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小手牵沙皮
二者计算过程中有相同点和不同点： 1、计算过程，两者现金流入没有区别，现金流出有区别，主要体现在两方面，其一，借款利率，其二，所得说； 2、与财务基准收益率相比较的项目资本金财务内部收益率是税后指标，而项目投资财务内部收益率是税前
财务内部收益率(FIRR)是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。 内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，是项目到计算期末正好将未收回的资金全
分析这个问题应该注意几点： 1、计算过程，两者现金流入没有区别，现金流出有区别，主要体现在两方面，其一，借款利率，其二，所得说； 2、与财务基准收益率相比较的项目资本金财务内部收益率是税后指标，而项目投资财务内部收益率是税前指标，
平民百姓告状
财务内部收益率(FIRR)。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。 计算公式 ∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1—n) 式中 FIRR——财务内部收益率； 财务内部收益
只要注意两张表：项目投资现金流量表（全部投资现金流量表）和资本金现金流量表，前者计算项目投资财务内部收益率（又分税前、税后），此指标也叫融资前财务内部收益率，因为不考虑借款。后者计算资本金财务内部收益率（自有资金财务内部收益率
要理解这个问题先要理解财务杠杆，通俗地说就是通过借贷行为扩大或增加资本投入者的收益。例如：100万元一个投资项目可取得每年20万元收益，收益率为20%，但通过贷款借入100万元，共计200万元进行投入，可获得每年40万元收益，但借入的100万元每
天天开心123
分析这个问题应该注意几点： 1、计算过程，两者现金流入没有区别，现金流出有区别，主要体现在两方面，其一，借款利率，其二，所得说； 2、与财务基准收益率相比较的项目资本金财务内部收益率是税后指标，而项目投资财务内部收益率是税前指标，
财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率，计算公式为： ∑CI-CotX1+FIRR-t=0 t=1—n 式中 FIRR——财务内部收益率； 财务内部收益率是反映项目实际收益率的
管闲事的小屁孩
基准收益率是当时资金的一个市场价格，比如是10%，你取得资金需要付出每年10%的成本，或者你借出去的资金有每年10%的回报。 内部收益率是项目运转从开始到最后，资金的使用效率，比如说15%，意思是你项目的回报与你把项目投入的资金以15%的利率为什么在计算项目投资内部收益率的时候，一般现金流出部分不考虑项目贷款的还款利息？ - 知乎43被浏览7856分享邀请回答141 条评论分享收藏感谢收起9添加评论分享收藏感谢收起1 个回答被折叠（） 最近也没太多的体会要写，反正贴子里写的就是老熊在用的方法，写来写去也无甚新奇。 忘记是从哪里看到一个投资家说的，大意是对他而言，每一次投资之间都没有什么差异，无非就是按照既定的计划执行，无论输赢，然后财富就积累起来了。看到很多投资者滔滔不绝讲自己如何如何惊险的大赚一笔，这位大师总觉的很奇怪，因为投资对他而言每一笔都平淡无奇，因为他的投资策略和方法不会让他涉险，自然也就无甚惊心动魄可言。 老熊采用客观的，量化的策略，也觉得没什么可说的，说来说去都是在重复，而重复的这些就是老熊的交易理念和方法。 善战者无赫赫战功也说的是同样的意思。
老熊看西蒙斯的经历也有所感悟，早期西蒙斯也是巴菲特索罗斯一样的基本面分析者，并据此进行交易。而现在的西蒙斯主要是根据技术分析进行量化的自动交易，虽然基本面分析还是模型的输入条件之一，但已经不及对历史数据的统计学分析和基于胜算管理的概率分析重要，大奖章在经济危机中取得与往日同样甚至更好的收益，主要取决于其量化交易模型对概率游戏的成功把握，再加上大奖章敢采用杠杆放大收益，所以想败都难。 对于西蒙斯而言，大熊市同样挣钱，只要顺着熊市的趋势做空就可以了，但基本面分析者，价值分析者，多数不会放空，因为他们发现价值。近些年华尔街有基于基本面的专业做空者，这也是价值投资的进步，但总体而言，老熊现在更看好量化交易和自动交易。
25.23买入五粮液，盘整底部企稳，估值安全，分红稳定。
多谢熊哥耐心解释，过来串串门，抽时间好好爬楼
@bullbullbear 1769楼
13:37:17 25.23买入五粮液，盘整底部企稳，估值安全，分红稳定。 ----------------------------- 哈哈！！英雄所见略同啊！！我是在这几天24元多买进的。
短线5%出场这个策略是老熊凭感觉定的,没有进行太多的回顾分析。 大体上讲，几天或几周之内能达到5%的涨幅，老熊就会兑现这部分利润。短线交易对应的是老熊的波段滚动仓位的，其目的是为了下摊长线仓位的成本。 据说大奖章基金内部的收益目标是每半年12%，那这样看来老熊把几天到几周的短线定到5%也是不无道理的。 昨天在涨停时出了大东方的波段仓位，3月7日4.55入的（因为6日收盘后是一个标准的双K线上涨加MFI绿灯入场信号，所以次日开盘前就按前日收盘价挂单），昨天5.09分出的，这次收益都10%以上了。 本月股市兑现的利润又快接近1%了，只要每月的短线操作（波段操作）能让整体资金增值1%，那已经相当可观了。
当然，3月6日收盘后给出“双K线上涨且MFI绿灯”的不只大东方一只，其它的类似中国国航，航天信息，昊华能源等各股虽然也满足，老熊也于同日买入，但目前看是失败的。不过老熊会耐心等这些各股给出下一个买入信号，然后再果断补仓，通过仓位管理来最终达到5%的获利目标。 还是那个原则，只要是退出的交易就必须带来盈利，可接受浮亏，但不接受关闭交易时的实亏。 老熊的波段仓位就像是粗犷型的大农场式作物种植，采用机械化的方式大范围耕种，允许有些作物出现问题，但大体上保持作物健康就能有好收成，这也是大奖章的作风。 而巴菲特的精耕型的耕种方式，把有数的几种精选的植物照看好，让他们产出惊人的收成，从而达到稳定挣钱。 巴菲特和西蒙斯是投资中的两个极端，但都是正确有效的方法，目前看来老熊的方式更接近西蒙斯，通过概率和交易管理来取得稳定收益。
市场中的方法多种多样，找到适合自己的才是王道。 对各种方法都一知半解，浅尝辄止，更像是多数人的宿命。
交易模型的胜算体现在两个方面： 1。对同一交易对象重复采用时的胜率。 2。对不同交易对象采用时的胜率。 同一模型在这两种测试下给出的胜率应该是不同的，但只要它能超过50%，那我们就可以考虑采用。 1。通过仓位管理、不同时间框架下的买卖点采用，对同一只个股反复操作而最终将胜率收敛到模型应体现出的水准。仓位管理中加入一些技巧可以再进一步提高收益率。 2。通过对不同交易对象（其它个股甚至股指期货等）大量采用同一模型来收敛到应有的胜率上。这期间也有技巧，比如可以同时持有多头和空头的仓位，即融资融券都可以对同一标的使用，但做空做多的模型是同一个。 然后大家就会发现稳定获利不是梦。 但多数人的思路不是上面这样的，这也就解释了为什么很多有局限性的教条却被奉为股市金科玉律。
工银亚洲,已经异地见证开户,解决外汇出入金的问题.可以考虑大干一场了. 额外好处,好像有香港银行帐户后,也可以找一个香港投行开通港股,目前调研中,券商中也有像工银亚洲这样貌似香港公司,实则主要服务大陆同胞的某某证券香港公司. 今天出了上海电气的波段仓位,2月22日,3月13日分两次买入,平均成本4.15,今天在4.37出了.3周获利5%,知足.
