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IPO企业从申报到上市要多久？——2016年上会企业排队时长情况及影响因素分析
一个IPO企业，在申请文件被证监会受理后，还要经历预审员的沟通反馈，反馈完成后的预披露更新和初审会，才能走到发审会(俗称上会)，通过发审会后，还需等待证监会核发正式的发行批文，方可进行发行事宜，最后在交易所挂牌上市(详细流程请参见本文最后的IPO审核流程图)。一览在本文详细统计了2016年上会企业在上述每个阶段所经历的时长，盘点了2016年审核最顺利和最坎坷的公司，并对影响排队时长的主要因素进行了分析总结。&
12016年上会企业排队时长情况
2016年，共有265家企业上会(不含暂缓表决和取消审核)，其中主板122家、中小板49家、创业板94家。其在每个审核阶段所经历的平均时长如下：&
申报到预披露更新
预披露更新到上会
过会到发行
申报到上会
申报到发行
2016年上会的这265家企业的申报时间分布如下图：&
从上述统计可以看出：
1、2016年的上会企业，申报到上会平均经历753天(约2年)，申报到发行平均经历862天(约2年半)。其中，申报到预披露更新640天，预披露更新到上会122会，过会到发行113天。具体如下图：
2、主板、中小板、创业板分别上市平均时长为887天、915天、798天，存在较大差异，创业板最快，中小板最长，其主要差异在申报到预披露更新的等待时间，即预审员的审核时间与反馈意见回复的时间。
3、2016年上会的265家企业中，三分之二的企业是2014年申报的。而2016年申报当年上会的有2家(享受了即报即审政策)。
值得一提的是，目前IPO提速后，上市时长较上述平均时长有所减少。根据一览每周发布的《一周动态》对最近过会企业的统计，申报到上会主板和中小板21月左右，创业板16月左右;过会到发行20天左右。
2016年审核最顺利的企业
2016年IPO最为顺利的5家企业具体如下：
2016年IPO最顺利的企业为安徽集友新材料股份有限公司，该公司2016年6月份申报IPO，2016年12月过会，2017年1月发行，申报到过会仅等了6个月，过会到发行仅等了2个星期。当然，集友新材是搭乘了IPO扶贫的政策红利，其注册地位于安徽省安庆市太湖经济开发区，为国家级贫困县地区企业。除集友新材外，排队时间最短的其他四家企业注册地均位于西藏或者新疆，均享受了优先审核的政策，保荐机构主要为中小券商。
2016年上市路最坎坷的企业
2016年IPO最为坎坷的企业当属玲珑轮胎、万集科技、中潜股份、数字认证和东方中科，从申报到发行历时超过4年。在会里已经排队超过一个报告期，实属不易。2016年IPO最为坎坷的5家企业具体如下：
2016年不乏过会后仍然迟迟不能发行的企业，其中瑞特电气和安车检测过会后近一年才得以发行，可谓在发行上市的最后一关苦苦等待。这类企业通常是因为竞争对手、媒体的举报或者未决诉讼所致。当然，最后一关最苦命的要数乔丹体育，该企业2011年11月即过会，因为商标诉讼问题到目前仍未发行。
2016年过会后拿到批文最为漫长的五家企业具体如下：
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精选产品推荐()2017年 IPO要排队多久才能上会？
自从2016年底，IPO发审提速之后，证监会发审委的发审频率提高了，每周的发审企业数量也增加了。那么，2017年的IPO企业要排队多久才能上会呢？和2016年排队平均时长相比，就真的变快了吗？
我们让数据来回答这两个问题……
12017年前三季度IPO：从预披露到上会的平均排队时长为566天
截止9月30日，2017年前三季度共有405家IPO上会。
