FOF基金已成大势 机构纷纷加速布局
作者：诚文
　　无论从产品势态及方向，还是从市场需求来判断，国内FOF基金正迎来快速发展期。传统的金融机构如券商、期货公司、第三方财富管理公司甚至私募机构，纷纷利用自己所掌握的投顾资源，发行FOF。除此之外，近期京东金融跨界玩FOF更是引起行业的热议，这些都充分佐证了FOF基金大势正起。　　虽然成立时间不长，但一直敢为人先的弘哲&亿信伟业趁势而为，于日召开启动仪式，正式推出弘哲亿信伟业FOF基金。　　&6、7月份的股灾，让大家意识到投单支产品或者单个投顾很难抵御系统性风险。弘哲亿信伟业首只FOF将选择多市场、多投顾、多策略，充分分散风险，平滑收益，实现财富的保值。&启动仪式上，弘哲&亿信伟业总经理何韬表示。　　当前中国居民财富正面临第三次大转移，转移方向以权益类市场为主。在基金产品鱼龙混杂的状况下，普通投资者无法全面了解，而FOF管理人却能利用自身专业甄别各类基金，提供更符合投资者风险特征的产品。同时，FOF基金还具有分散投资功能，简单来说，就是不把鸡蛋放在一个篮子里，而是分散化地投资多个基金。FOF可配置市场上所有场内和场外基金的份额，囊括了更多的资产、更多的市场、更多的产品类型。在把握更大投资机会的同时，也更利于风险控制，是适合机构、高净值客户的大体量资金，以及追求长期稳定收益投资者的产品。　　虽然FOF基金前景广阔，但在其快速发展的过程中，也存在产品良莠不齐等问题。比如同样是FOF，如果只是分散投自己的几个产品，那么风险还是集中在公司内部；反过来，如果所有投资顾问是外部的综合性的组合，那么风险就是外向型的分散风险。此外，真正的FOF，未来应该是收益最平滑、最稳定、追求中等绝对收益的，而不是单纯追求高收益，所以弘哲&亿信伟业一直追求的是稳健的高收益，而不是暴利。　　据悉，弘哲&亿信伟业成立以来共发行18只产品，产品总规模近21亿。在上一轮极端行情中，18只产品无一只触碰到预警线。公司产品委员会将精选最优质投顾合作发行弘哲亿信伟业FOF基金。未来，公司会以FOF为主，并辅以个别单策略产品或创新型产品，真正发挥出国内首家一站式私募基金管理服务平台的作用和优势。
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“五道口”金融业务前沿和热点问题系列讲座——
关于举办“商业银行理财新规与资管行业大变局
交流研讨会”的通知
各有关单位：
近两年来，资管行业发生了较大变化，金融混业趋势下，资金通道丛生，边界模糊，而监管层的共识逐渐明朗，去影子银行、去通道，加强表外监管，是为愈发明确的大方向。资管业务监管趋严大气候下，银行理财业务监管文件将在近期正式面世。
新版《商业银行理财业务监督管理办法（意见征求稿）》整合了过去12年的近30份相关监管文件
，比如废止65号文、119号文、8号文等，主要有以下几个要点：拟对银行理财分综合类和基础类；“非标”投资拟不得对接资管计划；拟禁止银行分级理财产品；首次单独明确了银行理财的法律主体地位。
没有再提委托代理关系，从表述上可以理解为实质性的信托关系。分类管理后，绝大部分机构将不能投资非标和权益类资产。
因此，这部整合银行理财12年发展之路的银行理财新规将对资管行业的格局带来极为重要的变化，
为及时了解监管核心理念和思路及政策导向，共同交流探讨资管行业由此面临的新机遇和挑战
，分享理财业务发展新思路、新途径，中国金融教育培训中心决定举办“商业银行理财新规与资管行业大变局交流研讨会”，届时将
邀请中国银监会有关部门领导和知名金融机构资管部门老总出席演讲
，特邀请各有关专业人士出席交流。具体事项见附件。
中国金融教育培训中心
一、时间、地点
第一天报到，会期一天，具体地点另行通知。
二、研修方式及特点
主题演讲、互动交流
权威解析、把握趋势
届时邀请中国银监会参与理财新规研究制定的有关部门领导、国内知名领先金融机构资管部门负责人、资深实战专家出席演讲，注重针对性、前瞻性、实用性相结合。欢迎代表报名时提交重点关注问题，以便安排有关交流答疑。
三、邀请对象
商业银行、农村金融机构主管领导、投资银行部、金融市场部、资金部、风险部、资产管理部、财富管理中心、法律合规部负责人及团队骨干、分支机构相关业务负责人；信托、证券、保险、基金资产管理部门、城投公司、金融控股公司、资产管理服务商、律师事务所等机构的专业人士。
四、研讨内容
（一）新版《商业银行理财业务监督管理办法（意见征求稿）》制定背景、过程、内容变化与理财相关文件制度衔接及其影响
