瑞银、汇丰等投行分析师对特朗普当选都说了些什么？
腾讯财经讯 北京时间11月10日消息，据BusinessInsider网站报道，共和党候选人唐纳德·多朗普当选为美国历史上第45任总统，这一消息在全球范围内引起巨大震动。美国总统大选的结果让全球
风云激荡。此前市场对以微弱优势进入投票阶段的民主党候选人希拉里·克林顿普遍看好。目前，出现大幅下跌，而市场中价格也开始出现下滑。特朗普这一举世震惊的胜利，将会对全球股票市场和货币市场带来什么样的冲击？来自全球各大投资的分析师们也开始发出各自的声音。以下就是他们的所见所想：汇丰银行：这是个潜在游戏改变的结果汇丰美国首席经济学家凯文·洛根(Kevin Logan)表示：我们应该预期，特朗普当选总统能够让美国联邦政府财政政策发生重大变化，比如降低税收，增加赤字，限制自由贸易和国际间资本的流动。如果特朗普真的推动自己的移民驱逐计划，那么就可以潜在地降低美国劳动力就业市场的压力。汇丰银行外汇市场策略分析师德瑞葛·马赫(Daragh Maher)表示：特朗普的当选对市场造成的巨大冲击可能已经开始。这种冲击产生的规模可能非常巨大，而且将会持续一段时间。市场需要尽快消化这一令人惊讶且改变游戏规则的结果。这一潜在的选举结果对外汇市场产生的连锁式冲击程度，将取决于特朗普是否真的会兑现他在竞选过程中所作出的承诺。也许特朗普只是说说而已，但市场将会对特朗普每个言论的可能性都做出具体的反应。这种可能性将会随时间推移发生变化，但最终取决于特朗普的言论，以及由共和党占主导席位的国会对特朗普的支持程度。最终，对外汇市场来说，这是一个潜在游戏改变的结果，而且会对有利。短期内外汇市场的价格行为将会被风险情绪、剧烈波动和不确定性所支配。而中期影响将取决于未来特朗普政府政策执行的步调和规模。德银：特朗普当选将会进一步激化反全球化情绪的反弹来自德意志银行的战略分析师吉姆·里德(Jim Reid)认为：短期内，特朗普的胜利将会被市场广泛地看做是一种负面因素。但是从中期结果考虑，特朗普的当选将会对市场造成更大范围的影响。特朗普的当选增加了美国政府扩大财政支出的机会，但也将进一步激化美国国内反全球化的情绪。特别是与全球化相关的移民政策和国际贸易将会倍受关注。因此，市场的趋势已经很明显，首当其冲受到影响的将会是低风险资产，较低收益的国债。一旦特朗普推行自己的增加财政支出计划，高收益的国债也将会被波及。随着通货再膨胀政策的出现，也会在某些收益点出现更大的风险（较低的交易量和全球开放性）和剧烈的波动。显而易见，特朗普的当选是全球经济一个巨大的负面消息，但全球各国目前的经济政策依然沉浸在危机后复苏的安眠药中。全球经济急需一个巨大的震荡，但特朗普是否是这个震荡的正确版本，还需要假以时日来讨论。富达国际：特朗普的当选将会对二战后的政治经济秩序基础产生质疑富达国际股票环球投资总监多米尼克·罗西(Dominic Rossi)表示：我们正在进入一个存在着前所未有政治风险的世界，这种风险将会对二战后的政治经济秩序基础产生质疑。这是投资者意料之中且不得不面对的现实题目。人们直觉上对美国政策向右转的困惑，需要让位给更清醒的风险评估。召之即来的冲击首先将会发生在美联储。特朗普的当选，让美联储12月份加息，以及紧随其后在2017年两次加息的可能性，遭遇重大挫折。而外汇市场对美元价格进一步走高的预期也将彻底被翻转。以上两种风险都是牛市的巨大威胁，现在已经被推迟了。而货币市场将会继续保持宽松政策。然而，这些已知的的金融风险，已经被一种前所未有的未知政治风险所取代。特朗普是否将会把自己极端贸易保护主义的政治口号，转变为实质性的政策。我们只能暂时依靠推测。对于投资者而言，特别是海外投资者，他们将会站在后面观望事态的发展。杰富瑞投资集团：特朗普当选的主要风险是货币市场的不确定性杰富瑞集团的全球股票战略分析师肖恩·达比(Sean Darby)表示：共和党候选人唐纳德·多朗普的胜利应该意味着美元跳水，而美元指数也会大幅下跌。但是，美元走弱却会帮助标普500指数走强，因为其35-45%的收入来自海外市场。虽然特朗普赢得大选将会给美联储的货币政策带来一些不确定性，但是这不可能阻止美联储在12月份的加息行动。大家应该记住的是，唐纳德·特朗普寻求大幅降低美国国内企业的税率。减税将会增加财政支出负担！但劳动力在资本中的份额可能会增加，对市场来说，这是一个好消息。考虑特朗普上台后，可能会继续坚持负利率政策，我们应该继续看好股票的价值。同样，股市的收益曲线很可能会是非常陡峭的，这也增强了了我们对美国各大银行的乐观看法。特朗普上台后，更多的的贸易干预政策将会对美国国内中间生产商有利（这是美国国内普遍乐见的）。