丽人丽妆内鬼泄露千万条个人信息
还能成功上市吗？ - 知乎专栏
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还能成功上市吗？","url":"/p/","commentPermission":"ARTICLE_ALL_CAN_COMMENT","snapshotUrl":"","created":,"comments":0,"columnId":52287,"content":"","parentId":0,"state":"ARTICLE_PUBLISHED","imageUrl":"/v2-ec8a094071facc88f534a70_r.jpg","author":{"bio":"日化财经第一评论员、营销专家","isFollowing":false,"hash":"6bb5bfbe98c8c83d498da","uid":310300,"isOrg":false,"slug":"daxiafqy","isFollowed":false,"description":"微信公众号(daxiafqy)、微博、今日头条同名“清扬君”","name":"清扬君","profileUrl":"/people/daxiafqy","avatar":{"id":"v2-26fe67c2f186c0dcdd516","template":"/{id}_{size}.jpg"},"isOrgWhiteList":false},"memberId":,"excerptTitle":"","voteType":"ARTICLE_VOTE_CLEAR"},"id":817123}],"title":"丽人丽妆内鬼泄露千万条个人信息
还能成功上市吗？","author":"daxiafqy","content":"近年来，各种信息泄露和网络诈骗事件让社会大众对信息安全格外关注，但又无可奈何。日前，中国青年报报道了让女大学生和职场女白领“心惊胆战”的购物信息泄露事件。报道称，丽人丽妆（“上海丽人丽妆化妆品有限公司”简称）离职员工杜城利用原工作时的管理员账号，盗取公司客户个人信息1000多万条，并进行倒卖牟利近10万元。直到日国家对个人信息保护有了严格要求，丽人丽妆才开始对管理员登录进行升级，并向管理员核对验证码才能登录。据悉杜城泄露的数据信息涉及相宜本草、欧莱雅、蜜丝佛陀、美宝莲、梦妆等化妆品知名品牌。丽人丽妆是阿里创投投资的企业之一，目前已经向上海证券交易所提交了《招股说明书》。丽人丽妆也是国内领先的化妆品网络零售服务商，截至2016年8月，与该公司合作的化妆品品牌有51家，包括兰蔻、希思黎、娇兰、雅漾、碧欧泉、雪花秀、兰芝、美宝莲、妮维雅、施华蔻等国际知名品牌。丽人丽妆自称可以利用自身积累的庞大用户购买数据，发挥在数据挖掘和客户定位方面的优势，为品牌方提供大数据精准营销和品牌推广方案设计，提升品牌目标客户触达和转化的效率，从而实现品牌价值的最大化。令消费者万万没想到的是，大量的消费者个人信息因丽人丽妆管理不善，被内鬼下载倒卖。不知道有多少消费者会因此被骚扰或被骗。如果按照目前实施的法律，因为信息泄露而导致消费者被骗，电商平台应承担相应的民事责任。可是又有多少消费者能准确分辨自己的信息是被哪家企业泄露的？那么，丽人丽妆发生的消费者信息泄露事件是否影响企业上市呢？根据目前的情况，清扬君认为主管行政部门可能会给丽人丽妆采取责令改正的措施。如果因用户信息泄露，没有造成严重后果的，没有重大民事诉讼、重大行政处罚或者刑事处罚的，应该不会影响企业的上市。从目前来看，大概属于此类情况。相反，如果因用户信息泄露引起大量民事诉讼或被认定为重大行政处罚，很有可能被终止IPO。不过，在清扬君看来，无论是否有泄密事件，包括丽人丽妆、天天网在内的电商零售商，如果没有自己的品牌，在全渠道销售的今天，仅靠电商销售规模很难掌握品牌的定价权。这也是多数电商运营商大都存在着营业收入高，利润低的重要原因。如果在短期无法改变营收过亿元，利润不足3%的话，会进一步加大企业经营活动现金流对企业运营压力的影响。（2013年至2015年，丽人丽妆主营业务收入分别为3.82亿元、7.16亿元、12.17亿元。同期净利润分别为509.62万元、568.25万元、3271.28万元。