居高不下的融资成本怎样降？ _ 东方财富网
居高不下的融资成本怎样降？
东方财富网APP
方便，快捷
手机查看财经快讯
专业，丰富
一手掌握市场脉搏
手机上阅读文章
【居高不下的融资成本怎样降？】交通银行首席经济学家连平认为，从目前看，企业的融资难、融资贵问题已有所好转，一些大企业成本下降比较快，但确实有一些合理融资需求仍没有得到满足，尤其是一些轻资产的创新创业类企业资金仍然供应不畅，是长久以来银行业金融服务的薄弱环节。
　　首席经济学家连平认为，从目前看，企业的融资难、融资贵问题已有所好转，一些大企业成本下降比较快，但确实有一些合理融资需求仍没有得到满足，尤其是一些轻资产的创新创业类企业资金仍然供应不畅，是长久以来业金融服务的薄弱环节。
　　“解决中小微企业融资成本高的问题，最重要的还是深层次完善银行业结构。”连平认为，一些大型银行往往是国有背景，受政府影响比较大，更多支持大型企业、投向大型项目，而这些往往是中小银行力不从心的领域。中小银行更应当差异化发展，专注于服务有成长前景的中小企业，特别是科技创新企业，而这类企业往往需要银行的服务更精细化、精准化。
　　“科技型小企业往往属于轻资产企业，而且商业模式千差万别，难有一劳永逸的贷款模式适合这些企业，需要银行真正俯下身来好好了解企业，而之前银行不愿意花费更多的时间、精力去了解企业的发展特点和前景。”小企业金融部副总经理朱华说。
　　朱华说，实际上，对处于成长初期的科技型小微企业来说，人力成本占不小比重，企业寻求贷款很大一部分是用于发放工资。因此，需要银行推出个性化的金融产品，比如，企业申请贷款500万元，银行可以分批放10笔，每月给企业50万元。这样一来，相比传统的一次性投放，企业不仅可以获得稳定、持续的资金支持，而且资金使用与企业经营节奏相互匹配，减少贷款资金闲置产生的不必要利息费用，使用成本更低，资金链更安全。
　　然而，企业降融资成本也不能一概而论。“供给侧改革特别强调结构性的特点，解决融资难、融资贵也应当突出结构性。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚说，一些产能过剩行业的企业，融资确实需要收紧；而对那些创新型产业和战略新兴产业，可能目前经营状况还不够稳定，但对经济转型升级又比较重要，则需加大力度予以支持。
　　曾刚认为，对于战略新兴行业等国家支持的行业，监管层应适当放松风险容忍度，适度允许银行提高发放贷款的风险容忍度；可以在财政上对银行予以补贴，降低银行成本。同时，通过风险分担的方式，设立产业基金或担保基金，对支持行业的信贷提供一些担保，引导商业资金进入。
　　此外，金融机构自身需要进行机制创新，包括产品模式创新、多种融资方式的组合，提供综合化服务等，有效改善融资可得性低和融资成本高的问题。地方政府除了给企业补贴，也可以提供信息方面的支持，比如，通过建立企业信息库，把信息库与银行或中介机构进行对接，让银行或中介机构在信息库中进行挑选，以便发现好的企业和贷款对象。
　　据人民日报报道，提到找银行拿贷款的事，福建某电子元器件企业负责人老胡最近很发愁。
　　老胡介绍，现在企业到银行申请贷款，得到的多数是“组合贷款”——即使得到一定额度的贷款，也不能完全使用，而是分成贷款加承兑汇票的形式，一部分以贷款方式获得，另一部分银行只给开承兑汇票。“对企业而言，贷款的便利度就降低了，为此支付的成本也高了，除了贷款外，开承兑汇票有一笔手续费，去银行贴现还要交上一笔贴现费。”胡先生说。
　　还有银行在贷款前就和企业“商量”好，开了承兑汇票后还要去别家银行贴现，之后再把资金存到自家银行。企业在银行有了存款，银行又能为企业“贷款”了，如此反复，企业最终拿到手里的贷款“缩水”不少，贷款成本升高。
　　银行给这家企业“设计”的贷款方式到底如何，与该企业在银行的评级状况有关，这也决定了企业要付出多少综合贷款成本。有企业反映，银行在给企业放贷之前，一般都已提前算好要从这家企业拿到多少“收益回报”，通过一次次开具承兑汇票，又一次次贴现，银行从企业获得的贷款综合收益就一目了然。“而银行不但收获了一笔不小的手续费和贴现费，贷款规模和存款规模也做大了。”有业内人士解释。
　　正是由于承兑汇票规模不断增长，逐渐形成一个隐形的流通市场。在这个市场中，企业融资成本无一例外被抬高了。老胡说，现在客户几乎全部用承兑汇票付款。如果急需资金，要到银行去贴现，一般兑现100万元，需要贴给银行3万元的利息。“我们这个行业的利润就是在10%上下，3%的贴现率就相当于损失了3%的利润！”老胡说。
