恒大的事情，发酵了一周了。

之所以之前没写，就是因为这件事儿，太复杂了。

但后来想想，这件事儿很多人还是很关注的。

而且，这件事对于普通人，也有很多警示作用。

所以，今天就来简单说说。

恒大这件事，究竟起因是什么呢？先给大家数数时间线。

首先是，恒大财富暴雷了。

按理说，恒大也并不是什么不靠谱的P2P公司，怎么也会暴雷呢？

原来，是因为恒大的地产项目出现了资金链条断裂。从今年下半年开始，恒大在全国多地的项目被迫停工。

如果不能按时交楼，估计业主们都要去闹。

于是，恒大急了，来一招拆东墙补西墙。

通过股权质押，调取恒大财富数百亿元资金驰援地产。

资料显示，在8月9日至9月13日期间，恒大地产集团及其33个子公司，共计发起68次股权质押操作，涉及金额逾200亿元。

本来，200亿资金，对于地产巨头来说，也不算很多。

只是，子公司太多了，每个公司分一份，分到的只是杯水车薪。

而且，最关键的是，地产项目是长周期、重资产，你就算有钱继续盖楼，房也不可能一个月时间就全部卖光呀。

结果，到了9月8日，恒大财富宣布延迟本息兑付。

于是，一大批人围堵恒大中心。

哎哟那场面，真的够辣眼睛。于是很快，恒大提出了三种解决方案。

一是现金分期兑付，每三个月还10%；

就是分期还钱，一次还一点。

二是拿住宅、公寓、写字楼、商铺、车位等实物相抵；

各种不动产，还是值钱的，有什么你拿什么吧。

三是可以冲抵购房尾款兑付；

就是你再买恒大的房子，就不用交钱了。

要怎么选，就看你的需求了。

金额小的，选择现金兑付比较理想。

金额大的，那就需要比较下实物的地段、质量等，从中选择。

但怎么选，都不是一个舒服的选项。

如果选择分期兑付，不知道要等到何年何月。

拿房子相抵呢，买理财买成了房东，看起来，算是资产增值了？

可是，这套房子可能还没交楼，还要继续等，如果钱不够抵房款的，你还要继续补钱。

所以，这三个解决方案，并不能让投资人满意。

而另一方面，恒大也陷入了两难局面。

据其财报披露，恒大目前的有息负债高达5700亿元。

资金有限，究竟是“保交楼”，还是“保兑付”呢？

这有点像著名的“电车难题”。

一个疯子把5个无辜的人绑在电车轨道上。一辆失控的电车朝他们驶来，片刻后就要碾压到他们。

这个时候，你可以拉一个拉杆，让电车转到另一条轨道上，挽救这5个人。

但是，另一个电车轨道上，也绑了1个人。

那么，你是拉动拉杆，牺牲1人挽救5个人，还是不拉杆呢？

毕竟，就算牺牲了一个人，那也是一条无辜的生命。

恒大现在也面临这个难题。

相比较而言，恒大地产项目牵涉的人员更广，资金规模更大，社会影响力更大，似乎更应该先挽救。

所以，恒大一开始也做出了填补资金的“电车司机选择”。

可是，客观来说，这本来就是一项不符合商业规范的操作。

买房人的钱，和买理财产品的人的钱，完全是两拨。

而且恒大地产项目出了问题，也并不是理财项目造成的。

所以，这个电车难题，根本就是主观选择造成的。解决问题的关键，应该在于——如何避免那5个人被绑在轨道上。

也就是说，要控制风险，首先要预判风险。

事实上，风险从来都不是没有预警的。

年薪1500万的恒大首席经济学家任泽平，今年3月就辞职不干了。

恒大财富的总经理杜亮，在5月31日之前就赎回了持有的全部恒大财富理财产品。

跑了的大佬何止恒大内部的员工，还有多少恒大许老板的好朋友。

比如，香港富商刘銮雄，近期就两次减持恒大约3000万股，套现1.16亿港元。

要知道，刘銮雄可不是普通的大股东啊。他还是许老板的好朋友，以及恒大的早期投资者。

想当年2008年，恒大上市计划被迫搁置，资金缺口一度高达百亿以上，许老板被迫奔赴香港搬救兵。

在香港，许老板认识了英皇老板杨受成，借助杨受成的人脉，又认识了新世界集团主席郑裕彤。

然后，许老板和郑裕彤打了三个月的牌，最终郑裕彤联手科威特投资局、德意志银行和美林银行，斥资5.06亿美元入股恒大，帮许老板渡过难关。

