原标题：比特币期货来了，这是你必须知道的5件事
从今年年初的不到1000美元上涨到如今超过1万美元，比特币价格在让市场目瞪口呆的同时，也让越来越多的人涌入比特币这个热火朝天的市场。
而比特币期货的推出将令其获得更多投资者的关注，也让做空比特币变的更加容易，多家对冲基金正摩拳擦掌。
1、比特币市值一路飙涨
今年以来，比特币累计上涨超1100%。比特币在7年前价值仅有6美分，今年年初还不到1000美元，如今突破11000美元大关。
随着价格上涨，比特币市值也一路狂升，继超越高盛、大摩等一票华尔街巨头后，向福布斯富豪榜发起了“挑战”。
CoinMarketCap平台显示，12月4日，比特币市值已经超过1900亿美元。同一时间，福布斯实时排行榜显示，比尔·盖茨的净资产为898亿美元，沃伦·巴菲特的净资产为833亿美元，合计1731亿美元。这意味着比特币市值已经超过了比尔盖茨和巴菲特的净资产总和。
今年以来，比特币市值持续飙涨，接连超越奈飞、大摩、高盛、迪士尼、通用电气等上市公司市值。
2、交易所争抢比特币期货首发
随着比特币的火热，交易所在推出比特币期货的跑道上也开始了明争暗斗。
美国商品期货交易委员会 (CFTC) 12月1日刚刚结束审查，允许比特币期货在芝加哥商业交易所 (CME) 和芝加哥期权交易所 (Cboe) 交易，CME旋即宣布将于12月18日推出比特币期货交易。
紧接着，12月5日，Cboe官网公告，该交易所的比特币期货 (代码“XBT”) 将于12月10日美国中部时间下午五点在Cboe旗下期货交易所 (CFE) 正式挂牌交易。
早在今年十月，CME就在官网上放出了“预告”，而当时Cboe的态度是“产品还在审，很快就会给大家一个满意的***”。
现在，CBOE不但提前一周推出比特币期货，而且年底前相关交易手续费全免，期望在比特币期货的跑道上“抢跑发力”。
除了Cboe和CME之外，纳斯达克也计划进军比特币期货市场。华尔街见闻此前提到，知情人士向美国媒体表示，纳斯达克交易所计划在2018年推出基于比特币的期货合约。纳斯达克计划最早在明年二季度推出该产品。该合约将在纳斯达克NFX市场交易。
在美国四大交易所中，纽约证券交易所的母公司Intercontinental Exchange是目前唯一一家还没有公布类似计划的大型交易所。
争斗的核心：争抢比特币定价权？
早前见闻主编精选文章《两周后比特币期货铁定来袭 发大财的机会来了？》中曾提到，CME“规定”的期货合约参照的定价基准为CME自设的比特币参考汇率（BRR：Bitcoin Reference Rate），其实是希望用期货交易影响比特币的价格，继而通过传统金融系统的交易来争夺比特币的定价权。
这个BRR是怎么来的？这个参考价是从几个比特币交易所成交价的加权平均价计算而来，这些交易所目前包括：Bitstamp，GDAX，itBit和Kraken，但偏偏就是没有包括目前全球最大流动性最好的交易所——Bitfinex的成交价。
本次Cboe推出的XBT期货其实也是同理，根据Cboe官方声明，XBT所参考的比特币牌价将以一家叫做Gemini Trust Company的数字资产交易所的拍卖价格为基准，而很多数字货币业界媒体都选择性地“忽略”了Cboe这个并非“主流”的选择。
有关比特币期货，你要知道的5件事
比特币期货的推出将令其获得更多投资者的关注，也让做空比特币变的更加容易。美国媒体报道称，多家对冲基金正摩拳擦掌，计划通过期货合约做空比特币。
如果你也跃跃欲试，那么以下这5件事就是必须知道的：
1）交割的不是比特币，而是差价
CME比特币期货每一个合约包含5个比特币，当投资者持有比特币合约直到合约到期也没有交易，那么这个合约中的5个比特币并不会被交割。
伦敦时间每天下午4点之前，CME会结合各大比特币平台的数据，计算出一个比特币参考利率(BRR)，如果上述合约在到期时，其日内BRR高于该投资者买入当天的BRR，那么投资者将能够收到差价，反之亦然。
也就是说，投资者最终交割的不是比特币，而是现金差价。
2）谁来做空比特币期货？
期货合约出现意味着比特币终于将能够被做空，这意味着一直苦于没有下手机会的各大机构很可能会入场做空。