同期净利润率则为1.33%、0.79%和2.69%。）","updated":"T00:44:29.000Z","canComment":false,"commentPermission":"anyone","commentCount":0,"collapsedCount":0,"likeCount":0,"state":"published","isLiked":false,"slug":"","lastestTipjarors":[],"isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","titleImage":"/v2-ec8a094071facc88f534a70_r.jpg","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"reviewers":[],"topics":[{"url":"/topic/","id":"","name":"首次公开募股（IPO）"},{"url":"/topic/","id":"","name":"阿里巴巴集团"},{"url":"/topic/","id":"","name":"电子商务"}],"adminClosedComment":false,"titleImageSize":{"width":500,"height":367},"href":"/api/posts/","excerptTitle":"","column":{"slug":"c_","name":"日化财经"},"tipjarState":"activated","tipjarTagLine":"真诚赞赏，手留余香","sourceUrl":"","pageCommentsCount":0,"tipjarorCount":0,"annotationAction":[],"hasPublishingDraft":false,"snapshotUrl":"","publishedTime":"T08:44:29+08:00","url":"/p/","lastestLikers":[],"summary":"近年来，各种信息泄露和网络诈骗事件让社会大众对信息安全格外关注，但又无可奈何。日前，中国青年报报道了让女大学生和职场女白领“心惊胆战”的购物信息泄露事件。报道称，丽人丽妆（“上海丽人丽妆化妆品有限公司”简称）离职员工杜城利用原工作时的管理…","reviewingCommentsCount":0,"meta":{"previous":{"isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","titleImage":"/50/v2-249f5e88ad6285eacb85a23da4b28c16_xl.jpg","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"topics":[{"url":"/topic/","id":"","name":"投资"},{"url":"/topic/","id":"","name":"电子商务"},{"url":"/topic/","id":"","name":"洗发水"}],"adminClosedComment":false,"href":"/api/posts/","excerptTitle":"","author":{"bio":"日化财经第一评论员、营销专家","isFollowing":false,"hash":"6bb5bfbe98c8c83d498da","uid":310300,"isOrg":false,"slug":"daxiafqy","isFollowed":false,"description":"微信公众号(daxiafqy)、微博、今日头条同名“清扬君”","name":"清扬君","profileUrl":"/people/daxiafqy","avatar":{"id":"v2-26fe67c2f186c0dcdd516","template":"/{id}_{size}.jpg"},"isOrgWhiteList":false},"column":{"slug":"c_","name":"日化财经"},"content":"这两年自媒体一直比较火，深受资本追捧。日，网红papi酱首支贴片广告拍出2200万元的天价；日，美盛文化创意股份有限公司以2.175亿元的价格收购估值3亿、拥有千万粉丝的同道文化（自媒体“同道大叔”的运营主体）72.5%的股权。