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又一个杠杆撑不住了：至少79家公司的股权质押要补仓
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又一个杠杆撑不住了：至少79家公司的股权质押要补仓
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上半年发生股权质押的891家公司中，已经有79家公司在30%质押率、160预警线的假设情景下出现了急需补仓的情况。另外有50家公司今日跌停的话也需要补仓。
在7月1日收盘后，界面新闻就整理了上半年A股上市公司股权质押情况的榜单，在情景假设中，随着股价下跌，已经有23家公司当日收盘市值不到质押时市值的一半，补仓迫在眉睫。2日、3日股市继续大幅杀跌，指数两天跌幅超过了10%，很多公司的股价继续两个跌停，情况已经大幅恶化了，截至上周五，在同样的情景假设下，面临补仓的公司已经达到了79家。
周末各项救市政策纷纷出台：无论是12家券商1200亿资金托市，还是25家公募集体发声市场维稳，甚至暂停新股IPO、汇金表示增持蓝筹等，都充分显示了政府对市场维稳的态度。
但是这一切都是针对蓝筹股的，对全市场2700多家公司来说，能分到这部分资金的，只有那极少数大块头。于是，今日虽然指数上涨，但跌停或者下跌的个股依然居多。那么，接下来继续面临margin call的公司，该怎么办呢。
截至7月3日，今年以来质押股份数占比最高的10家公司，如下表1所示：
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在Top 10的公司中，质押比例最高的是华信国际，达到了60.14%，其余9家公司也均超过了40%，而且质押人中均包含上市公司的大股东。在这10家公司里面，有3家正处于停牌中，不可谓不幸运。
股权质押属于一种权利质押，是指出质人与质权人协议约定，出质人以其所持有的股份作为质押物，当债务人到期不能履行债务时，债权人可以依照约定就股份折价受偿，或将该股份出售而就其所得价金优先受偿的一种担保方式。除了传统的上市公司将股权质押给银行进行融资，现在市场上更为常见的是与信托公司进行质押融资，理财产品作为资金提供方。
由于上半年大多数公司的股价都处于高位，信托公司为了控制风险，一般根据公司资质会将质押率约定为3-5折不等。同时作为风控手段，为控制因股票价格波动带来的风险，会设定预警线和平仓线，一般警戒线平仓线为160%，140%；或者150%，130%。
举个最简单的例子：假设某股票的大股东要质押融资，基准价格为10元，质押率为5折，预警平仓线取160，140，融资成本为10%，交易数量1亿股，期限为360天，那么预警价=10*0.5*(1+10%)*160%=8.8元，预警市值则为8.8亿，平仓价=10*0.5*(1+10%)*140%=7.7元，平仓市值则为7.7亿元。当然，遇到除权除息的情况，还需要进一步计算，因为送红股红利的时候要求连带质押给质押方，相对应的预警价格会适当降低。
类似于融资业务，当质押融资的股票市值接近或低于警戒线时，为了保证资金的安全，融资方会被要求补仓，假设质押人为上市公司的大股东，如果不补仓进而被强行平仓的话会降低其持股比例，甚至丧失控股权，因此一般情况下大股东在二级市场股价大幅下挫时，不得不面临“补仓”的风险。例如去年年底的乐视网和更早之前的湘鄂情都曾爆出相关新闻。
7.3日收盘数据更新后，按照最新收盘价测算，上半年发生股权质押的891家公司中，已经有79家公司在30%质押率、160预警线的假设情景下出现了急需补仓的情况。另外有50家公司周一跌停的话也需要补仓，能够继续扛住两个跌停的公司有704家。
如果把质押率放到50%、160预警线，则情况会严重的多，现在已经有452家公司需要补仓，周一继续跌停则数字上升到473，能扛住两个跌停的只有一半不到401家。
