当前位置：&&&正文高新区报道以资本创造价值从知名企业资本运营的创新模式汲取经验
资本运营，就是对集团公司所拥有的一切有形与无形的存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，以最大限度的实现增值。资本作为生产要素之一，必须同其他生产要素相互组合，优化配置，才能发挥资本的使用价值，才能创造价值。作为以追求利润为主要目的企业而言，资本运营的目的是要获取理想的利润，实现企业价值的最大化、利润的最大化以及股东权益的最大化。资本运营
实现企业价值最大化
&&&&&& 企业在资本运营过程中，不仅要注重利润和股东权益的最大化，更要重视企业价值的最大化法。企业价值的评估，是指企业在连续经营的情况下，将未来经营期间每年的预期收益，用适当的折现率体现、累加得出某一估值，据以估算出企业价值法。如果企业价值大于企业全部资产的账面价值，那么企业资本增值，反之，企业就贬值了法。将企业价值减去企业负债后得出的数值与企业股东权益的账面价值相比较，如果前者大于后者，表明企业的自有资本增值法。企业资本运营的三个&最大化&是相辅相成的法。只有实现利润最大化，才能实现股东权益最大化，进而实现企业价值最大化。
　　企业将资本投入生产经营后，将所得收入与耗费相比，如果收入大于耗费，企业实现利润，如果收入小于耗费，则发生亏损法。在资本运营中，企业为实现资本，最大限度的增值，就必须降低成本。因此，企业在资本运营中不仅要注重增加当期利润，更要注重增加长期利润；不仅要注重增加利润额，同时要注重提高利润率；不仅要考察自有资本利润率，而且要考察全部资本(包括自有资本和借入资本)利润率法。
&&&&&& 企业实现的利润越多，从税后利润中提取的盈余公积金和分配就越多法。盈余公积金既可用于弥补企业亏损，也可用于转增资本，使投入企业的资本增多法。将企业期末股东权益总额与期初股东权益总额对比，如果前者大于后者，则企业的自有资本发生增值法。两者之差即为本期股东权益增加额，本期股东权益增加额除以期初股东权益总额，即为本期股东权益增加率法。
知名企业资本运营的
&&&&& ●海尔集团&&&产融资本结合模式
　　当产业资本发展到一定阶段时，由于对资本需求的不断扩大，就会开始不断向金融资本渗透;而金融资本发展到一定阶段时，也必须要寻找产业资本支持，以此作为金融产业发展的物质基础。于是，产业资本与金融资本的融合就成为市场经济发展的必然趋势。
　　2002年9月，海尔集团财务有限责任公司正式成立，这标志着海尔集团全面吹响了进军金融业的号角。同年12月，海尔集团与全球最大的保险公司之一美国纽约人寿保险公司携手，成立海尔纽约人寿保险有限公司。而在过去的一年时间里，海尔已先后控股青岛商业银行、鞍山信托、长江证券。如此，海尔在金融领域已经涵盖了银行、保险、证券、信托、财务公司等业务。海尔投资金融业是真正地开始搭建一个跨国公司的框架，由于金融业本身良好的资金流动性，产融结合将为海尔的资金链加入润滑油，加速其资金融通，为海尔冲击世界500强提供强劲的资金动力。资本运营形成的原因即有企业内部的动因，也有企业外部环境的支持。重视资本运营的战略地位，借鉴成功的运营模式，并在现实的运作中不断地探索和创新，这对中国企业集团的发展有着深远的意义。
&&&&& ●TCL集团&整体上市模式
　　2004年1月，TCL集团的&阿波罗计划&正式得以实施。即TCL集团吸收合并其旗下上市公司TCL通讯，实现整体上市。原TCL通讯注销法人资格并退市， TCL集团向TCL通讯全体流通股股东换股并同时发行TCL集团人民币普通股，TCL通讯的全部资产、负债及权益并入TCL集团。整体上市为TCL集团筹资25.13亿元，这将给公司带来产业扩张的新契机，也为其带 来一个新的资本运作平台。这是企业集团资本运营的一个里程碑。集团整体上市将给集团以更大的运作平台。企业要面对全球化竞争，要做大做强，这都需要资金，金融资本集资是最有效的方式，集团上市后无疑可以让集团更加有效地通过集资发展。而在行业整合、产业重组方面，让大集团完全靠现金收购来进行产业重组显然不大现实，整体上市可以让大集团通过股权收购实现更有效的扩张，这对蓝筹大集团来讲极具意义。
