【现场直击】解密巴菲特持仓三大动向，十大重仓股浮盈近500亿美元！|巴菲特|伯克希尔|持仓_新浪财经_新浪网
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天天财经独家，速关注！正如长期霸占A股“股王”宝座一般，大洋彼岸也有一只股票长期雄踞美股之巅，那就是——巴菲特执掌的伯克希尔o哈撒韦公司！截至5月5日收盘，伯克希尔股价收于每股25万美元，约合每股172万元人民币，市值达到4110亿美元。看看这只股票上市以来的股价走势图：长期骄人的业绩表现堪称伯克希尔所向披靡的法宝。过去52年中，巴菲特最重视的回报指标——伯克希尔的每股账面价值从19美元涨至172108美元，年复合增长率达19%。自1965年以来的市值年复合增长率达到20.8%。相比之下，同期标普500指数含分红在内的年复合增速为9.7%。经过数十年的发展，伯克希尔如今已经转型成为业务广泛的综合性集团，但其作为“股神”投资旗舰的角色始终没有改变。正因为此，伯克希尔年报成了投资者探寻巴菲特投资变化和最新持仓情况的最重要的信息来源。那么，过去这一年里，“奥马哈先知”到底买了些什么？现在又在重仓哪些股票呢？中国证券报（ID：xhszzb）记者根据最新的年报信息梳理出了截至2016年底伯克希尔的十大重仓股。这十大重仓股总持仓成本是481亿美元，截至2016年底的市值总计为953亿美元，浮盈472亿美元，回报率高达98%！可口可乐、富国银行、美国运通这些巴菲特长期持有的“压箱底”的股票，都为他带来了丰厚的回报，比如可口可乐的持仓成本仅13亿美元，到去年底的市值已经高达166亿美元，回报率接近12倍。不只是大股东，巴菲特还是可口可乐的忠实粉丝。他曾透露称自己每天摄入2700卡路里，其中有四分之一来自可乐——“我每天至少喝5罐12盎司的可乐，从不间断。”据说，老巴喜欢在工作时喝普通口味，休闲时喝樱桃口味的。就像对可口可乐的持股一样，这已经成为巴菲特几十年来的生活习惯。从持有的行业类别来看，巴菲特对金融、消费品的青睐是显而易见的。据股东大会前发布的最新财报，截至日，伯克希尔持有的股票投资组合中，银行、保险和金融类股的仓位接近三成，消费品类股几乎与之相当，而这两类股的总浮盈达到527亿美元，占全部浮盈的八成以上！从持仓变动来看，过去一年巴菲特主要干了三件事：重仓苹果要说2016年巴菲特哪笔投资最让人意外，那非建仓苹果莫属。众所周知，巴菲特一直以来对硅谷企业都不太感冒，此前他持有的唯一一只科技股是“蓝色巨人”IBM，而后者也是在托德·康姆斯和泰德·韦斯勒两位投资管理人加盟伯克希尔后，巴菲特看法逐渐出现改观才出手的。去年5月，伯克希尔首次披露了对苹果的持仓：第一季度买入超过900万股，第二季度增持542万股，第四季度继续大幅加仓近三倍！截至2016年底，伯克希尔共计买入6124万股苹果公司股票，耗资67.5亿美元，平均买进价格大约在每股110.17美元。值得一提的是，巴菲特大举买入苹果时，苹果股价正处于低谷之中：2015年5月到2016年5月期间，苹果股价大幅下跌了逾30%。但2016年5月迄今的过去一年中，苹果股价急速上涨，累计涨幅超过60%，近期股价连续创下历史新高。根据伯克希尔最新财报，截至3月31日该公司持有的苹果市值已经达到192亿美元，几乎是去年底持仓市值的近三倍！苹果股价过去一年走势：“空翻多”抄底航空股除了在科技股上再下一城外，巴菲特还有一项投资也颇令市场震动。去年第四季度，伯克希尔大幅增持了美国达美航空、联合大陆控股、美国航空、美国西南航空四大航空股，旗下航空股的持仓环比大幅增长六倍，总投资接近100亿美元。伯克希尔摇身一变，成了这四家航空公司的最大股东。上世纪八十年代末，巴菲特曾因押注美国航空板块遭遇惨败，此后他对航空业一直避之唯恐不及，在2013年的致股东信中，他甚至将航空业称为“投资者的死亡陷阱”。熟料就在去年，这一立场居然出现180度的大转弯！在6日召开的股东大会上，巴菲特这样解释自己对航空业的投资：“这是一个竞争激烈的行业，问题是它是否也是一个毁灭性的竞争行业。