目前市值与预警市值间差距最大的十家公司如下表2所示，抚顺特钢（600399.SH）需要5个涨停才能脱离困境，第十位精工钢构（600496.SH）也需要3个涨停。
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表3数据则比较触目惊心，即使实在最宽松假设中，补仓前十位的公司补仓金额已经超过了28亿元，已经超过了我们1日收盘测算的14.5亿元。其中，浩宁达（002356.SZ）在连续拉了两个涨停后，在3折质押率的假设下仍需需要补仓4.33亿，而华邦颖泰（002004.SZ）护盘无力，预计追加金额已经超过4.16亿元。如果按照5折质押率估算，前十家公司补仓金额已经超过了103亿元。
股权质押类公司普遍是中小创业板中的公司，如我们开头所说，救市资金轮不上，只能靠大股东自救，但是被困的大股东以及上市公司，不论是补仓还是用别的方式提振公司股价，都将是一笔大额的现金支出，至于如何筹集到这笔资金，又会进而引发怎样的连环效应，都值得投资者们认真观察，提起警惕。
（来源：界面新闻）股票论坛
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理想小六级同学
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国家要是不救市，估计大家一起完蛋了
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祝福股友们投资顺利！！晚安
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大股东为了自救，是否有短线机会？
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理想高一级同学
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看看楼主所发，真不知道这么多公司压了票，再跌下去多要被平仓。
那股市还涨的回4500点吗？
骗3岁小孩。
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这个是很麻烦的。。。
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抵押价是有折扣的，好像是主5中4创3.
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工业和信息化部信息备案：股权质押濒临警戒 多公司停牌 - 诺哈网
股权质押濒临警戒 多公司停牌
　　【财新网】（记者 曹文姣）随着大盘持续探底，年初至今不到一个月的时间里，沪深两市已经有近百只个股股价接近腰斩。这回不只是散户无法淡定，大股东也开始自救补仓。目前不少质押股票濒临平仓，继同洲电子之后，1月26日晚，齐心集团、冠福股份、锡业股份、海虹股份四家公司发布预警，即日起紧急停牌。　　齐心集团公告称，控股股东齐心控股质押给国信证券、中信银行、华融证券及工商银行深圳福园支行的股票接近警戒线及平仓线。公司股票1月27日起停牌。　　齐心控股已质押融资股份占其所持有公司股份的比例为53.74%，质押股份的融资警戒线为14.2-17.3元,平仓线为12.7-15.00元，目前该质押股份已接近或达到警戒线和平仓线。齐心集团称，公司控股股东质押股权后未进行配资和高杠杆融资。　　海虹股份控股股东中海恒实业发展有限公司质押给天风证券的股票有1.87亿股，占海虹股份的75.08%，其中4000万股已经触及平仓线。冠福股份控股股东林氏家族质押的34.60%的公司股票接近预警线，质权人已向林氏家族发出预警通知，要求做好补仓准备。锡业股份控股股东云锡集团持有的2.29亿股已接近警戒线和平仓线。　　