奥巴马首席经济顾问预测美国经济尚未触底_新闻中心_新浪网
奥巴马首席经济顾问预测美国经济尚未触底
　　中新网7月13日电 美国白宫首席经济顾问萨默斯近日认为，当前的经济危机还未见底，最糟糕的情况也还未出现。在这同时，美国总统奥巴马呼吁美国民众要有耐心，他说美国经济复苏需要时间。
　　据新加坡《联合早报》报道，萨默斯对《金融时报》讲话时表示：“我不认为美国经济最坏的时刻已经过去，接下来很可能有更多人失业，要是国内生产总值继续下降也不会让人感到意外。”
　　萨默斯尽管对前景感到担忧，但他坦承整个经济环境已开始转变。他说，眼下市场上的恐慌情绪和经济不断下滑的情势已消退，感觉和几个月前大不相同，当时觉得经济形势已失控。
　　美国商务部料会在本月31日公布第二季度的首个国内生产总值预估。经济学家预计经济还会延续始于去年冬季的下滑势头。
　　从上个月公布的经济指标看来，美国经济已摆脱危机爆发以来的最恶劣情况，今年第一季的国内生产总值萎缩5.5%，降幅小于去年第四季度的6.3%。《华尔街日报》上星期访问了多名经济学家，其中有54%表示美国经济自2007年12月开始陷入衰退，到今年夏末衰退期就会结束。
　　不过，调查也发现，经济学家认为美国失业率还会继续偏高，到年底失业率将从目前的9.5%上升到10%，过后将持平一直到2010年6月前后。
　　华府官员最近大多对经济作出谨慎预测，萨默斯的讲话和他们的看法可说是互相呼应。奥巴马总统本身上星期出席在意大利举行的八国集团(G8)峰会时也强调，实现经济复苏还有很长的一段路要走。
　　在峰会过后的记者会上，奥巴马指出，现在开始逐步收紧振兴经济的计划未免过早，对于致力打好基础，实现经济强劲、持久复苏者，须继续给予支持。
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奥巴马将挑选商界高管出任总统首席经济顾问
　　新华网华盛顿11月17日电 （记者刘丽娜　蒋旭峰）美国白宫17日发布消息说，美国总统奥巴马正在考虑选择一位商界高管接替即将离任的总统首席经济顾问劳伦斯萨默斯。　　白宫发言人吉布斯当天说，奥巴马考虑提名投资银行家罗杰阿尔特曼担任白宫国家经济委员会主任一职。奥巴马16日在白宫与阿尔特曼举行了会谈。吉布斯同时说，挑选这一职位人选的程序仍处于初期，还可能会有其他人选。　　阿尔特曼曾担任克林顿总统时期的财政部副部长。后来创建了名为Evercore伙伴公司的投资银行。　　白宫国家经济委员会主任是奥巴马经济决策团队的主要成员之一。该委员会现任负责人萨默斯将于今年底结束任期，返回哈佛大学任教。
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Copyright & 1998 - 2017 Tencent. All Rights Reserved奥巴马总统首席经济顾问罗默经济思想评介
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奥巴马总统首席经济顾问罗默经济思想评介
摘要：在全球金融危机的背景下，美国经济面临着加速衰退的威胁。以克里斯蒂娜·罗默为首的奥巴马经济顾问团队从新政府上台以来，提出了一系列应对经济衰退的刺激方案。本文基于罗默的学术研究背景，将其对20世纪30年代大萧条成因、结束、复苏及其对当前经济复苏的启示等问题的研究学术成果进行评介。
关键词: ，，，，
一、克里斯蒂娜·罗默生平简介
　　奥巴马总统上任以后，伯克利加州大学著名女性学家克里斯蒂娜·罗默（Christina Romer）被任命为总统顾问委员会主席。她成为该委员会第25任主席，也是担任经济顾问委员会主席职务的第3位女性经济学家。
　　罗默夫人1958年生于伊利诺伊斯州奥尔顿。1977年毕业于俄亥俄州的橡树谷高中。1981年从威廉玛丽学院毕业并获得经济学专业学士学位。1985年于麻省理工学院获得经济学博士学位后在普林斯顿大学任助教。1988年转到加州大学伯克利分校任教并于1993年晋升教授。她曾任美国经济学联合会副会长。她还是美国艺术与科学研究院院士，国民经济研究局货币经济规划处负责人兼商业周期测定委员会委员。
