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一带一路概念股龙头是哪个？一带一路概念股龙头一览
　　一带一路概念股龙头是哪个？一带一路概念股龙头一览
　　周一一带一路板块再度震荡走高。个股方面，大连港、中铁二局、山推股份、达刚路机等个股涨停，中远航运、柳工涨、中国中铁、中国铁建等集体拉升。
　　消息面上，中国外交部表示，中国和土耳其同意重点推进中西高铁等大型合作项目。另外，特朗普在大选期间提出了扩大基础设施建设、提高进口货物关税、施行国际战略上的收缩，着重进行美国国内建设等政治主张。业界较为一致的预期是，特朗普政府的一系列的政治主张将降低我国主导的&一带一路&战略发展的不利因素，而战略的受益是一个较为长期的过程，&一带一路&概念值得长期关注。
　　国金证券表示，&一带一路&前期的铺垫式的发展已经进入尾声，美国大选的尘埃落定、国内政策上继续支持和人民币贬值等因素将推动&一带一路&战略的发展。2017年发展将进一步加速，更多的重大项目将实现落地，未来主要仍聚焦在基础设施建设以及产能合作方面，重点关注轨道交通板块、基建类板块和工程机械板块。轨道交通板块推荐关注中国中车，11月10日证监会通过定向增发事项，将募集资金120亿用于偿还公司欠款和补充运营资金，定增所募集的资金将大大缓解公司的资金紧张情况，有利于公司更坚定的拓展海外市场；基建类板块个股三季报业绩增速较快，在一带一路战略持续推进和稳增长PPP项目的持续落地可保障业绩持续向好，重点关注中国中铁、中国铁建和中铁二局；工程机械类方面，基建需求的提升带动工程机械类产品的需求，挖掘机9月、10月销量保持高增长，未来在多种催化剂的刺激下行业有望持续回暖，重点关注业绩改善明显的徐工机械、三一重工、山推股份，以及受益一带一路、业绩弹性强的柳工、厦工股份等。
　　国泰君安认为，特朗普当选利于&一带一路&等基建建筑公司。特朗普主张加强基础设施建设，支持高铁、基建，并在未来十年内对基础设施项目投入1万亿美元资金，中美两大国均发力基建料驱动全球基建市场，利好国际工程建筑公司。美国在海外战略或收缩而更加注重国内经济问题，中国自身的一带一路策略面临的压力可能会有所下降，基建龙头公司海外业务进展料加速。推荐葛洲坝、中国中冶、中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国交建。
　　平安证券在11月14日的铁路设备行业日常报告中指出，国内投资向基建倾斜、国际关系助推一带一路热点以及PPP 的后续推进都将支撑建筑板块持续表现；短期依然坚持推荐积极关注中字头建筑个股和事线基建龙头个股。 　　南方财富网微信号：南财
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2015最新一带一路概念股和龙头股有哪些？
2015最新一带一路概念股和龙头股有哪些？
　　“一带一路”最终圈定18省 重点布局15个港口建设
　　一带一路示意图 备受国内外关注的国家“一带一路”建设顶层设计规划终于亮相。国家发展改革委、外交部、商务部28日联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》。&　　在终极版面中，圈定重点涉及的18个省，包括新疆、陕西、甘肃、宁夏、青海、内蒙古等西北的6省，黑龙江、吉林、辽宁等东北3省，广西、云南、西藏等西南3省，上海、福建、广东、浙江、海南等5省，内陆地区则是重庆。此外，规划还提及要发挥港澳台地区在“一带一路”的作用。
　　明确了各省在“一带一路”中的定位及对外合作重点方向。如，新疆定位为丝绸之路经济带核心区，主要是深化与中亚、南亚、西亚等国家交流合作；云南则是建设成为面向南亚、东南亚的辐射中心；东北3省则是建设向北开放的重要窗口。
