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Copyright (C) 2017 Baidu债基二季报分析:债券配置比例创历史新高
发布时间： 14:36:00
来源：网络
1、定期开放债基遭遇赎回2014年二季度，债市延续了反弹趋势，债券型基金整体取得了3.92%的正收益，但是其资产规模下降的趋势依然没有改变，从一季度末的2967亿元下降至2846亿元。期间共发行新基金
　　1、定期开放债基遭遇赎回　　2014年二季度，债市延续了反弹趋势，债券型基金整体取得了3.92%的正收益，但是其资产规模下降的趋势依然没有改变，从一季度末的2967亿元下降至2846亿元。期间共发行新基金13只，发行份额75亿份，平均发行份额为5.82亿份，降至2010年以来的最低水平。从申购赎回来看，二季度，总申购份额593亿份，总赎回份额924亿份，净赎回330亿份，相比一季度净赎回542亿份有所下降。　　2013年2季度债券型基金规模达到阶段高点，之后业绩大幅下滑，新基金发行份额不断下降，净赎回份额也不断增加，今年以来债市虽然有所反弹，但是在大跌之后，投资者似乎更多的将其视为离开的时机，这其中以定期开放式债基表现最明显，其申购额为17亿元，赎回额却达到262亿元，净赎回额明显较高，相较一季度明显增加，而对于开放式债基，二季度净赎回额明显下降，申购赎回基本保持了平衡，其中一些业绩持续优异的债基对投资者吸引力较强。　　2、杠杆大幅提升　　二季度，债基杠杆继续提升，从一季度的1.52上升到1.62，其中开放式债基提升幅度不大，从1.51上升至1.56，而封闭式债基杠杆提升幅度较高，从1.56提升至1.75，究其原因，一方面，二季度债市持续上涨，促使其加大了杠杆力度，另一方面，由于封闭式债基中大部分为定期开放式债基与分级债基，这两类债基在二季度遭遇了较大幅度的净赎回，其杠杆有被动增加的成分。　　从各类型债基来看，二季度，各类债基杠杆均有所提升，其中纯债类债基杠杆提升幅度最大，可转债类债基杠杆仍维持在近两年来的较低位置，这与二季度沪深股指表现不佳有关。　　3、债券配置比例达历史最高　　二季度，政策面与基本面的配置促发了债市的上涨，也促发了债券型基金的投资热情，在杠杆的运用下，债券配置比例大幅上升，由126%上升到147%，达到了历史最高点。股票配置比例小幅上升，从1.32%上升到2.38%，银行存款配置比例由12%下降至8%。　　4、券种配置更积极　　企业债具有较高的利率，较高的波动性，向来作为债券型基金配置的重点，二季度仍然如此，而且企业债配置比例有较大幅度的提升，从89%提升至101%。同时增持了可转债，对前期涨幅较小的金融债也有小幅增持，对防御性较强的国债与企业短融有小幅减持，资产配置更加积极。　　5、各类型债基配置特点　　从不同运作方式的债基来看，封闭式债基在银行存款、企业短期融资券上配置比例明显高于开放式基金，股票与可转债配置比例明显低于开放式基金，防御性更强，这也导致其在风险控制上优于开放式债基，但在今年二季度债市持续反弹中，收益低于开放式债基。　　从投资方向不同的债基来看，纯债类债基是最为稳健的一类，一级债基与二级债基除了股票配置比例上差异比较大以外，对其余券种的配置特点较为相似，可转债类最为激进，股票配置比例最高，银行存款、企业短融、利率债配置比例均比较低。　　表1、二季度各类债基资产配置情况
表1、二季度各类债基资产配置情况
资料来源：众禄基金研究中心
本文来源： /zixun/zhaiquan_wz73990_p1
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马刚分级基金的A类份额，也称低风险份额、优先份额、稳健份额，它获取固定的约定收益而不承担基金净值的波动风险，因此本质上是固定收益产品。但由于折溢价及与B份额的互动，又衍生出丰富多彩
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证券时报网()08月27日讯保监会昨日发布的最新数据显示，截至7月末，保险资金运用余额为85216.46亿元，较6月末的85906.64亿元减少近700亿。值得注意的是，股票和
