站内信息智能主动推送()：
缓存更新时间: 22:08:18
免责声明：所展示的信息由会员自行提供，内容的真实性、准确性和合法性由发布会员负责。合作之前请仔细阅读。
友情提醒：本网站仅作为用户寻找交易对象，就货物和服务的交易进行协商，以及获取各类与贸易相关的服务信息的平台。为避免产生购买风险，建议您在购买相关产品前务必确认供应商资质及产品质量。过低的价格、夸张的描述都有可能是虚假信息，请采购商谨慎对待，谨防欺诈，对于任何付款行为请您慎重抉择！股票/基金&
中国资本市场为什么要开放？
　　中国资本市场应该成为人民币国际化的重要推动者。现在人民币国际化趋势非常明显，但是只靠我们现有的手段是不够的，我们还必须有个强大的资金回流池和资产池，只有这样人民币国际化才能走远。
　　吴晓求
　　中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长
　　文|吴晓求
　　中国资本市场发展至今已快25年历史，应该说和中国开放性的经济相比较，中国的资本市场还是相对封闭。中国的资本市场还难以承担起在全球配置风险的功能，不仅仅是规模小，更重要的是它不是一个开放式的资本市场。我们资本市场为什么要开放？就是要构建一个在全球可以配置资源，同时有良好的风险分散功能的现代金融体系。
　　中国的经济规模越来越大，不可能是一个封闭的金融体系，封闭的金融体系不可能使中国经济维持长期的持续增长。在整个现代金融体系的诸多要素当中，我始终强调资本市场在其中的基础作用和核心作用。我认为，未来的中国，应该是证券化金融资产比重逐步提高，而不是商业银行资产。资本市场当中所蕴含的资产规模要不断的增长，这个国家的金融体系才会健康。如果要达到这样的目标，单靠我们自身的资源是不够的，所以我们需要开放，需要国际化。
　　我们需要开放，但我们开放资本市场的目标是什么？如果没有目标，我们的开放应该说就很难成功。
　　在我看来，中国资本市场的开放和国际化的目标有三点，首先，我们的资本市场一定是通过若干年的发展，通过若干年的开放和国际化，成为全球非常重要的一个资产配置中心或者财富管理中心。当然这个资产配置主要是人民币计价资产的配置中心。这和我们的资本市场规模有关系，我曾做过研究，到2020年，我希望中国资本市场能够达到80-100万亿的市值。从现在看我们距离这个还有些距离，目前的市值大概为30万亿，但是如果达不到这样一个规模的话，要想成为全球最重要的资产配置中心之一的话就很困难。
　　其次，它应该成为人民币国际化的重要推动者。现在人民币国际化趋势非常明显，但我认为，对美元的挑战是未来中国金融开放面临的一个最大问题。人民币国际化只靠我们现有的手段是不够的，我们还必须有个强大的资金回流池和资产池，只有这样人民币国际化才能走远，人民币才有可能成为集美元之后的第二大全球储备性货币。
　　此外，中国资本市场要成为全球人民币计价资产的中心，成为全球财富管理中心，这不是一个口号，需要有实实在在的内容。在我看来，这其中有两个方面需要我们认真关注。
　　第一，我们要有个透明度很好、流动性很好、资产规模比较大，同时结构性比较匹配的资产池，也就是说我们在整个资产结构设计方面要达到这个标准。这就要求我们除了股票市场之外，债券市场也要有很好的发展。我们债券市场问题很多，尤其是国债交易，银行间市场占据了90%，很难说这是一个财富管理的市场，这是会有问题的。
　　第二，我们资本市场开放和国际化面临着一个顺序的选择问题，即究竟是把重点放在国际资本优先来投资，还是外国企业到中国来上市？哪个是我们当前面临的最重要问题？我认为，让外国资本有序进入到中国市场，投资于中国的资本市场，这是我们政策的重点。我想，未来经过五到十年的开放和国际化，中国资本市场也不可能是外国企业在主导，外国企业只是比重非常小的一部分。这一点类似于纽约的市场。美国纽约的市场高度国际化，但主体企业都是来自于美国本土，少量企业来自于其他国家。所以从这个意义上讲，如何让外资进入到中国资本市场进行投资，这应该是我们开放国际化第一个需要思考的问题。整个国际资本的流动安排，包括政策的设计，都需要做缜密的思考。我们的目标就是要把中国资本市场打造成未来一个重要的国际金融中心。
　　（注：本文由本刊记者刘彦华在对作者采访基础上整理而成，仅代表作者个人观点）
11/22 10:5011/17 17:5111/17 15:0111/14 01:5211/12 11:4111/10 15:1911/10 01:3211/09 23:58
新闻精品推荐
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩焦点图鉴
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。辽宁本溪网友
源头是高位去杠杆 疯狂发新股。不是天灾是人祸
广东湛江网友
还有脸说?4000是牛市的新起点,现在怎么样???6月中旬疯狂崩塌至今,暴泻了40%多.世界经济发展的火车头,突发大股灾,你说不影响就不影响了???