先不败,再小胜,而最终能大获全胜. 交易管理让投资者先不败,短线波段仓位滚动操作造就小胜,长线仓位持有到大级别卖点而最终收获牛市的全部利润. 这是老熊这样的保守投资者能长久生存于股市中的法门.
bear这儿的才是交易的真谛那！
@bullbullbear 1773楼
17:16:00 当然，3月6日收盘后给出“双K线上涨且MFI绿灯”的不只大东方一只，其它的类似中国国航，航天信息，昊华能源等各股虽然也满足，老熊也于同日买入，但目前看是失败的。不过老熊会耐心等这些各股给出下一个买入信号，然后再果断补仓，通过仓位管理来最终达到5%的获利目标。 还是那个原则，只要是退出的交易就必须带来盈利，可接受浮亏，但不接受关闭交易时的实亏。 老熊的波段仓位就像是粗犷型的大农场式作物种植，采...... ----------------------------- 3月20日买入的新兴铸管,成交价5.91元;今天在6.28元出掉了,获利6%,又一次小胜. 3月6日买入的中国国航已经浮盈;昊华能源回本;只有航天信息还套2%,但也没给第二次买入信号.只要有耐心,有科学的资金管理,每次退出交易时都应该是盈利的,比如老熊要5%才会考虑退出交易. 别小看5%,由于收益不高,所以持有时间也不会很长,交易频率就可以提高,是积小胜成大胜的好方法. 西蒙斯的大奖章就是高频交易,据大家估算其每笔交易的绝对收益都不到1%,平均下来也就0.8%,但是由于小胜的次数太多,所以年化收益也在大百分之几十,且并不承担过多的风险. 别小看这种游击战,新中国就是这么来的. 短线切忌的是重仓操作,要给自己留余地,靠小额小胜同样可以累积大财富,西蒙斯们已经证明给我们了,这是量化交易的好处.
熊哥现在是专职炒股和炒外汇阿？
@网球青蛙 1780楼
23:05:20 熊哥现在是专职炒股和炒外汇阿？ ----------------------------- 下不了决心,目前投资投机都还是副业. 也许还要1到2年后才可以专职干,抑或干不干都可以.
长期资本管理公司（Long-Term Capital Management，简称LTCM）的倒台，经济学诺贝尔奖获得者，金融衍生品定价的泰斗，但最终死在了自己的定价模型上。 这可是当时资本市场的大事件，因为LTCM的规模和影响力已经使美联储必须出手，而且最终集合十几家金融机构的力量注资才避免LTCM的倒闭。 这件事情给老熊2个启示： 1.黑天鹅发生时，破坏力是惊人的，所以永远不要忽略小概率事件的影响。 2.不基于市场资金的买卖行为而对交易标的进行模型定价，然后根据所谓的“低估或高估”而等待其回顾模型定价值的方法是愚蠢的。任何对标的合理价格的预判都仅仅只能作为辅助参考，而不可作为决定性因素。市场不理智所造成的杀伤可能让你无力坚持到避免破产而等待所谓的“回归”。其实很多价值投资者也犯与LTCM类似的错误，武断的判断价值而傻等“回归合理”，有时是付出机会成本，有时就在市场转向前破产。 顺势而为，控制风险，读懂这八个字就可以利于不败之地。 闲来有感，一点拙见。 读史使人明智，阳光下真的没什么新鲜事，一切都在重复而已。
顶
再有就是高杠杆操作，好像金融市场的每个大丑闻都和高杠杆交易有关，雷曼如此、长期资本也是如此，难怪智者曾说过，不负债的公司永远不会破产。 一个又一个高杠杆的金融衍生工具，一切都能证券化，不负债可能吗？ 脚踏实地做实业的人当无此顾虑，就像欧债危机中唯有德国能屹立不倒。
@网球青蛙
23:05:20 熊哥现在是专职炒股和炒外汇阿？ ----------------------------- @bullbullbear 1781楼
15:36:19 下不了决心,目前投资投机都还是副业. 也许还要1到2年后才可以专职干,抑或干不干都可以. ----------------------------- 那边上班边炒应该很费精力，毕竟工作还要做好的
@bullbullbear 1715楼
10:07:22 定量对比两段下跌力度大小的方法有很多，老熊前面讲过的。老熊喜欢用AO判断，更简单的判断方法是持续时间和每段下跌的K线平均高度。某段下跌的K线平均高度代表在这段下跌中每单位时间（即产生每根K线的时间，在日线图就是每天）价格产生的波动，力度大则单位时间内造成的价格波动应更大，反之则说明力度减弱。更重要的是下跌持续的时间，通常力度若的下跌持续时间会更短，因为没有更多的卖盘出现了，也因为下跌到极致后...... ----------------------------- 记得老熊说过CD段包含的数据线至少应该等于AB段包含的数据线，但现在又说当第二段（或称当下）下跌持续的时间较上次下跌短，价格线平均高度也较上次下跌段的低，那么请积极用trail-1bar-high突破信号作为入场点，是不是有点矛盾，盼解释
Harmonic Pattern交易模型，即Gartley，Bat，Butterfly，Crab等M模式的PRZ（潜在反转价格带）入场模型，是根据历史数据基于神奇数列和分形几何建立的，他们代表一些高胜算的模式，玩家只要识别出模式并据模型要求操作就可以了，至于这些模式为什么有效，模型建立者并没有多说，或不知或不屑，一如价值分析学说让你低于公平价值时买入，然后等价格回归价值，至于如何回归，为什么会回归，也没有解释一样。 老熊在介绍几种M模式时，只是把模型的要求写出来，这个不是老熊的原创。 但是，老熊分析这些模式之所以有效，就是基于最后两段独立下跌时力度对比出现了变化，价格出现新低而下跌动能枯竭，所以当股价跌不动了自然要反弹。老熊认为这是模式模型中没有解释的真正原理。 如果原理有了，我们自然可以跳开模型的约束，比如AB、CD的时间跨度约束，神奇数列估算的PRZ的位置约束。必须将，这些经典的模式是非常有效的，曾经，但随着知道的人多起来，模式越来越难以将所有的条件都满足，即便满足也可能不能带来原来的收益，因为用的人多了。 所以，老熊放弃了这种约束，取其核心原理，换言之，M模式（上涨、下跌、上涨、再下跌）只要最后一次的下跌（当下下跌）： 1、价格创新低 2、比此M自己所包含的第一次下跌的力度小（动量减小）。 那么老熊就认为这个M是有效的，以试错法在新低点附近建仓。 区别于模式识别法在下跌中买入（只要进入所谓的神奇数列PRZ区模式就满足，所以建仓就可以了，这是Harmonic Pattern经典理论中要求的），老熊不会在下跌中买入（刚开贴子时会的，但现在不会的），因为不管有多少证据提示市场即将见底，但没看到底分形构造就是瞎掰，属于左侧交易猜底，这在市场信心极度缺乏或利空不断出现时尤其要注意，而T-1B-high的本质是给你第一缕上涨阳光，因为Tr-1B-High满足时，一个双K线上涨（至少是含最低点那根线和其右侧第一根k线组成）已经出现，所以可以认为力量枯竭的下跌结束（至少是停下了），然后开始向上运行。 约束条件越多的模型越难构造，但胜算越高，这期间的取舍全由交易者自己决定。 但万变不离其宗，所有的下跌都始于一个顶分形，所有的上涨都始于一个底分形，所以抓住这两个点开始交易新的趋势方向是上策，而背驰和力度判断无非是提示我们哪个顶分形可以做空了，哪个底分形可以做多了。 如果你能找到方法准确识别最后一个底分形和顶分形，你将富可敌国。
缠师108课说来说去就是教你如何抓住最后一个底分形，只是他给出的方法不简练，有点故意化简为繁，可能是缠师向从数学原理上构造一个“漂亮”的模型，但反而是把简单的事情搞复杂了。 所有技术分析中，底分形和顶分形是不会骗人的信号，但也不容易抓到最后一个。 老熊到现在也就50%把握能做对，但资金管理让错误永远不致命，把更多的心思放在风险管理上是正解，老熊正在按此方向学习。
