央行罕见信号暗藏玄机 A股两连阴变盘?
来源：中国证券网
　　[中国证券网编者按]周四两市大盘低开震荡，成交量出现一定程度萎缩。那么在量能萎缩背景下，短线冲高空间有限，那么大盘会否因此出现大幅调整呢？
　　导读：
　　【央行罕见信号暗藏玄机 A股两连阴变盘？】
　　【央行再度沉默实现净投放 资金面宽松可期】
　　央行连续4周零操作 今日国库现金招标500亿
　　公开市场连续四周零操作 本周实现净投放1600亿
　　传内地银行上调房贷利率 二套房贷息最多涨三成
　　【A股影响】
　　10日均线支撑很重要 短期调整幅度应有限
　　八月难关重重 创业板牛市面临考验
　　两大因素导致下跌 短线仍将震荡
　　【机构观点】
　　申银万国：大盘横盘时间明显加长 短期震荡或将延续
　　国海证券：市场预期发生变化 大盘反弹仍未终结
　　【大势研判】
　　权重股上涨空间有限 后市大盘或震荡盘跌
　　短期市场面临方向选择 杀跌动力应该有限
　　10日均线得失很重要 短线大盘震荡企稳可期
　　央行连续4周零操作 今日国库现金招标500亿
　　据一大行交易员向透露，今日央行继续在公开市场上展开零操作，本周为央行第四周在公开市场上保持"沉默"，近期银行间市场资金依然相对偏紧，央行此举流露出一丝放松迹象。
　　消息人士称，昨日，央行公开市场一级交易商今日可申报28天期正回购需求，14天逆回购和3个月央票需求。
　　数据显示，周二到期央票自动注入资金1600亿元，创下了5个多月来公开市场单日净投放量的新高。此外，今日将有国库现金招标500亿元资金注入，本周无任何公开市场操作，共计资金注入2100亿元。
　　分析人士指出，在货币市场资金价格已经逐步回落的背景下，央行暂停公开市场操作有利于进一步维护货币环境稳定。不过，财政存款上缴、大型银行分红等因素仍对资金面构成较大压力。
　　下周公开市场将有1600亿元的资金到期，单周到期量创5周以来新高。同时，1000亿元国库定存在近期投放，流动性状况将进一步缓和。
　　昨日短期资金价格继续下跌。隔夜回购利率已跌破3%以下，至2.968%，7天回购利率下跌了11个基点至3.61%，14天利率下跌0.8个基点，至3.992%；1个月期利率上涨10.6个基点，至4.53%；3月期利率下跌0.83个基点，至4.662%，9个月和年期品种不变。
　　所谓央票是指央行向商业银行发行的短期债务凭证，回收资金；而正回购则是只一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为，也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。
　　公开市场连续四周零操作 本周实现净投放1600亿
　　据交易员称，本周四央行在公开市场继续未发行央票，同时也未开展正、逆回购操作。这也是央行公开市场操作自6月最后一周以来连续第四周全面暂停。据WIND统计，本周公开市场到期资金为1600亿元，由于央行未开展回笼操作，本周最终实现净投放1600亿元。市场人士表示，到进入下半月资金需求增多，公开市场净投放有利于资金面平稳运行。
　　从资金面来看，银行间市场资金利率从6月下旬开始呈现高位回落态势，但由于机构心态仍旧谨慎，资金利率在上周出现一定的下行遇阻迹象。不过，本周央行公开市场操作继续暂停，在向银行间市场注入大规模流动性的同时，也在一定程度上对进一步缓解了市场情绪。7月17日，隔夜回购利率在5月20日以来首次跌破3%。市场人士表示，近期市场资金面有望保持平稳运行，而考虑到7月中下旬资金面还要面临财政存款集中上缴、大型商业银行分红等不利因素，资金利率下行空间或将有限。（证券时报网）
　　传内地银行上调房贷利率 二套房贷息最多涨三成
