论中美贸易战对全球股市的影响:危中有机
类别：投资策略
日凌晨,特朗普不顾多方反对,宣布对中国商品征收惩罚性关税。这是现代历史上美国总统对中国开出的最大一笔贸易“罚单”,涉及商品价值总额或达到600亿美元。同日,我国商务部宣布对美7类128个税项中止减让措施。中美贸易对立关系火热升级。不按常理出牌的特朗普为何发起贸易战?中国有什么底牌与美国抗衡?贸易战开打对全球股市有怎样的影响?全球经贸形势后续将如何演绎?&&&
宏观方面:特朗普挑起贸易战有经济和政治两方面因素,经济上,是为了巩固美国在高科技和知识产权领域霸主地位;政治上一是为了将公众注意力从“通俄门”上转移出来,二是为了在中期选举中给共和党拉票。特朗普将美国经济的问题完全归罪中国,但从历史经验来看,他的“贸易逆差―工业生产放缓―就业下降―经济下滑”的逻辑链条存在很大漏洞。这也证明了其贸易战并非纯粹为了经济考虑。未来中美贸易战最可能的演进方向是:谈判-失败-升级,再谈判-再升级,直至达成妥协。如果考虑到更大范围的贸易战,那么还有更坏的情况,即美国拉拢盟友共同制裁中国,但这个可能性相对较低。我们认为,中美贸易战未必真正开打,但高压态势将会持续,并促使中国在市场开放、产业政策等方面做出让步。&&&
A股策略:&&&
1)由于征税商品详细清单尚未公布,4月初前仍存在很大不确定性。我们认为,应在短期规避美国大概率征收关税产品所涉及的行业,包括低端电子设备、机械设备等,以及在美营收占比较大的个股;对于高端装备制造涉及的新材料、半导体、高端电子设备等行业,由于中国可能因贸易战加速推进相关行业升级,反而可能危中有机;对于中美间贸易互补性较大,不大可能在贸易战初期受到波及的如纺织服装、天然橡胶等行业,其上周五的大幅下跌可能存在传统情绪上的“刻舟求剑”,随着美方制裁商品名录逐渐清晰,此类板块或存在博弈预期差的机会。此外,考虑全球农产品供需平衡,我们认为中国不大可能在大豆等农产品领域予以还击。&&&
2)若中美贸易战温和演进,两国间征收高额关税将可能抬高美国和国内通胀水平。从通胀抬升,配置型资金避险的角度或在短期有利于油价走高,进而利好石油石化板块;而从逆周期防御性的角度,医药、必选消费等板块也为最佳配置;黄金板块在短期具备避险属性,中期美元指数走弱预期,或能对冲利率上升以及黄金供给宽松对其价格的压制,也有望走出趋势性行情。&&&
3)从A股近期走势来看,两会期间维稳积累了一定的市场风险。其在两会期间与全球主要股指走势的联动性明显降低,反映了A股市场的脆弱性。贸易战爆发成为引爆其积聚风险的导火索,因此我们有必要将3月23日A股跳空大跌拆分开来看:一部分跌幅price-in了对2月经济数据偏悲观的解读,以及2月大跌后各级别上趋势性向下的力量;另一部分才是市场预期的贸易战损失以及情绪面部分。从这个维度来看待估值的“变”与“不变”,4月时间段成为关键。第一,4月是一季报披露的时间区间,主板与创业板净利增速之争有待尘埃落定,部分高位白马估值也需要高增速来维系;第二,4月初将公布美国对中贸易战详细商品目录,中美间博弈有待进一步演化,市场在此之前提升的风险溢价有待进一步明确。&&&
港股和美股策略:由于中美贸易摩擦叠加美国加息影响,政治不确定性加剧避险情绪蔓延,造成港股美股剧烈波动。港股市场支撑于30000点,近期可能会探底29500底部。目前来说,港股上市企业中受中美贸易战影响个数有限,受影响企业流通总市值在3000亿港币左右,少于腾讯的4000亿市值。因此,中美贸易战整体上不会对港股产生过大影响,而且港股市场在估值方面与全球其他市场相比具有优势,中长期看好港股市场在估值复苏的带动下继续上扬。美股方面,三大指数持续走低,在短时间内跌幅达到回调上限,极有可能发生市场转向。中美贸易战对美股影响最大的是中概股,其次是波音、苹果等对华贸易占企业营收比例较高的企业。政治不确定会加剧美国市场的资金获利出逃,建议规避风险。
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行业名称关注度关注股票数买入评级数中美贸易战A股谁受伤?境外收入占比最高达100%(附股)_新浪财经_新浪网
中美贸易战A股谁受伤?境外收入占比最高达100%(附股)
中美贸易战A股谁受伤?境外收入占比最高达100%(附股)
　　新浪财经讯 23日消息，美国总统唐纳德·特朗普下令对中国商品广泛征收关税，以他上任以来最大胆的举措来平衡与中国之间的经济竞争。此举可能导致世界两大经济体之间业已紧张的贸易关系进一步升级。
　　梳理A股市场，这些公司存境外市场，在美国贸易战的影响下或对业绩造成影响。
A股公司境外收入占比
