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股市点评：大震荡大洗盘才是大牛市
　　周五大盘走出近期来少有的调整，指数大部分时间处于绿盘状态，这是指数在点套牢区运行的新常态，因为这里拥有密集套牢区，大盘无法像前面3478点-4300点那样快速通行，需要频繁地震荡、洗盘，只有这样才能让获利盘和解套盘出局，为多头上攻创造机会。
　　市场在连续大涨后出现频繁巨震，加之前期的巨量成交，预示大盘将出现宽幅整理，短期调整成为大势所趋，但在政策以及资金的双重驱动下，指数中长期反弹行情未完，两市向好情绪延续。
　　我们股民既要看懂主力洗盘的目的，又要明确市场反弹行情发生的诸多变化，尤其是热点模式上蓝筹股轮涨模式，以及热点板块强弱分化格局，操作上，适当保持仓位，对于涨幅较大的个股，依旧建议逢高逐步减仓;而对于低位的蓝筹股可积极持有。
　　消息面，4月23日晚间证监会发布公告称，证监会核发25家IPO批文、上交所10家、深交所中小板3家、创业板12家，以后每月两次新股审批将成为常态。但4月2日那次IPO批文下达却未对大盘发生影响，次日随着火爆的行情一直往上冲。从以往的情况看，在IPO批文下达之后的10至20个交易里，市场基本能消化IPO发行的利空影响，沪指上涨的概率分别达到64%及90%。
　　资金面，股基仓位几近&满血&，新兴产业公司遭大举增持：今年以来A股赚钱效应提升，公募基金产品发行火爆。
　　截至一季度末，公募基金资产管理总规模超过5万亿元，单季利润总额高达4946亿元，其中九成盈利来自偏股型基金。今年一季度，股票型基金仓位超过九成，显然需要新基金提供多头援军。
　　在目前时点，新基金建仓难度较大。而短期市场调整的风险还没有得到释放，这样新资金就有可能利用指数短期的利空效应来实现建仓。在建仓期，如果市场一直不调整，建仓的速度会放慢。
　　此外，先建仓一些后周期型的补涨品种;如果发生了比较剧烈的调整，就先建仓那些调整比较快、幅度比较大的品种。
　　综合来看，沪指进入4300点之后，市场恐高情况渐浓，盘中也出现过几次百余点大振荡的情况，个股也大面积分化，也出现过沪指上涨而半数以上个股下跌、沪指下跌却有半数以上个股上涨的情况;从这个角度来说，把握热点的节奏才是操作的核心之所在。
　　中国南北车经历调整过后周五尾盘再度涨停，创业板在经历大跌过后再创新高，而我反复提到的钢铁、有色金属等板块则是价值重估的环境下，被资金拉高，所以大盘震荡对股民来说未必是坏事，其一方面可以让股民明确市场涨高后个股普涨情况不会持久，必然会有分化，从而形成个股的强弱切换，大盘下跌是甄别个股强弱的数据;另一方面股民可布局两类股：
　　其一，本轮严重滞涨，且估值低廉的股票，这类股个股往往能成新资金首选对象;
　　其二，具有改革、低估值且没有大幅拉升的蓝筹股，此类股爆发往往极为强势。(至诚证券网)
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虚惊一场？牛市到来前的一次彻底洗盘？....这类股持续走强或预示赚钱模式的改变！
　　让很多小伙伴没有想到的是，今天大盘波动这么剧烈。
　　虽然看似指数跌幅不大，但是个股则要弱一些。两市30只个股跌停，下跌的股票达2707只，上涨的股票有477只。跌幅前1000只个股跌幅都在4%以上，这个从沪指分时图的黄白线间距较大就可发现这一点。
　　面对今天这样的下跌走势，又该如何应对呢？今天，火山君就来聊聊。
　　沪指上涨趋势延续
