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详解新三板分层方案：分到创新层意味着什么？
来源：南方网作者：
证监会办事效率越来越高了。上周五刚就新三板发布一通纲领性意见，昨天就抓紧落实了。11月24日，全国中小企业股份转让系统（新三板）发布《挂牌公司分层方案（征求意见稿）》。新三板企业将被划分为创新层和基础层，设置三套并行分层标准，满足其中一条即可进入创新层。
对于资本市场，分层的确是个大新闻。本来大家都是过来融资的，没点真本事也进不来这个门，现在要分出个层级来，处在“基础层”的自然就没有“创新层”的更吸金了。有业内人士指出，分层制度的推出必将导致创新层企业被热炒，这将使新三板甚至A股市场发生重大变化。
不只看利润 三条标准通往创新层
根据文件，有三套并行标准，将筛选出市场关注的不同类型公司进入创新层。
标准一：净利润+净资产收益率+股东人数
1、最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元（净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；
2、最近两年平均净资产收益率不低于10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）
3、最近3个月日均股东人数不少于200人。
标准二：营业收入复合增长率+营业收入+股本
1、最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%；
2、最近两年平均营业收入不低于4000万元；
3、股本不少于2000万元。
标准三：市值+股东权益+做市商家数
1、最近3个月日均市值不少于6亿元；
2、最近一年年末股东权益不少于5000万元；
3、做市商家数不少于6家。在达到上述任一标准的基础上，须满足最近3个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于 50%，或者挂牌以来（包括挂牌同时）完成过融资的要求，并符合公司治理、公司运营规范性等共同标准。
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编辑：刘卫东
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为进一步推动广东省大学生深入学习《习近平总书记系列重要讲话读本》（2016年版），增强中国特色社会主义的道路自信、理论自信、制度自信，为实现中华民族伟大复兴的"中国梦"贡献智慧和力量，广东省委宣传部、南方网决定在全省普通高等学校大学生中开展"党中央治国理政新理念新思想新战略知识竞赛"活动。新三板分层意见征求方案正式出炉
来源:　作者：　
金羊网讯 11月24日下午，全国中小股份转让系统召开新闻发布会，股转公司新闻发言人、副总经理隋强通报新三板发展的概况和成效、通报“证监会关于进一步推进新三板的若干意见”配套相关政策的落实情况。本次发布还公布了新三板分层意见征求方案，将对相关细节进行解读。
创新层的标准如下：标准一：净利润+净资产收益率+股东人数（1）最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元（净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；（2）最近两年平均净资产收益率不低于10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；（3）最近3个月日均股东人数不少于200人。标准二：营业收入复合增长率+营业收入+股本（1）最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%；（2）最近两年平均营业收入不低于4000万元；（3）股本不少于2000万元。标准三：市值+股东权益+做市商家数（1）最近3个月日均市值不少于6亿元；（2）最近一年年末股东权益不少于5000万元；（3）做市商家数不少于6家。
在达到上述任一标准的基础上，须满足最近3个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于 50%，或者挂牌以来（包括挂牌同时）完成过融资的要求，并符合公司治理、公司运营规范性等共同标准。
看点一：投资者账户已达20万户，两年增30倍
隋强表示，目前投资者账户已达到19.98万户，是2013年末的30.13倍，2014年末10.1倍。
看点二：银行为挂牌企业提供贷款合计848.9亿元
股转公司为了支持中小微企业的发展，全国股转系统与33家商业银行达成合作。推出数十种金融产品和合作方案，6月底，合作银行为挂牌企业提供贷款合计848.9亿元。
看点三：1600多家企业待审，不必担心排队隋强表示，还有一千六百多家企业待审。隋强交代不必担心所谓排队的问题。
看点四：加强事前事后监管，规范主办券商
股转系统为落实“证监会关于进一步推进新三板的若干意见”的相关配套措施首先要优化挂牌审查业务，加强事前事后监管，具体1.进一步梳理优化审核流程，2.实行分行业审查，3.优化审核过程全程的信息公开机制。4.加强监管，规范主办券商。
看点五：挂牌同时打开35人的限制需要相关准则才能落实。股东人数超过200人的，公司需要成立三年以上。
看点六：新三板目前不具备连续竞价的条件经研究讨论，觉得目前新三板不具备实行连续竞价的条件。为那些合理的转让诉求提供一个转让渠道。不合理的要坚决避免。坚持多种交易模式并存。
看点七：对违法违规实行零容忍公开透明与加强监管，新三板以主板券商制度为依托，对违法违规实行零容忍。隋强对监管透明和监管效果以及监管处罚做出了明示。
看点八：有关转板，第一个条件是要符合38号文，且持续健康发展。2016年股转公司的重点工作。
公开透明与加强监管，新三板以主板券商制度为依托，对违法违规实行零容忍。隋强对监管透明和监管效果以及监管处罚做出了明示。
中小微企业通过挂牌获得更好的发展，新三板也提升了中小企业规范经营发展的意识，将企业成长性与券商自身利益也紧密挂钩。把企业的选择权与价值判断权交还给市场.