“主营收入构成按地区”
海外及香港地区：4.02%
国外：2.05%
国外：6.53%
国外：1.46%
国外：10.3%
境外：10.05%
境外：0.14%
国外：4.97%
国外：0.05%
国外：49.92%
国外：48.91%
国外：45.31%
国外：45.3%
国外：45.22%
国外：42.98%
国外：41.07%
国外：40.11%
国外：39.13%
国外：37.56%
国外：36.56%
国外：36.38%
国外：36.29%
国外：36.12%
国外：34.79%
国外：33.02%
国外：32.57%
国外：31.08%
国外：30.99%
国外：30.23%
国外：31.3%
国外：29.93%
国外：29.9%
国外：28.83%
国外：33.84%
国外：28.04%
国外：27.85%
国外：23.46%
国外：23.26%
境外：12.98%
国外：21.53%
国外：20.77%
国外：20.25%
国外：19.54%
国外：19.51%
国外：29.02%
国外：19.11%
国外：18.44%
国外：17.72%
国外：16.29%
国外：15.86%
国外：13.84%
国外：13.37%
国外：13.28%
国外：12.11%
国外：11.69%
国外：11.3%
国外：10.97%
国外：10.91%
海外：8.69%
国外：7.91%
国外：7.86%
国外：9.23%
国外：7.66%
国外：6.98%
国外：6.74%
国外：6.7%
国外：6.6%
国外：6.48%
国外：6.16%
国外：5.13%
国外：5.12%
国外：4.69%
海外地区：0.23%
国外：3.76%
国外市场：3.23%
国外：2.48%
国外：2.31%
国外：1.9%
国外：3.35%
国外：1.12%
国外：0.98%
国外：0.91%
国外：0.76%
国外：3.39%
国外：0.37%
国外：0.3%
国外：0.24%
国外地区：43.71%
国外地区：35.44%
国外：9.53%
国外区域：2.58%
国外市场：5.05%
国际市场-海外市场：0.51%
国外销售：1.16%
国外销售：32.86%
国外销售：13.88%
国外销售：12.64%
国外销售：5.49%
国外：4.5%
国外销售：4.29%
国外销售：1.38%
国外销售：0.73%
国外：100%
国外：55.97%
国外：57.79%
国外：58.32%
国外：59.29%
国外：64.78%
国外：64.91%
国外：66.51%
国外：71.27%
国外：75.44%
国外：88.95%
国外销售：51.11%
国外销售：59.5%
国外销售：61.47%
国外销售：80.13%，
海外：69.05%
国外：2.49%
国外：0.71%
海外：10.45%
境外：2.79%
国外：17.83%
外销：2.34%
国外：3.02%
境外：0.51%
国外：1.6%
境外：4.99%
境外：3.6%
国外：5.43%
境外：3.49%
外销：2.55%
海外地区：18.01%
国外：15.37%
国外：1.09%
国外地区：10.85%
外贸：2.41%
国外销售：0.37%
国外：2.07%
国外：2.55%
境外：2.34%
境外：0.29%
国外：6.45%
国外：22.25%
国外：3.55%
境外：0.57%
境外：8.14%
国外：4.55%
国外：7.76%
境外地区：13.04%
境外：14.25%%
境外：18.52%
国外销售：0.4%
境外：45.52%
境外：42.23%
境外：42.59%
境外：36.48%
境外：33.63%
境外：29.7%
海外地区：27.76%
境外：15.83%
境外：12.93%
境外：5.1%
境外：3.7%
境外：2.9%
境外：2.91%
境外：1.93%
境外：1.6%
境外地区：36.08%
国外：26.78%
境外收入：0.27%
境外销售：38.11%
销售：30.79%
境外销售：15.83%
境外销售：15.55%
境外销售：4.76%
境外销售收入：5.17%
境外：54.7%
境外：58.94%
境外：78.67%
境外：79.82%
境外：85.3%
境外：89.33%
境内：5.27%
境内：3.75%
境内销售：0.11%
外销：44.78%
外销：34.27%
外销：32.25%
外销：28.02%
外销：26.99%
外销：23.46%
外销：22.38%
外销：17.67%
外销：18.44%
外销：13.65%
外销：11.86%