　　罗默夫人于2008年11月被奥巴马总统任命为经济顾问委员会主席，2009年1月起正式就任该职。她被任命之后就开始着手与经济学家伯恩斯坦合作起草拯救当前美国经济衰退的政府计划，上任伊始就协助策划起草了一系列应对经济衰退形势的经济刺激计划和经济复苏方案，并在电视上详细阐述了奥巴马政府提交国会的创造就业机会的一揽子方案。
　　罗默夫人作为一名典型的学院派经济学家，研究领域涉及货币政策、中央银行与货币供应、学与货币经济学、经济增长与波动、价格、商业周期等众多方面，尤其是对大萧条、美国货币政策、政策、政策等领域有大量深入的研究。她曾获美国约翰·西蒙·古根翰基金会的学者奖、伯克利杰出教学奖、美国科学基金会杰出青年科学家总统奖、艾尔弗雷德·斯隆纪念基金会研究学者奖等众多荣誉。
　　值得一提的是，罗默夫人的丈夫戴维·罗默（David Romer）也是位著名的经济学家，夫妇俩曾是麻省理工的同学以及伯克利加州大学经济学院的同事。他们均在美国经济史、经济大萧条起因、货币政策和政策效果等领域做过大量研究。
　　罗默夫人的研究贡献主要体现在三个方面：20世纪商业周期的变化，大萧条的成因以及货币政策效果。本文侧重于对其有关大萧条成因、结束、经济复苏及其对当前经济复苏的启示方面的经济思想进行述评。
　　二、关于大萧条的成因
　　作为一名史学权威，罗默夫人在对美国大萧条的成因及美国经济的复苏方面的研究颇有建树。大萧条、经济衰退虽然都是经济危机现象，但是它们在影响规模、程度和持续时间上都有各自的特点。美国国务院国际信息局对大萧条的定义是，国内生产总值（ GDP）持续下滑10%以上。经济衰退则指相对较小幅度、持续时间较短的经济下降。
　　大萧条从1929年开始，蔓延至全球范围并持续至1939年左右，这是西方主要国家工业化之后经历的持续时间最长、程度最深的一次经济危机。虽然大萧条起源于美国，但其通过金本位制度以及一系列的政策失误，传导至全球而引发众多国家的产出骤降、消费需求的萎缩、金融恐慌、失业率攀升以及物价的下滑。美国经济的下滑在1929年的下半年变得逐渐明显并一直持续到1933年春。在此期间实际的产出和价格都显著下滑。根据罗默夫人的研究，大萧条期间，美国实际产出下滑47%，批发物价指数（能够获得的相对比较全面的物价指数）下滑33%，失业率最高时接近25%，生产价格指数下降超过了40%。股市的繁荣和泡沫化使得美联储在年采取持续紧缩的货币政策，不断提高贴现利率。利率的攀升压制了利率敏感行业的需求，包括建筑、汽车等行业，从而压制了生产。持续紧缩、盈利预期的恶化使得股指从1929年9月开始在三个月内下跌了近三分之一。股市的暴跌给耐用消费品和企业投资带来进一步的负面影响。从1929年下半年开始持续到1930年本来已经开始萎缩的产出更是快速下滑。随后企业不景气使得信贷业务缩减，引发了一连串的银行倒闭，由于美联储没有及时干预，银行恐慌蔓延到更广阔的乡村导致经济进一步恶化（C. Romer，2003）。
　　罗默夫人指出，“无论未来多坏，不确定远比知道真相更糟糕”（C.Romer，2003），她认为，1929年10月美国股市的大崩盘导致消费者对未来收入预期产生的不确定性极大地影响了消费者的消费行为。1929年末的数据显示耐用消费品上的花费急速下降，而易腐消费品的花费却有所上升。她通过提出不确定性假设和对股市崩盘期间消费行为进行了定性定量综合分析，得出战前股市的变化和耐用消费品的产出呈现出显著的负相关（C.Romer，2003）。
　　罗默夫人对20世纪30年代大萧条的研究不仅仅局限于美国自身的情况，而是从世界范围出发。她曾以实证分析为主，结合当时金本位的货币制度，分析了大萧条如何在世界范围内传播和扩散。她认为，总需求的下降是大萧条的重要原因，造成总需求下降的最主要原因则是世界范围的通货紧缩。她的研究表明美国大萧条与欧洲相比程度要更严重，而且成因也有些不同。她引用大量翔实的数据研究了24个国家的工业产值来寻找美国在大萧条期间的一些独特特征。她通过比较发现，美国从经济开始下滑到后来的反弹在程度上都比其他地方要大，整个经济萧条的深度和波及的广度也较除了波兰的其他一些国家要大。她认为美国大萧条的起因在于多种因素导致的总需求下降，这和其他工业国家的经济萧条经历也很不一样（C. Romer，1999）。