令清扬君万万没有想到的是，拉芳家化（“拉芳家化股份有限公司”简称，证券简称：拉芳家化，证券代码：603630）在跨界投资中竟然也会投资自媒体。日，拉芳家化发布《对外投资公告》。公告称：公司第二届董事会2017年第六次临时会议审议通过了《关于向宿迁市百宝信息科技有限公司增资的议案》（以下简称“宿迁百宝”），同意对覆盖800万粉丝的宿迁百宝增资10950万元，并获得宿迁百宝本次增资后20%的股权。而宿迁百宝本次融资的投前估值为4.38亿元，本轮融资后的估值为5.475亿元。 面对拉芳家化自身的发展瓶颈，清扬君始终认为并购、参股关联行业（企业）是拉芳家化战略转型的重要手段。根据媒体公开报道，2016年7月以拉芳家化为主要出资人成立的拉芳易简基金，投资领域主要包括新媒体、跨境电商、垂直电商、电商代运营、泛娱乐等新兴经济。投资的项目包括化妆师mk、淮秀帮、小小包麻麻、蓝蓝蓝蓝、涅生电商、小美诚品等。对了，宿迁百宝也是拉芳易简基金此前投的项目之一。资料显示，宿迁百宝主营母婴、女性自媒体社群和电商业务，通过自建、控股、参股等形式自主运营或联合运营“小小包麻麻”、 “小说说咱家娃”、“宝宝营养辅食”等十余个母婴、女性类微信公众号，撰写优质文章低成本聚拢精准粉丝、向覆盖800多万的粉丝提供优质服务提升粘度，并依托忠实粉丝群体的高转化率实现婴幼儿用品、女性用品的规模化销售。拉芳家化称，本次投资完成后，将充分利用宿迁百宝高度精准和垂直的粉丝群、优秀的内容生产能力、选品能力和商品变现能力，积极推动公司新产品的研发、产品品类拓展乃至孵化新品牌等工作。此外，拉芳家化还将与宿迁百宝积极探讨在电商内容生产、流量导入、粉丝经济等方面的合作空间，进一步拓展电商销售平台、丰富电商渠道，增强电商渠道的销售能力，稳步提升销售业绩。而在搜索微信公众号过程中，清扬君发现公告出现了低级的错误。通过搜索，竟然没有发现“小说说咱家娃”这个公众号，而公告中“小说说咱家娃”的引号只有一半。根据公告内容，清扬君推测个人公众号“说说咱家娃”应为公告中的公众号“小说说咱家娃”，公告中的符号“字可能打印成了“小”。这个错误值不值得拉芳家化发布《更正公告》呢？另外，清扬君还发现有两个微信名为“宝宝营养辅食”的公众号（微信号分别是bbyyfs和Babyfood520），停止更新的Babyfood520应该不是公告声称的“宝宝营养辅食”。经查询发现，公众号“小小包麻麻”注册主体“北京兴华晨辉数码科技有限公司”的三个股东贾万兴、邵英和贾万兴也是宿迁百宝的股东。这说明“北京兴华晨辉数码科技有限公司”和宿迁百宝从法律意义上来讲，都是独立经营的公司，并非属于自建、控股、参股的公司。而“说说咱家娃”是辽宁某女士注册，“宝宝营养辅食”是吉林某男士个人注册。如果这些公众号所属的公司和个人没有和宿迁百宝有另外的股权或其他经营权约定，很难说明是自建、控股、参股等形式自主运营或联合运营的，最多也是战略合作。不知道这些，拉芳家化在尽职调查中如何调查、如何理解的。这种合作模式初期对宿迁百宝十分有利，但随着各公众号的成长和影响力的扩大，这些公众号都会变成独立的品牌。而目前宿迁百宝与各公众号的合作模式很容易造成同业竞争、利益输送和各公众号经营权或所属权的纠纷。一旦出现上述状况，就会削弱的母婴/女性类新媒体矩阵的影响力，还会对拉芳家化造成不必要的伤害。与同道大叔的3亿估值对比，宿迁百宝4.38亿的高估值让人存疑。1、同道大叔粉丝多，覆盖平台广。同道大叔全网各平台粉丝量已约有3500万，其中微博粉丝数到达1140万，微信公众号粉丝已突破500万，微信平台阅读量上千万。而宿迁百宝的丝数量只有800万，且分布在封闭的微信公众号平台。2、自媒体账号所属权不同同道大叔的新媒体账户是自己拥有的，而宿迁百宝十多个微信公众号有参股和联营的，以后可能会因为利益分配不均或其他原因分家，造成为宿迁百宝增加不必要的合作成本、收购成本或失去公众号削弱影响力的情况。3、同道大叔盈利能力高同道大叔2016年上半年营业收入为2442万元，净利润为617万元。宿迁百宝2016年度营业收入10632.45万元，净利润为75.26万元；2017年上半年营业收入14373.84万元,净利润为203.18万元。当然，企业估值方法的有很多，只要交易双方协商作价有客观依据，在未来能够实现高增长的业绩承诺，又有何不可？资料显示，宿迁百宝创始股东孙俊峰、贾万兴、王晔和邵英自愿作出如下业绩承诺：2018年度归属于母公司所有者的净利润将达到3000万元或标的公司年度归属于母公司所有者的净利润合计将达到4500万元或标的公司2017年度、2018年度实现的营业收入合计将达到9亿万元。