国外说两句就急了啊 哈哈哈 国内恨不得
本来就黑得不行咯！有本事持续爆涨来证明！
抱歉！内容已删除。
监管机制不健全，错了还死不认错，
谦虚是我们的优良传统
是虚伪和无耻，不是好听的谦虚！
湖北武汉网友
还真把自已当回事！怎么死的都不知道
江苏苏州网友
这种报都带头撒谎欺骗,更何况其它呼,悲哀
关键是结果！中国股市领先世界跌跌跌跌！
美国不加息，那么皮球踢给你，是你导致国际股价暴跌，再不维稳股价、洋人要你下台。
股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！
中国股市不配当下跌之源！美指涨了七年，我们熊了七年。
广东深圳网友
就是，你咬我啊。
抱歉！内容已删除。
看来是假牛牛变大熊熊的开端
人民日报：4000点牛市的起点
你看花了4000点以上是牛市顶点、没看清楚不要胡说人民曰报一贯胡说听它话反着听
人民日报罪魁祸首，坑蒙拐骗散户
股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！股指期货好东西！！做空A股赚暴利！！
4000起点论咋不提了
买不起菜了！
我承认，我没看官媒放屁，我是直接进来看回复的
四川成都网友
中国不是国际资本市场下跌之源，是国际资本市场下跌第一，是世界之最！！！！！不信自己可以去比较！！！！！
中国股市每次暴跌都埋怨美国，从来不说是自己的原因。
你说不是就不是吗？
中国下跌之源就是股指期货和人民日报的4000点社论,中国股市暴跌影响全球经济和股市下跌。
评论该主题
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。中国资本市场为什么错失阿里？
扫描到手机，看更多国搜资讯
您可以用手机或平板电脑的二维码应用拍下左侧二维码，您可以在手机国搜客户端继续浏览本文，并可以分享给你的好友。
核心提示：为什么题目这样刺眼？因为我是这个行业的从业者，二十多年来，其中有十几年我做证券公司总裁和董事长，我对那个行业有切肤之感。
四年前，当我离开这个行业的时候，我就跟我的员工对话，两三年前，当我开始做天使投资的时候，我们的员工，原来我们的投行人员——大家知道华泰联合证券的投行是国内比较牛的——都来找我，我说你们如果创业，我是不投你们的。他们比较不解，也很伤感，问我为什么呢？我说，我四年前决定离开证券行业的原因之一是，任何一个行当，它应该可以足以托着你走，推着你走，如果这个行业的江湖地位每况愈下，它对你就是负效应。
我在证券行业混了这么多年，2000年之前银行从来就是爷，在2000年之前保险不是个东西，保险跟证券公司相比江湖地位差很远。当我历经挫折，2000年又混到副总裁的时候，当时我是最年轻，31岁，收到无数的贺信、无数的电话。但过了多年之后，证券公司的地位每况愈下，从2000年之前的两三万亿资产，混到三四年前仍然两三万亿，相反保险从一万亿到15万亿。所以这个行业对我来讲，找不着北，有句古话叫“男怕入错行”，真的是这样。
那么投行呢？为什么我不愿意投投行人员出来创业的？中国投行人员最近三年有很大进步，三年前的情况是，中国的证券公司、中国的资本市场只允许煤炭、化工、石油等传统企业上市，互联网企业一个都上不了，跟互联网是不接轨的，跟这个时代最先进的生产力不接轨，而这恰恰是资本市场可悲的地方。因为资本市场最牛的地方就在于，资本市场嗅觉最敏感，资本市场是最先进生产力的代表，恰恰在中国不是，这是我的一个小故事。
