&p&分析财务报表一般而言分为以下步骤：&/p&&p&确定分析目的→搜集所需资料→确定分析方法→具体分析报告→分析结果。&/p&&p&那么单就利润表而言，&/p&&p&首先，你要对利润表本身的特性有深刻的了解，包括相关的报表附注及披露的其他信息（如非经常性损益），比方说报表附注一般会较为详细地说明报表中各个项目变动的主要原因，然后深入分析才能从利润表中读从你想要的信息，同时掌握一些基于利润表的基本的财务分析指标和手段，也有助于你读懂利润表背后的故事。&/p&&p&其次，由于三张报表之间存在着大量的勾稽关系，仅仅从利润表一张表去了解和分析企业的经营状况肯定是远远不够的，这就要求我们运用一些跨报表的财务指标来对企业进行综合的财务分析。虽然利润很重要，但并非一切，资产和负债的质量以及现金流量的控制也是企业经营者和财报使用者需要重点关注的。&/p&&p&最后，除了财务报表上的干瘪的数字以外，你还需要跳出报表，结合企业的经营环境、行业发展、宏观经济形势等来综合判断一家企业的经营情况。对于上市公司来说，你还需要关注这一年来发生了哪些对企业利润表有重大影响的事件，如重大资产重组、债务重组、非流动资产（子公司股权、固定资产等）的变卖与处置等等，综合地分析该企业的持续盈利能力和投资潜力。&/p&&p&下面我们看一下创业板上市公司华谊兄弟（16年的合并利润表：&/p&&br&&img src=&/v2-82b9f38080eccdfcb507_b.png& data-rawwidth=&554& data-rawheight=&393& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&554& data-original=&/v2-82b9f38080eccdfcb507_r.png&&&br&&img src=&/v2-0d9e70f2d097d78d9b745f8ee6965370_b.png& data-rawwidth=&554& data-rawheight=&207& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&554& data-original=&/v2-0d9e70f2d097d78d9b745f8ee6965370_r.png&&&br&&img src=&/v2-3baeac345eaee64ce4ad43_b.png& data-rawwidth=&554& data-rawheight=&421& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&554& data-original=&/v2-3baeac345eaee64ce4ad43_r.png&&&br&&p&首先分析利润表的结构，既然名字叫“利润表”，就要记牢三个“利润主角”：&b&营业利润&/b&、&b&利润总额&/b&、&b&净利润&/b&。&/p&&p&形成利润表的过程可以称之为“&b&三段论&/b&”：&/p&&p&营业利润：营业收入-营业成本-三项期间费用（管销财）-资产减值损失±公允价值变动损益±投资收益；&/p&&p&利润总额：营业利润+营业外收入-营业外支出，由于没有扣除所得税，因此利润总额也叫税前利润；&/p&&p&净利润：利润总额-所得税费用&/p&&p&把利润表的结构熟稔于心，我们就可以更好地进行下一步的分析了。&/p&&p&另外，需要特别指出，日财政部修订了《企业会计准则第30号———财务报表列报》，在利润表中正式增设“其他综合收益”和“综合收益总额”两个项目。现在上市公司都已经照新的30号准则在执行了。&/p&&p&其他综合收益是指企业根据其他会计准则规定&b&未在当期损益中确认&/b&的各项利得和损失。&/p&&p&综合收益是指企业在某一期间除与所有者以所有者身份进行交易之外的其他交易或事项所引起的所有者权益变动。&b&利润表中的“综合收益总额”项目，反映的是净利润和其他综合收益扣除所得税影响后的净额相加后的合计金额。&/b& &/p&&p&我们再回头看一下华谊兄弟2016年归属于上市公司股东的税后净利润为8亿，其他综合收益税后-13亿，综合收益就是8-13=-5亿。&/p&&p&那么这么在的负其他综合收益是什么造成的呢，查阅一下华谊兄弟年报附注披露的其他综合收益明细：&/p&&br&&img src=&/v2-f5e78b01da2b76244ca6b_b.png& data-rawwidth=&554& data-rawheight=&494& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&554& data-original=&/v2-f5e78b01da2b76244ca6b_r.png&&&p&可见，其他综合收益里面当年发生额主要是因为华谊兄弟持有的掌趣科技和在港股上市的Guru
online（超凡网络）股价下跌所致，这部分公允价值变动损益以后在处置可供出售金融资产时是可以确认损益并重分类进损益的，而表中“前期计入其他综合收益当期转入损益”的-8.7亿，应该是华谊兄弟16年大幅减持股价持续下跌的掌趣所致。 &/p&&p&下面开始正式分析利润表。利润表一般来说可以从以下几方面进行分析：&/p&&p&&b&一、利润表个别项目分析&/b&&/p&&p&营业收入大幅上涨，是市场规模扩大？公司市场占有率提高？成功开发了新产品？采用了激进的销售策略大量采取赊销？是并购了优质企业或者竞争对手？&/p&&p&营业成本大幅上升，是随着收入增长而上升？原材料涨价？公司扩张期间费用大幅上升？成本控制不当？&/p&&p&公允价值损益和投资收益大幅上升，外部因素考虑是不是遇到大牛市了？卖出了持有的其他公司股权？子公司大量盈利或分红？&/p&&p&可以看到，由于财务报表项目和科目的高度概括和凝练，就像一把干货，企业财务人员把其晒干呈现给你，表面上很难看出来晒干前的品相怎么样，你需要用你的专业和经验之“水”泡发，还原出背后的信息，让其重新饱满起来。&/p&&p&&b&二、偿债能力分析&/b&&/p&&p&&b&利息保障倍数&/b&=（税前利润+利息费用）/利息费用&/p&&p&我国的财报中一般都只列示财务费用，没有单独列示利息费用，财务费用除了包含利息费用外，还有汇总损益、发债的手续费等，不过利息费用一般来说占大头，在这种情况下计算的偏差还是可以接受的。偿债能力还要跟现金流量表提供的信息综合起来分析，因为有利润没现金流也是会影响偿债能力的。&/p&&p&&b&三、盈利能力分析&/b&&/p&&p&对于利润表反映的企业盈利能力，不同的报表使用者的关注角度也不一样。&/p&&p&如果你是一个二级市场的投资者或者企业的股东，可能更关心的是自己净资产的增值程度，以及利润是否可以带来股价的上涨以赚取更多的收益。&/p&&p&而如果是企业的债权人，可能更关心的是企业的盈利在短期或者长期内是否能形成保障其债权收益的现金支付能力。&/p&&p&盈利能力可以根据利润表提供的数据，通过几个简单的财务指标看出点端倪：&/p&&p&1、&b& 销售净利率&/b&=净利润/销售收入净额×100%&/p&&p&其中销售收入净额是指销售总额中扣除退回、销售折让、及销售折扣后的净额，由于净利润中包括投资收益、营业外收支等非经常性损益，如果要分析企业长期的发展潜力则要注意剔除这一块的影响。&/p&&p&2、 &b&销售毛利率&/b&=销售毛利/销售收入净额×100%&/p&&p&其中销售毛利=销售收入净额-销售成本，毛利率可以衡量一家企业产品和服务的附加值的高低，科技含量越高，边际成本越低的企业毛利率一般来说就越高。腾讯在其香港的上市公司腾讯控股【&a href=&///?target=http%3A//00700.HK& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&00700.HK&/span&&span class=&invisible&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&】的年报就显示其“增值服务”的毛利率高达60.93%，有媒体据此分析《王者荣耀》光是2017年一季度就可为腾讯控股带来36.56亿元营业利润。&/p&&p&3、 &b&主营业务利润率&/b&=主营业务利润/主营业务收入&/p&&p&4、 &b&成本费用利润率&/b&=利润/成本费用&/p&&p&5、 &b&EBIT&/b&：息税前利润（earnings before interest and tax），在税前利润（利润总额）的基础上加上利息费用，体现企业总体的经营和盈利成果，这个成果被“三家分晋”：银行分走利息，国家分走所得税，股东分走剩余收益（净利润）。EBIT能在一定程度上剔除资本结构和所得税政策影响，能更加“单纯”地反映企业的经营管理水平和盈利能力。以潍柴动力（SZ.000338）为例，其在日被获批认定为高新技术企业，日起享受15%的企业所得税税率优惠，让其2008年的所得税费用大幅下降，如果仍然以净利润作为对比分析指标，就无法反映企业的真实盈利情况了；&/p&&p&6、 &b&EBITDA&/b&：息税和摊销前利润（earnings before interest,
taxes, depreciation and amortizaiton），在EBIT基础上再加上固定资产折旧和无形资产、长期待摊费用摊销，这些是无须支付现金的费用。折旧与摊销一般是前期决定的“历史遗留问题”，且折旧和摊销政策又具有一定的主观性，所以EBITDA当折旧与摊销影响较大时，EBITDA能更准确地反应“当期”的经营成果。&/p&&p&还有就是与资产负债表要结合看的：&/p&&p&1、 &b&资产净利率&/b&=净利润/平均资产总额×100%&/p&&p&2、 &b&资产周转率&/b&=营业收入/平均资产总额&/p&&p&3、 &b&净资产收益率&/b&=净利润/期末净资产&/p&&p&4、 &b&应收账款周转率&/b&=赊销收入净额/平均应收账款，如果基本上是赊销，则可以直接用销售收入/平均应收账款余额&/p&&p&5、 &b&存货周转率&/b&=销售成本/平均存货&/p&&p&6、 &b&流动资产周转率&/b&=销售收入/平均流动资产总额&/p&&p&7、 &b&固定资产周转率&/b&=销售收入/平均固定资产净额&/p&&p&四、发展能力分析&/p&&p&1、 &b&营业收入增长率&/b&=报告期营业收入增加额/基期营业收入额×100%&/p&&p&2、 &b&营业利润增长率&/b&=报告期营业利润增加额/基期利润总额×100%&/p&&p&3、 &b&净利润增长率&/b&=报告期净利润增加额/基期净利润×100%&/p&&p&五、利润质量分析&/p&&p&质量，就是企业利润的含金量，指的是企业的利润构成和利润的合理合法性、持续性、稳定性和变现能力，比方说一家企业虽然利润大幅上升，但因为采取了激进的销售信用政策，造成了大量的应收账款，因此造成了利润质量的下降。&/p&&p&分析企业的盈利质量指标主要有销售净现率、净利润现金比率和现金毛利率。&/p&&p&&b&销售净现率&/b&=经营现金流入量/销售收入&/p&&p&&b&净利润现金比率&/b&=经营现金流量净额/净利润&/p&&p&&b&现金毛利率&/b&=经营现金净流量/经营活动现金流入量&/p&&p&对于财务分析相关的信息收集，一般从宏观经济形势、行业情况信息、企业内部财务数据三个层次，上市公司年报里就会提供很多重要财务指标的信息，并且会进行分析和自我剖析，包括营业收入、扣非后的利润等变动原因等相关信息都可以在年报里获得。还有就是很多财经网站和股票软件上都很容易获得上市公司各种财务指标，有些甚至能只要输入时间段就能直接生成杜邦分析的图表。 &/p&&p&华谊兄弟年报披露的主要会计数据和财务指标：&/p&&img src=&/v2-ec2caaad030d2_b.png& data-rawwidth=&554& data-rawheight=&359& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&554& data-original=&/v2-ec2caaad030d2_r.png&&&p&好了，现在你获得了一堆指标数据，然而这个时候就算你像王阳明一样盯着这些数据看上三天也看不出什么门道来的，因为“没有对比就没有伤害”，单看一家企业某一年的数据，是既看不出好坏，也看不出趋势的，所以财务报表分析一般会采用三种分析方法：比较分析法、比率分析法、因素替代法（如杜邦分析），&/p&&p&其实就是说，进行具体财务分析的时候，财务指标分析可以从横向、纵向两个维度进行对比分析&/p&&p&横向是同行业比较，然后对比差异和不合理的地方，通过更深入地分析去有目的地去探究背后的原因；&/p&&p&纵向是在时间维度通过企业自身和对标企业的各年度数据比较分析，可以从中窥视出企业发展的一些趋势，并且重点关注一些关键数据指标明显的波动。