外销：10.11%
外销：10.06%
外销：12.09%
外销：6.91%
外销：6.36%
外销：6.28%
外销：5.86%
外销：4.51%
外销：1.18%
外销：0.15%
海外地区：0.24%
国外（含港澳台）：21.84%
国外：8.4%
国外地区：3.4%
国外：11.95%
境外（含港澳台）：14.56%
外销：50.7%
外销：60.74%
外销：67.44%
外销：76.42%
外销：77.02%
外销：83.82%
境外：3.44%
境外地区：0.69%
移动通讯：国外：42.73%
欧美及大洋洲：25.09%
中国大陆地区以外的国家和地区：0.52%
中国境外：49.43%
中国境外：6.68%
海外：3.13%
国外：16.35%
国外：5.34%
国外：0.4%
北美：36.17%
北美洲：40.37%
国外：55.43%
责任编辑：郭春阳
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当地时间1月20日中午（北京时间1月21日凌晨），美国当选总统、共和党人特朗普在美国首都华盛顿国会山正式宣誓就职，成为美国第45任总统，白宫迎来新主人，“特朗普时代”的大幕正式拉开，可谓挑战和希望并存。特朗普生肖属狗，双子座。狗年出生者有胆力、奋斗、活动性、聪明、直感性、机敏、大望、热情、费金钱，有稍暴燥性。双子座喜欢追求新鲜感，有点儿小聪明，就是耐心不够，往往做事都是三分钟热度，难以坚持。特朗普从竞选开始就在不停打“嘴炮”，直指中国。目前来看，“炮火”集中在人民币汇率、贸易战、制造业三方面。而中美贸易被认为是最有可能爆发冲突的领域。无论“嘴炮”是否会响，A股已经严阵以待。有的行业比较紧张，有的行业，其实在偷着乐！如果中美贸易真爆发局部摩擦，对中国出口企业的影响好坏不一。其逻辑是，若中国加大对从美国进口的限制，国内相应行业短期内外部竞争减小，将相对受益。从2015 年的数据来看，中国对美国出口中，机械和交通运输设备占比最高且高达52.3%(机械类中有较多的加工贸易出口)；更为细致的分类中，电脑及电子产品占比高达35.3%。受损行业：招商证券报告指出，美国国际贸易委员会数据显示，截至2016 年12 月21 日，美国对中国开展“双反”调查在列的数据共有140 起，其中反倾销调查102 起，反补贴调查38 起，主要集中在钢铁制品(铸件、管类、轧机)、化学制品、塑料橡胶玻璃制品、金属和矿产品；调查中援引的贸易保护法案主要包括《1921 年反倾销法》、《1930 年关税法》、《1979 年贸易协定》。从受到美国制裁的程度来看贸易摩擦负面影响：(1)中美钢铁业存在较强的竞争关系，行业受到贸易保护负面影响程度的排序如下： 钢铁 &化工 &其他金属制品 &纸制品 、橡胶木纸制品 、橡胶木&农产品&机电类、纺织服装。(2)从中国各行业对美出口的敏感度来看，以在出口中的占比为依据，电子设备 &机械设备 &服装制造 &金属制品 &家具 &化学制品 &塑料橡胶制品 &食品。万一美国发起全面而非行业性的贸易战，敏感度高的行业受影响更大。受益行业：招商证券报告指出，从2015 年的数据来看，美国对中国的出口中，机械和交通运输设备(航空航天、电子设备、机械设备、汽车、仪器仪表)占比最高且高达48.2%，其他占比较高的类别依次为非食用原料、化学成品、食品及动物。更为细致的分类中，汽车和航空航天、电脑及电子产品、农产品、化学制品、机械设备、废旧材料是美国对中国出口较多的产品；美国大豆、集成电路出口对中国市场依赖程度较高。从中国对美产品制裁的程度和敏感性两个维度来看行业受益度：(1)我国行业受到针对美的贸易保护政策正面影响程度排序如下：化工产品&新能源相关产品&农产品、塑料橡胶制，此外汽车大豆等美国重要业且对中出口较多/依赖度较高的品类，也可能会受到中国的双反而造成进口相对受限；虽然中美在化工产品上相互的反倾销都很多，但差异明显。(2)从中国各行业美进口的敏感度来看，以在出口中的占比为依据，军工、航空航天&植物产品&汽车&仪器表&谷物，如果中美贸易冲突升级至全面限制的程度对国内的以上行业相对有利。全面的贸易战必然伴随着外交、军事上紧张，对军工行业相对利好。欢迎登陆百分之六直播室观看六老师的同步解读
稳稳地幸福432天前
谢谢老师的精彩分析，老师辛苦了
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倚天屠龙枪粉映子432天前
感谢老师的精彩点评和分析。
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叮咛432天前