前瞻君（ID：qianzhanipo）分析2017年前三季度的IPO上会数据发现，今年以来，IPO发审速度不断加快，2017年前三季度405家IPO企业，从预披露到上会的平均排队时间为566天（约一年半多）。且每个月的上会企业的平均排队时长正在逐月缩短。
其中排队时长最长的企业是广州金逸影视传媒，从日预披露，日被取消审核，至到2日才首发上会，并获发审委通过，耗时达1232天。而排队时长最短的企业是南京药石科技，其于日预披露，并在日首发上会，并获通过，期间耗时194天。
1、上市地板块方面：创业板上会排队时长最短，中小板最长
从上市地来分析，拟上交所主板的IPO企业，从受理到上会的平均排队时长为606天。
拟中小板上市的IPO企业，从受理到上会的平均排队时长为610天。
拟创业板上市的IPO企业，从受理到上会的平均排队时长为489天。
不同板块上会的时长存在较大差异，创业板最快，中小板最长。
据IPO一览公众号统计2016的数据来看，2016年IPO从申报到上会的平均排队时长是753天（约2年）。主板、中小板、创业板分别上会平均时长为782天、803天、688天。相比较，随着IPO发审提速，IPO上会的节奏变快，排队时长有所缩短。
2、今年过半上会IPO是从2015年开始申报排队
从受理的年份来看，在这405家IPO上会企业中，过半企业都是2015年被证监会受理开始排队的IPO共有218家，占比53.8%；其次是，2016年开始进入排队的有140家IPO，占比34.6%；2014年开始进入排队的有43家，占比10.6%；2017年受理的有4家。
405家上会企业的IPO受理年份分布图
数据来源：证监会官网，制图：前瞻投顾
2、上半年上会IPO以2015申报企业为主，下半年则较多是2016年申报企业
前瞻君再按1-9月上会的企业来整理IPO申报年份情况，具体数据统计如下表：
数据来源：证监会官网，制图：前瞻投顾
经统计发现：
在前三季度上会的405家IPO企业中，
1-4月，上会的IPO企业大部分都是2015年开始申报IPO；
5-9月，2015年申报的IPO企业逐渐减少，而2016年申报企业的上会数逐渐增加；
9月份更是出现了4家上会的IPO是今年开始申报，今年即上会的企业。
2今年这4家 IPO火速上会，堪称即报即审
2017年前三季度上会企业中，有4家IPO企业今年受理，今年上会。
这速度堪称即报即审！
这四家企业分别是：勋龙智造精密应用材料、江西新余国科科技、江苏怡达化学、南京药石科技。
1、药石科技——2017年上会最快IPO，排队194天即过会
194天上会，药石科技（837311.OC）是新三板第一家在200天以内过会的企业，同样也是2017年目前上会最快的IPO企业。
前瞻君（ID：qianzhanipo）查阅资料发现，药石科技2016年6月份在新三板挂牌，是基础层企业，目前已申请终止挂牌新三板。药石科技从事生物医药技术领域，主营业务为药物分子砌块的设计、合成和销售；关键中间体的工艺开发、中试、商业化生产和销售；药物分子砌块的研发和工艺生产相关的技术服务。
回顾药石科技上会排队过程：
日获证监会预披露招股书，5月4日便获得证监会首次反馈，6月16日从新三板完成摘牌，从正式排队IPO至今日过会仅耗时194天。
堪称火箭上会！
据公开资料显示，2014年至月，药石科技分别实现营业收入7663.91万元、1.36亿元、1.88亿元、1.22亿元，同期净利润为2247万元、1993万元、3611万元、3174万元。
2、江西新余国科——排队229天即过会
资料显示，新余国科主要从事火工品及其相关产品的研发、生产和销售，同时开展军品和民品业务。
日证监会官网披露新余国科的IPO申报稿，排队229天后上会。新余国科于9月20日通过了证监会发审委的审核。