　　据《21世纪经济报导》报道，受到流动性紧张影响，内地多间银行上调房贷利率。虽然央行向部分符合条件的金融机构提供流动性之後，上海银行间同业拆借利率已经连续三周维持在3%-4%低位，本周开始，北京地区银行个人住房贷款已逐渐恢复审批。
　　不过，各家银行不约而同地上调住房贷款利率。记者从多间银行分支机构得知，除工行首套房仍可享受8.5折优惠利率外，多数银行首套房贷款按照基准利率执行，二套房贷款利率则普遍上调10%-30%，个别银行甚至停止办理个人住房按揭业务。
　　不过，记者获悉利率市场化方案有望近期出台，有机会提出降低首套房贷款利率下限。(阿思达克)
　　10日均线支撑很重要 短期调整幅度应有限
　　近两日股指冲高回落，收出一根带有短短上影线的小阴线。围绕2050点持续震荡已经有5个交易日了。尽管如此，短线市场的震荡格局还没有发生多大的变化，存在继续维持震荡走势的概率依旧较大。
　　判断股指依旧有可能维持震荡格局的理由主要是以下三个方面： 首先，从技术的角度来说，周三股指的震荡幅度不大，仅仅跌穿5日均线的支撑，而其震荡的中轴刚好为2050点。这样的一个窄幅震荡意味着后市完全处于一个上下皆可的一种平衡状态。如果后市继续惯性下行的话，下方的10日均线就将是一道支撑防线，存在探底回升的可能性。也就是说均线支撑作用明显存在，短线市场调整的幅度不会很深。
　　其次，从周三市场的盘面表现来看，不难发现，创业板指数形成率先回落趋势，拖累股指。其中最大的因素在于市场的题材热点的活跃度开始出现退烧迹象，比如锂电池、石墨烯、稀土永磁、空气治理、触摸屏、页岩气等纷纷位居两市跌幅榜前列。仅互联网相关的网游、4G、电子支付等继续强者恒强。然而，由于互联网的强势已经存在很长时间，相当多的个股表现已经翻番，市场继续追涨的心态肯定是响度纠结的。所以，后市能否延续强势自然也就拥有着诸多不确定性。所以，不排除创业板指数的调整在后市存在延续可能，从而继续对股指弹升构成施压。
　　当然，在看到题材热点出现没落迹象之际，同样也应该注意到地产、煤炭等强周期性品种在周三对股指形成的护盘影响力，特别是地产股在午后一开盘集体走强，推动股指曾一度飘红，截止收盘，香江控股(600162)卧龙地产(600173)等逾4只地产股牢牢封住涨停板的表现来看，地产股已经表现的有点不同寻常。探究来源来看，主要是受到了新华社发文称"房地产融资政策调整已成定局，开闸或将始自上市公司"的正面刺激。笔者认为，地产融资开砸，对于一直来地产调控政策是一种变相的放松行为，也是为稳增长设防，管理层并不会过度打压地产。所以，上半年整个地产板块的业绩不错，加上下半年地产融资渠道开放预期，流动性有望缓解的角度看，后市房地产板块倒是酝酿着较好的投资机会。
　　笔者认为，市场在接下来的应该会产生真正的风格转换，一方面在"稳增长"方针的刺激下，相关一批重大项目或将重启，比如市场已经沸沸扬扬的高铁投资重启，现在房地产融资也将开砸，相关基建类水泥、地产、钢材等投资机会凸显。而中小板与创业板存在IPO率先在创业板批量上市预期的制约下，很有可能出现冲高回落行情。所以，市场投资机会有望从弱周期性向强周期性转变，后市应当着重铁路基建、地产、水泥、以及受益IPO重启的券商等板块的战略投资机会。
　　八月难关重重 创业板牛市面临考验
　　创业板指数周二创出1153.07点的年内新高，距其1239.60点的历史高点已不到100点。从去年585.44点的最低点算起，本轮行情的最大涨幅已经达到97.1%，完全符合一波牛市行情的标准。
　　7月16日，创业板指数创出日以来的最高点1153点，自年初以来累计涨幅超过60%，不仅走势远强于A股主板市场，还超越了日经225指数的40%、美国纳斯达克指数的19%，在主要市场指数涨幅中排名第一，说是一轮牛市并不为过。然而，高处不胜寒，创业板指数能否再创历史新高呢？
　　高成长面临考验
