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[股市360]市场正缓慢接近中期底部
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　　----本文导读：----
　　A股市场正缓慢滑向中期底部。 &核危机&与周末提存都只是短期扰动因素。　　&核危机&目前明确影响是日元回流升值与全球对核能安全重估。笔者并不认同日元回流升值动力来自日本公司资金调回普遍观点，据国际清算银行推算数据，全球外汇市场日均交易量高达3-4万亿美元，其中日元交易量占比约为8%左右。而由于订单持续性预期被&核电项目暂停审批&打破，核电板块面临中期估值压力上周已初步释放。 　　在&通胀&主线上，&把稳定物价总水平作为宏观调控首要任务&是明确。从历史上油价&PPI&CPI传导时间规律看，油价高点领先PPI约2个月，而PPI比CPI见底见顶均提前约2个月。我们认为由于输入性通胀滞后影响，2季度CPI仍将在高位波动。因此紧缩政策大幅松动难以预期，油价波动构成二季度行情研判重要不确定因素。　　在&经济&主线上，成本上升叠加货币紧缩正在形成经济下降预期。从2月份PMI、外贸等数据看，这种可能性是存在。但也可能是基于前期高增长一个正常回调。因此经济放缓需要剔除季节性因素后续数据进一步验证。目前A股市场正处于通胀高位波动与经济放缓双重忧虑中，我们对二季度政策预期是&&&稍息&紧缩，难以期待松动，在市场普遍预期紧缩货币政策已经进入下半程过程中，本次提高存款准备金率可能只是一个下坡路中驿站。　　美国2月份PPI创出近两年来最大升幅。与此同时，美国2月份新屋开工数创下1984年3月份以来最大月度降幅。美国经济持续复苏局部隐患犹存，QE2将继续实施。但由于在消费驱动经济美国，PPI向CPI传导速度更快，通胀压力已在美联储关注之列，目前联邦基金利率期货显示，美联储2012年1月加息几率已自20%升至24%。可以预见，6月份QE2结束意味着全球通胀主要源头将关闭，如果期间国内物价趋稳，中国货币政策松动存在可能。　　综上所述，我们判断A股市场正缓慢滑向中期底部逻辑主线是：首先，2季度CPI仍将在高位波动；其次，紧缩货币政策已经进入下半程。再次，全球通胀源头美联储货币政策进入常态或紧缩周期。最后，未来货币政策松动预期正面影响大于盈利放缓预期负面影响。预期二季度A股市场将出现&V&形趋势，有望挑战2009年形成3478高点。市场出现超额收益方向可能存在于：投资结构改善领域上游成长性明确中小盘股、西部新能源基地及向沿海地区输电网络建设、得益于显著提高直接融资比例与多层次市场建设券商股。而有色金属板块需要适度回避。
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　　2015年券商的业绩可以说毫无悬念，截至1月12日，24家上市券商经营数据发布完毕，多家上市券商业绩翻番。
　　大众证券报和财信网记者根据各家券商公布的数据计算得知，去年24家上市券商(母公司口径)的营业收入共计3133.55亿元，累计净利润1409.09亿元，平均每个交易日券商日赚5.77亿元。
　　5家券商净利超百亿
　　2015年券商营收和净利润排名前五位的分别是中信证券、国信证券、海通证券、广发证券、招商证券，这五家券商的净利润均突破百亿大关，五家券商2015年共赚了632.65亿元，占上市券商合计净利润的46%。
　　其中中信证券实现净利润151.21亿元，同比增长128.00%，名列第一；国信证券实现净利润134.08亿元，排名第二；排在第三的海通证券，净利润133.52亿元，同比增长138%；排名第四的广发证券，净利润112.55亿元，同比增长124%；排名第五的是招商证券，净利润101.29亿元，同比增长163%。
　　净利润在50亿至100亿之间的券商有5家，分别是申万宏源、华泰证券、国泰君安、光大证券和东方证券，净利润分别为99.78亿元、91.85亿元、85.67亿元、66.62亿元、60.53亿元。