但同时也被发审委提出了三个质询问题，涉及到产能利用率存在降低风险、前期会计差错导致补交增值税、搬迁土地被收回的合理性及其公允性等方面。
3、怡达化学——250天过会，第三快！
公开资料显示，怡达化学是一家从事醇醚及醇醚酯类有机化工产品的技术研发、生产及销售的公司。
怡达化学（831103.OC）于日挂牌新三板，于日首次公布IPO招股说明书等申报材料。从正式排队到过会只用了250天。
发审委关注怡达化学的问题包括四个方面：（1）所受行政处罚及其影响；（2）关联交易是否公允；（3）不同类型存货的盘点方案和财务指标；（4）自然人股东的合规性。但这些问题并没有影响怡达化学最终过会，这可能与公司较大的盈利规模有关：年，公司营业收入分别为10.5亿、10.9亿和10.0亿元，扣非归母净利润分别为1774万、5162万和5826万元。
4、勋龙智造——排队256天上会，首发申请遭暂缓表决
公开资料显示，勋龙智造主要从事汽车、家电等精密模具研发、设计、生产和销售,同时对外提供零件加工服务。
财务数据显示，2013年-2017年6月，勋龙智造营业收入分别为8,901.82万元、10,766.39万元、12,766.23万元、13,070.52万元、8,770.28万元，净利润分别为1,552.12万元、1,729.00万元、2,367.61万元、2,609.77万元、1,712.10万元。
勋龙智造于日正式被证监会受理，排队256天后，于9月19日首发上会。但勋龙智造此次首发申请被暂缓表决，保荐机构为长江证券承销保荐。
暂缓表决原因未见披露，但前瞻君留意到，年，勋龙智造连续四年净利润均低于IPO警戒线3000万元。
以上这四家火速上会的企业，都是集中在九月上会，且有两家都是新三板转IPO企业。第四季度或许会出现更多家今年申报，今年即上会的IPO企业。
按照这样的审核速度，未来IPO排队时长有望大大缩短。
当然，IPO想要快，除了企业自身申报条件够硬之外，也还是要看运气的。
别一不小心就像芯能科技、开心麻花、美瑞新材IPO那样，因中介机构的签字人员离职，而中止审查，白白耽误了时间。
在IPO排队时长中，“往往没有最快，只有更快”！
截止目前，今年最快上会IPO只需194天，下一家刷新这记录的会是谁？拭目以待！
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今日搜狐热点VC一向以逐利为目标，有些人甚至把VC看成投机。在国内教育行业，VC的思路非常清晰：投钱给教育公司，教育公司把规模做大然后上市，VC套现离开。在资本狂热的季节，VC同样很疯狂。
2012年度技能培训领域融资案例在细分领域中排名最高，全球融资金额约1.83亿美元。在技能培训领域中，最受投资机构欢迎的依旧是外语和计算机培训。
2012全球教育培训行业共有67起投资案例，其中中国12起，据新华海外财经援引道琼斯风险资源的数据显示， 2012年中国教育公司的投资金额骤降至4590万美元，不及2011年投资额的四分之一。
根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计，经过了2008年教育行业投资高峰(31起融资案例、6.3亿融资规模)之后，教育行业投资在2009年陷入低谷。
随着新东方的上市，外语教育曾受到投资者普遍关注，弘成教育、学大教育的上市，也引领了应试教育企业融资的活跃，此后，教育行业投资则向更多细分领域蔓延，如幼儿教育、职业培训、公职培训等，甚至包括东方时尚这类驾驶员培训机构，随着消费升级导向下人们对教育消费投入的增加，教育行业各个领域的投资价值都得以凸显。然而，总体来看，投资教育VC截至目前顺风顺水的并不多——老虎基金对新东方和学而思的可谓明智，软银赛富在环球雅思的收购中也得以顺利退出，而其他VC的投资目前来看难言成功。
·老虎基金
