Today's focus
本周点击排行
Weeks click
Classic funny瑞银证券携手上证通推出集中式算法交易服务
日 07:55来源：
12月21日，与上交所全资子公司通信有限责任公司正式签署关于集中式算法交易服务的合作协议。根据协议，瑞银证券将算法交易服务器集中部署于上证通平台，提供集中式的算法交易服务，客户可通过上证通的综合业务交换网络平台使用。
算法交易是海外成熟市场普遍采用的交易执行方式，除了具有帮助交易员提高工作效率、降低冲击成本、减少人工失误等优势之外，还有助于提高市场流动性，增强市场活力。瑞银证券2009年率先将海外算法交易引入并应用于A股市场，提供给国内最主要的QFII/RQFII客户和本土基金客户。目前算法交易已在国内近二十家大型机构投入使用，并取得显著成效。与国内已有的分布式实施方案 （即算法交易服务器安装在机构投资者自身平台）相比，集中式的算法交易服务将服务器集中部署、统一管理，在初期投入、日常运维等方面具有成本优势，更能提高对客户的服务水平，如高速行情数据的引入、应急响应速度的提高等。瑞银中国证券部总监夏阳表示，“由于算法系统前期的搭建、上线后的运维管理、算法提供商的业务支持、以及客户信息安全保障等方面的投入和制约，算法交易尚未在国内得到大范围应用。集中式算法交易服务模式可以有效解决以上瓶颈，为服务于更多机构投资者奠定基础。”他说，“本次合作标志着中国证券市场在不断提升交易技术和执行品质方面又一创新业务的开始。瑞银证券也期待着未来与上证通在其他创新领域，如量化和高频交易等方面开展更深入的战略合作。”
[责任编辑：robot]
标签：&&&&
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
用手机随时随地看新闻
社会娱乐生活探索历史
04/21 07:02
04/21 07:02
04/21 07:02
04/21 06:49
04/21 11:28
03/09 16:46
02/24 09:56
03/09 16:45
03/09 16:45
02/27 16:10
03/13 08:17
03/12 08:43
03/12 07:22
03/12 07:57
03/20 09:48
09/07 09:38
09/07 09:38
09/07 09:39
09/07 09:39
09/07 09:39
04/26 09:49
04/23 08:47
04/23 08:57
04/23 09:14
04/23 09:22
单日流入资金最多个股
明星分析师荐股
41130.08万元
36729.02万元
34821.56万元
32150.55万元
32080.74万元
30535.64万元
29512.46万元
48小时点击排行
财经 · 房产
娱乐 · 时尚
汽车 · 旅游
科技 · 健康泻药。。。&br&&br&同品种，同方向，同时间周期的不同策略，区别是在所抓能量积累与释放的级别不同。简单说，都是日内单边，有震荡，也有趋势。趋势包含震荡，同时也是大能量级别震荡的组成部分。只是你要抓哪个级别的行情，&br&&br&这是在限定时间周期的条件下说，只能是按能量级别分，其实能量和时间周期不能分开。限定只做日内，但日内这波趋势，到收盘时可能没走完——用三个小时积累的能量，通常也不会两三分钟就放完了——只是因为收盘了，交易不了。我在另一个回答中也说过，抓的是能量的积累和释放，不要用固定时间去卡位，行情自有它的时间周期，要按能量的转换过程走。所以日内收盘前强行了结，对策略完整性是很伤了，时间长了，自己容易乱。常说的日内交易，不是说日内必须要了结，只是能量和时间周期级别是日内。&br&&br&抓的能量级别不同，就是策略不同，但理念是相同的——顺势，低买高卖，高卖低买——就是这个理念，不同就坏了，哈。就是说，理念不要搞的太复杂，越简单越好。&br&&br&回正题，不同策略的资金分配，其实跟长短线交易对仓位的使用意思一样。比如两个策略，其中侧重抓震荡，围着中轴上下来回做的，用三成，或者稍微重点儿，超短讲究的是稳准狠；抓波段趋势的，两成开仓，顺势加仓。策略间，趋势波段对仓位的使用要优先于短线。就是先满足“长线”单需求，剩下多少仓位，就用多少做短。&br&&br&实际上，你的N多策略，总结起来就是长和短的区别，所以，不用N多，两个就行。&br&&br&当然我是按人工交易的方向说的，如果你用的是量化模型做，那我就不懂了，我不用量化策略做盘。
泻药。。。 同品种，同方向，同时间周期的不同策略，区别是在所抓能量积累与释放的级别不同。简单说，都是日内单边，有震荡，也有趋势。趋势包含震荡，同时也是大能量级别震荡的组成部分。只是你要抓哪个级别的行情， 这是在限定时间周期的条件下说，只能是…
我个人理解，期货最适合趋势跟踪。这个是由交易规则决定的。&br&&br&至于日内还是日间，我没有做过日内，不太好评价。但从整体的物体运动原理角度出发，越是大的方面趋势性越明显，越是细节的地方随机性越明显。比如看一条大河，整体是有明确的流向的，但每个水分子包括构成分子的原子的部分，有很大的动作表现出随机性。&br&&br&在任何市场越是时间周期长的系统，趋势性越明显（可能外汇市场是个例外）。&br&&br&所以我认为期货隔夜是更适合趋势跟踪的。&br&&br&个人见解，仅供参考。
我个人理解，期货最适合趋势跟踪。这个是由交易规则决定的。 至于日内还是日间，我没有做过日内，不太好评价。但从整体的物体运动原理角度出发，越是大的方面趋势性越明显，越是细节的地方随机性越明显。比如看一条大河，整体是有明确的流向的，但每个水分…
1楼说的挺对的。当然更常见的是分1. Quantitative Trading (Trade what, size, when to trade)和 2. Algorithmic Trading（How to trade by given the order from 1). 另：Program Trading有时候是一个更general的term，有时候其实是特指Portfolio Trading。
1楼说的挺对的。当然更常见的是分1. Quantitative Trading (Trade what, size, when to trade)和 2. Algorithmic Trading（How to trade by given the order from 1). 另：Program Trading有时候是一个更general的term，有时候其实是特指Portfolio Trading。
我认为两者是有本质区别的。股票本身有内在的alpha所以择股票是在选择alpha，而选择时间只是在volatility上做文章而已。过于精细化的选择通常会有over fitting的风险，尤其对于中长期策略来说这种风险更大。&br&&br&我曾经面试过一个牛皮大王。他告诉我他的趋势跟踪策略非常好用，不过交易时间局限在伦敦早晨9点到11点好用，而且只能交易EURGBP和GBPCHF。听完以后我就只跟他聊天气了。
我认为两者是有本质区别的。股票本身有内在的alpha所以择股票是在选择alpha，而选择时间只是在volatility上做文章而已。过于精细化的选择通常会有over fitting的风险，尤其对于中长期策略来说这种风险更大。 我曾经面试过一个牛皮大王。他告诉我他的趋势跟…
美股量化交易首选Quantopian + Interactive Broker！费用就是IB的佣金和行情费，语言是Python，如果你的策略牛逼，还有机会被他们投资，作为众包量化策略师中的一员。&br&&br&好处是你什么都不用干，上去熟悉一下API就可以直接进行回测、仿真和实盘。&br&&br&Google搜索“quantitative trading platform”排名第一的就是他们，可见是很火的。