我们之前已经强调过，大选之前，美国两大政党候选人都强调要致力于国内基础设施建设的投资，而政府的财政支出也开始为之放松。因此对金融市场来说，主要的风险将会来自货币政策的不确定性和放松信贷的扩散。加拿大皇家银行资本市场部门：最基本的现实是，我们不知道现在所面对的美国，究竟是一个什么样的美国。关于特朗普当选对美国市场产生的影响，来自加拿大皇家银行全球研究团队的分析师表示：“这种条件反射式的震荡将会被一个典型的风险变化所主导，美元走高产生的积极影响，将会被美联储本年度加息的可能性所限制。加息的可能性仍将会达到70%。从长期来看，外汇市场的分析师们普遍将特朗普当选看做美元走强的积极信号，因为特朗普对国外留存收益存在减税的潜在可能性。此外美国国内出台的2015年国内投资法案对特别不利，这可能会给我们2017年的预测带来下降风险。加拿大皇家银行目前对外汇市场的预测是：到2017年第一季度，兑美元为1比1.08，而同期英镑兑美元汇率为1比1.15。外汇市场的波动性肯定会增加，最基本的现实是，考虑到缺乏来自竞选阵营的政策细节，我们不知道现在所面对的美国，究竟是一个什么样的美国。潜在的一种后果就是，与美国国内日益增长的国家保护主义相比，一个倾向于增长的保守主义对市场来说是积极信号。唯有时间才能揭晓答案。我们预期对评估的不一致也将会同期出现。摩根斯坦利：短期内应该出售金融股来自摩根斯坦利的战略分析师们认为：“考虑到目前的不确定性，我们主要坚持几个政策立场：1、贸易政策：我们倾向于做空开放的亚洲经济体，比如买入美元/人民币和美元/韩元资产。2、税收改革驱动的经济刺激：比起免税市政债券，我们倾向于看涨企业信贷和应税市政债券。我们也预期，收益曲线将更加陡峭，利率波动也将更高。由于财政支出扩张有利于陡峭曲线的形成，我们相信美元/资产将会是一个值得中期买入的投资机会。3、更低的监管风险：我们预期，制药类公司能够跑赢市场。短期内可以售出金融股，但对金融股的中期业绩也充满期待。野村证券：市场对美联储12月份加息的预期已经快速下降来自野村证券全球外汇市场的分析师们认为：“从先前市场对美国大选结果产生的反应，可以认识到两个教训。首先，从历史角度来看，当面对政治僵局时（参、众两院中出现党派相持不下的情况），美国股市往往会表现极佳；而在一个“完全掌控”（由总统所在党派完全控制参、众两院的情况）的政治环境下，股市表现反而不佳。今天早晨，当我们发现来自共和党的候选人特朗普将会赢得本次总统大选时，我们也认识到，共和党未来将会以“完全掌控”的方式控制参、众两院。典型情况下，这种政治局面将会产生一个相对滞后的市场风险。市场预期美联储12月加息的可能性已经快速下降，而美国股市的收益曲线也将会变得更加陡峭。瑞银财富管理：市场基本面将会胜过政治层面的不确定性，美国股市能够反弹。瑞银全球投资部门的负责人马克·哈费尔(Mark Haefele)表示：“从我们的观点来看，市场对大选结果的反应将会出现两个阶段。随着美国国债价格的上升，一个相反的趋势已经出现。美元价格在贸易加权基础上已经下跌1%。而目前的避险货币如日元，其对美元的价格已经开始反弹。同时，黄格也出现3.6%的上涨。风险敏感资产已经失去自己的领地——标普500指数下跌4.2%，墨西哥货币比索兑美元汇率下跌9%。当然，美国大选对市场的第一轮影响肯定是令人不安的，我们期待美国股市能够在中期出现恢复。市场的基本面将会胜过政治层面的不确定性，股票市场将会借助各股收益的增长加速出现反弹。我们预测明年个股收益将会从本年度的1%上升至8%。部分选定行业可能会受益于更宽松的监管政策——特别是金融服务和能源板块。其他企业，特别是那些致力于国防基础设施的企业，将会从扩张性的财政政策中获益。然而，政策层面的不确定性可能还会造成股票市场波动性的增加，并导致市场出现混乱，这种局面可能会让部分短期投资者加以利用，法国：下一步需要观察的是，特朗普对关键内阁人员的选择法兴银行美国首席经济学家史蒂夫·加拉赫盖尔(Stephen Gallagher)和他的团队认为：受不确定性的影响，市场正处于一种晕厥的状态：标普500指数短期风险下降至1950点，而VIX风险波动指数近期已经接近25-30%的水平。但是在大选结果公布之前，股票市场轻微的净多头仓位数量并没有出现更多增加。显而易见，美联储12月份加息的可能性已经下降，这是对全球风险资产的一种支持。美联储被夹在数据（对其有利的）和市场与特朗普之间左右为难。下一个看点将是特朗普对关键内阁人员的选择。这些选择有可能会风平浪静，也有可能会引起更多关注。美国新一届总统的就职日是1月20日，届时，特朗普关于减税的观点将会成为最优先考虑的议题。由此产生的经济利益，最早也可能会在2017年年底前被外界所感知。减税可能会带来一个更加直观的的好处。贸易保护主义政策可能极少会成为实质性的对外政策，但也将会在很长一段时间内纠缠不清，并且现在明显不利于新兴市场——除了中国在岸资产和俄罗斯这两个值得注意的特例。（翊海） 更多精彩内容欢迎搜索关注微信公众号：腾讯财经（financeapp）。
