分析七大融资方式的资金成本
分析七大融资方式的资金成本
　　融资方式即企业融资的渠道。它可以分为两类：债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后者主要指股票融资。债务性融资构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权。权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权参与企业的经营决策，有权获得企业的红利，但无权撤退资金。
　　1.银行
　　资金放入银行：2014年上半年,银行理财产品的年化收益率约为5.5%(包含余额宝、微信理财通等&团购&大额协议存款的互联网理财工具)，对投资人没有金额门槛。
　　资金贷出银行：贷款为年利率约为7%到10%，加上隐性成本，如以贷转存、第三方中介费(这个虽然敏感，但好像不能少)等，贷款的总成本约为年8%到12%。
　　：余额宝打包2500亿零碎活期存款，&团购&银行大额协议存款，近半年来，年化收益率平均超过4.9% 。
　　2. 信托公司
　　资金放入信托：信托资金来源包括个人投资者和机构投资者。其中，个人投资者资金一般通过第三方理财和私人银行募集;投资人单笔一般在300万左右，平均收益约为8.8到10%。第三方机构募集的费用约为2%，资金募集的总成本约为12到13%。
　　资金贷出信托：包含各项费用，总融资成本一般在年利率13%-20%之间。平均单笔贷款融资1.9亿元。
　　案例：30亿头号信托重案，中诚信托&诚至金开1号&，通过相关隐性担保的方式，投资人以平均年收益率7%退出，人均投资428万元。比原定10%年收益率低了3个点。我觉得这些投资人已经很幸运了，后续风险如果集中暴发，可能血本无归。
　　3. 基金子公司与券商资管(类似信托渠道，收益略高，风险略高)
　　资金投入：基金子公司与资管，资金主要来源于个人投资者，一般通过自身的客户池与第三方理财机构募集;投资人单笔一般在100万左右，平均收益率约为年10%。第三方机构募集的费用约为3%，募资总成本约为13%。
　　资金贷出：融资方通过基金子与券商融资，总成本约为年利率15%-24%之间，单笔融资额一般在5千万~3亿元之间。
　　4. 股市委托贷款
　　资金投入股市：2013年A股平均投资收益率为年8%左右，约2成的股民达到8%的收益水平，3成股民保本，5成股民出现亏损。
　　资金贷出股市：很多上市公司通过银行向其他企业发放委托贷款，合同利率加上各类中间费用，平均融资总成本约为年15%，单笔贷款融资在5000万~5亿元之间。
　　案例：2013年12月，熊猫烟花集团股份有限公司公告，委托九江银行广州分行，向创视界(广州)媒体发展有限公司，发放委托贷款1.3亿元，委托贷款期限一年，年利率12%，按季付息。
　　5. 私募基金
　　资金投入私募：债权类私募基金年收益率平均约12%，股权类收益率平均约年15%。投资门槛奇高，一般为1000万元以上，且风险较大，投资人与融资方共同或部分承担风险。
　　资金贷出私募：项目融资总成本约为年利率24%。单笔融资额一般在5千万~50亿元之间。
　　案例：2011年，星浩资本I期(股权类基金)募集资金规模达37亿元，单个投资人资金最少3千万元。项目路演时假设，最理想情况下，年收益率有可能接近35%。2014年宣布，预期收益率可能回归市场行情，约为年16%。
　　6. P2P借贷
　　因线上线下、金额大小、运营模式、担保方式等因素而差异较大，一般借出在24%左右(也有部分是变相的高利贷了，真实利率会远超24%)，给投资人的回报在12%-14%左右。P2P平台以5万-30万居多。P2B平台100万-500万不等。也有极少数平台提供几千元到数万元的小额借贷。
　　7.高利贷
　　不说也罢了，月息3分起，上不封顶，要想死得快，请借高利贷。
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14家上市公司半年信托融资89亿 融资成本最高达15%
作者：安丽芬 谷枫
第1页:信托融资达89亿元
第2页:信托融资成本最高达15%
第3页:成本分化
本报记者 安丽芬
　　实习记者 谷枫 北京报道
　　6月19日，华融国际向投资者推介了一款名为“广东(,)信托贷款集合信托计划（第一期）D类”的产品，信托期限2年，预期年化收益率分为7.5%、7.7%及向定向机构发行的收益率，推介期一个月。
　　如果宜华地产（000150.SZ）不是上市公司，其融资成本就难以为外人所知。
　　6月6日，宜华地产公告了关于子公司广东宜华房地产开发公司（下称“宜华房产”）信托贷款的进展情况，《信托贷款合同》也被部分披露：贷款金额不超过3亿元，贷款期限24个月，成本不超过14%/年，资金用途是宜华房地产公司开发项目的工程建设。
