汇金公司和社保基金持股稳定
来源：中国证券报
&&&&随着年报季缓缓展开,投资者得以从年报中一窥机构动向。Wind显示,截至2月2日收盘,两市目前已经有29家上市公司披露年报。从已披露年报情况看,部分公司公募股东四季度纷纷撤离,而汇金和社保的持股仍较稳定。
&&&&“国家队”现身多家公司
&&&&据统计,汇金公司位列(行情000667,)、(行情600816,)、(行情002192,)、(行情002099,)、(行情002168,)等9家公司前十大流通股东之列,共计持股达1.07亿股。其中,汇金持股超过1000万股以上的有安信信托、深圳惠程和美好集团,持股分别为1876.6万股、2888.2万股和4010万股,占总股份比例分别为1.65%、3.81%和1.57%。持股比例最高的是*ST融捷,汇金持股558.8万股,占比达4.88%。
&&&&证金公司位列美好集团和安信信托前十大流通股股东中。不过,安信信托年报显示,证金公司四季度减持1445.2万股。
&&&&社保基金则现身(行情600562,)、(行情600053,)、(行情300298,)、(行情600063,)、(行情002572,)、(行情300401,)和(行情002654,)7家公司前十大流通股东名单,其中,皖维高新、索菲亚、花园生物的社保基金持股数量分别达2000万股、955万股、560.11万股。
&&&&至于QFII,挪威中央-自有资金在2015年第四季度新进入花园生物前十大流通股东中,持股101万股,占总股本0.56%,位列第十大流通股东。挪威中央银行-自有资金还是(行情002241,)的前十大流通股股东。
&&&&机构股东变动方面,此前提议超高送转的(行情000838,)在去年第四季度经历了机构的“大撤离”,三季报中位于前十大流通股东的多家机构实现退出。年报显示,财信发展前十大流通股东中机构仅留下了重庆国际信托股份有限公司-渝信创新优势拾号集合,持股比例不变。相对上个报告期,退出前十大流通股东的5只基金分别是（,,）型证券投资基金、宝盈新兴灵活配置混合型证券投资基金、（,,）型开放式证券投资基金、宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金、（,,）型证券投资基金,退出基金持股量分别为559.28万股、413.25万股、401.58万股、359.73万股、164.16万股。从基金所属基金公司看,宝盈基金旗下有2只基金集体退出该股,相当于抛售了772.98万股,为减持该股数量最大的基金公司。
&&&&花园生物则在四季度迎来多个机构股东扎堆入驻。花园生物前十大流通股东清一色是新进股东,除挪威中央银行外,还有信达资产、社保基金等进驻。此外,华夏资本持有132.6万股,紫金信托133.37万股,国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金130.99万股。券商分析师指出,尽管花园生物业绩同比下滑较大,但2016年公司主要产品D3价格反弹的预期或许是机构扎堆的原因之一。
&&&&牛散钟爱传统行业
&&&&除机构外,神秘的“牛散”群体的动向也是投资者关注的焦点。已披露年报显示,徐开东等牛散较为偏爱传统行业尤其是传统行业中的ST股。
&&&&(行情000711,)2015年年报显示,徐开东去年四季度新进成为第七大流通股东,持有110万股,持股占比为0.68%。以往股东信息显示,徐开东对该股曾多次进入。在*ST京蓝的前身天伦置业2009年年报中,徐开东就位列第四大流通股东,持有49.73万股;直至天伦置业2010年中报,徐开东仍然以49万股位列前十大股东。更名为京蓝科技后,徐开东在2013年和2014年年报中仍位列前十大流通股东。
