战争真的来了，对大宗商品与汇率的关系，股市以及汇率有什么影响

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-05-27 15:15 标签： 大宗商品价格与股市
【摩根大通：现在结束对大宗商品的空单还言之过早】摩根大通股票策略师在报告中写道，美元需先触顶才会看到大宗商品的趋势反转；要到美联储放弃紧缩货币的立场，美元汇率才有可能反转对整体全球股市而言，可预见的未来主要策略仍是逢高卖出；历史上的美国股市低迷期显示平均跌幅为29%，标准普尔500指数到目前为止下跌11%_新浪财经_新浪网
　　汇通网1月25日讯——【摩根大通：现在结束对大宗商品的空单还言之过早】
　　摩根大通股票策略师在报告中写道，美元需先触顶才会看到大宗商品的趋势反转；要到美联储放弃紧缩货币的立场，美元汇率才有可能反转对整体全球股市而言，可预见的未来主要策略仍是逢高卖出；历史上的美国股市低迷期显示平均跌幅为29%，标准普尔500指数到目前为止下跌11%。假如战争来了，对大宗商品、股市以及汇率的传导逻辑会是这样
假如战争来了，对大宗商品、股市以及汇率的传导逻辑会是这样
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来源：扑克投资家
作者：许谏
　　1999年1月美国强迫冲突双方进行谈判，但其所提出的接受北约军队进驻科索沃的要求没有被接受后，直接对南联盟发动了代号“盟军”的空袭活动。日，以美国为首的北约组织中美、英、法、德、意、加、荷、挪、比、土、葡、西、丹直接参加了对南联盟的空中打击。
　　期间，5月7日北约出动战略轰炸机，用5枚导弹对我国使馆进行袭击，造成3名记者死亡，20多人受伤。北约绕开联合国进行赤裸的侵略行为陷入了外交的孤立，最后迫于压力重回联合国渠道，6月10 日联合国安理会表决通过了由西方7国和俄罗斯提交的科索沃问题决议，6月20日，北约宣布正式结束对南轰炸。
　　这次战争和其他几次战争不一样的地方在于它发生在欧洲而不是中东地区，所以更具有代表性。因为不是发生在中东地区，所以大宗商品的价格波动并不是很大。
　　受避险情绪推动，黄金价格从4月份开始了一轮小幅反弹，到5月7日达到顶点，主要原因是5月7日以为代表的主要央行开始向市场抛售黄金，导致黄金价格进入了5个月的低迷行情，直到9月9日华盛顿会议限制了各国央行的黄金抛售，黄金价格才改变了低迷局势。
　　工业品价格也受到战争刺激，3月22日战争爆发后，铜价格开始逐步走高，原油价格更早一些的时候已经开始上涨，到5月6日七国会议宣布和平解决后，这波上涨宣告结束，期间原油价格上涨20%，铜价上涨14%。
　　这次战争发生在欧洲大陆，所以欧元的走势受到比较大的影响。从欧元兑美元的走势看欧元兑美元从战争前的1.1下跌到战后的1.02。期间5月6日因七国会议达成和平解决共识后有关短暂反弹，但之后因为中国大使馆被炸，欧元再次陷入下跌通道。
　　从的角度看，这次战争的影响并不是很大，全球股市的走势也并没有出现明显的分化。这场战争的主要发动国是美国，受影响最大的国家是俄罗斯，但是美国股市和俄罗斯股市的走势在战争中依然保持了联动的态势，并没有表现出明显的反差，也只是在战争初期，俄罗斯股市和美国股市出现了短暂的背离，所以这场战争对于全球股市的影响并不明显。
　　5.伊拉克战争（2003年3月-2003年5月）
　　2003年 3月20日，美英等国以伊位克隐藏有大规模杀伤性武器并暗中支持恐怖主义为借口，绕开联合国安理会，单方面决定对伊拉克实施大规模军事打击，21天后美英联军攻下巴格达，27天美国宣布战争结束。
　　但整体局势的不稳定一直持续到现在。日，伊拉克临时政府宣告成立，6月8日，联合国安理会一致通过第 1546号决议，决定结束美英对伊拉克的占领，并认可伊临时政府。
　　这次战争推行了美国全球战略扩张。冷战结束后，美国意图建立世界霸权的单极世界。通过战争，不仅可以击倒伊拉克，在伊斯兰世界建立维护美国利益的战略走廊；还可以通过控制欧亚大陆的核心地带，实现对俄、欧、中、印等大国的战略牵制这一箭双雕的作用。同时也达到了其在世界范围内推进美式民主、价值观，布什就宣称他的目的是要为中东地区树立一个"民主"的样板， 进而向整个阿拉伯世界实行民主辐射，为建立一个美国治下的世界新秩序开辟道路。
　　支持布什战争的国防部副部长沃尔福威茨更是露骨地说："伊拉克战争是为了实现政权改变，一个民主、自由的伊拉克将为中东国家的人民树立一种典型，伊朗、叙利亚人民将从中得到启示，沙特等国也会为政权形式而不安，从而实行改革。
　　这充分暴露了布什政府不惜一切代价发动战争的真实用意。最大的收获莫属于美国控制中东的石油。伊拉克石油资源丰富，1993 年已探明了石油储量达 1120亿桶，仅次于沙特阿拉伯，居世界第二位，约占世界已探明总储量的10%。美国通过控制伊拉克和中东地区石油的出海口，钳制欧洲的石油来源，削弱欧洲经济，震慑欧洲资本大量进入美国，从而打击欧元，甚至使其破产，以维护美元在体系的霸主地位。