&&&& ●德隆集团&&&行业整合模式
　　一个产业规模很大、很分散，怎么整合？德隆的选择是，把资本经营作为产业整合的手段。通过资本经营，收购同行业中最优秀的企业，然后通过这个最优秀的企业去整合和提升整个行业。
　&& 德隆把资本经营与产业整合相结合、二级市场与一级市场相结合。德隆现在控股5家上市公司，他们的做法是，把证券市场作为企业整合的一个手段。德隆一般不孤立投资一个项目，其投资某个项目，是为了整合整个行业。例如为了整合新疆水泥行业，首先控股屯河70%以上，然后把屯河的水泥生产能力卖给天山，用所卖得的钱买天山集团对上市公司的控股股权，从而控股天山，通过天山整合整个新疆的水泥业。而屯河做红色产业，在国外与亨氏合作，进入欧洲的蕃茄酱市场，变成亚洲最大蕃茄酱生产和出口企业;在国内控股汇源果汁公司，迅速打开国内饮料市场。
掌握资本运营
助企业做大做强
　&&& 企业有效的掌握资本运营的基本措施，可以帮助企业在经济市场中更加快速的发展起来，同时不断的完善自身的组织架构。资本运营主要的方法有横向型资本扩张、纵向性资本扩张和混合型资本扩张。
　　横向型资本扩张是指交易双方属于同一产业或部门，产品相同或相似，为了实现规模经营而进行的产权交易。横向型资本扩张不仅减少了竞争者的数量，增强了企业的市场支配能力，而且改善了行业的结构，解决了市场有限性与行业整体生产能力不断扩大的矛盾。
　　处于生产经营不同阶段的企业或者不同行业部门之间，有直接投入产出关系的企业之间的交易称为纵向资本扩张。纵向资本扩张将关键性的投入产出关系纳入自身控制范围，通过对原料和销售渠道及对用户的控制来提高企业对市场的控制力。
　　两个或两个以上相互之间没有直接投入产出关系和技术经济联系的企业之间进行的产权交易称之为混合资本扩张。混合资本扩张适应了现代企业集团多元化经营战略的要求，跨越技术经济联系密切的部门之间的交易。它的优点在于分散风险，提高企业的经营环境适应能力。
相关链接民营企业资本运营
存在六个风险
&&&&& 当我们在进行资本运营过程中，因某些因素或不良事件的发生可能会导致对企业的经济和发展造成一定影响或损失，这就是资本运营的风险。那么，民营企业资本运营存在哪些风险?
　　一、管理风险
　　就管理风险而言，大多数民营企业采用的是合伙人管理模式或沿袭家族模式，因为这样的模式无疑会让产权受到封闭，导致外来活力以及外在的一些积极因素很难参与到企业的管理和运营中去，从而造成了复合型人才和高级管理人才只流不入的局面。
　　二、创新风险
　　创新风险在于民营企业大多数技术以仿制为主，缺乏自主创新和独立完成的能力，或者是由于创新方面投入资金过少，以及创新周期拉长，都可能对企业的发展和壮大带来一定的阻碍。
　　三、经营风险
　　经营风险基于风险发生的不确定性，以及企业运营者认知客观存在事物的主观能力和运用运营方法的不够精确，可能会导致运营者无法正确认知和预测，因此在资本运营过程中存在着一定的盲目性。
　　四、社会风险
　　根据社会风险具有的不确定性，它主要包括民族习俗、社会就业和文化因素等原因引起的风险。
　　五、市场风险
　　市场风险含有以下两点：a.经济周期性的波动和市场行情的不稳定会对民营企业的资金来源造成影响。b.民营企业对市场信息的获取不对称因而导致信息不正确和不充分。
　　六、政策风险
　　政策风险分为以下三点：a.民营企业的融资渠道不通畅而且融资难度往往比较大. b.民营企业的资本运营主体缺乏相关法律法规的保护. c.能够对民营企业的资本运营起到规范引导和保护的相关政策和制度不完善。
柜台交易推进
多层次资本市场主体框架基本成形
&&&&&& 2013年伊始，我国场外市场建设取得突破性进展。从全球成熟资本市场的发展历程来看，柜台交易具有进入门槛低、投资门槛高、产品种类丰富等特点，堪称资本市场发展的重要&基石&。
