央行用直升机撒钱，应该先分给谁？--百度百家
央行用直升机撒钱，应该先分给谁？
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没钱的消费不起，有钱的不想消费，贫富差距成了中国经济有效需求不足的根源。
即使是直升机撒钱，也要讲究个方式方法，找准对象，考虑实际效果
当看到这个标题时，网友肯定会问：用直升机撒钱？草哥，你这不是搞笑吧？
草哥很认真地回答，这不是开玩笑，而是一个很认真严肃的经济学问题，它不仅涉及如何刺激当前严峻的经济形势，而且涉及中国贫富差距和财富如何分配的问题。
当然，直升机撒钱只是一个通俗形象的说法，它其实指的是央行的货币政策应对。当经济陷入严重通缩，利率已经降到零了，物价仍无起色，居民还是不愿消费，有效需求严重不足时，这时候政府该怎么办？货币主义经济学家弗里德曼主张央行应该通过印钞和用直升机将钞票从天上撒下来，以击败通货紧缩。他甚至描绘了这样一幅场景：“让我们假设有一天一架直升机飞过社区并撒下1000美元，当然，这些钱会很快被社区的居民捡走。我们进一步假设所有人都认为这是一次独一无二的事件，不会发生第二次。”弗里德曼认为这笔钱中的大部分将被消费，从而提振需求。
当弗里德曼在上世纪60年代提出这个想法时，大多数人认为这实在太疯狂，所以并不为公众接受。但时过境迁，现在竟然成为欧美日一些主流经济学家解决通缩的法宝，甚至有不少大名鼎鼎的门徒，包括美联储前主席伯南克，不仅在很多场合公开主张“直升机撒钱”是央行对抗通缩的最好选项，而且在实际经济运行中大手笔使用，比如在应对2008年金融危机时的四轮量化宽松，就是直升机撒钱的生动案例，所以伯南克后来背上了“直升机”的绰号。
当然撒钱也是讲究方法的，因为撒的时机不对、方法不对、地点不对，需要的人没捡到，捡到的人没需要，拉动经济的效果很可能功亏一篑。伯南克这次撒钱，首先分给了银行系统和金融机构，他认为美国的这次危机虽然是由次贷引起，但后果都由银行系统和金融机构承担，因为美国的买房者首付很低，对房子也没什么依恋之情，很洒脱，房贷还不起了拍拍屁股走人，房子你爱怎么处理就怎么处理，不像中国的购房者宁可吃方便面辛苦三代人，也要咬牙把房贷还清。所以美国次贷危机中房价下跌之后产生的烂账和债务，其实由银行系统承担了。伯南克认准了只有稳住银行系统和金融机构，为它们输送流动性，才能稳住整个市场的信心。
事后证明，伯南克的这个措施是得当的，但中国的问题显然不是这么简单。从银行系统到个人和企业，从资本市场到企业，美国的这个通道是畅通的，但中国的金融系统到达民营企业及个人的通道基本是堵塞的，即使偶尔有毛细血管，也是细水漫流，成本非常高。所以你会发现，作为个人或者小微企业，在中国是很难向银行借到钱或融到资金，除非你有特别的关系或者房产抵押，即使能借到钱，成本也非常高。
这就是中国货币供应量达到140万亿，但是民营企业还是缺钱、资金成本还是这么高、消费需求拉不起来的主要原因；也是2月M2增长13%，CPI仍是2.3%的主要原因。钱发得再多，流不到有需求的人手中，流不到有消费需求和有改善生活需求的人手中。没钱的消费不起，有钱的不想消费，因为该买的都已经买好了。所以发的钱要么以储蓄的形式存在银行，要么进入少数人才玩得起的楼市。这样的后果必然是有钱的人会更有钱，没钱的人只能挣扎在社会底层，形成严重的社会贫富差距。
这才是中国经济问题的本质：一是银行输血系统的紊乱和金融血脉的堵塞，二是贫富差距越拉越大。所以不管你怎么超发货币，受益的永远是国有企业、地方政府、富人和大城市，受害的是那些拿不到钱的人和穷人，以及中小城镇及广大农村。货币发得越多，银行储蓄越多、房价越高，有房者个个千万富翁，没房者贫穷几代人。
你不要光看我们有北京、上海、深圳、广州、杭州等这些光鲜的城市，但中国还有5.5亿的低收入（月入430元左右）和中低收入（月入1000元以内）群体。月收入1000元以下，意味着基本处于温饱状态，连去个中国大城市旅游的念头都不敢有，连买身像样的衣服穿都要考虑再三。这样的人群达到中国人口的40%。这么大一个人口群体，你怎么去拉动消费？又怎么去做全方位的产业和产品升级？因为他们的收入水平决定他们首先要考虑价格低廉的产品。