但分析师Melwin Philip认为，最终而言那些积极做空的人可能只有两类：矿工和机构投资者。
对矿工来说，他们需要维护合理的现金流来支付包括电力和硬件在内的成本，未实现的收益是属于市场而不是他们的。如果他们认为比特币价格会下跌，那么他们可以用做空一定数量的比特币来进行对冲。而作为比特币市场非常重要一环的他们，在使用比特币期货时自然将得心应手。
就机构投资者而言，已经有不少大机构对比特币表示过不认同的态度，包括摩根大通(JP Morgan)等。因此这些投资者很可能会等待机会，入场做空比特币。
3）比特币要还会大涨吗？
今年是比特币表现最佳的一年，比特币价格翻了近十倍，推出比特币期货则将使得比特币变得更受欢迎。
分析师Melwin Philip认为，这个比特币期货推出的12月很可能成为比特币历史上交易量最高的一个月份。
当然，今年这样的涨幅在未来并不一定能够重演，所以入场的投资者不能就此预计一定能获得500%、700%甚至更高的回报。不过另一方面，在3000美元以下价格买入的投资者不用太担心，在4500美元设个止损足矣。
4）大量对冲基金已经盯上比特币
研究机构Autonomous Next数据显示，到今年10月份，投资比特币等数字货币的基金已经达到了124家，这些基金持有的数字货币资产总计价值23亿美元。
此外，很多对冲基金都对比特币价格未来的走势抱有很大的信心，譬如对冲基金传奇Michael Novogratz就曾经预测明年年末比特币价格就能涨到4万美元。
有大量资金正在涌入市场，这是全球范围内的。而相比之下，供应是不足的，因此价格会大幅上涨。当然，比特币价格可能出现50%的修正，下跌的幅度也会很大。
一旦比特币期货被正式推出，这些对冲基金自然都将进入这一市场，其持有的比特币资产在未来几个月可能会大幅增加。加密数字货币投资机构BlockTower Capital的首席投资官兼管理合伙人Ari Paul指出，由于很多机构投资者无法直接投资比特币，大交易所推出衍生品让这类投资者拥有了进入比特币市场的渠道。
目前这些基金持有的数字货币资产和其总计3.15万亿美元的资产相比，几乎可以忽略不计，但这种情况或许很快就会改观。
4）保证金比较低，投机行为会增多
对期权交易员来说，比特币期货的初始保证金应当是比较低的。
在合约价格走高的时候，资金从空头合约流向多头合约；当价格走低的时候，资金从多头合约流向空头合约。
目前还没有出台正式的保证金数目，但预计在10%到20%之间，也就是说，期权投资者要买入1手比特币合约(5个比特币)，以每枚比特币1万美元计算，20%的保证金就是1万美元。
总体而言，对很多希望进入比特币市场的投资者来说，比特币期货合约有着相当大的吸引力。
（原标题：比特币期货首秀：暴涨3000美元 两度触发熔断）
比特币期货首秀：暴涨3000美元 两度触发熔断！
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），编辑张家伟。
北京时间周一早间，芝加哥期权交易所 (Cboe) 比特币期货上线交易，比特币正式迎来走进华尔街的里程碑时刻。
Cboe将于明年1月交割的比特币期货开盘报15000美元，随后快速上涨，一度涨至超过18,000美元，成交量为1649手，期间两度出发熔断。
（上图来自Cboe官网）
北京时间9:35，在比特币期货涨超10%后，Cboe表示，由于波动性较大，暂停交易两分钟。到了11:05，涨幅进一步扩大至20%，Cboe再次宣布暂停交易。
在Cboe期货交易启动后，据Bitfinex平台报价，比特币现货价格大幅飙升，最初五分钟内由14468美元涨逾1000美元至15647美元，涨幅达8%。当前比特币现货价格进一步升至16289美元。
Cboe比特币期货合约以现金结算，价格基于Gemini交易所的比特币美元拍卖价格。Gemini交易所是由Cameron Winklevoss和Tyler Winklevoss兄弟所有和经营的虚拟货币交易平台。
彭博数据显示，在交易启动的最初7分钟内，成交手数不到120手。Cboe比特币期货的一手，即为1个比特币，最小价格波动幅度为10美元。
