债券综述：3月29日至4月5日，利率债多数期限窄幅波动，不同期限表现不一。1年期国债收益率下行2.73BP至2.58%，10年期国债收益率上行0.28BP至3.20%。1年期国开债收益率下行2.32BP至2.76%，10年期国开债收益率下行0.74BP至3.57%。由于长短端收益率变动幅度不同，国开债利率曲线斜率变陡峭，国开债10年和1年期期限利差上行1.58BP至81.69BP，5年和1年期限利差单周上行1.02BP至60.39BP，从历史10年估值分位数来看，10年和5年期分位数降至历史50分位数附近。展望后市，地方政府新增债券将恢复发行，央行货币政策调控倾向进入关键的观察窗口，但是鉴于美联储货币政策外溢效应存在，央行货币政策“灵活精准”维持紧平衡概率较高，国债收益率维持震荡的概率较高。

股市综述：3月29日至4月5日，A股整体上涨，创业板涨幅居前。上证综合指数收盘于3484.39点，上涨1.93%；创业板收盘于2852.23点，上涨3.89%；沪深300指数收盘于5161.56点，上涨2.45%。展望后市，股市进 入一季报交易行情之中，PMI数据超预期上行，企业基本面有望成为股市短期企稳的核心力量，A股在经历调整之后估值处于90%分位数附近（沪深300指数），股市大概率维持横盘整理走势，未来结构性机会或大于整体机会。

第一，中短期视角，可关注一季报超预期的顺周期板块机会；

第二，中长期视角，可关注回调之后的白酒、医药、家电等消费板块带来的配置机会；

第三，高质量发展带来的光伏、新能源等板块的中长期成长机会，但需要理性看待这一板块估值较高的现状。

 每周重点机构理财产品推介

（支持1亿实时赎回，支持企业网银线上签约购买）：

（摊余成本法估值为主）：

（摊余成本法估值为主）：

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1、投资范围：本产品主要投资于符合监管要求的固定收益类资产，投资组合收益较稳定。投资于现金、银行存款、债券回购、中央银行票据、货币市场基金、同业存单、利率债和剩余期限在397天（含）以内的债券、在银行间市场和证券交易市场发行的资产支持证券等具有高流动性资产投资占比不低于10%。一定比例的高流动性货币市场工具为产品流动性提供一定保证，设置单户申购上限一定程度上保证产品申赎稳定，资金使用效率提高。

2、估值方式：债券类资产采用摊余成本法估值，在其剩余期限内按实际利率法进行摊销，每日计提收益。产品收益在产品终止或赎回时以现金分红的形式一次性支付。

3、每交易所工作日开放，持有90个自然日后即可发起赎回, 投资者赎回金额于赎回交易确认日后1个交易所工作日内到账，赎回效率高于阳光金系列产品。费率优惠，2020年9月25日起管理费优惠至0.1%（年化）。

1、投资范围：本产品主要投资于符合监管要求的固定收益类资产，投资组合收益较稳定。投资于现金、银行存款、债券回购、中央银行票据、货币市场基金、同业存单、利率债和剩余期限在397天（含）以内的债券、在银行间市场和证券交易市场发行的资产支持证券等具有高流动性资产投资占比不低于10%。一定比例的高流动性货币市场工具为产品流动性提供一定保证，设置单户申购上限一定程度上保证产品申赎稳定，资金使用效率提高。

2、估值方式：债券类资产采用摊余成本法估值，在其剩余期限内按实际利率法进行摊销，每日计提收益。产品收益在产品终止或赎回时以现金分红的形式一次性支付。

3、每交易所工作日开放，持有180个自然日后即可发起赎回，投资者赎回金额于赎回交易确认日后1个交易所工作日内到账，赎回效率高于阳光金系列产品。费率优惠，2020年9月25日起管理费优惠至0.1%（年化）。

1、定期开放+封闭运作：本产品为定期开放产品，定期开放频率为6个月一次，开放日后产品进入封闭运作阶段，封闭期内产品规模稳定，无需要保留较多现金，从而获取流动性溢价，并配合杠杆及信用精选策略，有利于长期收益。

2、综合费率低：作为固定收益类净值型产品，无申购费、赎回费，综合费率低廉，最大限度让利投资者。

3、投资范围集中在境内市场具有较好流动性的固定收益类金融工具，包括银行存款、货币市场工具、债券等标准化债权类资产，以及其他债权类资产等固定收益类资产。

 阳光金12M 添利4号产品，投资于固定收益类资产，投资组合收益较稳定。产品封闭期为12个月，产品投资管理过程中，一方面可以运用杠杆和久期策略提高组合收益，另一方面还可配置一定比例的非标资产增强收益。在震荡的市场环境下，阳光金12M添利3号产品将根据市场变化情况灵活调整资产配置策略，争取为投资者实现增值保值。

