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冰岛银行业私有化经济发展之得失
　　摘要：自2000年银行业私有化以来，冰岛金融业快速增长，国家经济发展跃入世界先进行列。与此同时，高速冒进式发展给冰岛未来经济发展带来极大隐患。2007年下半年始于美国的次贷危机波及冰岛，使其经济陷入前所未有的困境，冰岛正为其经济冒进付出代价。
　　一、银行业私有化背景
　　上世纪90年代末，随着能源技术成熟，冰岛成功实现产业结构调整，由单一的传统渔业经济转化为渔业、制造业、服务业、旅游业等并重的多元化经济。冰岛进入快速发展时期，产业发展和个人消费需求迅速增长，市场对金融信贷需求高涨。
　　直至2000年，冰岛大部分银行属国家所有，其运作形式按部就班、效率低下。银行利率水平极低，甚至负值，银行业改革成为社会焦点，也成为当时独立党和进步党联合政府迫切需要解决的问题。除银行业、能源业等国家垄断性行业，包括渔业、电讯业在内的行业已完成或正在实施私有化。在此背景下，银行业私有化提上议事日程。
　　2000年，在政府推动下，银行业掀起了一轮快速私有化运动，农业银行、国家银行和冰岛银行等所有银行在2005年底前完成了私有化。
　　二、私有化推动国民经济快速发展
　　私有化后的冰岛银行业迅速超越冰岛小国经济范围，走向国际舞台，进入高速发展时期。据统计，2006年当年GDP约150亿美元的冰岛，国际投资占当年全球金融投资总额的1%。2006年第一季度三大商业银行资产增长超过全年GDP。冰银行通过“杠杆”形式，在国际市场获得大量融资，同时购入快速增长的国外银行、航空、制药等企业股份，短期内获取大量利润，银行业利润来源大量向国际市场倾斜。
　　年度，冰岛Kaupthing、Landsbanki和Glitnir三大商业银行利润60%以上来自国际市场。年，银行业资产在6年里增长了数十倍，2007年银行业总资产超过1800亿美元，为2007年当年GDP的10倍。在此期间，冰岛国民经济得到快速增长，GDP年均增长4%，2006年达7%，人均GDP超过6万美元，冰岛成为世界上最繁荣的国家之一，生活质量和指标位居世界前列。
　　三、国民经济快速发展带来的隐患
　　冰岛除渔业、电力、地热能源和水资源外，其它资源匮乏，工农业基础薄弱。经济快速发展的同时，经济失衡成为尖锐问题。
　　（一）贸易逆差逐年扩大，通货膨胀居高不下
　　尽管政府大力支持以铝业为代表的能源型工业发展，铝产品出口大增。但由于配额和成本因素，出口支柱产业渔业出口稳中略降，而进口农产品、运输工具等大幅增加，致贸易逆差逐年扩大，2006达到顶峰。2006年贸易逆差占全年GDP25%，2007年略有下降，但仍占全年GDP17%。随着铝产品生产扩大，2008年铝出口将超过渔业成为第一大出口产业，冰岛贸易逆差将逐步减少。虽然铝业发展在数据上缓解了贸易逆差，但并未从根本上解决产业发展失衡问题。
　　
　　同时，通货膨胀居高不下。央行屡次调高基本利率的做法收效甚微。2008年6月，CPI年通胀率达12.7%，为18年来最高水平。8月份，冰岛CPI通胀率继续攀升，达14.5％，通货膨胀率已持续12个月上涨。食品、燃油等价格高涨，影响了国计民生。今年4月卡车司机举行抗议活动，并与警察冲突，成为冰岛近年来罕见的社会事件。
　　（二）银行利率不断上调，克朗剧烈波动
　　为应对节节攀升的通货膨胀，央行不得不连续上调基本利率。目前年基本利率为15.5%，居欧洲国家之首。此轮通货膨胀属全球性问题，一味上调银行利率并未彻底解决其通胀问题，实际上，通胀和利率在同步上涨。
　　高利率引发国际投机资金涌入，国内需求调控失效，促使克朗在大幅贸易逆差情况下持续升值。年，克朗对美元维持在1：60这一高水平。自2008年始，受国际金融形势影响，克朗大幅贬值。月克朗贬值幅度超过30%，目前克朗兑美元约1：80，克朗大起大落导致产业界无所适从。
　　克朗贬值和高利率给企业和家庭带来多重压力。对以出口为导向的渔业而言，克朗贬值使其获得更多外汇，但增加了外债还贷压力；对普通消费者而言，克朗贬值导致物价大幅上涨，居民大量借贷消费还贷额增加，居民购买力水平急剧下降。
　　（三）银行操作不规范，安全监管体系不健全
　　银行私有化时，大多落到欠缺现代银行管理经验的人手中。银行私有化后，商业银行迅速扩展为商业投资银行，业务范围和规模成倍增长。银行在国内、国际市场急剧扩张，尽兴“狂赌”，其操作手段类似对冲基金，通过大量借贷而不是国内储备，扩展银行融资、商业投资及炒作业务，获利大，时间短，风险极大。