宿迁百宝实现上述承诺业绩的任何一项即视为完整的完成了业绩承诺。如宿迁百宝未实现任何一个承诺业绩的70%，则投资方有权要求创始股东对实际业绩低于承诺业绩的部分向投资方进行股权或者现金补偿。 如果宿迁百宝实现任何一个承诺业绩，拉芳家化投资也算成功。即便没有实现任何一个承诺业绩的70%，除了创始股东对拉芳家化的补偿，拉芳家化还可在十几个微信公众号平台为拉芳家化电商平台引流或直接推广销售拉芳家化自己的产品。拉芳家化除了自己稳定赚钱，还可以借助入股宿迁百宝间接赚钱，这或许就是拉芳家化的想法。是不会拉芳家化电商渠道起步晚，销售的不好，她似乎忘了：电商平台赚钱不容易，但是如果想跑量，其实相当容易，一招“薄利多销”即可实现。而宿迁百宝2017年度、2018年度实现营业收入合计达到9亿元的承诺业绩，对于几个资深互联网背景的创始人岂不是小菜一碟？清扬君甚至连“大促销”的理由都替他们想好了：薄利多销、增加客户的体验感、打击竞争对手、吸引新粉丝、回报老客户、卖产品可以不赚钱，只要广告赞助、厂商返利或借资金周转账期理财赚钱就行。为什么清扬君如此热心？不用谢，清扬君是“活雷锋”！","state":"published","sourceUrl":"","pageCommentsCount":0,"canComment":false,"snapshotUrl":"","slug":,"publishedTime":"T12:05:10+08:00","url":"/p/","title":"800万粉丝估值4.4亿
拉芳家化投资1.1亿为了啥？","summary":"这两年自媒体一直比较火，深受资本追捧。日，网红papi酱首支贴片广告拍出2200万元的天价；日，美盛文化创意股份有限公司以2.175亿元的价格收购估值3亿、拥有千万粉丝的同道文化（自媒体“同道大叔”的运营主体）72.5%的股权。令清扬…","reviewingCommentsCount":0,"meta":{"previous":null,"next":null},"commentPermission":"anyone","commentsCount":0,"likesCount":0},"next":{"isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","titleImage":"/50/v2-34f0d26b7ecf8ebc31c402f_xl.jpg","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"topics":[{"url":"/topic/","id":"","name":"首次公开募股（IPO）"},{"url":"/topic/","id":"","name":"阿里巴巴集团"},{"url":"/topic/","id":"","name":"电子商务"}],"adminClosedComment":false,"href":"/api/posts/","excerptTitle":"","author":{"bio":"日化财经第一评论员、营销专家","isFollowing":false,"hash":"6bb5bfbe98c8c83d498da","uid":310300,"isOrg":false,"slug":"daxiafqy","isFollowed":false,"description":"微信公众号(daxiafqy)、微博、今日头条同名“清扬君”","name":"清扬君","profileUrl":"/people/daxiafqy","avatar":{"id":"v2-26fe67c2f186c0dcdd516","template":"/{id}_{size}.jpg"},"isOrgWhiteList":false},"column":{"slug":"c_","name":"日化财经"},"content":"日，丽人丽妆（“上海丽人丽妆化妆品股份有限公司”简称）更新了《招股说明书》。经查询发现，更新后的《招股说明书》并未提及被媒体爆炒的“丽人丽妆前员工贩卖信息”事件。清扬君认为，未披露相关事件极有可能是因为媒体报道的时间是日，这与提交更新版《招股说明书》的时间一致。