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什么是私募股权，如何挑选靠谱的投资机构？收藏
什么是私募股权投资（PE）？Private Equity，简称PE，即“私募股权投资”，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权，通过上市或者并购退出，获得高额收益的一种投资方式。 私募股权投资一般具备四项要素：（1）私募：向特定合格投资者募集资金；（2）股权投资：对企业（一般是非上市公司）进行股权权益性投资；（3）退出方式：通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股份；（4）收益来源：通过被投资企业估值提高获取资本利得。 PE相关术语有哪些？GP：普通合伙人，有限合伙制基金中承担基金管理人角色的投资管理机构。 LP：有限合伙人，有限合伙制基金中的投资者。天使投资：是权益资本投资的一种形式，指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。在我国著名的天使投资人有蔡文胜、雷军、周鸿祎、李开复等。 VC（Venture Capital, 风险投资）：由风险投资机构投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本，即对成长期企业的投资。 PE（Private Equity, 私募股权投资）：与上述VC的定义对比来讲，此处指狭义的私募股权投资。狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资。而广义的PE指涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资。 优先收益：又称“门槛收益率”，优先收益条款确保了一般合伙人只有在基金投资表现优良之时才能从投资收益中获取一定比例的回报。通常当投资收益超过某一门槛收益率（有限合伙人应当获取的最低投资回报）后，基金管理人才能按照约定的附带权益条款从超额投资利润中获得一定比例的收益。例如：某PE产品规定，在投资人首先收回投资成本并获得年化5%优先回报的情况下，收取10%的净利润超额收益分配。 PE基金运作模式及流程 （1）私募股权基金运作模式：一支PE基金会投资于多个项目，有限合伙制私募股权基金的运作模式如下图所示。 （2）私募股权基金的运作流程：PE基金的运作流程可以细分为四个环节：募资、投资、管理、退出。 募资：PE的资金来源广泛而复杂，在国外PE资金主要包括养老金、保险基金、捐赠基金、大公司、金融机构的投资、富裕个人资金，甚至是政府资金、基金中的基金等。 投资：PE在筹足资金成立后，即进入投资阶段。他们先从投资银行、经纪人、投资顾问、律师和会计师方面获得投资信息，然后进行尽职调查，根据对创业者的素质、市场前景、产品技术、公司管理等方面的判断，选择认为可靠的目标企业，确定投资类型、投资规模、投资策略、投资阶段，并与被投资企业就股份分配、绩效评价、董事会席位分配等达成投资协议后再进行投资，最后真正能够得到PE资本支持的项目仅在1%左右。 管理：不同PE基金对于企业投资后的管理要求有区分，多数PE不希望干预企业的日常经营管理，只是在企业决策时积极出谋划策。基金公司一般会指派专门的股权管理负责人入驻企业的董事会，并要求企业董事会不能过于庞大，以免基金公司无法对企业发展决策起作用。PE基金与企业会签订对赌协议（又称估值调整协议）、反稀释条款（后进投资人不能稀释之前投资人的股权）、优先清偿条款（企业管理人不得先于基金公司退出企业）等。 退出：PE投资一个重要的特征是基金都是有存续期限的，存续期满基金就会解散，投资者应得到支付。因此，在投资伊始PE就开始考虑套现退出的问题。一般而言，PE投资的退出有四种方式：境内外资本市场公开上市、股权转让、将目标企业分拆出售、清算。
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有限合伙制股权投资(PE)基金是一种投资理财方式，由于PE基金对LP(有限合伙制股权投资企业有限合伙人)设立了较高投资门槛，PE基金被定位为高端理财产品，成为许多富人资产配置的重要品种。