　　承兑汇票也使企业资金链拖得很长。老胡告诉记者，在行业内有“3+6”的说法。比如，1月份公司顺利完成交货，约定3个月后付款，而3个月后老胡收到的“钱”却是承兑汇票，承兑汇票往往又是6个月到期。这样一来，交完货至少要等9个月后才能拿到钱，企业吃不消。“层层转移承兑汇票，企业的融资成本也层层加码，在整个行业的资金链中形成了恶性循环。”老胡说。
　　还有企业要通过担保和公司才能从银行获得贷款，不得不付出一大笔担保费和保险手续费。
　　江苏某服装企业负责人老魏给记者算了一笔账：一般从银行贷款是7%—8%，若是找担保公司担保，成本至少3%；若是从银行买保险，一般额外的手续费达到4%以上，最高融资成本可能就会达到12%左右。但是在纺织行业，毛利率一般是3%—7%。对有些企业来说，很有可能利润都不够付利息的。“当无法从银行拿到贷款，我们有时也不得不选择民间借贷或过桥资金。”老魏说，现在的民间借贷利率在10%左右，过桥资金借100万元一天就要付3000元的利息，企业的资金压力特别大。
　　融资难度大，成本高，并不是个别企业的感受。中国中小企业发展促进中心最近发布的《2015年全国企业负担调查评价报告》显示，人工成本快速攀升、融资难且贵、生产要素价格上涨等是企业面临的主要困难，66%的企业反映“融资成本高”，比例较上年提高了6个百分点；66%的企业反映“资金压力紧张”，比例与上年基本持平。
　　负担如何减？
　　金融机构必须俯身精细化服务，为企业送去“雪中炭”。同时降融资成本也不能一概而论，要突出结构性
　　居高的融资成本怎样降？首席经济学家连平认为，从目前看，企业的融资难、融资贵问题已有所好转，一些大企业成本下降比较快，但确实有一些合理融资需求仍没有得到满足，尤其是一些轻资产的创新创业类企业资金仍然供应不畅，是长久以来银行业金融服务的薄弱环节。
　　“解决中小微企业融资成本高的问题，最重要的还是深层次完善银行业结构。”连平认为，一些大型银行往往是国有背景，受政府影响比较大，更多支持大型企业、投向大型项目，而这些往往是中小银行力不从心的领域。中小银行更应当差异化发展，专注于服务有成长前景的中小企业，特别是科技创新企业，而这类企业往往需要银行的服务更精细化、精准化。
　　“科技型小企业往往属于轻资产企业，而且商业模式千差万别，难有一劳永逸的贷款模式适合这些企业，需要银行真正俯下身来好好了解企业，而之前银行不愿意花费更多的时间、精力去了解企业的发展特点和前景。”南京银行小企业金融部副总经理朱华说。
　　朱华说，实际上，对处于成长初期的科技型小微企业来说，人力成本占不小比重，企业寻求贷款很大一部分是用于发放工资。因此，需要银行推出个性化的金融产品，比如，企业申请贷款500万元，银行可以分批放10笔，每月给企业50万元。这样一来，相比传统的一次性投放，企业不仅可以获得稳定、持续的资金支持，而且资金使用与企业经营节奏相互匹配，减少贷款资金闲置产生的不必要利息费用，使用成本更低，资金链更安全。
　　然而，企业降融资成本也不能一概而论。“供给侧改革特别强调结构性的特点，解决融资难、融资贵也应当突出结构性。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚说，一些产能过剩行业的企业，融资确实需要收紧；而对那些创新型产业和战略新兴产业，可能目前经营状况还不够稳定，但对经济转型升级又比较重要，则需加大力度予以支持。
　　曾刚认为，对于战略新兴行业等国家支持的行业，监管层应适当放松风险容忍度，适度允许银行提高发放贷款的风险容忍度；可以在财政上对银行予以补贴，降低银行成本。同时，通过风险分担的方式，设立产业基金或担保基金，对支持行业的信贷提供一些担保，引导商业资金进入。
　　此外，金融机构自身需要进行机制创新，包括产品模式创新、多种融资方式的组合，提供综合化服务等，有效改善融资可得性低和融资成本高的问题。地方政府除了给企业补贴，也可以提供信息方面的支持，比如，通过建立企业信息库，把信息库与银行或中介机构进行对接，让银行或中介机构在信息库中进行挑选，以便发现好的企业和贷款对象。
　　渠道够宽吗？
　　应当更接地气，发展适应“草根”类中小企业的直接融资方式，比如众筹平台