&&&&自然人董文艺去年四季度新进成为(行情600116,)和(行情002742,)的前十大流通股股东,分别持股183.1万股和85万股,分别占总股本0.55%和0.59%,分别位列第十大流通股东和第二大流通股东。以往信息显示,董文艺曾于2009年二、四季度先后进入(行情002119,)、*ST锦化前十大流通股东,2010年四季度进入(行情300079,)前十大流通股东,2011年四季度进入(行情300160,)前十大流通股东。
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买入25.5232.00买入8.0511.80买入54.1461.00买入21.1024.40基金集中持股=坐庄？ 多视角对比新旧控盘模式
来源：财经综合报道
　　每经记者 刘明涛
　　一家基金公司旗下四、五个产品纷纷涌入一只个股，跻身前十大流通股东，这是否正常？
　　若在此轮牛市之前，上述情况令人难以想象；然而，当前因牛市赚钱效应巨大，久违的扎堆持股如雨后春笋般呈现，诸如汇添富集中持股安硕信息（300380）、华信国际（002018）的现象仅是冰山一角。《每日经济新闻》记者通过对比发现，如今基金公司集中持有小盘股，其走势表现与A股历史上知名的“庄股”走势有着惊人相似。那么，这种新的控盘模式与旧的坐庄模式到底有哪些异同呢？
　　庄股特征一：持续缩量暴涨
　　200亿市值在10余个交易日灰飞烟灭――对于“德隆系”覆灭的场景，不少老股民仍记忆犹新。上世纪90年代，德隆系相继入主新疆屯河（现名：中粮屯河）、合金股份（现名：合金投资）和湘火炬（已被潍柴动力吸收合并），并陆续建仓、增仓，创出彼时A股最疯狂的操纵股票事件。分析人士认为，当时的坐庄操纵体现在相关个股上，最大特点就是持续缩量暴涨。《每日经济新闻》记者注意到，德隆系最先介入的新疆屯河，在经过一系列的资本运作和潜伏后，该股于2000年初缩量猛涨，尽管起初还有多方资金博弈，换手率在5%左右，但进入2000年4月后，新疆屯河经常无量涨停。
　　日，新疆屯河涨停，但当日换手率仅2.84%。此后该股迅猛上蹿，换手率却从2%降至0.8%左右，最低时甚至不足0.2%。分析人士认为，在没有大资金涌入的情况下，该股股价能在极少资金推动下大涨，从侧面证明已被高度控盘。
　　再如合金股份，该股在德隆系入主后一度持续暴涨，最大涨幅超过1000%，但换手率也一直处于低水平：高位调整时，单日换手率甚至低至0.1%；股价暴涨阶段该股换手率也极少超过2%。日合金股份涨停当天，换手率仅为0.87%。
　　庄股特征二：筹码锁定+资金推动
　　一般而言，股价终究要反映一家上市公司资产的价值，因此一家公司基本面的好坏最终决定了股价表现。但分析人士认为，A股市场历史上的庄股，不论涨跌都与公司基本面关联不大，有些公司即使质地再差，股价也能大涨，那么此时起决定性作用的就是控盘资金大小和筹码的多少了。
　　分析人士认为，多数庄股市场表现与公司基本面关联较小，股价暴涨时往往没有任何理由，但暴涨之后却会出现各种引人注目的概念。为吸引眼球，个别利益方甚至会通过造假来做业绩，比如银广夏个案，再如前面提到的德隆系控股的新疆屯河和合金股份，在两只个股被运作后连续上涨的过程中，基本面并无靓丽之处，仅依靠不断的关联交易利好来托股价。因此，依靠集中持股，锁定筹码后，资金推动股价上涨，这也是庄股的一大特征。
　　庄股特征三：多马甲账户代持
　　分析人士认为，庄股的一大特征还表现为控股方马甲较多：有的是多个自然人设立多个马甲账户，出资方实为同一人；有的是成立多个空壳公司进行持股，出资方依然是一家。
　　比如联美控股（600167），在2006年6月之前，包括周育民、周德滨、肖巧珊等5名自然人就“潜伏”于其中。2006年中期，联美控股价格在5元左右，2008年初一度冲高至23.83元，涨幅巨大。