一段时间以来，航空业的运能都保持在80%或更好的水平，未来五年到十年他们的运能可能会比历史水平更高。眼下他们有着相当高的投资资本回报率，我认为比联邦快递或UPS还要高”。有美股分析师表示，造成巴菲特态度转变的原因之一在于当前油价仅是2013年的一半，燃油成本大幅下降利好航空业。过去两年，美国航空、达美航空、联合大陆航空和西南航空都实现了创纪录的利润。此外美国航空业的整合潮基本结束，经营表现正持续向好。过去六个月，西南航空（红）上涨40.5%，联合大陆航空（蓝）上涨28.7%，达美航空（绿）上涨10.2%，美国航空（紫）上涨7.5%。“割肉”IBM虽然已被“封神”，但巴菲特也有失策的时候——重仓IBM几乎成为他近几年来最大的投资败笔。根据公开资料，巴菲特从2011年3月份开始买入IBM的股票，到当年的11月份，伯克希尔总投入已经高达100亿美元，跃身成为IBM第一大股东。之后三年，巴菲特又陆续增持IBM。根据年报，截至去年底伯克希尔共持有8123万股IBM股票，持股总成本138亿美元，因为IBM近年大量回购股票，伯克希尔持有的股份比例上升到8.5%。然而这笔巨额投资并没有带来理想的回报。过去五年IBM股价下跌了23%。面对几乎已经倒下的“蓝色巨人”，巴菲特果断止损。本周接受CNBC采访时他透露称，2017年第一季度和第二季度已经抛售了约三分之一的IBM股份。也就是说，伯克希尔目前的持仓已经降到5000万股左右。对于为何要出售IBM股票，巴菲特解释称这主要是因为经过六年时间后，目前自己对IBM的估值有所下降，“我不像6年前开始买IBM时那样重视IBM。”巴菲特表示，在股价超过180美元时，他卖出了合理数量的股票，现在IBM的股票已经低于每股160美元，巴菲特表示自己已经停止卖出操作，将继续持有剩下的IBM股票。推荐阅读?证监会开出“方正系”罚单：顶格处罚、从重处罚！李友被罚终身市场禁入！?证监会：资管资金池检查“并非新增”！分类监管酿变，沙尘暴后还有更强风暴？【本文来自微信公众号“中国证券报”】
热门推荐APP专享巴菲特最新持股名单公布 一季度几无持仓变化
　　中广网北京5月18日消息 据经济之声《天下财经》报道，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈萨韦公司最新披露截至今年3月31号的最新持股名单。2010年4季度，巴菲特对仓位做了大规模调整，彻底清仓了8只股票，包括美银、雀巢、耐克等。而今年一季度，巴菲特的动作很小，除了首次建仓万事达卡、继续增持富国银行以外，其余持仓与前一季度没有任何变化。
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银河证券衍生品部总经理联讯证券首席策略分析师大同证券研究所所长信达证券策略分析师联讯证券上海营业部策略分
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巴菲特的持仓信息都公开了，那跟着买岂不是稳赚？
从巴菲特的持仓变动能获得哪些有价值的信息？
韩锐，CFA, MBA, FRM
首先，怎么得到巴菲特的持仓变动信息？
答案是通过“Form 13F”。美国证监会（SEC）规定，管理股票资产超过 1 亿美金的机构，需要在每个季度结束之后的 45 天之内，向证监会提供自己这个季度末的股票持仓报告。题主问题里的公开信息就来自 Berkshire Hathaway（以下简称 BRK ）8 月 15 号发布的 2016 年二季度末持仓报告（13F）。
美国有一千多家机构每个月会提交这个报告。有些公司干脆就靠整理 13F 信息来卖钱。除了 BRK，你能叫出来名字的任何一个美国大型共同基金，对冲基金，银行，保险公司，信托，养老金都会提交这个报告。
你可能会问，哇塞，这也太爽了吧，那巴菲特，索罗斯他们买什么，我就跟着买什么呗？