在上周冲刺20000美元后，比特币进入连日回调。就在Cboe比特币期货正式推出十几个小时前，Bitfinex平台报价显示，比特币价格一度大跌近15%，至1.3万美元下方。
交易启动之初，Cboe官网一度瘫痪。截至发稿，Cboe官网主页访问正常，不过其比特币期货价格展示页面仍然无法访问。
今年以来，比特币价格持续飞涨，市值也接连超过奈飞、大摩、高盛、迪士尼、通用电气等知名上市公司的市值。CoinMarketCap数据显示，比特币最新总市值已达2620亿美元。
比特币冲破天际的势头，让不少投资者尝到甜头，但是对于正规金融机构来说，他们却始终没有合适的渠道参与进去。而为了解决这个“痛点”，芝加哥商业交易所 (CME) 和Cboe就在推出比特币期货的跑道上开始了明争暗斗。
CME早在今年10月就在官网上放出了“预告”，并在12月1日CFTC审查后宣布将于12月18日推出比特币期货交易。当时Cboe的态度是“产品还在审，很快就会给大家一个满意的***”。
12月5日，Cboe的产品也揭开面纱，并且在推出时间比还要比CME早一周。据Cboe公告，其比特币期货将于12月10日在Cboe旗下期货交易所 (CFE) 正式挂牌交易。
作为一个全新的事物，在比特币期货即将推出之际，来自华尔街的反对声音也越来越大。
美国期货业协会（FIA）近日致信商品期货交易委员会 (CFTC)，表达他们对比特币期货推出的反对。作为美国期货行业最主要的游说组织，FIA会员包括大量银行，在他们看来，美国金融体系根本还未为比特币期货的推出做好准备。
信中提到，如此仓促的推出比特币期货，并未做到充分透明和接收公众意见。“在发布推出这些产品的许可前，我们认为，并未咨询所有相关交易所的风险评估委员会。”
价格波动给期货交易带来障碍
华尔街见闻此前提及，CME和Cboe都将对比特币期货交易设置熔断机制，而比特币一天动辄上千美元的波幅可能令交易多次中断。
Cboe的熔断机制是，涨/跌幅度达到10%，交易暂停2分钟，涨跌幅度达到20%，暂停5分钟。
CME则对比特币期货波动的限制将分三档，当日内交易价较前一日收盘涨/跌幅度达到7%和13%时，交易可能暂停2分钟后恢复，当波幅达20%时，全天交易可能到此为止。
金融博客Zerohedge由此估算，若按以上CME规定，光美国时间本周四期间，比特币就得几次暂停交易，开盘后不到两小时跌幅已达7%，几小时后跌去13%，在跌幅达到20%以后，比特币当天又一再反弹，此后涨到了触及20%熔断时六倍的水平。
此外，在比特币期货推出过程中，一个值得注意的细节是，CME规定的期货合约参照的定价基准，是CME自设的比特币参考汇率（BRR：Bitcoin Reference Rate）。
这个BRR是怎么来的？华尔街见闻《主编精选》此前文章提到，这个参考价是从几个比特币交易所成交价的加权平均价计算而来，这些交易所目前包括：Bitstamp，GDAX，itBit和Kraken，但偏偏就是没有包括目前全球最大流动性最好的交易所――Bitfinex的成交价。
很显然，CME这么做可能是不想让“实物”比特币的成交来影响和主导期货价格（加入Bitfinex后由于其权重大，价格将被该平台的成交价主导），而是希望用期货交易影响比特币的价格，继而通过传统金融系统的交易来“控制”游离于传统金融体系之外，但又拥有金融属性的比特币的价格。
本文来源：华尔街见闻 责任编辑：王凤枝_NT2541
[摘要]Cboe比特币期货今晨上线，近月合约开盘价1.5万美元，随后快速上涨，期间两次触发熔断。周末一度跌至1.3万美元下方的比特币现货，也在期货交易启动后五分钟内大涨8%，当前已升至1.6万美元上方。
北京时间周一上午7:00，芝加哥期权交易所 (Cboe) 比特币期货上线交易，比特币正式迎来走进华尔街的里程碑时刻。
明年1月到期的比特币期货合约开盘报15000美元，随后快速上涨，期间两次触发熔断。当前报价18320美元，成交量为1846手。
对此，《华尔街日报》援引芝加哥交易机构DRW Holdings LLC旗下虚拟货币交易公司Cumberland的场外交易负责人Bobby Cho评论称，很多交易都只有一张合约，这表明大买家或卖家并没有入场。
