私募基金：熊市中的空仓是能力 更是一种境界::全景证券频道
空仓是一种境界
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本文章来源于日证券时报第15版：
　　证券时报记者&陈楚　　周末，和几位私募老总聊天，其中一位透露，最近两年他的仓位基本都在90%附近，而这部分资金又八成都买了贵州茅台。在得知这位私募老总最近两年的操作策略后，一位朋友颇为不屑地表示：“拿这么多钱买贵州茅台这种白马股，私募的投资能力也太那个了吧！”　　仔细看看贵州茅台这两年的走势，才发觉这位朋友的观点谬矣！在大盘连续两年震荡下跌的背景下，贵州茅台逆势飘红，能够重仓这只股票的私募，应该算独具慧眼。照这位私募老总的说法，他关注研究贵州茅台近十年，对公司的基本面“自信国内没有几人能超过”。而且，他秉持的研究思路是：从各种角度去研究上市公司，不弄懂就不罢休！“如果一年能搞懂1家公司，一辈子能搞懂20家，就很不错了！”这位私募老总向证券时报记者感慨。　　显然，在不确定性尽量小的前提下，通过深入研究上市公司，然后重仓持有，不仅是一种能力的体现，也是一种投资境界。　　看看今年以来私募的业绩，截至目前，兴业信托?呈瑞1期、重庆国投?金中和西鼎、深国投?景良能量1期分列前三甲，今年以来业绩分别为41.49%、22.44%和16.63%。而同期大盘下跌了17%左右。这些私募取得如此之高的超额收益，确实值得赞一个。　　呈瑞1期的管理者芮在今年年中，就明确表示对后市看空，仓位较轻。记者此前采访景良能量1期的基金经理廖黎辉时，他也明确表示看空后市，且很早就采取了空仓策略。从景良能量1期今年以来的净值涨幅很长一段时间都徘徊在16.63%甚至是“纹丝不动”来看，廖黎辉的空仓策略得到验证，可谓言行一致。　　曾军，2008年夺得私募业绩冠军，由此被誉为“熊市之王”。在2008年的大熊市中，尽管大盘断崖式下跌，但曾军掌管的产品净值涨幅仍然超过20%。曾军向证券时报记者透露，2008年他主要是做了一波农业股的行情，之后基本上处于轻仓或空仓的状态，保卫住了胜利果实。　　一直以来，A股的波动性都较大，也正因为如此，不少投资者，包括机构投资者面对各种各样所谓结构性机会时，都忍不住想“低买高卖”一把，通过波段操作和精选个股来实现超额收益。表现在仓位上，就是时而高、时而低，这固然没有什么值得指责之处。但即使是有些私募看空后市，也经常忍不住诱惑杀进股市博一把，妄图抓住所谓的波段操作机会。但实际上，这些操作往往难如人意，甚至南辕北辙，让产品净值的折损加速。　　如果哪位私募基金经理能够洞察熊市的到来并且言行一致地实行空仓策略，这不仅反映了他能够克服人性中固有的贪婪与恐惧，更加令人敬佩的是，他通过自己深入的研究，前瞻性地预见了熊市的到来。能否看清股市中未来的风险，说白了靠的还是自身的投资功力。　　可见，熊市中的空仓，不仅是一种能力，更是一种境界。&
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私募过半“空仓”或“接近空仓”
18:05责任编辑：佚名
　　对A股信心指数降至年内最低　　近日，《金证券》记者采访多家私募询问持仓状态。回应的8位私募基金经理中，过半表示“空仓”或“接近空仓”。　　第三方研究机构私募排排网方面人士告诉记者，他们也注意到这一情况，“近一个月，私募基金对A股市场信心指数降到今年最低”。　　大家都在控制仓位　　“目前基本处于空仓状态”，“5月以来，我们仓位一直只有二成左右，暂时没有提高仓位打算”，“现在这个市场，没有任何能说服我提高仓位的理由”……近日，《金证券》记者随机和多家私募基金经理交流仓位情况，在有回应的8位中，过半给予了上述回答。　　对比明显的是，一季度末，记者曾询问类似的问题，当时被访的私募仓位都在五成左右。　　第三方研究机构私募排排网方面人士告诉《金证券》记者，5月底曾对全市场私募做过调查，当时结果显示，较4月同期，三成仓位以下(含空仓)的私募占比升至32.8%,其中空仓比例上升至8.8%左右。　　“减持新政后，观望情绪更浓，相信进一步降低仓位已经成为大多数私募的选择。”私募排排网方面研究员说。　　信心降到今年最低　　5月27日证监会发布修改后的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,意在减少上市公司股东减持对二级市场的冲击,但效果似乎并不明显,部分市场人士甚至对后续监管政策的出台有了更多的顾虑。　　“加上接下来IPO的速度到底是什么样的，监管部门还没有明确表态，券商自查到什么程度也都还不清楚，很多指标让我们对市场的看法很迷茫，所以根本无法下单。”上海一家知名私募人士对《金证券》记者说。　　从调查情况看，私募普遍心态比较悲观，认为短期内很难有大的行情。募排排网方面告诉记者，“近一个月，私募基金对A股市场信心指数降到今年最低”。　　《金证券》记者了解到，由于A股持续震荡，个别私募开始着手海外投资业务。“一部分是自己做，一部分是由券商牵头，还在摸索中。”江苏本地一家私募人士介绍。