当年老虎基金投资新东方，有很大运气成分在里面，成功投资新东方后，老虎基金获得了在行业内的声誉，同时获得对行业的认知和理解。老虎当年曾聘请其他机构帮助系统梳理行业内的类似机会，发现很困难，之后投资弘成教育收益一般，找到学而思后，PK掉很多竞争对手，以很高的代价达成投资。从目前发展态势来看，新东方和学而思的投资相对还是很成功的。
·红杉资本
红杉在中小学领域投资了广东卓越教育，该机构是K12领域的华南王，最近几年成长较好，一直有上市的计划，从规模和增长来看都不错，唯一的遗憾是仍为区域品牌；在行业继续教育领域，红杉投资了从好医生分裂出来的华医网，主要做医生行业的继续教育；考研领域投资了万学，万学过去几年人事变动较大。
·软银赛富
早期投资了ATA和环球雅思，ATA是属于有较深护城河的企业，因此虽然股价有一段时间很低迷，但目前来看还是比较平稳。
投资弘成教育，弘成是学历继续教育，受政策影响较大，成长性相对较差，公司市值规模不大；精品学习网是失败案例，投资该领域的投资经理后来离开了IDG，主要因为教育领域不存在“教育培训携程中介平台模式”，IDG负责教育领域的李丰过去是新东方的高管，对行业很懂，投资很谨慎。
·启明创投
K12领域投资了巨人学校，无论从时间节点和巨人当时的市场地位都没有问题，关键是巨人自身出问题，这也是启明的痛；启明在电子商务方面有很强的能力，凡客等都是他的客户，2012年投资了网络英语口语培训机构麦奇数位（TutorABC），因为投资淘米成功，幼儿儿童网站领域投资了贝瓦。
·君联资本
企业管理培训领域，与和君合作一起投资了聚成，目前聚成已经报会，成为800家排队企业之一；考研领域与红杉一起投资了万学。联想投资对被投资者的培训和复合综合服务是国内最好的机构之一。
·华威集团（CID）
其中国区负责人罗文倩投资了安博和上海说宝堂、天才宝贝等，CID过去在IT产业链的投资过去很成功，教育培训行业的研究也很深入。
·晨兴创投
早期投资过e-learning领域的汇思，该领域市场整体不大，汇思利润还可以，但是公司规模和成长性都不高；投资了正保远程教育，正保后来在美国成功上市；最近投资K12的高思教育。其对教育培训行业一直很关注。
行业、企业自身受限：行业整体处于早期，优质企业数量稀少，新东方上市后2008年前全球经济泡沫造成大量资金涌入该行业。在僧多粥少的情况下，很多机构在风险评估和管控方面做得并不好。
VC眼光需提升：大多数VC和PE对行业的理解不够深入，由于教育培训行业涉及领域很多，他们对每个细分领域行业发展规律研究不够充分。
和君咨询高级咨询师
VC投教育失利，到底谁的错？
　　VC之所以投资教育公司，是由教育培训行业的特点和规模决定。在消费升级概念下，行业整体市场规模近万亿，市场增速达到GDP的两倍。
为什么期待A股上市？海外上市过程中的审计、会计、法律等成本非常高！中概股危机和市场环境的低迷，美国上市的溢价很难达到2010年的水平。
海外上市成本高
一份来自Chardan China Acquisition Corp.的数据显示，根据对部分上市公司的分析统计，在综合手续费用,美国NASDAQ收费最高。
A股上市有优势国内资本市场过去没有民营教育上市的先河，但近年来越来越多企业将上市目标市场锁定Ａ股，实则看中了Ａ股市场的优势。
A股为何未开先河
公益属性、外资禁入、管理主体成教育公司A股上市之路上的绊脚石。
国内A股市场还没有一家上市的纯教育培训类企业，但2009年12月，达晨创投2亿元投资华图教育集团。总体来看，在国内上市并不存在“原则性问题”，一旦这个口子开了，应该会有一批跟着涌进国内资本市场。
由于美国投资者对中国教育行业理解不够深入，小市值公司未受到资本市场充分关注。这和中概股总体低迷有关，但也说明美国投资者对中国教育公司缺乏足够的理解。排队等上市的教育公司一面期待Ａ股政策有所放缩，一面仍寄希望于美股新的窗口期速速到来。
