万宝之争中的万能险，到底是个什么鬼？
来源：中金在线
最近因为万科控股权之争，让外界对早已存在的寿险公司的万能险产品有了新关注，甚至妖魔化万能险。最大的质疑点是，通过陆金所、招财宝、京东金融等互联网渠道销售万能险，并提供变现功能，一旦万能险的收益率没达到预期，将会引发次贷危机。
万能险真的能和次贷挂上钩么？首先，有必要了解什么是次贷。
次贷一词，因为上一轮金融危机而声名大噪，简单回顾一下美国次贷危机，可以发现，美国的抵押贷款通常分为三类：
第一是等级最高的是“优质抵押贷款”，这也是迄今仍较为安全的一类资产；
第二是“次优”贷款，信用等级低于第一种，“次优”的贷款人虽然收入不太稳定，但信用记录相对良好，其产品设计初衷是能让这部分人群买得起房，因此对于贷款人资质的证明文件要求极低；
等级最低的是“次级抵押贷款”，次贷是指次级按揭贷款，是机构给信用状况较差，没有收入证明和还款能力证明，其他负债较重的个人的住房按揭贷款，相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高。美国次贷危机，就是由它引起的。
厘清了次贷的基础概念，就会发现，将万能险与次贷比，是对万能险的不了解。
万能险是一种保证本金及最低收益的理财产品，在市场上属于风险较低的理财方式。目前市面上的万能险产品的预期收益率能达到4%-8%，而根据保监会规定，其中2.5%-3.5%部分是万能险的保底收益，具体多少以万能险条款为准。
超出2.5%-3.5%以上的收益部分虽不确定，会根据保险公司的投资管理情况而波动，但万能险的预期收益率也不是保险公司拍脑袋定的。保监会要求，各保险公司都要根据自己的投资能力来提供万能险产品的收益率，这是什么意思?换句话就是，保险公司的投资能力决定了万能险的收益率，保险公司的投资能力高，那么万能险的收益率也会涨。今年6月，中国股市下挫，国家出台了一系列稳定市场的措施，保监会7月8日下发文件，鼓励保险公司增持蓝筹股，在这一轮大举举牌蓝筹股中，保险公司赚了不少，兑付万能险预期收益率应该绰绰有余。
所以把万能险等同于次贷，实际上夸大了万能险的风险。
次贷危机本质是“次贷＋杠杆”共同发酵，导致风险敞口无限放大而造成的。再来看互联网平台的变现功能，看当中是否是有次贷的影子。
现在各大互联网平台向投资人提供一种“变现”的功能。“变现”是什么意思呢？大体逻辑都差不多，就是投资人发起一笔个人贷，把自己的万能险的收益权做抵押，向别人借钱。相当于定期理财产品也兼顾了流动性，如果用户急着用钱，可以选择通过变现来周转。实际上，万能险变现，与早就有的万能险保单质押借款业务本质类似，都是以保单价值作为还款来源来借款，只不过前者是在P2P平台上向个人借款，后者是向保险公司或银行柜台、小额贷款公司来借款。万能险保单质押借款在各家保险公司、银行柜台销售渠道、小额贷款公司都是非常常见且受欢迎的抵押借款品种，每年至少数千亿元的保单质押借款金额。互联网上这几个平台区区数百亿的变现保单质押借款，和银行柜台们比就是小巫见大巫。
另外，在次贷危机中，对于金融机构来说，由于链条拉得太长，层层打包、分层和重新组合后，证券投资者实际上并不了解链条最左端借款人的信用状况，导致风险失控。而在万能险变现过程中，通常第一次变现后，个人贷投资人一般不会选择再次变现。一是，利差越来越小，二是为了限制变现，很多平台收取的变现手续费也比较高，例如陆金所的变现手续费0.3%，变现成本高，投资人变现动力是不强的。所以变现本身，没法像次贷那样的层层传导，层层加杠杆。
最后，美国次贷危机归根到底，和当时监管层的放任有很大关系。而在我国，保险业是强监管的行业，所有寿险公司发行的万能险产品都要经过保监会核准审批，按月监控收。有些人担心保险公司的资金链断裂，其实，保险法规定，寿险公司允许兼并，但不允许倒闭，如果真有资金链断裂的情况，有实力的大公司对极具牌照价值但经营不善的小公司兼并整改，以在必要时全面抵御最后的风险。同时,保险行业基金已经累计600多亿元,是保监会专门用来处理保险公司应急之用的，何况寿险公司牌照一照难求，想拿到寿险牌照也要先帮忙还清债务。
综合以上，美国次贷危机=激进的房地产金融政策+大量次级按揭贷款+高风险的杠杆操作+金融业严重缺乏监管。而万能险，既没有激进的政策背景，又不是不好的资产，中间又没有出现加杠杆的可能性，同时有保监会的强监管。能说出万能险风险=次贷危机的人，是对万能险的一种妖魔化。
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声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。科普 | 万能保险到底是什么“鬼”
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有很多朋友啊，在后台回复咨询小编，什么是万能保险?万能保险是怎样保障的?下面就跟小编一起学习一下!
