人民币加入SDR 后会给我们带来什么？
来源：四川在线-金融投资报
会有越来越多国家愿持有人民币将对中国经济改革产生巨大影响
　　总部位于华盛顿的国际货币基金组织（IMF）执董会于当地时间30日投票决定是否将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子。　　
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华盛顿知名智库彼得森国际经济研究所中国经济问题专家尼古拉斯?拉迪认为，人民币“入篮”短期内不会对各国央行的资产配置产生太大影响，但相信之后会有越来越多的国家愿意持有人民币作为储备金融资产。　　他说，目前美元仍是各国央行持有的最主要储备货币，其后是欧元、英镑和日元。在未来很长一段时间里，美元都将是最主要的储备货币，人民币“入篮”并不会挑战美元的主要储备货币地位。　　拉迪说，美国在18世纪末成为世界第一大经济体，但是直到到第二次世界大战之前，美元才成为世界主要储备货币。如果历史是先导，人民币还需要几十年时间才能成为主要储备货币。　　拉迪说，顺应人民币国际化的趋势，中国央行近年来采取了一系列改革措施，包括向外国央行、主权财富基金以及国际金融机构开放银行间债券市场、进一步完善人民币汇率中间价报价，以及取消存款利率上限等。这些举措都是为了使人民币价值更加由市场供求决定，拥有更高的自由使用度。　　他指出，中国所采取的改革措施将使人民币加入SDR更有可行性，还会对中国国内经济改革发展产生巨大潜在影响。 据新华社　　券商分析师“把脉”人民币加入SDR　　外资不会大举加码人民币资产　　人民币加入SDR，市场最为关心的是国际机构是否会增加人民币货币以及人民币资产配置的需求。　　研究员胡玉峰认为，决定人民币资产吸引力的关键在于国内的经济状况。当前我国基本面并不乐观，加上美联储年内加息预期的影响，人民币资产吸引力有限，短期内资金流入的动力不大。对比中美两国国债收益率走势不难发现，随着美国经济复苏走强，中美两国国债到期收益率间的利差正呈现出逐步收窄的态势。在内部经济增长乏力、外部分流吸引强烈的条件下，预计人民币加入SDR后不会有资金大量流入国内资本市场。　　分析师王涵也表示，加入SDR的影响更多的体现在信心层面―有助于提升人民币资产吸引力，但对于人民币广泛使用贡献或有限。从人民币国际化角度来看，当前人民币尽管在贸易结算中占比已经位居全球第三，但和美元、欧元相比仍然较低，而在跨境支付中，还没有进入前五。因此人民币国际化仍有较长的路要走，加入SDR只是一个新开始。　　人民币加入SDR 后会给我们带来什么？　　A 可增强世界对中国经济的信心　　人民币加入SDR对中国和世界是双赢之举。对中国来说，短期内可增强世界对人民币、中国金融市场和中国经济的信心，促使各国官方机构在其储备构成中考虑增加人民币比重，推动私人机构投资者更多地持有人民币资产，从而扩大人民币在金融交易中的使用。　　长期来看，加入SDR还有助于加快中国金融市场改革，让市场因素在金融资源的配置中发挥更大作用，具体可体现在人民币汇率、利率市场化、资本账户开放等，这些将有利于中国经济再平衡。　　人民币的加入还将使SDR货币篮子更客观地反映世界贸易和金融体系中主要货币的地位和重要性。在现有国际货币体系下，美元依然独大，缺乏灵活性。人民币加入SDR将增加人民币资产在全球投资配置中的分量。　　B 人民币“入篮”后是否会贬值？　　如果一种货币“入篮”SDR，其将正式成为国际官方储备货币，这会促使各国官方机构在其储备构成中考虑增加该货币储备资产的比重，推动私人机构投资者更多地持有该货币资产。　　国际评级机构穆迪近日发布报告称，人民币“入篮”SDR将鼓励各国央行投资人民币资产，这有望稳定人民币需求，在市场环境不明朗的情况下，可部分抵消资本外流影响。　　中国人民银行副行长易纲10月在IMF和世界银行年会上表示，未来人民币汇率形成机制改革会继续朝着市场化方向迈进，人民币汇率将更具有弹性，双向浮动，保持在合理均衡的水平上基本稳定。　　C 到国外投资股票、不动产更方便　　人民币加入SDR可以增加国际市场对人民币的信心，使中国老百姓手中的人民币更加坚挺，同时也有利于企业跨境投资、在海外购买资源、技术和劳务等。　　从个人消费层面来说，随着越来越多的国家认可人民币、愿意接受人民币，未来人民币与外币的兑换将更加便捷，出国旅游和购物时频繁使用人民币并非遥不可及。　　人民币加入SDR还有助于拓宽国内居民的海外投资渠道。今后中国人可以更方便地到国外投资不动产、股票和债券。国外投资者也可更多地参与中国国内股票、基金、国债、P2P等投资理财。
(责任编辑：陈大伟)
原标题：人民币“入篮”老外炒A股(组图)
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客服邮箱：人民币加入SDR后为何还暴跌？
来源：搜狐财经
　　搜狐财经思想库评论员、人文经济学会特约研究员 邓新华