　　按照7月16日的收盘价和2013年一季度业绩计算，当前创业板市场整体法市盈率为63.40倍，算术平均法市盈率为119.73倍，创业板指数成分股这两个数据分别为62.86倍和114.78倍，而上证A股的这两个数据分别为9.18倍和64.54倍。不难发现，创业板股票在估值方面处于严重的劣势。
　　以2013年一季报的情况看，355家创业板上市公司中，30家亏损，123家公司净利润同比出现下降，未能交出令人满意答卷的公司占比为43.10%。而这153家公司中，88家为2011年以来首发上市公司，也就是说募集大量现金的时间才过去2年多，这些公司的业绩已难以令人满意。
　　再看看作为炒作核心的成长性究竟如何？从半年报分析，截至7月16日，佐力药业(行情,问诊)、精锻科技(行情,问诊)、银河磁体(行情,问诊)、钢研高纳(行情,问诊)发布了业绩快报。仅有佐力药业净利润同比实现增长，精锻科技、银河磁体、钢研高纳净利润同比均为下降状态。其中，银河磁体的净利润同比下降幅度为47.54%。同时，352家创业板公司发布了半年报业绩预告。其中，首次亏损的有18家，继续亏损的5家，继续盈利的有18家，业绩大幅下滑的有40家，业绩大幅增长的有41家，有一定增长的有133家，有一定下降的92家，扭亏的有5家。预计半年报业绩亏损的有23家，同比下降的有132家。整体业绩基本维持一季报时的水平。
　　创业板公司实际的业绩状况将对决高成长神话，牛市面临考验。
　　8月迎来巨额解禁
　　既然业绩和成长性难以成为创业板持续走强的依据，那么创业板上半年走牛的内在原因是什么？或许下面的数据有助于发现一些线索。
　　从创业板限售股解禁的情况看，2010年为531.50亿元，2011年为842.24亿元，2012年为783.17亿元，而2013年由于迎来大量限售期为36个月的首发原股东限售股解禁，解禁市值一下子暴增至2637.03亿元，超过了前3年的总和。其中，2013年上半年解禁市值为931.59亿元，而下半年为1705.44亿元，接近上半年的2倍。
　　从公告减持的情况看，2013年上半年创业板限售股解禁后减持的市值为153.63亿元，占上半年解禁市值的比例为16.50%，而2012年这一数据为13.57%。另外，多数创业板公司在首发原股东的股权结构设计上，表现为股东家数多、每家持股比例低的特点，使得小非们在解禁后的减持可免于强制性信息披露。也就是说，实际减持的金额或许远远高于公告减持的数据。
　　数据显示，2013年下半年创业板1705.44亿元的解禁市值在各个月份的分布情况是：7月份124.87亿元，8月份474.70亿元，9月份391.02亿元，10月份277.00亿元，11月份130.22亿元，12月份307.63亿元。8月份、9月份不仅是年内的第一大、第二大解禁高峰，也是创业板成立以来最大的两个解禁月份。创业板强势背后的原因不言自明。
　　8月份既是半年报大规模披露的时间，也是创业板的解禁最高峰，很可能还伴随着新股首发（IPO）重启，无疑，创业板牛市将面临重大考验。
　　两大因素导致下跌 短线仍将震荡
　　17日沪深两市双双低开低走，上证指数下跌1.01%，成交879.9亿元，以2044.92点报收；深证成指下跌1.5%，成交1144.8亿元，收于8063.8点。而前一日刚刚创下新高的创业板指也下跌1.2%，以1129.48点报收。
　　在经历持续震荡盘整后，部分市场人士对于A股未来走势的方向选择愈发关注。接受《金融投资报》记者采访的分析人士认为，当前起伏不定的股市表现反映了人们对于管理层未来政策方向的困惑与迷茫，在流动性与管理层政策这两个决定因素没有明确下来的背景下，A股短期内或将继续震荡走势。
　　两因素导致下跌
　　从盘面来看，行业板块当日表现集体不佳，券商信托、酿酒食品、有色金属等跌幅居前。食品安全、触摸屏、锂电池和石墨烯等概念板块平均跌幅均超过3%，而网络金融、互联网和北斗导航概念板块在当日虽然仍然实现了上涨，但板块涨幅比起早前的强势还是稍显疲弱。