在分享下老熊每天收盘后的选股策略： 首先： 用自动选股工具选出同时满足以下条件的各股： 1、今日MFI是绿灯 2、今日最高价高于昨日最高价 3、今日K线中线高于昨日K线中线 4、今日收盘价高于昨日收盘价 同时满足这4点从技术面构造出一个“双K线上涨+MFI绿灯”入场信号，这是很有效的短线入场信号。双线上涨不用多啰嗦了，MFI绿灯则说明近日成交量超过昨日成交量10%以上（这多是场外资金入场信号），且每单位成交量推动的价格上涨也是近日超过昨日10%以上，这说明买入资金坚定的做多股价。 当然满足技术模型的股几百不止，所以要再用基本面晒下： 1、市盈率至少低于20倍 2、股息率（年现金分红收益率）必须高于1.5% 能通过这关的股票就只剩几只了，此时老熊再按照背驰分形构造或平台突破等看下价格走势图，然后次日要买入哪些股票的计划就有了。 每天睡前1小时干这事，并不费精力。
顶上去
申达股份，3月27日3.54元入，今日开盘3.84出，8%的收益，又一次“双K线上涨+MFI绿灯”模型实战。 但同日基于同一模型买入的南京高科却还套老熊4%，这说明了任何模型都不是必杀的，所以要靠风险管理来使错误可弥补，而最终变成胜利。 目前耐心等南京高科再次给出买入信号。买入股息率大于1.5%的股票相当于锁定一个资金占用的机会成本，如果它从买入价位下跌，那分红收益将大于1.5%，这使下个买点出现时玩家敢于追加资金补仓，因为年化收益率大于1.5%的资金占用算不得多差的投资，而且必定可以通过低位加仓最终获利退出交易。 老熊看中现金分红并非一定要等现金分红，只是锁定机会成本而已。
3月股市兑现利润收益为1%,汇市仅2.2%,是老熊再战汇市以来第一次没达到3%的月收益率,主要是主做的货币对USDCHF一直在盘整,没给出趋势. 继续等待机会.
8年多没写过代码了，现在为交易重操旧业，用MQL4把帖子中的交易策略变成MT4中的指标和自动交易程序，继续向量化交易者的方向前进。 第一步先把指标都移植到MT4外汇交易平台，第二步测试目前的资金管理策略和买卖点结合后的获利情况，有的忙了。
伊拉克战争十周年之殇：战争“后遗症”未愈 日 10:37:24 | 责任编辑: 成岚 | 来源： 新华网
日，美国海军发射的6枚巡航导弹击中伊拉克首都的部分重要目标，巴格达上空响起爆炸声和防空火 炮声，伊拉克战争正式爆发。如今，这场战争已经过去了10年。10年间，伊拉克萨达姆政权倒台，多国部队向临时政 府移交权力，全民公决通过新宪法，战后首届民族团结政府正式成立，美国完成撤军……许多人、事、物或许都已沧 海桑田。然而，那一年，那一战，那些创伤，总有一些挥之不去的记忆，铭刻在所有人心中。这是日， 伊拉克人在首都巴格达推倒前总统贝克尔塑像。1968年，贝克尔率领复兴社会党人发动第二次政变并夺取了国家政权， 随即担任伊拉克总统。在贝克尔执政的10年间，伊拉克国民经济实现了快速和大规模发展，综合国力迅速提高。 1979年，副总统萨达姆接替年迈的贝克尔担任伊拉克总统和复兴社会党领袖。在此次伊拉克战争爆发前，复兴党号称 有100多万党员。新华社记者韩传号摄 伊战：美伊均付出惨痛代价 安全成奢侈品 2002年，美国和英国政府宣称，伊拉克前总统萨达姆 侯赛因“正制造大规模杀伤性武器”，并暗中支持恐怖 分子。以此为由，美国绕开联合国安理会，联合英国等国家单方面对伊拉克实施军事打击。 ============================================================================================ 美国对伊拉克发动战争，应当带有侵略性质，甚至，战争的性质更为邪恶。 附： 当年，伊拉克入侵科威特，美国因此发动了海湾战争。海湾战争结束之后，伊拉克最终接受联合国660号决议，并 从科威特撤军。所以，海湾战争结束之后的伊拉克，应当是一个正常（非侵略性质）的国家。 海湾战争之后，再过了几年，美国以“伊拉克制造大规模杀伤性武器”为借口入侵了伊拉克，这就是伊拉克战争。 后来，美国以情报有误企图把发动战争的恶行沫掉。如果说因为情报有误而对一个正常的国家发动了错误的战争，那 是有可能的。对于这种情况，做错了的话，当然要及时纠正。然而，退一步来说，即使伊拉克拥有大规模杀伤性武器 （或即使情报反应的情况属实），伊拉克也没有侵略任何国家，美国也没有理由侵略伊拉克。因为，国际法并没有规 定“因为某些制造大规模杀伤性武器而可以对此国家采取军事行动”。也就是说，就算伊拉克制造大规模杀伤性武器， 美国的军事行动也是属于防卫过当的做法。或者说，美军的军事行动带有侵略性质。 针对某些国家违反了国际法而又没有侵略其他国家的行为，一般来说，比较合理的做法就是取决于该国的民众觉 悟和世界民众的觉悟，而美国的决策不能取代该国民众和世界民众的意愿。 如果再考虑其他方面的因素，例如：美国在该战争中使用了贫铀弹，说不定美国发动的这场战争会显得更邪恶。 仅供参考。
多谢老熊回复，解我所惑。继续潜水学习
用被动的方法跑赢大盘。 1、投资组合指数化。 2、投资组合的市盈率要低于A股平均市盈率 3、投资组合的股息率要高于A股平均股息率 4、根据技术分析选择买点，分次按网格法建仓和平仓。 5、限制资金按日做逆回购，锁定3%左右的年化收益率。 老熊用“双K线上涨+MFI绿灯”这样一个简单的超短线入场策略，在每日收盘后找到次日可以买入的股票，第一次买入实际上仓位很轻，很多时候也就是2000左右的市值，其目的是以当前价格标定目标股，如果符合短线买点且市盈率低于A股均值（或20倍）且股息率高于A股平均股息率（或1年活期利率，老熊常用1.5%），那么以当前价格介入目标就应该是相对安全的（就市场平均估值而言），如果从当前价格下跌50%后又一次给出技术买点，则股息率到达3%，这已经达到很多短期理财产品的年化收益，所以更可以放心补。 更重要的是，比市场平均估值低的投资组合会比大盘回撤的幅度小而基本同步大盘的涨幅，这样里外里就在波动中跑赢大盘。如果说机械构造沪深300种股票的投资组合只能取得沪深300指数的同步收益的话，那么技术法择时且低市盈率高分红（就A股平均而言）的组合就将跑赢指数，更不要说逆回购带来的闲置资金增值和投资组合的现金分红增值，属于稳妥的保守方法。 老熊目前已经标定了五十多种股票，有朝一日会捕获市场中所有值得投资的低于市场平均估值的目标股，然后对这一池子股票大胆使用技术分析（老熊在外汇市场中已经成熟的技术）择时做波段，主动收益和被动收益都会稳定增加，写来与大家分享。 缺点是本金太少的玩不起来，这也从侧面说明为什么投资成功需要一定量的必须资本，否则就是赌博大于投资了。
错字修正， 5、闲置资金，误为“限制资金”
标定目标股的价格使你心中清楚有那么一条入场线,只要线下的价格都属于安全,当然是目标股基本面没恶化为前提,然后踏踏实实按照技术指标给的买点入,卖点出,不必再每天苦哈哈的都看一遍选出各股的财务数据摘要并计算各种基本指标值了,专心技术面就可以了. 标定的一池子股票的另一个好处是通过概率体现技术分析的胜算,衰人在进行二选一,三选一时总是把不涨的选出来,老熊也不例外,但符合要求的都买些放那想再放老熊鸽子可没那么容易了.如果老熊的介入模型有50%以上的胜算,那么持续大面积的高频率的播种也肯定带来整体收益大于整体亏损的结果,更别说老熊的技术介入点模型不会胜算那么低,再配合资金管理,要来场大败还真不容易.