　　（搜狐财经思想库，汇集顶尖财经智慧，分享深刻透彻的调查研究，为网友提供思想洞见和专业分析。）
　　今天16：11分左右，离岸人民币对美元正式突破6.7关口，并在17时53分左右跌破6.73，盘中最低贬值至6.7321。相较前日收盘价6.6471，暴跌850个基点，单日贬值超过1.27%。
　　今年短短3个交易日，离岸人民币已经暴跌超过2.4%。，有朋友可能要问了：人民币不是刚加入SDR篮子吗？为什么还会连续大跌？不是说了加入SDR人民币更坚挺吗？
　　关注搜狐财经评论的网友不知是否注意到，之前搜狐财经就已经发表分析文章《》。人民币加入SDR尽管被媒体炒得沸沸扬扬，但其实只有象征意义。比这个意义大得多的，是人民币汇率改革。
　　常常有专家说，人民币有不贬值的坚实基础，但从另一方面看，人民币贬值也有坚实的理由。
　　原因之一是，在各路专家、学者“抗通缩”的呼吁下，印钞机大肆开动的前景可期。眼下政府大谈供给侧结构性改革，而供给派的鼻祖萨伊200年前就讲过，把产能过剩归咎于通货紧缩是错误的，但可惜的是，尽管200年过去了，中国的专家、学者们，绝大多数并没有理解这一点。在“产能过剩”（其实是产能错误）的问题解决之前，恐怕“抗通缩”呼声下的大印钞是常态。
　　前几天和一个朋友聊天，那个朋友说：通货膨胀本来就只是指多印钞票，但现在的学者却从物价上定义；以前是说，只要物价没上涨就没有通胀，现在则成了物价上涨不快就是通货紧缩了。
　　原因之二是，在上一轮“4万亿”刺激经济中，地方政府铺的摊子太大。维持摊子要钱，但经济不景气，财政的钱难以填上窟窿，所以，印钞也就难避免。
　　原因之三是，离岸人民币汇率下跌，央行出手干预，卖出美元，收回人民币，这在专家、学者们看来，又是制造通缩。为了“抗通缩”，又要多印人民币。本来，收回人民币之后，可以止住跌势，但一边收一边放，这个跌势怎么止住？
　　原因之四是，很多专家、学者一贯就认为人民币贬值有利于出口，所以，经济下滑的情况下，他们会赞同人民币贬值，好输出“过剩产能”。
　　在这么多坚实的原因下，加入SDR怎么能阻止人民币贬值？
　　从一个方面来说，人民币该贬就得贬。如果货币太宽松，却又不贬值，这种汇率扭曲同样伤害中国经济。汇率市场化改革势在必行。但是，最好是不要出现“如果货币太宽松”，而是货币越来越稳健，使人民币失去内在的贬值动力。当然，外汇储备也得处理。比如，一边搞汇率市场化改革，一边把外汇储备分给老百姓，岂非上佳？尽管这是梦，但我们也只好做做梦了吧?
(责任编辑：邓新华 UF051)
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互联网新闻信息服务许可证 蜀ICP备 川新备08-120014 宜宾市公安局网监支队备案号人民币将正式加入SDR 房价能否扛住？
10月1日起，中国有一件大事要发生：人民币将正式加入SDR，成为“可自由使用货币”。
10月1日起，中国有一件大事要发生：人民币将正式加入SDR，成为“可自由使用货币”。
SDR又称特别提款权，是IMF(国际货币基金组织)发行的货币，该货币原来跟黄金挂钩，现在是跟五种货币挂钩，即1单位SDR=美元份额+欧元份额+人民币份额+英镑份额+日元份额，SDR的发行量是有限的，任何国家都可以储备SDR，但各国的SDR额度由IMF分配。而且SDR不能在民间使用，不可在外汇市场交易，也不能直接用于贸易投资，是各国央行持有的一种名义上的储备货币。
这些入选挂钩的货币，可以与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。作为“外汇储备”的功能，实际上是间接的，是要转一道手的。此外，它还可以用来偿还IMF贷款，偿付国际收支逆差。
例如，一个国家遇到外汇紧张，可以动用SDR额度从指定国家换成上述五种国际储备货币用来结算，也就是拿SDR来应一下急，换点储备货币缓解国际收支的紧张。任何国家必须接受这五种货币的结算(IMF基本规则之一), 因为这五种货币IMF内部都认可。可用完了要还的， 终究还是要靠出口换汇，实现收支平衡。
在新的SDR篮子中，美元、欧元、人民币、日元、英镑的占比将分别为41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%，其中，人民币的占比超过了SDR“老将”日元与英镑。
有个疑问，SDR的价值一直很坚挺吗?当然不!它会随着上面五种货币的价值浮动。举个例子吧，如果美元贬值了20%，那么SDR就会贬值50%乘以美元占一揽子货币的份额比重。
SDR不是每一个国家的货币想进就能进的，那是经过千挑细选，条件相当苛刻。
IMF对人民币加入SDR有两个要求：一个是看中国在全球国际贸易中进出口比例的份额，如果分量不重，那肯定没戏。目前中国占世界的18%，稳居第一位;第二就是“自由可兑换”，这个是人民币的软肋。目前人民币自由可兑换的程度不高，中国的资本账户没有完全放开，外汇受到一定程度的监控与管制。
人民币加入SDR，将会上演什么精彩故事?