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基金建仓是什么意思 基金建仓、重仓、平仓和空仓是什么意思？
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&&&&&&来源：希财网
　　本文为大家全面解读基金建仓是什么意思，以及重仓、平仓和空仓又分别指什么。　　首先说基金建仓：　　对于基金公司来说建仓就是指一只新基金公告发行后，在认购结束的封闭期间，基金公司用该基金第一次购买股票或者投资债券等（具体的投资要视该基金的类型及定位来确定）。　　简单来说，建仓就是一个基金收集到大家的钱（这个叫募集）然后拿着这些钱去购买股票保险等投资产品的过程。 举个例子：你新开了一个杂货店，开张前是不是要去采购货物然后布置货架等等？ 这个采购的过程叫建仓。开张后有顾客来，你可以根据这些顾客对商品的喜好，发现哪些货物比较畅销，哪些卖不出去或者卖的少，那么你再进货的时候就可以多进一些畅销的，少进或者不进那些卖不动的货物对吧。这个叫调仓，就是根据股市的走向，那些股票炒的高，哪些炒不上去，来调整你的舱位。股市走向就是顾客的口味，而股票就是你进的货物。　　新基金建仓抬轿子是什么意思?　　每家基金公司都有自己的风格,都有自己的股票池,说实话,在大盘中也只有大概两三百家股票可以投资的,当老的基金持有的股票,新基金再去买的话,必然拉高这个股票的价格,这样一来老基金是不是不用动就可以获得收益吗,好象抬轿子呀,这是个形象化的比喻.　　比如,上投优势持有G振华,股价为18元,双息要买进的话,股价就会涨到19,20,或21,等,优势是不是可以同样赚了很多呢(21-18=3).　　重仓是指这只基金买入某种股票，投入的资金占总资金的比例最大，这种股票就是这只基金的重仓股。同理如果你买了三只基金，有70％的资金都投资在其中一只上，那么这只基金就是你的重仓。　　空仓即把某只基金全部赎回，得到所有资金。或者某人把全部基金赎回，手中持有现金。　　平仓容易和空仓搞混，请大家注意区分。平仓即买入后卖出，或卖出后买入。具体说比如今天赎回易方达价值，等赎回资金到账后，又将赎回的资金申购上投成长先锋，相当于用调整自己的基金持有组合，但资金总额不变。如果是做多，则是申购基金平仓；如果是做空，则是赎回基金平仓。更多有价证券，网贷，银行,理财，房产相关信息，请实时关注希财网。希财网（）是国内知名的第三方理财产品导购平台，网站汇聚了海量的理财产品，金融，股票，网贷资讯，欢迎您的分享讨论。
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近日，记者采访多家私募询问持仓状态。回应的8位私募经理中，过半表示“空仓”或“接近空仓”。
第三方研究机构人士告诉记者，他们也注意到这一情况，“近一个月，私募基金对A股市场信心指数降到今年最低”。
大家都在控制仓位
“目前基本处于空仓状态”，“5月以来，我们仓位一直只有二成左右，暂时没有提高仓位打算”，“现在这个市场，没有任何能说服我提高仓位的理由”。记者随机和多家私募交流仓位情况，在有回应的8位中，过半给予了上述回答。
对比明显的是，一季度末，记者曾询问类似的问题，当时被访的私募仓位都在五成左右。
第三方研究机构告诉记者，5月底曾对全市场私募做过调查，当时结果显示，较4月同期，三成仓位以下的私募占比升至32.8%，其中空仓比例上升至8.8%左右。
“新政后，观望情绪更浓，相信进一步降低仓位已经成为大多数私募的选择。”有关方面研究员说。
信心降到今年最低
5月27日发布修改后的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，意在减少上市公司股东减持对二级市场的冲击，但效果似乎并不明显，部分市场人士甚至对后续监管政策的出台有了更多的顾虑。
“加上接下来的速度到底是什么样的，监管部门还没有明确表态，券商自查到什么程度也都还不清楚，很多指标让我们对市场的看法很迷茫，所以根本无法下单。”上海一家知名私募人士说。
从调查情况看，私募普遍心态比较悲观，认为短期内很难有大的行情。近一个月，私募基金对A股市场信心指数降到今年最低”
由于A股持续震荡，个别私募开始着手海外投资业务。“一部分是自己做，一部分是由券商牵头，还在摸索中。”江苏本地一家私募人士介绍。
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