删除历史记录
　----
相关平台红包
股权众筹居然入侵“新美大” 风险在哪里？
来源：界面
作者：方园婧 梁瑀可
摘要：部分资方出让一部分“新美大”股权给平台，包装成股权众筹产品。
去年10月美团和大众点评宣布合并，合并后腾讯等对“新美大”追加了10亿美元投资，使得这家公司估值达到165亿美元，超越了滴滴快的160亿美元的估值，也被看做是目前中国最大的本地生活服务平台。
这家有希望在三年内上市的公司，也带动了一些个人希望参与投资的热情。从去年12月开始，互联网金融平台开始挂出了“新美大”股权众筹项目，其中网贷天眼旗下的投友圈众筹，就放出“投资门槛5万元起，总募资6000万元”的项目，并已经从12月17日开始预订份额。 界面新闻记者登录投友圈网站发现，该项目自12月17日开放认购后，在一个月内已经完成了总募集金额的30%、1786万元左右。根据投友圈官网对该项目预期收益的描述，“本轮认投成功的投资人将享受大美团上市后的股权溢价权利。美团点评预计两年后的投资回报可达1.86倍；若以10倍的市销率估算，其投资回报率将达到2.66倍。”也就是说，如果新美大两年后如愿上市，5万元的股权投资可以获得本金＋溢价从9.3万至13.3万不等的金额。 界面新闻记者随后和美团、大众点评有关人士求证，对方表示对此并不知情。对方还透露，新美大的融资已经在去年11月基本完成。换句话说，目前进行股权众筹的主动方并不是“新美大”，该人士也承认，市场上确有类似现象出现，即部分资方会自己选择出让一部分股份给其他平台包装成股权众筹产品，“但仅占新美大总融资额（10亿美元）的非常小一部分。” 但由于“新美大估值较大，合并后一定程度造成市场垄断，并且所覆盖的领域与用户生活较近，算得上目前股权众筹市场上较为受人追捧的项目，”参与投友圈新美大股权众筹项目的李申（化名）对界面新闻记者解释，李申本人在BAT公司任职。 股权众筹投资“独角兽”并不主流
国务院总理李克强在去年召开的国务院会议中指出要积极发展“众创众包众扶众筹”等新模式，其中指出“众扶促创业：通过政府和公益机构支持、企业帮扶援助、个人互助互扶等多种方式，共助小微企业和创业者成长；以众筹促融资：发展实物、股权众筹和网络借贷，有效拓宽金融体系服务创业创新的新渠道新功能。” 深圳前海云筹互联网金融有限公司的许巍（化名）告诉界面新闻记者，自总理发表讲话以后可以看出，股权众筹的发展重点在于，希望通过万众创新创业的力量，帮助一些中小创业在融资方面进行股权众筹这样的新形式。同时国外的Kickstarter、国内的36Kr股权众筹平台都主要聚焦在早期创业项目的天使、A轮融资，这些早期项目总体融资金额不高，也较缺乏资金，对于他们来说股权众筹会是一个比较好的选择方式。 另一种观点则认为股权众筹有利于为项目塑造初期影响力。智能空气净化器三个爸爸创始人戴赛鹰对界面新闻说，通过股权众筹可以招募到上万个股东，这些股东兼任投资人和合伙人，并通过他们辐射周围的人，这才是股权众筹最吸引创业者的地方。 这就导致了目前大部分平台上的股权众筹项目均为初期、早期创业项目。“早期项目死亡率高，风险很大，”李申说，“现在平台上又有许多关于O2O的早期项目，耗资居高，也很难在新美大这样的公司空间下生存。作为投资人，与其投资这些没听过的项目，还是新美大这样成功上市机会大的项目更吸引人。” 许巍接着解释，新美大的项目不属于早期创业公司，已经接近Pre-IPO，从方向上来说并不符合国家的创业创新方向，同时涉及的资金往往也非常大，一般的个人投资人很难参与到这一类的项目中。 目前股权众筹模式京东、平安、蚂蚁金服都有涉猎，但平台上也多半是早期项目孵化的股权众筹。上述在众筹平台挂出新美大项目的投友圈，隶属于北京京银讯财富信息技术有限公司，是P2P网贷行业垂直门户网站网贷天眼的兄弟品牌。投友圈作为一个P2P理财服务平台，为什么可以得到一个估值达到165亿美元的“独角兽”项目？去年11月新美大已经成功得到来自腾讯领投，DST、红杉跟投的近10亿美元融资，而投友圈的项目是12月才开始募集融资的，并且5万元就让投资人成为一家165亿估值的互联网企业股东，这可能吗？