　　规划重点提及多个节点城市，西安、兰州、西宁、重庆、成都、郑州、武汉、长沙、南昌、合肥。
　　而沿海的节点城市更是重点。规划强调，加强上海、天津、宁波－舟山、广州、深圳、湛江、汕头、青岛、烟台、大连、福州、厦门、泉州、海口、三亚等沿海城市港口建设，强化上海、广州等国际枢纽机场功能。
　　内陆节点城市建设方面则强调，支持郑州、西安等内陆城市建设航空港、国际陆港，加强内陆口岸与沿海、沿边口岸通关合作，开展跨境贸易电子商务服务试点。
　　经国务院授权，国家发展改革委、外交部、商务部28日联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》。愿景与行动从时代背景、共建原则、框架思路、合作重点、合作机制等方面阐述了“一带一路”的主张与内涵，提出了共建“一带一路”的方向和任务。
　　机构称，《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》顶层规划的出台，表明一带一路战略2015年将乘风强势启航。
　　根据顶层规划的框架思路和合作重点，通过一带一路战略外输产品可以改善我国基建、机械、电力、通信、农产品、油气设备、高端设备等行业的供需格局，互通也利于我国旅游行业和重要港口的发展。
　　对应到投资机会：重点关注八个细分方向：
　　（1）基建工程承包企业如中工国际、中国交建、中国铁建、中国中铁、中国建筑、中材国际、中钢国际等；
　　（2）机械出口企业如厦工股份、达刚路机、柳工等；
　　（3）电力设备与通信设备企业如平高电气、大连电瓷、特变电工、中国西电、中天科技、通光线缆、中兴通讯等；
　　（4）农业企业如新农开发、新赛股份、中粮屯河、新研股份等新疆企业；
　　（5）能源开发公司及油气设备、管材管网公司如中色股份、天富能源、新疆浩源、广汇能源、首航节能、安控科技、江钻股份、杰瑞股份、玉龙股份、久立特材、金洲管道、常宝股份等；
　　（6）高端设备的出口，特别是具有技术优势的高铁、核电企业如神州高铁、鼎汉技术、永贵电器、众合科技、中国南车、中国北车、上海电气、东方电气、江苏神通、中电环保、大西洋、钢研高纳、太钢不锈等；
　　（7）旅游企业如西藏旅游、北部湾旅、桂林旅游、西安旅游、云南旅游、中国国旅、众信旅游、中青旅等；
　　（8）港口类企业如上港集团、宁波港、连云港、北部港湾等。
　　名词解释
　　何为“一带一路”？
　　2013年9月，国家主席习近平在访问哈萨克斯坦时提出构建“丝绸之路经济带”。2013年10月，习近平又在出席亚太经济合作组织领导人非正式会议期间提出了中国愿同东盟国家加强海上合作，共同建设“21世纪海上丝绸之路”。“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”，被并称为“一带一路”。
　　“一带一路”成A股新热点
　　“一带一路”的主题炒作始于上月底。10月30日，上海证券报报道称，9月底上报国务院的 “一带一路”规划有望在近期获批。在此背景之下，包括基建、涉外工程、港口等相关概念股持续受到市场资金关注，主打国际工程承包的中工国际 、中材国际、北方国际自10月30日以来，分别累计大涨29.8%、36.7%和17.7%。在基建板块，中国交建、北新路桥 、中国铁建等7只相关个股也都涨了10%以上，其中，中国交建目前股价累计涨幅达到42.3%。