在专业的PE基金面前，投资者选择时也需要下一番工夫。下面三个方面，是投资者需要重点关注的。
远离PE非法集资
首当其冲的，便是一些机构和个人挂着PE投资的旗号，进行非法集资诈骗的勾当。从公开披露查处的非法集资案例来看，有两大特征：其一，融资的主体名不见经传，或是打着仿造知名公司旗号的“李鬼”，这些极具隐蔽性的外衣有利于其进行诈骗融资;其二，投资者的门槛很低，甚至于没有门槛，这有利于不法分子更多吸纳社会资金。
远离PE非法集资，投资者应当从三方面把握：其一，关注机构的品牌、运作历史。投资者应当选择具有一定品牌效应，有较长投资历史的投资机构。同时，投资者应当特别警惕规模小的GP，小机构很可能蕴藏大风险;其二，关注投资门槛。一般而言，PE基金的门槛普遍在100万元以上，有些知名GP的投资门槛为500万元、1000万元，甚至是2000万元。对于低门槛、无门槛的PE基金，投资者应当提高警惕;其三，关注PE基金的风险和收益。一些非法集资性质的PE基金，对外宣称其基金未来将有高额回报，且风险很低。但实际上，PE基金投资是一项高风险高收益的投资活动，仅有风险把控能力极强的机构可以获得较高回报。在主流正规PE基金的募资说明书中，也对风险提示、风险控制关键点的把握极其重视。
关注PE公司治理
现行的GP数量众多，良莠不齐，不同的GP管理PE基金就会体现业绩的差异，那怎样才是一个好的GP呢?在业界看来，重要的便是GP的公司内部治理和项目的风险把控能力。
众所周知，PE基金在投资一个企业的时候，会特别关注该企业的公司治理结构。但是，LP在投资PE基金时，却往往对GP的公司治理缺乏必要认知，而GP的公司治理，会影响到PE基金整体风险控制水平和投资业绩表现。
有业内人士批评指出，资产管理者管理的是投资者的钱，赚钱了可以分成，亏钱了所承担的风险很有限，有可能会产生道德风险，投资思想激进，投资行为粗放。
“在中国由于法制环境和社会普遍诚信不足，资产管理公司更要强化自身的公司治理，基石资本在思考这样一个问题，如何建立一个机制使得GP与LP共担利益和风险。”深圳基石创业投资管理有限公司董事长张维说，基石资本认为，管理团队参与PE基金的比例能达到较高水平，可以在一定程度上规避道德风险的发生。从国际惯例来看，管理团队出资额占整个基金的比重是1%左右，从国内近年来的募资市场来看，一些品牌GP管理团队，如深圳同创伟业创业投资公司，出资额占整个基金的比重在10%左右。据了解，基石资本在以往募集的基金中，管理团队出资比例普遍在20%以上，大大高于同业水平。“PE项目的一个重要特点是高风险、高回报，管理团队重金参与VC基金，有利于约束投资团队的投资行为，在风险控制方面设置一个屏障。”张维指出。
好GP的重要标准：专业专注
有媒体报道称，某知名GP机构同一日成立了两只PE基金。这条消息似乎是一个不错的品牌宣传，团队发展壮大，管理基金规模又上一个台阶。但转念来想，这更是个烟雾弹——在机构发展壮大背后，隐藏了专注的问题。
该机构同时管理了几个PE基金，是否合理?是否有利于提升投资者的价值呢?仔细想想，应当是存在一些重大隐患的。总地来看，这几个基金存在同业竞争的风险，基金同时成立，彼此独立，在投资过程中往往会产生利益冲突。
因此，投资PE基金，并非仅仅看GP的基金管理规模，重要的是看GP专业运作能力，和GP专注做事的管理风格。从国内知名GP基金运作来看，均是在一个阶段认真做好单个基金，外资创投中有鼎晖创投、赛富基金等，本土创投有中信产业资本和基石资本等。一个优秀的GP，不能盲目扩张，不能过于追求壮大规模。专心做好单个基金，为投资者赚取丰厚回报，是一个优秀GP应尽的责任。
当前，中国的PE基金市场“融资难”其实是一个伪命题，中国富人阶层并不缺钱。PE融资市场需要解决的是，让中国的LP团队找到好的GP，而好的GP的标准是什么?降低投资风险，尽可能为LP赚取更高的回报。因此，我们的LP，需要练就火眼金睛。
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私募股权基金有哪些风险？如何选择？
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　　至诚财经网()11月02日讯