温馨提示：以上内容仅为信息传播之需要，不作为投资参考，网贷有风险，投资需谨慎！
相关阅读：
还可以输入 500字
还没有用户评论, 快来
这个方式好牛逼啊
相关推荐：
投资人QQ群
沪公网安备 45号【钰昊国际日报】中国未来最强大的武器：资本思维和股权投资
[恭喜45个钰昊传媒原始股份合伙人] 相信了，就成了！大数据告诉我们，未来八年手里如果没有原始股权的人，必定是贫穷的人，思想不能与时俱进，用原始的方法做现在的事情，必定得到原来的结果！钰昊国际13年风雨兼程，大家一路见证，钰昊品牌原始股份招募中，只出让45股/原始股/20万/1股，你可以选择看不见，看不懂，看不起，来不及！嘿嘿，你也可以选择见证别人的成功！原始股份截止报名时间：10月3日报名方法:选择下列表格中熟悉的名字，拨通电话，帮你报名，公司不接受空降，不接受直接报名，详细情况咨询下列表格中熟悉的人，没有熟悉的，视为自动放弃，谢谢合作！美征中国品牌原始股排名：排名将每天更新，敬请关注......无论从哪个角度看，中国经济从未有过如此激荡的变化：市场经济走到了尽头，资本经济时代将彻底到来。而资本经济跟市场经济相比，最大的区别在于：资本经济多了一根“杠杆”。这究竟是一根什么样的杠杆呢?　　先看个鲜活的例子：小米手机其实是典型的“资本思维”成长起来的企业。首先，他会找到合作方、投资方，告诉他们方我将用全新的方式做手机，然后大家一起来做，在还没有开工之前就拿到了投资，并且组建了一个分工型、协作化的团队。然后它会先告诉消费者我要做一个什么样的手机：配置是多少、价格是多少。找到了自己的消费者，拿到了订单，这时再去找工厂去做代加工，然后以手机为渠道，不断做深、往外延展。小米用的就是轻资产、精定位、做纵深、高增长的资本思维方式。你会发现，小米背后形成了一条生态链，价值巨大，却又不需要工厂和设备，仅用5年竟然可以成为中国第四大互联网公司，价值450亿美金!“资本思维”背后的杠杆作用的力量是巨大的!
但是，如果小米手机按照传统的“市场思维”去运作，那么过程是这样的：首先，我们需要一笔启动资金，先用于手机市场的调研和产品研发，这个过程需要至少半年。然后我们得准备一大笔费用去购买设备、建设厂房，接下来开工生产。当产品生产出来之后再去找渠道商，你还得去砸钱做广告，努力卖给消费者。这时如果资金不够了就去银行贷款，进行扩大生产。而传统企业之所以难以为继，症结就在这种运作思路上，最后资不抵债、或者利润率赶不上银行的贷款利息!　　在以往的市场经济时代，企业跟金融是“债权型”关系，而在资本经济时代，企业跟金融机构是“股权型”关系。“债权型”关系的弊端日益暴露：金融机构把钱“借”给企业谋发展，比如银行就是企业的拜把兄弟，但是这位拜把兄弟只愿跟企业同富贵，不愿跟企业共患难!当经济处于上行期，银行会锦上添花，主动、过度的放贷给企业。而一旦经济进入下行期，银行就立刻釜底抽薪，绝不会雪中送炭，这使下行的经济雪上加霜，这也是中国银行盈利模式和监管模式决定的。　　而“股权型”关系的资本经济时代，金融机构将钱“投”给企业，占有企业股份。当企业经营困难的时候，股权能够风雨同舟;企业高速成长的时候它会获利退出，能起到调节经济增速、使经济可持续发展。　　因此，现在的企业的问题不再是如何优化产品、如何做营销的问题，而是必须重头开始的问题，我们必须彻头彻尾的调整运作思路!　　这是资本思维，我们再来看下股权投资。　　为什么国家在号召“大众创业”呢?因为按照现在的变化速度，未来三年，所有的商业逻辑都将摧毁重建，所有的传统企业都将重头再来!