　　今日沪指盘中最大跌幅达1.7%附近，收盘沪指下跌0.77%，从沪指的趋势来看，目前上涨趋势还是延续之中的，这个从沪指站在expma指标之上就可以看出。
　　从另外几个指数来看，上证50、上证指数、深圳成指受到expma的短期指标支撑，中小300、深圳综指、创业板指受到expma的中期指标支撑，可见指数收盘时都站在关键支撑位了。其中，创业板指表现最弱，这显示出两市个股分化也比较大。
　　从资金线以及牛熊分界线来看，也没有出现一些异常情况，所以对于今日的离奇走势，或许不应那么慌乱。
　　个股分化大
　　从今日的板块表现来看，保险板块表现强劲。另外绝大部分板块走弱，如钢铁、煤炭、有色等。
　　另外一些白马股今日表现较好，以下是沪深300成份股之中涨幅靠前的个股。
　　而从&牛市发动机&券商板块的走势来看，今日盘中大部分时间走势较弱，在尾市受到一些资金的拉抬。
　　从几只主要的券商股来看，中信证券、广发证券、国泰君安、海通证券等大型券商在尾市受到资金关照，其盘中最低点跌至牛熊分界线附近，这些大型券商股突破牛熊分界线已经有几个月了，那么它们今日是不是一个洗盘较为彻底的迹象呢？
　　记得在2014年那波牛市到来之前，大部分券商也是经过好一段时间的横盘震荡，在日那天中信证券下跌，浇灭了很多小散的信心，但就是这一次彻底的洗盘之后，券商股即触底回升，牛市就到来了。
　　根据目前的券商三季报来看，火山君发现一个现象，那就是大型券商前三季度的净利增幅好于小型券商。大家看看下面这张表就可以发现这点，海通证券、广发证券、招商证券、申万宏源的前三季度净利增长情况好于第一创业、国海证券、太平洋、东吴证券等，另外从今晚国泰君安公布的三季报来看，前3季度净利同比减少7.99%，但是扣非后前三季度净利同比增长6.41%。这表明券商行业的分化也是比较大的。
　　那么今日券商股的走势是否表明洗盘结束呢？我们拭目以待吧。
　　以前火山君提过，当多数小散不相信牛市的时候，或许牛市就悄悄来了，不过与以往的牛市不同的是，如果本轮行情走出牛市，或许迎来的是价值投资的大时代。从今天巨大的个股分化之中就可以发现，大蓝筹走势强于小市值题材股。
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百点巨震强力洗盘 两特征谱写牛市“变奏曲”
　　分析人士认为，指数宽幅震荡仍以洗盘为主要目的，预计市场震荡结束后将延续上涨趋势
　　■主持人 张颖 吴珊
　　盘面呈现两大特征
　　主持人：在楼市新政的刺激下，昨日沪深两市股指冲高后回落，尾盘出现一波大幅跳水行情，当日震幅近百点，请问，究竟是什么原因导致大盘尾市跳水呢？
　　科德投资：昨日市场大幅震荡，早盘沪指已经达到3835.57点新高，之后大盘缺乏支撑，逐渐回落。市场成交量继续维持在1.3万亿元左右，这一数值是可以维持市场继续处在一个很好的活跃点的。昨日，市场的调整可以看到两方面的信息。
　　首先，从市场成交量情况来看，自从上周创下了1.4万亿元成交金额的天量之后，沪深两市成交量继续扩大的趋势没有出现，场外资金入场的信息也不多。大盘在缺乏新增资金入场的情况下，场内资金在板块之间轮转的概率较大，这也就造成了大盘的大幅震荡。其次，从日线指标来看，上证指数的KDJ指标在日线范围内已经出现了很明显的背离趋势，高位交叉已经形成，技术指标的超买对于市场来说也会形成一定的压力。
　　广州万隆：昨日，在金融、地产等蓝筹权重的带动之下，沪指大幅高开。作为关乎大盘指数涨跌的权重板块，它们的上涨无疑是强化了做多信号。不过盘面的分化也同时出现，投资者在策略上还是要一分为二的看。
