以下内容转载1昨天央行进行了1年期MLF（中期借贷便利）操作，投放4980亿。有公众号就大做文章，说央行大放水。大概内容是：按照5.33的货币乘数放大倍数，对市场可以产生2.7万亿的M2，力度接近0.7的降准。6月6日、7日分别将有1510亿元、733亿元MLF到期。即便是对冲掉这部分到期的MLF，央行的放水规模也达到了2737亿元。仍然可以产生1.46万亿的M2，相当于0.4次标准规模的降准。然后此文被疯狂传播，尤其是那些看涨房价的死多头，中介，好似又吃了春药一样亢奋。我想起来了，这个公号作者在5月份的时候也写过一篇央行大放水的文章，5月12日，央行也是通过MLF操作了4590亿，然后他又通过货币乘数算了下要放水2万多亿。当时我写了一篇文章解释，【央行打左灯向右转，说大放水是别有用心。】大家可以复习一下。一次又一次，写这些令市场恐慌的假东西有意思吗？自媒体的阅读量和眼球是赚足了，但给别人带来的损失你想过没有，会导致很多人担忧放水，房价还要上涨，在高位冲进去接盘。杨红旭的读者早两天跟他说，在燕郊投资的86平米两房，2.5万买的，因为月供只够撑三个月了，只好割肉平仓，燕郊限购后市场迅速变冷，2.2挂牌没人要，1.8万甩卖没人要，最后1.78万成交的，一平米亏了七千多。当时市场太疯狂，抵不住诱惑跟风入场没想长期持有，只想短炒一把走人，结果总共亏了六十万，四年多的积蓄没有了。做人，追求商业利益，最起码要有点道德，有点底线！不要做误导人的害人精。因为老百姓对09年的4万亿大放水有刻骨铭心的恐惧，凭空的放水必然导致房价上涨，但如果是正常的补充市场流动性，也说成是大放水，那又会让人无端恐慌。什么叫放水，可能大家的理解不同，我认为只有多出市场正常货币需求，无端多出来的钱，才叫放水，比如市场没有项目需要资金，多出的钱要重新去开发项目，如果是前期项目已经投下去了，后续开发需要银行再贷款的资金，怎么能叫是放水呢？这是经济正常运转需要的货币，否则就会死一片企业项目。不要选择性失明，只看到MLF操作，而忽略到期的数量，就说5月那次，5月3日到期2300亿时未续作，而5月16日也有1795亿未续，减掉这些，净投放就很少了。再说这一次，6月份有4313的MLF到期，6日、7日已对冲2243亿元，那文章直接无视，标题居然还说放水2.7万亿吓死人，醉了！剩下还有两千余亿到时候是否续作现在还不知道，如果不续作，现在计算出的放水就是放屁。这次央行很可能是提前操作，引导市场预期，因为目前市场流动性比较紧张，没看到多个城市的各大银行都说没钱放贷，在不断提高房贷利率吗？而且每到6月份，银行的二季度MPA考核来临，避免再次出现2013年6月那样的钱荒，央行提前释放缓解流动性，再正常不过。而且，美联储6月很可能加息，好不容易汇率稳定下来，喘过气来了，人民币5月底还大涨了。央行还敢大放水？嫌活的太长了？希望读者能提高自己的专业水准，不要被这些信息误导你做错误的投资决策。我查了一下央行货币净投放数据，如下图。5月份货币总共净投放也就200亿，而且货币松松紧紧，公开市场操作都是很常规的，而现在总的货币环境是趋紧的，今年2月、3月资金净回笼8100亿、6000亿，怎么没人说货币大收紧了，眼睛瞎了吗？而且不光是MLF，还有其它货币工具操作啊，其它如逆回购等是净回笼呢？每每看到这样的文章，很多人来问，我真是头大，货币政策不是已经很明显了吗？收紧！收紧！收紧！可能收紧节奏会比较慢，但方向已经确定，再被这种信息误导的是傻瓜。真要是大放水，货币政策转向了，我会发文提醒的。2另外，我看那篇文章还列了这两年来，MLF和PSL的余额，截至目前，MLF余额42245亿元，截至5月末，PSL余额达到23473亿元。央行这两年来通过MLF和PSL共发放了6.5万亿的基础货币，如果按照惯例乘以5.33的货币乘数，相当于增加了34.6万亿的M2。其实查一下央行的资产负债表就知道，从2015年1月以来，基础货币从28.83万亿，增加到今年4月的29.94万亿，总共只增加了1.112万亿。而同时期，影响央行基础货币最重要的外汇占款，从27.07万亿，降到了21.58万亿，总共降了约5.5万亿。大概算一下数据，就是央行通过MLF、PSL投放的货币6.5万亿，减去降的外汇占款5.5万亿，就是1万亿，与2015年以来基础货币净增加数额差不多吻合。