　　如何选择私募基金?私募股权基金有哪些风险?中金网，私人股权投资(又称私募股权投资或私募基金，Private Fund)，是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。私人股权投资可以分为以下种类：杠杆收购、风险投资、成长资本、天使投资和夹层融资以及其他形式。私人股权投资基金一般会控制所投资公司的管理，而且经常会引进新的管理团队以使公司价值提升。
　　什么是私募基金
　　私募基金是私下或直接向特定群体募集的资金。与之对应的公募基金是向社会大众公开募集的资金。人们平常所说的基金主要是共同基金，即证券投资基金。私募股权基金的运作方式是股权投资，即通私募基金过增资扩股或股份转让的方式，获得非上市公司股份，并通过股份增值转让获利。
　　私募基金特点：
　　1、产品更有针对性。由于私募基金是向少数特定对象募集的，因此其投资目标更具针对性，更有可能为客户度身定做投资服务产品，组合的风险收益特性能满足客户特殊的投资要求。
　　2、更容易风格化。由于私募基金的进入门槛较高，主要面对的投资者更有理性，双方的关系类似于合伙关系，使得基金管理层较少受到开放式基金那样的随时赎回困扰。基金管理人只有像巴菲特那样充分发挥自身理念的优势，才能获取长期稳定的超额利润。
　　3、更高的收益率。这是私募基金的生命力所在，也是超越公募基金之处。由于基金管理人一致更加尽职尽责，有更好的空间实践投资理念，同时不必像公募基金那样定期披露详细的投资组合，投资收益率反而更高。
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我们为何会选择私募股权投资基金进行投资？
◆ ◆ ◆ ◆ ◆　　私募股权投资是指，向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。　　为了分散投资风险，私募股权投资通过私募股权投资基金进行，私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金，然后寻求投资于未上市企业股权的机会，最后通过积极管理与退出，来获得整个基金的投资回报。　　与专注于股票二级市场买卖的炒股型私募基金一样，私募股权基金本质上说也是一种理财工具，但是起始投资的门槛更高，投资的周期更长，投资回报率更为稳健，适合于大级别资金的长期投资。　　客观上讲，“私募股权投资基金”的“私”字，的确给人一种非法或游走在法律边缘的感觉，但事实上，私募股权投融资只是表明其是在公开市场之外进行的募集资金的行为，并不是非法或法律地位不明确，它是完全合法并受到监管部门认可和支持的。《公司法》、《证券法》、《合伙企业法》为其设立提供了法律依据，《公司法》是公司制私募股权基金建立和运营的主要法律依据，《证券法》规范着私募股权投资的退出渠道，《中华人民共和国合伙企业法》则为有限合伙制私募股权基金的发展提供了法律框架。而且在日上午，第十二届全国人民代表大会第三次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理李克强在会上作政府工作报告时，讲到要促进私募股权基金业良性发展。　　私募股权投资基金作为风险投资基金，其投资对象往往是准备上市（Pre-IPO）的企业或成熟期的企业，如何分析并控制投资风险就成了风险投资基金经理的重要任务之一，而风险投资基金经理的主要业绩也取决于对这些风险的分析和控制，如果能够最大限度地减少这些风险，就会增加投资项目的成功率。　　在进行投资分析和决策时，具有多种风险控制方法，具体如下：　　1考察团队　　投资者在投资时考虑的首要因素是人，没有好的创业团队，再好的项目也会失败，而有了好的创业团队，即使项目和创意并非一流，也可能会发掘出其中的亮点，并最终使投资获得成功。　　2项目甄别　　项目的成功率直接决定了风险投资的收益，因此风险投资基金经理对项目的甄别十分重视，往往要经过仔细的技术分析必要时会请专家进行论证市场分析、竞争分析、商业模式设计等，以提高项目的成功率。另外，为了保证风险投资的顺利收回，风险投资基金经理也十分重视投资的退出渠道，保证资金在尽可能短的时间里获得期望的回报后退出。