　　曾刚认为，要从根本上解决我国金融体系中融资成本较高的问题，离不开进一步提高直接融资比重，发展直接融资市场。而发展直接融资应该是多层次的，特别是发展股权融资。
　　2006年，乐禾创始人程允峰白手起家走上了创业之路。从最初的种菜、加工、配送做到今天，程允峰的创业之路并不那么一帆风顺，公司曾面临资金匮乏的大困难。
　　“银行贷款只认房产，我们最大的固定资产是车辆和冷藏库，银行却不认可。”得不到资金支持的程允峰只好转而选择找谈。在机缘巧合下，一家基金公司推荐乐禾试试股权众筹。结果让人很意外，上线不到1分钟融资金额接近4000万元。
　　自2011年第一家众筹平台上线，近年来众筹行业发展迅速。据不完全统计，截至去年底，全国正常运营的众筹平台达303家，股权类众筹平台数量最多，达121家。
　　京东金融副总裁金麟认为，众筹能有效补充传统金融体系服务小微企业、创业者的局限和不足，拓展创业创新投融资新渠道。股权融资作为最接近二级资本市场的新金融业态，未来将成为我国多层次资本市场重要的有机组成部分。
　　在程允峰看来，相比传统银行贷款，股权众筹融资开辟了新渠道。“这是一种更加公平的融资方式，投资人看的就是你的公司有没有好前景，非常适合我们这种创业企业。”
　　“应当发展适应草根类中小企业需求的直接融资方式，拓展比新三板更接地气的融资渠道，比如众筹平台等。”曾刚认为，目前中小企业上市、发债的并不多，主要是因为现在的债券市场和主板市场的制度设计多是针对成熟企业，准入要求较高。这就需要开拓更多低门槛、服务初创企业的直接融资渠道，发展多层次资本市场，比如，给一些中小企业提供在债券市场发债融资的机会，发展中小企业集合债。
(责任编辑：DF127)
[热门]&&&[关注]&&&
请下载东方财富产品，查看实时行情和更多数据
网友点击排行
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
天天基金网
扫一扫下载APP
关注天天基金降低融资成本应在结构上下功夫_网易财经
降低融资成本应在结构上下功夫
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
当前，经济增速放缓与企业融资难、融资贵问题并存。对于减轻企业财务负担，增强企业投资动力，促进经济平稳增长具有重要意义。实施货币政策总量宽松是降低企业融资成本的常见做法，但我国存量货币规模已较大，整体经济的杠杆率不低，潜在债务风险不小，不宜推行一刀切式总量宽松政策。同时，经济金融性矛盾突出，推行总量宽松货币政策既不适宜，效果也可能有限。因此，降低企业融资成本应该在结构上下。首先，应保持银行体系流动性适度宽松和基本稳定，为银行资金成本下行进而为降低企业融资成本创造条件。近年来企业融资成本居高不下，很大程度上源于银行对自身负债成本上升的转嫁。在现行融资体系中，商业银行往往是直接的或最终的资金供给方，银行负债成本对于企业融资成本具有重要影响。近年来，与金融深化提高了银行负债成本，在高额法定存款准备金率与存贷比考核机制作用下，银行资金运用也受到一定限制。其次，继续大力发展股票和债券融资，拓宽企业尤其是小微企业的融资渠道。目前，除少数企业可以通过股权融资和债券融资满足部分资金需求外，绝大多数企业发展所需的中长期资金基本上依赖于银行信贷资金。健全多层次资本市场，大力发展直接融资，降低权益融资门槛，创新债券融资工具等，对拓宽企业特别是中小企业融资渠道意义重大。第三，也是更关键的是，应加强货币信贷政策与产业政策的协调配合，有针对性地加大金融对实体经济的支持力度。近段时间，政府出台了一系列财政金融政策，包括运用开发性金融手段支持棚户区改造、整合金融资源支持小微企业发展、“定向降准”引导金融机构加大对“三农”领域的信贷支持力度等，基本上可以归结为差别化的政策，目的在于引导金融资源向符合经济结构调整和转型升级的特定领域倾斜，切实降低相关企业的融资成本，在调结构中稳增长。
除了在资金供给上下功夫之外，可辅以结构性的需求调控，坚决控制不合理资金需求，允许违约风险可控释放，优化金融资源配置，引导资金流向最需要的地方。总体看，“总量稳定、结构优化”将是未来一段时间货币政策的基本取向，降低企业融资成本应从结构上下功夫。如果未来经济下行压力进一步加大，可供货币当局选择的手段还包括：定向放松贷存比等监管约束；在限定银行资金运用的基础上下调存款准备金率；由央行直接或间接开展资产购买计划提供定向流动性支持；推进保障房建设等重要基建领域的“非标”转标；继续推动专项债券发行等。