这里有几个问题。首先，他们季度中的操作，不会告诉你。其次，基本上这些公司都只在规定的 45 天里的最后几天发布，因为没有人愿意那么早就把所有仓位都告诉你。所以，你第一时间看到的，都是这些基金 45 天之前的头寸。最后，SEC 规定，机构只需提供持有的股票仓位信息，不需要提供卖空的仓位信息。所以，如果一个机构做多 Homedopot，做空 Lowes，你只能看见它买了 Homedepot，你以为它是看多 Homedepot，实际它是想赚价差。而且，由于提供的信息只是股票的仓位，不包括大宗商品，债券和衍生品等其他金融产品。所以如果它买金矿企业股票，卖金子期货；你就只能看到它买了股票，如果也跟着买股票，会无形中放大自己的风险。
但是，各位不要灰心，对于 BRK 这种传统的价值投资者，13F 还是有点用的。这种基金首先资金量特别大，BRK 管理的股票资产规模现在在一千三百亿美金左右，这么大规模，是没法频繁交易的，大部分头寸都得拿至少几个季度，甚至几年；而且，传统的价值投资者，包括绝大部分价值型股票共同基金（value equity mutual fund），只买股票，不买别的，也不卖空。另外，美国也有不卖空，“纯 long” 的投资股票的对冲基金，而且这些对冲基金为了减少 beta，增加 alpha，持有的股票数量都很少，通常不超过二十支。所以，照着它们的 13F 买，还是有很大可能，能够复制它们的基金表现的。
那么下一个问题就是，照着巴菲特的 13F 买，结果会怎么样？
他的最早的 13F 可以追溯到 1999 年 3 季度，我们就跟着巴菲特从 1999 年 11 月 15 号开始买起吧。
这里采用了几个假设：资产组合里，得到的股票股息会继续投资购买原股票（正常市场都发股息，而且是收益的重要组成部分）；每次出 13F 的那天，调整仓位，使每只股票在投资组合的比例和公布的 13F 相同；投资组合里没有现金，100% 投资；假设没有手续费。
武侠小说里，通常都有这样的情节，主人公在山上跑跑步，河边练练拳，一瞬间，十年过去了，换了一个演员演，原来的主人公就长大了。还记得杨肖在光明顶上吹树叶吗？一首歌还没吹完，杨不悔就变成了大女孩。
我想说的是，你不知道我整理数据有多费劲，不信，你自己去找找，看看能不能找到干净的能用的从 99 年到现在的数据。总之，你去听了一首歌，打了个电话，吃了个瓜，数据已经准备好了，收益也算完了，图也画好了，请看下图：
BRK 是你的投资组合的价值变动，初始是 100%；SPX 是标普 500 指数的价值变动，初始也是 100%。（之所以选标普 500 当标杆是因为巴菲特投的都是蓝筹股。）
你的本金 BRK，增长了 1.8 倍；标普 500，SPX，增长了正好一倍。
Bingo！还可以，要知道，每年一半的共同基金其实是跑不赢大盘的。
你问，实际的巴菲特基金的表现呢？
你不在里面工作是不可能知道的非常清楚的。但我们可以更精确的猜一下，我们买的时候不是晚了 45 天嘛，那假设不晚，每次都在季度末，按照 45 天之后的 13F 调仓，这样算的结果，会离真实的巴菲特基金表现更相近一些。
下图 BRK（45d）是在 13F 公布的时候，也就是每个季度末之后的第 45 天，进行调仓的资产组合的收益，BRK（0d）是模拟巴菲特的投资组合，在每个季度末的那天，按照 45 天之后公布的 13F，进行调仓的资产组合的收益。
你发现，BRK（0d）领先了 BRK（45d）大概 50 个百分点的收益，可能的解释是，巴菲特购买的新股票，刚开始（45 天到两个多月）都表现很好。
总之，从历史数据上看，每次 13F 出来之后全盘复制巴菲特投资组合的这种策略，它的表现，比标普 500 指数，和美国大部分股票共同基金，都好很多。但是仍然不敌巴菲特自己的基金表现。
你问，作为个人投资者，我可以直接买巴菲特的股票啊，结果会怎么样？
见下图，紫色为 BRK 股票的累积表现，其他的图例之前解释了。
BRK 的股票是表现最好的，原因呢？
巴菲特这么多年，已经炒股炒成“股东”了，资产组合里的好多早期持有的股票，已经没影了，因为巴菲特一言不合，就直接把投资组合里的公司全资收购，于是，在投资组合里就再也看不见这些公司了。BRK 旗下除了股票投资业务，还有最重要的保险业务，涉及再保险和车险，以及非金融业务，被称作“powerhouse five”，指的是 BRK 控股的五家非金融企业，业务涉及能源，铁路等。