&/p&&p&在分析某一具体企业前，一定要对企业所属行业的概况和特点心里先要有个底，心里要清楚企业在行业里大概处于一个什么样的位置，对上下游有着怎样的驱动力和影响力。不然看着满屏的数字你心中根本就没有概念。&/p&&p&比方说，你发些某家企业今年收入相较去年陡增50%以上，下一步马上就应该要想到将数值与企业历年的增长率和同行业情况进行比较，分析企业发展的趋势和在市场中的地位，同时还要分析企业分地区、分产品的营收增长情况，和如果一切合理的理由都无法解释，那么就要考虑是不是存在舞弊的行为了。&/p&&p&再比方说，你分析一家制药企业，得出的毛利率数据是30%，你对着这个数字盯着看半天也看不出什么东西的，只有跟行业数据横向比较一下，才知道是高还是低，然后再去具体分析高了是为什么，低了是为什么。&/p&&img src=&/v2-9baaa26c74_b.png& data-rawwidth=&554& data-rawheight=&393& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&554& data-original=&/v2-9baaa26c74_r.png&&&p&可以看到30%毛利率在生物医药版块属于平均水平。&/p&&p&再比方说，2016年食品饮料行业毛利率58.67%，而子行业白酒类上市公司的平均毛利率为71.4%，已经非常惊人，而茅台酒的毛利率更是长年丧心病狂地超过90%，那么我们就可以分析了，茅台毛利率高，是因为品牌溢价，成本控制，还是产品特性（酱香浓香），还是以上几个因素的综合原因。&/p&&p&此外，宏观大环境对不同行业的影响也是不一样的。比方说利率和市场资金面情况的变动会对金融业上市公司的盈利状况产生较大的影响，但对生活服务类的企业影响就比较小。分析和判断这类企业未来的趋势就要充分考虑市场对货币政策及宏观经济的预期。&/p&&p&另外，上市公司披露的年报中还需要重点关注非经常性损益相关的信息，非经常性损益是偶发的收益或损失，不具备持续性，跟公司主业的经营行为关联度不大，短期内可能影响上市公司的利润，但并不能衡量上市公司长期的盈利能力，因此上市公司在年报中披露关键财务数据时一般会专门罗列“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润“这一项（即所谓扣少、扣非之后的净利润），常见的造成非经常性损益的行为包括处置长期股权投资、持有金融资产产生的公允价值损益，固定资产、无形资产，政府补贴，非货币性资产交换、债务重组等。&/p&&p&咱们还是以华谊兄弟为 例，华谊兄弟2016年归属于上市公司股东的净利润为8亿元，然而扣非之后的数据为惨不忍睹的-4000万，根据年报显示，16年华谊兄弟的非经常性损益高达11亿，其中超过10亿元是其在二级市场上减持了掌趣科技的股份而确认的投资收益。而11亿非经常性损益税后差不多就是8亿元，也就是说华谊兄弟的电影主业其实是亏损的，16年的净利润都是靠非经常性损益贡献，吃的是10年对掌趣投资的老本。&/p&&p&来看看华谊兄弟2016年年报披露的非经常性损益明细：&/p&&img src=&/v2-d3d6be46b2ee881c4b2ac_b.png& data-rawwidth=&554& data-rawheight=&426& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&554& data-original=&/v2-d3d6be46b2ee881c4b2ac_r.png&&&p&可以看到，16年主要就是减持掌趣赚了10个亿。&/p&&p&不过有趣的是，华谊兄弟从掌趣上市之后，几乎每年都会减持一些掌趣的股份，16年更是清仓式的减持，那么减持掌趣是不是可以算是华谊的经常性损益了呢（手动滑稽）：&/p&&img src=&/v2-adf9baa76768_b.png& data-rawwidth=&1550& data-rawheight=&957& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1550& data-original=&/v2-adf9baa76768_r.png&&&p&以上是对利润表的相关财务分析谈的一点个人的心得，基本的方法其实各种书籍介绍的都很多，要想对报表分析掌握的更透更熟练，就需要更多地在实践中带着目的去学习，这样的话才会提高的更快。&/p&&br&&img src=&/v2-3efdacfd6bacc7ec1fc0cc_b.png& data-rawwidth=&436& data-rawheight=&39& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&436& data-original=&/v2-3efdacfd6bacc7ec1fc0cc_r.png&&&p&欢迎赞助本人相关LIVE：&/p&&p&长期股权投资与企业合并，&a href=&/lives/145856& class=&internal&&知乎 Live - 全新的实时问答&/a&&/p&
分析财务报表一般而言分为以下步骤：确定分析目的→搜集所需资料→确定分析方法→具体分析报告→分析结果。那么单就利润表而言，首先，你要对利润表本身的特性有深刻的了解，包括相关的报表附注及披露的其他信息（如非经常性损益），比方说报表附注一般会较…
&p&大家好像比关心财务报表造假的情况，我不知道看这个答案的同学是想了解什么内容。&/p&&p&如果是想深入了解，那其实还是需要下很大工夫才可以的，仅仅凭一个回答、或者一个live是无法搞清楚这么复杂的问题的。因为从业人员不是吃干饭的，而且他们绝对不是一个人在战斗。现在的作假水平越来越高，一般情况下，非从业人员已经很难看出端倪，有的即使专业人员也是很难看出问题的 。&/p&&p&但是，问题是【&b&但是&/b&】，这个是关键。&/p&&p&有些企业，真的是不拿投资者当回事，经常出现弱智级别的造假，让从业人员也是大跌眼镜。这一方面是他们不“认真”导致的（划掉，请知乎小秘书老师帮忙划掉，造假谈什么&b&认真&/b&），另一方面就是真的被投资者惯出来的。很多投资者根本就从来不看财报，即使看了，也就看个热闹。&/p&&p&随着大家对造假的关注度越来越高，相信造假者也会越来越认真起来，当然他们越认真难度越大。当造假需要花费的力气和好好经营花费的力气差不多时，他们就会说，还是安心搞经营吧，这个造假代价太大了。&/p&&p&话说远了，拉回来。&/p&&p&谈谈怎么发现造假吧。当然，这里仅仅是说可能，是从概率上说怎么样的数据可能是假的，不能说看到这样的数据一下子就说是假的，那就太武断了。&/p&&p&&b&1 应收账款&/b&&/p&&p&应收账款可以从四个角度详细看看。&/p&&ul&&li&&b&占总资产比例&/b&&/li&&li&&b&历年变化&/b&&/li&&li&&b&周转率&/b&&/li&&li&&b&其他应收款额&/b&&/li&&/ul&&p&应收账款，简单理解就是我要从别人那里收取的钱。&/p&&br&&img src=&/v2-c85c4c2704b4fed52cca33_b.png& data-rawwidth=&1000& data-rawheight=&426& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1000& data-original=&/v2-c85c4c2704b4fed52cca33_r.png&&&p&这是某个制造好空调的企业应时候账款情况，其实总数不用太关注，我们直接看【&b&占总资产比例&/b&】就可以了。看到了吗？1.78%。&/p&&p&看看，&b&同行业其他家&/b&的情况比较一下：&/p&&br&&img src=&/v2-aca035d650b386d3d69fcd_b.png& data-rawwidth=&684& data-rawheight=&324& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&684& data-original=&/v2-aca035d650b386d3d69fcd_r.png&&&br&&img src=&/v2-4f3e20e3d14cf7_b.png& data-rawwidth=&689& data-rawheight=&309& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&689& data-original=&/v2-4f3e20e3d14cf7_r.png&&&br&&p&有高有低，高的有说明，“主要系小时候规模增长所致”。&/p&&p&注意：这里，我们比较的其实是不同年份的，主要是说可以从这里去看问题，并不是说这个具体案例中的高有问题。有高的，看看冲刺上市的企业，有的高达50%，甚或更高，那你说有没有问题？应收账款占比到50%，意味着有一半的资产都在人家手里了。&/p&&p&除了看具体的高低，还要注意与以往的年份进行比较，如果这个值越来越高，简单理解，那就说明企业的东西越来不好卖，企业回款越来越困难。全是赊欠的，肯定是你求着人家卖呀。你看小米、华为，这些都是搞预售的，什么时候我们有先用手机后付费的？&/p&&p&另外，还要考虑应收账款&b&周转率&/b&的问题。&/p&&p&简单理解，周转率的高低决定了收款难度的大小，周转率越高，回款越快，周转率越低，回款越慢。深点理解，回款率太低，可能意味着这款不是慢，可能永远都回不来了。另外，更关键的是，回款率太低，尤其是远远低于行业平均水平，那意味着可能存在造假的可能。别人的回款率都是4/5，你的回款率才是1点几，那就说明有问题，值得自信看看，推敲一下了。&/p&&p&更值得关注的是应收账款增加，应收账款率下降厉害，这种情况要尤其小心了 。&/p&&p&关于应收账款还有一个重要的问题是：&b&坏账准备金&/b&的计算。&/p&&br&&img src=&/v2-56ccac0aefdb5f17d28b68e_b.png& data-rawwidth=&961& data-rawheight=&307& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&961& data-original=&/v2-56ccac0aefdb5f17d28b68e_r.png&&&br&&img src=&/v2-0bc6d0e54c70da_b.png& data-rawwidth=&961& data-rawheight=&368& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&961& data-original=&/v2-0bc6d0e54c70da_r.png&&&p&这里要注意的是，坏账准备金的计提比例等计算方法。&/p&&p&一般来说，按照年限进行分阶段计提是比较合理的，因为时间越长，就意味着这钱越可能收不回来了。你看，某制造好空调企业的3年以上干脆计提比例100%。&/p&&p&如果，某企业，已改计提5%，那是怎么回事呢？当然，计提少了，利润就上去了，不是很明白吗？&/p&&p&当然，现在一般的企业都不会在应收账款上做太大文章， 毕竟太明显了 ，不是吗？那怎么办，除了应收账款外，还有一个【其他应收款】。&/p&&p&因为，应收款，对应的条目太多，涉及到的内容太多，在应收款这里作了手脚，对应在财报里面要改好多好多地方，同时，这个核查以来也方便。毕竟，应收账款，对应着要收出售的东西才行。会计以来，就清楚了，你能稍微差点，差太多，审计师可能就要出局【保留意见】了。所以，这里动手脚还是很谨慎小心的。为了减少麻烦，干脆，在【其他应收款】这里动手脚，而其他应收款么有那么多的对应项目，在这里改了就改了，不需要不断地同步其他地方的各种细节。所以，注意如果【其他应收款】太高了，高的邪乎，那就值得仔细推敲一下了。&/p&&p&&b&2 现金为王&/b&&/p&&p&都要作假账了，肯定有账务要偿还呀。如果有债务要偿还，当然要分析它的流动比率、速动比率来了。这两个分别是流动资产和速动资产对流动负债的比例。看下百科的介绍：&/p&&blockquote&速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款及其他应收款，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货及1年内到期的非流动资产不应计入。