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2015年，并购重组如火如荼，目前全市场有218家上市公司因重大资产重组而处于停牌状态。
　　===本文导读===　　　　　　　　　　　　===全文阅读===　　　　编者按：随着本轮和央企市值管理的快速推进，并购重组大潮渐成洪流。回顾历史，但凡重组并购的公司，均会取得不错涨幅，在牛市里尤其如此。在本轮波澜壮阔的行情中，喷涌的并购重组成为一大催化剂。2014年是并购重组爆发的元年，全年A股公司公布并购2290起，金额1.19万亿元，同比增长两倍左右，其中重大资产重组208例，金额达6523亿元。2015年，并购重组如火如荼，目前全市场有218家上市公司因重大资产重组而处于停牌状态。看似偶然的重组停牌是否有规律可循？上市公司还有哪些重组红利值得期待。　　并购重组成A股牛股摇篮　　A股特色的证券交易背景更酝酿出重组套利的机会，并购重组预案公告后往往是连续涨停，并购重组股票成为当前两市牛股的摇篮。2014年涨幅前100名的股票中(剔除新股)，有72只在近两年有并购重组行为，占比超过七成。、传媒、新能源、医疗保健等新兴产业成为本轮并购重组标的的主要构成，新的商业模式和新的产业为并购重组公司提供了新的成长空间和估值标准。　　A股市场并购重组的未来发展空间如何？2014年美国的并购交易金额占的比重约12%，而中国只有3%，比较来看我国并购市场发展空间广阔。另外一个不容忽视的大背景是当前的深化。各地改革方案中纷纷把资产注入实现资产证券化作为改革的主要途径，多个省市已提出国资资产证券化目标，如湖南、河南、北京、甘肃、湖北在方案中提到在2020年前国企资产证券化率分别达到80%、60%、50%、50%、50%。而截至2014年底，中央及地方国资委系统监管的国有及国有控股企业所有者权益总额33万亿元，资产证券化率仅为33.5%。国企改革将带来大量的并购重组机会。而且当前的技术革新、市场环境、政策走向都是有利于并购重组的，因此可以预见未来更加波澜壮阔的并购行情将不断上演，尽管不可避免地会出现过度炒作、估值过高的现象，但大浪淘沙、去伪存真，真正有成长空间、被低估的投资标的将持续存在，进而形成上市公司和投资者共赢的局面。　　如何“赌”重组？　　那么，投资者该如何梳理并购重组，并从中挖掘投资机会？股神巴菲特是一个挖掘重组的高手，这是从他老师格雷厄姆身上学来的，他将重组套利命名为WORKOUT，也就是主业之外的事情，但实际上，早期巴菲特始终将三分之一的资产投资于这类品种上。　　此地无银三百两。对于很多股票的短期异动，众多的上市公司被迫发布诸如3个月内无资产重组计划等等托词，其实里面的潜台词有时也可以理解为公司要重组了，时间就在3个月后。选股角度：股本小，市值低。比如，2014年底刚说短期不会重组，随后就停牌了。目前发出类似公告的公司还有如(大股东华谊集团已成立重组小组)、氯碱B、、大东海、等。再加上如今中国的大政方针是鼓励全民创新、全民创业，与创业投资相关公司会得到资本的青睐，是新的重组高发地，比如参股硅谷天堂、等。　　此外，对于已经重组受挫的公司也要格外重视，毕竟公司已显露出重组很强的意愿，后续再度启动重组概率较大。　　同系公司。同属于一个大股东，大股东有整体性的重组预期，同系公司接连停牌重组。　　早期2006年的ST合金，近期如恒天系的2014年9月停牌借壳，紧接着恒天海龙2014年12月停牌。再比如，，整体转型金融业，大涨近千亿市值，民生控股只有六七亿市值，无论重组与否，价值均严重低估。同样是恒天系的(还有H股更便宜)、.　　去年我国六大稀土集团的组建工作已经获得工信部批复，包钢稀土正式更名为；另外，集团、中国五矿、广东稀土、中国南方稀土、等稀土大集团也已经开始着手整合工作。　　关注尚未释放的潜力　　重组并购消息公开后，市场尚未充分认知，或者后面还有超预期的东西出来。远的不说，比如这轮牛市里的南北车就是典型代表，合并消息出来后仅几个涨停，价值未得到充分释放，后面仍有很大空间。再比如*、和，重组消息或预期早已公开，但市场并未给予充分认知。　　