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华安双债添利债券A&&&（基金代码：000149）
最新净值（）
基金类型&:&&
成立日期&:&&
基金经理&:&& 贺涛 朱才敏
累计净值&:&&1.4320
申购状态&:&&可以申购
资产规模&:&&3.81亿元
累计分红&:&&3.2
赎回状态&:&&可以赎回
份额规模&:&&2.30亿份
客服服务热线：400-&&&服务时间：工作日 9:30-18:30&&&客服邮箱：s-yixinfund-
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宜信普泽投资顾问（北京）有限公司200%杠杆的诱惑 一文看懂定期开放债基魅力_凤凰财经
200%杠杆的诱惑 一文看懂定期开放债基魅力
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定期开放债券基金，是对纯粹开放式基金和封闭式基金的创新，采取了封闭运作和定期开放相结合的模式，顾名思义，便是在特定的时间段才能购买和赎回的债券基金。若将时间拉长，自日以来，在经历了两年债券大牛市和债券震荡之后，17只定期开放债券基金获得28.361%的收益，差不多每年收益率在8%左右。
今年以来业绩领先的定开债基一览 中国基金报记者方丽 股市波动、债市震荡的2016年，基金市场最为惹眼的便是保本基金和定期开放债券基金。保本基金已经深入人心，但是定期开放债券基金是什么？本期中国基金报理财工作室就专门谈谈这一类特色纯债基金。 定期开放债券基金，是对纯粹开放式基金和封闭式基金的创新，采取了封闭运作和定期开放相结合的模式，顾名思义，便是在特定的时间段才能购买和赎回的债券基金。数据显示，目前这类基金市场上已经超过200只（各类型分开算），是热卖品种。 目前这类基金迎来一个绝对利好&&根据相关规定，在8月1日之后，普通债券基金杠杆率不得超过140%，而封闭运作的定期开放债基则可以拥有更大&杠杆空间&&&达到200%，对于他们的债券运作来说自由度更大。 更值得注意的是，定期开放债券基金从过去业绩来看，相对普通债券基金拥有优势。投资者最好选择周期较长、基金经理优秀的品种。中长期看，在经济下行周期和货币宽松的环境下，债券市场牛市格局仍在，债券类资产仍具有较大吸引力。 200%高杠杆或显优势 市场上的债券类基金，有随时可以申购赎回的开放式债券基金，也有分级债券基金，也存在定期开放债基，采用封闭运作与定期开放相结合的方式，在特定时间段才能申购赎回的产品。目前这个阶段上，定期开放债券基金存在三大优势： 第一便是杠杆率高。根据2014年颁布的《公开募集》规定，封闭运作基金的杠杆率（基金总资产与基金净资产之比）不得超过200%；开放式基金的杠杆率不得超过140%，此项规定将于今年8月起正式实施。 深圳一位债券基金经理就直言，未来有封闭期的定期开放式基金更具优势。以定期开放债券基金为例，当债市向好时，大部分债券型基金都是通过加大杠杆来获取超额收益的，更高的杠杆率有利于基金提高收益的进攻性。 第二，除了杠杆率高之外，定期开放债券基拥有独特魅力。相对开放式债券基金，这类基金封闭期不受申购赎回干扰，对基金经理相对来说自由度较大，可以配置部分流动性较低但票息收益高的债券，采用更高的杠杆或较长的久期以获得更高的收益。 而相比普通的封闭式债基，定期开放债基提高了产品的流动性，目前市场上定期开放债基的封闭周期一般在1至3年，也有短至6个月或采用季度受限开放模式，可满足不同类型投资者的需求。 第三大优势则是定期开放债券基金多数是纯债基金，重点投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，不主动参与股票、权证投资，有些也不参与可转债交易。这就意味着这类基金远离二级市场波动，相对来说避险作用更佳。数据显示，目前市场上共有定期开放债券基金206只（各类型分开算），还有多只开放式债券基金即将成立。 