　　净利润规模在20亿至50亿的有10家券商，分别是方正证券、国投安信、西南证券、兴业证券、长江证券、东吴证券、国元证券、东北证券、国金证券、东兴证券，净利润分别为42.94亿元、41.8亿元、34.93亿元、34.53亿元、32.51亿元、26.62亿元、26.06亿元、24.60亿元、22.95亿元、22.94亿元。其中，东北证券同比增幅达到147.98%，国元证券同比增幅也达到102.98%。
　　而净利润低于20亿元的券商有4家，分别是西部证券、国海证券、山西证券和太平洋证券，净利润分别为19.77亿元、17.41亿元、13.24亿元、11.61亿元。
　　宏源证券相关人士认为，2015年，我国宏观经济增速稳步下行，货币政策继续保持稳健态势，利率市场化与资本账户开放进一步加速推进。国内股票二级市场在经历上半年暴涨、暴跌后，下半年保持区间震荡整理行情，两市股票基金成交量同比大幅增长。在此市场环境下，券商业绩增长主要受益于经纪业务、证券自营业务、承销保荐业务和融资融券业务规模增长所致。
　　去年12月业绩出现分化
　　在昨日各家券商同步公布的去年12月份财报数据显示，A股2015年四季度市场反弹中，券商的业绩却出现了分化。
　　数据显示，国泰君安、东方证券、中信证券、光大证券等12月业绩均实现环比正增长。其中，国泰君安母公司2015年12月实现净利润15.20亿元，较11月11.39亿元环比增长33.47%；东方证券母公司实现净利润6.56亿元，较11月4.04亿元环比增长约62.4%；中信证券母公司营业收入41.76亿元；净利润13.01亿元，较11月7.11亿元环比增长82.86%。
　　值得一提的是，西部证券去年12月份单月净利润增幅最大，当月实现净利润1.56亿元，环比增长11倍有余。
　　不过，也有不少证券公司净利润表现不理想。比如，华泰证券财务数据显示，该公司2015年12月实现净利润4.24亿元，较11月7.14亿元环比下降约40.71%，另外招商证券、长江证券上月业绩也表现不佳，其中，长江证券母公司当月亏损4156.51万元。
　　券商股短线反弹
　　上周市场为2016年开年第一周，周内两度触发熔断机制(上周五证监会已暂停熔断机制)，券商板块在市场非理性下跌及避险情绪上升的利空影响下，整体表现低迷，上市券商全部收跌，因此，券商股整体行情依然离不开大盘企稳。
　　华泰证券首席分析师罗毅在最新刊发的博文 《抄双底者得天下，大概率！大金融大策略》中分析指出“市场企稳后是布局券商的时机，二季度是券商股好的投资时机，券商业务产业链不断延展，业务放量和边际成长性高，打开业绩空间。证券行业是改革发展下市场弹性最高板块，同时行业处于向上发展轨道”。
　　国泰君安南京太平南路营业部投资总监高山对大众证券报和财信网记者表示：非理性的市场暴跌之后，往往金融类个股，特别是券商股有时候会给市场带来一些希望和惊喜，从过去的经验来看，在短期的反弹行情中，券商股一般都走在了前面。
　　昨天的市场走势，也印证这一判断，截至1月12日收盘，A股报收于3022.86点，上涨0.20%，险守3000点，而券商板块跑赢了大盘，券商个股没有一家收阴，板块整体上涨1.74%。
　　上海证券非银金融分析师虞婕雯认为，随着国家政策和监管部门的大力支持，“十三五”规划明确提出积极培育多层次资本市场、推进股债发行交易制度改革，提高直接融资比重。科创板已启动并挂牌，股转系统已出分层意见，深港通、注册制、战略新兴板也正在循序渐进，这都将有利于资本市场的发展，也将提高券商各项业务收入。证券公司将受益于资本市场的红利，给予券商股未来六个月“增持”评级。
　　平安证券分析师缴文超认为“经济红利和政策红利将支撑证券行业向上发展，利好券商，预计今年券商业绩仍有靓丽表现，但2015年基数较高，因此业绩高增长的概率也不大。”
　　中投证券分析师张镭看来，短期看好投行业务弹性较大的西南证券和国金证券；中期看好中信证券、华泰证券和广发证券。躺着赚钱的APP
肖钢：提高直接融资比重
肖钢：提高直接融资比重
20:20:57 under
　　7月14日讯 中国人民银行货币政策委员会2015年第二季度例会日前在北京召开。