必须有一个归零的过程!即：所有的传统企业必须另起一盘，按照崭新的商业逻辑重新开始，这个过程就是一个再创业的过程，中国正在打造“创业型”经济!　　那么，国家为什么会实行IPO注册制?因为国家就在要求每一家崭新的企业必须按照上市公司的标准去发展，只要你有好的想法和创意，只要敢于创新，就可以第一时间拿到资本市场进行大众融资、发行股票!然后时刻对接投资方、投行等金融市场，利用资本增长方式去发展，这就是“资本思维”，而能够参与到这种创业型项目的人，就是拿到了原始股权，这就是“股权投资”!　这种创业者手中的股权，也是一种“配额”，是一种可以坐享其成的财富。怎么使社会上产生大量的“股权”呢?国家将通过IPO注册制，降低企业上市门槛，引导社会资金流向初创型企业，帮助其实现直接融资，从而激发大众创业的热潮。　　因此，中国人的财富一共经历了四种形式的变迁：　　1、计划经济时代的粮票;　　2、市场经济时代的存款;　　3、市场经济时代的房子;　　4、资本经济时代的股权;　　水木然点评：无论从哪个角度看，中国经济从未有过如此激荡的变化：传统企业在衰变，大企业在裂变，小企业在聚变，大众创业、人人创客时代来临。在这个瞬息万变的时代，过去所有的成功，都是你明天的拖累，原来优质的资产，都将成为你明天的负债。有人麻木，有人呐喊，有人等待爆发……　　人类有史以来，所有的进步都来自创新。创新促进生产力进步，从而优化生产关系，最终使每个人都能找到更加适合的位置、发挥更大的作用。　　对于每一个中国人来说，我们赶上了一个最好的时代。当上一轮改革开放的红利释放殆尽，一个崭新的时代即将到来!以互联网+为工具，以大众创业为形式，正在塑造崭新的经济结构!而具备新知识、新理念、新思维的人将正式登上历史舞台!　　这就是资本经济时代：未来人人都有自己的资本，资本之间的配置产生驱动，无数个驱动力组成了社会前进的动力，这种力量将在国家的宏观调控之下，必将打破市场经济，构建新的商业文明体系!看完后别忘记分享到朋友圈哦，分享是一种美德，懂得分享的人，生活会越来越美好！微信号：yuhao_1111（←长按复制 )
旗正会计最新文章
微信号：DG-qizheng扫描二维码关注公众号 财务税务代理,企业登记代理,审计报告,财务咨询,税收筹划,公司注册、变更、增资,减资、注销等业务的专业服务.
Copyright2017.杨邱自媒体资讯站，让大家及时掌握各行各业第一手资讯新闻！私募股权投资：转变中的观念和崭新的现实环境
私募股权投资：转变中的观念和崭新的现实环境
你的基础上
编译：南湖互联网金融学院 祝小全目前，私募行业整体表现优于预期，但成功超越市场变得越来越难。投资者和企业都需要适应不断变化的市场环境。投资者对私募股权投资的表现一直存在诸多误解。现阶段，私募股权投资经过风险调整的回报似乎远胜过公开发行的普通股票，这可能会吸引许多追求高收益的机构投资者将更多的资本分配给私募股权。但是，这个好消息与现实情况不尽相符：即使是顶级的私募股权投资机构，组建一只持续盈利的基金也越来越难以实现。随着全市场投资技能水平不断提高，实现超额收益已经变得越来越困难。差异化能力是未来成功的第一要义。有限合伙人（仅作为投资人，不参与公司管理）预期，在未来利用普通合伙人自身独特优势建立的基金将会表现得很突出，但是仅仅使用普遍管理方法的基金，可能会受到不利冲击。机构投资者需要更好地识别和评估这些技能，私募股权公司也需要自省，以更好地了解真正推动其绩效的因素，并对这些因素加以利用。一、对一个难以捉摸的行业的新认识私募股权投资总市值在2000年仅有全球股票市场总市值的1.5%，到2012年增长至3.9％左右。私募股权基金虽然表面上是一种“另类资产”，但实际上其以两种渠道“嵌入”主流资产的范畴。