万能保险是指的是可以任意支付保险费、以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。万能保险之所以被称为“万能”，在于客户在投保以后可以根据人生不同阶段的保障需求和财力状况，调整保额、保费及缴费期，确定保障与投资的最佳比例，让有限的资金发挥最大的作用。
万能保险的概念最早由国外传入，指的是可以任意支付保险费以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。也就是说，除了支付某一个最低金额的第一期保险费以后，投保人可以在任何时间支付任何金额的保险费，并且任意提高或降低死亡给付金额，只要保单积存的现金价值足够支付以后各期的成本和费用就可以了。而且，万能保险现金价值的计算有一个最低的保证利率，保证了最低的收益率。
万能寿险之“万能”，在于在投保以后可根据人生不同阶段的保障需求和财力状况，调整保额、保费及缴费期，确定保障与投资的最佳比例，让有限的资金发挥最大的作用。万能险是风险与保障并存，介于分红险与投连险间的一种投资型寿险。所缴保费分成两部分，一部分用于保险保障，另一部分用于投资账户。保障和投资额度的设置主动权在投保人，可根据不同需求进行调节;账户资金由保险公司代为投资理财，投资利益上不封顶、下设最低保障利率。
什么是初始费用?
初始费用是保险公司在投资之前必须从保单账户扣除的费用，用来支付代理人佣金和保险公司运营成本等。根据多家保险公司的万能险产品说明，通常保单生效10年内，投保人都要向保险公司支付相当金额的初始费。第一年交得最多，初始费往往占所交保费的65%-70%，前三年的比例相对较大，第五年后相对较小。不仅仅有风险保险费和初始费用，万能险投保人还需要向保险公司支付保单管理费、贷款账户管理费、附加险保险费，有的公司还要收取部分领取手续费和退保手续费。这些项目从投报人的保费中一一扣除之后，剩下的才是用于投资的钱。
投保万能险怎样掌握好首年度保费额度的支付?
从账户资产价值和保费合理安排来看，重点之一在于掌握好首年度保费额度的支付上。首先，万能险条款通常规定收取保单管理费等费用，收取的额度在第一年最高，同时有的万能产品也规定如果保户能正常缴纳续期保费，会享受一定额度的奖金，所以首年基础保费额度适度客户值得考虑;第二，对于首年趸缴，以后可以再追加保费的万能产品，掌握好第一年度保费额度显得更为重要(建议考虑条款中规定的最低保费额度)，因为追加保费，保险公司收取的费用相对比首年要低得多，如果客户把更多的钱在第二年进行保费追加，享受通过保险公司进行投资带来的高收益的可能性对客户而言，无疑是有利的。
万能险在保障方面怎样?
在保障方面，万能寿险一般提供人身寿险，当被保险人身故或者全残时，就能得到规定基本保额或者保单价值的给付，从这个角度来讲，万能寿险的保障功能还是有限的。但是，一般情况下，万能寿险不能发挥意外、医疗等方面的保障作用，如果真正要投资保障兼顾，就需要附加相关健康险等。
相信通过上面的学习，您一定对这个知识点有所了解，希望这些知识能对您的投资有所帮助！
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万能险到底是个什么“鬼”
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普通代理人每天最多只能回复一个保险疑问，获取不限量权限
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万能险包括内容很多，一两句话是说不清楚的
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没有保险是万能的，但是没有保险是万万不能的，只有万能的账户，没有万能的保险！详细了解微电.
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万能险就是支取灵活，有保障，收益高，反本早的一款理财产品
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万能险就像我们太平的金账户，把多余的钱存金账户里，日生息，月结利，需要的时间用
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买保险就是买平安幸福，咨询电话微信：一八九零二二七二七七一。
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万能险就是领取灵活，交费灵活，保障+理财
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传统万能险2.
高现价万能险3.