震荡市业绩优势明显 其实从过去定期开放债券基金和普通债券基金业绩对比来看，震荡市下，定期开放债券基金业绩优势较为明显。 2016年债券市场出现震荡，尤其是信用债风险事件频出之后，但债券基金整体业绩表现较好。数据显示，截至日，今年以来，全部可比206只（各类型分开算）定期开放债券基金平均业绩达到0.3536%，而同期其他债券基金整体则出现了亏损，亏损幅度达到1.061%。 具体来看，今年债券基金前20名中，定期开放债券基金占据了8席。其中表现较好的是，新华安享惠金A、新华安享惠金C，今年以来收益率达到4.054%、4.0036%，此外长信富安纯债一年A、博时安丰18个月、长信富安纯债一年C、长信纯债一年A表现也不错，收益率分别达到3.131%、2.97%、2.96%、2.89%。 同样在2013年债券市场震荡过程中，定期开放债券基金表现更好。2013年全年17只定期开放式债券基金获得1.04%的收益，而同期323只其他债券基金获得0.149%的收益，显示出这类债券基金在债券市场波动中的&避震&作用。 不过在债券走牛的2015年，定期开放债券基金和其他债券基金全年业绩分别为9.89%、10.26%，表现略微弱于其他债券基金。其中不少债券基金重配可转债收益颇丰，导致&纯债型&的定期开放债券基金业绩一般。 若将时间拉长，自日以来，在经历了两年债券大牛市和债券震荡之后，17只定期开放债券基金获得28.361%的收益，差不多每年收益率在8%左右。 前述基金经理就表示，资产荒之下，债券类资产相对来说性价比更好，债券大概率仍会维持牛市态势，具有更大杠杆空间的定期开放债基优势也会更加凸显出来，不过重点需要做的是防范风险的基础上做好&杠杆套利&。 封闭期长点为佳 和一般开放性基金不同，定开型债基是在特定时间段内，才能够自由赎回或者购买，而在其他时间是不允许买卖的。因此，投资者首先要注意资金使用效率。 如何看一只开放式债券基金的开放日期？一般从基金全称中就可以知道，比如某某18个月定开债券基金，每隔18个月开放一次；而某某一年定开债券基金，就是一年开放一次，目前这两类产品是主流。 据中国基金报记者统计，从封闭期看，市场上的定开债基封闭期为半年到3年不等。近期基金封闭期有延长之势，18个月品种明显增多。据深圳一位基金经理表示，此前定期开放债券基金多为1年封闭期，但近期从银行渠道了解到，不少机构认为1年期时间偏短，操作难度大，他们更偏爱时间较长的品种。 &债券市场也有牛熊波动，可能周期较短的品种，从产品成立、开户、逐渐完成建仓都需要花费两三月时间，而运作不多久，封闭期就结束了，又要准备好一定流动性去应对申购赎回，因此更建议选择运作周期偏长的品种。&据深圳一位业内人士表示。 需要指出的是，虽然封闭式债基相对于开放式基金的管理更容易，但投资定开债基要考虑流动性因素，最好使用&短期内不急用的资金&，尤其是资金使用周期和定期开放债券基金运作周期相匹配最适宜。 此外，需要指出的是，有些定期开放的债券基金可以在交易所上市交易，投资者可在二级市场内实现T+1的交易。这类债券基金值得关注，因为这一运作方式不但确保基金规模相对稳定，与组合更为匹配的久期，而且能保持较高的资金周转效率。 中长期债市有机会 &若选择定期开放的纯债基金，筛选的第一位是看市场行情，第二位才是选择基金经理。&一位纯债债券基金经理如此表示。 究竟经历了2014年和2015年两年债券牛市，目前还有机会么？其实答案是中长期机遇好，短期市场或仍现波动，这似乎成为目前的主流观点。 据广州一位债券基金经理表示，债市自4月以来加速调整，多重风险因子集中释放，虽然近期有反弹，但市场情绪谨慎，预计未来一段时间债券市场仍会维持窄幅震荡走势。预计未来债券市场会进入一个平衡震荡期，收益率维持中等幅度的震荡。但从长期层面看，经济是否企稳还尚待观察，股市、大宗商品等资产目前价格并不便宜，债券资产则有相对优势。 &中期来看，经济增速仍将有所下行，债券市场仍存在机会。但是近期主要投资于高等级信用债券和利率债，重点放在把握债市的交易性投资机会上，今年重点是防范风险。&北京一位债券基金经理表示。 