　　最终，2009年，联美控股的周育民、周德滨、周启生、周宏伟等12名自然人股东名下开立的证券账户因涉嫌违规交易，遭证监会调查。《每日经济新闻》记者注意到，中国纺机（现名：中毅达）也曾遭自然人坐庄炒作。证监会披露的信息显示，日～7月20日的共51个交易日中，王紫军用其控制的67个证券账户，累计买入中国纺机股票4233.46万股，卖出4152.47万股。同年5月18日，王紫军持有中国纺机达到437.49万股的峰值，占流通股比高达17%。
　　当然，德隆系的做法似乎更“高明”，在控股新疆屯河时，安排了关联方新疆祥和、新疆三维、上海创基等“自己人”公司入驻前十大流通股东。
　　业内人士指出，庄股在股东名单上通常表现为有多个机构或个人股东持有数量相近的社会公众股。因为庄家若想在达到控盘目的时避免出现一个机构或个人持有流通股超总股本5％的情况，就必须利用多个非关联账户同时买进，这种做法也增加了监管层有效监管的难度。
　　基金集中持股模式：控盘效果异曲同工
　　分析人士认为，通过总结A股史上庄股的表现特征不难看出，坐庄的最终目的就是在高度控股后完成对股价的自如掌控。由此，在2015年一季度频现的单一基金公司扎堆某一只个股的现象，从个股市场表现和对股价的控制效果来看，基金集中持股模式与曾经的坐庄具有相似性。
　　《每日经济新闻》记者统计发现，截至5月11日，所有涨逾90%的个股中，有近40只个股遭遇基金的扎堆买入。其中，“汇添富系”持有安硕信息、光环新网、华信国际等3只个股的流通股份均超相关个股流通盘的20%，其他诸如“华商系”、“嘉实系”等基金持有的个别上市公司股份，也超过该上市公司流通盘的10%。
　　以当前两市第一高价股安硕信息为例，2015年一季度，汇添富旗下6只基金产品抱团出现在安硕信息前10大流通股东之列。其中，汇添富移动互联股票型基金以233.98万股、接近安硕信息流通股本10%的持股比例成为该公司第一大流通股东；汇添富民营活力股票型基金、汇添富均衡增长股票型基金则以120.02万股和118.56万股的持股量排在流通股东名单的二、三位。
　　被汇添富多只基金产品控盘后，安硕信息也于2015年2月初展开暴涨。4、5两个月，安硕信息也出现了类似于以前老庄股的缩量暴涨情形。
　　记者注意到，2015年2月，安硕信息上涨初期，单日换手率在5%～10%上下，而4月安硕信息单日换手率已很少超过5%，4月21日～23日，该股连续涨停，但成交反而缩量，每日换手率均未超4%。4月13日该股涨停，安硕信息换手率更低至2.05%。
　　然而，今年累计涨幅已达599.84%的安硕信息，在整个上涨过程中，基本面并未出现重大突变。《每日经济新闻》记者注意到，2014年安硕信息净利润为3861.26万元，较2013年下降16.96%，这与整个创业板净利润增幅超30%的情况相比，相形见绌。今年一季度，安硕信息实现净利润273.7万元。
　　再来看看遭遇“富国系”基金扎堆买入的光一科技（300356），该股今年涨幅达187%，但一季度仅实现净利179.54万元，同比下降87.28%。
　　此外，从股东账户数来看，也反映出基金扎堆买入与以前的庄股有一些相似之处。
　　2014年末，安硕信息股东总户数为5066户，比当年三季度减少200余户；今年一季度，安硕信息股东总户数已降至4439户，减少户数达627户。
　　同样，另一只股价已达425元的全通教育被“易方达系”基金大举入驻，今年一季度，全通教育股东总户数为8224户，较去年底的9055户减少831户。
　　被“富国系”基金青睐的光一科技，一季度股东总户数较去年年底减少1106户，股东总户数从5806户降至4700户。
　　分析人士认为，一些“老庄”擅用“马甲”控盘，但基金公司通过旗下多只产品集体入驻某一只个股前十大流通股东的方式，对股价的控制力度也是有目共睹的。