附加万能险传统万能险：一般都是保险公司代理人渠道在销售，比如平安智能星2017、平安智悦人生2017，但是卖的好的不算多。这类万能险属于传统万能险，兼顾保障和理财，因此会扣除相应的初始费用、风险保费，然后剩余资金进入理财账户，你就可以获得一个收益。高现价万能险（这部分有些长啦，谁让ta是保监会的重点监管对象呢）： 即某邦、某海、某康、某华等等通过银保、 京东、淘宝等渠道销售的大批高现价万能险。这类万能险设计独特，初始费用和风险保费设计为零，因此几乎没有保障功能。你的钱全部进入投资账户由保险公司帮你运作理财，所以保单现金价值比较高，收益相对也高。这类万能险同样下设保底利率，我查了几家公司的产品，保底收益在2-3.5不等，目前的实际收益大体为4-6之间。所以，这类险种其实就是保险公司低成本的融资工具。保险公司收了大笔的保费后，肯定要去投资的。保险公司希望能通过投资获得一个较高的收益，进而赚取一个利差。既然，保险公司想获得一个高收益，那ta肯定不能只盯着投资货币基金和银行理财了，证券市场自然是保险公司的目标之一，这也就有了文章开篇的“宝万之争”了。其实，这类高现价的万能险已经不能算是保险产品了，保险公司用打擦边球的方式把ta变成了一款理财产品。目前，由于监管层面的管制，市面上这种万能险很多都停售了。附加万能险：所谓附加型，就是你不能单独购买，因为这类万能险通常与主险捆绑销售，主险可以是年金险、重疾险、终身寿险等。附加万能险设计通常很简单，ta就是一个理财账户，投资收益下有保底（市场水平1.75-3.5不等），上不封顶。可以理解为保险公司单独为你开了一个理财账户，这个账户有保底，很安全。比较有代表性的：华夏附加金管家、天安附加金如意、泰康附加积极成长、平安附加聚财宝等。不过，附加型万能险日前就要与市场说拜拜了。Ta的光辉岁月就要结束了。最后，老样子，你，适合买万能险吗？第一类产品，我通常不太建议你买入的，因为兼顾保障和理财，最终的结果往往是两头都不占。保障成本扣除逐年增加，高于保底之上的收益又不受合同保障（传统保险公司的保底收益通常不高，比如平安，只有1.75）。因此，该类产品风险点还是很多的，即便收费透明，一般老百姓也很难搞明白的。第二类产品，由于监管力度比较大，很多都停售了。第三类产品，附加万能账户是个挺不错的理财账户，下设保底，上不封顶。但是，前提是你要买主险。这样呢，你就要看主险符不符合你的需求了。符合，就买。不符合，没有必要为了一个万能账户被动去买主险。我自己去年入手了一个附加型万能账户，保底3.5，目前的结算利率5.8。存钱进去没有手续费，过了第一年，随时可以灵活取出。相比P2P，这样的方式还是很让人安心的。最后，说一句：保险理财的长期性、稳健性，是其他任何金融工具所不能比的（有点自夸，实则是真理啦）。当然，低风险也就决定了保险的收益不会太高。但重要的是，安全、安全、安全。好了，就介绍到这了。晚安。欢迎关注我的微信公众号：Wendy事务所——独立第三方，客观、中立评论保险产品。","updated":"T14:12:18.000Z","canComment":false,"commentPermission":"anyone","commentCount":0,"collapsedCount":0,"likeCount":0,"state":"published","isLiked":false,"slug":"","isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","titleImage":"/v2-6f364d10d5d42140a44cfca2e2b60a8c_r.jpg","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"reviewers":[],"topics":[{"url":"/topic/","id":"","name":"万能险"},{"url":"/topic/","id":"","name":"宝能集团"},{"url":"/topic/","id":"","name":"中国平安"}],"adminClosedComment":false,"titleImageSize":{"width":600,"height":337},"href":"/api/posts/","excerptTitle":"","tipjarState":"closed","annotationAction":[],"sourceUrl":"","pageCommentsCount":0,"snapshotUrl":"","publishedTime":"T22:12:18+08:00","url":"/p/","lastestLikers":[],"summary":"说到万能险，你对去年的“宝万之争”还有印象吗？我先来帮你回忆下，宝能系姚老板举牌万科，举牌就是大量买入人家股票嘛，那肯定就需要大笔的钱，背后的大部分资金就是来自前海人寿的万能险保费。这一事件的发生，也将万能险推到了风口。介于此，从去年年底…","reviewingCommentsCount":0,"meta":{"previous":null,"next":null},"annotationDetail":null,"commentsCount":0,"likesCount":0,"FULLINFO":true}},"User":{"wang-ran-68-47":{"isFollowed":false,"name":"荔枝妹","headline":"微信公众号：Wendy事务所——推荐我所知道的性价比最高的保险产品。\n相信我，你会爱上我的。","avatarUrl":"/v2-f80c4f5d90_s.jpg","isFollowing":false,"type":"people","slug":"wang-ran-68-47","bio":"金融管理专业，保险经纪，微信公众号：Wendy事务所","hash":"f9dbdcaae1","uid":745300,"isOrg":false,"description":"微信公众号：Wendy事务所——推荐我所知道的性价比最高的保险产品。\n相信我，你会爱上我的。","profileUrl":"/people/wang-ran-68-47","avatar":{"id":"v2-f80c4f5d90","template":"/{id}_{size}.jpg"},"isOrgWhiteList":false,"badge":{"identity":null,"bestAnswerer":null}}},"Comment":{},"favlists":{}},"me":{},"global":{},"columns":{},"columnPosts":{},"postComments":{},"postReviewComments":{"comments":[],"newComments":[],"hasMore":true},"favlistsByUser":{},"favlistRelations":{},"promotions":{},"draft":{"titleImage":"","titleImageSize":{},"titleImageFullScreen":false,"canTitleImageFullScreen":false,"title":"","titleImageUploading":false,"error":"","content":"","draftLoading":false,"globalLoading":false,"pendingVideo":{"resource":null,"error":null}},"config":{"userNotBindPhoneTipString":{}},"env":{"isAppView":false,"appViewConfig":{"content_padding_top":128,"content_padding_bottom":56,"content_padding_left":16,"content_padding_right":16,"title_font_size":22,"body_font_size":16,"is_dark_theme":false,"can_auto_load_image":true,"app_info":"OS=iOS"},"isApp":false},"sys":{}}