美股量化交易首选Quantopian + Interactive Broker！费用就是IB的佣金和行情费，语言是Python，如果你的策略牛逼，还有机会被他们投资，作为众包量化策略师中的一员。 好处是你什么都不用干，上去熟悉一下API就可以直接进行回测、仿真和实盘。 Google搜索“…
University of Essex&br&&a class=& wrap external& href=&///?target=https%3A//www.essex.ac.uk/courses/details.aspx%3Fmastercourse%3DPG00605%26subgroup%3D1& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&MSc Algorithmic Trading :: University of Essex&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&br&Cass Business School&br&&a class=& wrap external& href=&///?target=http%3A//www.cass.city.ac.uk/courses/masters/courses/mathematical-trading-and-finance& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Mathematical Trading and Finance&i class=&icon-external&&&/i&&/a&
University of Essex
Cass Business School
这个世界上没有“趋势跟踪”。&br&因为只有在产生新高/新低之后，你才能判断前面叫趋势。&br&产生新高/新低之前，没有人能预测趋势。不买账的人，可以预测一下10只期货/股市 明天的走势。&br&&br&这个世界上也没有“震荡回归”&br&因为只有在产生拐点转折之后，你才能判断前面叫震荡。&br&产生拐点转折之前，没有人能预测震荡。不买账的人，可以预测一下10只期货/股市 明天的走势。&br&&br&不要和我争。&br&你证明的最好方式，是满仓买你认为的方向。
这个世界上没有“趋势跟踪”。 因为只有在产生新高/新低之后，你才能判断前面叫趋势。 产生新高/新低之前，没有人能预测趋势。不买账的人，可以预测一下10只期货/股市 明天的走势。 这个世界上也没有“震荡回归” 因为只有在产生拐点转折之后，你才能判断前…
不了解这家TransMarket Group公司，刚去它的网站看了下这个职位 &br&
Intern - Trade Logic Developer (Algorithmic Trader)
Internships | Chicago, IL, United States
&br&&br&&br&&strong&Responsibilities&br&&/strong&&br&
Trade Logic Developer Interns assume a critical role in the trade
development process by working closely with senior level developers and
traders to support and enhance in-house trading strategies. Interns
participate in 8 weeks of coursework, taught by senior level employees,
while simultaneously working on meaningful projects. The goal of the
internship is to build the skill set necessary to be a full time trade
logic developer at TMG.&br&&br& Some of the responsibilities are:&br&&ul&&li&Develop, maintain, and enhance trading models, algorithms and systems&/li&&li&Manage the execution and risk of complex trading portfolios&/li&&li&Research new market opportunities&/li&&/ul&&br&&strong&Desired Skills and Experience&/strong&&br&&ul&&li&BS, MS, or PhD degree in technical field or pertinent Industry experience&/li&&li&Strong understanding of Math, Statistics, and Probability required&/li&&li&Proficiency in financial modeling techniques required&/li&&li&C++ development experience required with good knowledge of stl and C#. Linux scripting is a plus&/li&&li&Excellent verbal and written communication skills&/li&&li&Ability to work within a team in a fast paced environment&/li&&/ul&&br&不确定你应聘的是不是这个职位，先假定是吧。&br&&br&从这个职位的介绍来看，是偏程序员的工作，当然，需要你从头开发的可能性不大，维护原有框架系统，增加新的算法交易模型的实现等有可能，从你自己的介绍情况来看，在金融交易方面基本要求上应该是满足的。&br&&br&从编程方面来看，这个工作估计也是分成两部分的，一个是算法交易本身的框架程序，另外一个是算法本身，框架或平台这部分估计需要动的可能性不大，即使需要，也会是IT来完成的。 作为算法交易员，你更多地应该是把自己的算法模型在这个框架或平台下用程序实现出来，需要一定的编程功底，但要求不会是特别高，其中关于性能方面的，平台本身应该有较强的支持，你的工作更多会在于数据的准备、算法在收到行情数据、成交回报时的执行逻辑的实现上。 写程序方面有一定的要求，但面试要求估计跟学校里严格点的project难度应该相当，毕竟公司也知道你们没有实战过。&br&&br&算法交易本身需要对市场微观结构方面有较深入的理解，你提到的Markov Chain,Poisson Process，概率相关基础都是你的优势，也比较符合这个岗位的要求。&br&&br&另外补充说明一下，算法交易的两个重要衡量指标是完成率和相对收益率(跟benchmark对比)，这两者之间是互相制约的，而且，算法交易中有很大一部分工作都是预测，对成交量和价格波动的预测是算法模型的关键，这个预测通常是基于历史数据来做的模型进行的，算法交易程序在执行特定一个算法模型时根据当前行情跟历史预测来确定下单的量和价格，以及决定是否撤单或改单，这部分对算法本身及实现的性能有要求，当然算法模型的选择是另外一个层面的逻辑了； 最终结果的评判如下，当天任务的完成率，例如，用VWAP算法买入某个股票历史日成交量的1～2％，最终完成了80％， 以算法当天成交的量加权价格VWAP跟当天市场的VWAP之间的差异作为相对收益，比市场VWAP要低8bp, 这个结果通常的评价会是相当不错。&br&&br&个人理解，仅供参考，期待行内知情人士指正。