在本世纪头十年的中期，若干名研究员研究表明，平均而言并购基金（buyout funds）经过风险调整后的收益率低于标普500指数；只有约四分之一的基金公司能实现优于市场指数的收益率。还有研究发现，私募股权投资的回报与公开市场高度相关。随着私募股权基金在收益表现上的差异逐渐弱化，整个私募股权基金行业向投资者收取的费用却非常昂贵。渐渐地，私募股权基金很难向公众解释它们在市场中扮演的角色以及它们所承担的责任。私募股权基金的投资收益难以精确计算。很多情况下，业界并没有公布每一家私募股权基金的具体收益率；可用的公开数据也存在相互矛盾的现象。因为私募股权基金及其有限合伙人各自使用不同的方法进行计算，收益率对计算方法有很强的敏感性和依赖性。一些基于更新、更平稳数据的新研究表明，尽管顶级公司的公开业绩数据现在不太一致，但是基于新数据计算的私募股权基金投资收益，在稳定性和一致性方面已较先前的预期有很大的进步。对私募基金收益率的传统计算方法最早可以追溯到1995年甚至更高的资金募集报告。2011年1月，麦肯锡公司为世界经济论坛设计了一份分析报告，从中可以发现，自1995年以来创立的基金，即使经过杠杆调整，整体收益也优于标普500指数（如图1所示）。还有两个学术团队也得出类似的结论，从长期来看，私募股权的收益率已高于公开市场指数至少300个基点。图 1 私募股权的收益率高于公开市场指数的历史走势麦肯锡公司的其他研究发现，高收益的持续性（尤其是顶级公司将其收益率复制到不同基金中的趋势）不复如初。这种历史上高收益的惯性只延续到2000年左右，那个时候，如果一家私募股权投资公司在一支基金中取得的收益率在排名上处于前25%，那么这家公司很有可能在随后的投资中延续这样的市场表现。“昨天的赢家今天可能再次胜出”，由于有限合伙人对这种赢家效应心知肚明，所以他们能够将工作重心转移到尽职调研上，积极寻找市场上最优秀的基金。然而，自2000年以来，高收益的可持续性已经大幅下降（如图2所示）。同时，基金行业价值创造的焦点已从提升金融工程技术转向改善投资组合的市场表现。这些转变迫使有限合伙人探索新的方法来预测“未来的赢家”。市场上不同基金的收益率分布依然分散：在任何年份，表现最好的基金的收益率约50％，而排名垫底的基金则会损失高达30％的投资额。伴随着收益惯性的弱化和收益分布的分散化，由资产类别甄选引发的风险与20世纪90年代类似，但是对哪些私募股权基金能提供高收益率基金产品的预测变得更加困难。图2 顶级基金公司难以持续超越市场二、新增长，更复杂私募股权基金的年回报率约为9％，相对上市公司普通股票6%的期望收益，这300个基点的收益率之差可谓巨大的改善。寻求高收益的有限合伙人，尤其是那些偏好稳定收益的有限合伙人，比如养老基金等，很有可能会增加对私募基金的配置比例。随着私募股权公司推出新的零售渠道和分销机制，基金行业可能会迎来高净值型个人投资者的大规模投资。这些增量资本在市场中的配置方法有以下几种可能。一种可能是基金规模会随着一般合伙人追求更大规模的交易量而扩增。麦肯锡公司最近的研究表明，私募基金的市场表现与交易规模或基金规模之间没有明确的相关性。如果在繁荣经济中巨量交易被证明是成功的，同时融资成本很低，那么机构投资者对投资布局的资本需求将会增加，大规模交易的体量也会进一步扩大。另外一种可能性是，私募股权基金将会着眼于新兴市场和与另类资产相近的资产类别。毕竟最后，投资者或者基金可以通过降低期望收益率的门槛要求来扩大潜在投资目标的可选范围。但是我们应该清醒地意识到，在私募行业加速发挥潜力之前，有一些问题亟待解决。一方面，有限合伙人越来越担心高昂的管理费用;；另一方面，部分有限合伙人也想知道他们是否可以在私募股权基金的投资上实现他们想要的投资规模，或者私募股权基金的投资比例依然在他们的投资组合中仅仅占据很小的比例。