　　经过比对，华融国际信托的“广东宜华地产信托贷款集合信托计划”和宜华地产公告的资金用途和抵押物均相同，两者所说的是同一个产品。
　　也就是说，宜华地产从华融国际信托的融资成本是14%，而花融国际信托给投资者的收益率是7.5%、7.7%或稍高一点。因此，中间有超过6%的利差被中融国际信托、银行等机构吃掉。
　　“这个14%，里面要看信托报酬是多少，一般这么低的收益率是在银行发，所以这里面收费的不仅仅是信托。”一位信托人士分析称。
　　宜华地产的融资成本在今年的上市公司信托贷款里算是最高的一个，但在上市公司所有的信托融资方式里并不是最高。
　　据本报记者统计，年初至今，共有14家上市公司通过信托贷款、股权信托融资、应收债权转让及回购、信托收益权转让与回购、股权转让与回购等方式从信托公司融资，合计融资额89亿元，融资成本集中在6%-15%之间，成本差异非常大，部分合作也暴露出不小的风控问题。
　　信托融资达89亿元
　　梳理发现，通过信托贷款、股权信托融资、应收债权转让及回购等等高融资成本的方式从信托公司融资的上市公司均是清一色的房企，融资总额达89亿元，资金主要投向也是房地产项目。
　　其中，有7家上市房企通过信托贷款方式融得33.5亿元，分别为(,)1亿元、(,)8亿元、(,)9.5亿元等，抵押物多是在建工程和土地使用权，年利率主要集中在6%-14%。
　　“这也是信托公司比较喜欢的质押物，即使违约了，还有土地和工程可以拍卖。”一位信托研究人士指出。
　　除了直接从信托公司贷款，上市公司也尽可能利用别的资源去找信托公司包装、融资。今年上半年，有7家上市公司通过股权信托融资、应收债权转让及回购、信托收益权转让与回购、股权转让与回购等方式从信托公司融资，合计融资额达50.5亿元，融资成本主要集中在7.38%-15%。
　　其中，(,)委托中国对外经济贸易信托发行西花岗幸福城保障房项目委托代建合同收款权收益权信托计划，计划融资8亿元，融资成本7.38%/年；(,)与(,)信托签订《应收款项收益权转让合同》，由北方国际信托成立单一信托计划，募集3.5亿元，年利率支付资金占用费为9.1%等。
　　“我们在跟信托公司合作前，也跟银行细谈过，希望能从银行贷款。”宜华地产一位人士透露，但是一方面银行资金现在也很紧张，另外就是对项目卡得太死，比如需要项目已经投入25%自有资金、多种证已经办理完毕等。
　　虽然信托公司的融资门槛没银行那么高，但是信托公司因高成本仍然只能是一个辅助通道，上半年也仅有14家上市公司求助信托融资。
　　“目前，我们满足银行条件的就尽量从银行贷款，而还没开工的、不满足条件的就只好从信托融资了。”上述宜华地产人士坦承。
06/28 07:5206/28 00:1106/27 17:0306/25 03:1106/25 01:4706/21 09:11
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看不同的项目了，房地产项目一般比较高，20%以上；矿产类也高，股票质押类的相对低，13左右的成本
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QQ/Email：信托融资成本包含哪些?
信托融资是通过专业理财机构作为信用中介进行的，资金供需双方就是借助这个信用中介提供的信托机制进行资金余缺调剂的。信托融资成本包含哪些?
信托融资成本包含投资者收益、销售渠道费、业务中介费、信托报酬等。
　　信托融资的特点
　　由于在信托法律关系中进行融资，所以信托融资具有与其他融资方式不同的特点。
　　首先，与银行贷款相比，信托融资降低了公司整体的融资成本，节约了财务费用;融资的期限一般较长，有利于融资者的持续发展。
　　其次，信托的隔离功能把用于偿付的未来现金流进行隔离，形成脱离融资企业整体信用的局部信用保证。创立信托关系的双方签订契约，受托人享有信托财产的名义所有权，受益人享有信托财产所产生的收益，这种信托资产的所有权与收益权相分离使得信托财产具有独立性。
　　信托关系一旦成立，信托财产即从委托人和受托人的财产中分离出来，与收益人的财产也相区别。
　　无论是委托人、受托人、受益人，或是他们的债权人，在信托存续期内，对信托财产都没有追索权，并且关联人的破产对信托关系也不产生影响，信托的风险隔离功能由此产生。这种隔离功能使信托融资具有比其他融资方式更强的信用保证。
　　再次，信托融资者可以在不提高资产负债率的情况下实现融资，优化了融资者的资产负债结构。对于融资者而言，如果信托融资的信用基础是可以产生未来现金流的资产、项目或其他权益，那么所融现金可以不作为负债计人资产负债表，并且有可能提高企业的资产质量，改善企业的负债结构，降低财务风险。
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