不了解这家TransMarket Group公司，刚去它的网站看了下这个职位
Intern - Trade Logic Developer (Algorithmic Trader)
Internships | Chicago, IL, United States
Responsibilities
Trade Logic Developer Interns assume a critical role in the t…
谢邀。我认为这是件不可证伪的事情。&br&&br&如果要用到指标，那么就是mechanical trading的范畴。就如大家所了解的一样，mechanical trading，典型的策略开发模式是一种链式的结构，如：指标-&经验判断-&信号-&回测-&参数优化-&仿真交易。于是就有人认为，通过了适当多样本的回测，观测到具有满意绩效的仿真结果，就是从统计的角度验证了这个策略的有效性，从而判断这个指标是有效的。&br&&br&然而这种观点是错误的。我是行为派，所以从行为的角度去说一下我的观点。&br&&br&回测的绩效是以统计的方法验证了“一种交易行为”的有效性，准确来说是在一定交易周期内的有效性。那是不是针对这种交易行为所参考的一种指标或多种指标来说是具有有效性呢？或者说是显著有效？&br&&br&举个例子，布林带发明者是把布林带应用在反趋势的交易策略中，在价格回复中赚取利润。而2011年10月《Futures Truth Magazine》公布的程序化交易策略排行第一的趋势策略Aberration trading system原理是用布林带做突破交易。这么说来就有人认为：就看我们怎样去使用指标。&br&&br&即使用到statistics的策略，machine learning的策略，我们最后也要转化为交易信号进行交易，只是大大降低了人为经验判断的因素在里面，但本身就是衍生出来的一种交易行为，我们验证的都只是交易行为的有效性。就看你怎样去定义“有效”和“无效”。&br&&br&&br&&br&圈子绕的有点大，但我回归到开头想说明的一点是，技术分析的应用，传统指标或新型指标的应用本身是无法根据你在一定周期内的交易赚钱或亏钱判断它们的有效性。把这个问题延伸的话，大概就是量化里面我们一直争论的：到底圣杯存不存在？还有就是Quant们最头痛的问题之一：策略什么时候开始钝化或者失效。
谢邀。我认为这是件不可证伪的事情。 如果要用到指标，那么就是mechanical trading的范畴。就如大家所了解的一样，mechanical trading，典型的策略开发模式是一种链式的结构，如：指标-&经验判断-&信号-&回测-&参数优化-&仿真交易。于是就有人认为，通过了…
实战层面而言，择时、统计套利想要稳定有效且能赚钱都是蛮难的。做过的一些测试，仅供参考。O(∩_∩)O：&br&&br&&a href=&///?target=http%3A//mp./s%3F__biz%3DMzA5NzEzNDk4Mw%3D%3D%26mid%3Didx%3D1%26sn%3D46a21a3a454cb5daed33b1%263rd%3DMzA3MDU4NTYzMw%3D%3D%26scene%3D6%23rd& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&一类简单的群体行为择时模型框架及实现测试-by李洋faruto&i class=&icon-external&&&/i&&/a&
实战层面而言，择时、统计套利想要稳定有效且能赚钱都是蛮难的。做过的一些测试，仅供参考。O(∩_∩)O：
泻药，没人用这个玩意预测，但是不少人用这个做动态管理：&br&&br&我们R系的市场风险就很爱这玩意，配合优化理论可以良好控制风险，但是人家前台trader肯定不用这个，他们有他们自己的大杀器，具体什么我也就懂个皮毛，就不说了……&br&&br&BTW, GARCH本身是没用的，但你得知道他的各种变种，以及发明变种的动机，原理，优化……甚至还要自己根据自己的要求发明自己的变种……
泻药，没人用这个玩意预测，但是不少人用这个做动态管理： 我们R系的市场风险就很爱这玩意，配合优化理论可以良好控制风险，但是人家前台trader肯定不用这个，他们有他们自己的大杀器，具体什么我也就懂个皮毛，就不说了…… BTW, GARCH本身是没用的，但你…
（1）是&br&（2）是，但要改为“更高的收益的可能”&br&（3）不一定。通常“量化择时”频率更低一些，其实资金容量更高&br&（4）你总结的已经是最常用的了。期待别人在这个问题上贡献更多
（1）是 （2）是，但要改为“更高的收益的可能” （3）不一定。通常“量化择时”频率更低一些，其实资金容量更高 （4）你总结的已经是最常用的了。期待别人在这个问题上贡献更多
&p&由于公开信息 (equity curve, Sharpe Ratio, MaxDD, etc.) 缺乏，无法准确评估其投资水平。 但可以肯定的说Lucena Research并不是将机器学习应用于的金融的&先驱&公司。我感觉其更像一家咨询公司而不是做交易的机构,
这里有些关于这家公司的报导:&/p&&p&&a href=&///?target=http%3A///tag/lucena-research& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&The latest lucena-research news for financial advisers and intermediaries from Waters Technology - Page 1 &i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&可以看出Lucena Research运用了一些大众化技术比如:
Reinforcement Learning, Sentiment Analysis, Cloud Computing,
Genetic Algorithm等。 &/p&&p&Tucker Balch 在gatech教授一门课
&a href=&///?target=http%3A//quantsoftware.gatech.edu/Machine_Learning_for_Trading_Course& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Machine Learning for Trading Course&i class=&icon-external&&&/i&&/a& 我以前看过课程内容，感觉水平一般。这是他的个人主页&a href=&///?target=http%3A//www.cc.gatech.edu/home/tucker/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Tucker Balch's homepage&i class=&icon-external&&&/i&&/a& &/p&&p&个人以为机器学习应用于金融的前景还是光明的，P是今后的发展方向，具体可以看知乎相关讨论。&/p&
由于公开信息 (equity curve, Sharpe Ratio, MaxDD, etc.) 缺乏，无法准确评估其投资水平。 但可以肯定的说Lucena Research并不是将机器学习应用于的金融的"先驱"公司。我感觉其更像一家咨询公司而不是做交易的机构, 这里有些关于这家公司的报导:
既然是求全部组合，组合的个数就是24^n，所以是无法优化的，如果是求第k个解，那么有优化的空间。