加入SDR，有了IMF的金字招牌，人民币身价和影响力将会迅速提升。一方面，人民币加入SDR后，全球更多的央行会更愿意提高储备人民币的比例;另一方面，国际贸易中将会出现更多的人民币计价贸易，从而减少外贸企业的汇率波动损失。更长远看，人民币全球流动还可以推动中国的资产价格逐步跟国际接轨。
对于老百姓的意义呢?说通俗点就是中国老百姓持人民币直接境外旅游、购物和投资的梦想或将实现。
随着人民币加入SDR，越来越多的国家认可人民币，愿意接收人民币，或者用人民币来广泛地开展各种交易。中国人到世界各地旅游购物就不需要再去兑换外汇，带上人民币就可以行遍天下了。
人民币“入篮”SDR对外贸企业来说，也是有好处的。以后进出口商品可采用人民币计价，降低了企业的汇率风险和汇兑成本，提高了进出口企业的效率。
看起来很美好的事情，还是令不少投资者陷入了恐慌中：担心人民币入SDR后，央行没了维持汇率稳定的动力，从而放任人民币贬值。因为人民币入SDR的一个重要条件就是“可自由兑换”。因此，有人会担心：中国加入SDR后，是否会逐渐放开资本管制和货币自由兑换，人民币是不是会上演贬值潮。
人民币贬值的压力是否存在呢?
为了维持人民币汇率的相对稳定，中国央行付出了很多努力。
从9月14日到9月19日，香港隔夜人民币银行同业拆息利率不断创新高，甚至还创下了历史第二高值，仅次于今年1月12日的66.81%。
这种隔夜拆息的飙升，香港市场上人民币连续升值、内外汇差(离岸市场与在岸市场之间)消失，这一幕背后真相是什么?这是一场中国央行的保卫战，收紧人民币流动性，大幅拉高息口，抬升做空者的成本，令其知难而退。
一直以来做空人民币的资金从未走远，他们唯利是图，每时每刻在寻找机会做空中国。这次，国际做空者的对手是中国央行。
对于做空者而言，一厢情愿认为人民币某一天会出现大贬，而屡屡押注的国际热钱，往往会在一次次做空中国碰壁之后，最终学会如何观察中国央行手中的筹码，不敢轻举妄动。
除此之外，美国也在对中国虎视眈眈。虽然前段时间，美国在经济指标转好的情况下仍未选择加息。但长远看来，美联储加息只是一个时间的问题，背后的意义是人民币的贬值或许也将继续在路上。
然而，快速的大幅贬值不太可能在中国发生。因为，中国央行没有完全放弃对人民币汇率的控制。所以，人民币很难出现快速大贬值，但也许会有调控的逐步贬值。
今年的G20杭州峰会上，各国如何协调沟通汇率政策规避货币竞争性贬值，成为金融市场最为关注的话题之一。最终，G20成员国就避免货币竞争性贬值和不以竞争性目的盯住汇率达成共识。也就是说国际上的主要国家其实并不希望看到更多国家的货币进行贬值，更不会希望最大外贸国中国的人民币大幅贬值。
人民币加入SDR是中国国际化布局的重要一步，但是人民币实现自由兑换之路还很漫长。
据财经评论员刘晓博分析称，如果人民币在目前实现自由兑换，会发生什么事情?