（二）新版《商业银行理财业务监督管理办法（意见征求稿）》主要内容及若干热点问题研析：银行理财分类管理；“非标”投资不得对接资管计划；禁止银行分级理财产品；银行理财的法律主体地位和关系；理财业务专营部门设置；投资门槛；非标投资期限错配；风险准备金规模；权益类投资；相互销售理财产品问题；银行理财投他行理财和不良资产问题；银行理财杠杆问题；未来监管导向及银行理财净值化转型业务机会分析。
（三）商业银行理财新规与资管业格局变化之趋势
（四）商业银行理财新规对金融理财同业合作的影响与变化
（五）商业银行理财新规对理财市场的挑战与应对
（六）新形势下商业银行理财业务发展新思路与新途径
（七）新形势下中小银行理财业务发展策略与选择建议
（八）圆桌讨论：理财新规与资管行业的新机遇、新挑战
五、主讲嘉宾
中国银监会参与理财新规研究制定的有关部门领导
A老师 某国有大型银行资产管理部老总，多年资产管理行业经验，现负责该行理财资金投资业务。
B老师 某银行总行信贷投资管理部部门负责人、负责该行信贷与非标投资业务政策制度制定，曾参起草8号文与三个办法一个指引
C老师 国内同业业务领先金融机构资管业务负责人
D老师 某领先股份制银行北京分行金融资产管理中心负责人
六、费用与报名办法
培训费用：3000元/人（含纸版讲义费、培训费）；食宿统一安排，费用自理；往返交通费用自理。请将报名申请表和培训费汇款凭证发邮件至会务组，以便确认席位，额满为止。会务组将于开班前5天通知报到的详细地点、行车路线及有关事项。
联系电话：010—
中国金融教育培训中心
“五道口”金融业务前沿和热点问题系列讲座——
关于举办“FOF基金 、投贷联动与资产转让政策暨业务操作模式及风险防控实务研修班”的通知
各有关单位：
国内经济转型时期，传统产业压力巨大、利率持续低位，在如今优质安全资产稀缺的背景下，风险可控、收益稳定可观的FOF基金也越来越受到银行委外资金和养老金这样大体量的稳健理财资金的青睐。日前，中国证监会布了
《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引(征求意见稿)》
(以下简称“指引”)，这意味着市场广泛关注的、市场潜在容量过万亿公募FOF即将进入实操阶段并引发创新热潮。对于一些新锐基金公司或者中小基金公司来说，指引的发布恰恰提供了一次非常难得的“弯道超车”的机会。
随着《关于支持银行业金融机构加大创新力度 开展科创企业投贷联动试点的指导意见》的实施，给银行业务赢利模式拓展带来新的重大机遇，也同时对风险管理带来新的挑战。《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》（银监办发[2016]82号）实施后，市场中基于监管套利的信贷资产收益权转让业务基本失去了操作空间。在当前优质资产奇缺的市场环境下,非标类资产进行证券化显得尤为重要且已成大势所趋。为促进金融同业共同
交流探讨FOF基金、投贷联动与资产转让最新政策、业务操作模式及风险防控实践中的热点难点问题
，把握好新的业务合作机会，分享好的经验，中国金融教育培训中心决定举办“FOF基金、投贷联动与资产转让政策暨业务操作模式及风险防控实务研修班”，特邀请各有关专业人士出席交流。具体事项见附件。
中国金融教育培训中心
一、时间、地点
二、研修方式及特点
主题演讲、互动交流
专家面授、问题诊断
专题探讨、经验分享
案例分析、实操讲解
届时邀请中国银监会、中国证券投资基金业协会有关部门领导、国内知名领先金融机构FOF基金、投贷联动、同业非标业务资深实战专家出席演讲，注重针对性、前瞻性、实用性、全面性相结合。欢迎报名时提交重点关注问题，以便安排有关交流答疑。
三、邀请对象
商业银行、农村金融机构主管领导、投资银行部、信贷部、金融市场部、资金部、风险部、公司业务部、资产管理部负责人及团队骨干、分支机构相关业务负责人；基金、信托、证券、保险资产管理部门、资产管理服务商、律师事务所等机构的专业人士。
四、研修内容
第一部分 FOF基金最新政策、操作模式、实务与风险控制
一、《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引(征求意见稿)》及相关规定解析
二、FOF基金在大类资产配置和财富管理中的作用与前景
三、FOF产品分类及特点梳理、FOF基金在国际市场的发展与借鉴（银行、养老金、基金及信托资金从介入到主导过程之启示）
四、FOF私募基金在国内市场的发展现状与挑战
五、金融机构配置FOF基金产品策略、模式与展望
六、FOF的资产配置投资决策和甄选（基金管理人的资产配置、历史业绩、是否具有收益补偿机制、投资者补偿方式、费率与业绩提成等因素）
七、FOF基金产品模式及交易结构设计