既然是求全部组合，组合的个数就是24^n，所以是无法优化的，如果是求第k个解，那么有优化的空间。
编程和数学对智商的要求完是两个级别，我是本科数学系博士数值计算的，我周围数学背景的同学，从开始学c++之类到写出优化不错的计算程序，最快的几天，慢的一星期就能学会，很多同学把写代码当成一种休息大脑的消遣。但反过来是根本不可能的。&br&&br&与此同时，交易里对数学是否必须？以我个人有限的经验来看，这个真不需要很精深的数学知识，因为数学的很多分支其实只是聪明人玩的概念游戏，理解起来虽然难，但是很多跟实际应用然并卵。当然数学牛人必然头脑聪明，思维灵活，这些都是对交易中发现规律，建立有预测价值的模型是重要的，但这不是数学有用，而是智商在起作用。对数学基础我看本科就差不多了，数学系二年级OK的学生足够应付。
编程和数学对智商的要求完是两个级别，我是本科数学系博士数值计算的，我周围数学背景的同学，从开始学c++之类到写出优化不错的计算程序，最快的几天，慢的一星期就能学会，很多同学把写代码当成一种休息大脑的消遣。但反过来是根本不可能的。 与此同时，交…
没有偏buy side的项目，只有偏buy side 的人。
没有偏buy side的项目，只有偏buy side 的人。
MIT 的金融硕士不是MFE，不知是否符合题主要求。MIT为P quant提供了丰富的课程，包括、6867等初、中、高级的machine learning，以及若干入门级cs课程，诸如算法导论6006、算法6046、自然语言处理6863等。以上课程我都上过，受益匪浅。顶级MFE里能提供同等水平基础训练的，仅有CMU和UCB。&br&&br&另有直接训练p quant的实践课程，诸如data mining 15496、applied quant 15460、凸优化machine learning 15097等，均提供在python、Julia框架下实现理论算法的训练。&br&&br&以上列出课程，均可自由选修。其讲义多数在mit open courseware上免费提供。欢迎题主报考MIT。
MIT 的金融硕士不是MFE，不知是否符合题主要求。MIT为P quant提供了丰富的课程，包括、6867等初、中、高级的machine learning，以及若干入门级cs课程，诸如算法导论6006、算法6046、自然语言处理6863等。以上课程我都上过，受益匪浅。顶级MFE里…
&p&UBS algo execution中规中矩，量不太大的medium urgency order大概一半能落在bid/ask之间的区域，剩下一半passive/aggressive大概1：2的样子。说不上特别好，也不算差。有一些比较fancy的algo比如price inline, float hidden之类。darkpool很不错有时候能占40%的量。comm偏贵，不如barcap好说话&/p&
UBS algo execution中规中矩，量不太大的medium urgency order大概一半能落在bid/ask之间的区域，剩下一半passive/aggressive大概1：2的样子。说不上特别好，也不算差。有一些比较fancy的algo比如price inline, float hidden之类。darkpool很不错有时候能占…
已有帐号？
无法登录？
社交帐号登录&p&柳传志曾经对一个年轻人说 “我们都是能力强的人，我领导不了你。咱们好合好散，联想的分公司你随便挑一个，你自己去干。”小伙子拒绝了：“不必了柳总，我才26岁，我可以从头再干。”这可能更大程度地刺痛了柳传志。
&/p&&p&&br&&/p&&blockquote&　在很多人的记忆里，孙宏斌似乎很有一套手段来驾驭他的下属，这点令柳传志也佩服不已：“那些人的确都很听他的话。我听说后来在监狱里，别的犯人也都很尊敬他；到了他后来办公司，很多女员工都暗恋他……”
　　毕显林记得他陪柳传志去听孙宏斌他们的一些会议时，他跟柳传志刚一进门，整个屋子里的人就跟军队一样，“腾”一下起立，看着孙宏斌的脸色和他的口令。等柳传志他们都进来以后，孙宏斌喊一声“坐来”，他们才都一起坐下。“孙宏斌那是一呼百应，我很佩服，这小子这么年轻，就管理的这么好，真是跟部队一样，而且他们的口径又特别一致，心又特别齐，弄得挺好，”毕显林说，“不久以后，我就听说他出事，说他们要拉出去另立山头。”&/blockquote&&p&柳传志在中国企业家里面绝对前三了吧，一个26岁年轻人，能让柳传志认可，并且警惕，务必除之而后快，国内没几个人吧。我们可能都低估孙宏斌了。&/p&&p&孙宏斌让我佩服的两点：做事和做人，而且我还都学不会&/p&&p&做事学不会就是智商太高了，15岁上大学（78届）94年出狱前半个月和柳传志讲和，一个月就去天津做房地产了（那个年代住四年监狱，一般人早就浑浑噩噩了，就算有理想也得缓缓吧，这哥们。。。）&/p&&p&然后你再看他的那些访谈，演讲，虽然有点口无遮拦，但都是逻辑严谨条理清晰，而且及具前瞻性，不像许多生意更大的企业家，总是扯来扯去就是没观点，柳传志说孙宏斌是少有的能把一个行业看到底的人，确实中肯&/p&&p&做人学不会就是情商太高了，25岁进联想从普通职员做起，26岁就有一帮死党唯命是从，让联想有分裂的风险，被拘留以后，还有旧部要劫狱，在监狱里犯人都服他，按说孙宏斌联想才是第一份工作，之前一直在学校，研究院，没有更多社会经验管理经验吧，就算不是书生也算菜鸟吧，我一个学心理学的都研究不透这些是如何习得的，只能说有些特质是天生的。&/p&&p&最后就是够狠，&/p&&p&孙宏斌大学毕时骑自行车七天七夜去大连见准丈母娘，好像还被拒绝了，&/p&&p&顺驰时期为了批一个项目，人家八点多上班，孙六点半就在门口顶着寒风等，奔驰车就在边上停着&/p&&p&和绿城合作时，绿城很多人都亲眼见到孙宏斌像其他人一样，等在宋卫平的门口，这时候绿城员工多少会有些尴尬，“人家也是老板啊”。但孙宏斌则会冲他们笑笑，然后一支又一支地抽烟，继续等待。&/p&&p&26岁掌舵联想，04年差点取代王石成为房地产第一，前两次有一次能成，可以想象现在是何等的意气风发&/p&&p&顺驰时孙宏斌高价拿地，付款方式比地价更重要，房子高于成本价就销售，很多人说，房地产商都是为了挣钱，而孙宏斌是为了称王。我感觉孙宏斌有这种称王的想法也是为了向柳传志证明自己，然后顺驰失败以后，最近融创的疯狂扩展，似乎又想称王，可能是为了向王石证明自己，哈哈&/p&&blockquote&孙宏斌04年天津顺驰开会，当着底下大几千员工，结结巴巴的说：“王……王……王……石！傻逼！”
底下几千人瞬间打了鸡血一样，呼呼的鼓掌&/blockquote&&p&。。。。。。。。。。。。。。。&/p&&p&最近几年一直在关注融创，从绿城，佳兆业，融科，到最近的乐视，金科，老孙最让我佩服的地方就是做什么都踏对了点，节奏特别好，一线限购地价便宜时进入一线，一线地价贵了以后进二线，二线房价合肥南京又猛涨，现在又在资本市场收割，他做的每一个决定，现在看来都是当时资源最大的投资收益，看来年轻时吃点亏糟点罪没啥坏事
ps：出于对孙宏斌的信任，在比较低的价格重仓融创，前几天刚刚清仓，也没赚太多，够个首付的&/p&&p&乐视我也坚定看好，准备复牌补跌后进场，持有几年，看能不能争取全款买房&/p&&img src=&/v2-ab0fbc7f6cada310f479_b.jpg& data-rawwidth=&834& data-rawheight=&276& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&834& data-original=&/v2-ab0fbc7f6cada310f479_r.jpg&&&p&补充一下孙宏斌的荐股能力，2011年的时候，孙参加访谈节目，女记者问现在投资能不能买房，孙宏斌说：投资融创房子，不如投资融创股票，发这条微博时价格是1.17，最新收盘价是17.2，可以说荐股能力超强。下面是融创股票 走势&/p&&img src=&/v2-fb5ef993f4cbcdf_b.jpg& data-rawwidth=&1718& data-rawheight=&932& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1718& data-original=&/v2-fb5ef993f4cbcdf_r.jpg&&ps：我不是托也不是水军，我所在公司还差点被融创收购，我和孙宏斌在杭州宴会上照个面，还敬过酒，这孙子确实爽快，甭管认识不认识，来者不拒都清了