目前，中国楼市空前火爆，中国一线城市的优质学区房，比如说一套100平米住宅的价格，基本上相当于洛杉矶一套优质大HOUSE的价格，或者相当于美国中部州中小城市10到20套房子的价格。人家那可是货真价实的别墅。
此外，经历了超级大牛市的美股市盈率中位数，仍然不到熊市中A股市盈率中位数的一半。
所以，如果在近期人民币能够实现自由兑换，意味着大家不看好中国的楼市和股市，说不定会大量去境外配置资产。到那时，不仅中国楼市、股市暴跌，央行外汇储备也会有大波动，楼市一旦暴跌，受影响最大的是银行。因为银行里绝大多数贷款抵押物是房子、土地。至于人民币汇率，也会遭殃。
总之，人民币自由兑换也许会引来一场风暴，至于加杠杆在股市、楼市上炒作的人、机构，或许血本无归。高价接盘侠还是要注意控制资产风险。如果说人民币自由兑换可以刺破楼市泡沫，但是带来的金融风险也是巨大的。
同样的故事也在日本上演过，上世纪八十年代，日元兑美元大幅贬值、房价腰斩、股市暴跌使日本经济陷入衰退。但是绝对不能简单地认为，人民币自由兑换会导致房价暴跌。我们相信央行有能力有信心应对好一切可能出现的危机。
2015年4月，在人民币冲刺SDR货币篮子的关键时刻，周小川在国际货币基金组织表态说：
当下中国只有少数资本账户项目完全不可自由兑换，中国的计划是使人民币更可自由使用，但中国努力实现的资本账户可自由兑换不再是基于完全或可自由兑换这样的传统概念，而是从全球金融危机吸取了经验，中国将采用有管理的可自由兑换。
可见，中国未来将采取“有管理的可自由兑换”。至于“有管理”的程度，会根据形势不断调整。10月1日人民币正式纳入SDR货币篮子之后，人民币汇率如何走，还是一个谜。
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人民币入篮SDR助推汇率坚挺
日08:41&&来源：
原标题：人民币入篮SDR助推汇率坚挺
　　分析人士认为，保持一篮子汇率的基本稳定，是人民币汇率形成机制的主基调
　　■本报记者 傅苏颖
　　在美联储决定维持利率不变，以及人民币正式纳入特别提款权（SDR）等因素的作用下，人民币汇率呈现出双向波动的态势。9月23日，中国外汇交易中心公布的最新数据显示，人民币对美元汇率报6.6670，较上一个交易日贬值157个基点。而在22日美联储9月份议息“靴子”落地后，当日，人民币对美元汇率大涨225个基点。
　　交通银行首席经济学家连平对《证券日报》记者表示，人民币纳入SDR之后，将有助于提振全球对人民币的需求，对人民币汇率未来的走稳和坚挺将起到一定的推动作用。当然，人民币汇率的走势主要还是取决于我国经济增长情况，同时，人民币纳入SDR后，也会影响到资本流动。
　　“总体来看，人民币汇率出现大幅度贬值的概率比较小，8月份的经济数据已出现好转，未来可能有更多数据出现好转。今年以来，我国的财政政策力度比较大，同时基建投资大面积落地。今年以来，信贷实际增长速度也比较快，尤其是地方政府债务置换之后对信贷的推动作用非常显著，除了按揭贷款以外，今年实际投放到实体经济领域的信贷由于地方政府债务置换投放的更多，这将使得经济短期实现趋稳，这将减轻国内的资本流动压力，国内的投资需求和投资需求将会上升，资本外逃的压力会减轻，这将有助于人民币汇率的企稳。”连平表示。
　　“加入SDR后，客观上要求人民币汇率形成机制继续趋于完善，在把握国际货币金融体系的结构性转变的前提下，重新审视三元悖论和资本管制，协调离岸和在岸市场的汇率关系，进一步提高汇率的灵活性。”中国人民大学国际货币研究所（IMI）学术委员、中银香港首席经济学家鄂志寰对《证券日报》记者表示。
　　鄂志寰认为，中国应进一步加大参考一篮子货币的力度，即保持一篮子汇率的基本稳定，是人民币汇率形成机制的主基调。更加成型的对一篮子货币的参考机制，将涉及一系列安排，包括引导市场测算保持一篮子汇率稳定所要求的汇率水平；要求做市商在提供中间价报价时考虑稳定篮子的需要；以及央行在进行汇率调节时维护对篮子稳定的策略等。
　　“提高汇率的灵活性，逐步引导市场适应人民币扩大波动性。”鄂志寰表示，同时需要扩大市场双向开放，有序推进人民币资本项目的可兑换。在美联储加息周期的背景下，探寻人民币对一篮子汇率的合理均衡水平，努力实现汇率“在合理均衡水平上的基本稳定”，在此基础上逐步实现资本项目的可兑换。
(责编：孙阳、杨迪)