　　对于沪深两市在当日的低迷表现，湘财证券策略分析师朱礼旭认为主要有两方面的原因造成的，"首先，市场对于未来的发展已经感到比较困惑了。管理层提出要'稳增长'，但在上半年GDP增速放缓至7.6%以后还能保持观望而不出手，这在一定程度上使得市场变得缺乏信心，对于未来发展方向也有些迷茫，信心的缺乏对于走势下行起到了作用。""其次，盘面上部分强势的板块开始补跌和回调也是造成17日下跌的主要原因。"朱礼旭表示："小盘股在前期出现较大幅度增长以后有一定下行压力，它们的补跌和回调对于市场的冲击也不容小觑。"
　　值得注意的是，房地产板块在当日异动明显。房地产板块指数在早盘低位徘徊并一度下跌超过1%，在午后却迅速崛起，盘中最高涨幅近2%，最终小幅收涨。对此，朱礼旭表示："今年房地产行业的不少公司中报业绩增长均在40%-50%左右，较好的业绩对股价形成一定支撑。行业角度来说，房地产未来在'稳增长'发展背景下也将发挥一定作用。这是该板块在当日有所异动的原因。"他同时也指出，板块在一天的异动和上涨对于大盘走势意义不大，伴随着中小股公司股票面临估值和业绩双重压力而出现下跌，市场热情转移到房地产等其他板块，属于正常的板块轮动。
　　短期上下空间有限
　　另一方面，部分市场人士对于A股未来走势的方向选择愈发关注。朱礼旭认为，市场对于未来走势方向选择上的关注也显示出对未来的迷茫。"本质上来说，还是对管理层态度的困惑。决定市场走势的关键因素在于央行的举措以及管理层的政策，这两方因素没有完全明确造成了当前市场'高不成低不就'的局面产生。""事实上，国内经济没有出现急跌或者急涨、而是呈现下行速度逐步放缓的局面，导致管理层并不急于出手，这种状况一定程度上来说反而可能对市场不利。在一定时间内，股市'高不成低不就'的状况可能还会持续--向上没有动力、下行却也有一定的政策支撑。市场在短期可能还将继续盘整，股指或将在点区间内震荡，其波动范围应在150点以内。"朱礼旭表示。
　　申银万国证券认为，沪指上方30日均线及反弹半分位2093点有一定压力，行情在政策维稳最低限度增长的背景下纠结前行，上下空间有限，有政策利好和业绩确定的板块仍持续形成热点。（金融投资报）
　　短期市场面临方向选择 杀跌动力应该有限
　　市场经历了前两次的中阳之后，目前已经出现了连续4个交易日的横盘整理，目前来看似乎看不到继续冲高的迹象。盘久必跌是中国A股市场亘古不变的真理，再无好的政策预期情况下，短期市场或将重新面临方向性选择。但是从权重股估值的角度来讲，短期市场杀跌的动力非常有限，最好的结果是保持目前的震荡整理状态。（北京首证）
(责任编辑：赵恩波)
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客服邮箱：央行松口不松手？沪指险保“建国底”
来源：南方都市报
原标题 [央行松口不松手？沪指险保“建国底”]
　　央行周二晚间的一纸声明似乎给陷于恐慌的沪深股市打了一剂“续命针”，盘中超百点的反弹后，连续暴跌的行情得到一定遏制。昨天沪深两市继续低位振荡，而板块之间表现分化，权重股表现低迷拖累沪指连续第6个交易日收跌。但创业板炒风重来，推动创业板指大涨逾5%收复100
相关公司股票走势
0点。银行板块仍是左右沪指的决定性力量，其中早盘瞬间离奇暴跌超8%带动沪指上蹿下跳，而收盘时在4大行联袂上涨托市下，跌幅收窄至0 .41%，沪指报收1951.50。“上市银行的整体业务杠杆率都很正常，但同业业务的杠杆率在过去近10年时间里翻了近2番。”东方证券银行业分析师金麟认为，“目前各家商业银行都要降杠杆，商业银行过去几年依靠同业业务赚钱的模式将告结束。”
　　千万资金导演工行“仙人跳”