上述四家公司均表示，将采取积极措施，包括筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险，以保持公司股权的稳定性，并在实施相关措施后，争取早日复牌。　　目前股权质押遭遇的危机与2015年股灾期间甚为相似，彼时不少上市公司通过补充抵押物、保证金等纷纷采取自救措施，但并未发生实质上大股东平仓事件，在后续的救市中，很多公司都响应国家队的号召增持自家的股票，但不少公司股价已跌破了股灾期间的低点。　　对于股权质押的风险，近期银行业十分关注，虽然各家银行的股票质押办法暂时没有过多调整，但是个别银行的总行在业务审批时强调对股权质押率的控制。　　有银行业人士表示，在2015年股灾后已经注意到了股权质押的风险，尤其是股权质押资管计划的风险。但如果突然停止股票质押业务，企业将会受到很大影响，如果导致企业无法如期还款，银行也要付出很大代价。　　2015年年底2016年年初的这波调整，无论是散户还是上市公司，均遭受重创。1月18日，A股首现大股东增持遭强平。慧球科技的董事长、控股股东、实际控制人顾国平通过德邦慧金1号持有的50万股遭强平。1月20日为防止再次强平，顾国平对另一只触及平仓线的华安汇增3号资管计划追加2000万元保证金。上交所20日就强平事件下发了问询函，目前仍在停牌中。　　26日晚，金洲管道宣布次日复牌，此前大股东金洲集团于2015年12月份通过中融基金-民生银行增持1号资产管理计划增持的公司股票因股价快速下跌达到止损线，1月18日开市起停牌。停牌期间，金洲集团通过自筹资金进行了补仓。　　证监会新闻发言人邓舸在1月14日的例行新闻发布会上表示，根据证监会掌握的数据，截至1月14日，场内股票质押业务低于平仓线的融资余额为41亿元，占整体规模的0.6%，多数借款人通过追加担保物等措施消除了平仓风险，当时整体平均履约保障比例约280%。　　除了股权质押和杠杆增持拉响警报，部分上市公司的定增计划也遭遇“流产”。国投电力26日晚公告称，因近期市场异常波动，公司股价已低于非公开发行的底价，终止非公开发行股票事项。同花顺数据显示，2015年至今共有1428家上市公司实施定增，94家遭遇定增破发，涉及资金达2017.23亿元。仅今年1月份，完成增发的83家上市公司中20家股价与增发价已倒挂。　　更多精彩内容欢迎搜索关注微信公众号：腾讯财经（financeapp）。
暂无专题报道防爆仓催补仓 股权质押系统性风险或较低
来源：中商情报网 编辑：中商情报网
随着沪指持续下探，上证指数1月以来已经下挫18.43%；1月13日，上证指数收盘2949点。
大盘数次经历超过5%跌幅，杠杆资金陆续触发预警，而股权质押是否被引爆再次成为市场焦点。
根据wind统计，2015年以来，除去已解押之外，共有5437笔股票仍在质押当中；其中永泰能源股东质押股数最多，达44.57亿股。
多名机构人士向21世纪经济报道记者表示，近期每天盯盘，随时要求客户补仓。华南一家股份制银行已经进行压力测试，测试2850点是否会被跌破。
对于股权质押雷区是否如去年年中大规模暴露风险，多名人士指出个案触及平仓线风险较大，但对系统性风险仍然比较乐观。
机构人士紧密盯盘
1月11日晚，同洲发布晚间公告，称控股股东、实际控制人袁明质押给国元的股票接近警戒线。这成为今年以来首家股权质押风险曝光的上市公司。
据了解，在11日前，上证指数已经下滑10.88%。同洲电子股价为10.03元/股，质押股份的融资警戒线为8.5-9.5元/股，平仓线为8.5-9.5元/股，公司称质押股份已接近警戒线和平仓线，公司控股股东质押股权后未进行配资和高杠杆融资。
公司表示，袁明将筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险。
沪指1月以来震荡下挫，近期屡屡跌破3000点，股权质押风险隐隐显现。