去年阿里巴巴上市，我相信对中国所有人的刺激都是空前绝后的，包括对政府的刺激，我们没能把阿里巴巴留在中国，也没能把它留在香港，它去了美国。当然话又说回来，它去美国一个额外的效应，阿里巴巴在中国崛起，这么一个牛逼的企业，印证了中国30年改革开放的伟大成果，这是一个额外的成果。但从资本市场来讲，非常可惜，非常可悲。因为一个国家如果没有伟大的经济体，不可能有伟大的资本市场，正是因为这个原因，华尔街只能在纽约。
当年香港回归的时候，新加坡跃跃欲试，觉得取代香港的机会终于到来了，20年过去了，新加坡资本市场越来越萎缩，凡是当年去新加坡上市的中国公司都在退市，阿里巴巴这么伟大的企业去了美国资本市场，毫无疑问这对中国资本市场是一个巨大的打击。不信？听听圈子里的谣传，说BAT都是老外在控股，说腾讯是被非洲某个基金控制，孙正义从阿里拿了多少钱。这对我们是一种耻辱，说我们是在给外国人打工。
还有一个耻辱，VIE结构。我们听了这么多VIE结构的公司，今年资本市场好的时候，大约有500家VIE结构的公司准备改回中国框架，回中国上市。VIE结构很难，原因有很多，我觉得有个原因之一就是中国资本市场向这些互联网企业关上了大门，这是“逼良为娼”的结果，是我们把它们推向国外资本市场，所以它一出生就是喝着美元基金的奶水长大，从一出生就吃面包、吃牛肉，它的胃口已经完全适应了美国人的市场，没办法在中国上市。
错过阿里巴巴之后我们如何反思？不是错过阿里巴巴15个月以后，而是我们一直在反思，中国资本市场应该如何拥抱这个时代。刚才我讲了，资本市场是最先进生产力的代表，最应该拥抱这个时代，资本原本是最血淋淋的、最敏锐的、最接地气的，但中国资本市场却错过了整整一代互联网。
中国资本市场的前两次重构
其实不只是监管层被深深触动，去年中国整体上下都被深深触动，所以引发了中国资本市场的第三次重构。我先讲一下我理解的中国资本市场的前两次重构。
1990年深圳上海两家交易所先后开业，但时间不合适，所以1993年之前中国没有证监会。那个时候的从业者，要申报材料、上交材料，需要去国家体改委审核。1992年国务院通过决议成立证监会，到1993年3月底到4月初在天津召开了中国证监会成立大会。从1990年到1993年，这是一次重构。
当时1993年，我做了两个企业上市，这两个企业都还存在。1993年5月份我做的金融集团仍然有，在深圳，日我做的山东第一股泰山石油，仍然有，仍然健在。说明我的职业操守很好。那时候，上市公告书里写的“深圳异地上市公告书”，为什么叫“异地”，因为深圳和上海是地方资本市场，1993年证监会成立以后，才把“异地”两个字拿掉了。
第二个重构是2005年。为什么是2005年？大家知道这个过程中发生了很多事情，包括IPO，资本市场也从从审批制走到了核准制。审批制包括额度管理，额度管理就是每一个省分多少额度，一个亿、8000万，省里再分拆。所以当时出现什么局面？一个工厂切割，拿出一个车间来上市，因为什么？额度不够。这导致大量企业十年之后重新整体上市，这是额度制造成的。
那时候全国妇联都有指标，以部委和省市为单位有指标，那是审批制的阶段。后来是核准制，核准制有两点，其中一个是通道管理，那时候券商最有权力，券商分几个等级，二四六八十，小券商可以保两家，最牛的可以保十家，这个权力是很大的权力，给谁指标谁就可以上市，给谁通道谁就可以上市。从审批制过渡到2004年的核准制，我认为这个过程都是一样，没有本质区别，没有实质性飞跃。