&/blockquote&&p&当然，为了提高这两个比率，一般企业会采用提升其他项目的方式让这两个比率好看些。但是，其他提升了，现金的比例不好提升 ，那么现金所占比肯定要低了。所以，我们可以单独分析现金/流动负债，看看这个值到底是多少，如果太低，那情况可能不太妙呢！&/p&&p&现金还是衡量利润含金量的重要指标。关于这个有很多指标，比如盈利现金流比率等等指标，这些指标是无数前辈智慧的结晶。但是，因为是结晶，所以，慢慢发展起来貌似难以理解了。我们稍微解析一下：刘能今年养猪赚了100万，可是现金流只有100块，什么概念？其实刘能手里是没钱的，这就是利润的含金量很低。或者说，有可能这个利润并不那么真实呀！&/p&&p&现在2016年的财报好多都出来了，可以去看看比较一下，哪家的利润很高，现金流却很低。一般来说，盈利现金流比率至少应该为1，就是说现金流要比利润多才好。&/p&&p&同时不要忘记分析现金的来源情况，一般有三种情况&/p&&ul&&li&经营来源&/li&&li&投资来源 &/li&&li&筹资来源&/li&&/ul&&p&来源不同，那质量当然也不一样了。经营来源是最正统的来源，投资是企业用自有资金进行投资等的情况，而筹资可能是贷款或者增发股份。&/p&&p&因此在分析现金时，还要看看现金是从哪里来的？贷款、增发的13个亿，和经营来的13个亿肯定不一样呀。另外，还要看看这贷款的13个亿，有没有争议什么的。&/p&&p&&b&3.关注关联交易情况&/b&&/p&&p&关于关联交易，第一个要注意的问题是价格是否公允。这是任何外行都知道的问题，不公允的价格肯定是一种洗钱行为。&/p&&p&关联交易，涉及转入和转出问题。&/p&&ul&&li&&b&先说为什么要转入利润。&/b&&/li&&/ul&&p&其中一种可能是，公司已经亏损了，为了粉饰报表，就需要从关联方将利润转入，这样看起来是有利润的。本来已经亏损了，没关系，我卖给关联方一块橡皮，特殊橡皮，3亿元人民币。本来我是亏损2个亿，卖完这块橡皮后，我盈利一个亿呀。&/p&&p&另外一种可能是其实并不亏损，但是公司最近可能需要融资。为了能够让报表更美丽，那就要虚增利润了，怎么办，关联方又出来了。几个亿的利润根本不是个事呀。&/p&&p&转入利润可以从关联交易所占总体利润的比例看出来。其实，仔细分析还是比较容易发现的。大家去看看准备上市的企业里面，有一些会采用这样的办法来虚增利润。如果关联交易的利润占比太高，那这个利润的真实性就很值得怀疑。看过有一家公司的报表，关联交易利润占比80%以上，你说，这是什意思？当投资者是傻瓜还是怎么回事？当然不排除有的 确实需要关联方来完成 相关业务，但是，如果你要也有个相对公允的价格不是吗？&/p&&p&当然关联交易的项目也能看出点问题。如果这个东西市场上遍地都是，可是上市公司偏偏要从关联公司完成，而且价格不公允，那肯定值得怀疑。&/p&&p&有的项目确实需要关联方才能完成，但是一堆都是知识产权授权、商标授权、专利使用费等等，而且仅仅把这些&b&高价&/b&授权给了关联公司，跟别的公司根本没有任何一笔类似交易，那这个时候要仔细看看交易内容才好。&/p&&ul&&li&&b&再说为什么要转出利润。&/b&&/li&&/ul&&p&有一种可能是跨国企业的关联交易，在知乎有很多讨论，主要是企业为了转移利润到税率比较低的地区，这样能够减免很多赋税，所以企业会选择各种门道将高税负区域的利润转移到低税负区域。这样，企业能够少交很多税，当然，我们研究A股市场涉及这个问题很少见的。&/p&&p&更关键的一种可能是大股东要掏空上市公司利润。这种情况一般适用于企业本身经营情况很好，利润很多。这时候，如果大股东惦记上市公司利润，他可能会采用关联交易的方式将利润从上市公司转出。&/p&&p&转出的分析和转入 的分析是一样的，都要合情合理，这样才好，事出反常必有妖。&/p&&p&举例子太伤人，我就不举例子了，大家自己去看报表吧。这些东西，我们不看，也会有人看，是实实在在影响股价的。有些研报会有所体现，所以，看看股价也能发现一些问题。但是，由于种种原因，很多问题其实并没有及时发现，导致不会&b&立即&/b&体现在股价上。但是，记住，出来混，迟早要还的。这东西，迟早会体现在股价上面的。对于造假公司的股价，下跌会迟到，但不会缺席。所以，我建议小伙伴们，买股票真的不是闭着眼睛买买买，然后装死，就是价值投资了。有个朋友告诉我，从来不看，直接买，买完后，删了交易系统，忘了投资这码事，三年后再看账户就行了。哎，这样或许能赚钱，可是这样理解价值投资是不行的。价值投资，不是仅仅说长期投资的意思，还要关注公司的内在实际价值才行。&/p&&p&&b&4。存货周转率&/b&&/p&&p&存货多了说明企业的销售能力肯定会减弱，这种情况还会伴随着利润的降低。如果存货多了，利润却升上去了。那说明这个企业的商品核心竞争力提高了，价格更高了，但是也有可能存在造假的情况 。其实，发现这个不难，打开网络检索一下对比下实际情况就行了。现在网络就是方便，以前只有少数人有条件去实地调研，看情况。现在作为普通投资者，打开手机就行了，你不需要到实地，也能验证很多真伪。&/p&&p&存货周转率主要对比同行业情况、历史情况。比如有个公司，存货周转率远远低于同行业水平，而且今年的历史情况更糟糕了，但是利润却上去了，现金流都跟着上去了，净增10倍，毛利率比同行业都高。这种情况，我们能说什么吗？就是说企业的经营水平不咋地，但是获利能力那是顶呱呱的。还是那句话，不一定有问题，但是值得仔细看看。&/p&&p&利润表是枯燥的，但是如果你会连连看，那就很好玩了。问题全部就看出来了，所以，财报真的是本故事书。&/p&&p&&b&5.固定资产投资情况&/b&&/p&&p&这部分经常被称为“蓄水池”，其含义就是具有水库的功能。&/p&&blockquote&水库，一般的解释为“拦洪蓄水和调节水流的水利工程建筑物，可以利用来灌溉、发电、防洪和养鱼。”它是指在山沟或河流的狭口处建造拦河坝形成的人工湖泊。水库建成后，可起防洪、蓄水灌溉、供水、发电、养鱼等作用。有时天然湖泊也称为水库（天然水库）。水库规模通常按库容大小划分，分为小型、中型、大型等。&/blockquote&&p&其实很形象呀，具有水库的功能，能收能缩，还能养鱼。&/p&&p&这个怎么讲？&/p&&p&购买固定资产，可以报高价，这样利润就被转移了；&/p&&p&固定资产折旧，可以延长折旧周期，这样利润就上来了；&/p&&p&但是固定资产一般来说，不能太过了，这是因为固定资产相比较无形资产更好核对，更容易计算公允价格。&/p&&p&不过，作假高手们也不是吃素的。我建设一个工程，你怎么计算价格？我正在建设中呀！你说价格怎么算？所以呀，一般都会延长建设时间，一个工程建他个三五年十年八年，这样蓄水池的作用就很明显了。我在建设中，你计算起来比较麻烦，我自己都计算不清楚。等工程完成，计算清楚了，黄花菜都凉了。&/p&&p&所以，对于占比较高的在建工程，要仔细看看，有没有值得怀疑的地方。&/p&&p&&b&6.辅助部分&/b&&/p&&p&除了财报主体结构外，其辅助部分也不容忽视，辅助部分常常包括脚注、旁注、备注等等内容。这些内容，是对主体内容的有益补充，同时也往往隐藏着非常重要的信息。&/p&&br&&img src=&/v2-dc6fda7ad3_b.png& data-rawwidth=&1084& data-rawheight=&123& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1084& data-original=&/v2-dc6fda7ad3_r.png&&&br&&img src=&/v2-1febee62b7cba15d27f776_b.png& data-rawwidth=&613& data-rawheight=&129& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&613& data-original=&/v2-1febee62b7cba15d27f776_r.png&&&p&附注的内容越来越长，而这里面可能就包含了我们很容易忽略的重要信息，这部分，可以仔细读一读。&/p&&br&&br&&img src=&/v2-275af493e7efe08c8c097_b.png& data-rawwidth=&992& data-rawheight=&324& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&992& data-original=&/v2-275af493e7efe08c8c097_r.png&&&p&针对里面的(a)/(b),要好好看一下。&/p&&p&另外一处：&/p&&br&&img src=&/v2-92f490c853eccf8407774_b.png& data-rawwidth=&1073& data-rawheight=&262& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1073& data-original=&/v2-92f490c853eccf8407774_r.png&&&br&&img src=&/v2-c23bad65ce4b783bc3429e_b.png& data-rawwidth=&820& data-rawheight=&114& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&820& data-original=&/v2-c23bad65ce4b783bc3429e_r.png&&&p&好了补贴那么多了。&/p&&p&总之这部分别忽视就是了。&/p&&p&&b&7.其他值得关注的同步问题&/b&&/p&&p&不要把上市公司想象的那么复杂，一切简单化就可以了。给他想象成一个小卖部就行了。这个小卖部，现金流怎么样啊？现金流没有利润上去了？不同步呀！&/p&&p&小卖部的应收账款怎么样呀？应收账款很多，周转率很低，利润上去了，不行呀！&/p&&p&小卖部的利润上去了，诶，营业额没上去，这有问题呀！&/p&&p&小卖部的应收账款比营业收入增长快得多，恐怕值得仔细看看！&/p&&p&总之，同步是值得细看的，不同步，那值得更加细致地看！&/p&&p&另外，就是各个表格之间的同步关系。今年的报表和去年的报表，有对应项目的，应该对上吧？&/p&&p&基本的资产负债表，应该是平的吧？&/p&&p&资产负债表、利润表、现金流量表，直接应该能够互相印证吧？要是有冲突，那肯定有问题，就不是也许了。&/p&&p&&b&8.另外说个好玩的，第一数字定律。&/b&&/p&&blockquote&&b&&第一数字定律描述的是自然数1到9的使用频率，公式为F(d) = log[1 + (1/d)]（d为自然数），其中1使用最多接近三分之一，2为17.6%，3为12.5%，依次递减，9的频率是4.6%。科学家们仔细研究第一数字定律后，无法对这种现象做出合理解释。定律的主要奠基人Frank Benford对人口出生率、死亡率、物理和化学常数、素数数字等各种现象进行统计分析后发现，由度量单位制获得的数据都符合第一数字定律。当然彩票上随机数据并不符合。第一数字定律在许多方面都得到了应用，但对于这种数字奇异现象人们依旧是迷惑不解。&&/b&&/blockquote&&br&&img src=&/v2-fafc3ec51ef8ee831e461a_b.png& data-rawwidth=&560& data-rawheight=&286& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&560& data-original=&/v2-fafc3ec51ef8ee831e461a_r.png&&&blockquote&以上内容、图片来源百度。&/blockquote&&p&没事的时候可以看看财报里面的数字符合这个规律吗？&/p&&p&最后声明，大家不要据此投资，以上仅仅说了可能的情况，但是这样的情况并不一定是有造假的。&/p&&blockquote&&b&欢迎大家关注我的微信公众号：远目，ID：yuanmu8，获取更多内容。&/b&&/blockquote&&p&&b&欢迎看其他回答：&/b&&/p&&p&&a href=&/question//answer/?group_id=765824& class=&internal&&如何看年报？ - 知乎&/a&&/p&&p&&a href=&/question//answer/& class=&internal&&如何通俗易懂地理解财报中利润表、资产负债表、现金流量表三张表的关联？ - 知乎&/a&&/p&