　　与此同时，作为管理和监督部门的央行和财政部几乎放手。私有化伊始，银行家和监管者都不熟悉投资银行风险和游戏规则。2001年7月，央行和政府签署协议，央行货币政策调控的任务是控制通货膨胀水平，其调控手段被限制在单一的基本利率调整，几乎放弃了对储备要求的监管。
　　四、经济冒进付出的代价
　　2007年下半年始，次贷危机引发的国际金融动荡，给冰岛经济发展敲响了警钟。
　　（一）银行国际信誉度降低，还贷压力增大
　　冰岛银行国际融资陷入困境，融资困难，融资成本过高，2008年3月底三大商业银行在国际市场上的信誉缺失互换超过500点，有的银行甚至逼近1000点，很多投资机构面临资金链断裂的风险。
　　国内企业和家庭也由于借贷出现问题陷入危机，房地产市场萎缩，克朗大幅贬值。经济发展持续下滑。2008年一季度GDP增长比2007年第四季度少4个百分点，接近零增长。股市和克朗汇率下跌超过30%，经济失衡进一步恶化。2007年底国家短期外债是央行外汇储备的15倍、GDP的200%，长期外债是GDP的350%。通货膨胀继续攀升，目前通胀水平高达14.5%。2001年至2007年间，居民因无节制贷款消费，负债额超过家庭总资产的80%，目前高涨的通货膨胀给还贷带来巨大压力。
　　（二）加入欧盟和欧元区前途渺茫
　　面对不断恶化的经济形势，产业界和民众逐渐趋向放弃克朗采用欧元，关于加入欧盟和采用欧元的讨论日趋激烈。2008年1月以来支持加入欧盟的人数急剧增加。最新一次民意测验表明，超过67.8%的冰岛人支持加入欧盟和采用欧元。但执政的独立党在入盟问题上态度保守，坚持渔业主权和控制权，反对加入欧盟。同时高通胀和经济严重失衡等经济指标与欧盟要求相差甚远，预计冰岛入盟和采用欧元的进程近期难取得实质性进展。
　　（三）为经济发展不求环保
　　经济困境迫使政府对能源型工业发展态度发生转变。为此，政府采取了较为现实的做法，为摆脱经济困境，发展问题优先于环保问题。今年6月份，冰岛西南部Helgavik铝厂正式动工及北部Husavik铝厂更新合约得到政府批准，即证明了这一点，在寻求经济发展和创造就业机会压力下，执政党违背当初诺言，同意发展高耗能及污染的铝业和电站建设。
　　经合组织和国际货币组织最近对冰岛经济作了相近的负面预测，冰岛经济在未来1-2年内将进入萧条期，私人消费持续下跌，就业形势恶化，经济增长进一步放缓，甚至下跌。年经济增长率将分别为0.4%和-0.4%，为世界经济增长最慢的国家之一。
　　面对严峻的金融形势，冰岛政府采取了多种手段，总理和外长利用国内国际多种场合宣传冰岛经济形势，甚至声称将采用法律手段对付国际投机基金。央行将年利率提升至15.5%，位居欧洲国家首位，同丹麦、挪威、瑞典央行签署货币互换合约，获取15亿欧元信用贷款，增加冰岛市场外汇流通。同时，冰岛国会5月底通过决议，授权央行借贷66亿欧元，增加国家外汇储备。但冰岛目前经济困境和通货膨胀原因大部分来自国际市场，作为小国经济，冰岛政府调控手段仍然有限，系列措施能否扭转经济形势，仍有待观察。
　　执笔：杨佳其
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谈政府在银行私有化改革中的作用
谈政府在银行私有化改革中的作用
内容摘要：进入20世纪90年代，银行的私有化成为一种潮流。各国政府希望通过私有化降低政府对银行的控制来提高银行部门的效率。目前许多实证研究也支持政府应该放弃或减少对私有化后银行的干预和控制,以保证银行效率的提高。而本文则主要针对发展中国家的情况分析得出结论，由于政治因素会影响银行的私有化，最终影响私有化的效果。因此，为了提高银行私有化的效率，政府需要发挥一定的作用和功能，以保证私有化的最终效果。
关键词：银行私有化路径政府
关于银行的私有化进程，是完全放弃还是保留政府控制的争论比较激烈，但是目前的理论与实证的研究基本是以反对政府控制为主流。如Verbrugge等学者、Beck等、Otchere的研究结论，支持当政府保留了过多的所有权，那么私有化对银行效率提高的作用不是很明显。
银行私有化过程中政府参与的必要性
有学者认为银行的私有化过程，是一个动态的变化过程，会不断受到来自经济、政治以及制度等多方面的因素影响，其中政治因素的影响显得更为重要。特别是发展中国家，政治因素会影响发展中国家的私有化效率。另外，在私有化的过程中，制度因素也会是一个关键因素。无论是发达国家还是发展中国家，建立了良好的制度保证机制，都会促进私有化的效率提高。
