多家机构近期对海绵钛行业进行了调研，反馈信息显示，龙头企业对下半年行业复苏预期强烈，甚至预计海绵钛价格可能出现报复性上涨。A股上市公司中，建议重点关注宝钛股份。另外，西部材料、攀钢钒钛也可适当关注。

　　多家机构近期对海绵钛行业进行了调研，反馈信息显示，龙头企业对下半年行业复苏预期强烈，甚至预计海绵钛价格可能出现报复性上涨。在此预期下，龙头企业已开始大量囤积海绵钛。从近期海绵钛价格看，走稳迹象明显，由于价格倒挂，企业开工率较低。

　　业内认为，海绵钛市场下半年复苏主要原因是供需结构正逐步改善。今年以来全行业亏损使得大量产能关停，行业开工率持续走低，供给收缩明显，近期基本处于有价无市。需求方面，在价格倒挂后下游企业逢低备货自6月起逐步增多。中长期看，军品需求稳步增长，民品应用领域随着成本下降逐步扩大。另外，年内可能进行的国家收储也将对价格形成刺激，助推企业盈利回暖。

　　分析认为，海绵钛企业大量囤货，下半年复苏预期强烈，海绵钛生产商有望受益。A股上市公司中，建议重点关注。另外，、也可适当关注。

　　宝钛股份：主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售，主要产品为海绵钛，海绵钛是钛材、钛粉及其他钛构件的原料。海绵钛价格未来有望上涨，业绩将提升。

　　攀钢钛业：公司拥有大量钛铁矿资源。其中，海绵钛厂镁电解工序5月生产精镁和粗镁分别达到657吨、587吨，创历史最好水平，从而确保海绵钛当月产量达到832吨，其中优质海绵钛产量达到666吨。(证券时报网)

　　宝钛股份是我国最大的钛合金及钛材生产企业。目前，公司已经形成从海绵钛生产到钛材的一体化生产体系，拥有海绵钛产能10000吨，钛锭产能2 万吨，钛材加工能力1 万多吨。2013 年公司实现钛产品销售量16658.29 吨，其中钛材8112.07 吨。钛材的国内市场占有率约为20%，在航天军工领域的市场占有率尤其高。

　　宝钛股份一体化优势突出，高端技术与产品优势得到强化。公司顺应了全球钛企一体化发展趋势，收购宝钛华神后，获得了海绵钛、钛材一体化生产优势，公司海绵钛自给率在50%以上，有效地降低了海绵钛价格波动的影响，同时也提升了公司海绵钛原料供应的稳定性和及时性，这也使华神宝钛在海绵钛行业全行业亏损的困境下仍能盈利，在海绵钛行业中一枝独秀。伴随着宝钛股份钛加工能力的扩张，公司对高端钛材和先进技术的投入也在提升，公司在国内率先引进了钛熔铸EB 炉，钛带生产线、万吨自由锻和焊管，拟参股3D 打印公司。目前EB 炉已稳定生产，焊管业务已突破核电冷凝器用焊管市场，钛带生产线、万吨自由锻已试运行，特别是钛带生产线即将完成调试。这些项目的实施与投产，将为公司进一步打开航空、航天、电力和海洋工程等高端钛材市场创造了有利条件。

　　钛价持续低迷，但需求回升有潜力。自2006 年以来，由于海绵钛产能快速投放，而需求增速回落，钛价持续低迷，目前已低至4.4 万，海绵钛行业已陷于全行业亏损境地。但从前景来看，在世界航空订单复苏、交付量上升及单机用钛量上升、军工用钛稳步提升及工业钛材性价比提升的推动下，钛材需求的回升有较大潜力。

　　业绩预测。预计，公司2014 年、2015 年的业绩分别为0.04 和0.11元。对应当前股价的估值水平分别为390 倍和129 倍。但我们认为，海绵钛需求和钛价将回升，同时公司已为高端钛材市场的突破做了精心准备，因此，给予公司“增持”评级。

　　风险提示：钛价持续下跌；钛行业竞争加剧；公司项目投产时间和产能利用率不及预期。()

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