可以说，许家印和郑裕彤的牌局，是起死回生的关键。

而当时这场牌局中，除了郑裕彤，还有刘銮雄。

2009年恒大再度启动上市，刘銮雄跟其他“老友”分别认购恒大5000万美元的股票，成为恒大的基础投资者。

2010年初，他两次认购恒大发行的企业债券，总额高达7.5亿美元。

当年能进退与共的老友，如今却都在这个节点套现离场，你品，你细品啊。

在商言商，大佬就算再有钱，也不会眼睁睁做亏本生意。

大佬们早就止损了，只剩下不明就里的小散户们惨当韭菜。

更惨的是，这次当韭菜的还不止散户们。

恒大欠了A股百亿上市公司世联行10个亿，也没钱还，近日也达成解决方案。

堂堂百亿巨头，也只能跟那些买了恒大财富的散户一样，选择以房抵债了。

哎，说真的，这个时候，能拿一点是一点，还能咋地？

就像罗永浩说的，你欠了银行1万块，是你的烦恼，如果你欠了银行1个亿，那就是银行的烦恼了。

我想，大家都很好奇，家大业大的恒大怎么突然就那么缺钱了呢？

过程很复杂，但归根结底，就是之前的步子迈得太大了，资金链断裂跟不上了。

房地产企业，大多玩的都是“十锅九盖”的游戏。

先借钱拿地盖楼，然后卖房收预售款还钱。

可是随着房地产行业的强力管控，这个游戏，越来越难以玩下去了。最终，锅盖越来越少，恒大财富这口锅，就率先暴雷了。

不过，恒大倒是请来了一个解围高手。

聘任曾参与雷曼兄弟、通用汽车、世界通信等财务重组经典案例的华立安诺基公司，作为集团财务顾问来解决目前的资金流动性问题。

接下来如何走向，咱们只能静待观察了。

恒大这件事，对我们有什么启发呢？

对于个人来说，购买理财产品，收益过高的，都要打个问号。

毕竟高收益伴随的从来都是高风险。

早在2018年，银保监会主席郭树清就说过警世良言：

“理财产品收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险。10%以上就要准备损失全部本金。”

所以，大家一定要留下足够的流动资金，用闲钱来理财，学习了理财知识才去理财。

其次，就是一定要分散风险，不要把鸡蛋放在一个篮子里。不要觉着某个产品收益高，我就往死里一把梭。

说白了，学会控制欲望，就是控制风险。

控制了风险，你才能过上更有确定性的生活。

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恒大每隔一段时间，就会推出特价房，一般都是7.5折左右出售房子，因此恒大的房子备受关注当中。但随之而来的问题也出现了，为什么恒大的房子越卖越便宜？是什么原因呢？网上传言恒大集团资金链出现问题，这才导致房子售价下降，这是真的吗？官方是怎么回应的？下面一起来了解下事件真相。

恒大集团资金链出现问题？

房价跳水式大跌的恒大，引来网络一片质疑声音。

有传闻说恒大的商票少量已经出现逾期。在金融市场上，有一些恒大的商票在流通。但是大部分的商票及应收账款还是在供应商手中。

地产企业普遍高度依赖于供应链融资，大量占用上游建材供应商和建筑公司的资金。恒大2020年的应付票据规模为2057亿元，应付账款为2886亿元。两者合计5000亿元。

如果供应商们对于恒大的信用产生担忧，进而要求恒大提前偿还这些商票或是应收账款，或是不再对恒大提供账期，而要求现款结账。这会给恒大的现有项目建设带来极大的压力。

恒大之所以会发布这一则声明，最主要的原因在于近期部分恒大房价跳水式下跌，引发了市场对其资金链情况不容乐观的猜测。而且，恒大系股价也受到波及。

在声明发布之前，恒大于6月3日举办战略合作伙伴交流会，恒大主席许家印在会上表示：“本月底前恒大有息负债有望从去年最高的8743亿元降到6000亿元以下，三条红线至少实现一条变绿。”截至2020年末，恒大的净负债率为153%，剔除预收款后的资产负债率为83.4%，现金短债比为0.54%，“三道红线”全部踩中，属于“红档”。