　　昨天沪深股市上的最大主角无疑是工商银行。头顶“最赚钱上市公司”和“最大商业银行”两座光环，众多股东昨天迎来工商银行年度分红的“好日子”。不过资本市场总有爱搅局的。开盘第1分钟，工行的股价就被2笔合计334万股的大单，从3.79元直接砸到3.5元，瞬间最低价达到3.4元，跌幅达到8.6%。随后该股又被大量买盘迅速拉起，开盘1分钟内的振幅就高达10 .46%。按成交价计算，昨天“搅局”的资金规模大约在1000万左右，考虑到昨天工行的最终收盘价，该笔资金昨天交易的损失达到80万元。尽管如此，以区区1000万元资金撬动总市值高达近1万亿元的工商银行股价，在该行股票K线图上留下罕见的超长下引线，也算是载入史册了。
　　作为A股市值第2大的上市公司，工行股价的大幅波动直接牵连到沪指开盘之后上蹿下跳。早盘在银行股继续大幅下跌的拖累下，沪指跌幅一度达到1.87%。在暴跌行情有可能重演的情况下，银行股板块却开始止跌回稳，并逐步收复失地。截至收盘，16只上市银行股中，工农4大行已率先翻红，早盘暴跌的工行更是领涨板块，而前期持续大跌的民生、兴业等股份制银行虽然仍未止住跌势，但跌幅较前期已大为放缓。
　　拆借利率下降
　　央行本周二晚间第3次就流动性问题发出声明，重申“当前流动性总量并不短期”的同时，首次承认“已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持”。
　　瑞银证券策略分析师陈李昨天表示，已经观察到央行在采取措施平抑资金价格的波动，具体是“定向投放500亿元，连续两个交易日早盘低价批发资金近100亿元；周二暂停央票、正回购的操作。”而有接近国有大行的人士昨天表示，央行的声明更多是传递一种信号，尚未见到有实质性动作。
　　对此南都记者昨天向央行新闻处有关负责人求证，该人士表示央行目前对上述传闻不予评论，“我们近期已经就流动性问题发布了很多文件和信息，除此之外尚无可供发布的数据和信息。”
　　尽管央行是否真的出手各方仍在争论，但银行间市场的资金价格却实实在在地降下来了。截至昨天收盘，隔夜拆借利率已经降至5.6%，作为基准的7天期质押式回购加权平均利率也降至7.2981%，较本月最高峰时分别下降了81%和37%。
　　：票据业务正常
　　此次流动性紧缺引发的银行危机扭转了市场对于银行股的预期，部分“明星银行”跌幅惨烈。
　　针对市场种种猜测传闻和股价大幅波动，民生银行前晚召开投资者电话会议，副行长赵品璋表示，其实从经营情况看，民生银行的存款、贷款、资产质量，包括大家非常关注的流动性问题，一直处在正常状态。票据业务也处在正常状态，所有的票据卖出和回行的兑付完全按照既定时间表，与资金安排完全实现一一对应。“到目前，没一笔出问题的。而且票据本身交易对手都是各家金融机构，也没有其他风险。”他强调，“我们很负责地说，民生银行目前流动性管理处于正常状态。”
　　据介绍，截至目前，民生银行的信托收益权基本占5%，一季度末整个非标资产超标的比例占整个理财规模大概10%，一季度总的理财大数为3000亿，其中大约有200-300亿非标资产超标。“因为理财期限大多比较短，基本上到7月、8月，存量到期，非标理财资产超标问题就能解决了。”赵品璋表示，“到目前，整个非标资产超标只有120亿，并且在7月20日前将全部清零。”
　　针对去杠杆化可能导致银行业绩大幅下滑的说法，民生银行资产负债部总经理张昌林表示，“短期来说，因为市场流动性相对比较差一点，整个票据资产在银行之间流动就变慢。目前我们整个票据业务都处于非常正常状态，到6月末数据出来后大家也可以看到，无论买入返售也好，贴现也好，基本没有太大变化。”他承认，“总体今年贷款增长中票据占比高一点，一季度末是这个情况，二季度跟一季度差不多，贷款增长结构里，一般性贷款增长比重比一季度已经有一个比较大的改善了，大体是这样的情况，不会对中期报告形成大的影响，基本属于正常。”
　　兴业：去杠杆应给予足够的缓冲期