大家好像比关心财务报表造假的情况，我不知道看这个答案的同学是想了解什么内容。如果是想深入了解，那其实还是需要下很大工夫才可以的，仅仅凭一个回答、或者一个live是无法搞清楚这么复杂的问题的。因为从业人员不是吃干饭的，而且他们绝对不是一个人在战…
&p&年报是本故事书，里面有很多有趣的故事。没事的时候看看年报，挺好玩的，你不光会发现新闻报道的奇葩事件，还能从学到很多意想不到的东西。&/p&&p&我来针对外行简单说说如何看年报吧。&/p&&p&&b&1。从哪里看年报&/b&&/p&&p&可以通过官方渠道，主要有&/p&&p&上交所官网&/p&&img src=&/v2-cd4aa9a0e21a8ab1ed5eaab_b.png& data-rawwidth=&1247& data-rawheight=&449& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1247& data-original=&/v2-cd4aa9a0e21a8ab1ed5eaab_r.png&&&p&深交所官网&/p&&img src=&/v2-78b003af8bbaf3ad43cd53_b.png& data-rawwidth=&997& data-rawheight=&493& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&997& data-original=&/v2-78b003af8bbaf3ad43cd53_r.png&&&p&另外，如果不想按照交易所去查的话，可以直接去巨潮资讯（&a href=&///?target=http%3A//.cn/cninfo-new/index& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&巨潮资讯网&i class=&icon-external&&&/i&&/a&），注意：这是证监会指定信息披露网站：&/p&&br&&img src=&/v2-39bdf72aad04b93f9f33bfe2_b.png& data-rawwidth=&1299& data-rawheight=&598& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1299& data-original=&/v2-39bdf72aad04b93f9f33bfe2_r.png&&&br&&p&&b&2。怎么看年报&/b&&/p&&p&很多人看年报，还停留在打开PDF，戴上老花镜，一行行去翻来翻去，其实没必要这么麻烦，现在，财报都能直接看XBRL（Extensible Business Reporting Language，可扩展商业报告语言）。&/p&&p&在交易所的官网上，都提供这种格式的数据，可以直接点击就行了。&/p&&br&&img src=&/v2-eddd149314bfb_b.png& data-rawwidth=&975& data-rawheight=&450& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&975& data-original=&/v2-eddd149314bfb_r.png&&&br&&p&打开后，年报是这样式的：&/p&&br&&img src=&/v2-899b66bfaf_b.png& data-rawwidth=&1186& data-rawheight=&416& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1186& data-original=&/v2-899b66bfaf_r.png&&&p&注意，右上角，能够选择同行业的5家公司进行对比，&/p&&br&&img src=&/v2-8e55f89b06dc721a61f00_b.png& data-rawwidth=&927& data-rawheight=&565& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&927& data-original=&/v2-8e55f89b06dc721a61f00_r.png&&&br&&p&好了，妈妈再也不用担心我的财报了。&/p&&p&&b&3.财报都有什么？&/b&&/p&&p&从构成上来说，都包含两部分：正文、摘要。&/p&&br&&img src=&/v2-3ecdac77a9654edeb82259c_b.png& data-rawwidth=&576& data-rawheight=&188& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&576& data-original=&/v2-3ecdac77a9654edeb82259c_r.png&&&p&一般来说，正文的内容，大同小异，基本构成如下：&/p&&br&&img src=&/v2-998dcab99c720af165c3e94_b.png& data-rawwidth=&670& data-rawheight=&417& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&670& data-original=&/v2-998dcab99c720af165c3e94_r.png&&&p&摘要，和我们理解的摘要没有区别，是对年报的精简而已。&/p&&p&如果想快速阅读，不妨先看看剪报，有个大概的了解。&/p&&p&&b&4。从股东里面看出什么信息来？&/b&&/p&&p&从这里面重点看两个信息 ：&/p&&p&4.1 限售情况&/p&&p&4.2 实际控制人&/p&&p&我们先看看限售情况：&/p&&p&&b&4.1 限售情况&/b&&/p&&p&限售情况是绝对绝对不能忽略的重要因素，&/p&&br&&img src=&/v2-0452bee6d7b7aa25916f1bfead8206b0_b.png& data-rawwidth=&659& data-rawheight=&309& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&659& data-original=&/v2-0452bee6d7b7aa25916f1bfead8206b0_r.png&&&br&&p&这里主要是这几种情况：&/p&&ol&&li&股改股份，也就我们经常听到的“大小非”&/li&&li&IPO发售的限售期&/li&&li&董监高等人员购买的限售期&/li&&li&协议转换让等情况&/li&&/ol&&p&读年报，我们不光要看股东是谁，更要看他们的限售情况，这个对市场供应量有较大的影响作用。如果限售期临近，增加证券供应量，会直接影响股价的。&/p&&p&例如万科的限售情况如下：&/p&&br&&img src=&/v2-dadc230a68e_b.png& data-rawwidth=&669& data-rawheight=&297& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&669& data-original=&/v2-dadc230a68e_r.png&&&p&这是公开的数据，大家可以去官网、交易所、巨潮资讯查看具体情况。由于截图没有具体时间指示，为了避免误导大家，我把限售情况作了涂抹。&/p&&p&看到这个情况，对未来股票供应量应该就比较了解了。&/p&&br&&p&&b&4.2 实际控制人&/b&&/p&&p&实际控制人是一个关键因素，决定了企业的发展。&/p&&p&实际控制的自身实力直接决定了企业发展以及&b&日后走向&/b&，当前的发展是一时的，巴菲特讲价值投资，如果这样，更要看实际控制人 如何了。&/p&&p&实际控制人可以挖掘的信息非常多，通常需要对背景进行深入的调查才行。&/p&&p&以格力电器为例，去年的发展我们都看到了。&/p&&p&我们看看格力电器的实际控制人：&/p&&img src=&/v2-69bae304ad0e7f1aebee7b_b.png& data-rawwidth=&685& data-rawheight=&733& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&685& data-original=&/v2-69bae304ad0e7f1aebee7b_r.png&&&p&在这种情况下，大家一定注意，高管和实际控制人之间的关系，是我们坚决不能忽视的因素。&/p&&p&我们在分析财报时，一定注意实际控制人与高管是否能够和谐共处，将这个作为一个考核因素。&/p&&p&一般来讲，除此以外，还要考虑实际控制人的具体身份。&/p&&p&上市企业的实际控制人，可能是个人或者政府。可能是私企、个人，还可能是地方国资委、或国资委。&/p&&p&这些数据汇集可以去官网查看，另外一些 投资类网站也有编辑记者、热心的吃瓜群众整理的，总之多分析实际控制人对于了解企业的内涵还是很有帮助的。&/p&&p&&b&5 董监高看什么？&/b&&/p&&p&管理层可以看的看点也很多呀。&/p&&p&1。看他们的简历情况，总体情况是否稳定，董监高的历史写得很明白，可以看看他们的过往情况，不难判断未来发展。&/p&&p&2。查看薪酬情况，这个可以在同行业内对比一下，看看有多大的差异。当然有的董事会主席是拿一块钱的。&/p&&br&&img src=&/v2-1b05f612e5fd651c92da2f234bbc91c6_b.png& data-rawwidth=&581& data-rawheight=&191& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&581& data-original=&/v2-1b05f612e5fd651c92da2f234bbc91c6_r.png&&&p&3，看看股份变化情况&/p&&p&高管都在买买买，那情况不会差到哪里去，如果高管都在卖卖卖，即时真的是改善生活，也值得好好看看吧。&/p&&br&&img src=&/v2-307e061f2c0c79c236c144_b.png& data-rawwidth=&681& data-rawheight=&286& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&681& data-original=&/v2-307e061f2c0c79c236c144_r.png&&&br&&p&&b&6 看看是不是铁公鸡&/b&&/p&&p&这不是硬性规定，但一般来说，在年报里都会有所体现的。&/p&&img src=&/v2-fbdc6d08ee29f717cc2228e_b.png& data-rawwidth=&625& data-rawheight=&94& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&625& data-original=&/v2-fbdc6d08ee29f717cc2228e_r.png&&&p&&b&7 公司的钱，去投资了吗?&/b&&/p&&p&有的上市公司没钱，有的上市公司有钱。&/p&&p&没钱的公司要借钱。&/p&&p&有钱的公司要花钱。&/p&&p&花钱怎么花？&/p&&p&建厂房，上产能？呵呵，过时了！&/p&&p&买金融资产呀，买房子呀！&/p&&br&&img src=&/v2-d874e6aaead20b85bfc9559c_b.png& data-rawwidth=&707& data-rawheight=&426& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&707& data-original=&/v2-d874e6aaead20b85bfc9559c_r.png&&&p&你说，我一半的钱都用在了买金融资产上，我是什么公司，大家就很清楚了。&/p&&br&&img src=&/v2-3e475aa01d1e87a9a776d_b.png& data-rawwidth=&565& data-rawheight=&391& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&565& data-original=&/v2-3e475aa01d1e87a9a776d_r.png&&&br&&p&我是传统企业，占比太高是怎么回事？&/p&&p&这部分，&/p&&p&一般财报中会有详细的介绍的。