尽管2013年是近五年以来融资规模最高的年度，很多普通合伙人依然为近来经济和行业的衰退感到苦恼，说服有限合伙人投入更多的资金也变得更为艰难。资金的供需双方都需要利用针对性的策略来实现私募股权基金市场进一步资本化和扩大市值。三、有限合伙人的发展进程行业转变促使有限合伙人重新考虑选择普通合伙人的标准。即使排除收益率实现上存在惯性等因素，选择最优质的普通合伙人可以实现的收益率依然较高，但是现阶段的问题在于做出正确合理的选择变得更加困难。跟踪普通合伙人投资管理的历史表现，这已不再是可靠的甄选标准。现阶段，在选择普通合伙人时我们更加关注的问题在于，这些普通合伙人是否对过去取得超额收益的驱动因素或者异质性能力有清晰的认识。我们还关注，在现阶段这些驱动因素是否仍然存在，仍然具有一定的关联性，以及不同普通合伙人在这些因素或者能力上的差异是否依然足够显著，进而来判断这些因素能否在未来继续支撑普通合伙人实现打败市场的高收益。在新兴市场中，这种对普通合伙人的筛选尤为困难，因为合伙人可得交易记录的时长较短，甚至部分衡量合伙人历史表现的变量只有少量数据，这种客观限制无疑增加了筛选普通合伙人的难度。此外，我们认为投资者还需要提高对私募股权基金背后董事会成员的了解，因为这些董事会成员往往被赋予资产配置和任命经理人的权力。现阶段还有一个趋势，即部分有限合伙人开始自主开展私募股权投资，而不是像以往那样一味搜寻优质的普通合伙人。最近的学术研究发现，在某些特定情况下，这种自主投资的方法对于机构投资者而言更有利也更可取。因为直接的私募股权投资可以节省管理费用，比雇佣外部经理人更可能实现高收益。这项研究考虑了七个加拿大养老基金的小样本，相较于投资私募股权基金和混合投资等形式，这些养老基金从自主交易中反而获得了更高的收益。虽然这种自主投资的收益具有一定的吸引力，但这种具有前瞻性的内部整合并不适用于所有公司。许多机构可能在组织架构上面临挑战，特别是在雇用、管理和维护顶尖人才的能力方面存在结构性障碍。在前文的案例中，加拿大养老基金的投资者付出了很多努力。首先，他们必须在管理层、运营层和董事会团队中都培养起管理和公司治理的专业能力；进一步地，为了建立和维持具有合适技能的投资专业人员的内部团队，公司必须有能力并且有意愿提供具有吸引力的薪酬，而这种具有针对性的薪酬往往要远高于其他类别的员工。换言之，基金公司必须学会信任这些专业人士的投资决策，同时也需要建立强大的研究团队来了解私募市场的周期性和结构性趋势，以此确定最佳的投资时机。四、普通合伙人如何应对未来的挑战普通合伙人可以考虑以下几种选择。为了在一个竞争激烈的新环境中筹集到充足的资金，私募股权投资基金不能仅仅向投资者宣扬历史收益的记录，还需要向市场解释这一收益是如何实现的，更关键的是如何延续良好的市场表现。因此，私募股权投资基金需要对历史收益进行更为透彻的分析，将自己在交易中展现出的特殊技能、品牌实力、投资核心等基本情况介绍给外部市场，以及如何进一步增强这些竞争优势从而在竞争激烈的市场中保持领先地位。麦肯锡研究表明，如果一家公司希望在既定行业内拓展影响力，那么具有交易经历的交易伙伴对于攫取新市场的份额有重要意义。但是如果一家公司希望在行业内稳步发展时，那么这类交易能力的必要性就会大打折扣。同理，这种针对性较强的能力需求，对有管理背景或者咨询背景的公司来说也是适用的。一旦了解到独特且有价值的战略如何产生高收益，普通合伙人就能清醒地意识到自己与私募股权行业的竞争者以及偏好直接投资的有限合伙人之间存在的巨大差异。普通合伙人应该评估增加某一部门、某一地区或者某一交易类型专一化程度的可能。普通合伙人应该对自身技能分门别类，确定哪些要素是自身已经具备的，哪些是需要重新塑造的，哪些要素是需要不断强化的。基于这些铺垫，普通合伙人才能合理地为投资项目的推进展开融资。举例说明，假设一家公司在化学工程方面具有竞争优势，它可能募集一只周期长达15年的基金（不同于常规的周期10年的基金），确保公司在至少两轮行业周期中持续活跃。