美国上市窗口现曙光
去年美国上市窗口现曙光，但对于今年是否会更好，大家还不确定。
K12领域美国上市胜算更大
K12等教育领域因盈利和非盈利问题，目前看美国上市胜算更大。
满足股东的增长需求：
安博、学大、学而思等上市后股价表现强差人意，这不是因为业绩不好，而是盘子太小。
占山头、抢份额：
教育市场力量分散，具备一定规模的企业必须要不断做大，否则份额被其他公司蚕食，最终会被吃掉。
寻求品类扩张：
新东方早几年已开始在K12业务领域跑马圈地，就是希望这块业务成为公司新的业务增长点。
成本突增：
扩张不是容易事儿，要招人、要租楼、要宣传……样样都得要钱。
不小心就会利润率低下：
快速的扩张必然会导致利润下降。
人才、管理跟不上：
教育行业人是核心，有了新增中心，校长师资跟不上，一切都是白搭
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认赔指对赌失败。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用，在创业型企业投资、成熟型企业投资中，都有对赌协议成功应用的案例。
经典案例：
雨润食品VS高盛投资
主要内容：
如果雨润2005年盈利未能达到2.592亿元，高盛等战略投资者有权要求大股东以溢价20%的价格赎回所持股份。
流血上市：估值大缩水
一般而言，为了使投资者退出获得回报，IPO时，上市公司肯定要给予机构投资者溢价，但一些公司在资本市场不好的情况下，力求稳妥，只为能够成功IPO，宁愿低价上市。其原因多为打通融资渠道、抓住窗口期，但为了兑现对投资人的承诺，企业可能不得不做出一些非理性的决策，对公司发展不利。
日，YY公司提交的文件显示，其IPO发行价区间为10.5到12.5美元，将发行780万股ADS，按上述发行价区间计算，融资额介于8190万和9750万美元之间。
由此看来，YY的投资者们不惜流血也要敲开公开融资市场的大门。
为什么要上市——我觉得上市公司可以依托平台来吸引人才。因为这个行业里有人才才有可能，当然有才也有扩张的可能，所以更多人讲，上市为了扩张，毕竟扩张需要大量资金和大量人才。
上市功课怎么做——在我们进行扩张的时候，会面临一个两难的选择：是速度规模优先还是质量优先？有些机构会选择先规模化再规范化，认为体量决定分量。但是卓越教育还是偏重于质量优先的理念。
上市前的焦虑——卓越一直在摸索探讨，也找到了一些门路，但不能肯定说完全找到最好的商业模式了。在这个过程中，我们的核心思考是，人才系统的建立是核心，从前期咨询到后期服务，全得靠人。
与投资人的博弈——对赌是做了推导的，除非政策上有突然变化，因为我们有能力做到，可他们说我们没能力做到。假如你不对赌，就要接受他的低估值，况且这个对赌的规模很小，基本算是意思一下。当时红杉跟我们之所以签对赌，也是希望我们尽力挑战自己。至于具体的对赌内容，我们当时约定在固定期限内，要达到一定盈利目标，否则就要出让股份。
教育培训行业选择海外上市，与国内教育培训市场面临的政策环境不无关系。这也从法律上排除了民办教育培训机构的营利性基础。中国传统认为教育不应该是营利性行业。
对于内地企业而言，香港成熟的市场运行环境和完善的投资银行服务，健全的法律法规环境和市场监管体制是最大吸引力，且教育行业中一些机构已接受了香港基金的投资。
从市盈率的角度，A股市盈率是美国数倍。尤其对于教育培训行业，其品牌影响和服务直接与消费者即潜在投资者接触，业务形态更易被理解，以便获得估值溢价。
职业教育培训机构寄望A股破冰