&/p&&br&&img src=&/v2-dffdd3fb25_b.png& data-rawwidth=&721& data-rawheight=&604& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&721& data-original=&/v2-dffdd3fb25_r.png&&&br&&p&在上述表格里面有一项：会计计量模式。&/p&&p&哪种模式其实无可厚非。但是有的是“成本计价”，有的是“公允价值计量“，你说到底是他精神分裂了，还是当你是精神分裂？&/p&&p&另外在非流动资产内也有相关的项目，注意这里有一个需要注意的问题：&/p&&p&投资性房地产。&/p&&p&上市公司靠卖房子扭亏，你要看看他卖的是哪部分？&/p&&p&如果是这部分，那说明人家至少也算人生赢家 。&/p&&p&如果是固定资产，那，情况不妙呀！&/p&&img src=&/v2-e31cbe0ec0a0ad3516fcd4_b.png& data-rawwidth=&723& data-rawheight=&315& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&723& data-original=&/v2-e31cbe0ec0a0ad3516fcd4_r.png&&&br&&p&&b&８.关联交易&/b&&/p&&p&入门级的造假，就看这里吧！&/p&&p&刘能把一个包子卖出了１万元的高价，你要问是什么包子？霍霍，好家伙，那可真是了不起，那是有秘方的的，可口可乐级别的配方。&/p&&p&不过你要是知道他这个包子是卖给他闺女刘英了，你就知道，这个一万块，其实呢，呵呵呵呵了。&/p&&p&对，这就是关联交易　。&/p&&p&也许，后面还有一笔交易，刘能花1.2万元从刘英那里买的配方。&/p&&p&这个配方就用了一次，结果算下来1万块钱的包子卖出去，亏了2千块。&/p&&p&对，这就是关联交易呀。&/p&&p&所以呀，年报里面对于关联交易，要有记录。&/p&&p&这个部分，值得我们在读财报的时候看看。关注一下具体交易数量、交易金额等等是否合理。&/p&&br&&img src=&/v2-2ff32a124c_b.png& data-rawwidth=&670& data-rawheight=&389& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&670& data-original=&/v2-2ff32a124c_r.png&&&p&&b&9.股权质押与担保情况&/b&&/p&&p&质押作为比较受关注的问题，要仔细看看。&/p&&p&当然，首先看清楚，使用什么进行的质押。&/p&&p&股权质押，值得额外受关注。股东肯定不希望被平仓，那他就不希望股价下跌到某个点，一旦临界他会有非常多的办法保证处于这一风险线上。当然，努力能不能成功则是另外一回事了。&/p&&img src=&/v2-c3c8bec0d48c8c76cfc3124_b.png& data-rawwidth=&629& data-rawheight=&61& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&629& data-original=&/v2-c3c8bec0d48c8c76cfc3124_r.png&&&br&&img src=&/v2-8dcd3f20e37eeadbd1171ef_b.png& data-rawwidth=&536& data-rawheight=&303& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&536& data-original=&/v2-8dcd3f20e37eeadbd1171ef_r.png&&&br&&img src=&/v2-71f4b1ff748e6e3ab28dda0bae30ed19_b.png& data-rawwidth=&1573& data-rawheight=&315& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1573& data-original=&/v2-71f4b1ff748e6e3ab28dda0bae30ed19_r.png&&&p&质押值得关注，另外值得关注的则是：&b&担保&/b&。&/p&&p&担保也是很重要的参考指标，&/p&&img src=&/v2-f7d6e49c1af8e5b9f3971fd_b.png& data-rawwidth=&668& data-rawheight=&90& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&668& data-original=&/v2-f7d6e49c1af8e5b9f3971fd_r.png&&&p&别忘往后翻呀，后面还有：&/p&&img src=&/v2-aee231b5b0b46fa0a41e0e_b.png& data-rawwidth=&700& data-rawheight=&297& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&700& data-original=&/v2-aee231b5b0b46fa0a41e0e_r.png&&&br&&p&担保问题有明确的规定可以参考：&/p&&br&&img src=&/v2-eb009a2b93d6c782e39ceb_b.png& data-rawwidth=&441& data-rawheight=&166& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&441& data-original=&/v2-eb009a2b93d6c782e39ceb_r.png&&&br&&p&上面啰里啰嗦说了很多，其实都是我们平时不怎么看的，我们经常将注意力停留在&b&“财报”&/b&上，觉得那个才是关键。确实，财报很关键。&/p&&p&推荐看：&/p&&p&&a href=&///?target=http%3A///special/cuvocw/qiyecaiwu.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&对外经济贸易大学公开课：企业财务报表分析_全8集_网易公开课&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&这是网易视频的公开课，是免费的，张新民老师讲的，深入浅出，非常透彻。没有任何基础的同学听起来应该也不会有任何丝毫的压力。&/p&&br&&img src=&/v2-4bc23dd49f7cdc52212f7_b.png& data-rawwidth=&695& data-rawheight=&526& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&695& data-original=&/v2-4bc23dd49f7cdc52212f7_r.png&&&p&张老师曾经任格力的独立董事，因此课程对于格力的情况作了重点分析。&/p&&p&其中有一个例子，他列举格力电器在上下游都具有优势。上游企业愿意把原材料都赊欠给企业，下游企业愿意预付货款。他说有人对企业的社会责任提出怀疑，认为这样的企业毫无社会责任可言。他说，如果没有企业都能实现自身利益最大化，那企业和社会肯定都是良性发展的。而且，判断企业的社会责任还要从提供就业等更多维度去考量，不能仅仅从一个维度去考量。&/p&&p&另外在：&/p&&p&&a href=&///?target=http%3A///coursestatic/course_3565.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&企业财务报表分析 - 对外经济贸易大学 - 张新民 -资源共享课详细页 - 爱课程&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&也有共享资源，都是&b&免费的。&/b&&/p&&br&&img src=&/v2-c8ac45e8f3c749a07e6959_b.png& data-rawwidth=&866& data-rawheight=&466& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&866& data-original=&/v2-c8ac45e8f3c749a07e6959_r.png&&&p&两头吃的能力，在上下游都有优势：&/p&&img src=&/v2-6f872a1994d0fef6fb98_b.png& data-rawwidth=&868& data-rawheight=&490& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&868& data-original=&/v2-6f872a1994d0fef6fb98_r.png&&&p&张老师的课很精彩，不容错过，（&b&注意，课程是免费的&/b&）。&/p&&p&当然，看完本企业的，不要错过同行业比较呀：&/p&&br&&img src=&/v2-97381c8fcc1355ff0afefc9a4d8f54f8_b.png& data-rawwidth=&852& data-rawheight=&100& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&852& data-original=&/v2-97381c8fcc1355ff0afefc9a4d8f54f8_r.png&&&br&&img src=&/v2-5cd3af8d05_b.png& data-rawwidth=&857& data-rawheight=&89& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&857& data-original=&/v2-5cd3af8d05_r.png&&&p&用风趣幽默的话告诉我们，什么是企业的社会责任。&/p&&img src=&/v2-68fadf8a690fdf9abfe22fa_b.png& data-rawwidth=&864& data-rawheight=&473& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&864& data-original=&/v2-68fadf8a690fdf9abfe22fa_r.png&&&br&&p&当然，看财报没有什么技巧和诀窍，&b&“我亦无他唯手熟尔”&/b&。要想看得明白，无非要用心、无非要看得多。想速成、不怎么靠谱。速成只能看个大大概，基本问题能够请清楚，但是如果想要看明白、看内涵，还是需要花功夫在上面。&/p&&br&&blockquote&参考资料：
1.明明白白看年报，袁克成，机械工业出版社。
2.看懂股市新闻，袁克成，机工出版社。
3.财报分析（第10版）、人民大学出版社
4.轻松读懂财报，胜间和代、中信出版社
5.轻松读财报，张新民、对外经贸大学出版社&/blockquote&&p&&b&欢迎大家关注我的微信公众号：远目，ID：yuanmu8，获取更多内容 。&/b&&/p&&p&&b&欢迎看其他回答：&/b&&/p&&p&&a href=&/question//answer/?group_id=276160& class=&internal&&如何看出财务报表是否做假账？ - 知乎&/a&&/p&&p&&a href=&/question//answer/& class=&internal&&如何通俗易懂地理解财报中利润表、资产负债表、现金流量表三张表的关联？ - 知乎&/a&&/p&
年报是本故事书，里面有很多有趣的故事。没事的时候看看年报，挺好玩的，你不光会发现新闻报道的奇葩事件，还能从学到很多意想不到的东西。我来针对外行简单说说如何看年报吧。1。从哪里看年报可以通过官方渠道，主要有上交所官网深交所官网另外，如果不想…
