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浙江财经大学鲁莹老师国际金融外汇交易练习
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注意红色字体！名词解释：国际收支：一国在一定时期内全部对外经济往来的系统货币记录。它体现的是一国的对外经济往来，是货币的、流量的、事后的概念。&&国际收支平衡表：国际收支按照特定账户分类和复式记账原则表示的会计报表。&&自主性交易：个人和企业为某种自主性目的（比如追逐利润，旅游，汇款赡养亲友等）而从事的交易。&&补偿性交易：为了弥补国际收支不平衡而发生的交易。&&米德冲突：在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡。这样，在开放经济运行的特地区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形。&&马歇尔-勒纳条件：货币贬值后，只有出口商品的价格需求弹性和进口商品的价格需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善，即贬值取得成功的必要条件是：|Ex|&+|Em|&1&&&&前提：商品供给有完全的弹性（出口商品的本币价格和进口商品的外币价格不改变）&&J曲线效应：在马歇尔-勒纳条件成立的情况下，由于贬值对贸易收支的影响有时滞效应，所以贬值之后有可能使贸易收支首先恶化，过一段时间，待出口供给和进口需求作了相应的调整后，贸易收支才慢慢开始改善。&&贸易条件：贸易条件又称交换比价，是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数的比例。用公式表示T=Px/Pm&&外汇：外国货币或以外国货币表示的能用来结算国际收支差额的资产。&&汇率：两种不同货币之间的折算比价，也就是以一种货币表示的另一种货币的相对价格。&&铸币平价：以两种金属铸币含金量之比得到的汇率被称为铸币平价。&&法定平价：在金块本为和金汇兑本位制度下，货币汇率由政府公布的纸币所代表的金量之比决定，称为法定平价。&&一价定律：如果交易成本为零，可贸易商品在不同地区的价格将完全一致。&&汇率制度：一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。&&国际储备：一国货币当局能随时用来干预外汇市场、平衡国际收支资产。具有可得性，流动性，普遍接受性。&&欧洲货币市场：又称境外金融市场，指在货币发行国境外进行国际资金融通的市场。&&外国金融市场：在货币发行国境内进行国际资金融通的市场。&离岸业务：是指银行吸收非居民的资金，服务于非居民的金融活动。&在岸业务：指居民与非居民间的金融业务。&欧洲债券：发行者在欧洲货币市场上发行的以非货币市场所在国货币为面值的债券。&&外国债券：发行者在外国金融市场上发行的以市场所在国货币为面值的债券。&&国际货币体系：就是国际货币制度、国际货币金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗称的国际货币秩序的总和。&&特里芬两难：为满足世界经济增长和国际贸易的发展，美元的供应必须不断地增长，从而导致美元的可兑换性危机。&&分析论述题：国际收支不平衡的衡量口径1、贸易收支差额&&商品进出口（1）各国非常重视：因为反映了一国的产业结构，产品质量，劳动生产率状况，反映了一国的竞争力。（2）当贸易收支占整个国际收支的比重很大时，常常代替国际收支。2、经常项目收支差额&&综合进出口（1）受国际经济组织，特别是受IMF的重视，因为，它不仅反映了第一产业、第二产业，而且反映了第三产业。（2）对于我国非常重要（因为我国资本金融帐户尚未完全开放）。