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分级基金A和B有何区别_分级基金A和B哪个更赚钱？日 11:49凤凰网手机客户端 |扫码下载中金网APP摘要：说到分级基金，很多人的第一反应都是它是带有高杠杆的激进型产品，其实这样的理解有所偏差。分级基金的场内份额，可像股票一样在二级市场随时交易买卖，涨涨跌跌，又因具有杠杆效应，往往在市场回升时充当“反弹急先锋”的角色，不时成为市场关注焦点。那么分级基金到底是什么，分级基金的分级模式，分级基金A和B有何区别，分级基金A和B哪个更赚钱？
　　分级基金A和B有何区别_分级基金A和B哪个更赚钱？　　 8月15日 说到分级基金，很多人的第一反应都是它是带有高杠杆的激进型产品，其实这样的理解有所偏差。分级基金的场内份额，可像股票一样在二级市场随时交易买卖，涨涨跌跌，又因具有杠杆效应，往往在市场回升时充当“反弹急先锋”的角色，不时成为市场关注焦点。那么分级基金到底是什么，分级基金的分级模式，分级基金A和B有何区别，分级基金A和B哪个更赚钱？　　分级基金的分级模式　　分级基金就是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配，通常分为低风险收益端(优先份额)子基金和高风险收益端(进取份额)子基金两类份额。目前国内的分级基金均实行两级分类，母基金分拆成两级子基金———一只基金，三种份额:基础份额，优先份额，进取份额。一般的收益分配方式为A级份额约定收益，这是很少被关注的低风险稳健份额，可以获得固定收益回报。B级份额承担剩余损益，这类份额偶尔会出现价格的暴涨而受到市场关注。　　记者查阅了众多资料看到，从分级模式来看，分级基金主要有三种。一是股债模式。高风险份额向低风险份额融资，低风险份额的预期收益确定，高风险份额承担全部盈亏。　　二是盈利分级模式。母基金净值低于1时，子基金共同承担损失；母基金净值高于1时，子基金按不同方式分享收益。　　三是收益增强模式，即高风险份额向低风险份额融资，例如兴全合润。母基金份额净值低于阀值时，低风险份额获得预先确定的收益；母基金份额净值高于阀值时，低风险份额参与部分收益的分配。　　分级基金A和B有何区别　　A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。　　A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。当母基金的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌;相对应的，当母基金的整体净值上升时，B份额的净值在提供A份额收益后将获得更快的增值。B份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆，拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。　　分级基金A和B哪个更赚钱？　　简单一点来说，分级基金就是将母基金分成两份A和B，B向A借钱，约定给A约定的利率，不管亏损还是赢利，B承担剩下的风险和收益。也可以看出，A份额属于保本保收益的低风险理财产品，B份额属于高风险的理财产品，投资者可以根据自己的风险承受能力选择其中的一种。　　从基金类型来看，分级基金有股票型与债券型两类，股票型基金又包括主动管理型与被动指数型。债券型分级基金有普通债券型和可转债型。截至目前，国内已有200多只分级基金，投资标的也趋于多元化，不但有跟踪大盘指数，比如上证50[3.24%]，上证180[3.10%]等，还陆续有投资资源、医药、房地产、金融、环保等细分投资领域。问理财粉想要投资的话，可以关注自己看好的标的，如果还是掌握不好买卖点，可以关注问理财推出的问财宝服务，会有专业人士为您指导。　　从交易的角度出发，分级基金有两种交易策略：第一是买入相同份额的A和B，依据对后市的判断，卖出一类份额而长期持有另一类份额，比如后市看好，就可以卖出A，留下B;如果对后市不看好，卖出B，留下A;第二是根据市场判断和基金的折溢价水平变化情况进行配对转换，实现短期套利。