3月23日，证监会公示了深交所和上交所IPO申请进度共534家企业，其中，东方时尚驾校和深圳聚成管理为教育培训行业。此外，华图教育也一直谋求A股上市。可以看到，这三家企业均为职业类培训，在政策上，可以回避K12这个中国教育市场最大的一块领域，其次，职业教育的主管机构为人力资源和社会保障部，可以绕过民办教育公益性和盈利性的问题。但是K12领域还没有一家选择A股。
安博教育集团于日在纽约证券交易所正式挂牌交易，交易代码为“AMBO”。在此前的首次公开募股（IPO）中，该公司成功融资1.07亿美元。
日，美国时间上午九点，开盘价10.5美元，股票交易代码GEDU，环球天下教育集团总裁张永琪先生、董事长张晓东女士率领公司高层敲响了在纳斯达克的开市钟。
日，北京 —— 学而思教育于美国当地时间10月20日在纽约证券交易所正式挂牌交易，股票代码为XRS。在此前的首次公开募股（IPO）中，学而思教育成功融资1.2亿美元。
北京时间11月2日消息，学大教育于周二登陆纽约证券交易所，发行价9.5美元。学大教育此次首次公开招股（IPO）的发行价高于此前发行价区间7.25美元到9.25美元的价格区间。
自2006年新东方在纽交所成功上市后，便开启了中国教育公司上市的先河，并带领众多国内外投资机构投资中国教育行业的热潮。
有钱才有机会扩张、占领市场份额，更有可能不被挤压。融资是实现这一目标最快的渠道。
投资人之所以投钱进来，并不指望长期参与企业经营，退出套现是其主要目的。
品牌宣传是吸引生源的重要法宝。真的好就让社会报道监督呗，省钱撒！
有了上市公司的光环，异地扩张也会顺风顺水，当地政府会提供优厚的落地条件。
暴露在阳光下晒晒太阳，即使有一刻睁不开眼睛刺痛，但是长期看还是能防止病虫害。
上市对于机构人员稳定有很大的意义，如不能上市，企业最初发放的期权相当于一纸空文。
谁不希望自己坐拥别墅豪宅、香车美女的同时，还能资本积累呢？
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新东方教育
最近，新东方集团曝出要在全国关闭部分门店并裁员的消息。新东方为何频陷各种风波？业内人士分析称，其大规模扩张，是主要原因。
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学大教育2月底，学大教育公布了2012年全年财报。2012年全年净利润为200万美元。而在2011财年，这一数字为480万美元，净利润腰斩一半以上。
双威教育日，双威教育从纳斯达克退至OTC Markets交易，暴跌至0.82美元。纳斯达克专家委员会认为双威教育不满足上市条件应退市。
顺丰快递总裁王卫
我为什么不想上市？上市好处无非是圈钱。上市的话，利润将成为企业存在的唯一目的。
达晨创投行政总裁周任重
如果是真正想把企业做大的企业家，最好不要把上市看成是一个终点，而应视之为起点。
格兰仕新闻发言人陆骥烈
格兰仕不会把上市作为终极目标，它只是我们的一个资本杠杆。
东方富海投资管理公司董事长陈玮
企业的成长是水到渠成的事，不要把上市作为终极目标，即使不上市也能获得好发展。
& & 俞敏洪作为中国明星教育家，奠定了我国民办教育的基础，引领了新东方上市，然而他却很后悔，说公司上市是“带了一个坏头”。但对大多数企业家而言，不上市就没有话语权，即便你的企业很赚钱，甚至是行业里的隐形冠军，没人认可就白搭。说白了，上市是企业进阶的门槛。但是，以获利为目的、成功上市套现真的是企业家的唯一目标吗？这恐怕值得深思。
总策划：许晓书 专题策划/制作：田茗、马晓倩
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原标题：IPO企业从申报到上市要多久？——2016年上会企业排队时长情况及影响因素分析
版权信息|本文作者：一粟、轻舟，原载于一览IPO（ipoobserver），会计审计帮已获授权发布！