丽人丽妆没有发现信息泄密事件被曝光，或者是发现媒体曝光后来不及修改《招股说明书》，抑或认为信息泄密事件问题不大，没必要重新修改《招股说明书》。不过，丽人丽妆披露了不少被行政处罚的事实和诉讼情况。1、丽人丽妆2013年度因应补缴印花税、增值税和城建税被处罚款10.944147万元。日，上海市松江区国家税务局、上海市松江区国家税务局第四税务所和上海市地方税务局松江区分局对丽人丽妆于2013年度应补缴印花税处一倍罚款10.632454万元；对丽人丽妆于2013年度应补缴增值税、城建税处百分之五十罚款0.311693万元。2、聘用外国员工未及时将其外国人就业证变更至公司被罚款1万元。根据上海市公安局长宁分局于2015 年5 月28 日出具的《行政处罚决定书》（沪公（长）行罚决字[744 号），丽人有限于2014 年12 月13 日起至该决定书出具之日在上海市松江区茸北路333 弄科邦商务楼1 楼有非法聘用外国人的违法行为，被上海市公安局长宁分局罚款人民币1 万元。3、违法有奖销售被罚款1万元。根据上海市工商局于日出具的《证明》，公司于2014年6月因违法有奖销售案被行政处罚。丽人丽妆因该事项受到行政处罚罚款人民币1万元。公司已于报告期内缴纳了全部罚款。4、销售标识问题化妆品被警告处罚。根据上海市松江区市场监督管理局于日出具的《证明》，丽人丽妆于2016年4月因销售标签不符合规定的化妆品受到该局警告处罚。5、违反广告法被罚款10万元。依据上海市松江区市场监督管理局2017 年4 月11 日出具的《行政处罚决定书》（松市监案处字[2017]第 号），丽人丽妆因违反广告法的相关规定被行政处罚，被责令立即停止发布违法广告、消除影响，并处以罚款10 万元。6、违反《反不正当竞争法》被罚款1万元。依据上海市徐汇区市场监督管理局2017 年7 月18 日出具的《行政处罚决定书》（徐市监案处字[2017]第 号），丽人商务在天猫商城的广告宣传违反了《反不正当竞争法》关于广告用语的规定，该局责令丽人商务停止违法行为、消除影响，并罚款1 万元。7、被诉商标侵权和不正当竞争（一审未开庭）。2017 年7 月，上海市普陀区人民法院就原告周昭创诉爱茉莉太平洋贸易有限公司、发行人未经许可使用原告“爱丽小屋”商标字样侵犯原告商标权和不正当竞争两案分别向丽人丽妆发出通知。原告诉讼请求包括：（1）两被告立即停止侵犯原告商标权和不正当竞争行为；（2）爱茉莉太平洋贸易有限公司赔偿原告经济损失人民币100 万元及原告为制止侵权行为的合理费用6万元(含律师费、公证费、差旅费)；（3）发行人对爱茉莉太平洋贸易有限公司上述赔偿责任承担连带责任；（4）两被告在《中国知识产权报》及其网店页面上刊登道歉声明，消除影响；（5）两被告承担该案诉讼费用。丽人丽妆补税罚款、聘用外籍员工未备案、违法有奖销售、违反广告法和不正当竞争法被罚款、销售不合格标签的化妆品，还因商标和不正当竞争被罚款。这可能是清扬君见过的违法最多最全最“倒霉”的电商企业了！不过，丽人丽妆也不是第一次被诉讼了，根据2016年月15日提交的《招股说明书》，丽人丽妆此前也披露过类似情况。1、被诉商标侵权（一审审理中）。日，广州爱氏登化妆品有限公司向上海市徐汇区人民法院起诉称，丽人丽妆未经许可在其经营的天猫商城兰蔻官方旗舰店使用原告注册的商标“根源能量”，侵犯了原告的注册商标专利权。被诉金额为5万元及相关诉讼费。2、被诉专利侵权（一审审理中）。日，苏州亚比斯复合材料有限公司向苏州市中级人民法院起诉称，其拥有名为“具有密封体闭气锁气装置缓冲体及其制作方法”的发明专利，专利号为zl.5，丽人丽妆在淘宝、天猫网站上销售化妆品所使用的气泡袋产品侵犯了其专利权。被诉金额为20万元及相关诉讼费。","state":"published","sourceUrl":"","pageCommentsCount":0,"canComment":false,"snapshotUrl":"","slug":,"publishedTime":"T00:20:11+08:00","url":"/p/","title":"丽人丽妆更新招股说明书自曝数起罚款和诉讼
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上周，PR媒体君爆料了丽人丽妆CEO黄韬的内部讲话——独家：丽人丽妆CEO黄韬：为什么拍下Papi酱?虽然得到了介么多内幕，但PR媒体俱乐部的很多小伙伴却更好奇了，最近丽人丽妆的曝光率辣么高，据称…
04-22 14:38 ]