　　1月16日，全国中小企业股份转让系统在北京金融街揭牌，非上市公司股份转让结束小范围、区域性试点，全国性场外市场走向规范运转阶段；同一天，海通证券正式发布柜台交易产品，打响了券商运作柜台交易市场的&头炮&。至此，我国多层次资本市场体系的主体结构基本搭建完毕，形成了主板、中小板、创业板、&新三板&、区域股权交易市场、券商柜台交易市场的完整体系。
证监会新批6家QFII机构
外资QFII总量突破200家
&&&&&& 去年下半年QFII审批速度明显加快，去年12月份，又有六家QFII机构获批。至此，A股市场的QFII总量达到207家。
　　证监会网站昨日发布公告称，最新获得批复的合格境外机构投资者(QFII)有六家，分别是中信证券国际投资管理(香港)有限公司、太平洋投资策略有限公司、易方达资产管理(香港)有限公司、高瓴资本管理有限公司、永丰证券投资信托股份有限公司及华夏基金(香港)有限公司。
&&&&&& 而QDII2也首次出现在央行公开口径中。日前举行的中国人民银行工作会议上，&积极做好合格境内个人投资者(QDII2)试点相关准备工作&被列为央行2013年重点工作之一。这释放出一个强烈信号&&&未来可能允许合格境内个人直接对外投资实业和股票、债券等金融产品。
深交所发布实施中小企业板
上市公司公开谴责标准
&&&&&& 深交所近日正式发布实施《中小企业板上市公司公开谴责标准》，明确了中小板上市公司公开谴责的认定标准，进一步健全和完善了纪律处分自律监管执法机制。
　　深交所有关负责人表示，自《中小板公开谴责标准》向上市公司征求意见以来，得到了上市公司的高度关注和积极参与，共收到近百条反馈意见。《中小板公开谴责标准》突出了对重点违规行为的监管，按照违规行为类型设定不同的处分标准，确保处分标准的针对性和可操作性。一是从资金占用、违规担保、违规使用募集资金三个方面设定明确的处分标准，突出监管&高压线&，确保监管威慑力；二是针对上市公司重大事项披露违规、定期报告披露违规等频发的违规事项，作出了细化规定，进行重点规制和打击，以强化监管；三是充分考虑中小板公司的规模，在对具体数据进行测算的基础上，设定违规事项的触发指标。
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下载：50积分下列有关交易或事项表述中，符合现行会计制度规定的是（
A按照我国会计制度规定，企业通过无偿划拨方式取得的土地使用权和有偿方式取得的土地使用权，都应当作为无形资产核算
B在采用递延法时，如果企业已知本期发生的时间性差异在今后转回时的所得税率，应按照今后转回时的所得税率计算其对所得税的影响金额，不按照当期的所得税率计算确认递延税款金额
C会计实务中，如果不易分清会计政策变更和会计估计变更，则应按会计估计变更进行会计处理
D当某项无形资产已被其他新技术等所替代，并且该项无形资产已无使用价值和转让价值时，应当将该项无形资产的账面价值全部转入当期损益
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下列有关交易或事项表述中，符合现行会计制度规定的是（
A按照我国会计制度规定，企业通过无偿划拨方式取得的土地使用权和有偿方式取得的土地使用权，都应当作为无形资产核算
B在采用递延法时，如果企业已知本期发生的时间性差异在今后转回时的所得税率，应按照今后转回时的所得税率计算其对所得税的影响金额，不按照当期的所得税率计算确认递延税款金额
C会计实务中，如果不易分清会计政策变更和会计估计变更，则应按会计估计变更进行会计处理
D当某项无形资产已被其他新技术等所替代，并且该项无形资产已无使用价值和转让价值时，应当将该项无形资产的账面价值全部转入当期损益
下列有关交易或事项表述中，符合现行会计制度规定的是（
A按照我国会计制度规定，企业通过无偿划拨方式取得的土地使用权和有偿方式取得的土地使用权，都应当作为无形资产核算
B在采用递延法时，如果企业已知本期发生的时间性差异在今后转回时的所得税率，应按照今后转回时的所得税率计算其对所得税的影响金额，不按照当期的所得税率计算确认递延税款金额