　　那么，在如此复杂的背景下，如何选股呢？紧跟主力资金步伐或是小散捷径。要想在开盘前从近千家两融标的中选出最受融资盘喜爱的个股，敬请关注微信公众号“添升宝”（微信号：you-daydayup），继前日一举擒获包括中国高科等在内的多只牛股后，昨日“添升宝”再接再厉，轰中包括东风汽车，上海电气等在内的8只涨停股。
　　集中持股需警惕“重啤之殇”
　　从8元到80元，重庆啤酒无疑是熊市周期的A股神话。对乙肝疫苗项目的憧憬让重庆啤酒深受基金青睐，特别是大成基金，疯狂的买入最终酿成苦酒。
　　分析人士认为，单一基金旗下产品集中持有某一只个股的现象在2010年和2011年时尚不多见，因此大成基金旗下的大成创新成长、大成财富管理2020、大成优选、大成精选增值等9只基金产品集体入驻重啤，就显得引人注目。在重庆啤酒股价辉煌时，业内无不羡慕“大成系”基金所获的丰厚收益；但当重啤梦碎乙肝疫苗时，所带来的巨大风险和市值蒸发，至今仍令人深思。
　　2011年三季度，大成系共9只基金持有重庆啤酒，合计持股数达4495万股，在重啤乙肝疫苗告吹后，大成基金公司接连发布估值调整公告及补充公告，公告称：“经与托管银行商定，自日起对公司旗下基金持有的重庆啤酒采用估值模型进行估值调整。我公司依据谨慎原则，采用分部估值方法，对其啤酒资产、现有医药资产、乙肝疫苗项目分别运用市销率、市盈率、现金流折现等相应估值模型测算三项业务估值区间再进行综合评估。调整后的估值价格为59.09元”。
　　而在重啤日～12日出现3个跌停后，大成系已浮亏9.97亿元。不过，更糟的是，重啤复牌后“一”字跌停达9次，大成基金浮亏逾20亿元，损失惨重。
　　分析人士认为，此前基金公司抱团的个股往往是规模偏大的蓝筹股，现在最新出现的抱团对象却变为创业板、中小板个股，更少的筹码让基金的“集中一抱”对股价影响更甚。另一方面，基金集中持股虽是博取高收益的便利选择，但也有一荣俱荣、一损俱损的风险，且同出一门的基金扎堆投资于某一只个股，也容易让市场产生是否出现“抬轿子”等利益输送情况的质疑，如果情况属实，自然不利于维护投资者利益。
　　《《《
　　同步播报
　　同系基金“团炒”创业板直面两重风险
　　◎每经记者 黄小聪
　　业绩重要还是风控重要？这是基金经理们经常碰到的问题，在亢奋的牛市当中，这样的问题更为普遍。
　　在2015年一季报公布后，《每日经济新闻》记者发现许多基金公司旗下产品纷纷扎堆某一只个股，抱团持股比例超过流通股20%的比比皆是。协同作战、集中持股，这难免惹上操纵、利益输送的嫌疑。
　　同系基金抱团持股，是巧合还是有意为之？这样做需要哪些特别的风控措施？当发生系统性风险或是个股黑天鹅事件，基金公司又将如何应对？
　　抱团取暖由谁决定？
　　据一季报显示，安硕信息前十大流通股东名单里面，汇添富基金占有五席，分别为汇添富移动互联股票、汇添富民营活力股票、汇添富均衡增长股票、汇添富消费行业股票以及汇添富逆向投资股票，五只基金产品累计持有安硕信息24.07%的流通股本。而同样的抱团持股情况还发生赢时胜、光环新网等个股上。
　　此外，还有华商旗下基金集中持有京天利、易方达旗下基金集中持有迪安诊断、银河旗下抱团持有东方通、富国旗下基金抱团持有光一科技等。那么，类似这样的投资决策都是如何做出的呢？是否存在问题？
　　一般来说，基金公司最高的决策机构是投委会，拥有对管理基金的最高决策权，负责决定公司所管理基金的投资计划、投资策略、资产分配以及投资权限等方面，具体的投资细节则由各基金经理自行掌握。
　　某基金机构人士向《每日经济新闻》记者表示，“这种情况在2006年、2007年也比较多，估计也是为了提升基金公司的整体业绩。”
　　对于是否涉及投资总监权限太大，造成一人说了算的情况，另一位业内人士认为，“应该不会存在这样的情况，因为考核都是跟业绩挂钩，强制让基金经理买的话，要是业绩不好，影响到考核。”“而且像大的基金公司里面，研究员也多，它的投资决策是成体系的。当然不排除一些小的基金公司会有这种情况。另外，现在市场就是比业绩，你能挖到独门的股票，那肯定就是重仓持有。”该业内人士继续说道。