　　这次伊拉克战争提前半年左右就已经在市场上产生强烈预期，黄金价格在年初大幅上涨，但是到2月份之后，战争预期逐步兑现，黄金价格开始明显下跌，但5月份之后市场发现伊拉克战争并非速战速决，很有可能陷入持久战，所以黄金价格再次上扬。
　　工业品价格在这次战争中波动很小，铜价格基本上在100点以内波动，没有形成明显的行情。
　　美元在战争开始之前一直延续了2001年以来的下跌趋势，直到伊拉克战争打响之后，开始急剧反弹，但美元的反弹只维持了三个月就再次陷入下跌趋势当中。
　　这里最主要的原因是市场预期经过伊拉克战争之后，美国的财政赤字会进一步恶化，从而拖累了美元的走势。
　　原油价格是在这次战争中波动最大的品种，毕竟战争的发生地是产油大国，但是原油的走势确实让人诧异。在年初受战争预期的推动，原油价格大幅攀升，到3月份原油价格上涨了6美元。但是当战争真正开始之后，原油价格却陷入了暴跌行情，其中的原因可能是对冲基金和大炒家借着战争预期兑现大幅抛盘引发的。但随后市场发现伊拉克战争远非短期能够结束的，所以原油价格在美国宣布伊拉克战争基本结束后却出现了大幅回升的行情。
　　6.利比亚战争（2011年3月-2011年10月）
　　利比亚战争是利比亚在2011年发生的武装冲突，在利比亚国内常称为“2月17日革命”，交战双方为穆阿迈尔?卡扎菲领导的政府和反抗卡扎菲的势力。
　　受邻国的“阿拉伯之春”浪潮影响，日开始和平反政府示威，但活动遭到政府军的武力镇压后引发起义，进而爆发的反政府势力的武装力量同利比亚政府军之间的激烈军事冲突。
　　最初的示威抗议从利比亚第二大城市班加西开始，并逐渐向全国蔓延，民众要求从1969年就已经上台统治长达42年的革命领导人穆阿迈尔?卡扎菲上校下台和进行民主变革。反对卡扎菲的势力组成“全国过渡委员会”，以推翻卡扎菲的独裁统治和建立民主政体为宗旨。
　　2月26日，联合国安理会通过首项决议，冻结卡扎菲资产，并把事件交由国际刑事法院处理。3月初，卡扎菲军进攻反对派在东部的据点班加西。3月17日，联合国安理会再度通过决议，授权成员国在利比亚设置禁飞区。 8月，反对派在西部发起进攻，夺取首都的黎波里，“全国过渡委员会”逐渐得到国际和联合国承认。穆阿迈尔?卡扎菲一度逃避追捕，直至10月20日在苏尔特被杀。10月23日，“全国过渡委员会”宣告全国解放，战斗结束。
　　由于利比亚也是北非地区重要产油国，同时也是OPEC成员国，所以利比亚战争再次引发原油市场的动荡。
　　利比亚内乱开始于2月15日，原油价格从2月16日开始就迅速推升，到3月初已经上涨了20美元，经过短暂回调后，因为3月17日联合国设置禁飞区，欧美直接参与到战争中，战争规模扩大，原油价格再次大幅攀升，到5月份原油价格已经达到了115美元的高位。5月1日本拉登被击毙，引发金融市场动荡，原油价格也从高位一路下跌。
　　黄金价格在避险情绪的推动下也一路攀升，伦敦金由2月17日1350美元上涨到5月5日的1550美元，上涨了200美元，和原油不同的是黄金价格之后没有经历大幅的调整，反倒是欧债危机的刺激下进入了快速上涨过程。
　　利比亚战争的爆发并没有影响到美元的走势，美元受量化宽松的影响，年初就进入了下跌通道，利比亚战争期间，美元的避险能力并没有表现出来，直到5月初拉登被击毙后，金融市场的动荡让美元结束了自身的下跌趋势。
　　股市受这次战争的影响也很小，标准普尔500指数只是在2月16日原油价格大幅上涨之时，出现了一段下跌行情，欧美参加作战之后，标准普尔指数迅速回升，整体上看股市受影响很小。而且股市和原油价格的走势基本上是呈现正相关的关系，这和90年海湾战争期间完全不同。
　　通过对70年代以来全球主要战争案例的分析我们可以得出如下的结论：
　　一是发生局部战争可能性最大的地区就是中东地区，而中东地区又是主要的石油产区，所以这个地区频繁的动荡很容易引发原油价格的上涨。
　　二是原油价格的上涨会带动其他大宗物资的价格上涨。
　　三是原油等商品的上涨阶段一般集中在战争爆发之前和战争初期，也就是说战争预期对商品价格的引领作用更大，进入战争中后期，价格下跌的风险就会越来越大，而且投机资金很有可能在后期的某个时点全力砸盘，引发价格的大幅下跌。
　　四是战争对商品价格造成的冲击一般并不会转变原有趋势，如果是在价格下跌趋势中发生的战争，那么会引起价格的脉冲式上涨，之后还会回到之前的下跌趋势中。如果是在价格上涨趋势中发生的战争，那么价格很有可能被带动新一轮的上涨行情。
　　五是在战争期间黄金的避险吸引力在大部分情况下会强于美元。
　　六是原油价格的上涨威胁到全球经济的时候，原油价格波动和全球股市波动将呈现出负相关的关系。
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