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投行是什么鬼？
来源：澳际教育
Tel：400-601-0022
1商业银行&VS&投资银行&
传统商业银行主要是通过存贷款之间的利率差额获取利润，而投资银行则不收取存款，在资本市场上扮演中介角色连接买方和卖方，为需要资金的公司、政府及个人募集资金，或者充当财务顾问的角色，为公司的兼并、收购、重组等提供建议。需要注意的是，有的机构同时拥有商业银行和投资银行的业务，如JP Morgan、Citigroup、Bank of America。而诸如Goldman Sachs、Morgan Stanley、Lehman Brothers这类机构只有投资银行的业务。
2投资银行VS&投资银行部&
许多童鞋心心念念要做IBD,那么IBD就是指投资银行吗？其实IBD的全称是Investment Banking Division, 仅仅是投行的传统业务。投行业务除了IBD, 还包括Sales & Trading, Research, Investment Management, Principal Investing。
那么这些业务是做什么的，且待我娓娓道来吧。
投资银行部（Investment Banking Division）
IBD作为投行的传统业务，其实做的是Corporate Finance, 可以分为两部分：&
一是承销业务（Underwriting），如首次公开发行股票（IPO）,上市公司再融资（Refinancing）,私募融资（Private Placement）,企业债（Debt Issuance）
二是顾问业务（Advisory），对公司的兼并（Merge）、收购（Acquisition）、重组（Restructuring）、资产剥离（Leveraged Finance）提出建议。
IBD通常又分为行业组（Industry Groups）和产品组(Product Groups)。
产品组按照常见的交易类型进行划分，涉及各个行业，主要包括M&A, Restructuring, Leveraged Finance, Equity/Debt Market。通常产品组的人特别熟悉特定的交易类型，会通过财务建模来敲定某个交易如何执行。而行业组则是针对一个行业里不同类型的交易，常涉及的行业有FIG(Financial Institutions Group), Health care, Natural Resources, Real Estate，更加强调行业知识，非常了解客户的需求。所以通常这两组的人都是合作完成deal的，比如某公司想进行杠杆收购（LBO），行业组的人为客户分析行业状况，需找合适的目标公司，而产品组的人则帮助客户针对LBO这一融资手段进行财务建模。
投资市场部（Capital Market）
对投行了解比较多的童鞋会发现有些投行还有一个叫Capital Market的部门，并进一步划分为Equity Capital Market和Debt Equity Market ,而又些投行却将它归为IBD旗下。其实资本市场部的工作是围绕定价和推介展开的：首先是它一个发行定价协调者，目标是维持客户和投资者利益的平衡，一方面让客户觉得股票没有被当大白菜卖，一方面让投资者认为在既定的定价水平上股票具有投资价值。而从投行内部来说，资本市场部也在IBD和股票销售部（Sales）及研究部（Research）之间起衔接作用。同时资本市场部也会协助IB团队进行路演推介、产品销售等工作。归纳起来资本市场部的具体工作包括：市场跟踪迹分析、发行方案设计、管理发行阶段信息披露、组织询价和网下薄记、产品定价、资金结算、证券登记托管和上市、组织承销团、组织路演推介、产品销售、销售风险控制、客户关系维护以及协调财经公关等。
可能有些童鞋还会看到一个名为Syndicate的部门，这个部门和资本市场部同样扮演的是协调者的角色，但介入的阶段不相同。比如在一个IPO项目中，Syndicate部门仅在撰写初步招股说明书（Preliminary Prospectus）跟进，与投资者磋商定价，一旦交易定价完成，Syndicate就不再介入。而Capital Market则从最初的Pitch，到执行，再到收尾都会协助IB部门的工作。总体上来说资本市场部及Syndicate可以看做是一级市场的Sales.