BRK 股票表现比我们模拟的 BRK（0d）还好，最重要的原因就是 BRK 的保险和非金融业务的表现，还有就是优先股的购买，后文会提到。考虑到巴菲特因为保险业务，会大量持有现金，BRK 股票的表现真是牛的不行。
巴菲特为什么投资水平这么高，为什么那么多人称他是人类史上最强的投资家，叫他奥马哈之光呢？（Oracle of Omaha，是巴菲特的外号，他一直住在奥马哈）
讨论（瞎扯）巴菲特投资哲学和策略的书太多了，本人也对这种形而上的东西兴趣不大。就好像，即使德鲁大叔详细给我讲一下他是怎么晃开重心过人的；小罗告诉我他到底是如何练成每秒二十四帧都捕捉不全的剪刀腿的，还有 TED 把他蜘蛛流和天地双鬼的精髓全都告诉我，我又能进步多少呢？
美国价值型的股票共同基金（value equity mutural fund），十个有九个，见了投资人之后，都讲着类似的故事：我们和巴菲特的理念和策略一样，而且我们管理费还便宜，你看多好，快来投我吧。可是，实际表现呢？
仅从实践角度讲下巴菲特爷爷的超神之处，两点。
一，投资了这么多年，诚然有表现不如意的股票，比如 2010 年开始重仓的 IBM，以及拿了一万多年的 American Express，但是他组合里的重仓股，一个雷都没踩过，要知道，他的投资组合常年 60% 的仓位都是一些一拿就是十多年的股票。如果你对基金管理稍微有点经验，就知道这有多牛！只要是个基金，基本都有个跌了超过 30% 的重仓股票。
但是巴菲特几乎一个都没踩过！
当年的股票虽然少，但是雷一点都不少，曾经的信用评级为 AAA 的，根红苗正的价值股 Sears，现在都快倒闭了。
二，优先股（preferred shares）和认股权证（warrant）。巴菲特是名副其实的优先股之王，买过 GS，DELL，DOW，KHC，BAC，PSX 的优先股，不胜枚举。拿 GS 举个例子，08 经济危机时候，巴菲特雪中送炭，借了高盛 50 亿美金，得到了 50 亿美金的 warrant，意思是巴菲特可以以每股 115 美金的价格购买高盛价值 50 亿美金的股票，消息发布那天，GS 股价直接从 115 涨到了 125，因为市场觉得巴菲特出手，说明高盛没事，死不了，还有希望。GS 今天已经 160 多了。其他的例子，有心人都自己查查吧，懒得写了。
对了，这些优先股几乎是只卖给巴菲特的，别人买不了，一是不敢，二是买不起。巴菲特买这些公司的时候，几乎都是在他们经营遇到困难的时候；而且，由于巴菲特的资金来源于保险，BRK 的股东又通常有耐心，所以巴菲特可以一次购买大量优先股，而且愿意长期持有。别的基金公司没法认购这么多，“GS”干脆就不卖你了。
如果你仔细看下巴菲特拿了十多年的股票，其实表现并没有那么逆天，如下图。多年持有的股票，只有 MDC 和 WFC 表现非常好。
除了超神之处，再讲下巴菲特的两个特点。
一，其实巴菲特的投资表现可以分成两个阶段。下图所示为，如果你当年投 BRK 股票 1000 刀，现在值多少钱。1964 年对应的是一千万，意思是 64 年投一千，现在值一千万了。
可以看到，在千禧年之前，表现是神一般的存在；之后差了很多，近几年表现其实可以说是平平。一个可能的原因是因为是市场竞争越来越强，信息越来越透明，产生“alpha”已经越来越难了。三十年前，电脑还没普及的时候，周五早上出了“非农”数据，是真的需要卖方打电话给你，告诉你美国上个月的失业率是多少的。
二，巴菲特有点大隐隐于市的感觉，他买的大都是些大家耳熟能详的公司（他买了一堆食品公司，因为好喝好吃）。这些公司就在你面前晃来晃去，你没注意到，他看得到。
巴菲特本人也像个慈祥的老爷爷，电视采访经常笑的哈哈的，丝毫不介意谈论自己挂了之后，公司管理的问题。
他生活在内布拉斯加的奥马哈市，在美国属于鸟不拉屎的地方，除了巴菲特，这个城市最著名的是个动物园，特别之处在于园内有专门模拟沙漠气候的展厅，而且，由于设计很用心，你经常能非常近距离地平视各种猛兽，大多数动物园都是俯视。