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近日在网红盛行的年代，出名似乎凭借自媒体以及互联网的发展而变的似乎不再困难。至少在昨天之前，小编还不清楚Papi酱是一个人的名字(Orz)。
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阿里系丽人丽妆IPO：净利率不足3% 盈利有限恐难独立
财经网 聂小停近日，根据证监会更新的IPO企业排队状况，二代电商依托于淘宝这样大型电商平台迅速成长，正掀起一波上市风潮。除去近期媒体较为关注的“三只松鼠”、“御家汇”、“值得买”、“十月妈咪”等淘品牌，财经网在排队企业中，还发现了与淘宝更为亲密的阿里系身影。上海丽人丽妆化妆品股份有限公司（以下简称“丽人丽妆”）IPO拟登陆主板市场，目前状态为已反馈。曾豪掷2200万拍下Papi酱视频贴片广告，丽人丽妆由此为人熟知。风光表象之下，实际上公司资金紧张，经营现金流、投资现金流均为负数。净利润率不足3%，“线上专柜”运营模式盈利空间有限。长期依赖淘宝平台，丽人丽妆试图尝试独立之路，却又与二股东阿里平台存在路径依赖上的反向离心力，若无法突破寄生阿里的困境，丽人丽妆未来想象空间仍被品牌方与天猫平台挤压，公司发展前景堪忧。净利率不足3% 盈利空间有限丽人丽妆的主营业务包括化妆品电商零售、品牌营销服务和化妆品分销。其中，化妆品电商零售业务贡献超九成销售收入。2013年、2014年和2015年，公司分别实现主营业务收入3.82亿元、7.16亿元、12.17亿元，复合增长率达到了78.54%。而，同期净利润仅为509.62万元、568.25万元、3271.28万元。测算得出，同期净利润率则为1.33%、0.79%和2.69%，均不足3%。上亿元的营业收入仅带来百万元净利，之所以存在这种奇怪的现象，就不得不提丽人丽妆的运营模式。丽人丽妆通过化妆品牌授权，在天猫平台开设品牌官方旗舰店销售产品。实际上就是作为化妆品牌的经销商，只不过渠道变为天猫平台，也就是“线上专柜”。在这种买断经销模式下，公司利润则主要是销售价格与采购成本的差额，再减去期间费用。而，化妆品采购折扣仅有20%-30%。也就是说，现有营业收入减去产品高额的采购成本，才是化妆品电商零售毛利。在这20%-30%的利润空间，我们还须减去仓储、物流、客服等一系列服务成本和费用，也就是期间费用。年，丽人丽妆的期间费用分别为1.31亿元、2.63亿元、3.88亿元。主营业务毛利分别为1.40亿元、2.73亿元、4.36亿元。对比之下，期间费用与销售毛利非常接近。但不能忽略的是，化妆品品牌方每年均会根据采购量给予一定金额的返利。公开资料显示，同期公司收到返利分别为0.11亿元、1亿元、1.33亿元。剔除返利影响，丽人丽妆主营毛利将为1.29亿元、1.73亿元、3.03亿元，甚至低于同期期间费用。也就是说，如果没有返利政策的收入支撑，按照目前的经营状况，丽人丽妆将会入不敷出，仅仅依靠经销化妆品差价公司无法获得正向盈利。尽管丽人丽妆声称，公司目前拥有51个化妆品品牌授权，是天猫美妆平台中获得品牌授权数量最多的网络零售服务商之一。但极低的净利润率还是暴露了一个化妆品二道贩子的难言之隐：品牌方折扣有限，依赖淘宝、天猫平台的运营费用也不低，有限的盈利空间被进一步压缩。招股书显示，公司每年支付给阿里巴巴集团及其控股公司的销售费用不低，分别为0.31亿元、1.11亿元、1.59亿元。占期间费用比例逐年上涨，达23.66%、42.21%、60.64%，2015年超六成销售费用支付给阿里集团。其中，广告费及其他营销费用居多。除此之外，公司还存在买断经销模式下的存货压力。线上经销要求快速响应，再加上淘宝天猫的双十一等促销活动，一定程度上要求提高存货水平。报告期内，丽人丽妆存货占总资产比例分别为50.08%、47.66%、20.63%。这就对资金提出的较大需求，公司经营现金流、投资现金流近年来均为负数。这样说来，没有自身流量切入、依赖外部平台，丽人丽妆这个线上经销商或许是个辛苦的搬砖活，在品牌方与淘宝天猫平台的夹缝中谋利。寄生阿里独立之路堪忧与其他上市的淘品牌不同，丽人丽妆与阿里的关系更为亲密，公司第二大控股股东为阿里网络，持股比例约为19.55%。丽人丽妆成立于2010年，2012年引入阿里创投，这项联姻当时被外界认为水到渠成。对于不仅一次陷入假货风波的阿里来说，引入具有正品标签的丽人丽妆，既提高平台信誉又可以填补平台化妆品市场空缺，这一项战略投资，甚至一度成为抗衡聚美优品的实力。