2005年，股权分置改革，中国资本市场第二次重构，资本市场起死回生进入全流通时代。当时中国的资本市场已经死掉了，我说这句话一点不过分，为什么？从2001年到2005年中国倒了四十家上市公司，在这之前有150家，清理完毕剩下超过一百零几家，一片惨象，中国资本市场陷入死胡同。
2005年之前，中国的股票翻倍，法人股和流通股，里面还有国有法人股、法人股流动股。法人股是不能流通的，只有个人股可以流通，这个比重占30%。当年中国股市市值只有三万亿，只有一万亿的交易，这哪有什么交易量？所以2005年当时的证监会主席，他是中国历史上第一个真正的证监会主席，因为他真正拥抱了国际规则，最起码的一条是全流通。这个决策过程难度非常之大，2005年开始启动，2007年迎来了全流通时代，才迎来了点的大牛市，到现在仍然空前绝后。这是第二次重构，这次重构的意义大于上一次，如果没有这次重构，今天中国的资本市场根本不可思议、不可想象。
后来2004年中小板、2009年创业板，想法很好，出发点很好，但结果都不怎么样。
第三次重构：是时候雪耻了！
在今天，我们要强调什么？我说第三次重构，这里有四个要点：
第一是注册制
注册制大家都在讲，我管它叫“1+3”。“1”是注册制，“3”是新三板，战略新兴板和深交所网络板。注册制的核心是充分的信息披露，凡是学过西方财务会计的都知道，西方所有的资本市场的规则就这六个字——“充分信息披露”。
我们原来审核是有很多底线的，比如有诉讼一律不允许上市，注册制是把诉讼说清楚了，跟谁诉讼，赢的概率有多少，输的概率有多少，包括关连交易。原来关连交易必须公允价格，现在是你要说出来，没关系，市场来判断，这个价格是不是公允的，一切交给市场，你只要说出来就可以了。券商和律师的任务就是帮你把这个说清楚。选哪条路走，你是丑还是俊，由市场判断，这是注册制的核心。不管权力交给证监会还是交易所，实质都是信息披露。
第二是新三板
新三板我讲过很多次，就不多讲了，新三板的伟大意义根本不在于几个企业的上市。我们资本市场憋了二十多年，2500家企业上市，不到3000家，这是一个耻辱，比重完全不对称。现在我们有七千万家小微企业，每天产生一万家新的公司，新三板开始放开闸门，才使得大家可以真正拥抱资本市场。
我多说一句，这是资本市场的耻辱，目前为止我们2007年股权的比重占社会融资总额最高，有一个比例，股权的比重占整个社会融资总量的比例2007年最高，7.3%，实际上少得微乎其微，可以忽略不计，而现在的水平不到3%。你想，在整个社会融资总额里不到3%，价值有多大？这个行业怎么可能受到尊重？
新三板现在就要发挥这样一个作用，这么多年改革开放的成果，包括大众创业的抓手，注册公司，到了A轮B轮阶段，就可以拥抱资本市场，这是之前想都不敢想的，同时把B轮以后的截流掉了。我打个比方，一个美女原来只有隔壁两个帅哥知道，一旦进入新三板市场，就有两千个帅哥来追求你，只要是美女就可以来。
第三是战略新兴板
战略新兴板说白了，也不要说那么高大上，说白了战略新兴板是为了应付两个交易所之间的竞争，原来上交所是大盘股，这种情况下怎么竞争？交易量极其不活跃，它的股本总额是深交所的接近两倍，但交易量是40%。所以，必须启动战略新兴板。战略新兴板我认为是一个基本的原动力，当然也是拥抱互联网的产物。现在它列了九大类：环保、原材料、能源等等。
第四个是深交所网络板
它已经和创业板、中小板没有任何区别，这样一个专门板块也是为了欢迎不盈利的企业上市，也是为了拥抱互联网。如何弯道超车？我们错过了整整一代互联网二十年，现在已经到了移动互联网的时代，如何拥抱、如何超车，必须一股脑地推出，注册制+三个要素，新三板、战略新兴板和深交所网络板就是这样一股力量。