他现在住的房子（下图），离上班地方开车五分钟。巴菲特已经在这住了五十多年了，按照财产税算，这房子估值只有六十多万刀，zillow 估值也才八十多万，这个价位在中西部，相当于中上产住的房子，换到东西海岸大城市，连均价都不到。
讲到这，想说的都说完了，最后，欢迎理性探讨。
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巴菲特去年四季度的持仓分析近日出炉，“股神”的最新投资逻辑是——进一步拥抱科技股和航空股，远离传统零售企业。
作为传统价值投资的代表，巴菲特近来的举动频频打破他曾遵循的逻辑。伯克希尔·哈撒韦公司2016年四季度持仓细节一经公布，便引来全球投资界热议纷纷。
文件显示，巴菲特对之前不感兴趣的科技股——苹果股票再下重手，被斥之为陷阱的航空股也获得青睐，而持仓10年之久的传统零售行业龙头却遭到抛弃。
具体来看，四季度巴菲特累计在美国航空、达美航空、美国联合航空公司和西南航空公司上，投资接近100亿美元，航空股组合也成为其第6大重仓股。四季度伯克希尔·哈撒韦持有苹果公司股票5740万股，较三季度增加近3倍，跻身苹果公司十大股东。而对曾经重仓的沃尔玛股票，持仓量从1300万股减至140万股，减持幅度高达89%，目前持仓比率仅有0.05%。
狂买四大航空股，基本面迎拐点？
对于巴菲特掌控的伯克希尔哈撒韦公司来说，这是其多年来最大的普通股投资之一，巴菲特曾称航空公司为“投资者的死亡陷阱”。相关分析认为，伯克希尔哈撒韦公司对航空公司态度的改变是“投资史上最大的转变之一”。
三季报显示，巴菲特开始购买航空股，而最新的四季报又显示巴菲特继续增仓达美航空、联合大陆航空以及美国航空集团。目前菲特累计在美国航空、达美航空、美国联合航空公司和西南航空公司上，投资接近100亿美元，航空股组合也成为其第6大重仓股。相较于2013年还被巴菲特称做“死亡陷阱”的航空股，目前的投资额相当惊人。
就在伯克希尔哈撒韦公司宣布增持美国四大航空公司的股份，并称行业整合将终结所谓的“盛衰周期”后，美国航空公司的股价周三（2月15日）创下历史新高。
据彭博社汇编的数据显示，由于燃油价格下降和在多年并购交易中主要竞争对手减少，美国最大的六家航空公司在2016年中连续第五年实现盈利，经过调整后的收入约为140亿美元。而在过去10年里，这些公司的损失超过了500亿美元。
分析认为，美国航空行业基本面正处于拐点。
航空公司的单位收入在2015年的大部分时间和2016年上半年都有所下降，但是在2017年年初，大多数公司实力转身，开始报告其单位收入实现积极的增长。
2013年以来，航空燃油的价格已经下跌了50%。燃油，作为航空业的主要成本大幅减少，将极大提高公司利润空间。航空涡轮机燃料约占航空公司运营成本的15-20%。
在过去几十年里，航空公司板块也经历了相当程度的整合，主流航空市场就是被四大航空公司垄断。
随着行业整合进入尾声，价格战逐渐减少，而期间美国经济逐渐好转，加上特朗普可能的减税等优惠措施，大型航空公司可能会从整个行业变化及经济改善中获益。
那么国内的航空股值得买吗？
首先，中国与美国类似，民航消费有天然的广阔的市场基础。民航客运量稳步增长，近几年增速较为稳定，保持在10%左右。这也就是为什么很多人看好中国航空业的原因，因为这些航空公司有着一个需求非常强大的本土市场，并且基于这个本土市场，未来可以向外扩张。
其次，得益于政府管制，国内的航空业达到寡头状态比美国要快速很多，也就是说国内民航业很早就进入了寡头竞争状态。南航，国航，东航，海航这四大航占据了国内航线市场75%的市场份额，旅客周转量的79%。得益于寡头竞争的格局，国内航空票价基本维持稳定，并没有进入过度竞争的局面。
再次，油价下跌对于中国航空成本端有大幅减负作用。如果油价维持在目前的50美金左右，对航空股是个巨大的利好。在中国航空公司里，航油成本占据35%-40%的成本，原油价格的大幅下跌释放航空公司利润。