　　会议分析了当前国内外经济金融形势。会议认为，当前我国经济金融运行总体平稳，但形势的错综复杂不可低估。世界经济仍处于国际金融危机后的深度调整期。主要经济体经济走势进一步分化，美国积极迹象继续增多，欧、日经济温和复苏但仍面临通缩风险，部分新兴经济体实体经济面临较多困难。
　　会议强调，要认真贯彻落实党的十八大、十八届三中、四中全会和中央经济工作会议精神。密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化，坚持稳中求进、改革创新，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。提高直接融资比重，降低社会融资成本。继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
　　本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席周小川主持，货币政策委员会委员肖捷、连维良、史耀斌、易纲、潘功胜、张晓慧、王保安、尚福林、肖钢、项俊波、田国立、樊纲、黄益平、白重恩出席会议。中国人民银行成都分行和西安分行负责同志列席会议。
　　【中国人民银行货币政策委员会召开2015年第一季度例会】
　　中国人民银行货币政策委员会2015年第一季度例会日前在北京召开。
　　会议分析了当前国内外经济金融形势。会议认为，当前我国经济金融运行总体平稳，但形势的错综复杂不可低估。世界经济仍处于国际金融危机后的深度调整期。主要经济体经济走势进一步分化，美国积极迹象继续增多，欧元区仍面临通缩风险，部分新兴经济体实体经济面临较多困难。国际大宗商品价格波动、地缘政治博弈等非经济因素对全球经济和国际金融市场的影响加大。
　　会议强调，要认真贯彻落实党的十八大、十八届三中、四中全会和中央经济工作会议精神。密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化，坚持稳中求进、改革创新，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。提高直接融资比重，降低社会融资成本。继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
　　本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席周小川主持，货币政策委员会委员王保安、胡晓炼、易纲、潘功胜、马建堂、尚福林、肖钢、项俊波、胡怀邦、钱颖一、宋国青出席会议，肖捷、朱之鑫、陈雨露因公务请假。中国人民银行成都分行和西安分行负责同志列席会议。(来源：央行网站)
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小牛奔腾之涨停股揭秘：券商股王者归来掀涨停潮
　　　中国经济网北京12月14日讯 周一沪深股指小幅低开，在有色、煤炭等板块的带动下，早盘以震荡上扬态势为主，午后券商股全线爆发，市场做多氛围浓厚，券商股板块整体涨幅接近9%，有色、视听器材、保险、煤炭、电力等板块涨幅居前，酒店及餐饮、电子制造、生物制品、地产等板块涨幅相对落后，但也均超过了1%。
　　截至收盘，沪指报3520.67点，涨86.09点，跌幅2.51%，成交2792亿元；深成指报12400.59点，涨266.57点，涨幅2.20%，成交3930亿元；创业板指报2709.27点，涨37.97点，涨幅1.42%，成交1022亿元。
　　纵观今日股指走势，市场潜力股已浮出水面。中国经济网记者汇编资本市场重要资讯，剖析个股投资价值。此文仅供参考，不做投资建议。
　　【涨停个股揭秘】
　　【券商板块】广发证券，招商证券、兴业证券、西部证券、方正证券、东方证券、东兴证券、国投安信、光大证券、华泰证券、山西证券、太平洋
　　涨停原因揭秘：有分析认为，注册制推出，提高直接融资比例，将促进券商行业发展。短期看，注册制实施将提升券商投行业务收入，同时对于经纪、两融、自营等业务也有间接提升作用；长期看，注册制由于供给增加，投行业务竞争会加剧，业务利润率将下降，投行业务或将成为券商业务的获客渠道，券商在此基础上将发展更加多元化的盈利业务。注册制实施对于投行实力强的券商将更为受益。