本文来源：中国证券报·中证网
作者：张勤峰
责任编辑：王晓易_NE0011
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
加载更多新闻
热门产品:　　　
:　　　　　　　　
:　　　　　　　　　
热门影院：
阅读下一篇
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈财科院：企业成本居高不下，需全面深化改革降低无效成本
来源：财新网
对近1.5万户企业的调查显示，2016年企业税费负担、融资成本呈下降趋势，但要素成本仍然较高；受政策变量影响的成本可以通过改革释放红利来降低。
近年来降低企业成本是政府的一大任务。中国财政科学研究院8月1日发布报告称，2016年企业税费负担有明显下降，六大成本上升得到不同程度的缓解，企业消化成本的能力有所提升。
财科院在2017年3月-7月开展了降成本专项调研，涉及降成本方案中涉及的六大成本，即企业税费负担、融资成本、制度性交易成本、人工成本、用能用地成本、物流成本，共获得有效样本问卷14709份。
调研结果显示，63.2%的样本企业对政府实施的降成本举措表示认可，三成左右的样本企业认为效果一般，极少数企业认为降成本成效较差，80.4%的企业认为需继续降低企业税费负担。
总体来看，2016年样本企业税费负担较2015年有所减轻。2016年企业纳税总额占营业收入的比重为5.14%，低于个百分点；企业纳税总额与税前利润之比由2015年的82.46%下降到72.51%。不过，不同地区、不同规模、不同行业的企业上述两项比值差异较大，升降不一。
样本企业外源融资成本总体呈下降趋势，但不同融资方式融资成本升降不一。样本企业银行贷款利息成本2016年较2015年降幅较大，银行各期限贷款加权平均利率由2015年的7.026%下降到2016年的6.489%；股权融资费用由2015年的1.627%下降到2016年的1.423%；而企业债券利息涨幅较大，由2015年的4.288%提高到2016年的5.112%。
除了税费负担和融资成本，其他成本中涨幅最高的是用地及房租成本。剔除了房地产开发和建筑施工企业的实体经济样本企业，2016年用地及房租成本同比上升了9.7%，人工成本、用电成本分别上升6.84%、2.91%；物流成本占营业成本的比重由2015年的2.8%提高到2016年的2.94%。调查数据表明，近三年来调研企业的主要要素成本总体上保持高成本状态。
报告称，总体来看2016年降成本的政策效果已经显现，但应该看到，随着经济高速增长、人口红利逐步丧失、环境资源约束加重等，中国已进入高成本时代，人工成本、环境成本提高是一种趋势。企业成本中可以降低的主要是由政府决定的不合理成本，包括政府不合理的制度制定、管制、行政审批和行业垄断等由政府干预形成的企业成本，因此降低实体经济成本需全面深化改革。
“降成本的实质在于降低不能带来增值的无效成本，”中国财政科学研究院院长刘尚希表示，政府层面需要推动体制机制转换，降低影响整体经济社会运行效率的成本。
国家税务总局税收科学研究所所长李万甫认为，政府要为企业提供公平竞争的市场环境，企业成本中受政府政策变量影响的成本，仍有很大的空间通过改革释放红利，不该政府作为的方面政府应及时推出。
“降成本很大程度上是一种利益关系的再调整，降低土地、社保、电价等成本都涉及利益关系再调整的问题”，国家统计局统计科学研究所所长万东华建议，要继续深化“放管服”改革，降低制度性交易成本，放权于市场，还权于企业；进一步理顺政府和市场的关系，适当收缩政府事权的范围，减少财政支出；同时还要继续深化市场化改革，特别是国有企业改革，打破垄断，能源成本、用电成本、物流成本、融资成本的降低都需要打破垄断，“不打破垄断这些成本很难真正降下来”。
（欢迎转载，转载请注明：“文章来源：天乐岛公众号（ID：tianle_lsland）以及作者姓名”，文章版权归作者和本岛所有，若不注明，视为侵权，保留用法律追究的权力）
责任编辑：
声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
今日搜狐热点