3、基本账户差额&&经常账户与长期资本账户所形成的余额4、资本和金融账户差额&&经常项目收支差额的抵消值（1）流量总额反映资本国际流动的规模（2）反映弥补经常项目差额的能力和潜力&&&&A、使用官方储备&&&&B、使用对外融资（3）对经常项目差额产生间接的影响&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&通过投资收入账户&5、综合账户差额（总差额）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&官方储备的反方向变动（1）固定汇率制下，反映维护汇率稳定对官方储备的压力（2）反映自主性国际收支的状况&6、外汇收支差额&国际收支不平衡的类型1、临时性不平衡&&自然灾害等&&&2、结构性不平衡&&&&&&产业结构调整滞后或产业结构单一（1）缺乏出口创汇能力（2）对进口产品有依赖性3、货币性不平衡&&&&&&&条件：汇率不变；&&&&&&&货币供给过量&&物价上升&&出口下降，进口上升&&逆差4、周期性不平衡&&&&（1）衰退&&&&&&&&&①&&需求下降&&进口下降&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&物价下降&&出口上升&&&&&&&&&&&&&&&经常账户顺差&&&&&&&&&②&&收益率下降&&资本外流&&&&&&&&&&&&&&&&资本和金融账户逆差（除去官方储备）&&&&（2）繁荣&&&&&&&&①&&需求上升&&进口上升&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&物价上升&&出口下降&&&&&&&&&&&&&&&经常账户逆差&&&&&&&&②&&收益率上升&&资本内流&&&&&&&&&&&&&&&资本和金融账户顺差（除去官方储备）5、收入性不平衡&国民收入上升&&需求上升&&进口上升&&逆差6、预期性不平衡经济增长预期&&投资增加（1）进口增加&&经常账户逆差（2）外资流入增加&&资本和金融账户（除去官方储备）顺差&国际收支不平衡对一国经济的影响&1、逆差A、外汇需求上升&外币汇率上升，本币汇率下降，即本币贬值B、储备资产下降&国家经济安全下降C、对外负债上升&偿还压力上升&债务危机2、顺差&&&&A、外汇供给上升&外币汇率下降，本币汇率上升，即本币升值B、本币需求上升&货币投放量上升&通货膨胀C、其他国家逆差&国际贸易冲突&影响国家经济关系的协调发展。&&试述中国近年来的国际收支状况，并分析其原因及对中国经济的影响。（1）今年以来，中国资本和金融项目出现逆差，主要受国际金融危机和国内经济增速放缓等因素影响。自2011年四季度至今年三季度末，中国外汇市场供求基本平衡，外汇储备基本稳定。在此情况下，经常项目顺差必然对应着资本和金融项目逆差。最新公布的2012年三季度中国国际收支平衡表初步数据，　据初步数据显示，今年中国国际收支状况继续改善。经常项目收支继续保持基本平衡。三季度，经常项目顺差706亿美元。前三季度，累计顺差1478亿美元&（2）&1）我国在04-08年，国际收支一直处于&双顺差&&&&&&&&2）经常账户和资本账户横向可以比较，除了04年资本和金融账户顺差多于经常账户顺差外，05-08年经常账户顺差都大于资本和金融账户顺差&&&&&&&3）经常账户和资本账户纵向比较可得，04&08年我国贸易顺差和资本顺差保持较大幅度地增加，直至07年贸易顺差增速有所放缓，08年贸易顺差增速持续放缓，资本和金融账户顺差有所减少&&&&&&&&4）由于连年双顺差，我国的外汇储备不断增加，但也因顺差产生贸易摩擦。&试述国际收支的自动调节机制和政策调节机制一、国际收支的自动调节&&市场经济条件下1、货币－价格机制（在金属货币制度下）国际收支逆差&&&货币外流增加,货币存量减少&&&国内一般价格水平下降&&&出口商品价格下降,出口增加&&&贸易收支改善2、汇率机制国际收支逆差&&本国货币外流增加，对外币需求增加&&本国货币汇率下降&&进口相对昂贵，出口相对便宜&&贸易相对改善3、收入机制国际收支逆差&&对外支付增加&&国民收入下降&&社会总需求下降&&进口需求下降&&贸易收支改善4、利率机制国际收支逆差&&货币外流增加,货币存量减少&&利率上升&&货币外流减少或资金内流增加&&国际收支改善二、国际收支的政策调节1、支出转换型政策&&改变社会需求方向&&&（1）汇率政策&&&&&&&&逆差：本币贬值&&进口下降，出口上升&&平衡&&&（2）补贴和关税政策&&&&&&&&逆差：奖出&&出口补贴、出口退税、出口信贷&&&&&&&&&&&&&&限入&&提高关税&&&（3）直接管制&&&&&&&&进口配额、进口许可证、外汇管制等2、支出增减型政策&&改变社会需求规模&&&（1）财政政策&&财政支出、财政收入、公债&&&&&&&&逆差&&紧缩性政策&&社会需求下降&&进口下降&&平衡&&&&（2）货币政策&&公开市场业务、再贴现、法定准备金...