　　根据罗默夫人的研究，美国在20世纪30年代经历的这场大萧条和世界其他国家的萧条相比有其独特的美国根源，那就是美国大萧条更主要是国内总需求溃退引起的而不是其他的国际因素。1928年5月开始美国国内持续执行旨在遏制股市投机和快速上涨的紧缩性货币政策，接着股市的大幅下挫导致消费者和企业都变得紧张而停止购买耐用消费品。在她看来；那次股市大崩盘是最终导致总需求萎缩的重要原因之一，而证券的暴跌以及随后的大萧条实际上正是美联储的紧缩货币政策所触发的结果（C.Romer，1999）。
　　三、关于大萧条的结束与经济复苏
　　对于大萧条以及历史上的数次经济衰退，罗默夫妇通过量化政策效果来分析影响经济复苏的各项政策因素以及经济自我修复功能，确定各因素对经济复苏贡献的多少，考察货币政策和财政政策是帮助还是阻止了经济复苏，以找出结束衰退的最有效的政策措施。他们发现在大多数战后经济低谷时期只有少数的财政刺激方案出台，而且这些方案对于经济复苏而言都太微不足道了。相反，货币的短期扩张效果更加明显，在经济低谷过后往往能使实际GDP平均上升2个百分点。即使考虑到在经济波峰前货币紧缩政策会对经济有长达数年的抑制作用，货币政策对结束经济衰退也还是有实质性的净效果（C. Romer＆D.Romer，1994）。
　　罗默夫人通过研究20世纪的经济衰退也进一步得出结论，帮助经济走出衰退实现复苏的主要是货币工具而不是扩大财政开支。即便在大萧条时期，为美国经济在1933年春开始复苏打开通道的也是货币扩张，而不是罗斯福的公共工程。财政政策对美国经济复苏起到的作用相对较小是因为罗斯福新政期间美国的赋税和政府开支增长几乎一样快，而扩张性货币政策却扮演了非常重要的角色。美国的经济在大萧条见底的时间就是在1933年初，而1933年4月，刚好就是美国脱离金本位、实行货币贬值开始的时间。这刚好是美国的货币供应开始扭转向下趋势、走入上升通道的起点，同时也是美国工业生产开始逐步恢复的起点。在年间实际GDP每年增长9%左右，在年间美国经济又显著下滑，但自1938年中开始又开始显著复苏，到1942年到达长期的趋势水平。回顾大萧条的经济史，通过对比不同国家间金本位制度实施的时间与从危机中恢复的关系也可以发现，很多国家都是在放弃金本位制度后，通过增加货币供应量的方式走出通缩、挣脱萧条的（C.Romer，2003）。
　　实际上，大萧条后期很长的一段时间内，货币政策稍有收紧，经济增长立刻就会陷入停滞。1937年的衰退就是由于当时美联储提高银行准备金率、政府开始放慢政府支出导致的。大萧条后的一段时间，随着金本位制度的瓦解，虽然全球主要国家相继摆脱萧条，但通胀大幅波动，增长波动也非常大。美国在1937年以PPI衡量的通胀最高一度超过10%，对于通胀的担忧使得美联储逐步提高银行准备金率，同时对财政赤字的担心也使得政府开始放慢政府支出的力度（C.Romer，2003）。
　　当然，美国能够走出大萧条，除了当时积极的货币政策之外，与当时积极的财政支出也有密切关系。在1929年发生危机后的头几年，政府采取了保守措施，紧缩货币供应，任凭银行倒闭，没有采取多少刺激经济增长的措施。胡佛总统当时认为，经济下滑是好事，可以淘汰无效经济活动。这种无为政策到1933年罗斯福当选总统才发生变化。罗斯福总统实施新政实行积极的政府作为，通过大规模政府开支创造就业，并使得经济开始复苏。新政早期的几个月里联邦政府的大部分行动是基于这样一个假设：货币和信用、价格和利润的体系都在大萧条的缓冲作用下崩溃了，听任其自然发展将会很缓慢，而且是破坏性的。货币的流动必须通过政府的开支加以鼓励。实际上，在这样理念的指导下，美国当时的政府负债和支出迅速增加，并成为拉动经济走出萧条的重要动力（C.Romer，2003）。