&p&正好今天翻了几家上市公司的年报，顺便来谈谈。&/p&&p&############################&/p&&p&# 声明先摆在前头，以下内容并不违反法律和会计准则，都是在准则范围之内的调整。为了效果，采用了春秋笔法，并不完全是我经历的，很多是同学、朋友公司的经历。初衷是分享一下报表人员的视角，让知友们有另外一个看年报的角度，以及如何从中读出异常并能做出自己的判断。本人已脱离财务岗位7年，不争辩这些做法的对错，只是提供一个客观现状。也相信知友们的高素质，所以觉得没必要匿名，请勿以此为依据去按图索骥本人所在公司的年报。#&/p&&p&############################&/p&&p&利益相关：在某世界五百强中国前三强国际上市公司一级分公司做了十年的大表哥（做报表的通常被戏称为“表哥”）。&/p&&p&看到前面众答友不太重视三张表隐藏的信息，我想这是不精确的，附注固然重要，但是我填附注通常也就是十分钟到半小时，而三张报表可是要苦心修订，虽然通常几秒钟到几分钟就能自动计算出来，但为了得到一个满意的数据，通常要通宵达旦数天来粉饰原始数据。&/p&&p&从报表人员的角度，根据管理需要，可能会修饰以下指标（排名不分先后，想起哪个来就说哪个）：&/p&&p&1、坏账。可以从应收账款、预付账款、其它应收款的附表中逐一分析，报表里的年份很可能是修饰过的，也就是说，实际超过3年应该大额提取坏账准备的应收账款很可能被我摆到了一年内，但是如果你看的足够仔细，可以根据其业务情况，大致判断长期应收款项占的比例。尤其是应收账款远远大于货币资金的时候，里面必然藏着大量坏账，没得跑。&/p&&p&2、存货。对于零售行业来讲，存货是个深坑，而且三张表里根本看不出存货的太多东西，因此当报表上的存货金额巨大的时候，就要仔细分析其构成情况、库存周转率等指标。通常企业会把大量的潜赢或者潜亏藏在这里面，比如当我需要报表多体现一个亿的利润，就可以把当期销售成本减少一个亿，相应的把存货抬高一个亿。绝大部分人是不可能倒推出公司的移动加权平均法计算出来的成本的，可以拿期末存货总额去匹配一下利润总额，然后做一个大胆的假设，很可能就重新认识其利润情况了。。。&/p&&p&3、其它应收款和其它应付款。说不清楚的藏污纳垢的科目，莫过于这两个科目了，简直是什么都可以往里塞。违规提取的工资，给高管购买的房产，暂时无法列支的费用，统统塞进去。所以当这两个科目金额过大的时候，就可以好好思考一下了。看年报的时候，尤其是结合费用情况。附表的那些避重就轻的其他应收应付款明细披露，不要过于相信，我可以把一笔大额的拆成若干笔小额，然后披露的时候只披露确实没问题的几笔大额。&/p&&p&4、预收账款和预付账款。除了正常的预收和预付，很多企业在报表调整的时候，会把应收应付的反方负数放在预收预付，而有的企业则是只在报表里体现该科目的余额。第一种情况会导致预收预付的增加，在看年报的时候，可以先在大脑里抵掉再说。&/p&&p&5、现金流量表。比较有意思的是，无论是机构还是事务所，都极度重视现金流量表，但实际上在出具现金流量表的时候，我通常都是“倒行逆施”的，也就是为了得到相应的数据而倒推出来。我司每月超过300万张凭证（包含人工和自动集成），用T型账户法的话，就算累死也做不出现金流量表，依托erp的话，相当一部分操作用户在编制凭证的时候根本不会选择正确的现金流量标签，自动生成的现金流量表没法看，所以这张表，只能靠编。当然了，编不能毫无依据。现金流量表的数据还是非常有代表性的，比如经营性流入的现金如果远小于利润表里的主营业务收入，那就要小心了，这家公司赊销比较严重，想必有很多坏账。&/p&&p&6、主营业务成本。即便是最严谨的国际事务所，也无法真正搞清楚一家企业的主营业务成本，为了展示更好的效益，这个指标成了修饰的高发地。作为吃瓜群众，连续看N年的毛利率是比较简单的判断主营业务成本合理与否的方法。通常如果一个企业没有大的方向性的变动，他家的毛利率变动不会太大，那么主营业务成本就比较接近真实情况，反之，如果毛利率波动比较大，那主营业务成本很可能被人为修饰过了。我转成本的凭证用小型机跑都要跑两个小时，具体怎么转的你能看明白？呵呵......&/p&&br&&p&7、说一下附注。上市公司附注往往几十页甚至上百页，所以看到我说十分钟到半小时做完的时候，很多知友表示疑问。其实原因是这样的，上市公司中大部分都是集团企业，通常几十甚至几百家分子公司，一家分公司写一百字附注，几百家汇总起来到你看到的时候就几十页了。我是分公司的大表哥，分公司业务相对单一，所以附注不会特别多。&/p&&p&8、在建工程。刚参加工作那会儿，我遇到了没有实操经验的会计专业毕业的选手都很难理解的一件事。某次去下级分公司检查，受邀大吃大喝，还要给我送海参鲍鱼，被我婉拒。我掐指一算，对他们财务负责人说，这么个吃法，这个月的费用不够用吧？他嘿嘿一笑，说领导您别操心了。检查结束后，我回去到系统里仔细查，最终发现请我吃饭的这笔账竟然进了在建工程。在建工程转资后，很多前期费用都被淹进去了，所以会成为某些费用管控严格的企业的避风港。除此之外，在建工程还有一个好处，就是不用提折旧，因此很多利润、费用比较紧张的企业，有可能通过在建工程做文章。如果你看他的历年年报，都趴着几个亿几十个亿的在建工程，而利润又不高，那很可能是通过不转固定资产的方式来减少折旧。&/p&&br&&p&9、短期借款。一个企业信誉的好坏，可以从短期借款读出端倪。银行的钱是最干净、成本最划算的，如果从其他金融机构获得大额（流动资产）短期借款的时候，可能它在银行的信誉不怎么样。另外，短期借款也能体现大型集团公司对资金的管理能力，尤其是可以和货币资金对照着看。我看了一家公司的短期借款金额巨大，动辄几十上百亿，但货币资金也不小，银行存款余额数百亿，基本可以怀疑这家集团资金的管理能力比较差，它无法快速的归集分子公司的资金集中使用，体现在报表上就是闲钱比较多还不得不借钱经营。仔细看了年报披露的说明，果然如此。我司十几年前也有类似情况，银行到月底因为存款余额考核压力，会压着款不让走，现在已经通过财务公司与各大行的系统对接实现了当日上划资金，节约的财务费用是非常巨大的，在经济不景气、效益不好的时候，财务费用几乎是最大的成本。&/p&&br&&p&10、无形资产。十几年前，我在某分公司的无形资产账上翻出了几台手机（当时手机价值比较高），后来发现有些企业在采购软硬件的时候，会把服务器、交换机等硬件和软件捆绑打包列入到无形资产里。我司执行国际会计准则，计算机类折旧年限只有四年，而无形资产摊销就可以长的多，减少了当期费用列支。因此如果有企业的无形资产比较大，而且这个企业不是高科技企业，不以知识产权为主，那么在看无形资产的时候，尽可能的看到明细，很可能藏着固定资产。&/p&&br&&p&11、长期待摊费用。这个科目如果金额过大，十有八九是把应该进入当期费用的修理费放这里了。从某种意义上讲，对于经常发生大额修理费的企业来说，长期待摊是调节利润完成进度的一个辅助手段。可以连续几个季报对照着看，如果变动剧烈，就是人为调整导致。&/p&&br&&p&12、费用表。看报表的时候，我们只关心财务费用、销售费用、制造费用和管理费用的总额，通过费用在成本中的占比以及与利润的对比可以分析出这家公司的管理能力和盈利能力。但是在编制报表中，最有意思的一点是其他的其他。根据审计要求，费用其他是需要单独列示明细的，而其他的其他往往最能说明问题，如果这个金额比较大的话，则说明这家企业内部管理略混乱。&/p&&p&=====================================&/p&&p&以下是回答疑问区：&/p&&p&“听的直打寒战，号称500强的公司财务集团管控、合规方面就像豆腐渣工程... ”。&/p&&p&答：我预料到会有知友这么想的。需要注意的一点，会计的“真实”是没有标准答案的，比如发生一笔业务，是入费用还是进投资，还是进无形资产或者是待摊费用，尽管会计准则有规定，但很多业务具体操作起来都是模棱两可的，很大程度上取决于会计人员对该项业务的理解，这样就会导致会计入账的情况和所谓的“真实”情况有脱离。我以上举的例子，都没有明显违反会计准则的情况，比如坏账的调整，我可以理解只要一年内和这家公司发生业务往来，那么对它所有的应收款都可以视同是一年内的，就不需要按照3年以上计提坏账准备。对会计准则的拿捏是每个会计人员必备的技能，如果我明目张胆的违反准则处理业务，那毕马威和普华永道也不是吃素的，只要是四大审过的会计报告，理论上就是真实可靠的。。。我完全没有提到也从未操作过如何伪造收入、偷漏税款、篡改银行流水等非法业务，因为公司内控严格几乎无懈可击，能够调整的只是在法律和准则之内的范围，所以我把这种手段叫“修饰”，而非“造假”。&/p&&br&&p&“ 再深入些，辟如存货配比利润总额 ”&/p&&p&答：不同的行业，这个比例是很难拿捏的。所以如果你觉得这家企业的存货存疑的话，可以找一下这个行业的龙头的年报对比一下，看一下他家的比例，如果比例差异巨大，那就可以视同有问题了。&/p&&br&&p&“ 附注那么简单，呵呵你们公司有故事 ”&/p&&p&答：没那么多故事，我是分公司的表哥，业务相对单一，等总部的表哥把几百家分子公司的报表汇总出来，附注差不多就几百页了，他还要在四大的配合下，根据重要性删减大部分，然后再披露。&/p&&br&&p&“这是回答怎样看财报的问题，答主一随意曲解准则，二不以为耻介绍经验，私以为不妥。”&/p&&p&答：我的初衷是站在报表人员的角度来看年报，并非是介绍曲解准则的经验。我本人已经脱离财务岗位7年，已经没有财务人员的心态。这些操作手法都是客观存在的，我觉得放在阳光下让大家掌握一种监控上市公司的手段，并无不妥。&/p&&br&&p&“ 非财务专业，目前编年报很吃力，会计章节都是财总编的，我想去考会计证，请问要达到能自己编制年报的水平，大概要拿到什么级别的会计证？ ”&/p&&p&答：考证和实际业务是比较脱节的，我建议多做业务。我是上世纪末的会计专业本科毕业，算科班出身，但报表基本从头学的。参加工作第一年恰逢公司在海外上市，经历过7天6夜吃住办公室后，就对上市公司报表有了初步的了解，然后经历过每个月至少两个通宵后，半年下来，就慢慢掌握了。报表人员必须熟悉业务，可以把业务、凭证、报表想象成一个脉络，比如看到资产负债表的银行存款，就倒推回去看相应的会计凭证，然后倒查到原始凭证，看看这张凭证对应的原始单据是什么，再通过原始凭证还原具体业务，多练习就掌握了---也就是说，你看到的报表不应该是简单的数据，每个项目都应该是业务的合集。因为我本身又是ERP的KeyUser，几乎设计了全公司所有涉及财务的流程，所以对每项业务都比较熟悉。&/p&&br&&br&&p&======================&/p&&p&日更新，最近深挖了几份年报，在此放上一篇范例，请大家按照上述要点进行对比：&/p&&p&更多年报分析请关注我的财报专栏：&a href=&/nianbao& class=&internal&&年报那些事儿 - 知乎专栏&/a&&/p&&p&&b&ST摘帽大法之瞒天过海&/b&&/p&&p&最近A股流行投资ST和刚刚摘帽的ST，尤其是刚摘帽的ST，F10里煞是好看。但是，事实真的如此么？我翻了几家摘帽的ST，发现都是财务人员和中介机构联手赤裸裸的秀财技。让我不禁想到2000年左右的一次经典案例。&/p&&p&年，财政部下发了一系列会计准则，第一次引入了“公允价值”的概念。2000年我在某财经院校会计专业读大四，毕设老师讲准则的时候举了泰山石化恶意利用“公允价值”准则并倒逼财政部修改准则的案例，痛心疾首的说：这是中国会计准则的倒退呀！后来毕设老师去了财.政.厅当厅长，再后来去青岛当市.委.书.记了。&/p&&p&上大学的时候我只是看热闹而已，没想到当年毕业后，就成了该公司母公司的一名员工，与参与操作该案例的财艺高手成了同事。每次见到她，我都会高山仰止。&/p&&p&这个案例简单来说，就是利用非货币性交易的入账金额可以使用公允价值的“漏洞”，在符合准则的情况下，通过中介机构虚评公允价值，恶意做大了和关联公司的交易额，实现了巨额利润。第二年财政部被迫修改准则，把公允价值改成了账面价值。&/p&&p&这种通过财艺而非改善经营获取的利润，是可以通过年报看出来的。今天就讲讲我看到的靠财艺摘帽的一家公司：珠江控股。&/p&&br&&img src=&/v2-fdec1ec0ee0_b.png& data-rawwidth=&497& data-rawheight=&283& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&497& data-original=&/v2-fdec1ec0ee0_r.png&&&p&打开它家的F10，乍一看，感觉2016年各项指标都不错（F10里只有主营收入和主营利润，看不到实际毛利率，正是我等“表哥”们展示财技的地方啊），这帽子摘的完美。&/p&&br&&img src=&/v2-d3c30a4c51e_b.png& data-rawwidth=&339& data-rawheight=&479& class=&content_image& width=&339&&&p&但是，打开年报，就不是那么回事了。它家的“表哥”在疯狂的秀财技。作为一个做了十年上市公司报表的老“表哥”，当然不会错过这么精彩的表演。