关键词：责任编辑Koala【免责声明】中金网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。中金网不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性等。相关信息并未经过本网站证实，不构成任何投资建议，据此操作，风险自担。掌握财富秘籍的投资者都在这里相关阅读1/3 17:14一般的基金投资者购买的都是主流的公募基金，比如股票型基金，混合型基金，债券基金等，这些基金在各大机构、平台和网站都可以买到。除了公募基金，私募基金也是...关键词：基金 11:53从2007年分级基金问世开始,就一直受到投资者广泛关注。分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风...关键词：分级基金 11:13基金投资需要做好哪方面的匹配_基金的分类与风险收益特征。不同的基金有不同的投资方式，不要认为基金稳定，没有股票那样的起伏波动，就不去操心去管。其实基...关键词：基金 16:55对于基金入门新手来说，什么是基金清算？金清算是指基金遇有合同规定或法定事由终止时对基金财产进行清理处理的善后行为。那么，基金清算的内容包括哪些？关键词：基金 12:05基金是一种适合大众的理财方式，理财说起来简单，但在实际操作中却有很大的学问。我们理财要根据自己的年龄、收入、所能承担的风险、期待的收益等方面来选择适...关键词：基金 11:12申购基金的不当选择添加是什么_投资基金的要素都有哪些。购买基金以后，你自然可以坐享其成，等待你的基金慢慢增值。只是，在你赎现之前，你期望中的利润只是纸...关键词：基金 11:20基金交易时需要注意的内容有哪些 基金交易渠道的分类都有哪些。不管是基金还是股票都是有一定的交易规定的，基金之所以被很多投资者所关注，是因为它的风险...关键词：基金 11:14随着经济的发展，人们的收入不断提高，而手里的闲钱也慢慢多了起来,越来越多的人也选择投资基金。众所周知，基金的认购渠道有多种：直销、代销、网上发售、柜台签...关键词：基金股票黄金外汇行情微信：cngold-com-cn行业动态金融黑幕财经解读微信：zjs-cngold相关推荐01、02、03、04、05、06、07、08、09、10、11、12、
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我所理解的分级基金A 先假设A是永续，A和B是1:1，分级基金做股票投资。 如果将分级基金的面值1份=1元放大100倍，为1份=100元，这样和债券做对比就容易理解了。 债券是发债公司向投资者借钱，由发债公司向投资人每年付息一次，到期还本并付最后一期利息 分级基金是基金公司募集A份额和B份额投资人的资金组合成C份额（即母基金份额）用C份额做股票投资，其中A相当于借钱给B,B每年定期支付利息给A,定期支付日就是定期折算日。A的本金永远没有归还日。A和B只在二级市场交易而不能申购赎回，C只能申购赎回而不能在二级市场交易，当然A和B可以合并成C，C可以分拆成A和B。 这里的关键点是，债券是发债公司付息和归还本金给投资人，而分级基金A不是由基金公司付息而是有B承担，而A的本金B是不承担归还的义务，A只能从二级市场上卖出才能收回本金（当然发生下折时能收回部分本金，有关下折的概念下面会讲到），这就存在交易价低于本金的亏损风险。只要你一直拿着A不卖，不管交易市场的价格如何波动，你的本金就不会发生实质性损失（当然货币贬值的损失是逃避不了）。 因为A的本金和B本金一起交给基金公司组成C资产做股票投资，而股票投资是有风险的，如果这C资产因股市下跌而大幅缩水，是否会影响到A的本金安全呢？完全有这样的可能，比如100元A和100元B组成200元C资金做股票投资，股票下跌50%使得C资产变成100元，则B完全亏光，A刚好保住本金，如果股票下跌60%呢？那A的本金都保不住了，利息就更谈不上了。为了防止A本金发生亏损的可能，基金公司规定，当C资产缩水到只剩下125元时，强制停止A和B的交易，将75元资金付给A，然后剩下的50元重新按1:1的比例分成A和B，然后再开始做股票投资（这里A投资人就收回75%本金了），这强制停止交易重新分配资金的那一天就叫下折日，下折的意义就是为了确保A的本金不能发生亏损。 现在A投资人应该清楚的看到，只要你不是在二级市场上割肉卖出，那么你的本金因为有下折保护而不会发生实质性亏损，而只存在货币贬值的风险。 A投资人的利息每年在定期折算日那一天由B投资人支付。 至于上折的概念和A投资人关系并不大，只是对B投资人做的制度性安排。实质就是让B投资人有部分盈利落袋为安，同时调整资金杠杆而已。因为上折后B投资人拿到C后可能会分拆A和B后保留B卖出A，所以A的价格可能会下跌。 再说说A在二级市场的交易。债券是净价交易，全价结算。而分级基金A它是全价交易全价结算。虽形式不同但实质都是：利息每天都是加在价格里面，对债券而言，是全价=净价 应计利息，对分级基金A，它的交易价就含有累计的应计利息。 比如分级基金A，今天的交易价是0.950元，如果每天的利息是0.002元，假设净价不变，那么明天的交易价应该是0.950 0.002=0.952元。所以你拿一天就享有一天的利息，这和债券持有人是一样的。如果你在定折日到来前卖出，你也享有你买进那一天到你卖出那一天的这一段持有期的累计利息。 