销售交易部（Sales & Trading）
Sales & Trading 的主要工作是卖给客户股票、债券等金融产品，并帮助客户做买卖。
首先来说Sales。在一级市场上，Sales 负责把投资银行部门帮助客户发行股票、债券或其他金融衍生品直接卖给投资者。在二级市场上，Sales主要面向机构投资者（公墓/私募基金、保险公司、全国社保基金等），在整合各种研究资源的基础上，针对投资者的投资习惯提供定制化的投资建议，并从中赚取佣金。有的券商也将零售经纪部门归在销售交易部旗下。零售经纪部门的Sales面向的是散户而非机构投资者，也就是我们在证券公司营业部见到帮助客户开户的人。
而trading主要是靠买卖各种金融产品然后靠差价（bid-ask spread）赚钱。他们需要库存 （inventory） 的平衡，如果没有 Inventory 就需要借。有时还要运用对冲、期货、衍生工具及汇率来获取利益，Trader所做的这些通常也称为做市（making a market）。
研究部（Research）
和前面提到的IB及S&T不同，Research 并不是投行的利润中心，而是成本中心，它们的主要工作是做二级市场的equity analysis，为S&T的工作提供支持，同时为IB部门寻找客户资源。通常投行的Research部门按照不同的行业进行分组，对行业内的公司进行研究，为投资者给出买进或卖出的评级分析。根据客户需求撰写行业研究报告是部门的主要工作，分析师们通过对行业、目标公司及其公司财务状况的分析，从而进行&推票&。
除了核心的企业融资和证券销售交易、经纪业务。如今大多数投行都延伸出了买方业务，实现了从&卖方狗&到&买方高富帅&的华丽转身，常见的买方部门有直接投资部、投资管理部。
直接投资部（Principal Investment）
直接投资部其实就是投行的自营部门（proprietary trading），简单来说，就是用公司自己的赚来投资股票、债券和其他金融产品。所以这个部门的分析师和其他机构投资者的分析师我们通通称为买方分析师。作为自营部门的分析师通常要关注几个行业，而不是集中于一个行业。如果说卖方分析师是以深度见长，那买方分析师则是以其涉猎的广泛度为公司赚钱。同样，刚才提到的trader也会在自营部门工作，为自己的公司做市、争取交易席位。
投资管理部（Investment Management）
投资管理部的主要业务是资产管理。如果说自营部门是用公司的钱赚钱，那么资产管理则是用客户的钱来投资，从中收取管理费，而投资赚的钱是属于客户的。除了资产管理，投资管理部门同样面向一些富豪做私人财富管理（Private Wealth Management）,为他们提供理财建议。
当然除了以上部门，投行还有诸如合规部、IT部、人力部等中后台支持部门，在这里我就不一一赘述了。
防火墙制度(Chinese Wall)
在投行内部有着严格的防火墙制度，以防利益冲突。IB及Capital Market 与S&T及Research部门有着严格的合规规定。举个栗子，IB部门在帮一个上市公司做融资项目，Research部门是绝对不能针对此发表任何观点的，否则会存在信息披露的风险。若研究部门在一级市场上为首次发行的股票撰写投资价值分析报告，是必须要有有跨墙协议的。
通过我的介绍，同学们是不是对高大上的投行有了更多的了解呢？那么我就祝梦想在金融圈打拼的童鞋在找实习或求职路上斩获投行offer，从此走上人生巅峰！
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开心签到天数: 187 天连续签到: 1 天[LV.7]常住居民III