资本市场的重构，还原资本市场的本来面目，一洗二十年之耻辱，带动整体经济的重构，为什么要这样做？现在中国经济非常困难，存量经济很差，是大众创业的一个原动力。其实中国资本市场真正起到对中国经济的推动作用，就是说真正的让资本市场拥抱创业，这样一定会带动整体经济的提升，最终对中国经济建设起到应尽的作用，这样这个行业才会受到尊重。
中国资本市场制度性重启，中国的创业者应该被中国资本市场呵护，这是相互的。投资人也需要呵护陪伴创业者好好成长，人民币基金需要耐心陪伴创业者，中国投资人不会错过下一个 马云 (微博) 。三个礼拜之前《环球时报》采访了我，我们谈到，当年马云、 马化腾 (微博) 创业的时代，中国是没有基金的，基金的起步也是美元基金。而今天按照王功权先生的话说，基金多得很，钱多得很，没有冬天之说，只要你是牛的创业者，只要是牛的创业项目，钱追着屁股后面走。在这种时代下，如果你是一个很牛的创业者，中国的投资者不会再错过你。中国资本市场第三次重构一定会通过整个创业这个基本国策上一个台阶。
责任编辑：王道发
免责声明：
本页面呈现之信息，如无特别注明的，均来源于网页搜索结果，中国搜索呈现这些内容之目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和证实其真实性。如中国搜索呈现的稿件涉及版权问题，请与我们联系。
版权说明：
凡来源标注为“中国搜索”的本网稿件，转载时请注明出处。
本文链接：
无人驾驶汽车不仅可帮助减少车祸，还能大幅降低交通拥堵情况。
2015年已经进入尾声，现在回顾智能硬件行业在2015年的表现，用“爆发”二字来形容并不为过。不论是在美国硅谷，还是中国的北京、上海、深圳……，智能硬件创业的大潮席卷了整个科技圈，而这也被看作是在智能手机之后又一波技术革命。
本文是互联网大脑计划启动建议的第七篇，本章重点阐述了目前蓝脑计划，欧洲脑计划，IBM所代表的，用神经元芯片堆积模拟脑的方向可能有方向性错误。而互联网向与人类大脑功能和结构高度相似方向进化的推论，有可能为我们开拓出一条新的模拟脑，形成新人工智能系统架构的路径，那就是总结庞大的互联网典型应用和结构，在超级计算机的程序空间中进行模拟重建，从而形成仿互联网的人工智能大脑模型。
继三大电信运营商前不久取消京津冀手机长途漫游费后，中国电信再次扩大范围。腾讯科技今日从中国电信获悉，针对不同的用户群体，中国电信新推三款新4G套餐，即乐享4G套餐、新飞Young4G套餐，以及4G易通卡套餐。值得一提的是，这三款套餐都将在全国范围内取消长途漫游费，真正地实现长途、市话及漫游费同价的资费标准。
免责声明：
凡发布在本网上的内容，除标注为“中国搜索”或“国搜”的稿件外，其他均转自第三方网站，是为传递更多信息和学习之目的，不意味着本网认可其观点或证实其内容的真实性、准确性。如有意见建议，请点击页面下方的“对国搜说”，欢迎及时反馈。
版权说明：
凡来源标注为“中国搜索”的本网稿件，转载时请注明出处。
科技热搜词