作为一个普通合伙人，这家公司甚至可以考虑放弃任何与自己擅长的细分领域无关的投资，仅在已经涉足的领域深耕。当有限合伙人的投资更为集中时，普通合伙人却应该考虑如何将外部投资者进一步融入自己的业务体系中。现阶段，普通合伙人已经开始邀请有限合伙人联合投资，比如双方与其他并购基金联手建立了十年期的投资共同体。但是我们预测在未来，普通合伙人和有限合伙人的合作程度不限于此。比如，普通合伙人可以针对投资组合中私募基金投资之外的资产类别，向有限合伙人提供有价值的投资建议。举例说明，一位了解中国市场的普通合伙人，可能会就如何在中国投资提供咨询。除此之外，普通合伙人还可能会将有限合伙人希望长期持有的业务类型视为自己的退出途径。所有这些更密切的合作可以使普通合伙人和有限合伙人双方都受益。此外，普通合伙人还可以考虑对激励机制和报酬结构进行大胆的变革。在基金规模较小的时期，2％管理费率的设计仅仅是为了覆盖基金运营的基础成本。同时这种设计也可以简化年报流程，即每年直接缴纳一定比例的管理费之后，不必逐年向投资者提交预算报告来获取来年继续运营的资格审批。近来大多数基金都降低管理费率，但是这些费用依然作为主要的收入来源。部分机构投资者担心固定比例的费率会导致基金经理缺乏动力追求更高的收益率，由此基金公司开始考虑将激励措施从以管理费收入为重心转移到以附带权益（附带权益是指风险投资基金经理从基金的投资利润中分得的部分，一般是在投资者收回全部投资后，按资本增值的20%计算）为重心。这并不是一个“零和效应”的转变，因为这种附带收益的设计会“做大蛋糕”，增加普通合伙人和投资者共同分享的利润规模。同理，基金公司也可以考虑向投资者提供期权。例如，一些引领行业的龙头基金公司开始允许投资者在“1和20”（1％的管理费和20％的附带权益）和“2和15”（2％的管理费15％的附带权益）间自主选择。此外，基金公司还可以考虑改变附带权益的计算方法。比如，不再以高门槛（通常为8％）的超额回报率计算附带收益，而是根据实际回报率直接计算附带收益。这种计算方法可以更好地协调普通合伙人和投资者之间的利益。五、小结在经济发展的下一阶段，私募股权投资基金的增长能否与上一轮涨势匹敌还有待观察。但是可以明确的一点是，有限合伙人必须更努力地寻找表现优异的基金，而普通合伙人则需要更好地发挥自己的竞争优势和异质性能力。注：本文译自麦肯锡公司2014年4月的报告“Private equity: Changing perceptions and new realities”，作者是Sacha Ghai，Conor Kehoe和Gary Pinkus。
本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。
你的基础上
百家号 最近更新：
简介: 金融扫盲兄弟，财务管理二百
作者最新文章重庆中昊股权投资基金管理有限公司
重庆中昊股权投资基金管理有限公司于壹玖玖玖年注册成立，公司地址：重庆市渝中区较场口88号，主要经营股权投资管理。『以上范围法律、法规禁止经营的不得经营；法律、法规规定应经审批而未获审批前不得经营』。★★ 企业类型：有限责任公司(自然人投资或控股)
公司名称：
重庆中昊股权投资基金管理有限公司
经营场所：
重庆市渝中区较场口88号
注册日期：
壹玖玖玖年
企业类型：
有限责任公司(自然人投资或控股)
企业状态：
存活　(数据缓存:一个月前)
经营范围：
股权投资管理。『以上范围法律、法规禁止经营的不得经营；法律、法规规定应经审批而未获审批前不得经营』。★★
未发布产品信息或已过有效期！
该网站为免费商铺，企业可通过提交企业联系方式后获得管理权，可自定义广告图片、发布产品信息、修改企业介绍等信息！
