兴业皖新reits嘉阅 为什么不作资产支持票据

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-02-27 03:41 标签： 中信皖新阅嘉一期
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兴业银行上海分行落地首笔资产支持票据(ABN)业务
　　本报讯　　(记者周轩千)近日，由兴业银行上海分行主承销的中电投融和融资租赁有限公司2016年度第一期信托资产支持票据(ABN)落地发行，总规模约16亿元，为该行首单实现真实卖断、无回购、无差额补足、真正出表的银行间市场非金融企业资产证券化产品。同时，该笔业务首次实现了次级部分溢价发行，是中国银行间市场交易商协会注册的首单溢价发行的债券，既帮助企业实现了资产真正出表、优化财务结构，又为企业实现了利润。　　资产支持票据是指非金融企业为实现融资目的，采用结构化方式，通过发行载体发行的，由基础资产所产生的现金流作为收益支持，按约定以还本付息等方式支付收益的证券化融资工具。据了解，兴业银行上海分行本次落地的ABN共分5层，其中，优先A级评级为AAA，分为三档；优先B级评级为AA＋；次级无评级。兴业银行上海分行在优先级设置了固定摊还和过手摊还两类产品，固定摊还品种设置了还本计划，用以降低加权期限。　　此外，兴业银行上海分行在该笔业务的销售过程中，首次采用了线上路演的方式，以资产支持票据为主的逾千位业内人士参加了路演。该行于线上回答了关于ABN基础资产选择、信托型ABN出表的标准、本期融和租赁ABN基础资产情况、分层设计安排等数十个问题。
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经济网北京6月29日讯(记者 姚进)昨日，兴业银行作为主承销商成功发行“九州通医药集团股份有限公司2016年度第一期信托资产支持票据”，发行金额10亿元，这不仅是全国首单循环购买结构资产支持票据，也是全国首批信托型企业资产证券化产品之一。
据悉，该单资产支持票据由九州通医药集团股份有限公司发起，以其向二级以上公立医院销售药品及医疗器械产生的应收账款作为基础资产，产品优先级、次级占比分别为77.7%和22.3%。优先级同时采用本息偿付次序分级的内部增信措施和差额补足的外部增信措施，评级达到AAA级。内外部增信及公开发行的结构设计有效降低了企业融资成本。
九州通是全国实力最强的民营医药批发企业，主体评级为AA+级。兴业银行根据该公司应收账款产生频率高、总金额较大、账龄较短的特点，为其量身定制设计了循环购买结构，建立了动态基础资产池。发行载体管理机构将按照约定，在产品存续期内多次向九州通购买应收账款。
与以往资产支持票据相比，该项目在资产支持票据中首次采用循环购买结构，实现了产品设计创新。“循环购买结构能够更好地盘活发起机构存量资产，使得九州通应收账款及时变现，大幅提高资金使用效率。”兴业银行投资银行部相关负责人表示。
据介绍，本产品是中国银行间市场交易商协会2016年《非金融企业资产支持票据指引》修订工作的试点项目，是以信托作为发行载体的首批两单资产支持票据之一。
业内人士认为，本期产品中循环购买结构的设计，可以使短期资产支持较长期限的证券，解决了基础资产期限与证券期限错配的问题，对具有类似特点的基础资产证券化具有良好的借鉴意义 。
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扫描关注更多环球微信公众号中信皖新阅嘉一期资产支持专项计划发行
作者：叶涛来源：中国证券报?中证网
　　由中信证券股份有限公司担任牵头安排人、管理人和销售机构，安徽新华传媒股份有限公司（“皖新传媒”）作为原始权益人的“中信皖新阅嘉一期资产支持专项计划”（“中信皖新REITs项目”）已于近期簿记，并将在上海证券交易所市场挂牌并转让流通，成为国内首单文化传媒行业REITs项目、首单以书店作为物业资产的REITs项目、首单由国有文化企业作为原始权益人的REITs项目以及安徽省内首单REITs项目。
　　中信皖新REITs项目规模5.55亿元，投资标的物业为皖新传媒原持有的合肥安徽图书城、芜湖图书城、六安皖西书城、安庆图书城、滁州图书城等8处书店物业资产，物业均位于安徽省各地市相对核心的商圈，商业氛围较浓郁。
　　业内人士介绍，该项目对皖新传媒盘活存量的书店资产具有积极作用，也是中信证券、皖新传媒响应中央政府要求国有企业“做好增量、盘活存量”要求的有力实践。作为国有企业以REITs方式盘活存量资产的标杆性项目，该项目的成功发行将对国内其他国有企业的资产盘活提供很强的借鉴意义和指导性作用。
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资产支持票据(ABN)介绍及要点分析
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