　　随着“一带一路”主题炒作升温，民生证券 、申银万国 、兴业证券等多家券商近日相继发布研报 ，推荐该主题的投资机会。 如民生证券认为，“一带一路”战略将是我国未来十年的重大政策红利，初期将出现大规模的基础设施建设，紧接着是资源能源的开发利用，随后则是全方位贸易服务往来，由此带来多产业链、多行业的投资机会。而兴业证券更是认为，“一带一路”是堪比“加入WTO”性质的惠普式机会、系统性机会，受益于“一带一路”大战略的系统行情将可能延续3到5年。
　　不过，在众多券商看好的同时，也有部分券商“泼冷水”。如国金证券认为，基建在目前中国对外投资占比中不到10%，规模仅在100亿美元级别，因此对其暂不可寄望过高。
　　分析称值得长期关注
　　“”一带一路“的战略应该说是确定的，这个战略一方面可以解决国内传统行业的过剩问题，另外一方面可以促进人民币国际化。我认为”一带一路“在未来很长一段时间会成为市场炒作的主题，投资者可以继续关注这个战略相应配套出台的政策，跟随政策参与投资。”广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平昨日对记者如此表示。昨日接受记者采访的方正证券分析师胡国平也认为，“一带一路”是“十三五”规划的重点方向，后续应该会有很多配套政策出炉，因此该主题的投资机会值得继续关注。
　　民生证券认为，“一带一路”将着重解决我国产能过剩、资源获取等方面的问题，其发力点有三：通路、通航和通商。具体来说是在通路、通航的基础上通商，从而输出中国的过剩产能；输入中国需要的资源，“一带一路”所开拓的国家，多为盛产中国急缺的各类矿产资源。因此，投资者可以从通路、通航和通商这三大方向挖掘相关股票。
　　投资建议
　　关注海外工程承包上市公司
　　申银万国表示，国家“一带一路”战略不断推进，基础设施建设、互联互通是战略重点。在这样的背景下，海外工程经验丰富、在相关区域已经布局、海外业务占比高的公司有望受益更多。看好海外工程承包子行业，重点推荐中工国际、中国中铁 、中国铁建、中国交建、中材国际。
　　关注高铁板块
　　兴业证券认为，高铁作为我国极少数自主掌握全套核心技术的大体量级制造装备，已成为“一路一线”战略推进的一个重要载体，持续性确定性好。推荐铝加工企业南山铝业 、利源精制。
　　“一带一路”战略全面展开 资本市场有望注入上行动力
　　中央财经领导小组组长习近平近日主持召开中央财经领导小组第八次会议，研究丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路规划、发起建立亚洲基础设施投资银行和设立丝路基金。分析认为，“一带一路”有助于解决我国产能过剩、需求不足的矛盾，为经济注入增长动力，有助于资本市场表现；“一带一路”战略的全面展开，将给多行业带来投资机会。
　　　“一带一路”携手APEC 中国“走出去”战略升级
　　“新常态”下的世界经济有了更紧密的联系，而GDP全球占比超过13%的中国已经成为一支不可忽视的力量。这意味着，谋求转型升级的中国有可能改变韬光养晦的风格，将自身的发展与世界建立更多联系，力争实现共赢的良性局面。
　　2014年亚太经合组织（APEC）领导人会议11月5日在北京开幕。成立25年来，APEC在贸易自由化、贸易投资便利化和经济技术合作等支柱合作领域取得了引人注目的成果。在此期间，东道主中国将在会议期间如何推动建立亚太伙伴关系、激活亚太地区自贸区、促进经济创新、改革与增长、开展首脑外交和主场外交等方面的表现令人关注。　　　　值得关注的是，商务部最新出台的《关于促进商贸物流发展的实施意见》对“一带一路”沿线区域物流合作提出具体措施。《意见》提出，以“丝绸之路经济带”和“海上丝绸之路”沿线区域物流合作为重点，在“一带一路”国内外沿线主要交通节点和港口建设一批物流中心。推进国际物流大通道建设。支持建设商贸物流型境外经济贸易合作区，鼓励有条件的商贸物流企业“走出去”和开展全球业务。充分利用自由贸易试验区及地方对外开放先行先试平台和载体，促进商贸物流率先发展。（中国证券报）