　　此外，另一家基金机构人士也说道，“这些投资行为也都是经过投委会批准，之所以出现集中持有小盘股的情况，就是因为看好某一家公司。”
　　“双十”风控够用吗？
　　目前，监管层对基金在仓位上的规定主要是“双十限定”，即一只基金持有一家公司发行的证券，其市值不得超过基金资产净值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。“双十限定”的主要目的有二：一是强制让基金公司分散投资，二是限制单一机构对个股股价的绝对影响。“我们公司有自己的一套风控体系，比如对于单只个股的持有比例有警戒线的规定，一旦达到这个比例，投资经理是买不进去的。”某基金业内人士对《每日经济新闻》记者表示。
　　另外，上述机构人士也指出，“一般的风控就是单只股票不能超过多少的比例。我们在这方面的风险是非常严，单只基金买一只股票占基金总仓位达到一定持股比例，风控就会发提示；而如果超过另一个设置的比例，则是不被允许的。另外，对于占上市公司股权的比重，我们还要更严，远低于10%的比例。”
　　《每日经济新闻》记者注意到，上述被同一家基金公司集中重仓的个股都在创业板，而创业板存在大量泡沫已是市场共识。基金公司集中在高位重仓创业板股票，如何有效控制可能到来的系统性风险？对此，有业内人士提出，为了基金持有人的利益，是否可以考虑将流通股本纳入持仓限制范围，这既能有效分散风险，也能保持足够的流动性，不至于类似重啤（大成基金）的悲剧再度上演。
　　对流通股本持有比例作出限制还有另外一层作用。由于中小盘个股，尤其是刚上市的次新股流通股本都很少，基金很容易就能掌控大量筹码，对股价的影响非常大。通过限制流通股本持有比例，才能真正限制单一机构对个股股价施加过多影响。如果仅仅是限制总股本的持股比例，显然无法真正达到这一目的。
(责任编辑：杨明)
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总经理：高王伟
董秘：吕佩芬
公司网址：
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联系电话：9
拧巴的基金公司“洋股东” 丨合资数量过半,但增持比例不足三成
　　日前，加拿大鲍尔公司凭借旗下资管公司子公司收购华夏基金10%的股权，晋升为公司第二大股东。不过，北京商报记者注意到，并非所有外资股东都愿对基金公司积极增持，在记者梳理的48家合资基金公司中，数据显示，外资股东增持基金公司的比例不足三成，并且近几年还出现了部分外资股东集中撤资的现象。基金公司“洋股东”缘何留不住，“洋股东”给合资公司的发展带来了哪些机会，又存在怎样的水土不服，成为近两年来热议的话题。
　　１基金巨头获青睐日晚，受到市场广泛关注的华夏基金股权转让一事尘埃落定，美国上市公司IGM Financial发布公告称，旗下子公司Mackenzie Financial将以约4.68亿加元（约24亿元人民币）收购华夏基金10%股权，而IGM Financial属于华夏基金现有股东加拿大鲍尔公司旗下的资产管理公司，由此也意味着，加拿大鲍尔公司及旗下公司持有华夏基金的全部股权已提升至20%，晋升为华夏基金第二大股东。
　　事实上，除了华夏基金外，不少公募巨头也曾受到外资的青睐选择在既有股权基础上继续增持，这份支持既是真金白银的投资，也是代表着对公司管理的肯定。
　　2008年3月，嘉实基金外资股东德意志资产管理（亚洲）有限公司就将持股比例由19.5%提升至30%。另外，富国基金自2003年成为合资基金公司，引进外资股东加拿大蒙特利尔银行后，2004年外资股东的持股比例也由原来的16.67%提升至27.775%。
　　事实上，“赚钱”能力无疑是外资股东增持国内合资基金公司股份的首选条件。截至2016年三季度末，华夏基金和嘉实基金分别盈利95.2亿元、54.68亿元，成为最会“赚钱”的两家基金公司。