柳传志曾经对一个年轻人说 “我们都是能力强的人，我领导不了你。咱们好合好散，联想的分公司你随便挑一个，你自己去干。”小伙子拒绝了：“不必了柳总，我才26岁，我可以从头再干。”这可能更大程度地刺痛了柳传志。 在很多人的记忆里，孙宏斌似乎很有一套…
这是个获奖产品。但背后的算法架构是一个爱尔兰人在17年前设计的。&br&&br&这家伙很难相处，在投行职场也不顺，所以回爱尔兰一个小城市做起了数学老师，之后瑞银就懵逼了：因为没人搞得清背后的算法。&br&&br&我瑞银外汇组后期，曾经做过一个把这个针对股票的algo系统迁移应用到外汇上的项目。发现爱尔兰人的系统围绕着一个概念叫entat，这个概念对于理解整个系统的数学表达至关重要。令我惊讶的是，一旦涉及细节，所有我问到股票algo组里的人都支支吾吾，无法讲清它到底是个股票价格的概念还是个交易成本的概念。完全忘记之前个个还拍着胸脯忽悠，自称专家。&br&&br&后来只好把那爱尔兰人请回来做了一两天的咨询，之后又花了三个多月读代码，我才渐渐清晰这个这套策略的内部结构。原来作者设计了一个很优美的简化，对于当年的网络带宽来说让策略的多colo部署变得很容易。只是那家伙很难沟通，他走后没有人真正愿意去搞懂背后的设计，所以一旦深入到实现层大家就都懵了。&br&&br&但不妨碍这个产品的质量。它对于algo策略的数学表达非常优雅和简洁，而且表述力很强很灵活。之后瑞银花了大量资源在TCA上，用户体验大大提升，来用的人多了，自己的暗池就有了优势，进入了正循环。&br&&br&我很怀疑那帮不太懂的人真的能把他们algo系统的潜力发挥出来，但因为暗池做了起来，瑞银就有了绝对的优势。就算是只提供twap vwap两个策略，客户也是会用的。&br&&br&这个经验我深深感受到，产品的成功主要靠的还是用户体验设计，技术刚刚够用即可。而想要在大机构做领导，会忽悠比真正“懂“更重要。
这是个获奖产品。但背后的算法架构是一个爱尔兰人在17年前设计的。 这家伙很难相处，在投行职场也不顺，所以回爱尔兰一个小城市做起了数学老师，之后瑞银就懵逼了：因为没人搞得清背后的算法。 我瑞银外汇组后期，曾经做过一个把这个针对股票的algo系统迁移…
&p&有一些东西挂出来了会泄露太多机密。很容易理解吧。&/p&&p&也有时候不方便以一张图或一张表格解释。&/p&&p&至于自己的，可能还好，从交易单这方面不太看得出来背后模型。&/p&&p&比如一个随机的赛马比赛的结果大概是这样：&/p&&img src=&/v2-fc9e877bf0ba_b.jpg& data-rawwidth=&1443& data-rawheight=&850& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1443& data-original=&/v2-fc9e877bf0ba_r.jpg&&&p&解释一下：&/p&&p&右边是具体交易。上面蓝色是卖，下面红色是买。（不过也可以反过来理解）&/p&&p&五匹马都买了，也都卖了。最后全部对冲掉，所以无论谁赢谁输，利润都一样。&/p&&br&&p&&b&一场比赛，总共下注了八万镑（七十万人民币）交易量。是这个市场的总量的5%左右。&/b&&/p&&p&（显示一万镑是因为网站算法不一样，不包括右边一行的风险金额）&/p&&br&&p&然后利润只有40磅左右（350人民币）。其中扣除了2%的交易所利润税 - commission。&/p&&p&第三批马我们输了一滴。第二匹也一般般，买卖价格相等。其他三个马没赢了几滴。&/p&&br&&p&其实一直都是这种0.05%的盈利率。每场比赛下注5-15万镑，然后盈利 25-75 镑。&/p&&br&&p&&b&妙点在于，一场赛马也就十分钟左右。每天50-100场赛马比赛。&/b&&/p&&p&一年几万场。0.05%的单场利润率累计成1000%以上。&/p&&p&&b&所以交易量会夸张到一年几十亿英镑。因为这个账号余额在每天循环数十次。&/b&&/p&&br&&p&足球和赛狗等等大概也是一样的利润比例和状态。因为模型核心都差不多。&/p&&br&&p&原理大概都是这样的：强调速度，保证每一个tick（价格调上调下一滴），自己都是最后一个抢到的人。背后模型是比较复杂的，有几百种输入。&/p&&br&&p&&b&如果再说更多，那可能就成了秘密泄露。比如具体发出时间这种细节。&/b&&/p&&p&（要强调一点：上图每一行也不能对应“一个交易”，可能是几十次不同时刻的小交易所组成的）&/p&
有一些东西挂出来了会泄露太多机密。很容易理解吧。也有时候不方便以一张图或一张表格解释。至于自己的，可能还好，从交易单这方面不太看得出来背后模型。比如一个随机的赛马比赛的结果大概是这样：解释一下：右边是具体交易。上面蓝色是卖，下面红色是买。…
&img src=&/50/v2-7fc4feaa14b2b20cd7bddce_b.jpg& data-rawwidth=&450& data-rawheight=&300& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&450& data-original=&/50/v2-7fc4feaa14b2b20cd7bddce_r.jpg&&&p&大家新年好，我是许哲。承蒙各位朋友厚爱，上一次的Live分享了一些比较泛泛的知识得到了许多朋友的肯定。其中有些朋友希望听一些更加具体的东西，现在决定再办一场，结合时下的热点，讲讲偏具体的东西。&/p&&p&当然，只对宏观或者方法论有兴趣的朋友也可以参与进来向我提问。下面是这次知乎Live活动的介绍。&/p&随着今年中央一号文件关于农业供给侧改革的政策发布，农产品领域被广泛关注，期货合约持仓量不断上升。中国证监会批准了白糖和豆粕期权产品的上市，并且大商所负责人接受新华社采访时表示了玉米期货期权的制定和研究工作已经上日程。&p&上 50 期权经过股灾的洗礼和后续的发展，期权已经成为中国金融市场必须要学些的一部分。本次 Live 会介绍不同背景的人员，如何利用学习期权，利用期权来做和自己的交易和风险管理。&/p&&p& 本次 Live 主要包括以下内容：
&/p&&p&＊ 期权能干什么，不能干什么？ &/p&&p&＊ 期权对于期货市场的影响是什么样的？ &/p&&p&＊ 常见期权组合策略的一些场景 &/p&&p&＊ 农业供给侧改革下商品期货期权交易的建议 &/p&&p&＊ 股票从业人员应用上证 50 期权的方式 &/p&&p&＊ 其他关于期权的性质&/p&&br&&br&&p&希望能对有兴趣的朋友有所帮助。&/p&&p&传送门：&a href=&/lives/825600?utm_campaign=zhihulive&utm_source=zhihucolumn&utm_medium=Livecolumn& class=&internal&&知乎 Live - 全新的实时问答&/a&&/p&