一季度，从数据上看中国经济有好转的迹象，但是否稳固还不确定，接下来决策者要重点做好地方政府债务置换以及国有企业“债转股”这两大战役，这些都是把风险向银行转移，为了不让风险集中爆发，为了稳固经济增长效果，接下来不排除央行进一步扩大基础货币发行，甚至不排除为财政赤字进行货币融资，即所谓的“直升机撒钱”。草哥并不反对这样做，在必要的时候，在全球央行都这样采取措施的背景下，我们没必要装逼，草哥需要提醒的是，即使是直升机撒钱，也一定要讲究个方式方法，要找准对象，要考虑实际效果。撒钱的时候，以下几类人可以离他们近一点：
首先，那些低效的国有企业和僵尸企业就不要再去拯救了，它们已经获得了那么多资源还搞亏损，再去补贴就说不过去了，但这些国企的工人值得照顾。为了安置那些转岗工人，可以把补贴发到这些国企的具体员工身上，一些国有企业其实拥有很多技术工人，花点钱给他们稍做培训，就可以胜任很多工作，也有利于中国制造业的转型升级。
其次，对一些城市处于25-45岁的中产阶层和白领，可以加大补贴和降低税负。中国的中产阶层大概有1亿左右，TA们名义上是中产阶层，其实苦逼得很，貌似薪水还不错，但要照顾整个家庭，要还房贷，要生二胎，所以压力还是很大的。但这群人消费能力强，而且学历高，在职场上有竞争力，在国际上也有竞争优势，对TA们进行补贴和照顾，可以大规模拉动消费。
三，有能力进城买房的农民工也可以进行补贴，有些地方已经在这样做了，但力度有限，可以再放开一点手脚。
除了以上三类人，草哥建议不要再对老人的养老保险金进行大规模补贴了。退休人员的养老金已经实现了“十二连涨”，有些老人的退休金已经远远高于在职年轻人的工资，这是非常不正常的。这批人过去本来就没交过养老金，现在领的钱，都是在透支在职年轻人的红利，不能为了维稳，就不断拉高这些人的养老金，并把养老压力不断后移。
非常时期，需要非常的思路，我们不能总是落入窠臼和重复老套，即使直升机撒钱了，也不能再去补贴财政、补贴地产商、补贴国企、补贴工程、补贴出口、补贴国外了……这样只会进一步拉大贫富差距，也是通货膨胀的起源。我们要敢于尝试，打通银行输血通道，把钱输送到底层和普通人手上，输送到那些真正为国家并正在为国家做贡献的人手上，输送到有效率的领域和行业之中。
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观看更多百家精彩新闻网友点击排行　　野村证券研究所首席经济学家辜朝明表示，直升机撒钱在日本不会有效。
　　他将直升机撒钱分为了四种情况。首先是真的用直升机从天上撒钱。辜朝明指出，如果这样，没有卖家会愿意出售商品。
　　他指出，卖家收钱卖货是因为他相信，货币的供应由央行严格控制。如果钱开始从天上掉下来，卖家不会愿意接受这样的交换。卖家会要求买家使用黄金或者外币进行支付。
　　第二种情况是央行对政府债务进行直接融资。这让直升机撒钱成为了一个财政工具。
　　辜朝明指出，虽然直接融资可能提升银行系统的储备，在资产负债表衰退的情况下，这些储备将被困在银行系统中，因为没有额外的私人板块的借款者。
　　最终，私营部门会完成其资产负债表的修复并开始借贷。当这发生时，通胀会很快发展到失控的地步，直到央行吸干通过“直升机撒钱”注入市场的流动性。
　　第三种直升机撒钱的方法是发行国债和永续零息票债券。
　　辜朝明指出，人们提出发行永续零息票债券来进行财政刺激。而这些债务将不被视作政府债务。这将让那些担忧财政赤字和未来加税的人摆脱担忧，进行消费。
　　但是辜朝明指出，这个方案的问题是，永续零息票债券并没有价值。当经济开始复苏，需要降低流动性时，日本央行将无法出售这些债券，因为私人板块没有人会蠢到购买没有价值的东西。
　　辜朝明认为，第四种可能性是将现金直接交到消费者手中，避开所有金融机构。这也没有看起来这么简单。
　　他指出，虽然钱能带来幸福感，但是当你意识到所有人都拿到了这些钱，这可能会让你心中一冷。
　　如果这些钱日复一日的出现，人们很快会陷入恐慌，并忘了货币的价值。无论买家想怎么做，卖家必须保护自己，要求买家支付黄金或外币。