　　与民生相比，以同业业务著称的似乎有理由获得更大的质疑。一季报显示，该行同业资产和同业负债分别高达1 .02万亿和1 .15万亿，在上市银行中排名前列。南都记者就此致电兴业银行，但截至发稿时止，尚未获得该行的正式回复。
　　东方证券银行业分析师金麟表示，即使是兴业银行，其目前在同业业务上的风险敞口也不大。“只要能够同时降低同业资产和同业负债，其中的兑付风险还是可以控制的。但这不能一蹴而就，需要给商业银行一些时间。”据统计，兴业银行3个月以内的同业负债多于同业资产大约4500亿元，由于期限错配，该行短期内难以填平这一缺口，但考虑到3个月到1年期的同业负债1.02万亿，而同业资产有5600亿元，换言之，用3个月的时间，不需要变卖其他资产，兴业银行的同业业务规模就可以下降30%-50%。
　　“与以往的历次监管新政一样，管理层不会立即让商业银行达标，会给予足够的缓冲期，应允许商业银行按计划分步骤解决存在的问题。”他认为，“有部分投资者担心商业银行可能因为被迫降杠杆而大肆折价出售票据、债券等非同业资产，我认为这个可能性不大。”
　　截至昨天收盘，隔夜拆借利率已经降至5.6 %，作为基准的7天期质押式回购加权平均利率也降至7.2981%，较本月最高峰时分别下降了81%和37%。
　　南都记者 李鹤鸣
　　央行令大行拆借资金
　　近期，银行间流动性紧张让市场人心惶惶。不过央行前日的表态让市场吃下了一颗定心丸。有银行总行资金部负责人向记者表示，央行主要通过定向操作向部分银行提供流动性，同时还通过窗口指导要求部分大行拆借出资金。不过，有银行人士指出，在资金紧张的教训后，影子银行的扩张将会放缓，银行在资产扩张上的冲动将有所遏制。
　　国开行获流动性支持？
　　“不仅你来问，今天就连银监会的人也来过问。”昨日下午，一家国有银行广东分行相关人士向南都记者表示，央行表态后，实质上动作如何已经引起各方的关注。不过，作为二级分行，他们不直接参与银行间的资金交易，所以目前感受不明显，目前正在等待总行的资金调配。
　　据悉，近日以来，银行间资金紧张引发了市场恐慌，而央行在此之前迟迟没有动作更加加剧了市场有关紧缩的预期。不过，央行前日表示，已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持。
　　一家股份制银行总行资金部负责人向南都记者透露，上周四上海同业拆借利率跳涨后，央行主要是通过定向操作的方式向几个银行进行流动性支持。至于央行具体向哪些银行提供了援助，上述资金部负责人表示不方便透露。南都记者从业内人士处获悉，目前市场猜测国开行、农行以及邮储银行受到支持的可能性比较大。
　　此外，上述人士指出，除了定向操作，央行还在上周五通过窗口指导的方式要求要部分银行拆借出资金以缓解市场流动性。南都记者留意到，反映在市场上，近期以来，银行间同业拆借利率确实出现了较大幅度的回落。
　　市场资金预期扭转
　　据悉，在银行业内人士看来，此次央行表态，更大的意义在于扭转了市场资金紧张的预期。
　　上述股份制银行资金部相关负责人向南都记者表示，6月初以来的资金面紧张，是多方面叠加造成的，其中不乏5月末财政缴款、端午节资金备付、5月外汇占款投放或减少、热钱流出预期、外管局20号文对市场流动性持续施压在内的多重因素影响。除了上述原因，该资金部负责人表示，更大的影响还在于预期。他指出，由于央行迟迟不出手，银行普遍认为资金面紧张将持续，这导致了部分银行即便资金充裕也不愿意拆借出资金，同时也不排除部门手中有钱的银行借此坐地起价，要求更高的资金价格。
　　“一旦预期扭转，这种紧张局面将得到一定的缓解。”上述人士表示。“只要预期扭转，手中持有资金的银行也想趁高价借出，市场资金预计会有所缓解。”一家城商行副行长持有类似的观点。