谢谢老师的精彩分析，老师辛苦了！
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贝蒂娜432天前
谢谢老师的精彩点评分析
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越来越好8888432天前
谢谢老师的精彩点评 受益了
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叮咛433天前
谢谢老师的精彩分析，老师辛苦了！
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彤彤宝433天前
谢谢老师精彩博文分享！
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章鱼仔433天前
谢谢老师的精彩多谢！
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短线狂欢433天前
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煜轩433天前
谢谢分享，非常实用！
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叮咛433天前
谢谢老师的精彩分析，老师辛苦了！
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大t豆包433天前
谢谢老师的精彩分析。
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中美贸易战开打，股市有何影响？
　　晚上最大的新闻就是这个了。　　美国总统特朗普计划宣布对中国商品征收500亿美元关税。　　这个是有前兆的。　　美国之前已经宣布了提高钢铁和铝的关税。　　这个我在之前的收评已做过科普。　　钢铁在外贸的比重极低，美国再出口国连前10都排不上。这个制裁可有可无。　　铝虽然有影响，但影响也不大。　　可以说前兆这轮打击，对中国没什么影响。　　但是这一轮贸易战如果签署，那么中国必然有相应的反制行为。　　一张图说明。来自平安的数据。　　虽然是15年的数据，但基本变化不大可以参考。　　我们出去的，是一些制造业的产品，毕竟还是世界代工厂。　　我们进来的，是农产品最多。　　那么反制裁，自然是从农产品下手。　　打蛇要打七寸。　　对付美国，自然是要在我们进口额较大，并且是特朗普重要选票的阵营里面找。　　最合适的，自然是大豆。　　另外一个图，借用网络，如侵权还请告知。　　可能大家不明白我们还缺大豆？　　用知乎的一个答案。　　大豆的单位面积产量只有水稻小麦玉米的1/3-1/4，大豆是一种“土地密集型”产业，东亚人多地少的国家，在这方面天然没有优势 　　在现有农业生产力条件下，我们这20亿亩耕地，完全无法满足近14亿人口吃肉吃油的自由。 　　所以便宜的大豆，必须进口，自己种。不合算。　　明白了把。　　所以如果真的用大豆反制裁。　　那么所谓大豆国产化概念，可能浮出水面　　虽然完全不可能国产化，但国情必然如此，让我笑一会。　　那么除了大豆，前4的选项里面。　　还有民用飞机，汽车，半导体　　民用飞机，我们C919早有先见之明。必须国产化。　　汽车，大家懂的，关税已经很高，这里再报复意义不大。　　半导体就不用说了。国家重金投入国产化，芯片概念早已上天。　　说完。那么假设明天市场资金选择了做贸易战概念。　　首选，可能会炒作大豆板块，相应个股今天已经启动，龙头哈高科，北大荒。　　生产大豆的基本面信息如下：　　哈高科：投资3.3亿元建成大豆深加工产业，共有四家控股子公司及50万亩大豆生产基地的现代化大豆产品深加工产业链，生产分离蛋白、组织蛋白、乳清蛋白、大豆纤维和营养保健食品，现已成为国家“大豆行动计划”示范企业和黑龙江省大豆深加工龙头企业。 　　北大荒：黑龙江北大荒农业股份有限公司属于农业。公司主要从事水稻、大豆、小麦、玉米等粮食作物的生产、销售；尿素的生产与销售。 　　次选： 芯片概念，以及国产飞机，汽车制造业。　　总结：贸易战是七伤拳，互相伤害的。　　中国完全有能力反制美国的贸易战。也给炒作国产化题材带来了良机。　　但短期内股市怂一下也是无可奈何。　　期货方面今晚大部分下跌，明天相关板块如有色，钢铁可能承压，注意风险勿盲目低吸。
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中美贸易战后果预测中国将很惨？ 中美贸易战利好股票