大家新年好，我是许哲。承蒙各位朋友厚爱，上一次的Live分享了一些比较泛泛的知识得到了许多朋友的肯定。其中有些朋友希望听一些更加具体的东西，现在决定再办一场，结合时下的热点，讲讲偏具体的东西。当然，只对宏观或者方法论有兴趣的朋友也可以参与进来…
首先我们先明确一个基本观点，人民币是会继续贬值的。&br&美元进入强势周期，17年加息预期强烈，非农数据靓丽，从数据上来说17年美联储加息2次以上是大概率事件，人民币破7也是必然事件，但是这个7怎么破，是震荡破，还是直接砸下去，央行必须要调控预期。&br&来让我们复习下基本知识&br&第一，短期汇率的决定因素中重要的一点就是预期，预期影响即期波动。所以央行需要在一个可控的环境下贬值，从近期的政策我们也可以看出，央行是同意贬值的，并没有过多的干预，但是由于外储的持续降低（不代表外储数量出现危险），以及中国人民穷了几十年，口袋里终于有点钱了，尤其是百万级资产的中产，对财富保值的恐慌，在当前资产荒的前提下现在很多机构就是利用老百姓这种心理，比如忽悠投资保险美股等，（香港保险没有想得那么好，很多理赔和期限都需要自己认真调研，不要片面听从忽悠，包括美股一样，美股其实是非常不适合散户投资的，美国人本身很少投资股票都是机构来投资，同时美股已经连续创下历史新高，泡沫一点也不小）其实汇率对于绝大多数老百姓是不值得关注的，因为中国生产能力足够，本币已经可以买到绝大多数商品，与俄罗斯等资源国家贬值有本质性区别，不会出现物价飞速上涨，民生凋敝的情景，请警惕一些危言耸听的人，给老百姓制造恐慌是可耻的。没有任何人，尤其是普通老百姓可以在一个崩溃的国家里活得舒服。所以请警惕谣言。&br&第二，为何人民币会继续贬值？长期是否有贬值基础？&br&大家常说，有个笑话叫人无贬基&br&我觉得这并不好笑，首先蒙代尔不可能三角形指得是资本的完全流动性，汇率的稳定性，货币政策的独立性不可能同时实现，这个是没错的，但是降低汇率的稳定性不代表必定贬值。人民币短期贬值是由于预期，利差减少，国内资产风险加剧等因素，但是长期汇率取决于国际贸易对商品的需求，国内商品价格，贸易壁垒，从国际贸易来看，中国经常账户仍然是大额顺差的情况下，长期确实没有贬值基础。所谓人民币破10，破20等言论可以歇一下了，人民币如果到10以后，其他国家就不要混了，市场会被中国商品冲垮掉的。不要忘记当初央行是强行压下汇率保持在8，后来被迫升值到6的。&br&第三，很多言论提及到M2数量，我们需要明确M2是怎样诞生的，他是我们手里的钱吗？不是，M2不是钱，从广义M2来讲，M2=基础货币*货币乘数，基础货币是准备金和流通中通货，货币乘数则受到存款准备金率，法定存款准备金率，人们持有现金的比例，定期存款比例等影响，这是基本的货币金融学概念，由此我们可以看出，M2是被创造出来的，由于老百姓储蓄率高远高于美国等国情存在，M2这种数字不需要和美国比较，另外基本的MV=PY，告诉我们在名义产出不变的情况下，货币需求量与货币流通速度成反比，由于中国企业主要靠银行间接融资，美国主要依赖债市股市直接融资，中国货币量高是正常的，不需要因为这个来说，看人民币这么多迟早汇率崩盘，同时我们还要知道，由于美国衍生品极度发达，衍生品同样可以进行类似货币创造的过程，看美国M2是不靠谱的，他的货币量远远不止这些，美联储早就不把M2当作货币政策目标。M3M4估计他们自己都统计不出来，所以拿M2是站不住脚的。资本外逃带来的基础货币减少会成倍的降低货币量，保持一个宽松的货币环境进行经济改革又不产生预期心里是央行该做的，我认为央行最近的政策无可厚非，所谓关门打狗等言论，说实话，就个人换汇那点银子，央行真的不在乎。打击地下钱庄，非法洗钱各国都干。至于目前是否对出国旅游留学造成大的影响，我过一段时间就出国，亲测一下，有知道的可以通知我下。&br&第四，保资产价格还是保汇率。&br&这个东西很多人拿出来说房价这么高，汇率这么低随便出国就成富豪。这个有点想当然了，中国房价确实高，也是限于1.5线以上城市，中国几百个地级市，不是每一个都高，国内房地产增速下降确实拖累了经济增长，去杠杆是应当的，但是房价崩盘不会，任何资产在一定时期都会出现泡沫，道指连续创历史新高，我就不信美国现在经济有这么好，这泡沫也不小。泡沫怎么破，什么时候破，如何应对，是需要具体分析的，未来我们都将死去。我认为中国房价尤其一二线确实高，是对大多数中国人而言，但同时也不要低估中国有钱人数量，虽然比例低但是人口基数大，我认为房地产会稳住，一二线已经达到了一个天花板，再高就是骗局了。未来十年我认为房地产不一定能跑赢通胀，只是猜测，这个需要实证分析。刚需还是需要买，第二套可以观望，城市化尤其是大城市化不可逆，三大经济区的房子仍然是稀有，因为房子绑上了公共福利，当资源不够多的时候价格必须成为一种筛选手段。买不起北京房的人，就算房价崩盘你还是买不起。SO，做好自己工作就可以。现在的中国不会出现过去二十年一样抓到一个机会就可以暴富了，没必要惶恐，理性理财，稳健理财建议配置一些与H股甚至低于H股的A股蓝筹以年记持有，再买一些保本理财，配置一些美元存款即可。高于千万的全球配置不在我的考虑之内。老百姓还是干老百姓的事情。房价与汇率不是二选一的问题。相比于汇率我更认为房价要紧。&br&同时买美国房子也不是那么划算的事，税费物业费真的不少，如果在美国定居是很不错的，但是国内中产还是歇歇算了，祈祷下国内不要出大的变动，中产是变革中最容易被牺牲的人，SO，但愿国泰民安。&br&第四，人民币是否很危险?&br&否，人民币不是骗子货币，人民币在同其他货币比较时，目前来看是很稳定的一种货币，来让我们看看可爱的英镑欧元加元等主要货币对美元的波动幅度，再来看看新兴国家货币稳定程度，加元几年贬值一半，英镑一天贬值百分之十这种事情要是放在我国，估计哭着喊着大清乙烷。请不要忘记人民币是从8升值来的，汇率的波动在人民币国际化面前是必须要放开的，中国老百姓和中国企业都必须要适应这种汇率波动，只有存在波动和风险的市场才会培养出具有风险意识的参与者，央行也在寻找一个度，如何渐渐放开又不大规模产生风险，我认为央行811汇改和现在要求申报，是正确的，单纯的撒手不管和单纯的全面管制都是一种极端，不要妄图一瞬间成为美国那种开放的经济体，我们生活在中国，中国已经是这样的国情，应该期盼一个立足于本国基础的政策，而不是单纯的看见别人怎么样就要求怎么样，美国成为现在的经济体，是上百年的资本发展，两三次大规模经济危机孕育出的制度和参与者，步子大了容易扯到蛋，还是稳一点的好，尤其是中产，稳定的社会老百姓才能安稳，不要总想搞个大新闻，就跟要求TG下台一样，TG真的明年撒手不干了，我真害怕是否会出现一群军政府。SO，人民币并不危险，由于以前盯着美元导致人民币实际有效汇率高估，现在贬值是回复到一个正常状态，尤其在国内经济下滑的情况下，刺激一下出口有利于改革，边贬值又边出台控制政策来影响预期，我认为是对的。没必要过分解读。&br&&br&其他的想到再写，可能会再修改编辑一下具体内容。&br&最后结论，人民币会继续贬值，一年贬值百分之5到7左右吧，可以配置些美元资产，嫌麻烦不配置也可以，无所谓。房价不会崩盘，但会出现量缩盘整，短期控制外汇政策会趋严。央行会继续调整预期。流动性可能会收紧，债市泡沫有点大需要谨慎，债转股是没有办法的办法，未来去杠杆是重点。想出国早换汇，想旅游早换汇，蚊子再小也是肉，特朗普上台政策怎么变不好说，这两年国际局势有的看了，希望我们是坐在台下看戏的人，而不是唱戏的。闷声发大财才是坠吼的。虽然我不喜欢蛤但是这句话说得没错，安稳的社会政治局势才是人民幸福的保证。没人给我五毛钱，也没人给我五分钱，干粮没带。再见。&br&祝愿国泰民安。&br&&br&补充一下，刚看到有说CDS的，CDS不是房价崩盘时候万能的保证。如果要用CDS来保证银行安全，谁来做对手盘，AIG前车之鉴。&br&&br&果然后续央行继续显示对汇率的掌控力调整预期，政策都是一套套的&br&&a href=&/question//answer/?group_id=257664& class=&internal&&如何看待日离岸人民币对美元爆涨近900点一度升至6.87？ - 李文轩的回答 - 知乎&/a&&br&好像今天又继续拉升，虽然改变不了趋势但是可以有效的阻止做空。