华南一家股份制银行人士向21世纪经济报道记者表示，“现在肯定要盯住市场，随时准备打电话要求对方补仓。”
华南一家子公司人士表示，近期有关股权质押、员工持股计划都面临风险，业务部门每天盯盘，随时通知补仓。
深圳一家券商人士同样处于紧张当中，称已有股东进行补仓。
华东一家公司人士向21世纪经济报道记者解释，3000点是个坎，不少个股在这个点位承压。“尤其是在4500点以上左右进行质押的股票，他们现在压力会很大。”
据其介绍，由于公司的客户在3400点左右进行股票质押，虽然行情持续下行，但目前问题不大，“即使大盘在2400左右，我们应该也能扛住”。
系统性风险可能性较低
大盘持续下滑，使得两融杠杆资金陆续触及预警线，有者担心若沪指继续下跌，股权质押雷区是否也会被引爆。
上述华南股份制银行人士表示，“近期我们在做压力测试，测试点位为2850点，看市场会不会跌破这个点位。”
但在他看来，去年的股灾资金面大量出逃，造成系统性恐慌，这次下跌是股票回归正常估值的过程。
华南某基金子公司负责人亦有相同的看法，这次下跌与以往不同，出现大跌主要来自投资者心理层面，下跌是股票回归合理估值的过程。
上述华东信托公司人士向21世纪经济报道记者分析，要从三个层面去看股权质押风险问题。“第一，个案是否会发生风险；第二，股权质押爆仓是否会发生大规模爆发；第三，股权质押风险是否会传导到其他领域。”
在他看来，个案发生风险是大概率事件；而系统性风险问题不大。“一些在4500点以上进行股票质押的上市公司，按照三四成质押率来看，有一部分应该已经触及警戒线和平仓线了。”
“但事实上，如果上市公司是经营正常的公司，在经历数次大跌后，它继续下行的空间也不是很大了，况且现在已经在2900点左右。即使上市公司的股票质押到了平仓线，还是有安全边际，因为这个质押物比其他质押动性要好。股价虽然在这个点位触发平仓线，但会不会发生连反应还有待观察。”该信托人士分析表示。
上述深圳券商人士亦有相似的看法，系统性风险可能性不大。“在经历几次大跌后，公司股票可能已经超跌了，虽然触及预警线，但是反弹趋势也是可预期的。如果不是极端行情，股东也能及时补仓，我们和客户有回旋余地。”
质押率高 补仓承压
对于近期可能发生的个案风险，上述华东信托人士指出，要重点关注质押率较高的股票。
“补仓主要是通过两个手段，即补钱或者补票。有些股东把手上股票全部质押进去了，只能补钱。补仓机制能不能发挥作用，关键要看股票质押率高不高。”
据了解，今年首家爆发股票质押风险的同洲电子，则是质押率较高的公司。控股股东、实际控制人袁明用于质押融资的股份为1.22亿股，较其直接与通过资管计划合计持有公司股份1.26亿股来看，占比高达96.53%。
前述深圳券商人士坦言，券商在进行业务风控时，会避免质押率过高的个股。
刚泰控股亦是一家质押率较高的公司。1月13日晚间，刚泰控股公告称，控股股东上海刚泰矿业有限公司累计质押公司股份3.6501亿股，其总共持有公司3.6544亿股，质押股份占比达99.88%。
公司同时公告称，与控股股东有关联关系的两家公司股权质押情况。刚泰集团股份质押数占其持有公司股数的83.93%、上海刚泰投资咨询有限公司则占比100%。
控股股东和刚泰集团早在2015年曾多次质押股份，其中数次在大盘高位上质押。根据wind统计，控股股东上海刚泰矿业有限公司分别在4月14日、6月3日、6月11日进行三次股票质押，合计质押4637万股。其关联公司刚泰集团在5月15日与6月1日进行两次股票质押，质押股数合计3350万股。上述时间大盘行情在点之间。
（来源：21世纪经济报道）
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一波百股跌停惊醒了企图抄底的梦中人，A股的这场小股灾正如火如荼，暴跌行情之下，5万亿股权质押中有7500亿已经岌岌可危，一旦质押方强平、大股东爆仓，黑天鹅行情就在不远处...