　　四、从大萧条的教训看当前经济复苏
　　自第二次世界大战以来，美国远未出现过任何近似大萧条的情况。大萧条期间美国GDP从1929年的峰值到1933年的谷底下降了25%以上，失业率在30年代一度接近25%，而今年2月份的美国GDP修正统计数据显示实际GDP比最近一次峰值仅下降了2%，4月份的失业率达8.9%。目前美国通过的经济复苏刺激方案是有史以来规模最大、最果断的逆转周期财政行动。近8000亿美元的刺激方案相当于美国未来两年每年国内生产总值的3%，而且这一方案的一大部分金额将拨到州政府，使得州政府无须为平衡预算而加税以及削减护士、教师等职位。虽然目前仍没有足够证据表明失业短期内将有所改善，但可以预期刺激方案将是对抗高企的失业率的非常重要的手段。可以这样说，迄今这场危机还没有超过年大萧条的规模、程度和影响，但这场和大萧条相似的经济衰退需要从历史的角度去分析以作出最有效的政策响应，使低迷不再恶化。
　　今年3月份罗默夫人在布鲁金斯学会发布演说表示，和经济大萧条一样很明显的是，今天经济低迷的根本原因是资产价格下跌及大量的金融机构倒闭或濒临倒闭，由此带来货币供应紧缩和信贷崩溃的破坏性后果。当然，当前经济低迷虽不如经济大萧条时期那么严重，但美国仍应汲取大萧条的教训以帮助经济尽快走出谷底（C. Romer，2009）。
　　1.大萧条时期小型的财政扩张带来的经济增长效果并不明显。财政政策在大萧条时无法带动经济复苏，不是因为无效，而是因为它根本没有被真正试验过。罗斯福的财政方案虽然较以往大胆，但相对当时问题的规模来说，其财政政策规模其实还是太小。当罗斯福在1933年推行新政时，当时美国的实际国内生产总值已较正常水平走势线低30%（目前美国经济约低于正常水平5%～10%），罗斯福推行的紧急政府开支在当时相对平衡预算的惯例来说虽是史无前例的，不过，幅度仍太小。在1934年，美国政府的财政赤字升幅占国内生产总值1.5%，升幅不高的其中一个原因就是罗斯福执政的后期政府大幅加税，另一原因则是财政扩张并不持久。罗斯福与现时奥巴马总统一样：面对各地区政府、州政府为了达到平衡预算的同向循环行为，州政府及地区政府被迫要在经济疲弱以至税项收入减少的环境下，削减开支及增加税率。当罗斯福推动前所未有的联邦财政赤字方案时，地方政府却反而是推行盈余方案。结果导致30年代总体财政扩张的规模其实是非常小的，这可能仅仅对地方经济有适度的直接影响。
　　2.在利息接近零的情况下，宽松的货币政策仍 然可以拯救经济。美联储当年为坚守金本位政策而维持固定汇率，使得在应对金融恐慌和经济下滑上束手无策。罗斯福当时大刀阔斧地暂时放弃金本位政策，让美元升值；再加上投资者寻求安全的资金出路，最终导致30年代中期大量的黄金从海外流入美国国库。大量的黄金流人让国库可以不必动用联邦储备而大幅增加货币供应，于是在年间，货币供应每年增加近17%。那次货币扩张无助于降低名义利率，因为当时利率已接近零；不过，货币供应增加却有助于打破人们对于通缩的预期。在年间，物价下跌了25%，人们已习惯预期价格会继续下跌，于是借贷及投资的实质成本就变得异常的高。因为预期其购买力将会随着价格下跌而上升，消费者以及商家都不愿意花钱。美元贬值以及急速的货币扩张打破了通缩漩涡，人们对通缩的预期被物价稳定甚至有一点通胀的预期所替代，这就使实际利率大幅下降。预期的变化在消费者及企业行为上得到最快的反应，利率敏感型支出率先反弹，例如1933年夏天汽车销售的大幅回升。在年间，固定投资和耐用消费品开支都快速增加，而服务领域消费却没有起色，这表明有必要进一步降低实际利率。
　　3.要警惕因太早叫停经济刺激方案而导致的倒退。尽管财政政策的扩张效应很小，但对于经济复苏也是有帮助的。1936年国会批准的大笔老兵抚恤金就使赤字增加的同时起到了刺激经济的作用，使得30年代中期经济快速反弹，GDP在年间分别增长了11%、9%、13%。但由于经济基数水平太低，这样的增长率仍不足以使经济回到正常轨道上来。由于担心经济刺激会矫枉过正，货币政策有时也会不持续而转向紧缩。1936年，美联储开始担心通胀问题，为了增加监控的空间，分三个阶段倍增储备要求，但脆弱的银行经过挤兑后已变成惊弓之鸟，它们大幅增加储备，远高于联储局要求，造成利息上升及借贷急跌。在不稳定的财政政策和货币政策双重打击的环境下，美国经济在1937年上升了5%，但在1938年却下跌3%。最后有关官员悬崖勒马，经济才重拾升势。美联储过早收缩货币政策以及联邦政府急于缩减支出，结果就使得大萧条的结束推迟了两年时间。