回来看看！！ 楼主福耀玻璃分红达到6%左右，股票也不涨，楼主怎么看！ 分红除权，还交20%税，分红还有意义吗？
老熊的一池子股票是必须有1.5%以上股息率的,如果过去分红但现在开始不分的,那么老熊就会将它剔出组合,也就是说分红(税后)总在年化1.5%以上收益老熊才可以考虑通过技术面来进行卖点买点操作。 老熊现在是这么看分红的: 1、分红是一种相对收益，类似于把钱从左兜掏出在放回到右兜，但中间还要被抽5%到10%的税，看似是不合理和无意义的。但是，如果不分红，企业挣钱不分给股东而全部用来自己支配，这个合理吗？其实问题更大。无论是1.5%还是6%，回收的现金红利后老熊可以自由支配，决定是继续投资这家企业（这只股票），还是采用别的手段增值。老熊对企业的管理层是不很信任的，他们支配利润干的傻事比为股东增值的事更多。别指望别人会明智的使用你的钱。 2、分红是一家企业对待股东的态度，如果他们能持续的做下去，这证明企业不断地盈利，也不断的把盈利分享给股东。只会变戏法似的从股东那骗取投入，且帐面做得漂亮但从来一毛不拔的公司，回避是上策。他们的态度不诚恳，我们有理由怀疑他们不诚实。老熊咨询调查过福耀，曹老板是个精明但诚实的商人，持续的大比例分红也证明了这个判断。 3、老熊把现金分红看成机会成本，任何投资都有风险，当把钱投入到某只股票时，那么钱就不能采用其它方法增值，做买股票而不做其他增值这件事至少要带来1.5%以上的收益（年化）在老熊看来才值得，这样如果从介入价格下跌50%后，分红收益将被推高到3%（一倍），是我们持续在新买点出现后敢于再买入的基础，像是保险。 4、最终收益是靠价差实现的，低入高出，但为了兑现价差这种绝对收益，先从相对收益稳健安全入手来观察目标，然后等待技术面最后一跌进入，是不错的方法。 一句话，分红是一个过滤器，把愿意诚心回报股东，能持续创造盈利的企业筛出来，剩下的事情就是找技术买点介入这些企业赚二级市场的价差利润，但如果错了的话分红的相对收益至少也保证你或多或少的现金回报。技术和价值一起使用时犯错的空间比只做价值投资或技术分析要小太多，不是吗？
xiex 谢谢！
还是那么耐心，有问必答。 楼主，可关注过重庆水务，稳定分红，4%，业绩不错。
重庆水务是一家公共事业公司，这类公司的成长性一般但盈利稳定，属于那种每年还没开始就基本知道今年收益大概其是多少的公司，增减都不会太多。因为增长有限，所以分红慷慨。 老熊的投资组合中有很多这类公司，对这类公司操作不能抱死不动，因为他们多半只会在一个大区间内波动，不太容易走出单向涨或跌的行情。所以买点入，卖点出，把股份数越炒越多或保持股份数让成本越来越低是好办法，这样做等分红就可以踏实退休了。 老熊喜欢这类股票，也买了不少。 最简单的买点和卖点可参考老熊给的“绝路买卖”指标，加到自己行情软件中就可以了，每次买点出来可以投一份资金，直到卖点出现兑现利润。 绝路买卖的公式源码在18页。
还是这里好！楼主真诚、慷慨，在这能学到真东西。 研究一下楼主的“绝路买卖”
@bullbullbear 1769楼
13:37:17 25.23买入五粮液，盘整底部企稳，估值安全，分红稳定。 ----------------------------- 22.30买入，买的很少，理由同上
@bullbullbear
13:37:17 25.23买入五粮液，盘整底部企稳，估值安全，分红稳定。 ----------------------------- @bhcyzwx 1814楼
11:42:35 22.30买入，买的很少，理由同上 ----------------------------- 老熊最近补过一次五粮液,目前整体持仓成本24.09元,你在22.3买入,到老熊解套时你就有8%的利润了,恭喜。
随着全球流动性的泛滥，老熊越发的注意到“黑天鹅”已经不再代表小概率事件，它会越来越频繁的跳出来“作乱”，从概率和数理统计理论上讲，小概率事件属于不可能事件，建立模型时可以适当忽略，但在投资投机市场上，黑天鹅事件的频繁出现已经打破了很多模型的理论基础，所以风险管理应该是所有交易者优先考虑的问题。 老熊也在反思目前资金控制模型对“黑天鹅”出现时造成的价格急剧变动是否有足够的抵抗力。本月的黄金崩塌和日行扩大宽松规模都属于超市场预期的“黑天鹅”打击，但造成的杀伤是惊人的。 就黄金而言，老熊不进行杠杆交易，只采用类似定投式的实物投资，所以还算不得有什么实际损失，但日元事件使老熊最初的多单盈利后自动获取盈利后并触发了空单使账面浮亏巨大，虽然通过后续操作平仓出一些订单，但目前还有12%左右的浮亏，在杠杆交易中，资金回退超10%对老熊而言就属于比较大的损失，虽然局面不属于不可挽回，但也要花些时间的，看来这个月很可能外汇市场最终没有收益了，能回收资金或把仓位成功降下来就算成功了。 重新考察资金控制模型，使其更加健壮。
资本大鳄靠实力不断放大“黑天鹅”影响，再加上计算机机自动交易程序的普及使得市场在出席最初的异动后会出现“墙倒众人推”的局面，自动触发的平仓指令和止损指令会迅速助长趋势幅度单向快速发展，很多人来不及反应就爆仓了。 防范风险是获取利润并且保住到手利润的唯一法门，与这些市场比，A股风险真的不算大。
最新体会,量化交易的思路是没错的,从基本面量化选目标到技术面量化选介入时机,这都没有错,是必须继续坚持的. 可是把客观的策略编写成自动交易程序就可能走入一个陷阱了,因此软件有可靠性问题,交易平台可能有网络连接问题,甚至你的自动交易程序都有后门被人监控,在一切不出问题时,你的算法被可观执行,但稍微在哪个环节出问题让你开仓后不能更改订单和修改TP\SL,你可能在一次大波动中被消灭了. 鼓励程序化自动交易也许就是赌场吃赌客的一个美丽陷阱,除非自己能用高科技武装到牙齿,保证接入的稳定,快速和无故障,否则你的程序可能就会把你的财富埋葬. 但采用客观的策略和计划,只是入场时出场时采用人工处理,机会失去一些但可靠性没问题,老熊还是才用手工方式吧.