股灾4.0结束了？就在有些人大谈抄底的时候，A股昨日惊现百股跌停，次新成为重灾区。由于不少次新股股东高位质押，股价接近警戒线后又补充质押，这就为群体性“闪崩”埋下了隐患。
股权质押是权利质押的一种，也是补充流动资金的常用方式，通常股权质押进行融资会“打折”，折扣率在3-6折。假如抵押1000万市值的股权，质押率为40%，则可以拿到400万贷款。股价不是一成不变的，提供贷款的一方（银行或券商）对质押个股设有预警线和平仓线，多为160/140或150/130。
打个比方，一只股股价为10元，质押率为4折，预警线和平仓线为150/130，那么预警价为10×0.4×1.5=6元（股价下跌40%），平仓价为10×0.4×1.3=5.2元（股价下跌48%）。
大股东进行股权质押，本意是方便资本运作，但是如果遭遇股灾，股价单边下跌，一旦接近或者低于平仓价时，质押方就有权强行平仓，抛售股票套现，就很容易酿造“黑天鹅”行情。当然，质押方也会随时要求股东补仓，股东也不想因为丧失股权而失去对上市公司的控制权。
5万亿股权质押，7500亿已岌岌可危！
A股市场，股权质押的规模究竟有多大？国金证券李立峰近期就此问题做了份专题报告，截至日，据中国证券登记结算公司的数据，股权质押总市值为5.4万亿元，占A股总市值的10.7%。其中，流通股质押规模为3.25万亿元，限售股质押规模为2.17万亿元。而证券公司是股权质押大户，以质押方式提供的融资额为2.72万亿元，银行只有0.99万亿元。
又有多少是处在警戒线附近的？据民生证券策略估算，截止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模接近3000亿（只包含2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。跌破警戒线个股平均跌幅5%，在警戒线价格附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是距离警戒线不到1元钱市值规模高达3500亿左右。
综上，A股股权质押总市值超过5万亿元，已跌破或者游走在警戒线边缘的市值7500亿元，凡是在警戒线附近的个股极容易“暴雷”。
凶险的第一创业，疯狂的补充质押
个股方面，第一创业（002797.SZ）最为凶险，其股权质押警戒线为24.98元/股，5月23日收盘价已经跌至13.13元/股（今收13.95元/股，略有反弹），较股权质押警戒线跌去47.43%。按理说早已过了平仓线，质押方之所以没有强平，是因为大股东已连续多次补充质押。
近期随着第一创业限售股解禁，股价出现暴跌，第三大股东能兴控股迫于无奈，于5月12日向万联证券补充质押约382.82万股，5月15日向招商证券资产管理有限公司补充质押375.94万股和93.99万股，5月16日再向海通证券补充质押185万股，同日还向工商银行佛山顺德陈村支行补充质押860万股，5月18日又向方正证券股份有限公司质押了710万股。
截至5月20日，能兴控股共持有第一创业1.86亿股股份，占公司总股本的8.49%，累计质押约1.57亿股，占第一创业总股本的7.16%，占能兴控股持有第一创业股份总数的84.39%。除了能兴控股补充质押外，第一创业大股东华熙昕宇也存在连续补充质押的情况。
股权质押有风险，特别是大股东高比例进行股权质押，风险更需要警惕。在股市大幅度下跌的行情中，一不小心，高比例进行股权质押的大股东，就可能面临爆仓风险，这有可能影响到公司的稳健经营，甚至造成公司控制人易主。
贾跃亭的辞职，也跟股权质押有关？
贾跃亭刚刚辞去了乐视总经理一职，经过梳理，笔者发现，“贾布斯”忍痛割爱的背后，多多少少跟他接近100%的股权质押有关。乐视资金确实紧张，贾跃亭为了融资也是豁了出去。
据统计，2011年7月到2015年10月的四年时间里，贾跃亭先后进行近30次股权质押。2015年10月，贾跃亭曾一次质押乐视网5.07亿股，当时乐视网平均股价在53元左右，占其所持乐视网股份的64.81%。2017年一季报显示，共持有5.12亿股乐视网股份的贾跃亭，已经将其中的4.97亿股股份进行了质押，占到持股数的97.2%。