　　【央企改革+中粮系】中粮生化、中粮地产、中粮屯河
　　涨停原因揭秘：国企改革再下一城，12月11日，国资委公布，经报国务院批准，中国远洋运输(集团)总公司与中国海运(集团)总公司实施重组。国企改革成为资本市场上最热门的词汇，相隔3日两起重组方案获批。这刺激了今日央企改革概念的走强。
　　【有色品种减产】中金岭南、罗平锌电、云南铜业、云铝股份、豫光金铅
　　涨停原因揭秘：据最新消息称，中国有色金属工业协会就中国铝冶炼企业停止增加产能一事达成一致。据悉，14家骨干电解铝企业承诺，不再重启已关停产能，且还将进一步增加弹性生产规模；还承诺已建成产能至少在1年内暂不投运。据初步统计，年底前电解铝减产能力还将至少增加50万吨/年，全年减产规模将达到491万吨/年左右。
　　过去一个月，中国铜、镍和锌等行业的生产企业举行了类似会议，与会企业最后都承诺削减产量以支持市场。
　　【全球电网】启源装备、通达股份
　　涨停原因揭秘：消息面上，德国当地时间12月10日-11日，全球能源互联网中欧技术装备研讨会在柏林召开。会议由国家电网公司和德国电气电子及通信技术学会共同主办。参会专家认为，为了应对气候变化，环境污染等挑战，国与国之间在智能电网方面应加强标准、技术等方面的合作。
　　【估值+前景】新华保险
　　涨停原因揭秘：投行分析人士表示，一贯方向性看好保险行业的长期价值。首先，在“保险利率市场化改革+低利率+居民收入高增速”的大环境下，预计未来资金流向保险行业的大趋势基本明确。其次，2015年在保险投资端，监管连续放松，这无疑长期利好保险行业提升利差空间。再者，“偿二代”监管体系和个人税收递延型养老保险试点的临近，有望成为保险行业的重磅催化剂。
　　【维生素B】兄弟科技
　　涨停原因揭秘：据悉，从11月中下旬开始维生素B掀起新一轮升势，B1、B6等分别上涨17%、63%，维生素B2也小幅拉升。此前，7月底开始B1、B2曾有过一波为期近两个月的快速上涨。主要因为今年环保政策趋严，产能向大企业集中，且养殖规模化程度提高，B族维生素在饲料用量呈现上升趋势导致。
　　【搭建O2O平台】金螳螂
　　涨停原因揭秘：日，金螳螂家首批线下旗舰体验中心将隆重开业，首批落地城市分别为苏州、上海、南京、郑州。体验店的成功落地，为消费者带去时尚、科技、环保和品质的产品与服务，由此高调切入家装市场。
　　【纳米净水技术】西部材料
　　涨停原因揭秘：12月14日讯，含氟量超过国家标准2—3倍的“高氟水”进入一个大型“罐子”，通过纳米材料的“洗礼”，十几分钟后即可“变身”为符合国家标准的安全饮用水。来自中科院合肥物质研究院智能所的这项技术已经变为现实的项目，还获得了国家纳米科学中心首席科学家、中科院院士解思深的频频点赞。地下水进入特定仪器，只需要十几分钟即可“净化”，一吨水处理成本不足一元。我国5000万长期饮用高氟水的人群将有望从中获益。
　　【量子通信项目】银轮股份
　　涨停原因揭秘：12月14日，银轮股份在投资者关系互动平台上表示，公司未直接投资量子通信项目，公司投资参股的产业基金杭州兆富有该领域的投资。公司暂未有直接投资该领域的计划。
　　【京津冀一体化】冀东水泥
　　涨停原因揭秘：12月8日，国家发展改革委和交通运输部联合召开媒体通气会，发布《京津冀协同发展交通一体化规划》。国务院新闻办公室于12月10日举行新闻发布会，北京市常务副市长李士祥、天津市副市长尹海林、河北省常务副省长杨崇勇介绍了京津冀协同发展有关情况。一系列事件显示京津冀一体化正在提速。
　　【收购】亿帆鑫富
　　涨停原因揭秘：近日，亿帆鑫富公告，公司以自有资金3.03亿元和7142万元分别收购天联药业和澳华制药，深入皮肤治疗领域。
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编辑：小微
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