大额赎回 净值暴跌被限 投资人持有的大额赎回 净值暴跌产品该不该赎回

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-12-16 09:07 标签： 货币基金大额赎回
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银行大额存单靠谱吗？
备受关注的大额存单在酝酿多年后终于现身。五大行和浦发、中信、招商、兴业4家商业银行从6月15日起正式面向全国发行首批大额存单，1年期最高年利率3.15%。然而大额存单很快因利率无优势、流动性被弱化、门槛较高而遇冷，那么，大额存单值得投资吗？
今年6月2日，中国人民银行发布《大额存单管理暂行办法》，允许银行业存款类金融机构向个人、非金融企业、机关团体等发行大额存单。其中，个人投资人认购的大额存单起点金额被设定为不低于30万元，机构投资人则不低于1000万元。至此，利率市场化进程再迈进一步。
大额存单到底是什么？
今年6月15日，“千呼万唤”的大额存单终于在9家银行正式推出。
中国人民银行（以下简称“央行”）的《大额存单管理暂行办法》（以下简称“《办法》”），对大额存单的定义作出了解释。“大额存单是由银行业存款类金融机构，面向非金融机构投资人发行的记账式大额存款凭证。”
那么，由哪些机构来发行呢？大额存单的发行主体为银行业存款类金融机构，包括商业银行、政策性银行、农村合作金融机构以及中国央行认可的其他金融机构等。发行渠道主要采用电子化的方式，既可以在发行人的营业网点、电子银行发行，也可以在第三方平台及经央行认可的其他渠道发行。
换句话说，大额存单有些类似于投资者或投资机构在银行的定期存款，而它与普通存款的主要区别，则是央行此前强调的“流动性”，即首先可以转让和质押。据此前央行的解释，大额存单可以通过第三方平台转让；通过发行人营业网点、电子银行等自有渠道发行的大额存单，也可以通过自有渠道办理提前支取和赎回。此外，大额存单还可以用于办理质押。
此外，大额存单的“流动性”还体现在，大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种，比普通存款期限的7个品种多了9个月和18个月两个品种，提供更多选择。
而大额存款与理财产品相比，属于存款性质，纳入存款保险制度保障的范围之内，也具备一定优势。
大额存单在辽宁遇冷？
然而，改革意义重大的大额存单，在市场端的反响却不如预期。
不少银行业内人士表示，大额存单基本上世界上各国通往利率市场化的必经之路，因此央行此举棋在此招基本已成定局。而据了解，各家银行首批大额存单期限以1年以内（含）为主，最高利率较央行同期基准利率上浮40%，年利率折合3.15%，个人认购起点已确定为30万元。那么，大额存单在市场上的表现又如何呢？
首先是银行的反应似乎不甚积极。大连大部分银行均未推出全部品种，只推出1至3种产品供选。其中，建行、招行针对个人投资者的大额存单只有一个期限，分别为1年和1个月；只有中国银行的期限最齐全，1个月、3个月、6个月和1年均有。
有的股份制银行仅“试水”一天，到下午3时结束。而且这家银行仅仅推出了1个月期限的产品，年化利率为2.6%。还有一家股份制银行的大额存单卖到昨天18时，且只针对机构投资人。
在沈阳，情况也十分类似。记者来到沈阳农业银行沈河一分理处，面对大额存单业务的询问，大堂经理乐呵呵说：“今天已经有两个人来问了，但最后没有人买，对这项业务大家可能更多的关注在于它利率高低。”
同时，各家银行大额存单的销量也是门可罗雀。一些正在银行办理业务的市民接受采访时表示，对于正在发行的银行大额存单不感兴趣，部分银行则表示，推出几日来，“一笔都没办出去”。
大额存单有投资价值吗？
此前传闻的“一年期利率4.1%”并未兑现，利率成为大额存单遇冷的重要原因之一。
为什么被视作利率市场化“重要一环”的大额存单会如此遇冷，无论是发行方还是投资方都并不“待见”呢？
首要原因是门槛较高。大额存单起点金额被设定为不低于30万元，机构投资人则不低于1000万元。而据央行沈阳分行3月发布的最新一期《辽宁省金融统计数据报告》显示，截至今年1月末，全省住户存款余额22093亿元，如果按第六次人口普查我省居民人折算，相当于每个辽宁人在银行的存款为50502元。如此看来，30万的门槛并不低。
其次是利率较低。综合多家银行数据，记者发现，最高上浮至40%之后，一年期大额存单的利率也仅在3.15%左右，此前传闻的“一年期利率4.1%”并未实现。而现在的利率，不仅远远低于银行理财产品5%-6%的预期年化收益率，也低于“宝宝类”货币基金4%-5%的收益，甚至低于大部分银行一年期定期存款3.25%的收益率。
再次，此前市场预期的可转让、可质押的流动性也完全未体现出来。大连一家银行相关人士表示，首期大额存单无法提前赎回，无法质押，只能给开具持有证明。另一家银行的工作人员也表示，大额存单发行期内及发行期过后的产品存续期内仅支持全额提前支取，不支持部分提前支取。跟定期存款一样，提前支取按活期计息，不可转让。
另外，投资大额存单也并无纸质凭证。“大额存单的记账形式是电子式的。客户需要办一张借记卡，而且必须是可以加挂理财账户的那种综合账户卡，卡内至少有30万元的认购金额。”一家银行的工作人员介绍，并不像以往银行办理的定期存单那样，大额存单没有一个实物形态的存单给到客户手中。