黄金周哪些景点最受欢迎，会不会被挤成饼干？本文为创始人在2016网易经济学家年会上的主题演讲。盛希泰，资深投资银行家，两家一线证券公司打造者， 前华泰联合证券公司董事长。盛希泰还担任南开北京校友会会长、南开允能创业商学院理事长、清华校友种子基金管理。盛希泰具有二十年逾百家公司IPO及并购经验，培养了中国资本市场最优秀 的并购团队，培育了中联重科、大族激光、等数十家行业领先的上市公司。我们为什么错失？为什么题目这样刺眼？因为我曾是证券行业的从业者，二十多年来，其中有十几年我做证券公司总裁和董事长，我对那个行业有切肤之感。四年前，我离开这个行业，两三年前，当我开始做天使投资的时候，我们的员工，原来我们的投行人员&&大家知道华泰联合证券的投行是国内比较牛的&&都来找我，我说你们如果创业，我是不投你们的。他们比较不解，也很伤感，问我为什么呢？我说，我四年前决定离开证券行业的原因之一是，任何一个行当，它应该可以足以托着你走，推着你走，如果这个行业的江湖地位每况愈下，它对你就是负效应。我在证券行业混了这么多年，2000年之前银行从来就是爷，在2000年之前保险跟证券公司相比江湖地位差很远。当我历经挫折，2000年又混到副总裁的时候，当时我最年轻，31岁，收到无数的贺信、无数的电话。但过了多年之后，证券公司的地位每况愈下，从2000年之前的两三万亿资产，混到三四年前仍然两三万亿，相反保险从一万亿到15万亿。所以这个行业对我来讲，找不着北，有句古话叫&男怕入错行&，真的是这样。那么投行呢？为什么我不愿意投投行人员出来创业的，虽然中国投行人员最近三年有很大进步，但三年前的情况是，中国的证券公司，中国的资本市场只允许煤炭、化工、石油等传统企业上市，互联网企业一个都上不了，跟互联网是不接轨的&&跟这个时代最先进的生产力不接轨，而这恰恰是资本市场可悲的地方。因为资本市场最牛的地方就在于，资本市场嗅觉最敏感，资本市场是最先进生产力的代表，恰恰在中国不是，这是我的一个小故事。去年阿里巴巴上市，我相信对中国所有人的刺激都是空前绝后的，包括对政府的刺激，我们没能把阿里巴巴留在中国，也没能把它留在香港，它去了美国。当然话又说回来，阿里巴巴在中国崛起，这么一个牛逼的企业，印证了中国30年改革开放的伟大成果，这是一个额外的成果。但从资本市场来讲，非常可惜，非常可悲。因为一个国家如果没有伟大的经济体，不可能有伟大的资本市场，正是因为这个原因，华尔街只能在纽约。当年香港回归的时候，新加坡跃跃欲试，觉得取代香港的机会终于到来了，20年过去了，新加坡资本市场越来越萎缩，凡是当年去新加坡上市的中国公司都在退市，阿里巴巴这么伟大的企业去了美国资本市场，毫无疑问这对中国资本市场是一个巨大的打击。不信？听听圈子里的谣传，说BAT都是老外在控股，说是被非洲某个基金控制，孙正义从阿里拿了多少钱。这对我们是一种耻辱，说我们是在给外国人打工。还有一个耻辱，VIE结构。我们听了这么多VIE结构的公司，今年资本市场好的时候，大约有500家VIE结构的公司准备改回中国框架，回中国上市。VIE结构很难，原因有很多，我觉得有个原因之一就是中国资本市场向这些互联网企业关上了大门，这是&逼良为娼&的结果，是我们把它们推向国外资本市场，所以它一出生就是喝着美元基金的奶水长大，从一出生就吃面包、吃牛肉，它的胃口已经完全适应了美国人的市场，没办法在中国上市。错过阿里巴巴之后我们如何反思？中国资本市场应该如何拥抱这个时代？刚才我讲了，资本市场是最先进生产力的代表，最应该拥抱这个时代，资本原本是最血淋淋的，最敏锐的、最接地气的，但中国资本市场却错过了整整一代互联网。
中国资本市场的前两次重构