　　连云港
　　公司所处的连云港是国内第九大港口，连云港与宁波港、上海港并列为长三角港口群中的主要枢纽港。公司主营业务是港口货物装卸、堆存及相关港务管理服务；公司目前拥有22个生产性泊位及相关资产，下设三个分公司，主要以通用泊位为主，还有3个煤炭泊位及一个液体化工品泊位。截至目前公司氧化铝、胶合板和铝锭的吞吐量位居沿海港口第一位，焦炭吞吐量位居沿海港口第二位。同时公司新开发了红土镍矿和铝矾土等货种， 加大了高费率货种的开发力度，胶合板、木薯干、钢铁、有色矿等优势货种的吞吐量明显增加。
　　新疆城建
　　公司主营业务涉及基础设施建设、房地产开发、新型建材等行业，并确立了“以基础设施建设和房地产开发为主业，以新型基础材料生产制造为支撑，以资本运作为助力”的“大城建”发展战略。公司拥有市政公用工程、房屋建筑工程、公路工程施工总承包壹级资质；建筑装饰装修工程、城市及道路照明、钢结构工程专业承包和房地产开发壹级资质；水利工程总承包贰级资质；建筑幕墙、园林绿化专业承包贰级资质；环保工程专业承包三级资质；拥有国家对外承包工程资格证书；同时拥有压力管道安装GB2-2类资格许可证和建材、砼预制构件、试验检测计量合格证（建筑、市政、公路工程试验检测）等多项施工资质。截至2014年，公司研发的18项技术获得国家专利局颁发的专利证书，开发编制了20项企业级工法，10项自治区级工法，4项国家级工法。公司通过了ISO、ISO、GB/T《质量/环境/职业健康安全管理体系》和《工程建设施工企业质量管理规范》（GB/T）认证。
　　国际实业
　　公司依托新疆丰富、优质的油气、煤炭等资源，确立了以能源产业为支柱，房地产业为补充，国际贸易为纽带的多元化企业发展战略。随着焦炭市场强竞争态势，公司延伸焦化产业链，与新兴集团合作重组煤焦化公司及其所属的炼焦煤及配煤煤矿和焦化厂，建立煤钢焦一体化合作经营模式。面对石油资源的紧俏，公司进一步完善在能源产业的布局，以拓展终端销售为突破口，不断扩大地区零售加油站规模，加大对石油资源的投资力度，利用本身既有的“燃料油进口资质”及多年来积累的能源贸易优势，做大做强石油化工产业链，增强公司在石油化工行业竞争力。
　　青松建化：10年来q2首现亏损 区域料已近底
　　青松建化 600425
　　研究机构：长江证券 分析师：范超 撰写日期：
　　事件描述
　　公司中报业绩预亏1.54 亿元，折算EPS-0.112 元左右，去年同期为盈利483万元；测算Q2 亏损约2350 万元，环比减亏，但同比大降。
　　事件评论
　　价格大幅下滑是亏损扩大的主要原因。上半年疆内需求十分低迷，产量上看，前5 月区域水泥累计产量增速环比回落32 个百分点至-7％；受此影响，我们推测公司上半年水泥产量同比来看难有较大提升，而区域水泥均价同比下降46 元至320 元/吨，成为盈利能力和业绩下滑的主要因素。
　　Q2 业绩环比减亏，但10 年来首现亏损。Q1 是传统淡季，几无销售下，亏损也在情理之中，但今年Q2 受制价格大降未能扭亏，成为近10 年来2季度第一次出现亏损，结合未来供需投放我们判断区域景气应以触底。
　　存量过剩+需求放缓，14 年或难见回暖。根据新疆建材行办数据，2014年全年新疆预计有10 条水泥生产线投产，新增水泥产能800-1000 万吨，与去年新增1400 万吨水泥产能相比，产能冲击进一步放缓，但绝对量仍在高位，或超出需求增量。而受到高基数、区域不稳以及整体投资下滑影响，需求短期内难现明显改善，因此14 年市场仍是底部徘徊之局。