　　盘面上的做多信号主要来自于：首先，主力资金始终坚持做多的策略，没有发生过任何改变。从春节过后，指数重心是逐步抬高的，长线上涨趋势愈发明显；其次，量在价先，只要量能不断放大，趋势就不会完结，昨日早盘仅半日沪深两市就创出7000多亿元的量能，做多气氛浓烈。值得注意的是，在目前大盘加速的阶段，随着上涨股指的回调风险正在累积。
　　震荡后将延续上涨
　　主持人：昨日，沪指高开后向3800点发起进攻，但无奈上方3800点压力过大，沪指开盘冲高后迅速回落，冲击3800点首战失利，创业板指则是强势掀起5日均线争夺战，从技术面来看，股指将如何演绎？
　　：昨日早盘，沪深两市股指全线大涨，算是对近期调整的反弹，但午后，沪深两市股指的全线跳水，表明目前入市资金较为谨慎，承接盘不足，鉴于目前市场传言即将下发大量新股批文的超级大利空，导致投资者心里的恐惧阴影久久无法消散，目前看来只有待利空落地后场外资金或进场抄底。目前还是应以观望状态为主。
　　巨丰投顾：近期的市场急涨，是资金加速涌入所推动的，但沪指冲击3800点难以一蹴而就。预计短线大盘将围绕3750点一线震荡，消化获利盘的压力。
　　源达投顾：从技术面来看，沪指高开后向3800点发起进攻，但无奈上方3800点压力过大，沪指开盘冲高后迅速回落。MACD指标上行，下方呈现红柱，市场上多方力量仍占绝对优势，可见沪指上行动能作用还是极大的，站上3800点，只是时间问题。创业板指受10日均线支撑，已经慢慢收回5日均线，量能充足可见未来创业板指收复5日均线指日可待。RSI指标出现拐点，RSI指标转势上行，有望形成金叉。尽管沪深股指尾盘均呈现不同程度跳水，但对后市走势影响并不大。
　　大摩投资：从技术面来看，昨日主板走势跟上周二沪指突破3700点关口时类似，重要整数关口的突破总是带来获利盘的抛售，不过从之前大盘走势来看，指数宽幅震荡的目的还是洗盘为主，预计指数震荡结束后将延续上涨趋势。
　　关注低估值绩优股
　　主持人：从昨日盘面来看，概念股走势坚挺，尤其是“互联网+”产业链个股演绎强者恒强，与房地产、金融、煤炭等权重板块跌幅居前形成鲜明对比。后市有哪些热点值得关注？
　　大摩投资：操作上建议投资者在上行趋势中保持一份清醒，以应对可能发生的短期波动，建议投资者短期控制仓位为主，关注国企改革、“一带一路”等领域。
　　钱坤投资：后市方面，房地产刺激政策并未促使沪指大涨，说明沪深两市有继续震荡调整要求，稳健的投资者可观望，激进的投资者可继续关注新兴产业中的互联网、电子信息、新能源等板块的反弹机会。
　　科德投资：从最近几天的市场趋势来说，以创业板为首的高估值高市盈率板块呈现出比较严重的抛压。这表明在市场短线反弹幅度较大的情况下，市场开始出现风险厌恶情绪。金融板块重新崛起实际上也预示着低市盈率的板块逐渐受到关注，因此后期操作上重点还是关注低风险低市盈率的绩优股。
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宽幅震荡预示行情终结 或牛市洗盘
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在新股资金解冻等因素影响下，周五沪深两市股指纷纷出现大幅上涨，成交量也在创阶段新低后有所回升。若与本栏目2月初的仓位调查结果相比，自有资金满仓的投资者比重增加，但通过融资放大杠杆的投资者比重出现下降，而且仓位较轻的投资者比重也增加一成，投资者出现小幅减仓并降低杠杆的迹象。