其实不只是监管层被深深触动，去年中国整体上下都被深深触动，所以引发了中国资本市场的第三次重构。我先讲一下我理解的中国资本市场的前两次重构。1990年深圳上海两家交易所先后开业。那个时候的从业者，要申报材料、上交材料，需要去国家体改委审核。1992年国务院通过决议成立证监会，到1993年3月底到4月初在天津召开了中国证监会成立大会。从1990年到1993年，这是一次重构。当时1993年，我操盘了两个企业上市，这两个企业都还健在：深圳的金融集团以及山东第一股泰山石油。那时候，上市公告书里写的&深圳异地上市公告书&，为什么叫&异地&，因为深圳和上海是地方资本市场，1993年证监会成立以后，才把&异地&两个字拿掉了。第二个重构是2005年。为什么是2005年？大家知道这个过程中发生了很多事情，包括IPO，资本市场也从审批制走到了核准制。审批制包括额度管理，额度管理就是每一个省分多少额度，一个亿、8000万，省里再分拆。所以当时出现什么局面？一个工厂切割，拿出一个车间来上市，因为什么？额度不够。这导致大量企业十年之后重新整体上市，这是额度制造成的。那时候全国妇联都有指标，以部委和省市为单位有指标，那是审批制的阶段。后来是核准制，核准制有两点，其中一个是通道管理，那时候券商最有权力，券商分几个等级，二四六八十，小券商可以保两家，最牛的可以保十家，这个权力是很大的权力，给谁指标谁就可以上市，给谁通道谁就可以上市。从审批制过渡到2004年的核准制，我认为这个过程都是一样，没有本质区别，没有实质性飞跃。2005年，股权分置改革，中国资本市场第二次重构，资本市场起死回生进入全流通时代。当时中国的资本市场已经死掉了，我说这句话一点不过分，为什么？从2001年到2005年中国倒了四十家上市公司，在这之前有150家，清理完毕剩下超过一百零几家，一片惨象，中国资本市场陷入死胡同。2005年之前，中国的股票翻倍，法人股和流通股，里面还有国有法人股，法人股流动股。法人股是不能流通的，只有个人股可以流通，这个比重占30%。当年中国股市市值只有三万亿，只有一万亿的交易，这哪有什么交易量？所以2005年当时的证监会主席，他是中国历史上第一个真正的证监会主席，因为他真正拥抱了国际规则，最起码的一条是全流通。这个决策过程难度非常之大，2005年开始启动，2007年迎来了全流通时代，才迎来了点的大牛市，到现在仍然空前绝后。这是第二次重构，这次重构的意义大于上一次，如果没有这次重构，今天中国的资本市场根本不可思议、不可想象。后来2004年中小板、2009年创业板，想法很好，出发点很好，但结果都不怎么样。
第三次重构：是时候雪耻了！
在今天，我们要强调什么？我说第三次重构，这里有四个要点：第一是注册制。注册制大家都在讲，我管它叫&1+3&。&1&是注册制，&3&是新三板，战略新兴板和深交所网络板。注册制的核心是充分的信息披露，如果凡是学过西方财务会计的都知道，西方所有的资本市场的规则就这六个字，&充分信息披露&。我们原来审核是有很多底线的，比如有诉讼一律不允许上市，注册制是把诉讼说清楚了，跟谁诉讼，赢的概率有多少，输的概率有多少，包括关连交易。原来关连交易必须公允价格，现在是你要说出来，没关系，市场来判断，这个价格是不是公允的，一切交给市场，你只要说出来就可以了。券商和律师的任务就是帮你把这个说清楚。选哪条路走，你是丑还是俊，由市场判断，这是注册制的核心。不管权力交给证监会还是交易所，实质都是信息披露。第二是新三板。新三板我讲过很多次，就不多讲了。新三板的伟大意义根本不在于几个企业的上市。我们资本市场憋了二十多年，2500家企业上市，不到3000家，这是一个耻辱，比重完全不对称。现在我们有七千万家小微企业，每天产生一万家新的公司，新三板开始放开闸门，才使得大家可以真正拥抱资本市场。