豆瓣：@彭萦& && &&&在和咨询、投行、投资、猎头这些行业的人聊天的时候，我反复听到“一周”这个时间，于是我也开始好奇：你们是在什么情况下需要在一个星期之内了解一个行业？你们都是如何做到在一个星期之内摸清一个行业的？& && &&&在一周之内“摸清”一个行业依然不可能成为这个行业的顶尖专家，也不可能成为这个行业的一个高管。但是，你能了解一个行业的全局，现今状况、过去、未来一段时间内可能的发展趋势，熟悉那个行业的行话，拿捏这个行业的基本信息。& && &&&这有什么用？& && &&&你能和那个行业内的人自如对话，你能站在局外人的角度结合你自己的知识和经验看到新的机遇，你能在你的客户面前让他刮目相看，你还能拿到一份好工作，了解你的上司在做决策的时候会考虑什么... 以下是三个行业的人分享的经验↓一、咨询公司的人如何在一周内摸清一个行业& && &&&“了解一个行业”这件事本身不太可能快速完成。不过，如果我们只是想摸清楚最基本的情况，我们可以通过问对几个关键问题着手。这些关键问题围绕着一个根本问题：这个行业的链条是如何运转起来的？1、这个行业的存在是因为它提供了什么价值？2、这个行业从源头到终点都有哪些环节？3、这个行业的终端产品售价都由谁分享？4、每个环节凭借什么关键因素，创造了什么价值获得他所应得的利益？5、谁掌握产业链的定价权？6、这个行业的市场集中度如何？& && &&&而信息获取的渠道则包括：1、金融投资机构的行业报告；2、咨询公司的分析报告；3、行业交流网站或论坛的热门帖子；4、业内企业的培训课件；5、参加行业展会或者论坛；6、从业者的私下交流。二、IT咨询公司的人如何在一周之内摸清一个行业& && &&&作为职业咨询师，在很短时间内熟悉一个行业，是经常要面对的工作内容。对于掌握了基本商业知识的咨询师而言，一个星期之内熟悉一个之前陌生的行业并非难事。当然一个星期不会让一个新鲜人成为行业专家，但是足以让一名咨询师在这个行业里顺利开展工作。& && &&&这有限的五个工作日，必须高效地利用。可以分三步走：首先，确保自己不会乱开黄腔；其次，让自己进入这个行业的对话；第三，争取提出令人眼前一亮的观点。第一步：首先不要开黄腔& && &&&进入一个新的行业，首先应该了解这个行业里的领导企业——很可能正是你马上需要去服务的企业。了解一个领导企业最直接的方式，就是读它的财务报表。上市企业的财务报表都是公开的，并且通常会附上很有用的董事长致投资者函。阅读一份财报，就可以了解很多基本的信息：这家企业的所有权性质、主要业务、主要客户、收入结构、成本结构、员工规模、人才结构、战略方向、主要风险……即便你真正想了解的企业是非上市企业（比如华为），它也必定与其最主要的竞争对手（比如中兴）有很多相似之处。所以阅读财报可以让你对这个行业里的主要玩家有一个基本的了解，不至于提一些太离谱的问题或者建议。& && &&&如何阅读财务报表，一个比较常用的分析方法是杜邦分析法。& && &&&花一天时间读完一两家企业的财报之后，接着就得下点死工夫，读一本这个行业的综述性书籍。读这样一本书的目的，第一是更深入地理解这个行业的商业模式和惯例；第二是掌握一些行业里的“黑话”。第二步：进入行业对话& && &&&做到了不开黄腔也还不足以跟行业里的CxO们展开对话，因为大家平时不会谈论那些最基本的东西。要进入一个行业的对话，你得了解这个行业当下的趋势。有些人会推荐跟行业里的朋友去聊天。& && &&&在中国市场上工作，我们会担心来自麦肯锡和经济学人的分析不够“中国特色”。我的经验是，一方面可以适当补充一些本土内容；另一方面，中国各行各业的发展基本上与世界先进水平保持3~5年的差距，也就是说欧美发达国家在三五年前发生过的应该就是中国当前正在发生的，欧美发达国家一两年前发生过的应该会在一两年后在中国发生。比起“中国特色”，很多时候简单的市场规律和时间差更有效。& && &&&与此同时，在这整个一周时间里，你要让自己浸泡到这个行业的上下文中。办法很简单：订阅一堆与这个行业、与你想要针对的目标企业直接相关的新闻RSS，把其他的RSS频道都暂时屏蔽，所有的空闲时间都用来看这个行业、这家企业最近发生了什么。第三步：以我为主，提出观点& && &&&看一个公司的行业分析，要做到数据详实，术语准确，而且把握住了行业脉搏。找出痛点，并且从战略和管理的角度提出了对应的解决方案。归根到底这才是行业里的CxO们期望你作为一个专业人士拿出来的东西，也是之所以要去快速了解这个行业的根本目的：快速了解一个行业不是为了显示自己的学习能力，而是为了使自己的专业技能在这个行业中得到运用。& && &&&所以关键在于把自己的专业、技能、知识、经验和这个行业的情况相结合，提出一点别人没有提过的东西。& && &&&所以，在做了前两步功课之后，至少应该给自己留出一整天的时间来回答这样三个问题：1. 这个行业所面临的痛点有哪些？2. 