　　辜朝明指出，当我们看这些政策时，很容易发现总有人是输家。政府需要推出大胆的财政刺激措施，直升机撒钱不能解决问题。
□ .朱.轶.天　 .华.尔.街.见.闻伯南克：“直升机撒钱”或能够起作用
腾讯证券讯 北京时间4月12日凌晨消息，据国外媒体周一报道，前美联储主席本·伯南克一度 被冠以“直升机本”的绰号，因为他在一次演讲中援引了美国当代经济学家米尔顿·弗里德曼 （Milton Friedman）对增加市场流动性的描述——坐着直升机从空中撒钱。现在，伯南克将这一在经济周期中变得更受欢迎的概念称为“直升机撒钱”。即通过永久性的增加货币供应，为税务削减货公共开支融资。这相比传统的财政注入有一个好处，这样美国家庭不就需要担心额外的税收增长来支付目前的各种开支。伯南克在布鲁金斯学会的博客中写道，“直升机撒钱”实现的道路上仍存在许多阻碍因素。尽管他表示目前并不需要这样的经济刺激，但是伯南克还是认为“直升机撒钱”有用武之地。他表示：“在某些极端情况下——如消费需求大幅低于预期、货币政策工具耗尽和立法机构不愿使用债务融资的财政政策等——这一计划会是最好的替代方案，排除他们还为时过早。”即便如此，他表示确实存在许多的障碍。其一就是简单的合法性问题。伯纳克指出，受英国工党领袖杰瑞米·柯柏恩亲睐的量化宽松 （QE）在大多数或是所有的司法管辖区内可能是非法的。即使是简单的为额外的税务削减或财政开支融资也需要讨论央行独立性的问题。市场还存在对央行目前的目标不是货币供应，而是短期的加息的实际担忧。伯南克表示，要落 实“直升机撒钱”，美联储需要暂时性地上调其通货膨胀目标。他写道：“因为由于物价水平和货币供应的正比例关系似乎将延续更长时间，要提高通货膨胀水平，徐亚欧等比例的提高货币供应水平。”伯南克表示，另一个担忧是监管的问题，以及在经济运行良好时期怎样杜绝对使用‘直升机撒钱’的诱惑。他说，解决的途径之一是预算创建一个法律构架，由美国财政部在美联储设立专 门账户，除非联邦公开市场委员会（FOMC）表示需要达成就业和通胀目标，否者这一账户就保 持在空仓状态。但是，伯南克表示，如何使用和是否使用这一账户的资金，将取决于美国国会和美国政府。（忆松）更多精彩内容欢迎搜索关注微信公众号：腾讯证券（qqzixuangu）。
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Copyright & 1998 - 2017 Tencent. All Rights Reserved花旗研报：是时候用直升机撒钱了
来源：新浪财经要闻
新浪财经讯 北京时间5月10日下午消息，据CNBC报道，花旗在周三写给客户的研报中称，“我们认为美、欧、日、英的央行能够且应当采取更多行动”以刺激增长。花旗称，这些央行已经将利率预期定在历史低位，并以前所未有的力度购买国债和其它债券，但其所为还不够。
花旗还特别的给出了分为三步的建议：首先，将英国和欧元区的利率“一路降至零”。第二，推出“形式更具想象力”的量化宽松政策，如购买美国国债以外的某种或所有种类的“流动性较差且信用风险较高的债券”。第三，“用直升机撒钱”，各地区负债财政的部门应与央行一道直接向经济注入资金。
花旗称后两点在促进四地经济增长上将更为有效。但存在两个重要原因阻碍很多政策制定者采取行动。
一个担忧是众所周知的通胀。今日的问题与年代供给方面的问题损害增长、推高通胀完全不同，但很多人并不这样认为(还有很多经历过高通胀的人可以理解的担忧事件重演)。还有理由相信，广泛的通缩较继续通胀更有利于发达国家。问题是，发达国家并没有充分的能力应对通缩，尤其是薪资缩减，而且单纯的通缩与伴随高债务负担的通缩还远为不同。而不幸的是这正是发达国家的现状。
另一个是对未知的担忧。花旗本质上在呼吁政策制定者尝试任何办法及一切办法来刺激经济增长。问题是政策制定者并不会如此行事。企业家也许会这么干。但政策制定者必须向公众负责。他们也许是世界上最不会尝试“任何办法”的人群了。这就是为什么“过得去”的政策成为一种默认政策。(俊逸)
原标题：花旗研报：是时候用直升机撒钱了
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