图 谢祖平 在冲高至4572点后徘徊不前，规范融资融券、伞形信托及防止银行贷款违规入市等消息对短期A股市场资金面产生冲击，本周23家新股申购分流资金更是加剧了短期资金面的紧张，令上证指数周二至周四连续三个交易日出现快速调整，指数从4572点调整以来最大跌幅达10%。 不过，在新股资金解冻等因素影响下，周五沪深两市股指纷纷出现大幅上涨，成交量也在创阶段新低后有所回升。那么，短期市场的剧烈波动是预示着行情的终结还是牛市途中的一次强力洗盘？投资者如何看待当前的A股市场呢？ 多数投资者认为4572点是阶段性高点
此次调查分别从&您认为上证指数在4月28日创下的4572点是否会成为本轮行情的阶段性高点？&、&本周二至周四股指大幅震荡，自今年2月9日开始的单边上涨格局被打破，您的仓位情况如何？&、&针对下阶段的行情，您认为蓝筹股与成长股哪个更有投资机会?&、&您如何看待5月份市场行情?&和&与2007年上证指数4000点时相比，您认为目前市场的估值是否合理？&五个方面展开，调查合计收到1149张有效投票。 在管理层扶持互联网企业IPO以及深港通近期有望获批等消息刺激下，数在震荡中依然保持着重心上移的格局。创业板将高点进一步挪至3100点之上，但是本周上证指数遭遇本轮行情以来罕见的持续杀跌，周二、周三和周四沪指分别下跌181点、69点和117点。不过，从成交金额看分别为8056亿元、7165亿元和5402亿元，较高峰期1.14万亿的日成交萎缩近半。那么，缩量调整是否意味着股指的调整时间有限，并将再度向上创出新高呢？ 根据关于&您认为上证指数在4月28日创下的4572点是否会成为本轮行情的阶段性高点?&的调查结果显示，其中选择&是&、&不是&和&不好说&的投票票数分别为507票、426票和126票，所占投票比例分别为51.96%、37.08%和10.97%。从调查结果上看，投资者对于近日上证指数调整的性质在判断上差异较大，认为4572点是上证指数阶段性高点的投资者略占多数，达到五成，显然这部分投资者对短中期A股判断较为谨慎。 投资者仓位普遍较重 从上证指数日K线上看，今年3月12日至4月30日，指数始终保持在10日均线上方一路震荡上行，但在5月4日指数盘中下穿10日均线，随后几个交易日先后下穿20日和30日均线，且5日均线先后向下死叉10日和20日均线，上证指数均线系统的多头排列出现转空头排列的隐忧。那么，上证指数的上涨格局被打破，投资者的仓位是否随之出现降低呢？ 根据关于&本周二至周四股指大幅震荡，自今年2月9日开始的单边上涨格局被打破，您的仓位情况如何?&的调查结果显示，其中选择&满仓并且有融资&、&自有资金满仓&、&七成左右&、&五成左右&、&三成左右&和&轻仓或空仓&的投票票数分别为130票、429票、165票、114票、131票和180票，所占投票比例分别为11.31%、37.34%、14.36%、9.92%、11.40%和15.67%。从该项调查结果上看，投资者的仓位普遍较重，只有不到六分之一的投资者轻仓或空仓，绝大多数投资者仍采取高仓位的操作策略。 不过若与本栏目2月初的仓位调查结果相比，自有资金满仓的投资者比重增加，但通过融资放大杠杆的投资者比重出现下降，而且仓位较轻的投资者比重也增加一成，投资者出现小幅减仓并降低杠杆的迹象。 萝卜青菜各有所爱 无疑，近期沪深主板市场和创业板市场冰火两重天，沪深主板市场中为数不少的个股从阶段高点回落幅度超过两成，创业板市场则不断创新高，如安硕信息股价超越400元，全通教育、京天利、等一大批创业板个股股价将主板远远甩在身后，短期高估值成长股的强势未了。那么，下阶段是继续追强势的高估值成长股，还是低估值蓝筹股卷土重来呢？ 根据关于&针对下阶段的行情，您认为蓝筹股与成长股哪个更有投资机会？