　　4.真正的经济复苏必定与金融复苏同步。罗斯福当年重振市场对银行的信心，并且推出储蓄保障政策，业主贷款方案，这些措施旨在稳定人们对金融市场的信心。这些稳定金融系统的措施及时对金融市场产生了强烈的短期效果，月，股市的实质升幅高达40%，商品价格飞涨，利率持续下降，随着财富增加和信心提升，银行坏账和房贷违约也下降了，这些财富效应也是日后经济快速回升的重要因素。当前政策制定者已经对此教训了然于心，政府从一开始就寻求建立一个全面的复苏计划。这项稳定金融的计划涉及到评估金融机构需要的资金，以及直接增加信贷以使金融系统能重新为美国企业和家庭服务。这些金融拯救措施和政府的住房方案将为经济增长提供稳定的信贷和需求。财政刺激方案则设计成能迅速地创造就业机会。这将降低负债并提高资产质量以使我们的金融系统能持续康复。
　　5.全球一致的扩张性政策能共同分担危机并共享复苏成果。Christina Romer（1990）的研究表明，货币贬值可以通过实际工资、收益率、国际竞争力以及世界利率水平等四个渠道影响其国内和国际经济。20世纪30年代带动经济复苏和大多国家增长的关键因素就是放弃传统的金本位制度和增加国内货币供应，这同时降低了世界利率水平并使多数国家受益。对当前来说，推行扩张性财政政策和货币政策国家越多，对全球整体经济恢复会越有利。近期中国的激进扩张性财政政策和欧洲的降低利率政策都正在为全球经济衰退的终结而做出贡献。
　　6.不管衰退有多么严重，总有一天要结束，这就是经济周期的规律。截至目前，美国经济衰退已成为大萧条以来的持续最久的衰退。就1937年的经济衰退而言，美联储过早收缩货币政策以及联邦政府急于缩减支出显然难辞其咎。此外，大萧条的教训也凸显了稳定银行业对宏观经济成长的重大意义，以及推出防止下一次危机的预防性改革的重要性。事实可以给人们带来希望。这次美国政府的政策响应是非常迅速、大胆、考虑全面的。奥巴马2月份出台的7870亿美元经济刺激计划是历史上最大规模、最有胆识的反周期财政举措。奥巴马政府决定将继续推行大规模财政刺激政策，直到经济开始反弹。
TA的最新馆藏综合新华社报道 美国白宫21日宣布，白宫国家经济委员会主任萨默斯将于今年年底离职，回到哈佛大学任教。这将是最近两个月以来美国总统奥巴马失去的第三位经济高参。
奥巴马连失三高参
作为总统奥巴马的首席经济顾问，萨默斯将成为奥巴马上任以来继白宫行政管理和预算局局长彼得&欧尔萨格、白宫经济顾问委员会主席克里斯蒂娜&罗默之后第三位离职的总统经济团队重量级成员。萨默斯是2009年美国政府经济刺激计划和金融改革法案的主要设计者之一。
奥巴马在当天发表的声明中说：&在国家面对极大挑战的时候，萨默斯用自己的聪明才智、丰富经验和敏锐判断领导着我们的经济团队，我会一直对此心怀感激的。&
声明中还特别指出，萨默斯还在管理美国的国际经济关系中发挥了主导作用，其中包括与中国的关系。9月初，萨默斯曾成功访问中国，受到了中国国家主席胡锦涛的接见，此行被视为意在化解美中两国近来的紧张关系。
回哈佛著书立说
萨默斯则说：&我会怀念与总统和他的团队一起面对日常经济决策挑战的日子。&他还表示，回到哈佛后他将重执教鞭，并将围绕经济话题著书立说。
白宫的声明没有提及萨默斯辞职的原因和继任人选。在美国经济复苏放缓、就业率居高不下的情况下，萨默斯的离去无疑雪上加霜，它将使奥巴马政府的经济团队暂时出现巨大的权力真空。
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编辑：何帅
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