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突发事件！根据美国媒体报道，特朗普在当地时间22日将签署针对中国贸易签署备忘录，这就意味着，中美贸易战即将要打响！未打响前，各界已经对中美贸易战后果预测，有人认为中国会惨败，也有人为美国也好不了哪里去，结果会怎样呢？一起来预测一下吧！中美贸易战最新消息
首先给大家讲一下，中美贸易战若打响，中方会采取怎样的态度！针对中美贸易问题，中国外交部发言人华春莹在21日的例行记者会上表示，中美经贸关系的本质是互利共赢，中美之间不应该打贸易战，但如果有人非要逼迫我们打，那么我们一不会怕，二不会躲。
华春莹强调，如果美方最终采取损害中方的行动，中方必将采取坚决和必要的应对措施来维护好自身的正当权益。
贸易战对于两国是双输的结局
贸易战爆发，美国受影响最大的产业将是动物产品、农产品、汽车、航空航天设备。中美之间的百日谈判成果，其中首条就是中国将要在7月16日重新开放美国牛肉进口。根据美国农业部的预估，2017年中国牛肉进口需求将达95万吨。而自2003年发现疯牛病病例，直至2016年9月份，中国才开始有条件的解禁对美的牛肉禁令。若中美爆发贸易战，这部分牛肉进口的数十亿美元就将化为泡影。
此外，汽车行业和航空也是重点被影响的行业。其中，即使面临中国的高关税，中国从美国进口的数量也是中国出口到美国的近5倍，是少有的对中国产生贸易顺差的行业。航空方面的波音飞机，更是美国出口到中国的支柱之一。波音预计未来中国需要增加6000架飞机才能满足运输需求，此外还有直升机市场。而贸易战则会把这一块肥肉拱手送给自己的竞争对手空客。中美贸易战中国必败吗
但也有反对的声音，来自世界大企业联合会基于出口数据撰写的报告显示，中国对美国的出口附加值几乎相当于其GDP的3%，而美国对中国的出口附加值仅为0.7%，因此如果与政府爆发贸易冲突，中国受到的损失更大，对美国的经济并不是重大威胁。但报告也提出对两国的间接伤害非常大，如通胀的加剧，“消费者会受到进口商品价格上涨的冲击”。
中国出口的如纺织品、个人消费品、家具等出口占比较大的行业，一旦关税提高将带来较大的影响，尤其美国是一个以消费和服务为主要经济驱动的国家。贸易战下，进口商品价格将大幅度升高，在目前的产业链中，中美人工成本的巨大差距，尽管东南亚、南亚对于中国的劳动密集型产业存在着替代威胁，但是一方面由于短期内寻找替代产品有一定的时间成本，另一方面，无论从产业的成熟度还是从整体劳动力的水平来看，中国在劳动密集型产业依然具有相当的优势，因此影响美国国内的几乎是可预见且不可避免的，美国决不可能独善其身。
在援引美国彼得森研究所2016年9月发布的报告中也提出，如果美国同中国、墨西哥的贸易战打响，在的3种可能性——全面贸易战、非对称贸易战和短暂贸易战的情况下，都会对美国的就业造成较为明显的负面影响，这也不是特朗普政府希望看到的。
对中国来说，45%的惩罚性关税所带来超过70%出口的下降，美国作为仅次于欧盟的中国的第二大贸易伙伴，这对于中国的进出口结构也是巨大的冲击，寻找替代同样需要时间。而贸易清单上来自于美国的技术密集型的投资，也将化为泡影，如半导体。
但同劳动密集型产业不同的是，技术密集型以及资本密集型的产业，可替代性低，门槛非常高，因此对于中国来说，贸易战下要寻找一个同美国旗鼓相当的可替代的贸易伙伴，至少在高新技术领域是困难的，这也是让人觉得非常沮丧的一点。而此次启动301调查，据称主要关注的领域就是半导体微型领域，会对、中兴这样的在美发展的通信设备厂商造成不小的影响。
此外考虑到在美的，也会受到贸易战的影响。因此，即使也有研究指出，在未爆发全球性的贸易保护主义的情况下，中国的总产出以及贸易总额受到的影响并不十分显著，尤其是中国对美出口只占到GDP的5%，但是贸易战依然不是中国能够承担的，不要说目前中国主要优势的劳动力成本已经开始逐渐衰退，人口红利消失，再加上经济转型的压力。因此，对中美贸易战后果预测，贸易战对于两国来说都是一个双输的结局。
贸易战争就是一个没有硝烟的战场，人都说风险与机遇是并存的，贸易战争也是一样。在股市中，受贸易战争影响从中受益的股票也有不少。那么，中美贸易战受益股有哪些？
A股这些行业可能“因祸得福”
如果中美贸易真爆发局部摩擦，对中国出口企业的影响好坏不一。其逻辑是，若中国加大对从美国进口的限制，国内相应行业短期内外部竞争减小，将相对受益。
从2015年的数据来看，中国对美国出口中，机械和交通运输设备占比最高且高达52.3%（机械类中有较多的加工贸易出口）；更为细致的分类中，电脑及电子产品占比高达35.3%。