@bhcyzwx
11:46:39 分级指数基金 ==================== 什么意思，是所谓的杠杆指数基金吗，比如———— ----------------------------- @bullbullbear 427楼
13:11:56 Bear对基金研究不多，但正在搜集被动管理的、带有杠杆的、可在交易所像股票一样交易的基金。这样控制好此类品种的买入时机，将获得超过大盘同期涨幅比例的收益。这个Bear还在研究中，待有心得在与大家分享。 ----------------------------- 楼主研究分级基金了吗？ 目前我准备长期操作分级基金，如019 A类是有固定利息，每年6.25或6.5%，7%，安全性极高，还能波段操作，非常好的低风险稳定获利品种。 B基金是强反弹的利器； A、B走势相反，大盘下跌涨，A涨；大盘上涨时，B是杠杠成倍涨。 强烈建议楼主研究一下。
@vanfgh
13:05:02 楼主 为何在同花顺中增添你的蛰伏指标提示说错误 ----------------------------- @bullbullbear 1203楼
22:08:40 可能是指标的命名和已有的指标重复了，好像同花顺中有叫MFI的指标，但不是我们要用的那个，你可以新建一个指标叫“MFI框架”，输入代码： MFI:(H-L)*1000000/V,STICK; A1:=MFI&=REF(MFI,1)*1.1 AND V&=REF(V,1)*1.1; A2:=MFI&=REF(MFI,1)*0.9 AND V&=REF(V,1)*0.9; A3:=MFI&=REF(MFI,1)*1.1 AND V&=REF(V,1)*0.9; A4:=MFI&=REF(MFI,1)*0.9 AND V&=REF(V,1)*1.1; STICKLINE(A1,0,MFI,0.1,1),colorg...... ----------------------------- MFI和AO指标软件测试都没通过，楼主是否测试过？ 我用的是同花顺
@vanfgh
08:10:40 这是代码 应该没错啊 是不是我人品太差了 哈哈 ----------------------------- @magic_77 1309楼
16:15:54 我在同花顺里试了试，可以啊 -----------------------------
目前我买卖点还是没有依据，主要凭感觉。 准备提高一下买卖点的精度，还是请楼主指导。
好有恒心的贴子！
@bhcyzwx 1822楼
18:21:10 目前我买卖点还是没有依据，主要凭感觉。 准备提高一下买卖点的精度，还是请楼主指导。 ----------------------------- 追求精确，是否又与网格交易和定投思想违背呢？
@bullbullbear 从别的贴子里面追过来，慢慢看。对任何“别人”已不再抱太大希望，一切还得靠自己。只是希望不会又是浪费时间精力或是付出“学费”。无论如何，先谢谢楼主。
@bullbullbear 5楼
21:03:20 饭后继续，又看到广告了，倒胃口。 。。。。 如果在下跌的最后进入市场那么后面必然跟随的是一个上涨或盘整，这两种走势都是有盈利可能的，但如果在上涨的最后买入，那么后面仅可能是一个下跌或盘整，获利概率自然低。
----------------------------- 以我自己无数的亏钱经验和有限的赚钱经验来看，你是对的。通常给我带来盈利的操作，大都是买的“低”的，而大多数“突破”追高时的买入，却常常发生亏损，，，但我一直以为是自己技术不精，因为看到的说法大都是“等待趋势明朗”，所以我就常常等到出现“明朗”的趋势然后买入，然后。。。通常就悲剧了——我一直以为是我做的不够好，或是不会选股。。。到底谁对谁错？。。。让账户说话吧
@vanfgh
08:10:40 这是代码 应该没错啊 是不是我人品太差了 哈哈 ----------------------------- @magic_77
16:15:54 我在同花顺里试了试，可以啊 ----------------------------- @bhcyzwx 1821楼
18:12:17 ----------------------------- 试着去掉行首行尾的空格，再不就自己一行一行的敲一遍代码，老熊不知为何有的软件不能复制源码加入，但不复制直接一行行自己输入肯定可以，注意分号等符号是英文的。 直接复制不通过可能是换行符的问题，
@bhcyzwx
18:21:10 目前我买卖点还是没有依据，主要凭感觉。 准备提高一下买卖点的精度，还是请楼主指导。 ----------------------------- @bhcyzwx 1824楼
21:40:34 追求精确，是否又与网格交易和定投思想违背呢？ ----------------------------- 不违背的，拉网捕鱼是一种资金管理方法，但每次入场究竟是等间距还是靠某技术模型择时其实没啥区别的，可以综合使用，比如，原来网格法是每跌10%不仓一次，我们可以换成下次技术面择时买点出现时补一次，为兼顾网格法的仓位间足够大间距的要求，我们可以再限定若下次技术面入场信号给出时与上次入场位置相差不足10%时，我们可以不买入或资金减成半份投入，这其实是交易管理的模型问题，也是网格法的核心。
学会交易管理，就算买入模型很粗糙，盈利也是一定的，这个是有定论的。
楼主研究分级基金了吗？ 目前我准备长期操作分级基金，如019 A类是有固定利息，每年6.25或6.5%，7%，安全性极高，还能波段操作，非常好的低风险稳定获利品种。 B基金是强反弹的利器； A、B走势相反，大盘下跌涨，A涨；大盘上涨时，B是杠杠成倍涨。 强烈建议楼主研究一下。 -------------------------------------- 暂时没有时间考虑，因为国内的分级基金规模好像都不大，那么它能否一直存在都是个问题。不像300指数基金，很多规模都超大，不必担心某天这基金不能交易了。 杠杆交易的收益老熊主要靠做外汇，股市的杠杆也太小了，当时想研究分级基金时是没有杠杆交易的对象，现在主要在外汇市场投机所以分级也就不关注了。 不过 AB份额反向的基金还是很有意思的，类似外汇市场在某位置开双向单锁仓，适合盘整市道时用，开仓就不必管了，就等趋势明朗后收钱，然后再在该趋势衰竭时加仓另一个被套单，靠类似网格的下摊成本的方法让其不亏损退出就可以保证持续盈利了，当然也可以对冲实盘股票多单的风险，挺不错的工具。这是看你介绍后想当然的，并没有仔细阅读该基金的材料，也许老熊的理解不对，有兴趣的自己好好看下，别听老熊的。
其实金融衍生工具有他的好处，比如期权，当我们做多某股的时候，我们可以建仓同时再买入一份卖期权，保证至少可以在未来把股票在当前价位沽出，这个期权当然是有成本的，但不会像我们在同一价位开一个等仓的空单那样贵（实际等仓空单需要同样的金额，也就变零和游戏了），但期权不同，他相当于一个投资保险，虽然我们看多，但未来如果暴跌了，我们可以行权保证不赔不赚的退出交易（当然赔一个期权的价格，但这个就像保险费，我们的车险不也是没事故的时候照样上的吗，怕的就是出事故时出现损失），可惜A股目前没有期权交易，只有融资融券，可对冲一些风险，但没有期权好用。