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国际收支；一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币纪录。国际收支平衡表；将国际收支记录按照特定账户分类和复式记帐原则而编制的会计报表自主性交易；是指那些基于交易者自身的利益或其他的考虑而独立发生的交易.?（个人和企业为某种自主性目的，经济利益而从事的交易）补偿性交易:这类交易是在国际收支的自主性交易各项目发生缺口时,为了弥补这个缺口而进行的交易。?（为弥补自主性交易的缺口而进行的交易活动）米德冲突；在固定汇率不变时，政府主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，因而在经济开放的特区会出现内外均衡难兼顾的现象?马歇尔-勒纳条件；货币贬值后，只有出口商品的价格需求弹性和进口商品的价格需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善，即贬值取得成功的必要条件是：?|?E?x|?+?|?Em?|?&1??前提：商品供给有完全的弹性（出口商品的本币价格和进口商品的外币价格不改变）J曲线效应；在马歇尔-勒纳条件成立的情况下，由于贬值对贸易收支的影响有时滞效应，所以贬值之后有可能使贸易收支首先恶化，过一段时间，待出口供给和进口需求作了相应的调整后，贸易收支才慢慢开始改善。贸易条件:贸易条件又称交换比价，是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数的比例。，用公式表示T=Px/Pm?外汇：是指外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的资产。一种货币成为外汇的条件：1.自由兑换；2.普遍接受性。?汇率：两种不同货币之间的折算比价，也就是以一种货币表示的另一种货币的相对价格。?铸币平价：在金币本位制度下，以两种金属铸币含金量之比得到的汇价?法定平价：在金块本位和金汇兑本位制度下，货币汇率由纸币所代表的金量之比决定?一价定律：如果不考虑交易成本等因素，同种可贸易商品在不同地区的价格都是一致的汇率制度：又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、维持和管理、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定，表明各国货币比价确定的原则和方式。?国际储备：一国货币当局能随时用来干预外汇市场、平衡国际收支的资产。?欧洲货币市场：在原货币发行国以外经营该国货币借贷业务的市场。外国金融市场：资金在一国国内金融市场上发生跨国流动的部分。?离岸业务：交易双方都是市场所在国的非居民的欧洲货币市场上的交易?在岸业务：交易者中有一方是市场所在地的居民的欧洲货币市场上的交易?欧洲债券：由借款人在本国之外的资本市场发行，不以发行所在国的货币为面值的国际债券。?外国债券：由借款人在本国之外的资本市场发行，以发行所在国的货币为面值的国际债券。?国际货币体系：国际货币制度、国际货币金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。?特里芬两难：美元作为国际货币，必须保持经常项目下的贸易赤字，让其他国家获得足够的美元；另一方面，美元价值稳定和信心，要求美国必须保持经常项目下的贸易顺差。?IMF份额：成员国参加国际货币基金组织时向其认缴的一定数额的款项。?货币危机：广义上指一国货币汇率变动在短期内超过一定幅度；狭义指固定汇率制下，通过外汇市场抛售等操作导致该国固定汇率制度崩溃、外汇市场持续动荡的事件?国际收支不平衡的衡量口径是什么？贸易收支差额——商品进出口?各国非常重视：因为反映了一国的产业结构，产品质量，劳动生产率状况，反映了一国的竞争力。（2）当贸易收支占整个国际收支的比重很大时，常常代替国际收支。经常项目收支差额——综合进出口?受国际经济组织，特别是受IMF的重视，因为，它不仅反映了第一产业、第二产业，而且反映了第三产业。（2）对于我国非常重要（因为我国资本金融帐户尚未完全开放）。?资本和金融账户差额——经常项目收支差额的抵消值（1）流量总额反映资本国际流动的规模（2）反映弥补经常项目差额的能力和潜力?A、使用官方储备??B、使用对外融资?（3）对经常项目差额产生间接的影响——通过投资收入账户?综合账户差额（总差额）——官方储备的反方向变动?（1）固定汇率制下，反映维护汇率稳定对官方储备的压力?（2）反映自主性国际收支的状况试述国际收支不平衡的类型（原因）。临时性不平衡：是短期的、由非确定或偶然因素引起的，失衡程度一般较轻、持续时间不长、带有可逆性，可以认为是一种正常现象。?结构性不平衡：是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支不平衡，具有长期的性质，扭转起来相当困难。?货币性不平衡：是指在一定汇率下，国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、出口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。它可以是短期的，也可以是中期的或长期的。周期性不平衡：是指一国经济周期波动引起的国际收支失衡。?收入性不平衡：可以概括为一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡，其中一起国民收入快速增长的原因多种多样，可以是
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