哪些痛点对于业内人士是最紧迫的？3. 如何把自己的专业技能与这些痛点结合起来？& && &&&其中前两个问题的答案应该是相对客观的。提出观点这部分，就是专业人士站在自己专业领域的命题作文，能不能讲出亮点，最重要的还是看在自己专业领域里的造诣。三、猎头如何在一周之内摸清一个行业& && &&&在动手写这篇文章之前，我从未如此定量地思考过这个问题，现在回想起猎头工作中的很多Case，其实都做到了一周内摸清一个行业。& && &&&在阐述如何做到这一点之前，我先要作个说明：每个行业都包含了多个维度的内容，如行业历史、现状及未来、市场容量、消费规模、与经济、政治的相互影响方式和程度、行业内企业的生存状况、行业人才的分布及动态等等，当我们需要短期内摸清某一行业时，都是基于当前工作的实际需求来进行的。因此，下文主要是从一个猎头的角度来说明如何做到一周内摸清一个行业。猎头的工作流程一般如下：客户提出招聘需求 —— 猎头进行职位分析 —— 确定匹配人才来源(行业/企业) —— 设定人才搜寻计划(即如何接触到目标人选) —— 评估潜在人选 —— 推荐匹配人选面试 —— ... —— 合格人选入职& && &&&通常，从猎头接到一个新的职位委托到推荐第一批匹配人选给客户所需时间为7-10天，这就要求做单的猎头顾问，在一周之内摸清一个或两三个行业，挖掘客户需要的人才并对其进行综合评价。对于今天这个话题，我们只要讨论到猎头工作的“与目标人选沟通”这一环节就可以了，其实现的整体思路和操作可简述如下：& && &&&1、圈定对应行业，或拓展至相关行业。a. 客户提供行业基本信息，如竞争对手；b. 咨询相关行业内朋友；c. 通过互联网、行业杂志、产业报告等，了解行业上下游企业的产品/服务/业务模式等。& && &&&2、确定行业内TOP5或TOP10企业名单，并关注名单排序的标准，及近几年排名变化。a. 咨询行业内朋友；b. 参考每年的 Fortune Top 500；可适当拓展了解近3-5年排名变化情况；c. 通过互联网、行业协会、上市公司信息披露等渠道查询企业排名(如销售额、增长率、零售终端数等)，同时关注企业的战略整、市场布局、新产品发布、收并购信息等；d. 查阅PE/VC、证券等金融机构的行业/企业分析、案例分析、产品分析、行业预测等报告。& && &&&3、锁定所列企业组织架构中的对应岗位的目标人选，通过各种渠道接触到目标人选。a. 联系/咨询行业/企业内的朋友，或朋友的朋友；(人脉资源)b. 搜索猎头公司自身数据库人才资源；c. 第三方人才库资源(如 linkedin、微博等)；d. Cold Call (陌生电话)重点：& && &&&a. 联系到的每一个人，都详细沟通，最大限度地通过这些人挖掘其所属企业、竞争对手的具体岗位/员工/业务/产品/服务等的数据和信息；& && &&&b. 及时转化吸收所得信息，并用于此后所联系到的人，同时相互印证这些信息的准确度、可靠性。& && &&&当做到第2点的时候，其实已经可以了解到一个行业的70-80% (笔者凭经验估计)甚至更多，而大多数人可能会觉得第3 点的实现有些困难，其实情况并没有你想象得糟，因为你有很多的朋友，而你的朋友又有很多朋友，更别说“六度分割理论”带给你的无限人脉资源，只要你想挖掘，你现有的人脉资源带给你的信息就能使你在已有的70-80%的基础上增加10-20%，保守地说，这个时候你已经是这个行业的半个专家了。& && &&&举一个例子来说明。& && &&&我曾经做过一个Case，为一家国际Top 3的糖业集团寻找South China GM的人选。刚接触这个职位时，我对糖业完全是个门外汉，只知道日常生活中接触到的蔗糖、白砂糖、红糖这些概念，及各种果汁、咖啡、饼干中添加的糖之类的，对其他一概不知，更别说去挖人并评估其是否胜任了。& && &&&启动项目后，按照上述的方法。我们按照客户的要求，根据职位的任职资格，进行如下操作：1、圈定行业& && &&&首先在网上搜索“制糖 企业”、“糖业 排名”之类的关键词，从搜索结果中了解到国内制糖企业几乎为本土民企和国企，并分为以蔗糖为主的南方和以甜菊糖为主的北方制糖企业。