&的调查结果显示，其中选择&蓝筹股&、&成长股&、&不分伯仲&和&难以判断&的投票票数分别为375票、421票、131票和222票，所占投票比例分别为32.64%、36.64%、11.40%和19.32%。从调查结果上看，看好成长股的投资者和看好蓝筹股的投资者比例较为接近，可谓是萝卜青菜各有所爱。虽然成长股的赚钱效应明显，但相比动辄百倍市盈率的成长股，20倍上下的蓝筹股估值仍处于全球成熟市场的相对安全范围内，对于风险偏好较小的投资者蓝筹股的吸引力自然不减。 对5月行情普遍不乐观 通过统计2004年至2014年上证指数走势，11个年份的5月份上证指数上涨和下跌比例为5:6，5月份指数涨跌的倾向性不明显。不过，在2005年至2007年以及2009年的两轮上涨行情中，上证指数于2006年、2007年和2009年4月份股指收红，随后的5月份股指继续以阳线报收，今年4月份股指大涨是否意味着5月股指也将继续收高呢？ 根据关于&您如何看待5月份市场行情?&的调查结果显示，其中选择&看好，牛市中途&、&看空，调整难免&和&不好说&的投票票数分别为467票、575票和107票，所占投票比例分别为40.64%、50.04%和9.31%。从调查结果看，投资者对于5月份股指走势并不乐观，只有四成的投资者仍坚持目前行情处于牛市中途，短期调整并不可惧。显然近日股指的调整在一定程度上对市场的做多信心造成负面影响，如何恢复投资者的信心需多方进一步努力。 估值优势不明显 根据证监会的月度统计数据显示，2007年5月上证指数报收4109点时，沪深两市静态市盈率分别为43.42倍和54.87倍，2007年7月份上证指数报收4471点时，沪深两市静态市盈率分别为50.59倍和61.74倍。今年5月7日上证指数4112点，沪深交易所显示的静态市盈率分别为19.67倍、47.90倍，这是否表示目前沪深两市估值仍处于合理的范围呢？ 根据关于&与2007年上证指数4000点时相比，您认为目前市场的估值是否合理？&的调查结果显示，其中选择&估值偏高&、&估值合理&和&估值偏低&的投票票数分别为479票、510票和160票，所占投票比例分别为41.69%、44.39%和13.93%。从调查结果上看，只有略超过一成的投资者认为目前的估值偏低，而认为估值偏高和估值合理的比例均超过四成，显然投资者认为目前估值水平已经处于中高位区域，估值的优势并不明显。 综合以上调查结果显示，虽然目前投资者的仓位整体仍维持高位，但由于市场股指处于中高位区域，整体仓位已有小幅降低的迹象，尤其是近期股指出现大震荡令投资者做多信心受到影响，投资者对于今年5月份的行情持谨慎心态。 针对当前市场变化，笔者认为，股指在持续上涨之后有调整需要，其中利空传闻不断加重了调整压力，主力资金刻意打压的迹象较为明显。同时，上证指数虽然下穿30日均线，但是下方34日均线并未破，均线系统尚未完全破坏。此外，周三的新股中签率明显高于周二的新股中签率，不排除部分资金周三加仓的可能，加之周五资金解冻后股指反弹，下周资金进一步宽松也有利于市场走稳。周五盘中股指回落，笔者看来，主要是期指主力空头所为，随着空单出逃后股指尾盘迅速回升。 从年主板市场和中小企业板的见顶时间看，目前主板市场见顶概率并不大，因此对于中长期走势可相对乐观。当然，对于短中期走势，留意新股解冻影响下上证指数的反弹力度，可考虑以10日均线作为短期强弱的分水岭。若反弹10日均线遇阻，那么阶段性调整的周期或将被拉长。
[责任编辑：huhj]
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