　　盈码基金研究员杨晓晴向北京商报记者表示，海外股东更看重国内业绩与规模表现较好、赚钱效应明显的基金公司，可以增加海外股东的投资收益；另一方面，海外成熟市场投资者也愿意投资股权结构相对集中稳定的基金公司。
　　2001年底，《境外机构参股、发起设立基金管理公司暂行规定（征求意见稿）》的出台为合资基金公司的设立正式打开大门。2002年，官方颁布了《外资参股基金管理公司设立规则》（以下简称《规则》），从此拉开了基金业对外开放的序幕。
　　转眼间，顶着“洋股东”头衔成立的合资基金公司已经走过了15年历程。在这15年中，合资基金公司几乎占据全行业的半壁江山，据北京商报记者不完全统计，目前合资基金公司已经扩容至48家。其中，年是合资基金成立的高发期，四年内共成立23家，占全部合资基金公司比例的48%，此后成立的合资基金公司扩容速度逐渐减缓，近两年来也只有恒生前海基金管理有限公司一家基金公司获批成立。值得一提的是，恒生前海是一家由外资控股设立的合资基金公司，突破了此前境外机构仅能为参股股东的限制。
　　２整体增持不足三成在海外巨头对国内盈利能力排名领先的大中型基金公司增资的同时，北京商报记者注意到，整体来看，外资股东对48家合资基金公司增资劲头不足，目前只有14家基金公司获得过外方股东的增资，增持比例不足三成。
　　值得一提的是，2005年是合资基金公司“洋股东”对公司股权密集增资、增持的年份。如2005年6月，景顺长城基金公司外资股东方景顺资产管理有限公司就将33%的持股比例提升至49%,同年8月，上投摩根基金公司外资股东方同样将旗下持股比例由33%提升至49%。国海富兰克林基金外资股东方邓普顿国际股份有限公司也于2005年12月增持了股份，将旗下33%的持股比例提升至49%。此外，包括华泰柏瑞、国投瑞银、汇丰晋信在内的10余家合资基金公司外资股东陆续将股份出资比例增至49%。
　　北京商报记者发现，2005年外资股东密集对基金公司股权增持，与2002年出台的《规则》有关，规定要求，外资持股比例或者在外资参股的基金管理公司中拥有的权益比例，累计（包括直接持有和间接持有）不超过33%，在我国加入WTO后三年内，该比例不超过49%。
　　这也意味着，自2005年开始，外资持股境内基金公司的最高比例抬高至49%，因此一度引发外资股东增资潮，有数据显示，目前在48家合资基金公司中，外资持股比例达到49%的合资基金公司共计13家，占合资基金公司总数的27%。需要指出的是，2014年监管层继续放宽外资持股的口子，境内基金管理公司外资持股比例的限制可突破49%。
　　不过，在监管放宽境内基金管理公司外资持股比例限制、支持合资基金管理公司发展的同时，记者注意到，2005年之后，外资股东对合资基金公司股权增持的积极性开始变淡，最近几年更是屈指可数，如2011年，光大保德信外资股东保德信投资管理有限公司将股权比例从原有的33%增持至45%；2012年，摩根士丹利华鑫基金外资股东摩根士丹利国际有限公司将持股比例增加至37.363%，2014年8月，永赢基金管理有限公司发布关于新增注册资本及股东变更的公告，外资方利安资金管理公司认缴新增注册资本500万元，持股比例不变，为10%。
　　３盈利不佳者遭弃几家欢喜几家愁，在国内巨头基金公司被外资看好增持股份的同时，一些盈利能力不佳的合资次新基金公司，由于业绩长期没有突破，盈利不达预期，近两年频频遭遇外资股东撤资，无奈转型为内资基金公司。
　　去年2月，成立十年之久的金元顺安基金公司（原金元惠理基金）面临第二次股权变更，上海泉意金融信息服务有限公司受让外资股东东方惠理基金管理香港有限公司49%的股权，自此，金元顺安基金摇身一变成为一家内资基金公司，而这也是金元顺安第二次遭遇外资股东撤资。