但让一条红线变绿的承诺可以说是按计划推进就会达到的结果。此前，恒大为了尽快符合监管要求，已经公布了合规目标——在6月30日前将净负债率降至100%以内，12月31日现金短债比达到1以上，同时将资产负债率降至70%以下。

顺利推进的合规进度没能提振二级市场投资者信心，中国恒大股票一路下行，6月7日，中国恒大港股盘中一度深探至10.82港元，创14个月以来股价新低，恒大汽车、恒大物业等股价也已连日跟跌。

伴随着恒大回应一切的声明发布，中国恒大股价在6月7日午后出现反弹上升，截至6月8日收盘，报12.04港元，涨2.21%，但相较去年7月的股价高位，仍跌去了55.8%。

房子降价不好吗？恒大的三大回应有力吗？恒大究竟怎么了？

进入6月份后，关于恒大房价全线跳水式降价的消息在朋友圈传开了，有打七折的，还有直接打对折的，打折范围包括但不限于四川南充、河南开封，以及天津、重庆、珠三角等地。

“5.31购房节”确实为恒大一年一度的固定营销优惠节，但在这次的大降价中有两个关键点值得关注：一是不按揭，业主要先按照原价付全款，之后再返回优惠部分；二是网签备案需要延后，这意味着业主把全款交给恒大，但在房产局交易所，并没有业主的产权登记，这就存在“一房多卖”的风险。

有分析称，因为恒大未交付的房子存在抵押质权，因此无法办理网签，这也导致了付款的业主对房子没有实质性的权益，一旦出现问题，购房者可能会房财两空。

与此同时，关于恒大的商票兑付问题也浮出水面。其实兑付问题在去年下半年就已经有被讨论，今年5月开始，在多地政府的“领导留言板”上出现了恒大商票拒付的信息。商票本质是信誉，是开发商给供应商的兑付凭证，可以流通，可以在金融市场交易，商票兑付有时间限制，超时就是逾期。

综合恒大房产促销甩卖回笼资金和商票兑付问题，以及从去年开始就伴随着恒大的财务吃紧问题，市场紧盯恒大目前的资金链状况，相关舆论不断发酵，这才引得恒大亲自下场回应市场疑问。

至于盛京银行，更多是二者之间盘根错节的股权、人事绑定背景下，关于向大股东“输血”的没有实证的怀疑。2016年、2019年，恒数度斥巨资进行资本操作坐实了盛京银行大股东的位置。截至2020年末，恒大投资盛京银行的主体恒大南昌在盛京银行的存款余额为192.6万元，较2019年末的2245.1万元明显减少。

撇开过往旧账，目前来看，恒大本身的造血能力依旧稳定，数据显示，恒大今年前五月销售额2851.6亿元，回款2507.4亿元，权益销售额2727.5亿元。立足未来，恒大也仍有筹码，根据年报，恒大可售住宅土储面积超过2亿平方米，还不包括深圳、广州，有大量的旧改项目。

恒大的房子越卖越便宜？

恒大的房子越卖越便宜，并不是因为质量以及恒大资金出现问题，所以无需担心恒大房子质量等问题。至于恒大的房子如此便宜，的确也是有着一定的原因，比如恒大希望完成6500亿的小目标，还差2000亿的金额才能完成。

而且房源库存高，压力大，楼市的库存越来越多，所以只能通过打折出售房子，来吸引更多的购房者进行购买。

有分析称：恒大地产的债务规模收缩，筹资活动产生的现金流量净额为负，这些表明企业正在经历去杠杆。恒大还通过资本市场发行债券、ABS产品等获得了大量资金。对于地产企业而言，发行债券能够提高地产企业的杠杆水平。所以恒大集团资金链出现问题的传言并不属实，而恒大房价越来越便宜则是企业发展策略与需要。

（综合自钛媒体App、每日经济新闻、证券时报、21世纪经济报道、结构化金融公众号）

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