1、多元资产配置：产品主要投资于货币类资产（货币基金、逆回购、同业存款等），债券，ABS，非标类资产以及优先股。

2、投资收益稳健：权益类投资主要选取以上市银行为主体的优先股，股息率较高；该产品虽为混合型，其净值波动相对较小，投资收益较稳定，产品风险等级评定为二星级。

3、定期开放赎回：本产品为定期开放产品，开放频率为3个月一次，封闭期内产品规模稳定，资金使用效率较高，兼具收益性和流动性。

 1、多元资产配置：本产品灵活应用多种绝对收益策略进行多元化投资，在此基础上适当利用场外衍生品期权 投资风险资产，以期增厚投资回报，追求策略绝对回报，力争实现资产稳健增值。

2、多元化的绝对收益策略：本产品基于定量与定性相结合的宏观、中观及微观市场分析，动态调整固定收益类资产、权益类资产和衍生品类资产的配置比例，通过配置固定收益类资产追求绝对收益的同时，利用对冲套利和股债轮动等多元化量化策略进行主动性收益增强，提升多元化的绝对收益来源。

3、波动率策略：本产品主要根据上海黄金交易所上市交易的黄金现货 AU9999 合约价格的波动率水平，通过适当买入挂钩黄金现货 AU9999 合约的场外双向鲨鱼鳍期权结构，实现黄金现货 AU9999 合约的波动率套利策略。

4、定期开放优势： 6M定开产品，流动性特权归属投资者，可自由匹配投资期限；便捷投资者持续投资，享受红利再投资福利。

 阳光金9M添利3号投资范围内包括固定收益类资产、衍生工具，即使投资组合面临复杂的市场环境，也可以通过风险对冲手段，熨平波动，投资组合收益较稳定。产品封闭期为9个月，投资周期相对较长，一般来说已经跨越了债券市场的涨跌周期，因此产品在管理过程中可以充分择时，利用久期波段操作来获取资本利得、增厚收益。同时，较长的封闭期使得产品可以配置一定比例非标资产增强收益。阳光金9M添利3号将根据市场变化情况灵活调整资产配置策略，争取为投资者实现增值保值。

阳光金24M添利3号投资于固定收益类资产，投资组合收益较稳定。产品封闭期为24个月，使得产品投资管理过程中，不仅可以运用杠杆和久期策略提高组合收益，还可配置一定比例的非标资产增强收益。在当前市场波动的情况下，阳光金24M添利3号将根据市场变化情况灵活调整资产配置策略，争取为投资者实现增值保值。

阳光金18M增利稳健1号主要投资于固定收益类资产，并根据组合中固定收益类资产积累的安全垫情况，动态调整权益类资产的投资比例，在控制产品净值回撤的基础上，追求产品的持续稳健增值。固定收益类投资通过对国内外宏观经济形势、市场利率走势以及债券市场资金供求情况的综合分析预测债券市场利率走势，并对各投资品种收益率、流动性、信用风险、利率敏感性进行综合分析，评定各品种的投资价值，在严格控制风险和组合久期的前提下，构建及调整投资组合。权益类投资着重配置优先股、股票结构化优先级、量化对冲策略基金等风险中性策略资产，严格控制股票仓位净风险敞口。衍生品类投资仅限于以套期保值为目的。

 1、业绩基准高：固收打底，权益加厚。该产品业绩基准的目标是6.00%-8.00%，其制定是充分利用了存续期三年期间内可投的20%权益资产，以及在80%的固收类投资部分用好信用息差和杠杆率来增强。

2、收益率波动可控：首先，不低于80%投向固收类资产，波动率会相对较小。其次，投向股票的部分虽然会有一定的波动率，但本组合将通过适度分散以及投向底部不断抬高的股票来降低下行风险。最后，也会按照风险预算严格管理股票的仓位。

3、投资期限适度拉长：设三年期限是考虑到市场上的对应投资品可产生的收益。高流动性、高收益和低风险三者不可同时兼得。综合现在市场上可投品种的以上三项特点，我们特意设计这样一款产品，来满足那些愿意让渡一些流动性要求的，同时对资金安全有较高期望的客户群，为他们创造获得更高收益的可能性。

1.宽基纯权益类产品。 该产品定位于一个全市场的宽基权益产品，通过公司内外部的长期研究积累，精选出未来景气周期向上、估值有弹性空间、符合经济发展方向的优势行业进行重点配置，在行业内部通过自下而上精选行业龙头以及潜在龙头作为主要投资标的。

2.以ESG评价体系对个股进行多角度的评估。在投资权重上，对 ESG 评价得分较高的相关标的会重点倾斜，希望通过中观行业精选投资策略叠加个股ESG评价体系，构建投资组合获取超越市场的α，给持有人带来较好的回报。

3.投资经理权益类投资经验丰富。投资经理吴云峰，清华大学经济管理学院经济学博士，曾任职于中金公司、泰达宏利基金、嘉实基金等，担任基金经理。现任光大理财有限责任公司执行总监。2015年-2020年管理公募基金，平均管理规模20亿。

光大机构理财线上签约购买服务已于2020年4月30日正式开通，如果已开通光大银行企业网银专业版，无需再到银行柜台，足不出户，即可签约、购买光大银行及光大理财各类理财产品。具体操作流程可关注光大理财服务号、光大理财有限责任公司公众号进行查阅。