首先我们先明确一个基本观点，人民币是会继续贬值的。 美元进入强势周期，17年加息预期强烈，非农数据靓丽，从数据上来说17年美联储加息2次以上是大概率事件，人民币破7也是必然事件，但是这个7怎么破，是震荡破，还是直接砸下去，央行必须要调控预期。 来…
快过年了，闲来无事，我从外汇对冲基金的角度尝试解释一下，可能和许多现有的答案很不同。&br&&br&首先，先说一下我对避险货币这个概念的理解。简单来说，避险货币，就是当出现风险事件的时候，被市场bid up的货币。我认为这也是广大外汇交易员们普遍认同的一个定义，即所谓的safe haven currency。在这个定义框架下，避险货币是一个短期的概念，是在特定时间段（市场动荡期间）呈现出一定特征（升值）的一种或者几种货币。交易员们在风险事件出现的时候买入避险货币为的是在短期内回避风险，而不是这些货币真的在长期具有避险，保值，稳定的特征。&br&&br&那么问题来了，到底避的是什么风险，为什么只有某些货币（比如日元）能在短期内规避风险呢？搞清楚这个问题，就可以明白哪些货币会成为避险货币。&br&&br&外汇市场的参与者一般认为有几大类：各国央行，跨国企业，投资机构和散户。不同的参与者在外汇市场交易的目的不同。外汇市场短期的走势，尤其是市场动荡期，起决定作用的是专业的投资机构。如果认同这一点，我们再来看外汇投资机构的最主要策略，套息交易（carry trade）。可以说，套息交易是外汇市场中最重要的策略。在外汇市场中，有相当大一部分的资金配置在套息交易中。绝大部分的外汇基金，都会有一个carry策略。carry trade对于外汇市场来说，就相当于股票市场的buy and hold。为什么？因为carry是稳定的现金流，就像股票股息一样。更何况，08年以前，高息货币还稳定升值，那就相当于不仅拿了股息，股价还涨了。&br&&br&carry trade简单说就是借入（卖出）低息货币（融资货币），买入高息货币，赚取利差。而风险就是即期汇率的变化。carry trade的最终收益就是利差 - 高息货币相对融资货币的贬值幅度。当风险事件发生时，套息交易的基金经理会怎么做？平仓。风险事件发生时，市场不确定性大大增加，大家都不知道市场会怎样走，那么最明智的办法就是先平仓。carry的利差是很小的，一般就是百分之几，而在市场动荡的时候，一旦市场朝不利的方向运动，carry的这点利差瞬间就被高息货币的贬值抵消掉了。&br&&br&接下来就有意思了。大家都知道有很大的资金配置在carry trade上，这意味着大家都知道一旦市场波动，其他人会采取什么动作（买入融资货币，卖出高息货币）。理论上，由于不同的套息组合所用的货币都不一样，每个套息组合的利差也不同。当获得最小利差的基金平仓时，融资货币升值，高息货币贬值，这恶化了其他套息策略的收益风险比，然后越来越多的基金平仓，融资货币进一步升值，高息货币进一步贬值，就形成了一个恶性循环，直到绝大部分套息策略都平仓了。那么对于每个人来说最优的策略就是不管自己手上拿到的利差是多少，一旦预计市场要出现波动就第一时间平仓。越早平仓，结果越好。&br&&br&到这里就很明了了，避险货币避的险就是当市场波动时，carry trade平仓时融资货币升值，高息货币贬值的风险。为什么某些货币成为了避险货币？因为他们是融资货币。与其说避险货币本身具有避险的功能，不如说他们是套息交易的融资货币，而赋予了他们“避险”的属性。&br&&br&现在再来回答日元为什么成为避险货币就简单多了。因为日元的利息低。carry trade的核心就是卖出低利率的货币，买入高利率的货币。理论上任何低利率的货币都能成为融资货币，实际上很多基金也是这么做的。而日元相对特殊的地方在于，日元流动性很好，毕竟是三大货币之一，其次是利率稳定得低。至于日元利率为什么低，那可以从基本面等各个角度出发写一大本书，也就是许多答案说的，但这其实没有回答到问题的核心。&br&&br&在08年以前，只有日本的利息一直稳定得低。由于套息交易的规模很大，高息货币很多，而低息货币很稀有，所以要成为融资货币还需要有很好的流动性，很长一段时间内，日元是唯一满足这些要求的货币。这也是为什么许多人印象中，一提到避险货币就想到日元。当然还有美元，美元的避险功能相对来说更多的是由美元的地位决定的。但最近几年全球各大央行陆续实行负利率，有很多货币的利息都接近甚至低于日元了。而这些货币也确实成为了所谓的“避险货币”。比如瑞郎和欧元。尤其是瑞郎，之前SNB把瑞郎peg在兑欧元1.2上。这简直是比日元更完美的融资货币，不用担心升值还负利率。所以08年之后提起避险货币，肯定会有瑞郎。欧元是最近一年才成为融资货币的。欧元区负利率，欧元本身还有贬值预期，加上欧元的流动性。虽然欧元对美元贬了很多，但是如果关注市场的话，很明显能看到，在一些负面消息出来的时候，欧元相对其他很多货币都跳涨。同时美元也因为极低利率，而变得比08年之前更适合做融资货币。&br&&br&废话了这么多，最后的结论就是，只要一个货币的利息够低，流动性够大，就能成为套息交易的融资货币，也就是所谓的&避险货币&。日元刚好满足了这两个条件。而一个国家的利息为什么低，这个由很多因素决定，是很复杂的经济金融问题。而对于外汇交易来说，这个内在原因并不那么重要，重要的是观察各个货币在风险事件发生时的走势，从而发现市场上普遍的融资货币。&br&&br&脑洞一下，如果日元的利息明天一下子变成3%，日元很快就不是避险货币了。而日本还是那个日本，但日元已经不再是那个日元了。
快过年了，闲来无事，我从外汇对冲基金的角度尝试解释一下，可能和许多现有的答案很不同。 首先，先说一下我对避险货币这个概念的理解。简单来说，避险货币，就是当出现风险事件的时候，被市场bid up的货币。我认为这也是广大外汇交易员们普遍认同的一个定…
泄药。看了该话题下大多数人的回答，有点令人发笑，不值一提。&br&&a data-hash=&3b21bac38a799aecd7ea& href=&///people/3b21bac38a799aecd7ea& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@神奇的火龙果& data-hovercard=&p$b$3b21bac38a799aecd7ea&&@神奇的火龙果&/a&&br&&a href=&/question//answer/?from=profile_answer_card& class=&internal&&如何看待证监会主席刘士余表示「反对野蛮人收购，挑战刑法将开启牢狱大门」？ - 神奇的火龙果的回答 - 知乎&/a&这个回答算靠谱。&br&&br&&br&我就补充几点：&br&1.刘士余说得话已经图穷匕现了，其实在中国的外交辞令中，有一句话非常符合刘士余的谈话精神。&br&&b&那就是勿谓言之不预。&/b&&br&&img data-rawwidth=&247& data-rawheight=&248& src=&/v2-47f2cb312cdff063c84233_b.jpg& class=&content_image& width=&247&&&br&众所周知，勿谓言之不预这个外交措辞，国家两次祭出必杀技“勿谓言之不预也”，分别是日《人民日报》社论《是可忍，孰不可忍》和日《人民日报》社论《我们的忍耐是有限度的》，对象是印度和越南。&br&&b&换句话说，刘士余这么严厉的措辞，已经宣告了，接下来证监会要开始整顿保险业了。&br&但是证监会又没有权限整顿，那么图穷匕现的就是金融改革中的合并一行三会，以及所谓金融稳定监督局等的设立。