但是，在这三个背景因素之外，还有关键的变量：人民币贬值。
由于需要从国外进口大量的飞机，而目前全球飞机采购主要是用美元作为结算货币，美元负债一直是航空公司最大的负债。因此，从账面上看，如果人民币对美元升值，就可以产生较大的汇兑收益，反之，则会产生账面上的汇兑损失。
而且人民币贬值是一个长期的趋势，因为美国进入了加息周期，人民币贬值压力较重。因此这会给航空股造成不小的业绩压力。因此，美股的逻辑并不能直接生搬硬套。
苹果成新宠，跻身十大股东
巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司在过去一年里对苹果公司的态度来了个180度转向。
巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦公司2016年第四季度大规模买进股票，其所持苹果的股票是三季度的3.77倍，伯克希尔已经位居苹果十大股东之列。从2016年四季度的持仓看，伯克希尔哈撒韦持有苹果公司5736万股，占整个投资组合的比例为4.48%，是伯克希尔第7大重仓股。
苹果股价去年第四季度涨2.5%，今年以来累涨17%，同期纳指涨逾7%。以苹果股价涨势推断，若巴菲特本季度持仓保持不变，仅苹果这一项投资今年到目前为止就为他赚取了11亿美元。
2015年7月至2016年5月，苹果股价累跌30%。但在去年5月传出同年第一季度巴菲特豪掷11亿美元建仓苹果的消息后，苹果股价开始企稳。去年第二季度巴菲特大幅增持苹果，持仓较一季度末增长55%。苹果去年下半年股价开始发力，从谷歌母公司Alphabet手中夺回全球最高市值公司的桂冠。
今年以来，由于外界对苹果即将到来的iPhone8普遍看好，加上在2月1日发布了高于预期的财报，瑞银高盛等投行纷纷调高苹果股票的目标价，高盛更是将其目标价定为150美元。本周苹果股价已连续第二个交易日创收盘新高，分析师仍然看好苹果后市表现。
近期苹果股价历史新高，港台供应链股价强势，A股苹果产业链个股有所异动。天风证券认为2017年是iPhone8大年，并认为苹果超级周期开启！投资者可关注A股苹果产业链公司。
清空沃尔玛，传统零售寒冬来临？
文件显示，2016年四季度，巴菲特将曾经的重仓股沃尔玛的持仓从1300万股减至140万股，减持幅度高达89%，目前持仓比率仅有0.05%，也不再是沃尔玛的主要股东。
巴菲特接近清仓的抛售凸显了传统零售商式微的局面。去年他承认，面对电商巨头亚马逊的竞争，传统零售企业生存艰难。
2014年年末以来，沃尔玛股价累跌21%，同期亚马逊股价暴涨119%。目前沃尔玛市值2980亿美元，亚马逊市值3560亿美元。沃尔玛此类的实体零售比电商亚马逊有着更高的结构成本，随着时间的推移和当下经济的发展，逐渐衰落是很有可能的。
此外，从零售业的整体发展趋势来看，电子商务、网络购物的发展速度也远远超过传统的实体店购物模式。今年1月，美国的非实体零售同比增长了14.5%。与之形成对比的是，家居商城、电器卖场以及体育用品和百货商店等传统线下商铺都有不同程度的下滑。尽管沃尔玛也在迎头赶上科技浪潮，近期并购频频，但与亚马逊作为领头羊的差距仍显著。
国内方面，传统零售业态的生意也并不是那么好做。最新财报显示，百联集团旗下的百联股份2016三季报净利润7.46亿同比下降37.8%。联华超市则在近期发布了盈利警告，2016年全年预计亏损4.4亿元至4.8亿元，这已是它亏损的第二年。
与此同时，阿里巴巴在攫取了电商行业第一的市场份额后，也把眼光瞄准了潜力更大的线下零售市场。统计数据表明，2016年中国实物商品网络零售市场交易规模近4.2万亿元，占社会消费品零售总额的比重为12.6%。
在这一趋势下，马云提出了新零售的概念。去年10月，阿里巴巴董事局主席马云在一封致股东的公开信中首次提出新零售的概念。2月20日上午，阿里巴巴与百联联姻宣布战略合作，线上、线下最大商业巨头携手开启了新零售大门。
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