对于丽人丽妆来说，阿里则代表着一定的信誉背书，还可以获得平台与资金，何乐而不为。随着化妆品网购市场规模的不断扩大，天猫流量优势带动丽人丽妆迅速发展，2015年公司总资产达到8.6亿元。现如今，恰恰是当初保驾护航的阿里，却成为了丽人丽妆的发展掣肘。公司创始人黄韬曾说过：“电商的盘子80%都在阿里这边，我干嘛还去别的地方捯饬呢？”只做天猫，丽人丽妆始于阿里，公司对于天猫58%的B2C市场份额有绝对信心。那么，丽人丽妆复合增长率高达78.54%的业绩中，究竟有多少是来自平台流量带动？我们不得而知。公司坦陈，正是依赖于天猫平台，让丽人丽妆忽视了自身品牌的建设。在拿下Papi酱2200万的广告之前，并没有多少人知道这个天猫美妆平台后的化妆品零售经销商。居于化妆品品牌旗舰店幕后的丽人丽妆，打着“正品授权”的旗号，营销及推广方面很大程度上受益于原有强势品牌的品牌效应。一旦该品牌选择自建渠道或自我运营线上零售业务，上游品牌授权存在萎缩风险。公司前五大供应商集中度又高达72%，减少其中任何一个品牌的合作都会造成不小的影响。离开了授权旗舰店，又有多少人又能把正品标签与丽人丽妆联合在一起？品牌授权、返利政策的不确定性，给丽人丽妆带来了一定的盈利风险。同时，过度依赖下游平台，运营模式单一，造成公司盈利空间极为有限。这就迫使丽人丽妆不得不突破寄生阿里的路径，寻求更大的独立发展空间。一方面，自2015年丽人丽妆宣布完成B轮1亿美元融资后，公司表示发展进入新阶段，将会继续强化上游合作，获得更多授权。此次募集资金首要项目就是投入1.8亿元收购上海联恩51%股权，收购溢价达18倍。旨在拿下上海联恩旗下包括悦诗风吟、丝塔芙在内的10个化妆品授权品牌，以巩固自己在天猫化妆品领域的老大地位。既然模式本身盈利空间较小，通过扩大市场份额实现发展也不失为明智之举。这一发展路径与之前阿里参股的另一家宝尊电商相似，已在美股上市的宝尊2016年第二季度交易总额（GMV）为22.04亿元人民币，总营业收入为7亿元人民币（约合1.1亿美元），运营利润为3980万元人民币（约合600万美元）。单季度利润就已经超过丽人丽妆2015年整年利润，公司无论是规模、服务、技术，比起宝尊还有较大的差距。较为受限的是，丽人丽妆依赖于天猫平台，并未具备在京东等其他网络平台运营经验。也就是说，尽管丽人丽妆一再扩张，市场天花板还是天猫美妆市场。公司目前品牌营销服务占比不足6%，主要依靠赚取经销差价单一业务的盈利可想象空间并不大。另一方面，公司2016年参与网红经济，搭上内容营销的风口，丽人丽妆正着手从幕后经销商转到台前。早在2014年，丽人丽妆就创立了自有品牌，主打“萌”美妆工具的momoup。但在2016年8月公布的招股书中，公司并未提及该项新业务，创立自有品牌的具体进展财经网就不得而知。为了强化自身品牌建设，丽人丽妆还在移动端拥有自己的APP。在获得B轮融资时，创始人黄韬表示目前移动端流量已超过50%。财经网进一步点击发现，丽人丽妆APP实际购买等一系列交易还将跳转入天猫平台。也就是说，丽人丽妆仅仅做了一个移动端页面进行展示而已。不在自身平台实现的交易，那么该APP事实上是为天猫平台引流，丽人丽妆无法主动掌握销售数据。而众所周知，淘宝天猫作为互联网大型零售平台，其流量比一个新开发的电商移动APP远大得多。正常逻辑下，从天猫引流至公司移动端APP更为便捷、有效。若从APP切入，丽人丽妆还要自掏腰包推广APP，到头来却为他人做嫁衣？这里就存在一个有意思的问题。丽人丽妆要想建立正品经销商形象，势必要走到台前线上，为了突出品牌形象，突破现有平台依赖，建立独立于天猫的化妆品零售平台无疑是最直接的方式。但无论从哪个端口切入，在一定阶段内势必减少公司在天猫的成交量。 阿里作为丽人丽妆的第二大股东，怎么会允许分流的情况存在？更何况，丽人丽妆一旦发展成为线上综合的化妆品零售商，日后很可能成为第二个聚美优品，从而分割天猫美妆的市场份额。“阿里对于这些代运营商的态度是：能收购的就收购、不能收购的就控股、不能控股的就投资、不能投资的就不支持，其实，代运营商没有很大的独立发展的空间”有投行人士曾分析。这也就可以解释目前丽人丽妆APP的尴尬，算是公司发展与阿里利益的妥协产物。依赖于天猫平台，又受限于平台。若无法突破寄生阿里的困境，丽人丽妆的未来想象空间并不大。
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