&/b&&br&&br&2.严厉的措辞背后意义：&br&象征着金融反腐的深入，三行一会的合并传闻，从去年股灾后一直谣传，却迟迟无法开展，原因在于既得利益集团的阻挠。&br&所以才有那句，触碰既得利益集团的利益，比触动灵魂还难。&br&但是有句话说得好，&b&出自老子的《道德经》：“将欲去之，必固举之;将欲夺之，必固予之。将欲灭之，必先学之。”&br&所以才演了一出大戏，纵容所谓各类非法险资兴风作浪，冷眼旁观，暗中搜集证据，最后收网，一网打尽。&br&这就是所谓的欲擒故纵，引蛇出洞，李代桃僵，釜底抽薪。&/b&&br&就像去年股灾前一样，股市剧烈疯狂地上涨，高层冷眼旁观，欲擒故纵，引蛇出洞，接着证监会强行去杠杆，把所有股灾的罪名李代桃僵归给所谓的市场行为，所谓莫须有的国际空头等等，最后釜底抽薪，利用股灾乱象整顿金融业，反腐抓人。&br&正如有很多人天真地说，股灾的成因就是涨太高了，那么同理，这次刘士余的言论成因也是所谓的险资举牌的股涨太高了。&br&而背后呢？呵呵，不然又得被一群键盘党喷阴谋论了，所以我也没必要大胆假设，小心求证了。因为大多数人不配我多费口舌。&br&&br&3.对刘士余针对的险资的简要分析：&br&先说风头正劲的险资三巨头，安邦，恒大和宝能吧：&br&&img data-rawwidth=&370& data-rawheight=&200& src=&/v2-b7b3c3a746acafb1a2e7_b.jpg& class=&content_image& width=&370&&&br&以上是安邦的举牌标。&br&&img data-rawwidth=&362& data-rawheight=&559& src=&/v2-ec540a8213bef4e36d6474_b.jpg& class=&content_image& width=&362&&&br&以上是恒大的部分举牌标。&br&至于宝能的，格力电器，南玻A，中炬高新，万科A等等。&br&从资产配置上来看，不用多说了，安邦问题不大，所参股的企业都是高ROE大蓝筹，而且对公司经营并没有任何影响的同时，也没有占据所谓的绝对控股权，所谓称不上所谓的“强盗，害人精和挑战国家法律”，完全称得上所谓的投资。&br&而恒大，在没有出现所谓的伪举牌炒作前也够不成刘指责的内容，但是出现了像梅妃，国民技术，积成电子这类炒作后，就构成了非法获利，但是恒大之后又买入了。尽管如此，还是构成了犯罪，但是恒大肯定会在某方面将功抵过，所以恶劣影响会降低，大事化小。但是这种投机行为，算得上害人精，以及对刑法的挑战。&br&而宝能，最大的问题就是南玻A和格力电器了。尤其前者其利用资本野蛮举牌后清洗了原有的管理层，完全可以称得上是资本的强盗。在万科A的交战中，证监会和更高层完全是一个冷眼旁观的角色，&b&而如今刘放出狠话，那绝不是口头警告，而是接下来真的要动真格子了，不然这些狠话，没必要公开说，而是应该私下规劝。&br&而此次公开的措辞严厉，针对性极强的讲话，其实就是意味着，接下来的争斗中，利益各方要开始站队了。&br&这叫矛盾激化，公开化，这是赤裸裸地路线斗争了。&br&&/b&&br&4.对A股的影响：&br&前几天的国债期货暴跌暗示着钱荒，如今又来这一出谈话，对大盘的压制力是极大的。&br&也就是说3300短期没戏，本来3300以上就是高压区，需要做平台调整，但是险资炒作的蓝筹，强行拉升指数，这其实是对大盘走势是不健康的。&br&如今正好借此机会调整。&br&会在3200一带震荡，所谓的大跌不现实，目前仍是短期小牛，人气犹在。而美股也没到顶。&br&而且深入炒作险资资金自己砸盘坑自己也是不现实的，肯定要护盘利用反弹出货。&br&更不用说深港通的开启，对于短期大盘的支撑还是相当大的。&br&而对于外盘尤其美股来说，这波牛市因为特朗普当选为总统而开启，也大概率在特朗普正式上台前结束。这叫利好兑现。&br&&b&也因此，刘士余造成的短期的下跌并不是短期顶，我更倾向于12月底或1月上旬见顶。&br&那是结合了美股特朗普效应利好出尽，深港通的效应一个月的发酵也结束，各类炒作险资资金炒作利用这个月开始撤离等因素考虑的。&/b&&br&至于有人说月中的美联储加息，那是人尽皆知的消息了，加不加都已经提前消化完了，没什么大影响。&br&&br&所以12月底到1月初这个时间段很关键，之后内外盘下跌共振给养老金入市挖坑是顺理成章的事。&br&&br&&p&Aleterneon投资篇回答：&/p&&p&1.&a href=&/question//answer/& class=&internal&&如何系统地学习股市？ - Aleterneon 的回答 - 知乎&/a&&/p&&p&2.&a href=&/question//answer/& class=&internal&&一个较为完整的交易系统包括哪些内容？ - Aleterneon 的回答 - 知乎&/a&&/p&&p&3.&a href=&/question//answer/& class=&internal&&Livermore说的不要失掉你的部位真正的意思是什么？ - Aleterneon 的回答 - 知乎&/a&&/p&&p&4.&a href=&/question//answer/& class=&internal&&关于股票的经典书籍有哪些推荐？ - Aleterneon 的回答 - 知乎&/a&&/p&&p&5.&a href=&/question//answer/& class=&internal&&请问如何理解“趋势交易者高买低卖”这一句话？ - Aleterneon 的回答 - 知乎&/a&&/p&&p&6.&a href=&/question//answer/& class=&internal&&交易员行业存在哪些公理？ - Aleterneon 的回答 - 知乎&/a&&/p&&p&7.&a href=&/question//answer/& class=&internal&&把鸡蛋放在不同的篮子里，可以降低投资风险。这句话逻辑上有无问题？ - Aleterneon 的回答 - 知乎&/a&&/p&&p&8.&a href=&/question//answer/& class=&internal&&怎样通俗地理解「戴维斯双杀效应」？ - Aleterneon 的回答 - 知乎&/a&&/p&&p&9.&a href=&/question//answer/& class=&internal&&什么是「供给侧改革」？ - Aleterneon 的回答 - 知乎&/a&&/p&&p&10.&a href=&/question//answer/& class=&internal&&人民币近期为什么会贬值，会导致什么样的结果？ - Aleterneon 的回答 - 知乎&/a&&/p&&p&11.&a href=&/question//answer/& class=&internal&&2015年六月的股灾谁是空头？ - Aleterneon 的回答 - 知乎&/a&&/p&&p&&b&最后声明一句：&/b&&/p&&p&&b&在知乎讨论交易和投资话题颇为压抑，因为很多人逻辑一塌糊涂，还喜欢居高临下，怀揣着智商优越感俯视别人，&/b&&b&知乎本身就是一个分享知识的平台，彼此是需要尊重的，任何抨击别人之前请您先认真了解他人的思路和逻辑，没有调查权就没有发言权，但是连这一点都做不到，何谈最基本的尊重？&br&因此从今以后在知乎上拒绝回复一切关于交易和投资板块的交流和私信。&/b&&/p&
泄药。看了该话题下大多数人的回答，有点令人发笑，不值一提。
这个回答算靠谱。 我就补充几点： 1.刘士余说得话已经图穷匕现了，其…
已有帐号？
无法登录？
社交帐号登录
1950 人关注
126 条内容
647 人关注
160 条内容
261 人关注
1960 人关注
109 条内容