C会计实务中，如果不易分清会计政策变更和会计估计变更，则应按会计估计变更进行会计处理
D当某项无形资产已被其他新技术等所替代，并且该项无形资产已无使用价值和转让价值时，应当将该项无形资产的账面价值全部转入当期损益
科目:难易度:最佳答案C D解析企业通过无偿划拨方式取得的土地使用权和有偿方式取得的土地使用权，不应当作为无形资产核算；在采用递延法时，如果企业已知本期发生的时间性差异在今后转回时的所得税率，也不按照今后转回时的所得税率计算其对所得税的影响金额，仍然按照当期的所得税率计算确认递延税款金额。知识点:&&基础试题拔高试题热门知识点最新试题
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如何最大限度地提高企业资金利用率企业,资金,公司,最大限度,资金利用率,加强企业,提高资金,利用率,企业资金,如何提高
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3秒自动关闭窗口中级会计 考试相关
[中级会计]日，A公司以9500万元购入B公司股票4000万股，每股面值1元，占B公司实际发行在外股数的80%。
日，B公司股东权益账面总额为9200万元，其中股本为5000万元，资本公积为4200万元，无盈余公积和未分配利润，可辨认净资产公允价值总额为10000万元。当日，B公司除一项管理用固定资产公允价值与账面价值不相等外，其他资产、负债的公允价值与账面价值均相等，该项固定资产的账面价值为700万元，公允价值为1500万元，尚可使用寿命为10年，采用直线法计提折旧。
2011年B公司实现净利润3080万元，提取盈余公积308万元，B公司增加资本公积(其他资本公积)1000万元。
日，B公司出售一批产品给A公司，售价(不含增值税)为500万元，增值税为85万元，产品成本为400万元，A公司购入后作为存货，至2012年末没有对外出售。
2012年8月，B公司分配现金股利1000万元。B公司2012年度发生亏损320万元。
假定A、B公司在合并前无关联方关系，A、B之间的合并属于应税合并。除上述事项外，双方没有发生任何其他内部交易。A公司、B公司所得税税率均为25%，盈余公积提取比例为10%。
(1)编制A公司个别报表中长期股权投资的相关会计分录；
(2)编制2011年末合并财务报表的相关调整分录；
(3)编制2012年末合并财务报表的相关调整分录及内部交易存货的相关抵销分录。
日，A公司以9500万元购入B公司股票4000万股，每股面值1元，占B公司实际发行在外股数的80%。
日，B公司股东权益账面总额为9200万元，其中股本为5000万元，资本公积为4200万元，无盈余公积和未分配利润，可辨认净资产公允价值总额为10000万元。当日，B公司除一项管理用固定资产公允价值与账面价值不相等外，其他资产、负债的公允价值与账面价值均相等，该项固定资产的账面价值为700万元，公允价值为1500万元，尚可使用寿命为10年，采用直线法计提折旧。
2011年B公司实现净利润3080万元，提取盈余公积308万元，B公司增加资本公积(其他资本公积)1000万元。
日，B公司出售一批产品给A公司，售价(不含增值税)为500万元，增值税为85万元，产品成本为400万元，A公司购入后作为存货，至2012年末没有对外出售。
2012年8月，B公司分配现金股利1000万元。B公司2012年度发生亏损320万元。
假定A、B公司在合并前无关联方关系，A、B之间的合并属于应税合并。除上述事项外，双方没有发生任何其他内部交易。A公司、B公司所得税税率均为25%，盈余公积提取比例为10%。
(1)编制A公司个别报表中长期股权投资的相关会计分录；
(2)编制2011年末合并财务报表的相关调整分录；
(3)编制2012年末合并财务报表的相关调整分录及内部交易存货的相关抵销分录。
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