一个IPO企业，在申请文件被证监会受理后，还要经历预审员的沟通反馈，反馈完成后的预披露更新和初审会，才能走到发审会（俗称上会），通过发审会后，还需等待证监会核发正式的发行批文，方可进行发行事宜，最后在交易所挂牌上市（详细流程请参见本文最后的IPO审核流程图）。本文详细统计了2016年上会企业在上述每个阶段所经历的时长，盘点了2016年审核最顺利和最坎坷的公司，并对影响排队时长的主要因素进行了分析总结。
一、2016年上会企业排队时长情况
2016年，共有265家企业上会（不含暂缓表决和取消审核），其中主板122家、中小板49家、创业板94家。其在每个审核阶段所经历的平均时长如下：
2016年上会的这265家企业的申报时间分布如下图：
从上述统计可以看出：
1、2016年的上会企业，申报到上会平均经历753天（约2年），申报到发行平均经历862天（约2年半）。其中，申报到预披露更新640天，预披露更新到上会122会，过会到发行113天。具体如下图：
2、主板、中小板、创业板分别上市平均时长为887天、915天、798天，存在较大差异，创业板最快，中小板最长，其主要差异在申报到预披露更新的等待时间，即预审员的审核时间与反馈意见回复的时间。
3、2016年上会的265家企业中，三分之二的企业是2014年申报的。而2016年申报当年上会的有2家（享受了即报即审政策）。
值得一提的是，目前IPO提速后，上市时长较上述平均时长有所减少。根据一览每周发布的《一周动态》对最近过会企业的统计，申报到上会主板和中小板21月左右，创业板16月左右；过会到发行20天左右。
二、2016年审核最顺利的企业
2016年IPO最为顺利的5家企业具体如下：
2016年IPO最顺利的企业为安徽集友新材料股份有限公司，该公司2016年6月份申报IPO，2016年12月过会，2017年1月发行，申报到过会仅等了6个月，过会到发行仅等了2个星期。当然，集友新材是搭乘了IPO扶贫的政策红利，其注册地位于安徽省安庆市太湖经济开发区，为国家级贫困县地区企业。除集友新材外，排队时间最短的其他四家企业注册地均位于西藏或者新疆，均享受了优先审核的政策，保荐机构主要为中小券商。
三、2016年上市路最坎坷的企业
2016年IPO最为坎坷的企业当属玲珑轮胎、万集科技、中潜股份、数字认证和东方中科，从申报到发行历时超过4年。在会里已经排队超过一个报告期，实属不易。2016年IPO最为坎坷的5家企业具体如下：
2016年不乏过会后仍然迟迟不能发行的企业，其中瑞特电气和安车检测过会后近一年才得以发行，可谓在发行上市的最后一关苦苦等待。这类企业通常是因为竞争对手、媒体的举报或者未决诉讼所致。当然，最后一关最苦命的要数乔丹体育，该企业2011年11月即过会，因为商标诉讼问题到目前仍未发行。2016年过会后拿到批文最为漫长的五家企业具体如下：
四、一览观点：影响企业排队时长主要因素及建议
1、影响IPO企业排队时长主要因素
一是证监会审核政策。IPO审核节奏主要受证监会政策影响，2013年IPO暂停一年，2014年IPO重启，2015年上半年审核进度加快，2015年下半年新股暂停发行，2016年上半年恢复发行但节奏较慢，2016年下半年审核进度进一步加快。前文排队时长最长的五家企业均为2013年以前申报，其反馈和预披露更新时间被延后至少一年，与此同时，其过会时间又落在发行节奏较慢的2016年上半年，过会到发行等待约6个月。而排队时长较短的企业主要在2015年以后申报，2016年下半年过会，赶上了审核节奏和发行节奏较快的黄金时期。