、、、、、、等7只个股今年以来首次发布并购重组公告，且并购重组仍处进行中，这些上市公司都有机会。　　此外，重点关注一汽集团。北汽已于日顺利IPO登陆港交所，一汽成为国内惟一尚未整体上市的汽车集团。一汽轿车2011年公告不可撤销承诺，一汽股份日前，解决旗下公司的同业竞争问题。整体上市如若成行，一汽轿车将获得巨大投资价值。一汽股份拟上市资产包括一汽大众(奥迪、大众)、一汽丰田等优良资产，一汽集团整体上市后，品牌和盈利能力优势明显，有望成为A股市值最大的汽车公司。我们预估整体上市方案，参考上市，为独立IPO换股吸收合并一汽轿车和ST夏利，推动主题投资机遇。　　此外，近日上海证券交易所与中航工业集团加强战略合作，是市场支持军工行业现代化的路径创新。中航工业旗下公司值得关注，、、、值得关注。　　另外，钱江水利不仅有创投资产，大股东对其正在进行一些列资产整合。也要注重大股东的整合动作，比如与同系的公司挂牌交易，会进一步推升江中药业的重组预期。　　(来源：证券市场红周刊 作者：马曼然)
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A股并购重组：馅饼还是陷阱？
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作为牛市的“常客”，并购重组题材已活跃了一段时间。
昨日，沪深强势逆转的行情走势令人瞠目，越来越多的投资者相信“牛来了”。而作为牛市的“常客”，题材已经活跃了一段时间。并购重组在牛市多发，亦是常见的投资题材，但却往往泥沙俱下。如何看待当前经济“新常态”下的并购重组，对于企业而言是天使还是魔鬼？对于投资者而言是还是？从理念层面看，中国经济“新常态”之下，并购重组值得鼓励和期待。监管部门相关规定对于并购重组有着比较严格的界定，区分了一般的资产购买和重组式并购。值得注意的是，并购重组是重新配置资源的一种重要手段。对于企业主体而言，并购重组是实现跨越式的外延增长的重要途径。在某种程度上，并购重组之于上市公司，其作用和重要性，犹如资本市场之于实体经济。
当前，中国经济步入“新常态”，经济增长质量的提高和效益的提升变得更加重要，也更加紧迫。对于实体经济的各大行业来说，需要进行产业升级和资源整合，企业间的兼并重组可当大任。而对于资本市场而言，上市公司介入甚至主导其所在行业或领域的产业升级或资源整合，可在融资方式等方面借助和依靠资本市场。此外，资本市场自身的存量资源的优化配置和整合，也是“新常态”的题中之意。在当前备受各方关注的国企国资改革领域，并购重组更是大有用武之地。在涉及上市公司的一些成熟并购案例中，比如和的合并，投资者和市场给予了肯定和追捧。笔者认为，对投资者而言，把握并购重组可以分两步考虑。第一，是否有真实的重组意图。借着牛市氛围，并购重组题材往往泥沙俱下，需要仔细分辨。对于配合股价炒作或市值管理的并购重组题材，坚决回避。第二，在业务层面强强联合的并购重组比较靠谱，那些救济式解困式的并购重组，并没有太大价值。
本文来源：证券日报-资本证券网
作者：熊欣
责任编辑：王晓易_NE0011
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A股并购重组审核提速 33家上市公司全通过
10:19:19发布：股城股票
上市公司正掀起并购重组潮，《证券日报》记者根据证监会发布的公告梳理后发现，证监会对上市公司并购重组的申请审核速度加快。9月1日-10日，并购重组委已经审核了14家公司的并购重组申请。而8月1日-9月10日，共审核了33家，全都获得通过，其中，有条件通过的为11家，无条件通过的为22家。
A股并购重组审核提速
“从并购重组审核的数量来看，审核效率一直都在不断提高，特别是IPO暂停后，越来越多的上市公司加入到并购重组的队伍中，这就迫切需要监管层加快审核。”财富证券分析师赵欢告诉《证券日报》记者。
据记者了解，监管层长期以来大力推进上市公司的并购重组。近日证监会有关负责人在答记者问时表示，当前和今后一段时期抓紧要做的工作包括“加快上市公司并购重组的市场化改革”；而在证监会等四部委联合发布的通知中，更是明确提出要“简政放权，大力推进上市公司兼并重组”。