&/p&&p&如何在十分钟内快速看完一家上市公司的年报，参见我写的另一篇文章：&a href=&/p/?group_id=988800& class=&internal&&十分钟看年报 - 知乎专栏&/a&&/p&&p&一般情况下，不靠经营而靠歪门邪道摘帽的公司，通常会有众多关联公司，所以必须看一下它的后台。&/p&&br&&img src=&/v2-8e7af8ce615bd4ba4749_b.png& data-rawwidth=&584& data-rawheight=&222& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&584& data-original=&/v2-8e7af8ce615bd4ba4749_r.png&&&p&于是在年报里看到了它的股权构成以及实际控制人，原来是粮食集团的三产。我有远房亲戚在某粮油公司下岗，所以对这类三产有警惕心。北京粮食集团跑到海南投资酒店、房产。嗯，可以产生很多联想。&/p&&p&看一下高管构成，基本都是做粮食的，没有看到有搞房地产履历的，考虑到蔡振华指导中国足球，对这家公司的经营方向也就大体有了了解。&/p&&br&&img src=&/v2-fb45fd41a514b595fa156ec6fc43fd7a_b.png& data-rawwidth=&657& data-rawheight=&485& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&657& data-original=&/v2-fb45fd41a514b595fa156ec6fc43fd7a_r.png&&&p&特别关注了下关颖女士，高山仰止的“表姐”：&/p&&br&&img src=&/v2-1d6125d78dca93b25e62a0a6d5fc3fc0_b.png& data-rawwidth=&651& data-rawheight=&67& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&651& data-original=&/v2-1d6125d78dca93b25e62a0a6d5fc3fc0_r.png&&&p&还发现他们请了一个很有来头的独立董事（敲黑板！！！这个独董还给汉王科技当董事！！！）：&/p&&img src=&/v2-6ebd9c084bf2ef8c438c_b.png& data-rawwidth=&633& data-rawheight=&211& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&633& data-original=&/v2-6ebd9c084bf2ef8c438c_r.png&&&p&1、风平浪静的基本面。经过连续两年亏损，被挂上ST的帽子后，2016年盈利7000多万，精彩摘帽。报表粗看还算不错，基本面基本正常，似乎经营改善，终于扭亏为盈了。&/p&&p&2、离奇的中介机构费。等等，为什么会有一个亿的管理费用？作为一个年销售收入800亿的企业的曾经的“表哥”，深知一个亿的管理费用意味着什么，它家只有9.6亿的营收，仔细一看，里面竟然有2000万的中介机构服务费。即便是毕马威普华永道等四大，也不过是按照利润的百分比收费的，这两千万差不多接近三分之一的利润了。怎么肥事？然后定睛一看，原来主营业务其实是亏损的，靠2亿多的投资收益弥补了亏损。&/p&&img src=&/v2-b9e80b0ca04f97cfc6fb_b.png& data-rawwidth=&615& data-rawheight=&54& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&615& data-original=&/v2-b9e80b0ca04f97cfc6fb_r.png&&&br&&img src=&/v2-4ae7b47f38e5_b.png& data-rawwidth=&615& data-rawheight=&28& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&615& data-original=&/v2-4ae7b47f38e5_r.png&&&img src=&/v2-12139fbd56a165eb74b1316c18afb2b2_b.png& data-rawwidth=&617& data-rawheight=&31& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&617& data-original=&/v2-12139fbd56a165eb74b1316c18afb2b2_r.png&&&p&这个手法很面熟啊！我想起了高山仰止的同事！！！初步估计投资收益十有八九是从关联单位取得的！&/p&&p&3、现金流一般，应收账款和其他应收款很高啊！随随便便改一下坏账准备就是上亿的水分，不够那点利润弥补的啊！毕竟改这里是我的强项啊... ...看了应收款明细分析，基本可以断定坏账准备少提了--也就是说，尽管有2亿多的投资收益硬是把利润做成了正数，这利润也是水分十足的。&/p&&p&4、报表技巧。先是把三亚一家酒店在北京某交易所挂牌出售，以2亿多价格成交，一切似乎公开公平公正。只是年报里云淡风轻的提了一句，竞标单位一家。咦，怎么会只有一家竞标单位呢？于是我顺手百度了一下这个中标单位，一口老血喷了出来---竟然是珠江控股的前最大股东，大家都不是外人啊！也就是说，这2亿多的投资收益是完全为了报表利润做出来的，我估计这笔交易一定是年底确认利润完不成的情况下操作的。果不其然，查了下交易记录，日成交。&/p&&p&综上，一家连续三年经营不善，主营业务毫无改善业绩不断下滑的公司，不去思考如何改善经营，不去聘请业界顶级的管理人才，反而依赖“财政部领军会计人才”和巨资聘请中介机构联手秀财技，编制出华丽的报表来“取悦”投资人，这样的行为，对得起嗷嗷待割的韭菜们吗？&/p&
正好今天翻了几家上市公司的年报，顺便来谈谈。############################# 声明先摆在前头，以下内容并不违反法律和会计准则，都是在准则范围之内的调整。为了效果，采用了春秋笔法，并不完全是我经历的，很多是同学、朋友公司的经历。初衷是分享一下报…
&img src=&/50/v2-439d9a48efdbe8e23c98e3bbcdd00064_b.jpg& data-rawwidth=&450& data-rawheight=&665& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&450& data-original=&/50/v2-439d9a48efdbe8e23c98e3bbcdd00064_r.jpg&&经举报，文章与图片无关，已删除。
经举报，文章与图片无关，已删除。
&p&谢邀，看到有好几个答主在鼓励看现流表鄙视利润表&/p&&p&那么做个风险提示吧。&/p&&p&真的不要迷信现金流量表（CashFlow）。&/p&&p&现金流量表最主要的问题是门槛高。本来会编的人就不多，更别说编的准。对于大部分民营企业/小事务所，让他们编出发生额不是负数的CF已经非常不容易了，不要强求太多。&/p&&p&此为其一。&/p&&p&我还在四大的时候，经理看报告的时候会随手在CF上面圈8个以上的数字，现场给我一个计算器让我当场根据主表、附注及少量辅助说明算出CF上的任意数字。如果我当场算出来的数字和报告上有超过1块钱的差异，直接就把报告扔回去了，预约明天再面Q吧。&/p&&p&我在被老板Q的时候，扔回来的报告是长这样的：&/p&&br&&img src=&/v2-59aa5d897a3a2a20bbfdcc0_b.jpg& data-rawwidth=&960& data-rawheight=&1280& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&/v2-59aa5d897a3a2a20bbfdcc0_r.jpg&&&p&我在回复老板Q的时候，需要写满一页纸，这页纸写到一半是这样的:&/p&&br&&img src=&/v2-b8b274d31ddf_b.png& data-rawwidth=&1043& data-rawheight=&775& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1043& data-original=&/v2-b8b274d31ddf_r.png&&&p&你以为这样是我在自夸我的CF编的天衣无缝么？&/p&&p&不是，即使是这样，我依然觉得我的CF编写算不上严谨。因为CF本身，就是用非现金银行科目拼凑而成，而其中关键的关键，就是剔除Non-Cash部分。 &/p&&p&扪心自问，有多少人编的cf两年数字变化可以用业务经营上的实质性变化来解释。有多少人的收到/支付其他是用来扔垃圾的。你如果剔不干净，你就很难解释。&/p&&p&譬如大部分工业企业是票据收款后马上背书给供应商用于付款，但是能做到剔除这其中交易金额的公司/事务所恐怕少之又少。诚然你可以说票据也可以用来付现，但是我想一个都是用资金交易的工厂和一个都是用票据交易的工厂是不一样的。&/p&&p&譬如我们之前见过的种种财务造假，在CF方面都是无从发现的。同一笔钱兜兜转转，甚至不需要钱，同时消掉了资产和负债，或者把流动资产转移到非流动资产，在会计造假上轻而易举，而在现金流量表上就可以表现得非常亮眼。&/p&&p&事实上目前通用的现金流量表本质是：解释本年报表与上年报表的差异及原因，充其量只能作为解读资产负债表时候的风险提示以及顺便说明一下成本结构。&/p&&p&现金流量表本身就是通过利润表和资产负债表间接计算而成，如果利润表不可信，那么现金流量表只有更加不可信。&/p&&p&只有真正用现金流水序时账编制的现金流量表，我觉得才有重大的参考价值。&/p&&p&此为其二。&/p&&p&而一直被其他答主诟病的利润表，因为每个科目都非常容易判断理解，并且经过反反复复的准则更新后，要造假或者错误使用也并不容易。&/p&&p&事实上利润表非常容易做同期比较和细化分析，利润表可以说就是为了做同期分析而定制的准则，而CF和Balance想要做同期分析则相当困难，你要解释为什么本年收入/成本/费用比去年增加或者减少必然会涉及到业务方面的原因。而Balance，则有八百多种原因，什么税务局处于业绩指标控制的考虑拒绝收取更多税款导致本年应交税金较去年增加啊，什么公司财务部出于预算控制的原因暂停了员工报销导致其他应付款增加啊BLABLA，而周转率的计算，更是槽点无数。&/p&&p&我每每写周转率的变化都会涉及到对周转率计算公式的吐槽：……由于XX市场行情变化，本期采购/销售金额大幅增加/减少，较上年同期提高了A%，本期期末数据也反映了类似比例的变化，但是由于周转率的计算具有较强的滞后效应，鉴于前年的期末余额较大，导致本期的周转率变化较小……&/p&&p&因此，利润表是各大经理老板常规出Q之处，但凡稍微有点出格的数字都会被Q到死。以下是某一个科目被Q现场：&/p&&br&&img src=&/v2-8f323b4691bdc278affa7_b.png& data-rawwidth=&874& data-rawheight=&798& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&874& data-original=&/v2-8f323b4691bdc278affa7_r.png&&&p&此为其三。&/p&&p&最后回答题主问题：&/p&&p&一般我们拿到报表只会计算常规的财务数据——正是《财务成本管理》中你学到的那些。&/p&&p&无论是管理用报表还是一般财务数据计算都是非常好用，结合同行业数据则效果更加明显。&/p&&p&但是无论你如何努力，你所能看到的，无非也还是一个粗粗的轮廓和框架，无非也还是企业希望你看到的数据，无非也还是财务报表的本来意义。&/p&&p&如果你想用同一套报表的另一个数据来替代一个数据，譬如用经营现金流量净值的增加来替代净利润，那么我想，无论这套报表的质量是高还是低，都可能对你造成额外的误解。&/p&
谢邀，看到有好几个答主在鼓励看现流表鄙视利润表那么做个风险提示吧。真的不要迷信现金流量表（CashFlow）。现金流量表最主要的问题是门槛高。本来会编的人就不多，更别说编的准。对于大部分民营企业/小事务所，让他们编出发生额不是负数的CF已经非常不容…