　　不过，南都记者留意到，由于目前银行面临月末和季末考核，各家银行为求达标仍不惜调动一切的办法开源节流。在抢钱方面，除了给出高收益的理财产品外，不少银行早就开始买存款，南都记者获悉，目前市场的普遍价格是存一天利息千分之三至千分之五。而在放贷方面，目前不少银行已经停止票据贴现和房贷业务。
　　一家股份制银行广东?a href="http://q./cn/601988/index.shtml" target=_blank>中行谐は蚰隙技钦弑硎荆式鹉芊窕航庠ぜ苹挂醇灸┛己撕笫谐〉姆从θ绾巍Ｋ衔咏谘胄械亩骺矗胄性ぜ撇换嵯褚酝茄蠊婺＞仁校骷乙谢故怯Ω煤米晕?/p>
　　一家股份制银行广东分行资金部负责人表示，近期资金紧张将很大程度上对银行未来的决策造成影响。他认为，在这次教训后，影子银行的扩张将会放缓，银行在资产扩张上的冲动将有所遏制。
　　采写：南都记者陈颖
　　传险资大规模撤离货基
　　流动性紧张的大背景下，作为业内较大机构投资者的保险资金操作引人关注。业内传闻，多家基金公司的货币基金份额持有者中，国寿与平安的持有份额已经接近于零。而平安资产管理公司有关负责人昨日回复南都记者称，“相关媒体报道的平安资管赎回所有货币基金等内容严重不实。”与此同时，亦表示，基金投资只是平安保险资金投资的一部分，是根据资金性质、投资指引和市场情况进行投资的，作为上市公司不宜披露具体投资情况。
　　“上半年保险投资收益就要公布，保险资金亦希望做出正确的选择。”某中资上市寿险人士昨日告知南都记者，保险行业整体面临满期给付和退保的压力，为了缓解退保的压力，保险资金的投资收益成为影响七八月业绩的重要因素，因而保险资金的短期逐利在6月下旬尤为明显。
　　而据另一位资深寿险负责人称，往年6月也出现保险资金撤离货币基金的情况，但未如目前传闻的大规模撤离。事实上，由于保险资金运用领域拓展，摆在保险资金面前的选择相当多。有业界传闻保险资金涌向银行短期理财产品或回购业务。而亦有消息称，国寿将所持有的该基金公司货基转成沪深300E T F基金，而这被视为保险资金对股市“正试探性抄底”的迹象。
　　南都记者从资深业内人士处获悉，若下半年IPO重启，作为往昔打新主力的保险资金或参与其中。早在今年4月，某大型财险资产管理公司在制定第二季度投资政策时称，将优化债券投资组合、波段式操作债券投资，并将关注新股重启发行的情况，采取激进策略参与申购。
　　采写：南都记者 梁小婵
　　基金态度谨慎轻仓观察不敢抄底
　　对于市场重挫之后呈现的短期底部，基金公司却保持了谨慎态度，表示将轻仓观察，并不敢在此节点抄底。
　　南方策略优化股票基金经理杨德龙分析认为，虽然有央行表态，但是也不会过多释放流动性，且目前经济低迷，蓝筹股并无太大上涨动力，因此沪指依然跌0.4%。至于创业板的大涨，主要前期强势的创业板跌出了一个坑，散户资金自然选择弹性更好的去抄。
　　市场重心下移到2000点之下
　　毕竟这次大的震荡后还会有余震，杨德龙预计未来市场会反复震荡，市场的重心经此事件后已由2200点下移到2000点之下，不过恐慌性的大跌也不会再有。如果市场反弹回2000点之上，基金很可能反而会减持一些，因为市场中心下移后，反弹的反而是阶段性高点。
　　而另外一家公募基金投资总监亦直言，市场并不清晰，没有确定性情况下怎么敢随便加仓，现在是能躲就躲，对于股票型基金，七成五的仓位比较合适。“马上半年度考核了，乱动可能会影响整个上半年的业绩，现在把仓位降下来，尽量躲避下，至少等六月底过，七月份了再看。”该投资总监称，小盘股是涨得很厉害，但是泡沫也很厉害，不敢加仓去博这样的反弹。
　　对于4只蓝筹E T F获逾30亿元净申购的情况，杨德龙认为这应该是长线资金抄底蓝筹股，这些资金不在乎短期是否能赚到钱，但是在意建仓成本低。基金考核时间短，不会去介入。
　　基金四处找人找钱防爆仓
　　在流动性紧缺之时，不少基金公司纷纷传出遭到机构投资者大规模赎回的情况，尤其是货币基金等流动性要求高的产品面临的赎回压力更大。