如果不希望展示此信息可通过下方“删除信息”提交申请，收到申请核实后将会屏蔽显示！
重庆中昊股权投资基金管理有限公司
　联系人：暂未提供
联系 QQ ：暂未提供
联系邮箱：暂未提供
联系地址：重庆市渝中区较场口88号
(下图为重庆中昊股权投资基金管理有限公司在重庆市渝中区较场口88号具体位置，地图可以拖动，双击放大)
重庆中昊股权投资基金管理有限公司　地址：重庆市渝中区较场口88号细胞治疗高科技制造VC投资 昊甄股权资本领投|股权|干细胞|细胞_新浪财经_新浪网
粗话说，人无股权不富，中国也从房地产投资时代迈入股权投资时代。细胞治疗市场更是股权投资首选考察行业，是继药物治疗、手术治疗之后的又一场医疗革命，医疗革命将带来另一个“风口”，带来的巨大利润也是中高产阶级又一次财富配置播种机会。
干细胞(stem cells, SC)是人体内具有自我复制和多向分化潜能的原始细胞，也就是形成人体各组织、器官的起源细胞。iPS细胞是目前干细胞领域的热点，最初由日本科学家中山伸弥(Shinya Yamanaka)利用基因编程的技术，将体细胞诱导成具有分化能力的干细胞。中山伸弥因此和英国科学家约翰·戈登(John B. Gurdon)霍德尔2012年诺贝尔生理和医学奖。
细胞治疗的原理是通过生成大量新细胞替换坏死细胞，可进入热门的抗衰老、丰胸、秃头毛发生长、血小板大量生成等细分行业。
按发育潜能分类，有三种：全能干细胞、多能干细胞、单能干细胞。例如胚胎干细胞，属于全能干细胞，可能无限分化成所有人体组织和器官。
一、我国干细胞临床试验和应用将步入高速规范发展期
2009年3月我国是继英国、美国之后第三个宣布干细胞治疗作为三类医疗技术合法化的国家。
2012 年1 月卫生部、药监局发布《关于开展干细胞临床研究和应用自查自纠工作的通知》
2013 年卫生部和药监局组织制订了《临床干细胞实验研究管理办法》、《干细胞临床实验研究基地管理办法（试行）》、《干细胞制剂质量控制和临床前研究指导原则（试行）》的征求意见稿。
2015年7月，国家卫计委和CFDA制定了《干细胞制剂质量控制及临床前研究指导原则（试行）》,并于8月共同发布中国第一条干细胞行业的法规《干细胞临床研究管理办法（试行）》。
2015年11月，“干细胞及转化研究”列入国家重点研发计划试点专项。
2016年3月，精准医疗正式纳入“十三五”规划，以及国家卫计委和CFDA联合发布《成立国家干细胞临床研究管理工作领导小组》并公布小组名单。
日，干细胞、免疫细胞治疗正式写入国家工信部、国家发改委、科学技术部、商务部、国家卫生和计划生育委员会、国家食品药品监督管理总局六部门联合发布了《医药工业发展规划指南》，旨在贯彻落实《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》和《中国制造2025》，指导医药工业加快由大到强的转变。
我国目前每年新生儿数量约1700 万人，其中城市新生儿数量不低于30%，随着二胎政策的放开，预计5 年后每年新生儿数量将达到2010 万左右。 随着近年来干细胞科普知识的广泛普及、干细胞治疗政策的放开，我们判断新生儿储存干细胞的比例将逐渐提升。假设10%储存干细胞，则市场空间为2万RMB/例*1700 万例×10%=340 亿/年。
二、干细胞上中下游市场概况
上游：以采集、储存业务为主，如脐带血干细胞、胎盘干细胞、脂肪干细胞、牙齿、经血等干细胞采集；上游是目前最成熟的业务。
干细胞储存是干细胞治疗的资源库，脐带血干细胞，具有重建血液和免疫系统的功能，主要用于儿童造血干细胞移植治疗，目前在治疗白血病等重大恶性血液疾病中已取得较为显著的效果。我国1 个省只签发一个牌照，目前有北京、天津、山东、上海、浙江、四川、广东、甘肃、重庆、辽宁10 个牌照，其中实力最强的为天津库、北京库、广东库、山东库。