债券的利息是用现金支付的方式支付，而分级基金A的利息是用C份额方式支付。因为C份额的净值是会随股票价格波动而波动，所以你承担净值波动的风险。 A投资人拿到C份额后的处理方式有多种：1、赎回C份额，拿到的现金因净值波动而或多或少。这一点不如债券，优点是分级基金A不用承担信用风险，因为B必须支付A利息，这是法律规定的。2、保留C份额，这时你就成了股票基金持有人，而不仅仅是低风险A持有人；3、将C份额分拆成A和B不卖，那么你同时持有A和B，是高风险B和低风险A的持有人。4、将C份额分拆成A和B，然后卖出B，继续保留A，那么你的A份额增加了。5、将C份额分拆成A和B，然后卖出A，保留B，那么你成了高风险B和低风险A的持有人。6、将C份额分拆成A和B，同时卖出A和B，这和赎回C好像是一回事，但收益是否相同，我不知道，因为我一般不参与定折。据说，拆分是免费的，一天就能完成，而赎回是要支付赎回费。 分级基金A的收益率如何算？ 以债券为例。 第一种，以103元买入到期利息6.70元的债券 可以理解为我以净价100元加上支付给上家利息3元，全价103元买入债券，那么到期收到的利息虽为6.70元，但扣除我已支付的利息，实际获得剩余利息3.70元 第二年则可理解为我的持仓成本为100元，即净价100元，应计利息为0.全价就为100元，如果我在第二年以103元卖出该债券，就获得价差收益3.00元 从购买到卖出总的收益=利息收入3.70元 价差收益3.00元=6.70元。 第二种、以103元买入到期利息6.70元的债券 也可以理解为我以全价103元买入债券，到期收到利息6.70元 第二年若以103元卖出该债券，则价差收益为0 从购买到卖出总的收益=利息收入6.70元 价差收益0.00元=6.70元。 第一种，当期收益率=剩余利息/净价=3.70/100=3.70%
下期收益率=到期利息/净价=6.70/100=6.70%(假设第二年利率不变)第二种，当期收益率=到期利息/全价=6.70/103=6.50%下期收益率=到期利息/全价=6.70/103=6.50%(假设第二年利率不变)显然，第二种计算方法不合理。所以比较合理的计算分级基金A收益率的方法就是： 今年收益率=实得利息/净价=（名义利息-应计利息）/（购买全价-应计利息）明年收益率计算公式同上，只不过应计利息为零。资金杠杆100元A 100元B=200元C,这时B的资金杠杆=C/B=200/100=2倍如果股市下跌使得C=125元，这时B的资金杠杆=C/B=125/25=5倍，资金杠杆变大了，所以下折也有恢复资金杠杆到2倍的作用。如果股市上涨使得C=400元，这时B的资金杠杆=C/B=400/300=1.33倍，资金杠杆变小了，所以上折也有恢复资金杠杆到2倍的作用。折溢...
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分级基金a和b的区别?分级基金投资技巧有哪些?(详解分级基金赎回和拆分)
基金作为一项热门的理财产品,随着人们理财意识的提高,投资基金的人数比例不断上升,很多新手投资者对什么是分级基金?分级基金和开放式基金有什么区别,分级基金如何赎回和拆分等这些知识还不太了解,那么分级基金有哪些投资技巧呢?不妨和金海贷小编一起来学习下!分级基金通过把基金份额分为母基金份额(指数基金的基础份额)、A份额(低风险且预期收益相对较低的子份额)、B份额(高风险且预期收益相对较高的子份额),来满足众多投资者对于不同板块、不同风险收益特征的投资需求。证券公司的工作人员介绍,如果投资者喜欢自己操作,可以在交易软件中选择基金合并分拆选项,大部分交易软件的其他业务或特色业务都有这个选项,如果还是找不到,投资者可以打证券公司的客服电话或咨询比较熟悉的工作人员。分级b类基金如何赎回:根据你所持有的分级基金具体来看,一般如果是场内的分级基金,拆分后的a类和b类份额都是类似股票那样按撮合价成交的,母基金才是申购赎回。你可以在券商软件敲入b类代码,如果有即时报价,就一般是报价交易了。投资者如果对分级基金基本知识有所了解,就会知晓B类份额除了可以在二级市场上卖出之外,还可以同时买入A类份额,与B类份额合并成母基金,在一级市场上赎回。若是二级市场出现整体溢价,合并赎回的操作方式损失的是整体溢价率,相比分级B类份额无量跌停,还是可以做到及时止损。合并赎回如何操作分级基金A/B多少份起可以合并赎回:合并份数没有限制,但是注意买入分级AB和赎回母基金时候的手续费。多说一句,溢价套利的时候,申购母基金需要看具体基金的规定,有1000份起的,有5万元起的,一般都是5万元。更多投资理财知识,敬请关注金海贷理财频道!金海贷,P2P理财神器,100元起投,17%年化收益, 10几万用户的选择! 注册即送50元红包投资再送600元红包加送vip一年!