&b&&u&内部收益率 (IRR) 的定义是：净现值 (NPV) 为零时的折现率。&/u&&/b&&br&&br&直观一点来说，如果我们做一个图，纵坐标是净现值 (NPV) ，横坐标是相应的折现率 (discount rate) 。那么 IRR 就是图中所有与横轴相交的点。&br&&br&比如说：现在投资2000元，明年收获3000元的项目。&br&&br&&img src=&/016f22fd81aa65aee351_b.jpg& data-rawwidth=&558& data-rawheight=&288& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&558& data-original=&/016f22fd81aa65aee351_r.jpg&&&br&&br&在这幅图中，与横轴相交的点为0.5；即 IRR = 50%。&br&&br&你有可能觉得，&b&只要&/b&&b&现实折现率小&/b&&b&于&/b&&b& IRR &/b&&b&，我们就可以接受项目&/b&。&br&&br&&b&&u&但这个想法是错误的，因为 IRR 除了告诉我们 NPV=0 的点以外，几乎一点信息都没有给我们。&/u&&/b&&br&&br&&br&我们从以下几个使用 IRR 时的陷阱来看：&br&&br&&b&1.租借不分：&/b&&br&&br&上面我们考虑了“现在&u&投资&/u&2000元，明年&u&收获&/u&3000元”的项目。现在我们讨论“现在&u&借&/u&2000元，明年&u&还&/u&3000元”的项目。&br&&br&同样， IRR 依旧是50%。但如果此时机会成本为10%，你会接受这个项目吗？&br&&br&明显不会吧！既然你以10%的利息借钱，你何必以50%的利息借钱呢？&br&&br&此时的图像变成了：&br&&br&&img src=&/4dba495d3ec5_b.jpg& data-rawwidth=&558& data-rawheight=&288& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&558& data-original=&/4dba495d3ec5_r.jpg&&&br&看到了吗？虽然 IRR 和前面完全相同，可是图像却反过来了。比 IRR 小的折现率反而让你赔钱了。&br&&br&&b&2.多解或无解情形：&/b&&br&&br&这下你说，那我看清楚借钱还是投资，问题不就解决了吗？&br&&br&还记得文章一开始说的话吗？ IRR 是图中&b&所有&/b&与横轴相交的点。&br&&br&如果一项投资是这样：（红色代表资金流出，黑色代表资金流入）&br&&br&&img src=&/d96016bada640bfdd3772b_b.jpg& data-rawwidth=&251& data-rawheight=&141& class=&content_image& width=&251&&&i&Image Source:&a href=&///?target=http%3A//www.me.utexas.edu/%7Eme353/lessons/S2_Evaluation/L05_RateReturn/non_simple.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Engineering Finance&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/i&&br&&br&图像将会是：&br&&br&&img src=&/aa21aece364bf442b84f4f_b.jpg& data-rawwidth=&629& data-rawheight=&425& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&629& data-original=&/aa21aece364bf442b84f4f_r.jpg&&&i&Image Source:&a href=&///?target=http%3A//www.me.utexas.edu/%7Eme353/lessons/S2_Evaluation/L05_RateReturn/non_simple.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Engineering Finance&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/i&&br&&br&这种情况会存在3个 IRR ，这下如果你只知道三个 IRR ，怎么决定如何选取呢？&br&&br&或者说，一个项目单纯的给你钱，这时候 IRR 不存在，你又怎么决定呢？&br&&br&幸运的是，我们有&a href=&///?target=http%3A//zh.wikipedia.org/zh/%25E7%25AC%259B%25E5%258D%25A1%25E5%2584%25BF%25E7%25AC%25A6%25E5%258F%25B7%25E6%25B3%%& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&笛卡儿符号法则&i class=&icon-external&&&/i&&/a&。就是说正负号&u&变&/u&几次，就&u&至多&/u&有几次解。也就是说当只有第一次有投资而以后都是收益时，不会存在多解情况。&br&&br&&b&3.多项目（相互独立项目）选择：&/b&&br&&br&当我们弄懂了单项目之后，我们把眼光放到多项目选择上来。&br&&br&IRR 有告诉我们多项目如何选择吗？回答是：没有。&br&&br&&img src=&/c73c7d4f96f91c808d5e_b.jpg& data-rawwidth=&960& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&/c73c7d4f96f91c808d5e_r.jpg&&&i&Image Source: &/i&&i&&a href=&///?target=http%3A//en.wikipedia.org/wiki/Internal_rate_of_return& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Internal rate of return&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/i&&br&&br&从上图看到，A 的 IRR 要小于 B 的 IRR 。但是在折现率为 [ 0 , 7.26%] 时，我们选择A，在折现率为 [ 7.26% ,17.09%] 时，我们选择B。 而这些我们无法从 IRR 数据里得到。&br&&br&要想解决这个问题，请移步：&a href=&///?target=http%3A///questions-and-answers/what-is-the-incremental-internal-rate-of-return.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&What is the incremental internal rate of return?&i class=&icon-external&&&/i&&/a&。&br&&br&&b&4.利率结构 (Term Structure Assumption):&/b&&br&&br&这个就不仔细说了，简单说来是每期利率不同但 IRR 假设所有的利率都相同。解决方法为：&a href=&///?target=http%3A///wiki/%25E4%25BF%25AE%25E6%25AD%25A3%25E5%E5%E9%%25E6%258A%25A5%25E9%2585%25AC%25E7%258E%2587& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&修正后内部报酬率&i class=&icon-external&&&/i&&/a& , &a href=&///?target=http%3A//en.wikipedia.org/wiki/Modified_internal_rate_of_return& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Modified internal rate of return&i class=&icon-external&&&/i&&/a&。&br&&br&所以，总的说来，&u& IRR 仅仅告诉我们 NPV=0 的点&/u&&b&&u&。&/u&&/b&&br&&br&&br&&b&&u&但当项目是先投资，后收益（符号只改变一次时），现实折现率小于 IRR 与 NPV&0 等价。&/u&&/b&
内部收益率 (IRR) 的定义是：净现值 (NPV) 为零时的折现率。 直观一点来说，如果我们做一个图，纵坐标是净现值 (NPV) ，横坐标是相应的折现率 (discount rate) 。那么 IRR 就是图中所有与横轴相交的点。 比如说：现在投资2000元，明年收获3000元的项目。 在…
&p&&b&又到一年新的注会时，看来我这辈子是跟注会接下缘（梁）分（子）了，一路以来收到很多人的私信，有要课件的，有要背诵口诀歌曲的，有问问题的，能回答的我都一一做了回答，但是实在太多难免有疏漏，而且很多问题都有共性，发现大家普遍认识上有偏差~&/b&&/p&&p&&b&所以就开了一场LIVE！~敬请提（蹂）问（躏）我吧，当然我也整理了一些干活跟大家分享，希望各位能在注会路上走得顺一些！~&/b&&/p&&p&&b&期待与你在live发生碰撞，我指的是知识的碰撞...不然还能碰哪儿.......哈哈哈~&/b&&/p&&p&&b&附上链接:&a href=&/lives/523584& class=&internal&&知乎 Live - 全新的实时问答&/a&&/b&&/p&&br&&p&&b&---------------------------------------------------------------------&/b&&/p&&br&&p&我发现自己很懒，直接搬我在别的地方的答案了。只是为了在注会路上的同志们能早日脱离苦海，希望对大家能有帮助！&/p&&br&&p&作者：tonyjr&/p&&p&链接：&a href=&/question//answer/& class=&internal&&备考 CPA 的，有哪些经验可推荐？&/a&&/p&&p&来源：知乎&/p&&p&著作权归作者所有，转载请联系作者获得授权。&/p&&br&&p&&b&综合阶段80分通过了（其实是79.75，让我四舍五入一下吧），过来更新一下综合阶段的备考经验。（在最后）&/b&&/p&&p&&b&希望能帮到努力在路上的大家。&/b&&/p&&br&&br&&p&&b&============以下是原答案=============&/b&&/p&&p&&b&怒答!干练的分享一些干货!&/b&&/p&&p&发现我已经算是比较晚的?楼上各种大神已经有各种方法了,我看来只能抛出几个关键的感受跟大家分享一下了,希望了帮到大家.&/p&&br&&p&本来想写长篇大论的,因为实在是太心酸了.一把鼻涕一把泪的写&/p&&p&我从一开始根本没有想过要考，到后来被迫要考，到后来想尽办法要考.经历了太多太多，比如说.......我儿子都出生了,我由一个应届毕业生变成了爸爸,我考了5年.&/p&&br&&p&后来想想,其实方法都是那些,加上上面已经分享很多了.我在这就干练的给大家分享一些干货&/p&&br&&p&&b&1、你为什么要考注会？（骚年，不是鸡汤啊，别走！）&/b&&/p&&p&有很多人忽略这个问题的！！！这个恰恰是你能不能成功的关键！！！&/p&&p&因为注会是持久战，在接下来3年（保守估计，本人用了5年）之中，如果这个问题你没有回答，每一分每一秒你都会在纠结：我到底为啥那么辛苦？&/p&&br&&p&这个问题的答案抱歉我还真帮不了什么，因为每个人情况太不一样了！&/p&&p&&b&但是一来我抛砖引玉，你一定要想想为什么&/b&&/p&&p&&b&再来我给大家一些我个人的经验吧。&/b&&/p&&p&&b&那就是未来！！！&/b&&/p&&br&&br&&p&&b&注会不是金饭碗，因为有注会之外你个人的综合能力很重要。&/b&&/p&&p&&b&但是铁饭碗跑不掉，而且你有把铁饭碗变成金饭碗的机会！&/b&&/p&&p&假设你从事事务所工作。有注会你年薪就是奔着20W去的。20w是保底&/p&&p&很