近年来，上市公司兼并重组活动日趋活跃，大量优质资产通过并购重组进入上市公司，提升了上市公司整体质量。
数据显示，今年前7个月，上市公司并购重组交易金额12685亿元，为去年全年的87.5%，其中央企控股上市公司交易金额占比为19.7%，国有控股上市公司整体交易金额占比37.7%、在重大重组交易中金额占比高达62.1%，表明国有控股上市公司大额交易整合在加速。
“IPO是企业做大做强的一个重要通道。IPO暂停后，这些企业要发展、要壮大，就要借助一定的途径，如借壳、直接参股等，这是企业进行资源配置的重要途径。”大同证券首席投资顾问郑虹在接受《证券日报》记者采访时表示，企业之间的强强联合甚至弱弱联合，都会有利于自身的发展，有利于未来经济的发展，对活跃市场会起到很重要的作用。
郑虹同时表示，参与并购重组，对上市公司而言肯定是好事，因为这能为企业带来新的血液。但是重组需要的时间将决定公司能否先于竞争对方占领先机，“这个时间越短，对上市公司的发展肯定是越有好处的。”君，已阅读到文档的结尾了呢~~
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A股上市公司并购重组政策解读与发展趋势
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3秒自动关闭窗口A股上市公司并购重组折戟沉沙不完全报告_凤凰资讯
A股上市公司并购重组折戟沉沙不完全报告
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3月13日开盘，鞍重股份（002667.SZ）毫无悬念地砸在了跌停板上，直到收盘，一直处于一字跌停状态，期间没有出现丝毫反弹。作为证监会主席刘士余剧透的&忽悠式重组&第一案，九
3月13日开盘，鞍重股份（002667.SZ）毫无悬念地砸在了跌停板上，直到收盘，一直处于一字跌停状态，期间没有出现丝毫反弹。作为证监会主席刘士余剧透的&忽悠式重组&第一案，九好集团、鞍钢股份及相关负责人将面临证监会&顶格处罚&。曾经风光无限的九好集团在证监会的严查深究下原形毕露，鞍重股份历时两年的重组无奈落寞收场。近年来，资本市场监管趋严已经成为常态，随着监管层审查力度的不断加大，并购重组、再融资、信息披露等方面都是证监会严整肃清的重点领域。根据同花顺数据显示，2017年以来，已有41家上市公司终止重大资产重组。除了刚刚收到严惩，重组无望的鞍重股份外，因立案调查被拍死在沙滩上的重组案例俯拾皆是。大智慧：董监高涉嫌严重违法违规在九好集团之前，还有一位被顶格处罚的&前辈&&&大智慧（601519.SH），其在日收到了证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》。公告显示，大智慧在2013年存在多起涉嫌财务造假行为：提前确认有承诺政策的收入8744.69万元，以&打新&等为名营销虚增销售收入287.25万元，延后确认2013年年终奖减少应计成本费用2495.43万元；利用与广告公司的框架协议以及业务合同分别虚增收入93.34万元以及1567.74万元等。据此，证监会对大智慧公司责令改正，给予警告，并处以60万元罚款，时任高管给予警告并处相应罚款及采取证券市场禁入措施。而在当时，大智慧正在筹划以总计85亿元的价格收购湘财证券。这项处罚，直接导致了大智慧与湘财证券的联姻失败。日大智慧发布公告称，董事会决定向证监会申请撤回对收购湘财证券的重组申请文件，并终止本次重大资产重组。当年3月8日至3月10日，大智慧连续三天下挫，跌破9元，累计跌幅约10%万家文化：杠杆率过高卖壳流产日，万家文化（600576.SH）发布关于第一大股东签署《股份转让协议》暨控制权变更的提示性公告，公告显示，万家文化第一大股东万家集团与龙薇传媒签署了《股份转让协议》。万家集团将其持有的1.85亿股公司流通股股份转让给龙薇传媒，占公司股份总数的29.14%。