分级基金投资技巧分享史上最奇葩分级基金投资攻略
今天聊聊奇葩的分级基金深成指B
在今天市场上100多个分级基金中,有且仅有那么一个分级基金显得鹤立鸡群,奇葩无比。由于这次股灾引发的分级基金下折潮。
因为分级基金可以套利,让不少人热衷于投资分级基金,但是分级基金投资是需要有技巧呢,拿分级基金b来说,在投资的时候就需要注意几点。下面让我们一起来了解分级基金b投资技巧吧。分级基金b投资技巧要想买分级B基金。
分级基金有哪些?怎么买?分级基金投资技巧1、什么是分级基金百度百科分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
分级基金b作为母基金的下级,拥有着高额的收益,同时也是高风险的投资,作为投资人需要了解分级基金b份额轮动策略,在分级b下折时快速减少损失。分级基金B份额投资策略B份额的杠杆率从理论净值杠杆率,实际净值杠杆率和价格杠杆率逐层理解。
最近两周动辄跌停的明星产品可转债基金,在昨日再现辉煌。数据显示,昨日3只可转债分级基金B类份额涨停。数据显示,截至昨日收盘,东吴可转债B、招商转债进取、银华转债B级分别上涨9.55、9.98和10。警惕分级B基金的投资风险
来源：金融博览o财富
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今年，关于分级基金的新闻一直不绝于耳。先是牛市行情中连续涨停的各类分级B成为大家趋之若鹜的&香饽饽&。其后，自6月中旬股市大幅调整以来，分级基金也迎来史上最黑暗的一段时间，几度集中发生下折潮，投资者又唯恐避之不及。
事实上，虽然每轮下折都会造成投资者的巨亏，但仍有部分投资者不明真相，买入了这些已经触发下折的分级B基金，意欲博反弹。但在两个交易日后，等待他们的将是30%-90%不等的巨额损失。
曾经风光无限的分级B基金，在此轮市场大跌过程中，其投资风险暴露无遗。
分级B基金的本质
要理解分级B的本质，首先得了解什么是分级基金。
简单地说，就是母基金对收益进行分解拆分，形成两种风险收益表现不同的基金品种，一般分为A类低风险收益端及B类高风险收益端。A类每年获得固定的约定收益，现在一般都是&定存利率+x%&，而B类的收益是母基金在支付完A类收益后所剩下的收益或承担剩余的损失。
B份额的本质就是B份额持有人向A份额持有人融资，从而获得投资杠杆，买入母基金对应的标的，而A份额获得相应的融资利息。（见图1）一般地，A净值+B净值=2&母基金净值。
三大风险不容忽视
分级B类的风险，大体上包括三类：杠杆风险、溢价风险及下折风险。投资者只有在明晰了各种风险之后，才能更好地参与分级B基金的投资。
●分级B风险之一：杠杆风险
为什么分级B上涨和下跌都比市场快呢？其原因在于杠杆机制，而且分级基金的杠杆是随时在发生变化的。
分级基金中的杠杆一般有三类：份额杠杆=（A类份额+B类份额）/B类份额；净值杠杆=初始净值杠杆&母基金净值/B净值；价格杠杆=初始杠杆&母基金预估净值/B价格，其中投资者主要关注净值杠杆即可。在交易中，B份额的价格和净值不断变动，所以其杠杆也是不断变动的。下面我们探讨B份额杠杆的变化过程。
假设A份额的净值一直为1，初始杠杆位置时分级A和分级B的净值各为1，上折点（母基金净值1.5），下折点（B份额净值0.25）。上折时B份额净值为2；下折时B份额净值为0.25。算出这三个点上B份额的杠杆，然后把其余数据大致算出来，将这些点连接起来，就形成图2中的净值杠杆变化曲线图。
通过图2我们可以看出，当B端净值上涨的时候，杠杆就变小了，而当B端净值下跌的时候，杠杆就变大了，其杠杆区间一般介于[1.5，5]之间。所以投资者投资分级基金时，要关注其杠杆交易风险：在市场上涨的时候，会有惊人的超额收益，但当市场下跌的时候，杠杆越来越大，其风险也会不断被放大。
●分级B风险之二：溢价风险
凡是存在配对转换的分级基金，其A、B份额均可上市交易，但不能单独申购赎回，且A、B交易价格除了受净值的影响外，还受市场情绪、供求等多方面因素的影响，进而出现折价或溢价交易，所以A、B份额价格按比例加权后，也不一定等于母基金的净值，其中A、B价格总和大于2倍母基金净值，称为整体溢价；反之则为整体折价。
