消除了对方的cds信用违约掉期风险为什么不适合掉期交易

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2015银行从业资格考试《风险管理》知识点：交易对手信用风险
16:24　来源：中华会计网校&　　 |
　　备战2015年，中华会计网校为广大学员准备了相关的复习资料，希望对您备考有所帮助，祝您在网校学习愉快！
　　1.定义
　　交易对手信用风险是指由于交易对手在合约到期前违约而造成损失的风险。所有的交易可以按照资产和负债分成三类：一是银行资产类交易（交易对手违约会给银行造成损失，以下类同），如购入的期权属于银行的资产；二是银行负债类交易，如售出的期权属于银行的负债；三是既可能是银行资产也可能是银行负债的交易，如远期和掉期交易既可能是银行的资产也可能是银行的负债。
　　2.计量范围
　　交易对手信用风险需要计量银行账户和交易账户下三类交易的风险：场外衍生工具交易形成的交易对手信用风险、证券融资交易形成的交易对手信用风险和与中央交易对手交易形成的信用风险。
　　场外衍生品交易指的是在交易所以外的市场进行的金融衍生品交易。由于交易所保证了交易双方未来的权益，所以可以认为交易所交易的衍生产品不存在交易对手信用风险。证券融资交易指的是投资者向银行缴纳一定保证金，并借入资金买入证券或借入证券卖出套现的交易，主要包括回购交易、证券借贷和保证金贷款等交易。中央交易对手指的是为交易双方提供清算的中间媒介，并作为每一笔交易双方的交易对手而存在的机构。中央交易对手能够将所有交易对手的敞口汇总，进行多边净额清算，大大减少衍生产品交易的总体风险敞口。2008年国际金融危机后，各国监管机构都在大力推进中央交易对手体系的建设，加强对交易对手信用风险的监管力度。
【】 责任编辑：水晶
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一、单选题（共 20 道试题，共 100 分。）
1. &下列有关封闭式基金的（ ）说法最有可能是正确的。
A. 基金券的份数会因投资者购买或赎回而改变
B. 基金券的份数在发行后是不变的
C. 基金券的价格通常高于基金的单位净值
D. 基金券的价格等于基金的单位净值
2. &如果市场是有效的，那么两个不重叠时期的股票收益率的相关系数应为0。
3. &偏好停留假说认为，在其他条件相同的情况下，期限越长，收益率越低。
4. &根据CAPM理论，波动率越大的股票，期望收益率也越高。
5. &对掉期交易说法错误的是（ ）。
A. 可以用来充分利用套利机会
B. 消除了对方的信用风险
C. 能够代替两种市场交易
D. 通常由一对即期与远期交易构成
&假设公司以外地宣布向其股东派发大额现金红利，如果该消息没有事先泄露，那么在有效市场中（
A. 在宣布前价格会异常上升
B. 在宣布时价格会异常变动
C. 在宣布后价格会异常下跌
D. 在宣布前后价格不会异常变动
&某债券的年比例到期收益率为10%，该债券每季度支付一次利息，请问该债券的实际年收益率等于（
&6个月国库券即期连续复利利率为5%，1年期国库券即期连续复利利率为6%，则从6个月到1年的远期利率应为（
9. &息票率为5%的10年期国债价格较息票率为6%的 10年期国债高。
&如果你在股价为22元时发出在19元卖出100股的停止损失委托，现在该股票价格只有18元，若不考虑交易费用，请问你卖出股票时会得到（
D. 从给定的信息无法知道
11. &证券的系统性风险又称为（ ）。
A. 基本风险
B. 可预测风险
C. 市场风险
D. 资产专有风险
12. &金融市场的参与者之间是借贷或委托代理关系 。
13. &具有正的标准差的证券期望收益率应该大于无风险利率。
14. &APT与CAPM的区别在于（ ）。
A. 运用基于微观变量的风险溢价
B. 并不需要对市场组合进行严格的假定
C. 要求市场必须是均衡的
D. 规定了决定预期收益率的因素数量并指出这些变量
15. &下列（ ）现象是反对半强式效率市场的最好证据。
A. 在任何年份，都有一般左右的共同基金表现好于市场
B. 技术分析无助于判断股价走向
C. 低市盈率股票在长期中有正的超常收益率
D. 在任何年份，都有一半左右的共同基金表现好于市场
16. &购买力平价理论认为，一国的物价变动是外汇汇率涨落的结果。
17. &预期假说认为，当收益率曲线斜率为正时，表示市场预期长期利率会上升。
18. &期权交易中，交易所向卖方而不是向买方收取保证金。
19. &只要两国间存在者利率差异，国际投资者就可以从套利交易中获利。
&X股票目前的市价为每股20元，你卖空100股该股票，同时向经纪人发出了停止损失买入委托，限定价格为25元，那么你的最大可能损失为（
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