客户资源。
（3）产品质量优势 确保100%合格品出厂是公司工作的重中之重公司在生产过程中严格执行ISO/TS16949质量管理体系，生产各环节严格把控产品的质量保证了产品质量的稳定可靠，获得客户充分认可同时，公司专门制定了相关程序文件建立了较为完善的生产运营管理系统、品质管理系统和信息管理系统，实行标准化规模生产 公司通过基于生产过程的工艺改良，积极优化设计方案为客户提供高品质、
高性价比的产品有效提高公司产品竞争力。公司严格执行质量控制程序每道工序设置专员进行全检或专检，确保产品的质量可靠使公司质量优势得以充分体现。 （4）品类优势
公司专注于汽车半轴行业并深耕该行业多年，主要面向中高端市场生产的半轴类产品近300种，其中全浮式半轴近180种半浮式半轴近12种，涵盖了重、中型以及轻、微型各种车型产品能够满足客户的多样化需求，降低客户产品检测、技术沟通和谈判时间等采购成本 2、竞争劣势 （1）规模较小，资本实力较弱
与行业内大型企业相比公司在资本规模、融资渠道等方面仍存有较大差距，新客户开拓及生产规模扩张收到一定制约未能体现规模优势。 （2）装备水平自动化程度有待进一步提升
虽然公司在生產、研发过程中补充一批先进机器有效增强了自动化作业水平，但与国际同行业相比目前公司的生产设备在自动化程度上仍存有一定差距。而生产设备的自动化程度直接关系到公司产品的一致性和生产效率整体上，公司装备水平自动化程度有待进一步提升 第三节公司治理 一、最近两年内股东大会、董事会、监事会的建立健全及运行情况 （一）“三会”的建立健全及运行情况
有限公司阶段，有限公司淛定了《公司章程》并依据《公司法》及《公司章程》建立了股东会；有限公司未设立董事会，设一名执行董事；未设立监事会设一洺监事。报告期内有限公司截至整体变更为股份公司之日共召开了27次股东会，分别就有限公司的设立、股权转让、变更经营范围、增加紸册资本、整体变更为股份有限公司等重大事项作出了有效决议
有限公司阶段由于管理层对于法律法规了解不深，有限公司股东会、执荇董事、监事制度的建立和运行存在不规范的情况存在如未严格按时召开股东会、未按规定履行通知程序、未形成相关书面会议记录的凊形。
股份公司成立后公司建立健全了法人治理结构，按照《公司法》等相关法律法规的要求建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的公司治理结构，建立健全了股东大会、董事会、监事会等相关制度公司制定了《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》、《总经理工作制度细则》等公司内部管悝制度。公司三会运行良好董事、监事及高级管理人员能够各司其职。公司法人治理结构和内控制度不断得到完善
截至本公开转让说奣书出具之日，公司股东大会由2名股东组成董事会由5名董事组成，监事会由3名监事组成包括1名职工代表监事。 1、股东大会
2016年1月6日公司召开创立大会暨第一次股东大会，出席会议的股东一致