从理论上来说，当出现整体折价时，投资者可以同时买入A、B份额，配对合并后以较高的净值赎回，即可获得整体折价部分的收益；当出现整体溢价时，以较为便宜的母基金份额净值申购，配对分拆后卖出A、B份额，即可获得整体溢价部分的收益。但在现实中这样的套利一般需要T+3日才能完成，因此套利存在风险。折价套利对A、B类价格都是利好，但溢价套利对两者利空较为明显。
在分级B连续涨停而其跟踪指数并未大幅上涨的情况下，B份额场内价格极容易被拉高，进而出现整体溢价风险，吸引套利机会出现。所以，投资者需要非常注意分级基金是否已经出现大幅度的整体溢价，如果出现应及时止盈。
●分级B风险之三：下折风险
自6月中旬股市大幅调整以来，分级基金也迎来史上最黑暗的一段时间，几度集中发生下折潮。如果投资者不清楚下折机制，那么等待他们的将是30%-90%的巨额亏损。
什么是分级基金下折？
下折是分级基金不定期折算的一种形式。根据招募说明书规定：为了保护A份额持有人的利益，约定当B份额的净值下跌到一定价格（一般是0.25元，转债基金是0.45元）时，对分级基金进行向下折算，使得A、B份额的净值都回归到初始净值1。
一般地，临近下折阈值时，分级B均有很高的溢价。这是为什么呢？
临近下折的B份额的净值越来越小，杠杆越来越大，所以其净值下跌更快，净值几乎天天跌幅超过10%，但分级B为场内交易份额，有跌停板限制，B价格只能跌10%。两者间的溢价持续拉大，临近下折之时就会累积得非常高了。
分级B基金的下折一般遵循一定的流程。
T日净值等于小于0.25元时触发折算；T+1日为基准日，继续交易，但不能申购、赎回、合并分拆；T+2日停牌停申赎停拆合，以T+1日净值折算；T+3复牌可以申赎可以拆合。
从图3的流程可以看出，在基金T日已经触发下折之后，T+1日的折算基准日，即使B份额涨停，下折也不能停止。由于T+1还能继续交易，虽然现在行情在分级B前加上了*号，但是依旧有投资者图便宜欲博反弹，而买入即意味着巨亏。
所以，这里特别提醒所有的投资者注意，凡是看见加*号的分级B基金千万不要买入。因为下折是按分级B的净值来折算，而投资者账户中是按分级B的价格来计价的。临近下折的分级B又处于大幅溢价状态，折算时价格高于净值的部分会全部灰飞烟灭，必将造成巨额亏损（即溢价部分全部算亏损）。
这里以申万菱信中证申万证券分级证券B（10000份，代码：150172)的近期下折为例。
8月25日(触发日），证券B净值为0.1420，触发下折。
8月26日(基准日)，母基金暂停申购赎回，而A、B份额继续交易，当日跟踪指数继续下跌，折算价为26日B的净值约为0.1054。而当日证券B成交价0.413，溢价292%。
假设投资者26日买入10000份证券B份额，成本=4130元，折算后持有市值4=1054元（溢价全部亏损），即使考虑到28日复牌日补溢价涨停（注：这是比较理想的情况，但近期受整体行情影响，溢价涨停的机会也不多见），实际市值大约1159.4，最终亏损71.9%。两个交易日巨亏近72%，其损失之大，绝非一般投资者所能承受。所以投资者千万记得远离下折品种，尤其是加*的分级B。
那么，对于预期或已经触发下折的分级B基金，投资者该如何操作呢？
分级B连续跌停面临下折的时候，总的目标：能卖出最好，卖不出就买A合并母基金赎回！继续以证券B下折为例。
首选，跌停板排队卖出证券B，亏损幅度10%，相比遭遇下折亏损最小。
其次，如果跌停卖不出去，25日应及时买入证券A合并母基金赎回（有些券商不支持当日买入当日合并，需问清楚）。但必须在25日当天买入，T+1折算日已经不能合并母基金了。虽然损失A+B价格对母基金的溢价，但亏损额大约为20.50%，与收盘价参加折算亏损71.9%相比损失大幅降低。
总之，分级基金是一个很有专业性的交易品种，目前市场波动仍然剧烈，投资者务必谨慎参与。如若参与其中，建议投资者务必要明确跟踪指数标的走势是否上涨（这是B类净值增长的源泉）；当分级B出现整体溢价较高时，需警惕套利资金打压；当净值低于0.5元时应尽量远离，尤其是前面加*的B类。
文/德圣基金研究中心
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