而深圳一位债券基金经理拿过往数据对比表示，中国上一次经济结构调整是1998年时，货币政策自1996年开始放松，到1999年刺激进入尾声，随后存贷款基准利率在低位持续了3年之久，直到2003年，房地产业改革和加入WTO，令经济找到了新的可持续动力后，货币政策才开始转向。&我们这一轮货币刺激是2011年开始，目前10年期国债已到2002年以来低点，进一步下行空间相对有限，预计未来低利率会维持相当长一段时间，债券资产整体回报率会低于前两年，但仍会成为当前宏观环境下的较优资产类别。从资产配置角度看，债券品种仍有相对优势，具备中长期配置价值，因此纯债基金仍有吸引力。 选风控能力强的基金经理 在今年债券市场波动、信用风险频发的大背景下，投资定期开放式债券基金核心是要选择风险控制能力强的基金经理。 选择定期开放债券基金需要注意两点，第一最好选择固定收益类领域投资能力较强的基金公司。&可以看看债券类产品数量和各类型债券基金的收益，最好选择数量不仅多且长期业绩较好的公司进行投资。&深圳一位分析人士说，尤其是可以看机构投资者占比，对于规模较大、且机构持有人占比较高的公司的值得关注。 &规模其实是实力的证明，往往机构选择基金管理人会经过非常复杂的尽职调查，对基金经理的风格、基金公司规模等都有要求，因此中长期固定收益类规模较大的公司值得关注。&另一位业内人士也如此表示。 第二，今年信用风险加大，而信用风险控制能力的好坏成为今年债券基金业绩的重要区分，因此投资者重点是要筛选基金经理的信用风险控制能力，最好选择过往经验中有信用分析从业经验的基金经理。 业绩是投资能力最好的试金石，最好通过长期业绩来筛选，选择业绩较好的品种。尤其值得注意的是，近期市场出现波动，有债券基金踩雷的公司品种需要暂时规避。 此外，无论是买卖啥，都需要注意费用，投资定期开放债券基金也是如此。据悉，目前定开债基有两种收费方式，一种为传统的固定收费法，一般都要收取0.2%~0.8%的管理费，且这种是主流。另一种是最近两年创新的模式&&浮动收费法，目前有些定期开放式债券基金实施缓增式阶梯收费方式。投资者需要注意，且实施浮动收费制，实现基金管理者与投资者的利益捆绑，有一定吸引力。 定期开放的封闭债基近几年越来越受市场欢迎，主要是产品少受资金进出干扰，而且可以放更大的杠杆。从今年债基表现来看，定开产品的收益率明显更胜一筹。近年也有公司将封闭时间缩短到半年，但渠道建议应该选择封闭时间偏长的品种。
[责任编辑：李冰 PF013]
责任编辑：李冰 PF013
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48小时点击排行债券基金赎回的交易模式一般为T+?几天到帐?
投资人赎回申请成功后，赎回款T+2日从基金托管账户划出，经销售机构于 T+3日内划向投资者资金账户。
一般是T＋4工作日资金可以到帐。
希望债券转化为华夏货币需要2个工作日，确认后马上赎回需要1~2个工作日，即最快第3个工作日15：00前或第4个工作日9：00~15：00；请参考!
不完全一样。
一般和股票型基金差不多，5个工作日内到帐。
现将华安创新基金的有关规定复制如下：
华安创新证券投资基金招募说明书
“投资者赎回申请成...
我也持有富国天利，你可上富国的网站看，富国会自动给你计算出你持有的基金值多少钱。
说是最长三个月，一般都不会那么长的啦，建议楼主选有转换功能的基金，可以在牛市时转换成股票基金，股市不景气时再转换为债券基金，可以避风险又能增收入。呵呵。我目前持...
答: 广发钱袋子安全吗？我有一笔钱打算留给小朋友做教育基金的，能放那里吗？
答: 是指专门掌握理财投资知识的专业人士！专门给人们提供此方面的专业服务！现在一般大的券商和银行都配有投资理财顾问！
答: 证券公司就是国外通常所说的“投资银行”，主要业务是：
1. 帮助上市公司发行、承销证券；
2. 受客户委托进行证券交易，从中收取佣金；
3. 自营业务，自己进行...
答: 证券公司就是国外通常所说的“投资银行”，主要业务是：
1. 帮助上市公司发行、承销证券；
2. 受客户委托进行证券交易，从中收取佣金；
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