& && &&&其次，从“制糖 行业 分析”、“糖业 研究报告”的搜索结果中，了解到糖业在中国的产业布局、优势省份、产品特色、产业上下游产品等，了解到糖业上游的种植(甘蔗、甜叶菊的种植)、中游的制造(榨糖厂、渣料处理等)、下游的分销(食品加工企业、饮料生产商、食品添加剂公司等、现货/期货市场等)。& && &&&最后，拓展到产业上下游相关联的国际集团在华开展相应业务的公司，如国际食品集团、国际四大粮商、雀巢、百事、正大饲料等企业所属的行业。2、确定行业内企业名单& && &&&a. 国内糖业公司：洋浦南华、广西农垦、贵糖、东亚糖业、南宁糖业、凤糖、英茂糖业等；& && &&&b. 国际四大粮商ABCD、国内的中粮；& && &&&c. 根据Fortune Top 500，根据企业产品分类，确定其中的食品制造或零售企业名单：Nestlé、Pepsi、Kraft、Coca-Cola、AB InBev、Tyson等；3、根据企业名单摸排对应岗位的目标人选，并最大限度获取企业/行业信息，丰富前两步的内容。& && &&&因本文主要以摸清行业为目标，故第3步不再赘述。通过前1、2步的信息收集、整理、分析，加上第3步的信息细化及相互印证(亦可称之为人脉资源利用)，我已经在不到一周的时间内摸清了一个行业，甚至相关行业的情况，并基于此，完成客户的委托。& && &&&PS：关于“一周怎么摸清一个行业”这个问题，八妹发现知乎上有一位做投资的朋友也着自己的见解，分享出来供参考↓知乎 @程毅南& && &&&让搞咨询的自己来说吧。也就是区区在下。由于我又是搞投资的，所以了解一个行业对我来说很重要。到底怎样才算了解一个行业，这个问题其实我想了1年多，现在大概上道了。& && &&&所以准备说多点干货。& && &&&一周内不可能完全了解一个行业，这个我认可。但一周内可以大致了解一个行业，但我不认为必须从事这个行业才能了解这个行业，后面细说为什么。& && &&&一周内大致了解的内容，引在下面好了：这个行业的盈利模式是什么？这个行业的老大是谁？这个行业的上游供应链，下游消费者是谁？这个行业的产能如何？其在整体经济结构中的地位。这个行业的法律监管如何？& && &&&这些内容我大概花2-3天左右就差不多明白了。再花几天可以进一步凿实的是，行业的竞争关系，几大竞争者各自的优势，近几年来此消彼长的关系，与国外同行业竞争者的差异。& && &&&在高效率的情况下，1周做到上述几点，大概完成了了解一个行业的5%。对，只有5%。而这5%只包含一些宏观层面的变化情况。& && &&&一般一个咨询项目是3-4周，那么接下来2-3周，根据客户要求，可能会具体到某一个公司，研究一下这个公司这几年来都有什么动作，给它造成了什么影响，市场地位发生了什么变化，公司现在的战略是什么，未来方向和预期是什么。如果有信息渠道可以走得再细点，可以把行业和公司的利润率拆解一下，看看公司成本变化受什么影响，未来收入增长方向对利润率的影响。等等做下来，把一个公司宏观层面上的收入和利润搞清楚，可以做一个未来的估值。这大概就是一个买方基本面分析师的工作了。& && &&&这样做下来，了解了一个行业多少呢？20%。你了解了行业中一个具体的公司的运营方式。如果你足够勤奋，你大概也会了解到竞争对手与它的差别，对行业宏观上，因为几家公司的差异而造成的市场细分、聚合、或此消彼长的动态机制有了更深刻的理解。但这依然不会超过30%。& && &&&接下来想了解更多怎么办？直接去从事这个行业吗？不去从事可以不可以？当然可以。对于咨询顾问和基本面分析师们，要做的就是长期跟踪，从动态中提炼细节。我举个大家都接触过的行业吧。快餐。如何做行业跟踪呢？1. 微观层面& && &&&对于快餐行业，有意义的最小单位是一个单店（比如北京阜成门麦当劳店）和一个单品（麦辣鸡腿堡）& && &&&看店看什么呢？看这个店的销售/人流/利润率是否随着市场的变化而变化，如何变化。比如，月初麦当劳推出了《卑鄙的我》小人玩具，阜成门店的客流是否发生显著变化，客单价是否发生显著变化，整体销售额是否发生显著变化。因为快餐也是个季度性比较强的生意，所以变化要从同比来看，也就是相比去年，客流增长了多少，客单价增长了多少，销售额增长多少。如果下个月肯德基紧接着推出了变形金刚玩具，麦当劳的又如何变化？如果下下个月边上开了一家味千拉面，客流又如何变化？店门口修路呢？人力成本涨价带来了运营商的哪些变化？