因为时间越长，不可测因素就越多。因此，风险投资的期限一般限制在3—7年，超过10年的项目是很少能够得到风险投资家青睐的。风险投资基金对他们的投资项目往往也有很多具体的要求，如要求有一定的技术壁垒、市场独占性、市场潜力等等。　　3组合投资　　由于风险投资中任何一个项目都存在着风险，因此风险投资基金经理不会在任何一个项目上投资过大，每个项目投入的资金一般不超过风险投资基金总额的10%，这个比例会根据资金总额的变化而变化。一般说来，资金总额越大，这个比例越低。所以，同时投资多个项目，只要能够保证一定的成功率，投资的平均收益就相当可观。　　4分类管理　　风险投资对于风险投资基金经理的要求比较高，如果对投资的项目按照行业等方式分类，分成不同的小组，采取不同的措施，就能够利用不同组别对不同项目的运作经验，实施最优的投资策略。　　5分段投入　　险投资的项目往往风险很大，而对于其不同的发展阶段，风险也不相同，对一个项目往往不能一次性地注入过多资金，否则风险过于集中。风险投资基金对项目应分阶段投入，第一阶段投入成功后，再进行第二阶段投入；如果不成功的话，则及时退出，以避免损失过大。　　6特殊约定　　对项目进行投资时，由于跟创业者之间的信息不对称，因此，他们往往会要求在协议中附加一定的条款，保证不会因为风险企业主要人员的主观原因而致使风险增大，而一些客观风险也会通过一定的附加条款加以约定。如附有买回权利、符合一定的条件时投资可以提前收回等等。　　7联合投资　　对需要资金量比较大的风险投资项目，为了避免一家基金承受过大的风险，往往由几家风险投资基金合作，按照一定的比例出资；也可根据不同基金自身的特点，不同的阶段或者不同的业务由不同的基金进行，这样也能发挥合作基金各自的优势，减少或者分散风险。　　8直接参与　　风险投资基金经理人则往往具有比较丰富的管理、财务等方面的资源，很多情况下，风险投资经理人都通过参加所投资企业的董事会等方式直接参与经营。　　对于投资者　　作为一个投资者，面对选择的投资产品多种多样，但最终在选择时都离不开两个关键因素：投资回报和安全性。投资者选择合适投资产品的正确选择方式是：首先让自己或者请专业人士帮助自己根据自身的实际情况做好现金规划、消费支出规划、教育规划风险管理与保险规划、税收筹划、投资规划、退休养老规划、财产分配与传承规划等相关的方面规划，为自己或者家庭建立一个独立、安全、自由的财务生活体系，然后按照制定好的投资规划去选择投资产品。　　一般正常情况下，为了控制投资风险，作为投资者“不能把所有鸡蛋放在一个篮子里”，所做的投资规划实际上是一个投资组合。投资组合的产品从风险角度和收益角度的二维区分，可以分为高风险和高回报、高风险和低回报、低风险和高回报、低风险和低回报四个类型。根据目前市场中现有的投资产品看，股票和期货属高风险投资品种，对专业操作要求比较高，回报是不定的，存款、债券、保险产品属于低风险和低回报的投资品种，相对来讲，基金产品属于低风险高回报产品。　　但随着银行存款准备金率的走低，并且目前市场还存在存款准备金率下调的预期，银行的理财产品收益率在逐步走低。作为私募证券基金和公募证券基金来讲由于受证券市场的实际走势影响很大，所以面临风险较大，收益率不确定；与银行理财产品和公私募证券投资基金相比，私募股权投资基金由于采用了多重风控措施把投资风险控制得较低，同时给出预期年化收益率远远高于银行理财产品，当之无愧的属于低风险高回报的理财产品。　　综上所述，合法合规的私募股权投资基金在政府的大力支持下，并且和市场其他投资产品相比，具有低风险高回报的投资特点，众多投资者必将把私募股权投资基金这种投资产品纳入自己的投资组合。　　文章来源：网络，版权属原作者所有。若涉及版权问题，请我们联系删除。
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喜欢该文的人也喜欢如何选择合适的PE私募股权基金？
随着国内高净值客户不断增长，可投资资产超过100万美元的越来越多，按中国国情，如果把投资资产标准定位为100万人民币，至少是2000万户以上。作为一种新的投资方式，越来越多受到中国富人的青睐。那么如何选择合适的私募股权基金呢？
首先要了解什么是私募基金(PE)?