　　不过，尽管业内一直传闻有数家公司货币基金产品出现爆仓，不过迄今依然只有天治基金公告天得利货币基金偏离度达-0 .5243%，成为今年首只负偏离度超0 .5%的货币基金。公司解释称，近期债券市场收益率大幅上行，致使偏离度绝对值上升。
　　事实上，由于负偏离度超过0 .5%，该基金需要把浮动亏损调整为实际亏损，也就意味着该基金正式产生了浮亏。
　　不过，上海一位固定收益类基金经理对南都记者透露，按照规定，应该是偏离度绝对值超0 .5%当日就要公告的，但近期监管部门放宽允许过两天再公告，所以目前市场上并没有看到多家偏离度高的货基发布公告。
　　“目前是公司老总、基金经理、交易员都在到处找人找钱，防止爆仓死扛借钱是第一位，哪怕出现净值负增长那也是以后的事情，否则对公司的影响太大了。”上述基金经理直言。
　　而南都记者亦从上海基金业获悉，部分货币基金已经向保险机构求助，不过这也意味着货币基金需要承担一定的利差损。
　　采写：南都记者刘杨
　　房企不急卖房回款楼盘价格不降照升
　　流动性紧张带来的恐慌情绪正蔓延至房地产。南都记者多方了解到，个人住房贷款速度放缓，广州市公积金贷款正常但是商业贷款严重积压，且广深银行首套房贷利率普遍上调。内部人士向南都记者透露，收紧信贷是银行半年报时期的正常行为，流动性紧张的部分原因还包括热钱外流等，目前贷款额度方面十分紧缺，年中很难“放水”。
　　“此次流动性紧张才持续了几天，还不能够看出对房地产行业的影响。但如果持续一两个月以上，对房地产的冲击肯定是非常大的。”中原地产项目部总经理黄韬接受记者采访时如是表示，本月以来广州楼市成交已经下滑。房博士统计显示，6月上中旬以来广州楼市网签环比约下滑两成。
　　公积金未受影响
　　“流动性紧张”持续，房地产行业也表现出相应的异样。近期，银行对于个人住房贷款速度放缓。广深银行首套房贷利率普遍上调，深圳半数银行首套房贷利率优惠最低只能做到9折，部分仍有8 .5折的中资银行相对提高优惠门槛，但只有少量优质客户能申请到。
　　中信银行理财经理庄丽妹对南都记者透露，目前银行要进行半年报，因此需要暂停一部分的贷款。“流动性紧张”主要是因为最近热钱流出，美元升值，人民币预计要贬值。业内人士指出，通常情况下银行在6月份时，资金和房贷额度都比较紧张，存在一定季节性因素。
　　据悉，部分银行房地产、基建类限制类贷款的新增量几乎为零，而老客户和优质客户的贷款申请，也相应拉长了放款周期。不过，广州公积金中心和中原地产等中介机构均向南都记者透露，广州市公积金申请房款目前仍然正常。
　　中原地产项目部总经理黄韬接受南都记者采访时表示，目前银行都是延后放款，还没有收到银行暂停放款的消息，公积金方面没有太大的影响，公积金贷款本身很慢，但公积金贷款是必须要做的。“
　　加速地产行业洗牌
　　据中原地产统计，目前楼市的成交量处于下滑状态，但主要原因是房价太高，导致买家持观望的情绪。据房王网统计，6月广州百盘有44盘价格上涨，最大涨幅近4成。而供应量亦逐步减少。
　　黄韬分析，银行收紧信贷，是成交量减少的间接原因，“房价越高，放款时间越长，买家贷款的考虑越长。目前流动性紧张持续时间短，股市也有波动，但是房企还不会降价。”
　　从房企角度看，大型房企的融资渠道较为多样，比如有基金、信托和海外融资，对国内商业银行依赖程度较低。但中小房企融资渠道单一，对全国性的大型商业银行和地方性小银行依赖较大。加上这两年的调控使得行业加速洗牌，大型房企的市场占有率提高，流动性紧张加速了行业的洗牌，中小房企退出市场的速度和数量会更快、更多。
　　南都记者与房地产业内销售人士联系，发现目前房企并不着急卖房回款，不少楼盘价格不降照升，可见资金相对还是比较充裕。
　　采写：南都记者 陈琳琳 实习生 陈冯涛
(责任编辑：思涵)
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