中游：以技术研发为主，包括各类干细胞培养、制剂产品研发。
干细胞治疗已有药物获批，市场潜力巨大，国际上已有多个干细胞产品上市，大部分为间充质干细胞，美国FDA 两例，韩国KFDA 三例，欧洲EMA、澳洲TGA、加拿大Health Canada 各一例。这些产品主要为干细胞制剂而非药物，只有韩国的三例和加拿大的Prochymal为干细胞药物
下游：以治疗为主，包括医院干细胞移植、治疗为主体，目前从事细胞治疗的机构为部队医院。
细胞治疗是近年来生物技术领域中分子生物学、分子免疫学、细胞生物学和临床医学等多学科高度交叉产生的一种全新的生物治疗策略，即以治疗为目的，向患者移植细胞制品，利用细胞的再生性和介入性，对患者的病灶进行生物治疗。由于细胞治疗所具有特殊治疗效果，特别是对那些疑难恶性疾病，如癌症、糖尿病等自身免疫性疾病、脏器坏死性疾病以及神经退行性疾病的治疗效果，成为当今世界生命科学临床应用领域中开发的热点。如武警总医院干细胞移植治疗中心、天坛华普医院、北京302 医院等、海军总医院等。
中国人口多，干细胞存储市场有良好的市场基础，尤其二胎政策全面放开后，将进一步为干细胞存储产业的提供推力。
三、国内细胞培养的运营和市场前景
细胞在未来世界的运用将改写人类的生命历史，未来将在治疗疾病，美容，改变人体缺陷等方面取代传统的药物。目前全球一些设备公司也在加速研究如何更快速，更安全，制造出标准统一的批量细胞，这块蛋糕将是非常巨大，如英国的TAP Biosystems（已被德国sartorius收购）德国Germany 美国BioTek，德国Zellwerk全自动三维细胞及组织培养系，Fraunhofer制造技术与自动化研究所联合马普协会分子细胞生物学研究所等处研发了一个可完全自动培养细胞的系统。
用细胞干预治疗，修复细胞已经得到了科学家的认可，将出现很多细胞工厂，这些工厂根据科研机构的需求。不论是药物研究，疾病研究，都要按需培养不同的细胞，对高质量，批量细胞需求大大提升。
这里不得不提的是我国内的国内首创、全球领先的全自动细胞培养仪，杭州键一生物科技有限公司(原名宁波键一生物科技有限公司)全自动细胞量产设备。
主营业务：出售设备、 细胞培养服主营业务：出售设备、 细胞培养服出售细胞
产品介绍及知识专利
不仅获得了40余项专利技术的保护、20余件软著技术，并发布企业标准2项，国家商标6项，更重要的是键一生物的全自动细胞量产设备在国内国际市场都有很强的竞争力，性能与价格均有很强的优势。
市场竞争优势大
与世界著名的过程技术和实验室仪器的供应商赛多利斯相比，键一生物不管是在性能上还是价格上都具有很强的优势，如此高的性价比，让键一生物的全自动细胞量产设备获得了多家医疗美容机构、生物医药企业、科研机构、生物医药产业园的青睐。
盈利空间可观
前期键一生物将通过仪器售、租方式，获得稳定的现金流，目前海门生命产业园已销售1台，复旦宁波研究员、同济大学等多家机构有订购需求。后期向产业链下游延伸，通过自有专利和技术的仪器实现细胞的生产和销售，切入细胞美容、细胞治疗市场。
日由上海昊甄企业管理有限公司投资的杭州键一生物科技有限公司，通过杭州市海创园“海外高层次人才创新园创新创业”2017年第二批项目评审，从上百家高科技企业中脱颖而出，并获得项目第二名项目及最高600万研发经费资助。（同一年，键一生物刚评选上杭州大江东产业集聚区高层次创新创业人“领军计划”Ⅱ类项目，或300万政府补助。）
其他昊甄股权在生物行业投资的项目：
2016年种子投资计划中的的美国阿尔派生物技术有限公司，2017年4月浙江阿尔派公司注册落地宁波市，6月份获得天使投资100万美元。现估值1100万美元
2016年天使投资计划中的上海速芯生物科技有限公司，2017年初完成2000万A轮融资，争取5年内实现IPO。