如果有基金能提供类似期权这样的避险作用，那倒是真是创新。
@vanfgh
08:10:40 这是代码 应该没错啊 是不是我人品太差了 哈哈 ----------------------------- @magic_77
16:15:54 我在同花顺里试了试，可以啊 ----------------------------- @bhcyzwx 1821楼
18:12:17 ----------------------------- 看了一下我的，你把每行前面空格都去掉就行了。
主要就是stickline前面那几个空格。
你们都买五粮液呀，我买的是茅台。
回复第1829楼(作者:@bullbullbear 于
12:20) 向楼主推荐一个帖子"长线投资至少5年"，很有眼光，很独到，有点类似"老病人"
顶一把牛贴。。。
取消了今天所有操作计划，出此突发的惨事，谈投资投机有些不合时宜。 愿逝者安息，生者坚强。 愿未遭此劫难的你我学会珍惜。
地震是又一只飞出来的黑天鹅. 老熊的五粮液，重庆百货等是四川板块的，但没谁能预见这种突发利空。 汶川都挺过来了，这个应该不在话下。 再次印证没人能预测股票的未来，我们都只能说大概率的事件是什么，但小概率的事件一旦发生，杀伤力有时反而更大。 以老熊十多年的投资投机经验，手中投资个股遭遇突发利空简直太常见了，都快算不上小概率事件了。 这也从侧面印证了指数化分散持股品种在风险控制上的优势。
趁着一波USDJPY的下跌和USDCHF的上涨把损失减小，仓位已经降低，目前持仓大小已经不会令老熊紧张了，本月外汇市场目前已关闭的交易没带来实际亏损，已经是万幸了。 好在老熊未乱方寸，有序地退出一系列败仗，保住了过去的盈利和宝贵的本金。
这个月持有美日空单而全身而退的杠杆交易者不多吧，不过如果值得自夸下的话根本就不该做空，其实老熊有很好位置的美日多单，但快速上涨后平出并开了反向仓位，自此开始了浮亏。 由于有些交易是自动程序完成的，老熊发现损失时已经不能再止损了，就先用美日的多单锁仓，然后在99以上逐步平出盈利的多单并开始预备增加空单，一系列后续操作还是有序并成功的，但如果当初策略再严肃些，那些空单本应该有保护止损位的，可惜没设。 教训是深刻的，但结果尚能让人接受。
目前还持有一些USDJPY的空单，因为日线级别的走势似乎在构造一个顶背离，不知道这个背离能否成功走出来并给我们一波日线级别的美日下跌回调，拭目以待。
黄金的现状很有意思，体现了常识和投机间的差异。 在暴跌那两天金价回到几年前的价位，大多数普通人，比如老熊的老婆，都立刻抢入实物金。今天的新闻报道这股实物金购买狂潮已经使香港现货金出现短缺。 但站在投机者的立场上，无论是基于行为学，心理学还是经典技术分析来看，一波下跌至少走出一个ABC的三浪Z字走势才能考虑抄底，所以杠杆交易者和熟练的投机者都不接刚开始下落的匕首，老熊自然也试图说服老婆当下抄底的火候尚不到，等等第一波下跌停下来后盘整也好，反弹也好，然后再下跌并创新低时再考虑买入，很显然，老熊没能说服老婆，所以在276元左右补仓不少实物黄金。 目前的金价已经反弹到300左右了，像老熊这样的技术面交易者显然是忽略了想老熊老婆这样的现货市场的朴素参与者的行为对供需关系的扭曲。亚洲市场强劲的实物消费量显然震慑了放空交易者继续做空的决心。本来做空投行以为在黄金期货和现货交易市场的砸盘不但能造成交易市场的崩盘还能影响到实物黄金持有者的持有心理，一旦这些实物持有者信心崩溃并卖出实物，那么市场无疑将是瀑布般的下跌，做空者就等着数钱就行了。 但经济危机中的纸币超发，东方文化中的黄金迷恋，以及黄金自有的属性（产量有限，稀有，体积小，易保存和交换，全球流通）使朴素的投资者更相信黄金至少能锁定财富当下的购买力，是动荡中的避风港，所以坚定用银行系统超发的废纸来换购这些“硬通货”。 这无疑是现货市场需求旺盛的本质原因，这次投行们可能都感受到了挫败，继续做空的风险已经显现，除非现货持有人的信心也崩溃，但这个真的很难，黄金毕竟是有刚性需求市场的，特别是在亚洲等东方国家，这是我们文化和传统的一部分。 过去亚洲的财富有限，所以不会出现此情况，但随着亚洲人民的财富增加，蕴藏在民间的购买力被突然释放后，这次做空的华尔街银行家们碰到“黑天鹅”了，真正有意思的事情，给贪婪的人一些教训也好。 随便写，有感而发。
没有老婆的“常识”和“直觉”，这波8%的金价反弹所带来的收益老熊肯定是拿不到的。 不过即便拿不到，老熊倒也不会去追空，所以帐面也不会出现亏损，也不属于啥问题，老熊早就养成了做自己懂的行情，挣自己能力范围内有把握的钱，其实这也就够了。 如果投资者都这么稳妥，遭遇巨亏基本就是个传说而已，永不会发生。
USDJPY总算给出一波象样的下跌，靠这个老熊本月取得了2%左右的收益，但这里面有很多值得总结的东西。 首先是MT4的自动交易程序问题，老熊已经隐约感到这个技术平台及其可编程外挂可能是赌场吃赌客的一个陷阱，所以老熊不打算再使用EA，除非准备一个小帐户测试EA专用，否则风险不可控，还是人工操作好些，毕竟出现接入异常等情况时可以立即采取措施。 大型量化基金在市场波动剧烈时也会用人工操作接管自动交易程序。 别让EA的突发状况成为影响老熊财富增长的又一只黑天鹅。
外汇保证金交易由做市商提供服务，没有统一的交易所和结算中心，是一个类似柜台交易组成的松散市场，主要由各国银行等外汇做市商组成，靠网络化的报价系统实时联网在一起。做市商必须同时提供买入卖出这一对报价，并且保证交易者在报价上基础上的卖或者买都能按照报价立即成交。 换言之，只要提供报价了，做市商就有义务必须照他自己的买和卖价与客户进行交易，无需撮合实际的买家与卖家，这与交易所交易不同的。可以理解成做市商是批发，他手上总有货提供给想买的人，有资金买回客户卖出的货，哪怕某刻多空不平衡，那么他也要承担这种不平衡带来的风险。 所以不同的做市商提供的报价是不一样的，国内商业银行实际也是做市商，它提供的点差非常高（做市商报出的买入和卖出价的差额，是做市商利润的主要来源），而且没有杠杆，所以没吸引力。 诚实的做市商靠点差盈利，但靠市场波动打爆客户然后吞掉保证金是很多黑平台（甚至声明显赫的正规大平台）盈利的捷径，这也是他们为什么热衷于提供100，200倍杠杆给客户的原因。 与做市商交易，你的底牌他是看得到的，而且这点是合法的，所以也可以认为是高风险的对赌游戏。
不同国家的金融监管机构对做市商的管理政策是不同的，比如美国要求客户按照FIFO规则处理一组同向订单的关闭顺序。交易某货币对时，先开的多单必须先关闭，否则不能关闭后续的多单子，做空时受同样规则约束。而且不能开双向单锁仓，即在一个账户中某时刻既持某品种的多单又持空单。 但欧洲没有类似的监管限制。 所以，投资者选择合适的做市商是很重要的，因为当违约或欺诈发生时，投资者是可以向做市商所在国的金融监管机构举报并申请索赔的，美国限制随多，但监管相对健全，做市商一般不敢胡来，违规成本高不合算，但在非美，英等国的做市商平台，大家就要多小心了。