贾跃亭的股权质押情况，实际上就是乐视的一个缩影。一季报中，贾跃亭的哥哥贾跃民所持有的4394.7万股乐视网股票，也有超过98%进行了质押。与贾跃亭联手创办乐视的联合创始人、乐视控股副董事长刘弘所持有的近半数股权也处于质押状态。4月数据显示，乐视网股票质押量占总股本的比例达到31.06%，质押笔数为1363笔。
随着乐视股价不断下跌，贾跃亭的大量股权质押已经濒临危险境地。有人推算出，他的平仓价格为35.21元（乐视4月14日收盘价30.68元，次日停牌至今），贾跃亭对此予以否认，称平仓线远低于35.21元。
通常而言，大股东为了防止爆仓，除了补充质押之外，还会选择停牌，以时间换空间，于是我们大胆猜测，贾跃亭的平仓线也许就在30元附近，即停牌前的价格附近。
为了印证上述观点，我们再讲个小插曲。在乐视捉襟见肘之际，融创中国的150亿来得恰到好处，殊不知其中有30亿元是为了给贾跃亭填股权质押的坑。据北京青年报报道，融创中国对乐视投入的巨额资金中，其中30亿元将优先用于解除就乐视网权益设立的质押，同时也曾约定贾跃亭未来质押股份不能超过50%。
巧合的是，上周日的媒体沟通会上，贾跃亭谈及股权质押时表示，从贷款的总金额已经下降了将近一半，现在是几十亿，质押率也在逐渐下降。看来，融创中国的30亿已经发挥了作用。
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数据显示，截至7月7日收盘，今年以来共有911家公司进行股权质押，占A股所有上市公司的1/3左右。其中，有132家公司当日收盘市值已经低于质押时参考市值的一半，若A股行情进一步恶化，进行股权质押的上市公司面临的补仓压力将急剧上升。
　　7月7日，A股市场再现一片哀鸿。两市2781只个股中，逾27%的个股已停牌；而未停牌个股中，仅84只上涨，1932只股票下跌，逾1700只个股跌停。　　几乎全市场整体沦落的尴尬氛围之下，上市公司面临的风险也随之增多，其中一部分正来自于股权质押面临的平仓风险。　　数据显示，截至7月7日收盘，今年以来共有911家公司进行股权质押，占A股所有上市公司的1/3左右。其中，有132家公司当日收盘市值已经低于质押时参考市值的一半，若A股行情进一步恶化，进行股权质押的上市公司面临的补仓压力将急剧上升。　　132家公司未解押市值“腰斩”　　孰能料到，上半年还风风火火的牛市，竟在6月中旬突然转向，演绎成伤害面极广的“股灾”。此前选择股权质押的上市公司，面对股价“一泻千里”甚至惨遭“腰斩”的尴尬情况，无疑更为棘手。　　数据统计显示，截至7月7日收盘，今年以来进行股权质押的公司中，已经有132家公司收盘市值不达抵押时市值的一半，正是其中的一家。　　今年5月4日，抚顺特钢第一大股东东北特殊钢集团通过股票质押式回购交易将持有的抚顺特钢2499万股(占抚顺特钢总股本4.81%)无限售条件流通股质押给了平安证券，当时，这部分股票的参考市值79868.04万元。　　在这场A股整体性的大幅回撤中，抚顺特钢同样未能幸免。自6月15日至7月7日，抚顺特钢股价下跌了56.03%，目前股价已跌至7.33元。若以此收盘价计算，被质押的股份市值仅余18317.67万元，占质押时参考市值的23%。　　一位证券人士告诉记者，“目前股权质押业务质押率一般在3-5折之间，可能会视、、主板而有所区分。预警线和平仓线一般采用160%、140%和150%、130%两种方式，融资成本在10%左右。”　　若按质押率3折，预警线和平仓线160%、140%进行估算，抚顺特钢质押股权部分的预警市值为42170.3万元，平仓市值为36899.01亿元，显然，目前抚顺特钢这部分质押股权的市值已经远低于平仓线，急需立刻加仓补血。　　除抚顺特钢之外，132家股票质押市值折半的公司中，、、、、5家公司质押市值同样缩水严重，当前股票市值占质押时市值比均低于30%。