我多说一句，这是资本市场的耻辱，目前为止我们2007年股权的比重占社会融资总额最高，7.3%，实际上少得微乎其微，可以忽略不计，而现在的水平不到3%。你想，在整个社会融资总额里不到3%，价值有多大？这个行业怎么可能受到尊重？新三板现在就要发挥这样一个作用，这么多年改革开放的成果，包括大众创业的抓手，注册公司，到了A轮B轮阶段，就可以拥抱资本市场，这是之前想都不敢想的，同时把B轮以后的截流掉了。我打个比方，一个美女原来只有隔壁两个帅哥知道，一旦进入新三板市场，就有两千个帅哥来追求你，只要是美女就可以来。第三是战略新兴板。战略新兴板也不要说的那么高大上，说白了是为了应付两个交易所之间的竞争，原来上交所是大盘股，这种情况下怎么竞争？交易量极其不活跃，它的股本总额是深交所的接近两倍，但交易量是40%。所以，必须启动战略新兴板。战略新兴板我认为是一个基本的原动力，当然也是拥抱互联网的产物。现在它列了九大类：环保、原材料、能源等等。第四个是深交所网络板。它已经和创业板、中小板没有任何区别，这样一个专门板块也是为了欢迎不盈利的企业上市，也是为了拥抱互联网。如何弯道超车？我们错过了整整一代互联网二十年，现在已经到了移动互联网的时代，如何拥抱、如何超车，必须一股脑地推出，注册制+三个要素，新三板、战略新兴板和深交所网络板就是这样一股力量。通过资本市场的重构，还原资本市场的本来面目，一洗二十年之耻辱，带动整体经济的重构，为什么要这样做？现在中国经济非常困难，存量经济很差，是大众创业的一个原动力。其实中国资本市场真正起到对中国经济的推动作用，就是说真正的让资本市场拥抱创业，这样一定会带动整体经济的提升，最终对中国经济建设起到应尽的作用，这样这个行业才会受到尊重。中国资本市场制度性重启，中国的创业者应该被中国资本市场呵护，这是相互的。投资人也需要呵护陪伴创业者好好成长，人民币基金需要耐心陪伴创业者，中国投资人不会错过下一个。三个礼拜之前《环球时报》采访了我，我们谈到，当年马云、创业的时代，中国是没有基金的，基金的起步也是美元基金。而今天按照先生的话说，基金多得很，钱多得很，没有冬天之说，只要你是牛的创业者，只要是牛的创业项目，钱追着屁股后面走。在这种时代下，如果你是一个很牛的创业者，中国的投资者不会再错过你。中国资本市场第三次重构一定会通过大众创业这个基本国策上一个台阶。
24小时报不停
腾讯网起诉今日头条侵权案件宣判，今日头条需赔偿27万余元
上线仅4个月，又一家共享单车3Vbike宣布倒闭
斗鱼成立全国首家“网红党支部”：直播到哪，党建就推进到哪
获得3500万A轮融资的光猪圈，落地128家健身房，单店月均盈利10万多
今日头条诉腾讯天天快报，称其侵犯信息网络传播权
华为投资50亿日元日本建厂？华为回应消息不实：只是实验室
文化部再关停12家网络表演平台，龙珠YY秒拍等被查处
腾讯被曝差点买下WhatsApp，因马化腾手术被扎克伯格抢先
继So TM what之后，马云再度呛声人工智能
顺丰拿到国内首个无人机物流合法飞行权
再鼎医药完成3000万美元的C轮融资
阿里大幅增持Lazada
东南亚6亿用户进入天猫版图
高德地图上线共享单车服务，摩拜单车已全面接入
华医英诺获得天使轮融资
ToBox完成A+轮融资
彩色铅笔动漫获得Pre-A轮融资
摩拜单车送出1000万张月卡，免费骑行30天
中移电力获得300万人民币天使轮融资
新脑力获得战略投资
乔家大院挂牌新三板
优尼客美居获得数百万人民币种子轮融资
爱宠医生获得数千万元A轮投资