做市商虽然是各自报价，但大家彼此差距不大，特别是规模相差不多的大平台。强行交割平仓只有在爆仓时才发生，但不同的做市商给出的爆仓规则是不同的，比如Oanda的平台会把客户浮亏的金额大于1/2的客户资金额时作为强制平仓触发的条件，也就是说你的原始资金爆仓后还能省下一半，但更多的平台是浮亏赔完全部保证金后才爆，基本啥都不给省。 只要不爆仓，单子想拿多久拿多久，但要支付杠杆借款的利息，每天结算的。
被“追涨杀跌”洗脑和被“追跌杀涨”洗脑的是一样可怜的市场潜在牺牲品。 其实，追涨说的是追“初涨”，杀跌说的是杀“初跌”；同理，追跌说的是追“最后一跌”，杀涨杀的是“最后一涨”，说白了都是希望可以从左侧或从右侧无限靠近走势转化的拐点上开仓交易。 那么为什么不在分形构造的转换点上交易呢？这是唯一合理的试错位置。 所有上涨必开始于一个底分形，所有下跌必开始于一个顶分形，这点没人能做假，也决无例外。 别让机械的信条迷了双眼而变成不会思考的狂热分子。 给大家讲个真实的笑话，老熊从某本讲日内交易的书上看到的，据说就是作者自己碰到的。。 作者及其合伙人经营一家以技术分析见长的投资公司专门出售通讯给投资者推荐即将上涨的股票，其胜率还不错。有一天一个老先生打电话对作者说，他注意到这个通讯已经有一段时间了，发现他们推荐的股票大都上涨了，有些涨幅还不错，但他认为这份服务不适合他自己，因为他坚信“买便宜的下跌的股票”，而作者推荐的股票大多不下跌变得更便宜让他来抄底。 开始时作者认为是笑话，当发现老先生是认真的时候，他与他的合伙人讨论，投资的世界就这么疯狂，竟然有人会埋怨为你“推荐的股票大多都上涨”的服务，荒谬中透着人性当中的愚蠢——固执的坚持己见。 当你固执的不愿意听从别人的意见和方法时，你或多或少都像这位老先生。
@bullbullbear 4楼
20:34:06 简单解释下为什么这条铁律是重中之重，只有在你意识到这一点后，你才回归正常的思考方式，放弃追涨的冲动。一只股票，当其价格越接近零点时它是越安全的，而不是你通常被洗脑后得到的认识，股票价格上涨到一定程度或一定进入某种攻击形态才具备介入的价值。 追涨永远是危险的，追跌是更安全的，问题是何时去追跌。 那么为什么市场会灌输给参与者“追涨”的理念的？ ----------------------------- 老熊的理念是否有些变化？
受老熊的投资理念影响很深，也学到了很多，谢谢老熊！ 我目前基本的思路是受“中国老病人”和楼主老熊“低分险、高分红、分散投资”的影响，基本是“网格交易”的思路。 发现近来老熊的理念有些改变，有点改成“趋势投资”思想，有些不太看好“网格交易” 的方法。 这有点动摇了我的已有投资理念，怎么办？？
追跌说的是追“最后一跌”，杀涨杀的是“最后一跌” ———————————————————————————— “最后一跌”“最后一涨”是主观判断，是趋势投资，是认为趋势是可以判断的，是否与“股票走势不可准确预测相悖”呢？？ 如“最后一跌”不是真的“最后一跌”，怎么办？就要止损。而止损我可能不坚决，可能做不到，不止损又要回到“补仓”。 又止损，又补仓，操作可能会乱。 追求最“完美”的交易系统是不是误区，与楼主最初发帖的思想有些相悖？
那么为什么不在分形构造的转换点上交易呢？这是唯一合理的试错位置。 所有上涨必开始于一个底分形，所有下跌必开始于一个顶分形，这点没人能做假，也决无例外。 —————————————————————————————— 麻烦老熊在详细的讲讲“底分形”、“顶分形”，谢谢！！
用一张台胞的图说分形，宝岛称之为上下碎形。 顶分形：5根价格线中，中间价格线的高点既高于左边2根线的高点且又同时高于右侧2根线的高点。这5根线组成一个顶分形，其结构与我们手掌上5根指头高低组合一样，一般中指最高，左右两侧的手指高点都低于中指的高点。
图D是由于分形高点右侧第2根的最高价与其相等，所以要多等一根线确认此高点有效性，故而是6根价格线组成。
把老熊在别的楼发的关于拐点操作的原理再贴过来： 给你些思路吧。 1、股票走势永远是下跌、上涨和盘整的衔接，绝无例外。三种走势中的一种必然会转化成另两种。 2、做多交易入场的机会就在下跌或盘整转换成上涨的临界点上，更稳妥的机会是下跌转成其它两种走势的转化点上，即最后一个底分形构造之时。 3、但下跌趋势的最后一个底分形是试错试出来的，所以当走势下行突破正在构造的底分形低点时，就证明最后一个底分形的假设不成立，那么就要退出交易，这是止损的意义。 4、你认为一年有多少日线上最后一个下跌底分形的机会给你入场呀？所以不可能有太频繁操作的可能。但同一套操纵思想放到小级别时间框架下仍然适用，就是利润不高。 5、一旦你试错成功踩中了转化点并进入新的上涨趋势，也不要急着退出交易，等待上涨衰竭的最后一个顶分形构造时再清仓，这不是预测出来的，是走出来的，没有出现前就让利润奔跑。 理解以上几点就算入门了。
下跌趋势是否结束出现含新低的K线只是一个条件，更重要的条件是看下跌力度是否枯竭，出现枯竭即说明跌不动了，但喘口气是继续下跌还是就此转化走势类型没人知道，但要上涨先出现下跌力量衰竭总是符合逻辑的，正向行驶的车要变成负向行驶，总有一个减速直到速度归零然后再反向加速的过程，所以背驰是我们下单试错的必要条件。 新趋势开始的K线需要成交量配合，没有场外资金入场是不能推出新趋势的，所以新低右侧的K线是要对应放量的。 至于两个底分形还是几个底分形走完后再试错做多，完全是看相邻两个底分形的下跌力度是否已经减弱，即有无背驰，这点很重要。 然后是日线，周线还是5分钟线操作不重要，因为原理是通用的，先说这么多。 根据入场和保护止损点的间距，根据能接受的最大损失（比如本金的3%），计算开仓量，一切都是客观的。 凡预测者皆在跳大神，底和顶是走出来的，不是算出来的。
那么老熊的入场点只有以下两种： 1、盘整结束出方向，即盘整转趋势的突破入场。 2、下跌结束，即下跌转盘整或转上涨的拐点入场。 第一种入场风险高于第二种，一般不属于老熊首选的，但值得一试。所以就主要讲讲第二种方法，下跌结束入场。 下跌何时结束，能回答这个问题就富可敌国了，但没人能预知，但可以通过符合逻辑的操作试错将它试验出来。试错是理工科学生比较好理解的，文科背景的同学请自行补课。 那么下跌结束前会出现哪些征兆呢，这些征兆是我们试错的前提，老熊总结主要有： 1、价格创出新低且（注意是“且”不是“或”）下跌力量衰减，这个就是背驰（缠师语）或背离，英文术语叫divergence，意为价格走势与动能（动量）走势出现分歧，不在一致。 2、价格新低出现在某支撑位附近。 3、正在构造底分形，英文是fractal（啰嗦下正确译文是分形，不是“分型”）。 4、分形包含的5根K线中（老熊知道缠师说3根价格线组成分形，但这个概念是国外最先提出的，而且用5根是比较稳健的判断依据，就像你我的手指，中指最高，左右各两根更低的指头，这是一个标准顶分形，5在混沌世界比3更可靠），最右3根线包含一对上涨K线。 5、一对上涨K线对应的成交量在放大。 还有一些不重要的迹象，就不再一一赘述了。总之出现此情况时老熊决意试错开始入场，潜台词是老熊认为当下低分形包含的最低点就是下跌趋势的终点了，趋势类型要从下跌转盘整或上涨。