（上图来自Cboe官网）
北京时间9:35，在上述合约涨超10%后，Cboe表示，由于波动性较大，暂停交易两分钟；到了11:05，涨幅进一步扩大至20%，Cboe再次宣布暂停交易。
比特币现货价格也大幅上涨。据Bitfinex平台报价，在期货交易启动后最初五分钟内，比特币由14468美元涨逾1000美元至15647美元，涨幅达8%。当前比特币现货价格进一步升至16289美元，较比特币期货交易开始时涨幅达13%。
Cboe比特币期货合约以现金结算，价格基于Gemini交易所的比特币美元拍卖价格。
在交易启动的最初7分钟内，成交手数不到120手。Cboe比特币期货的一手，即为1个比特币，最小价格波动幅度为10美元。
在上周冲刺20000美元后，比特币进入连日回调。就在Cboe比特币期货正式推出十几个小时前，Bitfinex平台报价显示，比特币价格一度大跌近15%，至1.3万美元下方。
交易启动之初，Cboe官网一度瘫痪。截至发稿，Cboe官网主页访问正常，不过其比特币期货价格展示页面仍然无法访问。
今年以来，比特币价格持续飞涨，市值也接连超过奈飞、大摩、高盛、迪士尼、通用电气等知名上市公司的市值。CoinMarketCap数据显示，比特币最新总市值已达2620亿美元。
比特币冲破天际的势头，让不少投资者尝到甜头，但是对于正规金融机构来说，他们却始终没有合适的渠道参与进去。而为了解决这个“痛点”，芝加哥商业交易所 (CME) 和Cboe就在推出比特币期货的跑道上开始了明争暗斗。
CME早在今年10月就在官网上放出了“预告”，并在12月1日CFTC审查后宣布将于12月18日推出比特币期货交易。当时Cboe的态度是“产品还在审，很快就会给大家一个满意的***”。
12月5日，Cboe的产品也揭开面纱，并且在推出时间比还要比CME早一周。据Cboe公告，其比特币期货将于12月10日在Cboe旗下期货交易所 (CFE) 正式挂牌交易。
作为一个全新的事物，在比特币期货即将推出之际，来自华尔街的反对声音也越来越大。
美国期货业协会（FIA）近日致信商品期货交易委员会 (CFTC)，表达他们对比特币期货推出的反对。作为美国期货行业最主要的游说组织，FIA会员包括大量银行，在他们看来，美国金融体系根本还未为比特币期货的推出做好准备。
信中提到，如此仓促的推出比特币期货，并未做到充分透明和接收公众意见。“在发布推出这些产品的许可前，我们认为，并未咨询所有相关交易所的风险评估委员会。”
价格波动给期货交易带来障碍
华尔街见闻此前提及，CME和Cboe都将对比特币期货交易设置熔断机制，而比特币一天动辄上千美元的波幅可能令交易多次中断。
Cboe的熔断机制是，涨/跌幅度达到10%，交易暂停2分钟，涨跌幅度达到20%，暂停5分钟。
CME则对比特币期货波动的限制将分三档，当日内交易价较前一日收盘涨/跌幅度达到7%和13%时，交易可能暂停2分钟后恢复，当波幅达20%时，全天交易可能到此为止。
金融博客Zerohedge由此估算，若按以上CME规定，光美国时间本周四期间，比特币就得几次暂停交易，开盘后不到两小时跌幅已达7%，几小时后跌去13%，在跌幅达到20%以后，比特币当天又一再反弹，此后涨到了触及20%熔断时六倍的水平。
此外，在比特币期货推出过程中，一个值得注意的细节是，CME规定的期货合约参照的定价基准，是CME自设的比特币参考汇率（BRR：Bitcoin Reference Rate）。
这个BRR是怎么来的？华尔街见闻《主编精选》此前文章提到，这个参考价是从几个比特币交易所成交价的加权平均价计算而来，这些交易所目前包括：Bitstamp，GDAX，itBit和Kraken，但偏偏就是没有包括目前全球最大流动性最好的交易所——Bitfinex的成交价。
很显然，CME这么做可能是不想让“实物”比特币的成交来影响和主导期货价格（加入Bitfinex后由于其权重大，价格将被该平台的成交价主导），而是希望用期货交易影响比特币的价格，继而通过传统金融系统的交易来“控制”游离于传统金融体系之外，但又拥有金融属性的比特币的价格。