　　2012年，金元顺安原外资股东比利时联合以4050万元的价格将这49%的股权卖给了惠理基金，亏损退出，随后更名为金元惠理。而金元顺安两度受到外资股东的抛弃，与其规模发展滞后不无关系。截至2015年末，该公司公募基金管理规模仍有14亿元，在可比的105家基金管理人中排名第98位。
　　此外，原纽银梅隆西部基金（现西部利得）、道富基金（现中融基金）等小型合资基金公司也在近两年遭遇外资股东抛弃。2014年上半年，外资股东纽约银行梅隆资管便萌生了退意，5月26日，纽约银行梅隆资产管理国际有限公司向上财富资产管理有限公司转让其持有的纽银梅隆西部基金49%股权，2014年10月，上财富资产管理有限公司收购原纽银梅隆西部基金管理有限公司49%股权事宜顺利完成，公司正式更名为西部利得基金管理有限公司。
　　资料显示，西部利得常年净利润处于亏损状态，2011年、2012年、2013年、2014年纽银梅隆净亏损分别为4248.49万元、1331.27万元、4338.04万元和3725.07万元。变身合资基金公司后，西部利得的亏损局面依然没能扭转，2015年全年净利润继续亏损955.67万元，去年上半年净利润亏损幅度高达1422.4万元。
　　同样在2014年遭遇外资股东撤资的道富基金，被抛弃的直接原因也跟盈利能力不佳有关，2013年道富基金亏损6394.51万元，而其全资子公司道富资产管理有限公司亏损76.64万元，2014年9月，原公司外方股东道富环球投资管理亚洲有限公司将所持有的道富基金管理有限公司49%股权转让给上海融晟投资有限公司，自此正式更名为中融基金管理有限公司。“发展多年的中小型基金公司盈利能力不佳，且没有走出特色化发展道路，投研实力不尽如人意导致业绩表现较差等原因都会导致合资基金公司遭遇股东撤资。”市场分析人士指出。
　　据北京商报记者统计，共有7家基金公司遭遇过外资股东的股份减持，其中5家基金公司由合资基金公司变身为纯内资基金公司。
　　４“洋股东”利弊并存对于合资公司外资股东集中撤资、“洋股东”纷纷出走的原因， 在杨晓晴看来，一方面源于部分中外合资的基金公司是近几年才起步的，属于新基金公司，规模较小，赚钱效应不明显；另一方面，中外股东在对公司的管理经营方面存在摩擦与分歧。中外投资理念和立场的不同可能会导致基金公司在发展决策过程中产生摩擦或分歧，股东内部不团结，这也可能是股东撤资的原因。
　　基金分析师王乐乐表示，“思维模式”的差异似乎使得中国市场上的合资基金公司的中外股东冲突难以避免。对于中国人来说，赚钱至上，所以近年来基金公司纷纷设立子公司开展通道业务。与之相对，外资方做的往往是“烧钱”的事，如搭好架构、做好品牌等，双方发展思路迥异。目前来看，这一矛盾将在基金业内长期存在。
　　一位基金业资深人士也表示，合资基金公司成立之初，监管层和金融机构都希望能够引进国外丰富的资产管理经验和人才，一般都是外方不控股但掌握经营权，董事长和总经理分别由中方股东和外方股东派驻。“但是2008年金融危机以后，外方股东开始变得弱势，而国外的投资方法和理念也开始出现水土不服。”
　　不过，好买基金研究员认为，在目前公募牌照逐渐不再是稀缺资源的情况下，放开外资持股比例属合理行为，未来基金牌照审批或将进一步放开，基金业竞争也将加剧，未来业绩为王的现象将更为明显，业绩好、更契合基民需要的基金产品会更受投资者青睐，营销的作用将逐步降低，小公司变为大公司，大公司也可能最后变成小公司。展望未来，如能引入合伙制运作基金，对管理人进行更为有效的激励约束，老鼠仓问题也能大幅改善，更好地保护基民利益。
　　杨晓晴也表示，能拥有海外股东背景也是有一定益处的，海外股东的话语权会给基金公司的经营和管理带来建议或者指导，其海外背景有助于基金公司在国际化业务开拓和运营方面的发力，从而加速基金公司的国际化进程。
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