（还有少数其它工具没算进来）所以我们在看货币供应多少时，不能只看到央行的公开市场操作投放的货币，就说是放水了，而忽略持续下降的外汇占款对货币供应减少的影响。M2从2015年1月的124万亿，增到今年4月的159.6万亿，增加的35.4万亿，主要是因为银行拼命扩张资产，钱空转的次数多了，货币乘数增加了，而不是基础货币增多了（基础货币只增了1.11万亿）。现在银监会在整顿金融乱象，银行资产扩张估计是扩不下去了，货币乘数预计也会下降，现在的5.33，估计会下降到5以下。4月份的M2环比下降，其实已经有迹象说明了。你简单想想，如果真是放水，银行怎么会资金紧张呢，现在有的城市，房贷放下来要三五个月，甚至是半年，这对开发商的资金回笼会有明显影响，这个链条收紧对货币乘数都会有影响的。那个PSL的增加，是定向宽松，我昨天的文章说了，主要是用于棚改资金，所以棚改项目多的城市，估计今年明年房价还会上涨，哪怕三年后会因棚改大跃进计划的退场而跌的很惨，而已经严厉调控的一二线，等着调整吧。其实人很容易被周围的情绪干扰，感染，有时候看到大部分人都看多房价，有各种理由，我也会怀疑自己的判断，但一个人冷静的时候，还是相信内心的直觉。对很多城市而言，现在有多疯狂，以后就有多凄凉。版权声明
本月是季末，这样的放水还会很多次，中国现在最不缺的就是钞票，印钞机日夜不停加班加点，ATM取钱，十次有八次吐出的是全新纸币，毛爷爷越来越毛了。
印多少钞票以官方公布数据为准，别乱说话骗人。
支持楼主理性看待，人民币入篮后在外围跌成屎了，股市更糟糕，还有所谓的实业早就垂死挣扎了，现在主要外面的钱太多了，政府不敢让它们流入传统行业，如果推高了民生物价，老百姓可是要掀桌子的，只能流入楼市了，这可是个超级蓄水池，等哪天快满了，来个例如不动产十年买卖的政策，就方便简单的锁住多发出的货币，多好的棋啊，现在不能简单看多或空，还是老调调，刚需趁早，投资要谨慎，哪天音乐停了，游戏就结束了(个人看法，不喜勿喷)
锁死流动性，我就服你
这个只是对冲一下本月的钱荒应该不会持续性的放水
大惠州房价涨一万年，爱国就要买房
中介唯恐天下不乱
你忘了2016年第一季度的20万亿信贷增量了。放水是常态，多放和少放的区别而已。
没这么多，但的确猛放了一阵。吓得哥赶紧供套房子压压惊
传谣是要坐牢的
那么那些之前不断说不能贷款的 有没道德呢 我就呵呵。。。
喊跌的 做什么都正常 唱多的做什么都不对 不道德 呵呵呵呵呵
印多少钞票以官方公布数据为准，有人不怀好意乱说话骗人。
水早就放过了。现在是准备关水龙头了。
水已经够满了，益的太多浪费了
再次郑重说明，MLF不是放水，只是释放市场流动性，MLF都有到期时间。现在是控制信贷，预防金融风险。货币政策一直是偏紧的，余额宝收益都1快1了，市场银行都缺钱。
虽然是放水了，可是银行确实收紧审批贷款了，从五月头已经开始摸底清查各种不良贷款和资产，很多小银行已经停贷了，国有行也放慢了批贷的过程，放水应该是对市场安抚，六月中美元很有可能再次加息，拭目以待吧房买卖网络科技（深圳）有限公司丨粤ICP备号别再瞎传播央行大放水来吓人了，能有点道德吗？【济阳吧】_百度贴吧
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&签到排名：今日本吧第个签到，本吧因你更精彩，明天继续来努力！
本吧签到人数：0成为超级会员，使用一键签到本月漏签0次！成为超级会员，赠送8张补签卡连续签到：天&&累计签到：天超级会员单次开通12个月以上，赠送连续签到卡3张
关注：250,090贴子：
别再瞎传播央行大放水来吓人了，能有点道德吗？收藏
1昨天央行进行了1年期MLF（中期借贷便利）操作，投放4980亿。有公众号就大做文章，说央行大放水。大概内容是：按照5.33的货币乘数放大倍数，对市场可以产生2.7万亿的M2，力度接近0.7的降准。 6月6日、7日分别将有1510亿元、733亿元MLF到期。即便是对冲掉这部分到期的MLF，央行的放水规模也达到了2737亿元。仍然可以产生1.46万亿的M2，相当于0.4次标准规模的降准。然后此文被疯狂传播，尤其是那些看涨房价的死多头，中介，好似又吃了春药一样亢奋。
江达潜水疏浚工程有限公司专业从事水下专业,具有下水检测资质.