隋强对券商提出了监管要求，要求券商将企业成长性与自身利益挂钩。
关于分层标准的说明
标准一：净利润+净资产收益率+股东人数
1.净利润。净利润是企业最核心的盈利能力指标，设置该指标可以筛选出盈利能力较强的公司，同时，通过设置连续两年盈利要求可以将业绩波动特别大、盈利能力不确定的挂牌公司排除。
2.净资产收益率。净资产收益率体现了自有资本获得净收益的能力，是衡量股东资金使用效率的重要指标，通过设置该指标，可以将盈利金额较大但盈利质量和净资产回报率不高的公司排除。
3.股东人数。股东人数的多少代表了挂牌公司公众性的强弱，一般情况下，股东人数越多的公司公众性越强、交易越活跃、股权越分散。考虑成熟稳健型公司挂牌后交易相对活跃，市场认可度较高，股东人数相对较多，因此本套标准有最低股东人数要求。
标准二：营业收入复合增长率+收入+股本
1.营业收入复合增长率。营业收入复合增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，通过该指标可以筛选出高速成长的公司。
2.营业收入。设置最低收入要求，可以将增长率很高但营业绝对值过低的挂牌公司排除。
3.股本。股本大小反映了股东投入的规模，通过要求最低股本，可以提高市场流动性和减少市场操纵的可能。
标准三：市值+股东权益+做市商家数
1.市值。挂牌公司的市值反映了投资者对公司未来收益的预期，设置该指标可以反映投资人对公司的认可程度。
2.股东权益。股东权益反映了股东拥有权益的大小，也反映了企业的规模和偿债能力，设置该指标可以适当排除估值偏离度过高的公司。
3.做市商家数。一般情况下，做市商家数的多少反映了作为机构投资者的做市商对挂牌公司的认可程度，而且做市商数量越多，其市值相对更加公允，因此本套标准有最低做市商家数要求。编辑： jd
对《新三板分层意见征求方案正式出炉》表态
对《新三板分层意见征求方案正式出炉》发表评论
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······························新三板分层方案或近期面世
来源:羊城晚报
羊城晚报记者 莫谨榕
［经过近半年的打磨，新三板分层机制或将出炉。近期，有媒体称证监会已于5月4日通过新三板分层方案，将于近期落地。券商研报统计显示，2015年，超过八成的新三板挂牌公司实现盈利，超三成盈利增速超过100%，共有922家挂牌企业成为潜在创新层企业，107家企业满足两个以上的创新层标准，入选概率大增。
最终分层方案或于近期公布
早在日，全国股转系统就发布了《全国股转系统挂牌公司分层方案（征求意见稿）》，拟将挂牌公司划分成创新层和基础层，对创新层企业设立了三套并行准入标准，分别考察“净利润+净资产收益率+股东人数”、“营业收入复合增长率+营业收入+股本”、“市值+股东权益+做市商家数”。
由三板分层的最终方案尚未公布，有关创新层的标准调整的传闻也频繁出现。市场传言称，最终版的分层方案出现变动，第一套标准删除了“最近3个月日均股东人数不少于200人”的要求，第三套标准增加了“合格投资者不少于50人”的要求，但至今仍未获官方证实。
根据上述征求意见稿，全国股转系统根据分层标准，自动筛选出符合创新层标准的挂牌公司，于今年5月正式实施。据媒体报道，修改过的分层方案已于日前提交给了证监会，并且已经完成了部门会签，目前，正在等待相关领导的最终拍板，预计将于近期正式公布。此前，股转系统副总经理隋强曾公开表示，新三板市场的分层将按照“多层次、分步走”的原则，先分两层，他同时强调，新三板市场分层本身不是目标，而在于提供监管、服务等方面差异化的制度供给。
超三成公司盈利增速超一倍
同花顺数据统计显示，新三板挂牌数量达7008家，相当于三年前新三板全国扩容前挂牌总数的30倍。目前，新三板挂牌公司年报披露已经收官，已披露2015年年报的6883家新三板挂牌公司中，共实现营业收入11295亿元，同比增长16.20%，共实现净利润878亿元，同比增长达到约41%，而同期中小板、创业板净利润增速仅25.30%、19.20%。
在上述新三板公司中，共有5693家公司在去年年内实现盈利，占比约83%，约有2342家挂牌公司的盈利增速超过100%，占比约为34%。盈利总额排名前列的主要是金融类公司，其中东海证券以18.3亿元净利润成为新三板最赚钱的公司，其次是南京证券，盈利14.1亿元，湘财证券、齐鲁银行、硅谷天堂、中科招商、华龙证券的盈利均都超过10亿元。净利润增长较快的企业集中在传媒、电子等新兴领域的公司，创研股份净利润同比增长4200倍。
根据年报披露的数据，广证恒生研报以新三板分层案征求意见稿所提到的分层标准为依据，筛选出了潜在的创新层企业。该研报表示，6945家企业中，922家企业进入了潜在创新层，占比13.27%，其中，新眼光、点点客、维珍创意、基美影业、上陵牧业、麟龙股份、润农节水、银橙传媒、分豆教育、中润油、思考投资11家挂牌公司同时符合分层的三个标准，或有希望通过创新层的筛选，同时符合两个以上标准的企业有107家，占比1.54%。同时，符合标准一的企业有98家，符合标准二的企业有571家，符合标准三的企业有370家。
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