从大量的发展中国家的银行私有化的实践中，也可以看出政府参与私有化过程的必要性。首先，政府需要为私有化提供相关的制度保证，同时协调各个相关利益集团的矛盾；其次，政府需要发挥其初始产权的配置功能，选择资产的合格经营者。而初始性的资产分配很难保证这些资产能够一次性地实现资源的最佳配置，需要在经营中执行必要的监管，并及时纠正初始资源配置的偏差。
既然私有化会受到政治、法制因素的影响，那么私有化过程中政府的参与是不可避免的，而本文则要研究的是，政府应该如何更加有效率地参与银行的私有化进程。
政府发挥初始产权配置功能的途径
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进​入0​世​纪0​年​代​,​银​行​的​私​有​化​成​为​一​种​潮​流​。​各​国​政...政府在银行私有化改革中的角色 69-752.4.1 放弃对商业银行的控 制权 69-...竞争的作用 108- 竞争的作用及可竞争的概念 108- ...而一般人的概念里银行当然越大越可靠,资格越老越可靠。而中国一 旦搞银行私有化,无论是规模还是资格,中国的私人银行都没法跟老 牌的国际垄断资本相比, 结果必然...拉丁美洲研究 2002 年第 2 期 墨西哥银行的私有化...政府于 1982 年 9 月 1 日颁布银行国 有化法令...塞迪略总统向议会提出了一系 列金融改革措施的草案,...从世界各国的金融发展实践来看,中央银行应与政府保持一定的独立性,这是因为中 ...马政府在 80 年代初为适应金融自由化的要求,对银行实行私有化改革,但这种改革 ...响力的精英人物在大声呼吁“改革”中国的金融体系,试图推动中国银行实现私有化。...中国能够快速发展并从事如此多 有重大意义的项目,很大程度上得益于中国政府的货币...从西班牙银行私有化的倒行逆施,并展开说去_军事/政治...媒体突出报道了西班牙政府对国内第二大银行的国有化...有人妄谈幸福 指数。可他们并不知道,幸福指数中占...谈政府在银行私有化改革中... 4人阅读 2页 1.00元 俄罗斯银行业结构性改革...文【 本刊记者 王瀛 选择了大规模的银行私有化,目的 俄罗斯民众期待通过私有化...截止 1994 年, 匈牙利政府已售出 51000 亿福林的国...截止 2003 年,波兰、匈牙利等国家的工业 部门、银行...的私有化改革并没有如想象的那样走上“欧洲化”...现代企业制度、银行与财政的配套改革_金融/投资_经管...波兹南斯基教授的专题报告阐述了东欧私有化过程中的...他在赞赏论文细致而充分地界定了政府拨款制度--应当...英国航空连年亏损 创私有化以来最高纪录 _ 东方财富网()
英国航空连年亏损 创私有化以来最高纪录
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　　据财报显示，在截至3月31日的这一财年，英国航空净亏损4.25亿英镑(约合6.11亿美元)，这是该航空公司自1987年私有化以来的最高亏损；其在上一财年亏损3.58亿英镑。　　同时，该财年营收从上年同期的89.9亿英镑降至79.9亿英镑，降幅11%。
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英国莱斯银行回归私有化
日13:40&&来源：
英国财政部１７日宣布，已经将持有的莱斯银行股票出售完毕。英国政府的退出意味着英国最大银行之一的莱斯银行重新回归私有化。
国际金融危机期间，英国政府向莱斯银行注资２０３亿英镑（约合２６３亿美元），获得莱斯银行４３％的股份。莱斯银行表示，英国政府通过出售股票共收回２１２亿英镑（约合２７５亿美元）。
莱斯银行上月公布的财报显示，２０１７年第一季度该行净利润同比大幅增长。金融服务公司哈格里夫斯－兰斯当分析师莱斯?哈拉夫表示，莱斯银行现已恢复正常运营，政府退出有利于莱斯股价上涨。
莱斯银行已走出困境，同样接受英国政府救助的苏格兰皇家银行却处境不佳。国际金融危机期间，英国政府向苏格兰皇家银行注资４５５亿英镑（约合５９０亿美元），但迄今该银行已连续９年亏损。英国财政大臣哈蒙德说，政府可能在亏损情况下出售持有的苏格兰皇家银行股票。（记者 温希强）
(责编：可黎明（实习生）、杨牧)
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