进妹纸头相开车7济阳&#3&#2&#3&#2&#81&#81&#50&#48&#55&#48&#54&#51&#57&#55&#51&#55&#6&#2&#2录
这个公号作者在5月份的时候也写过一篇央行大放水的文章，5月12日，央行也是通过MLF操作了4590亿，然后他又通过货币乘数算了下要放水2万多亿。一次又一次，写这些令市场恐慌的假东西有意思吗？自媒体的阅读量和眼球是赚足了，但给别人带来的损失你想过没有，会导致很多人担忧放水，房价还要上涨，在高位冲进去接盘。杨红旭的读者早两天跟他说，在燕郊投资的86平米两房，2.5万买的，因为月供只够撑三个月了，只好割肉平仓，燕郊限购后市场迅速变冷，2.2挂牌没人要，1.8万甩卖没人要，最后1.78万成交的，一平米亏了七千多。当时市场太疯狂，抵不住诱惑跟风入场没想长期持有，只想短炒一把走人，结果总共亏了六十万，四年多的积蓄没有了。做人，追求商业利益，最起码要有点道德，有点底线！不要做误导人的害人精。因为老百姓对09年的4万亿大放水有刻骨铭心的恐惧，凭空的放水必然导致房价上涨，但如果是正常的补充市场流动性，也说成是大放水，那又会让人无端恐慌。
什么叫放水，可能大家的理解不同，我认为只有多出市场正常货币需求，无端多出来的钱，才叫放水，比如市场没有项目需要资金，多出的钱要重新去开发项目，如果是前期项目已经投下去了，后续开发需要银行再贷款的资金，怎么能叫是放水呢？这是经济正常运转需要的货币，否则就会死一片企业项目。不要选择性失明，只看到MLF操作，而忽略到期的数量，就说5月那次，5月3日到期2300亿时未续作，而5月16日也有1795亿未续，减掉这些，净投放就很少了。再说这一次，6月份有4313的MLF到期，6日、7日已对冲2243亿元，那文章直接无视，标题居然还说放水2.7万亿吓死人，醉了！剩下还有两千余亿到时候是否续作现在还不知道，如果不续作，现在计算出的放水就是放屁。这次央行很可能是提前操作，引导市场预期，因为目前市场流动性比较紧张，没看到多个城市的各大银行都说没钱放贷，在不断提高房贷利率吗？而且每到6月份，银行的二季度MPA考核来临，避免再次出现2013年6月那样的钱荒，央行提前释放缓解流动性，再正常不过。而且，美联储6月很可能加息，好不容易汇率稳定下来，喘过气来了，人民币5月底还大涨了。央行还敢大放水？嫌活的太长了？希望读者能提高自己的专业水准，不要被这些信息误导你做错误的投资决策。我查了一下央行货币净投放数据，如下图。
5月份货币总共净投放也就200亿，而且货币松松紧紧，公开市场操作都是很常规的，而现在总的货币环境是趋紧的，今年2月、3月资金净回笼8100亿、6000亿，怎么没人说货币大收紧了，眼睛瞎了吗？而且不光是MLF，还有其它货币工具操作啊，其它如逆回购等是净回笼呢？每每看到这样的文章，很多人来问，我真是头大，货币政策不是已经很明显了吗？收紧！收紧！收紧！可能收紧节奏会比较慢，但方向已经确定，再被这种信息误导的是傻瓜。真要是大放水，货币政策转向了，我会发文提醒的。
2另外，我看那篇文章还列了这两年来，MLF和PSL的余额，截至目前，MLF余额42245亿元，截至5月末，PSL余额达到23473亿元。央行这两年来通过MLF和PSL共发放了6.5万亿的基础货币，如果按照惯例乘以5.33的货币乘数，相当于增加了34.6万亿的M2。其实查一下央行的资产负债表就知道，从2015年1月以来，基础货币从28.83万亿，增加到今年4月的29.94万亿，总共只增加了1.112万亿。而同时期，影响央行基础货币最重要的外汇占款，从27.07万亿，降到了21.58万亿，总共降了约5.5万亿。大概算一下数据，就是央行通过MLF、PSL投放的货币6.5万亿，减去降的外汇占款5.5万亿，就是1万亿，与2015年以来基础货币净增加数额差不多吻合。（还有少数其它工具没算进来）所以我们在看货币供应多少时，不能只看到央行的公开市场操作投放的货币，就说是放水了，而忽略持续下降的外汇占款对货币供应减少的影响。