(PE：Private Equity)是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权，通过上市或者并购退出，获得高额收益的一种投资方式。
投资门槛：通常基金规模在5亿元以下的，投资门槛300万元、500万元较为常见;基金规模在5亿元以上的，投资门槛 1000万元较为常见。
投资期限：5-8年
过去5年一线PE基金的平均年化回报率为32%
其次要自我评测下是否适合购买PE基金，因PE基金投资期限长，投资门槛高，所以只有符合一定条件的特定投资者才可以，第一要对实业投资有一定认识，第二动辄数百万的项目投资金额控制在自己资产总和的10%以下，第三能够接受5-8年的收回期限，或进行PE二级市场转让。
具备的话，可以从一下几个方面考虑：
1.了解自身需求：您可以在理财顾问的帮助下，厘清您的投资目标、投资周期、风险承受程度等。
2.了解私募股权投资四项要素：
（1）私募：向特定合格投资者募集资金；
（2）股权投资：对企业（一般是非上市公司）进行股权权益性投资；
（3）退出方式：通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股份；
（4）收益来源：通过被投资企业估值提高获取资本利得。
其中，退出是灵魂环节。毕竟私募股权基金投资的根本目的并不是掌握目标投资企业的控制权或者长期经营权，而是在恰当的时机退出目标投资企业来获取高额收益。一般来讲，国际上比较普遍的退出方式有三种，分别是IPO上市、出售和清算，其中，出售又分为企业并购、股权回购。
3.机构实力：考察公司综合平台资质，有过几次成功退出，股东及人力素质，以及公司的发展目标、理念等。
4.投资经理：从业经验、过往业绩、考察基金经理素质和风格、投研团队整体水平、稳定性及敬业程度投资风格和职业道德水平等。
5.决策流程：考察公司投资决策流程及流程
6.投资风格：创业型（风险投资）、成长型（上市前成长资本）和Pro-Ipo。
7.投资理念：投资领域、管理风格、进入原则和风险控制。
8.监管机制：银行监管、财务监管、LP（有限合伙人）监管。
具体落实到选择企业项目上：
1.该项目企业是否成熟。经营情况，业绩表现，实体企业还是虚拟经济。是否有具体的项目的上市计划以及时间表，准备在哪里上市，如果没有成功那么是否握有备选方案（例如壳公司）。
2.明确企业开放私募股权的目的。没有哪个成熟稳定盈利的企业会主动拨让自己的股份而换取一点点资金，从逻辑上来说，没有哪个企业开放私募股权投资的动机会是主动让一群无关人等来获利。开放私募股权投资对于企业未来的发展有怎样的积极意义？获得更多的合作伙伴，打通渠道还是刺激销售业绩的增长这都是需要研究的
3.回购方案是否具体？面对IPO以后常规盈积率可能发生20倍甚至50倍的回报，在上市前，股权投资是否有回购渠道？如何变现？
了解PE基金的发行情况：
由于私募股权基金只向特定合格投资者募集，有以下特点：
（1）私密性：私募股权基金的募集具有很强的私密性，非专业人士难以获得公开信息。
（2）发行频率低：好的管理公司2-3年才发一个产品，好产品很容易错过。
（3）优秀基金一票难求：顶尖私募股权基金少有和个人投资者直接接触，需要通过专业机构预约。
可以从以下渠道获得私募股权基金的发行信息：
（1）基金销售方，通常为独立的第三方理财机构，如格上理财。通过第三方可以了解大多数的私募股权基金，做出有对比的选择。
（2）基金发行方，也就是私募股权基金公司。
最后注意的是，要根据自己对流动性的要求来进行选择基金，不要想着赚快钱，因为PE是一项长期投资。 在选择专业化程度高的团队来合作后， LP也就不要想着去参与基金的决策管理，要用人不疑、疑人不用。
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