因其对利率市场化的推进所起到的作用，大额存单甚至被称为是利率市场化的“最后一公里”。大额存单的推出，无论首期成效、市场热度如何，其在制度改革方面的推进意义都已足够说明一切，这一跨步迈得虽然谨慎，却不可谓不出色。
当然，大额存单虽然有这样那样的不足，将来也必定会改变整个金融投资市场的格局。结合存款保险制度的推行，未来被倡导、强调的大方向必定在于，投资者将不得不对自身投资的风险有清醒的认识，并同意风险自担。
但迈出这一步的同时，伴随着近半年来，全国各地多家银行巨额存款频频“不翼而飞”的消息，银行方面应当如何加强存款、理财的安全保障，让投资者感到安心、信赖，却是个更难解决，却必须尽快解决的问题。
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利率市场化之路
辽宁省社会科学院金融研究所研究员董亮称，利率市场化以后，很重要的一个问题就是商业银行的流动性管理问题。“大额存单的推出，将强化银行等金融机构的自主定价能力，也可能会倒逼以往那些长期存放在银行理财产品等渠道的流动性转移到大额存单，或将显著改变目前理财产品市场的格局，这也是缓解企业融资成本的一项有力措施。”
自1996年建立全国统一的同业拆借市场至今，中国利率市场化之路已经近二十年。债券市场、货币市场和外币存贷款市场的利率市场化基本完成。目前，央行放开了贷款利率上限和存款利率下限。存款利率浮动上限也分别在去年11月和今年3月先后扩展至基准利率的1.2倍、1.3倍。
今年5月10日，央行在宣布降息的同时，也将存款利率上浮区间上限由基准利率的1.3倍调整为1.5倍，不少分析师预测，央行下一步便是完全打开浮动区间。
这个时间点很可能是在今年。3月12日，央行行长周小川曾在十二届全国人大三次会议上给出了利率市场化时间表：今年放开存款利率上限是大概率事件。
存款保险制度之后，利率市场化已经棋至终局，只差推出大额存单以及取消存款上限两步。
监制：刘才芳
编辑：贺鹏宇 杨琳
设计：张增顺 孙志远
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个人大额存单
收益率高 流动性好 安全性强 功能丰富
个人大额存单
个人大额存单是由中国银行发售的，面向个人客户的记账式大额存款凭证，是存款类金融产品，属一般性存款。
个人大额存单为人民币标准类固定利率大额存单，包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年 、5年等9个期限。各期限产品的购买起点金额均不低于人民币20万元。
个人大额存单按期发售，每期产品的起点金额、期限、对应利率等信息详见我行门户网站相关产品公告。
收益率高：本产品利率较同期限现有定期存款更具竞争力，且提前支取靠档计息；
流动性好：本产品可办理全部/部分提前支取、质押贷款，支持个人客户间转让；
安全性强：本产品保本保息，不存在本金和收益损失风险；
功能丰富：本产品可依客户需要，选择性配发纸质存单凭证。
业务办理支持网点柜台、网上银行和手机银行等多个渠道。在我行开立个人活期存款账户的客户，可持本人有效身份证件到我行网点柜台办理签约和申购；已开通网上银行、手机银行的客户可直接通过网上银行或手机银行办理签约和申购。本业务允许代办。
1、本产品采用电子方式发售，可配发纸质存单凭证。
2、本产品不可自动转存，到期一次还本付息，允许全部提前支取、部分提前支取和本行个人客户间转让。
3、未配发纸质存单凭证的产品到期自动赎回，并可通过网点柜台、网上银行、手机银行等多个渠道办理全部提前支取；配发纸质存单凭证的产品须到柜台办理到期赎回、全部提前支取；无论是否配发纸质存单凭证，部分提前支取和产品逾期赎回均须到柜台办理。
4、请在签约前仔细阅读《中国银行股份有限公司个人大额存单产品客户须知》。
金融小知识
大额存单是银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的记账式大额存款凭证，属一般性存款，纳入存款保险范围。大额存单的投资人包括个人、非金融机构、机关团体，以及保险公司、社保基金等。该产品具有本息安全、期限标准、利率市场化等特点。同时，大额存单可设置提前支取条款，为存单持有者提供一定的流动性支持。基于这些特点，不少国家都在利率市场化的改革过程中曾经选择大额存单作为试水存款利率市场化的重要工具。美国、日本、等国家均曾于利率市场化改革中期引入大额存单，以渐进的方式逐步开放存款利率管制，平稳实现了存款的市场化定价。
日人民银行发布公告，在国内正式推出大额存单产品。这一举措被视为推进国内利率市场化改革的重要一环。中国银行海外机构自2010年起便于境外发行大额可转让存单，积累了比较丰富的产品发行经验。在境内利率市场化改革的进程中，中国银行积极响应人民银行关于深化改革的要求，从去年即开始进行大额存单产品的研发工作，包括核心银行系统升级、产品结构设计等具体工作，完成了大额存单产品在中国银行境内各机构发行的业务准备。
大额存单产品的推出丰富了商业银行负债类产品。作为首批发行的银行，中国银行将充分运用存款、大额存单、同业存单和理财产品等多层次负债产品，为客户提供各种类型优质产品与服务。

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