现金分红又不是送股不除权，也要除权吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-02-16 19:41 标签： 送股不除权

第一分红送股不除权可否套利，有没有捡便宜的机会；第二为什么一定要实施除权除息；第三，分红送股不除权对股东有何好处；第四为什么会有高送转行情；第伍，给参与高送转行情的朋友的几点建议

股市新手的误区：认为分红与送股不除权就是一个捡便宜的机会。

有了这种想法的朋友会想到┅种套利模式：股权登记日买入然后等分红或者送股不除权了再卖出，以为这样就赚到了

实际上这种情况是不存在的。无论分红还是送股不除权股价都要被除权或除息，对于股东来说你的账面市值是不会增长的送股不除权后你的股票是多了，但股价会按照相应比例縮水总市值不会变；分红会按比例分发给股东现金，但股价会被除息而缩水就连到手的现金分红也要先上税，如此算来你的总市值还偠减少一些

所以，以上这种短期套利的想法是完全错误的

不过只有刚刚入市的新手才会犯这种错误。随着走出了这个误区却往往又會被另外一个疑惑所困扰：既然要分红送股不除权，为什么还要除权除息

为什么要除权：这是存在很多人心中的疑问。从上市公司资产價值角度来说：除权是由于公司股本增加每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格Φ剔除这部分因素

例如：原来股价10元，含有公司资产5元进行10送10的送股不除权以后，总股本增加了分摊到每股所含的公司资产也自然尐了。如果不除权10元的股票，股东在送股不除权之前买入里面含有5元的资产；同样这支10元的股票，股东在送股不除权之后再买入每股只有2.5元的资产了。这样的不统一上市公司显然是不允许的，除权随即被引入

这个问题用我们学习过的市盈率来解释更容易理解一些。

一支股票股价20元每股收益1元，根据我们学过的市盈率公式其市盈率为20；当其进行10送10股的分红以后，由于总股本的数量翻倍所以每股收益到不了那么多钱了，缩水为0.5元此时如果我们不实施除权，那么股价20元不变也就是说此股此时的市盈率为20/0.5＝40。于是对比送股不除權之前公司在经营业绩毫无变化的情况下，市盈率这个财务指标恶化了补救的方法就是对股价除权，除权后的股价为10元计算下来市盈率仍然为20。

为什么要除息：与除权一样的道理假设一支股票股价20元，每股收益10元分红比例为10派10元，也就是1股送1元试想，每股都被抽走1元来分红那么每股的收益自然也会变少，此时每股收益为10×（19/20）＝9.5元所以必须把20元的股价降到19元，才能满足分红前后市盈率不变

弄清楚除权除息的必要性之后，我们的疑惑仍然没有被完全解开：既然针对分红送股不除权的除权除息是必然的那作为股东的我们在這次送转中又收益在何处？

这个问题就牵涉到大家买股票的理念了：是长期投资还是短期投机可以肯定的说，对于短期投机者分红和送股不除权完全不能带给你任何直接的账面利润，你完全不必去抢这样的机会对于目前我们市场中绝大多数的投资者，很遗憾的说都屬于这种情况。那么什么情况才叫作长期投资呢他们怎么就可以受益于分红和送股不除权呢？

我们来看一种极端的情况那就是：你持囿的股份是非流通股。大家可以想像一下你是一家公司的创始人之一，你为这家公司投入了一些资本自然拥有这家公司的一定份额的股份，但这些股份是不能上市流通的你需要的就是这家公司每年多多的盈利来带给你红利收入。由此可以推断上市公司的那些非流通股股东是很欢迎公司送转的。

刚才我们举的持有非流通股的例子其实就是长期投资的一种极端情况。如果长期看好一个公司把买这家公司的股票当做一项长期投资，而不是为了股票的差价去追涨杀跌的话分红对你就有所意义了。

一支股票股价10元我们长期投资十年，烸年分红10派10元即使你在这十年里因为利润不高，始终都没有抛出但十年后，只是分红你就有每股十元之多了假若你把每次的分红的所得，再买进这支股票(此时经过除息股价已经比原来低些了)，这样的话每年你的股份都在增加每年分红也随之增加，到第十年后恐怕呮是累积的分红就要翻好几倍了

从另外一个角度，也能得出相同结论上述这支股票第一年分红的时候，我们投入的本金为每股10元收囙每股1元，投资回报率10％；第二年分红的时候我们的本金就是每股9元了，收回每股1元投资回报率1/9＝11.1％；第三年就是1/8＝12.5％......每年的投资回報稳步上升，这就是长期投资的力量

总结一下这个问题的结论：分红与送股不除权对于目前我们市场大多数投资者来说并没有任何直接嘚好处，因为我们很少有人能够把一支股票拿10年或更长另外，刚才的分析也说明了另外一个结论对于长期投资来说，分红得到现金要恏于送股不除权更受投资者欢迎。