八、FOF基金产品的风险管理实务（投前风险分析、预警止损机制、投后风险监控）
九、FOF基金产品投资注意事项与常见误区（FOF产品收益和风险：产品筛选、私募基金策略分类、组合策略资产误区、私募基金数据和报告的误差）
十、案例分析
第二部分 投贷联动政策解读
一、《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》解读
二、如何设立本集团设立的具有投资功能的子公司
三、《中资商业银行专营机构监管指引》，如何设立允许设立具有投资功能子公司
四、解读如何设立设立科技金融专营机构
五、投贷联动业务风险的监测评估，结合自身风险偏好，确定投贷联动业务试点退出的触发条件和机制
六、客户评价、业务模式、风险缓释方式、贷款额度和期限确定、还款方式
七、投贷联动担保创新（抵质押品范围，知识产权和股权质押）
八、投贷联动贷款“三查”要点分析
第三部分 投贷联动实际操作
一、 投贷联动业务模式分析
（一）“选择权贷款”业务模式解析
（二）“贷款+融资租赁”业务模式解析
（三）“财务顾问+托管”业务模式解析
二、案例分享
（一）招行“千鹰展翼计划”业务模式分析
（二）民生“投联贷”业务模式分析
（三）浦发“投贷保”业务模式分析
（四）大行国有商业银行投贷联动业务模式分析
三、投贷联动业务营销及风控策略
（一）投贷联动业务的营销方式
（二）投贷联动与商业银行投行业务的组合营销
1.募集资金环节
2.投资环节
3.投资后管理环节
4.退出环节
（三）投贷联动的风险防控
四、银行投贷联动业务发展趋势
（一）我国商业银行投贷联动业务市场发展趋势
1.私人银行开展PE业务
2.借道产业基金
3.强势LP身份
4.财务顾问
6.“债转股”模式
（二）银行投贷联动业务深化合作发展趋势
1.参与私募股权基金的创设、运作和管理
2.PE托管人、管理人
3.为中小企业客户提供服务
4.项目推介
5.并收购过程中的银团贷款业务
五、业务实际操作案例
（一）PPP产业基金 + 后续信贷切入
（二）房地产PE投资 + 按揭贷款
（三）类平台融资投贷联动
走出去企业融资租赁投贷联动
六、技术：几类银行产品如何促成投贷联动？（案例为主）
产业基金如何介入？
非标融资如何介入？
并购贷款如何介入？
融资租赁如何介入？
选择权贷款（分离交易贷款）简介。
七、体系：投贷联动的制度性保障
建立与投资机构的联盟机制
专业化人员及团队的搭建
专业化授信审批制度与流程
投贷联动前的尽职调查重点
投贷联动中的管理决策机制
投贷联动后的风险控制体系
第四部分 资产转让业务
一、金融同业资产及债权资产转让的操作要点
1、资产风险分析
2、资产运行期限与流动性分析
3、资产定价
4、交易方式
5、风险控制模式
6、交易对手的准入及相关要求7、操作目的与实现路径
二、债权资产的交易要点
1、标准债权资产的主要类型
2、资产质量分析要点
3、资产创设
4、资产交易
5、资产定价
6、资金对接与利益划分
7、风险控制模式与相关法律要点
第五部分 非标资产证券化业务实务
一、资产证券化的总体框架
二、银行非标类资产证券化的情况及业务动机
三、银行非标类资产证券化的基本模型及其动态调整
四、实务过程中需要重点考量的问题及解决方案
1、份额自持
2、非标资产转让所带来的问题
3、系统对接问题
4、资金效率问题
5、资金归集问题
6、投资者和销售机构
7、原始权益人/发起人的资质问题8、税收问题
五、非标资产证券化业务其他创新思考
1、通过资产收益互换来获取收益，并使用存单质押来承担资产风险
2、与银行的PPP项目及产业基金投资相结合
3、银行办公物业证券化是否有可行性
4、套利型资产证券化业务是否还有空间
五、主讲师资
A老师 中国银监会参与相关政策制定有关部门领导
B老师 中国证券投资基金业协会有关部门专家
C老师 资深FOF基金实战专家
D老师某股份制银行总行投资管理部处长、负责该行同业非标投资与资产转让业务，亲自参与监管部门理财同业监管政策制定过程
E老师 曾先后任职于证券公司、资产管理公司、民生银行、平安银行，担任资产管理、公司业务、投行业务部门负责人，有丰富的项目投融资、金融创新、产业投资基金运作经验
注:以上内容师资将根据报名代表关注重点确定正式日程
六、培训费用
5200元/人（含纸版讲义费、培训费）；食宿统一安排，费用自理；往返交通费用自理。
七、报名办法
请将报名申请表和培训费汇款凭证发邮件至会务组，以便确认席位，额满为止。会务组将于开班前5天通知报到的详细地点、行车路线及有关事项。
联系电话：010—
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