而这些股票自6月15日以来均下跌严重，其中捷顺科技下跌64.26%跌幅最大。　　此外，当前股票市值占质押时市值低于40%的公司，也已经达到36家。　　目前尚无违约案例　　逾百家上市公司质押市值缩水超半，此番情形显然值得重视。剩余700多家公司中，若按0.5的市值占比(当前市值/质押参考市值)推算，能扛住1-2个跌停的公司已经为数不多。　　不过，尽管上市公司股权质押面临警戒线的风险较之前有所上升，但记者调查发现，今年以来尚无上市公司因股权质押违约而遭强平的个案出现。　　中投证券一位相关人士告诉记者，“虽然现在市场行情非常糟糕，但还不至于威胁到股票质押这块业务。进行质押的很多都是上市公司大股东，他们手中有很多，如果股价已经跌至警戒线或平仓线，他们一般会选择补充质押，而且这块业务的杠杆只有1.5，即使股价腰斩还有150%的违保，所以还是非常安全的。”　　而从前述132家未解押股票市值已经缩水超过一半的公司来看，大部分公司未解押股份数占总股本数的比例均处于较低状态。其中，市值缩水最严重的前6家公司中，抚顺特钢、智慧松德、欧浦钢网、捷顺科技、旋极信息、掌趣科技6家公司的占比依次为1.92%、2.05%、17.69%、8.20%、1.57%和2.31%，仍有较大补充质押空间。　　不过，值得注意的是，132家公司中，有6家公司未解押股份数占总股份数的比例超过了20%，分别是20.0%、23.78%、25.02%、28.79%、29.20%和40.77%。　　“股权质押占比越高，说明公司可继续质押的股份数越少，如果在高质押占比的情况下，公司还面临警戒或平仓风险，将承受相对更大的压力。”一位证券人士解释道。　　而综合今年911家进行股权质押的公司情况来看，除了11家公司已经没有质押股份外，其余900家公司尚有股票进行质押中。这其中，股票质押占比在40%以上的有9家公司，分别是、、、、、、、和三房巷。其中，华信国际以60.14%的质押占比位居第一。不过，除了前面提到的三房巷之外，另外8家公司目前并无补仓压力，多家公司当前市值均高于质押时的参考市值。　　多公司选择停牌“避险”　　尽管目前市场尚无违约个案出现，但可以肯定的是，由于市场仍处于极度不稳定之中，未来可能爆发的违约风险正在加速上升。　　一位不愿透露姓名的分析人士认为，“目前做股权质押的公司多是中小板或创业板企业，而目前的救市主要针对大蓝筹来拉指数，因此即便股指能稳住，但市场上很多公司仍未能保证接下来的走向。若继续下跌，很快将有更多进行股权质押的公司达到警戒线。”　　从数据来看，今年进行股权质押的911家公司中，中小板和创业板个股共有569家，占比逾六成。不过，值得注意的是，随着市场的连续下跌，目前911家公司中，已经有逾400家处于停牌状态。　　“停牌无疑是目前强行止跌的方法之一”，对此，一位业内人士谈到，“有的公司可能马上面临警戒线了，于是择机停牌缓解压力。”　　从市值缩水超过一半的132家公司中就可以看到，目前已经有30家处于停牌状态，而其中多家均是进入7月以来才紧急停牌，仅7月7日当天，就有包括、、、、、、等十多家公司停牌。　　而当前市值比质押市值比率在2倍以上的19家公司中，除了和处于交易状态下，其它公司均是由于较早之前就已经停牌而无意躲过了“股灾”。例如当前市值相比质押参考市值比率为3.85的，恰好在6月11日就已经停牌，而“有幸”未受近期股市下跌的影响。　　“当然，停牌不一定都是因为股票面临警戒线或平仓线”，沪上一位专业人士谈到，“如果没有多余股份追加，或者没有充足资金回购，就可能导致质押股份被强制处理，甚至影响上市公司控股权的变化。为了保证控股地位，股东不会坐视这种情况发生，强制划转处置的情况还是非常少见。”　　前述中投证券人士亦谈到，“虽然有很多公司进行股票质押，但整体而言，上市公司的股票质押率都处于一个很低的范畴，而且包括、券商、信托对这块都是有严格风险限制的，目前的风险并没有人们想象的那么严重。”
(责任编辑：DF155)
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