如果转让成功，龙薇传媒将作为成为万家文化控股股东，而龙薇传媒背后最大的股东是赵薇，持股95%。不过随后，因万家文化公告中的许多关键信息不详遭到交易所问询，其中最关键的问题在于过多的收购资金来源不明。在上交所的压力下，赵薇不得不放弃控股计划改为持股5%。万家文化卖壳一事再一次以失败告终。值得注意的是，2月28日，万家文化因涉嫌违法违规行为收到证监会立案调查通知书，尽管对于立案调查原因尚未揭晓，但万家集团多次通过重组造势，高位减持已经引起了投资者的注意。而当天，万家文化股票也直线跌停。3月10日，上证所再次向万家文化发出问询函，就万家文化旗下P2P网贷平台黄河金融相关问题，如涉嫌变相提供增信服务、平台上的很多产品都不可能达成履约险、涉嫌代偿或者风险准备金垫付等，向上市公司提出问询，为这家本就风雨飘摇的壳公司再添阴霾。太化股份：虚增收入受立案调查日，太化股份（600281.SH）发布公告称正在筹划重大事项，该事项可能涉及重大资产重组。此后，9月28日，公司又披露了重组框架，初步确定主要交易对方为独立第三方。交易方式上，公司原计划可能以发行股份及支付现金方式购买标的公司股权，而交易标的资产行业类型是文化旅游行业。结果重组事项的推进刚刚&满月&，重组还仅处于初步计划阶段，太化股份却在10月11日收到证监会关于公司涉嫌信息披露违规的立案调查通知书。日，太化股份发布公告，称收到证监会关于公司涉嫌信息披露违规的立案调查通知书，最终公司决定终止本次重大资产重组事项。根据证监会编号为晋证调查字2016038号的调查通知书，针对太化股份的调查内容为&2014年贸易收入疑虚增事项&，具体调查进展还尚未揭晓。澄星股份：等了好久居然等到过期和太化股份类似，澄星股份（600078.SH）也因筹划重大资产重组期间，被证监会立案调查而终止重组。日，澄星股份发布《重大资产重组草案》，拟通过现金收购控股股东澄星集团持有的雷打滩水电55%股权，收购资金来源为澄星股份的自有资金。澄星股份认为，此次重大资产重组符合磷化工行业发展趋势，拟收购的标的资产属于公司矿、电、磷一体化产业链的重要环节，具有良好的协同效应，有利于推动公司实现链式发展。不过就在草案发布不久，日澄星股份发布公告称，公司收到证监会《调查通知书》，因涉嫌未按规定披露信息被立案调查。同日，控股股东澄星集团也因同样的原因被立案调查。这次立案调查历经一年都没有结果，而澄星股份2015年第四次临时股东大会通过的相关决议有效期却于日届满。无奈之下，澄星股份于日发布公告终止重大资产重组。宏达新材：迟来的免死金牌同样因证监会立案调查而终止重组的宏达新材相比上述的案例就有一点憋屈了。日，宏达新材（002211.SZ）公告称，公司于日收到中国证监会的《调查通知书》，对公司予以立案调查。现公司收到中国证监会《结案通知书》，经审理，宏达新材涉案违法事实不成立，证监会决定本案结案。尽管对于大多数企业来说，这场&结案&意味着企业获得了一份免死金牌，但宏达新材却因为这次立案调查失去了&蜕变&的机会。日，宏达新材董事会刚审议通过了与分众传媒的重大资产重组方案。半个月后宏达新材和朱德洪就被立案调查了。而根据相关规定，如果上市公司想要发行股份购买资产，就必须符合&上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形&规定。日晚间，宏达新材宣布终止重组，承诺3个月内不筹划重组并复牌，复牌后连续两个一字跌停。分众传媒也另觅新欢，借壳七喜控股。不过，结案通知书的下达并没有让宏达新材松一口气，牵手永乐影视又遇&史上最严的借壳新规&出台。去年5月17日，宏达新材发布重大资产重组预案，拟以32.6亿元收购永乐影视。但此次重大资产重组恰好赶上&最严借壳新规&，深交所多次就与&重组征求意见稿部分规定不符&等事项进行问询。日，宏达新材终止了与永乐影视的重大资产重组。而对于重组失败的原因之一，便是&由于国内证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化&。
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