M2从2015年1月的124万亿，增到今年4月的159.6万亿，增加的35.4万亿，主要是因为银行拼命扩张资产，钱空转的次数多了，货币乘数增加了，而不是基础货币增多了（基础货币只增了1.11万亿）。现在银监会在整顿金融乱象，银行资产扩张估计是扩不下去了，货币乘数预计也会下降，现在的5.33，估计会下降到5以下。4月份的M2环比下降，其实已经有迹象说明了。你简单想想，如果真是放水，银行怎么会资金紧张呢，现在有的城市，房贷放下来要三五个月，甚至是半年，这对开发商的资金回笼会有明显影响，这个链条收紧对货币乘数都会有影响的。那个PSL的增加，是定向宽松，我昨天的文章说了，主要是用于棚改资金，所以棚改项目多的城市，估计今年明年房价还会上涨，哪怕三年后会因棚改大跃进计划的退场而跌的很惨，而已经严厉调控的一二线，等着调整吧。其实人很容易被周围的情绪干扰，感染，有时候看到大部分人都看多房价，有各种理由，我也会怀疑自己的判断，但一个人冷静的时候，还是相信内心的直觉。对很多城市而言，现在有多疯狂，以后就有多凄凉。
看货币是否收紧，要抓住三点。一是利率上调，二是存款准备金上调，三是银行间借贷上调。
登录百度帐号推荐应用再论放水谣言，没有金融常识，以后请别再装懂误导人！
樱桃小房子昨晚发了文章【别再瞎传播央行大放水来吓人了，能有点道德吗？】后，今天一早有特殊的人找我了，肯定了我普及金融常识的这篇文章，同时也解释了金融政策的一些问题，不过应对方要求，我不方便把对话发出来。
很多人今天又转发了一篇文章给我，环球冷眼公众号写的一篇文章《货币没放水吗？你眼瞎了，还是将良心卖给了魔鬼》。主要是与别的公众号文章针锋相对，里面也顺带批判到我昨晚写的文章。
本来我是懒得反驳了，但为了大家不被误导，我还是再啰嗦一篇。
仔细看冷眼的文章后，发现其实我们讨论的问题根本不在一条道上，他说的是过去，都是在大放水，M2余额快160万亿了，其实这个我们又没否认，从09年开始，中间好几年都是大家理解的大放水，2015股市加杠杆出现牛市，去杠杆终结牛市，楼市加杠杆导致暴涨。
而我说的是现在，从今年开始，货币的龙头明显在收紧了。如果现在还在乱说，看到一个MLF操作，就说是大放水，明显是胡说八道，误导大家。
下面反驳他几点。
他嘲笑我上篇文章提到的项目需要资金的问题，以为我说的是货币发行以项目为瞄来发行，呵呵，我对他的理解也是醉了，人民币主要以外汇为瞄发行基础货币，这个谁都知道，用得着他来解释？我以项目为例子，是说明经济运行需要资金，公开市场操作的货币投放，是很正常的，而非突然无端大放水，货币不可能突然卡死，否则过去放那么多水出去，已经在市场上形成的一些项目，比如房地产，你突然截流，那大家不都要干渴死项目要烂尾吗，打个通俗的比喻而已。
他说外汇占款减少的5.5万亿，应该注销而没有注销，我不知道他说的注销是啥意思，难道是要用火烧掉这些货币吗？哈哈，太搞笑了。外汇占款缩减了5.5万亿，在央行的资产负债表中，就相当于资产端少了5.5万亿，同样的，在负债端也一定会回收相应的人民币，比如按7计算，那就回收了38.5万亿人民币。
怎么理解，我打个通俗的比喻，某外贸企业原来通过出口服装赚了1亿美元，在国内到银行换成了人民币7亿元，用于国内生产，现在看到形势不好了，又想拿手里存下的7亿元去换成1亿美元，到国外去投资，这个过程中，虽然是到银行是换的，其实银行只相当于中介，简单起见，你就忽略掉银行，相当于外贸公司直接跟央行交易，把7亿元还给了央行，这样，央行的账上就少了1亿美元外汇，那相应的，央行从外贸公司手里拿到的7亿元人民币，就是回收了。