员工减少了吗？服务质量下降了吗？& && &&&当你追踪足够多的店、并且追踪时间足够长之后，你会发现一些经常影响餐厅运营的因素。对于快餐店来说，每个店都逃不掉的东西是，人流、促销、竞争、效率。关注并分析他们的变化，你会发现，一个最底层的销售单位，到底受什么影响，影响幅度有多大。而这，将直接影响最终的企业和市场层面。& && &&&单品同理。2. 区域层面& && &&&打个比方，很多麦当劳开在中心商业区附近，那么这个城市周边地区兴起的商业地产，会不会稀释中心商业区的人流？又对麦当劳造成了什么影响？& && &&&这个城市迅速兴起了一些新的快餐品牌，是否会对麦当劳造成影响？& && &&&城市暴恐事件？& && &&&旅游城市的旅游季节 vs 非旅游城市的旅游季节？& && &&&商圈店 vs 社区店 vs 交通枢纽店？& && &&&今年夏天北京雨水特别多？& && &&&雾霾多？& && &&&当年以一个区域或某一个类型的销售区域为单位时，你会发现更多的动态因素，而这些因素，在你看单店的时候，是无法总结和提炼出来的，必须走到一定高度才能看清。这里面又涌现出很多影响基本面的细节。区域的变化，不通过长期、跨品牌、跨行业的比较，是看不出来的。3. 市场层面& && &&&这里更多的是品牌自己的全国战略，以及竞争对手的全国战略。& && &&&比如，肯德基素来以产品多样、本土化做得好著称，而麦当劳略逊一点。如果你只做一次项目，得到的只是一个时间点上，或者过去的一段时间内，双方的对比。而如果你长期做项目，看到的就是，肯德基在产品开发上的优势在如何变化，麦当劳的应对措施，哪款产品起效了，哪款产品失败了，为什么？是产品没有讨好消费者，还是风头被盖过了，还是营销策略不对？企业的新战略是否起到效果？& && &&&还有一些市场上的突发事件，比如食品安全事件，比如反日情绪。他们对一个品牌的影响有多强？有多持久？企业以何种方式度过危机？是否有度过危机？& && &&&还有一块很重要的是，消费者的认知和选择是否发生变化？为什么？& && &&&于是，你观察一个行业比较久了，每个月都去市场中考察各种细节各种影响，从微观、到区域、到市场（宏观），自下而上、再自上而下地全面审视一番，你就会发现，长期追踪给你带来的价值。& && &&&比如，2013年肯德基遭受多重打击，速成鸡、禽流感、冰块门，等等等等。这些事件，其实都是短期因素，但2013年集团每个月公布的同店销售数据来看，恢复很慢，下半年没毛事，还有比较给力的促销活动，可就是涨不回去。再回看麦当劳，负面事件虽然没有肯德基多，但依然也是疲软。吉野家也是如此。可味千拉面却涨了，而且是从反日情绪和骨汤门的双重负面回弹。所以，到底是事件的短暂影响，还是因为事件打击了品牌形象，还是因为快餐行业的整体萎靡，还是因为运营思路问题，还是因为中式餐饮崛起分流，还是因为商业地产分流，还是因为……& && &&&最终，驱动一个行业变化的细节因素，到底是什么？在不断地尝试回答这个问题时，你对行业的了解渐渐地上升到了50-60%，甚至在某些方面超过了很多同业资深管理者。为什么你能超过他们？他们不像你一个行业外的人，当局者迷，他们的判断很多时候带着感情、带着偏见。而且，他们的身份也导致他们接触不到那么多竞争对手，对市场大环境的理解没有你全面、公正。& && &&&但你作为一个外行人，依然不能说100%了解一个行业。因为，你没有具体运营过哪怕一个店，你的信息源大部分是道听途说，都是“不论你信不信反正我是信了”的传言，你看到的东西，永远没有100%的confidence level，你永远在怀疑、推测、估计中度过，你最终，只能了解行业大方向、大趋势、以及风吹草动的变化原理，你始终不会管店，不会管区，不会做产品研发，不会做营销。这个世界，没有人能完全了解一个行业。& && &&&但是你却终于有你独特的价值了。& && &&&而这，也得经年累月啊
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载入中......
只想做一个勤勤恳恳的搬运工
有意思。谢谢转载
arena_zp 发表于
有意思。谢谢转载喜欢多多支持
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