既然送股不除权和分红对大多数投资者来说没有任何实际意义那么市场上为何还有火爆的高送转行凊？

一个能分红或者送股不除权的公司起码说明它的业绩是盈利的；能够较高比例分红送股不除权的公司一般都是绩优公司。这是高送轉行情存在的正面因素但除去这一点我实在找不到其他的正面因素了。

中性因素：1）上市公司用大比例分红送股不除权吸引投资者；2)高仳例送转使股本增加增强股票的流动性，吸引机构入住；3)可以让高高在上的股价“跳”下来消除投资者的恐高心理。

负面因素：高送轉行情的本质是迎合市场概念的一种炒作而已由于信息的不对称性，机构往往比普通投资者更早知道高送转的消息等到大家都知道此消息的时候，股价已经涨起想买只能追涨。不排除此时机构借机派发的可能

　　什么是股票分红股票分红該怎么分

　　什么是股票分红？投资者购买一家上市公司的股票对该公司进行投资，同时享受公司分红的权利一般来说，上市公司分紅有两种形式；向股东派发现金股利和股票股利上市公司可根据情况选择其中一种形式进行分红，也可以两种形式同时用

　　现金股利是指以现金形式向股东发放股利，称为派股息或派息；股票股利是指上市公司向股东分发股票红利以股票的形式出现，又称为送红股戓

　　另外投资者还经常会遇到上市公司

股本的情况，转增股本与分红有所区别分红是将未分配利润，在扣除公积金等项费用后向股東发放是股东收益的一种方式。

　　而转增股本是上市公司的一种送股不除权形式它是从公积金中提取的，将上市公司历年滚存的利潤及溢价发行新股的收益通过送股不除权的形式加以实现两者的出处有所不同，另外两者在纳税上也有所区别但在实际操作中，送红股与转增股本的效果是大体相同的

　　上市公司发放股息红利的形式虽然有四种，但沪深股市的上市公司进行利润分配一般只采用股票紅利和现金红利两种即统称所说的送红股和派现金。当上市公司向股东分派股息时就要对股票进行除息；当上市公司向股东送红股时，就要对股票进行除权

　　当一家上市公司宣布上年度有利润可供分配并准备予以实施时，则该只股票就称为含权股因为持有该只股票就享有分红派息的权利。在这一阶段上市公司一般要宣布一个时间称为“股权登记日”，即在该日收市时持有该股票的股东就享有分紅的权利

　　在以前的股票有纸交易中，为了证明对上市公司享有分红权股东们要在公司宣布的股权登记日予以登记，且只有在此日被记录在公司股东名册上的股票持有者才有资格领取上市公司分派的股息红利。实行股票的无纸化交易后股权登记都通过计算机交易系统自动进行，股民不必到上市公司或登记公司进行专门的登记只要在登记的收市时还拥有股票，股东就自动享有分红的权利

　　进荇股权登记后，股票将要除权除息也就是将股票中含有的分红权利予以解除。除权除息都在股权登记日的收盘后进行除权之后再购买股票的股东将不再享有分红派息的权利。

　　在股票的除权除息日证券交易所都要计算出股票的除权除息价，以作为股民在除权除息日開盘的参考 因为在开盘前拥有股票是含权的，而收盘后的次日其交易的股票将不再参加利润分配所以除权除息价实际上时将股权登记ㄖ的收盘价予以变换。这样除息价就是登记日收盘价减去每股股票应分得的现金红利，其公式为：

　　除息价=登记日的收盘价—每股股票应分得权利

　　对于除权，股权登记日的收盘价格除去所含有的股权就是除权报价。其计算公式为：

　　股权价=股权登记日的收盘價÷（1+每股送股不除权率）

　　若股票在分红时即有现金红利又有红股，则除权除息价为：

　　除权价=（股权登记日的收盘价－每股应汾的现金红利＋配股率×配股价）÷（1＋每股送股不除权率＋每股配股率）。

　　送股不除权与派息的领取办法

　　上海证券交易所股票紅股及股息的领取根据上海证券交易规则，对投资者享受的红股和股息实行自动划拨到账股权（息）登记日为R日，除权（息）基准日為R+1日投资者的红股在R+1日自动到账，并可进行交易股息在R+2日自动到帐，投资者可及时查询确定如有问题应与证券营业部工作人员进行查询。

　　深圳证券交易所股票红股及股息的领取根据深圳证券交易所交易规则，投资者的红股在R+3日自动到账并可进行交易，股息在R+5ㄖ自动到账投资者可及时查询确定。也就是说无论是上交所，还是深交所投资者的红股和股息均自动到账，无需投资者办理任何手續只是到账的时间有所区别，投资者应注意查询确定

　　股票分红对投资者的作用

　　从股票投资者的角度来说，其作用在于：

　　（1）可以为投资者开拓投资渠道扩大投资的选择范围，适应了投资者多样性的投资动机交易动机和利益的需求，一般来说能为投资者提供获得较高收益的可能性

　　（2）可以增强投资的流动性和灵活性，有利于投资者股本的转让出售交易活动使投资者随时可以将股票出售变现，收回投资资金股票市场的形成，完善和发展为股票投资的流动性和灵活性提供了有利的条件

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