那么，在一对上涨K线（且对应放量）走完后，老熊的多单入场，此多单的初始保护性止损设置位是，当走势再触及比当前底分形所含最低点还低的价格位时（下跌趋势的最后一个底分形的假设自然失效）那么就应该关闭交易接受一个确定性的小损失回收资金，换言，止损被触发执行。 入场价格有了，保护止损价格有了，那么此二者的间距就是客观确定的，据此决定开仓规模。以可接受的最大本金损失的绝对值反推。 比如，老熊有10万本金，试错能接受的最大损失是本金的2%，即2000元，入场价格是3.5元，保护性止损价格是2.96元，那么能开仓买入的最大数量是： 2000/（3.5-2.96）= 3700股，任何超过这个规模的仓位都可能造成大于2%的损失，不属于职业投资投机选手的决定。 此时，无论老熊是对是错，走势未来会说明一切的，老熊或者接受一个2%的确定性（确定性3个字请大声读出，这是网格法不具备的优点）损失，或者开始挣钱进入某新的走势类型，绝无其它可能性。 这让老熊睡得很安心，根本不担心什么。 以上叙述只是原理性阐述，如何确定背驰，如何计算支撑位，如何再考虑基本面因素选股，这些每项都展开就变成一本书了，但老熊可以说的是，就像开仓量计算似的，老熊确定这些都是有客观的定量的方法的，比之经验主义的五线粘合之类的狗屁说法，根本不可比，如果一个投资投机策略有太多似是而非的感性东西在内，请直接打110报警。 损失本金的规模因人而异，无定数，如拉里威廉姆斯选择10%以上，麦纳好像是5%，但一般认为3~10%之间比较合适，别超过20%，如何选择朋友们自己决定。 双线上涨K线如何定量判断，放量如何定量判断，背驰如何定量判断，甚至支撑位如何计算，这一系列问题老熊自己都有定量方法的，但几句话是写不完的。 本质讲，我们需要完成的是： 1、对当前走势进行分类，确定目前属于哪种走势类型。 2、对走势类型的转换拐点进行预判，试错进入。 完成分类判断，拐点预盘，方法可以讲上一天一夜，缠师的中枢法也是一种，但不简练漂亮，所以不被群众理解。 缠论本质就是对市场进行分类，然后在分类间切换的转化点上入场获利，画线段，画笔，画任何咚咚都是辅助分类判断的，只是大家画晕了都不知要确定啥，这很像高智商天才跟世人开的善意玩笑。 但缠论背后的逻辑和原理是严肃和正确的，缠师只度有缘人，虽然这套理论在国外也有，非缠原创，但他对定量化的判据追求是与老熊一样执着的，这也是理工男的宿命。
下面讲讲老熊的体会如何而来。 网格法用在股市还问题不大，用在杠杆交易中风险是成倍放大的。老熊原来只做股票，网格法用得娴熟，所以每年拿到正收益都问题不大，其间从股市还提款买个房装个修的都不会对投资组合造成太大影响，更无需割肉，最差的也是平出而已，所以一直也没太深究高胜算的入场点是什么样的，真正的投机高手是如何操作的。 直到几年前老熊开始进行杠杆交易，进行外汇买卖。杠杆的好处是当你判断准确入场就胜时，收益相当高，但稍有误判，浮亏加大时就需要追加保证金，否则只有爆仓一途。 老熊爆过仓。 打那以后老熊就不再允许自己面对敞口的损失，不确定的损失会最终杀死你，所以老熊改为拥抱确定性，保护止损是一种方法，上面已经讲了，双向单锁仓交易是另一种，但A股不适用，所以也就没说给大家。 老熊目前不但拿回了所有爆仓造成的损失，而且每月都有稳定盈利，3~10%之间，上个月和这个月做得不好，但也是正收益，2%左右。 老熊用两个实盘帐户操作，分别用锁仓网格法和抄底（顶，当卖空时）加保护止损法运行，盘整市道网格法赢利，趋势成立后后者赢利，但总体而言，网格法挣钱远远小于趋势抄底试错法，而且从浮亏造成的资金回吐对比，网格法风险就更不占优了。事实上老熊回顾发现炒汇整体收益不高主要是网格法帐户拖后腿造成的，这都是真金白银实盘操作的经验，非模拟盘之类的测试，结论供大家参考。
网格法可以和背驰底分形构造买点结合起来用，每次试错底分形出现时买入一单位资金的仓位，其它时间等待，直到背驰顶分形构造（做空的入场点，当然就是多单最后的出场点了）清仓，比机械的网格法要高效低风险得多。 网格法老熊对其评价不低，肯定属于能盈利的方法，如果： 1、出现买点总有钱补一次，并持有到卖点。 2、交易对象会消失。 但如果是专业投机选手，比如在杠杆市场中的老熊，网格法不如试错时设置保护止损`的方法更有效率，所以老熊在外汇等杠杆交易中不怎么用网格法。 网格法能挣钱，但是份辛苦钱，背驰法趋势超底效率高，但对玩家技术要求更高，学不会无妨，继续用网格法，只是每次买入时结合技术买点出现作为必要条件，胜率也不错的。 最后，网格也好，趋势也罢，别忘了用在基本面健康，有稳定分红的股上就更保险了。 哪种方法熟练都挣钱，找适合自己性格和资金规模的。
更正，楼上2是“交易对象不会消失”，漏打“不”后意思完全反了。
黎巴嫩最大的巴勒斯坦难民营发生爆炸 新闻中心-中国网 时间： 内容摘要: 据新华社电，位于黎巴嫩南部城市赛达的艾因?哈勒瓦巴勒斯坦难民营当晚发生爆炸，造成至 少5人受伤。 目前在黎巴嫩居住着约50万巴勒斯坦难民，他们被安置在黎全国12个难民营里， 艾因?哈勒瓦难民营是其中最大的一个，居住着约7万巴勒斯坦难民。 原标题：黎巴嫩最大的巴勒斯坦难民营发生爆炸 国际在线消息：据新华社电，位于黎巴嫩南部城市赛达的艾因?哈勒瓦巴勒斯坦难民营当晚发生 爆炸，造成至少5人受伤。 一名巴勒斯坦负责人士说，艾因?哈勒瓦难民营的一个居民区当晚发生炸弹爆炸，造成包括儿童在 内5名巴勒斯坦难民受伤，伤者已被送到附近医院救治。爆炸发生后，巴勒斯坦后续行动委员会立即 着手调查爆炸事件的相关情况。 目前在黎巴嫩居住着约50万巴勒斯坦难民，他们被安置在黎全国12个难民营里，艾因?哈勒瓦难 民营是其中最大的一个，居住着约7万巴勒斯坦难民。 艾因?哈勒瓦等大多数难民营的内部安全事务由巴勒斯坦各派负责。由于巴一些派别之间政见 不同，暴力事件时有发生。 ==================================================================================== 黎巴嫩的难民营的爆炸事件，说不定美国又在幕后操控了。 （美国的中东政策带有侵略意图，因为美国仍是一个殖民侵略性质的国家。理由：美国只承认把钓鱼 岛的管辖权交给日本，而美国仍非法拥有钓鱼岛的主权。美国政府的这种做法，违背了美国民众的意愿。 所以，如果中国适度抛掉美国的国债，也应当会受到美国人民的支持。这一点，符合中美两国的共同 利益。否则，只能说明美国的民众已经被洗脑了。而且，这样的做法也符合世界人民追求和平的意愿。） 仅供参考。
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