二是IPO企业本身的规范程度。前文已经提到，预披露更新到上会和上会到发行的时间相对较短，均约在4个月以内，且不同企业之间差异不大。而申报到预披露更新的等待时间最长，超过20个月，且不同企业间差异较大，主要是两个方面的原因：一方面是下反馈时间，申报到预披露更新阶段是预审员审核的主要时期，反馈时间受证监会审核政策影响较大。另一方面是反馈难易程度，不同企业规范程度不同，因此反馈次数，和反馈问题的解决时长存在较大差异，有不少企业在审核期间出现了各种问题造成上市延误，比如存在商标技术存在纠纷诉讼、发生性质较严重的违法行为、产品质量出现重大问题、发生较为严重的安全事故、被媒体记者举报、经营业绩发生较大波动、与同行业企业相比存在异常等问题，这些问题未必会对企业造成实质性障碍，但是容易拖慢企业上市进度。
三是企业和中介机构的配合程度。在IPO申报、年报更新、反馈回复和上会的整个过程，中介机构需要出具各种申报文件，需要企业配合提供各种底稿和统计数据，中介机构的效率素质、企业的配合程度一方面影响IPO流程完成的快慢，另一方面对信息披露的完整性、准确性有重要影响。
一是选择恰当的申报时间。何时申报一方面主要取决于企业自身的经营情况和规范程度，另一方面也要考虑证监会的政策情况，2014年重启IPO后，一批先知先觉的企业抓住机遇及时申报，大部分企业在2016年完成了上市发行，相反部分企业在2015年下半年暂停发行的时候犹豫不决选择放弃IPO转板新三板，2016年恢复发行并在下半年加速审核时，只能后悔莫及。因此关于政策时机，企业需要具有一定的前瞻性。一览建议，除非IPO处于暂停期间，达到申报条件的企业应尽早申报。
二是规范企业经营，提升企业业绩。IPO在审期间，拟上市公司一方面要规范经营，低调行事，尽量避免发生重大违法、诉讼纠纷、安全事故、媒体不利报道等事件。另一方面，规范财务核算，努力提升企业业绩，避免利润大幅下滑。
三是中介机构和企业应相互配合，提高工作效率和工作质量。建议中介机构尤其是保荐机构合理安排工作进度，提高信息披露质量，拟上市公司则需要及时为中介机构提供准确完整的底稿资料和统计数据，同时公司实际控制人、董秘、财务总监等高级管理人员应当高度重视并及时进行监督协调。上市是企业发展的大事，任务繁重，整个过程中最劳苦的当属现场投行和审计人员，以及企业财务人员。建议拟上市公司适当提升改善相关人员的吃住条件，对较为辛苦的财务部门等人员进行适当激励，创造一个舒适愉快的工作环境。
附1：IPO审核流程
附2：相关日期释义
受理日：指证监会正式受理企业IPO申请文件日期。
预披露更新日：指反馈意见已按要求回复、财务资料未过有效期、且需征求意见的相关政府部门无异议的，证监会将安排预先披露更新，等待上初审会的日期。
上会日：发审委员审核表决日
发行日：证监会核准发行后，网上发行日期
附3：各版块的最顺利与最坎坷企业盘点
2016年主板最为顺利的五家企业具体情况如下：
2016年主板最为坎坷的五家企业具体情况如下：
2016年中小板最为顺利的五家企业具体情况如下：
2016年中小板最为坎坷的五家企业具体情况如下：
2016年创业板最为顺利的五家企业具体情况如下：
2016年创业板最为坎坷的五家企业具体情况如下：
注：本文数据由一览（一粟、轻舟）统计，2013年年底证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》从2014年开始，企业申报IPO材料后招股书即进行预披露，我们以预披露中的报送日为申报日，但2013年以前申报企业申报时并未于申报时预披露招股书，而是也集中于2014年进行了预披露，本文对2013年及以前年度申报IPO的企业申报日按以下规则确定：创业板和中小板按企业发行时深交所披露的首次申报时的法律意见书签署日时间所在年月为申报日；主板因未披露法律意见书，一览结合招股说明书中涉及“修订上市后适用的公司章程（草案）”、“批准首次发行股票并在A股上市”、“批准募投资金投资项目”等议案的股东大会召开时间推断申报日所在的年月。
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