至于央行再通过别的工具，比如MLF，把这7亿再投放出去，那又是另外一码事了。总之，外汇减少了多少，央行就回收了多少人民币，这是确定无疑的。
他说从2015年1月来外汇占款减少的5.5万亿，没注销，反而放水增加基础货币1.2万亿，前后相差6.5万亿，相当于市场多出了36万亿的货币量。
通过公开市场操作总共是发行了6.5万亿，主要是因为外汇占款减少，这个相当于对冲了。
他说这两年多来大放水，央妈超发了6.5万亿基础货币，乘以5.5，就是36万亿。他的意思是，2015年1月M2是124万亿，到今年4月份M2是159万亿，这个多出来的35万亿全是超发的，对吗？
看到他这里，我只想说，你翻看下宏观经济学好吗？或者百度一下什么是货币超发也行啊！自己无知，还要充当专业人士就是你的不对了。
我科普下，货币超发是指货币发行增长速度，超过货币需求的增长速度，即货币发行量超过了维持经济正常运行所需要的货币量。
在基础货币投放上央行还是很节制的，但是货币创造这块儿，却因监管不到位，放任资金变相流入房地产，对市场的乱象没有控制好，导致银行资产大扩张，M2高速增长。
冷眼认为这两年多的36万亿不应该出现，M2应该停止增长，维持在124万亿，晕死，如果突然收缩36万亿，那我们的经济完全无法运行了，经济完全不会增长了，经济马上就崩溃了，明白吗！
如果按过去每年M2余额和GDP算，比值已超过2，也就是说每投放2块钱，才能产生1块钱的GDP，过去每年都有货币超发肯定是无疑的，但这不代表一年中所发行的货币全部是超发的啊！经济每年都在增长的啊！增长就需要伴随货币发行。
如何计算每年货币超发多少，比如去年，GDP是增长6.7%，CPI是2%，正常的货币供给（M2）增长率就是6.7%+2%=8.7%，而M2实际增长是11.3%，那超发的M2就是11.3%-8.7%=2.6%。
怎么可能全年的货币都是超发呢！
现在当局已经意识到货币超发的问题，所以M2增速开始放缓，但你不能突然停止M2增长，那就相当于走到悬崖直接跳楼身亡，而不是改走一条斜路慢慢下去。
这也是为什么外汇占款一直减少后，央行需要通过公开市场操作，来补充这部分流失的钱，维持经济增长运行。
至于为什么基础货币只有1.2万亿，M2多了36万亿，主要是因为银行创造货币的速度加快了，加上存量的货币累积的货币乘数上升导致，而不能仅仅看这1.2万亿的基础货币创造出的M2。
另外，货币乘数高低，也不是像他文章所说的资金来源，资金来源是外汇占款，还是MLF，谁的成本更低，货币乘数跟他们有毛关系吗？创造货币乘数的是银行，只要对银行的监管加强了，银行创造货币的能力下降，货币乘数自然就降了。
不用扯那么多数据，显摆自己专业，其实放不放水，大家看余额宝的利息就知道了，如果是大放水，利率必然下降，怎么可能会是上涨呢？这一点就完全暴露了他文章的硬伤。
相信未来M2的增速还会继续下降，但是一个缓慢的过程。M2总量这么大，如果还是2位数增长的话，那后续积累的问题会越来越大，其实回归到正常的增长，也是合理的。
其实只要金融监管持续下去，M2就会下降的。市场已经感受到了金融监管的方向，商业银行内部也在进行有序的调整，一些不规范的也就不敢做了。
对于楼市的影响，也会是一个稳中有降的方向。
樱桃小房子的文章均属原创，欢迎转载，文章开头请注明来源，并放上二维码。
樱桃小房子（ID:cherryhouse2017）
责任编辑：
声明：本文由入驻搜狐公众平台的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。