　　丝绸之路春风至，中期改善料可期。值得重视的是，丝绸之路经济带的春风已然掀起，需求大幕仍有望再启：1、新疆地区城镇化率从2003 年的34％提升至2013 年的44％，但是仍然低于全国平均水平，未来提升空间较大；2、我们测算，疆内基建拉动的水泥需求为地产的2-3 倍，伴随丝绸之路经济带对交通基建的拉动，区域需求弹性更大。
　　在建产能提升单线规模，与海螺战略合作有望加强成本控制能力。公司目前拥有水泥设计产能约1900 万吨，单线规模较小，约2700T/d。不过在建4 个项目均为7500t/d 的大线，将提升规模优势，同时与海螺的战略合作也有望进一步提升公司管理生产水平，降低能耗水平，提升市场竞争力。
　　股价已反映一定预期，静待量价齐升。前期伴随新疆区域主题炒作，公司股价涨幅可观，近期已有一定回落，但综合基本面和与预期面，或仍未至配置时点，建议等待区域反转。我们预计公司14-16 年EPS 分别为0.035、0.18 和0.38 元，对应PE 分别为131、25 和12 倍，谨慎推荐。&&
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[央企]一带一路概念股有哪些？一带一路建设概念股一览
　　一带一路概念股有哪些？一带一路建设概念股一览　　本文涉及重点上市公司：三一重工、准油股份 、中国铁建、中国中铁、振华重工　　英德法意申入亚投行有助于“一带一路”建设　　英德法意申入亚投行将有助于“一带一路”的建设和互联互通。亚投行为促进“一带一路”等基建、产业合作、金融合作等设立。英德法意的加入会带动更多国家加入亚投行，这样更加符合亚投行建设的初衷，也能更好地为包括“一带一路”在内的基础设施建设提供投融资支持，这无疑将促进欧亚基础设施建设和互联互通，进而促进世界经济增长。　　“一带一路”沿线多为新兴经济体和发展中国家，未来十年，“一带一路”沿线国家和地区普遍处于经济发展的上升期，工业化和城镇化进程加速，基础设施投资需求旺盛，开展互利合作的前景广阔。作为主要发达国家和国际金融中心，四国加入亚投行，将为“一带一路”沿线国家和地区的基础设施建设、资源开发、产业合作带来投融资支持，同时也将激发欧洲国家经济活力。由于在基础设施建设方面有着成熟的技术和项目运作经验，欧洲成员的加入将更加有利于亚投行对于基础设施项目建设的成功运作，并将提速“一带一路”建设和互联互通。　　英国的申入不仅直接带动了德国、法国和意大利等核心欧元区核心国家的加入，而且也将带动包括澳大利亚、韩国等国加入亚投行。英、德、法、意等国加入亚投行，会有更多国家使用人民币进行贸易结算和投资交易，对于构建中瑞、中韩、中澳等自贸区无疑有巨大的带动作用，但其价值绝不仅是促进了人民币国际化，而更多是可以满足包括亚投行创始成员国各国企业的根本利益的需要，在与中国的贸易和投资当中使用人民币，有助于减少汇兑损失，促进双边的贸易和投资。进而可以促进亚洲以及“一带一路”沿线国家的基础设施建设，进而促进世界经济增长。　　这一消息带给资本市场的连锁反应尚未演绎完毕，即将召开的博鳌论坛又给市场带来好消息。据中国证券报记者了解，本届博鳌论坛除发布多个区域合作报告外，备受关注的“一带一路”规划有望在近期公布，不排除有在博鳌论坛前后亮相的可能。　　分析人士表示，在亚投行扩围和博鳌论坛召开的双重催化作用下，“一带一路”和区域发展概念将使A股迎来新一轮上涨。随着“一带一路”战略逐步落实，A股市场将进入“中国创造”和“中国制造”比翼齐飞的系统性行情阶段。“一带一路”概念涵盖的交通运输、基础建设等概念将继续受追捧。　　三大主线迎利好　　业内人士表示，亚投行被世界看好，是“一带一路”战略重大利好。“一带一路”初期是大规模基础设施建设，紧接着是资源能源开发利用，随后是全方位贸易服务往来，这些将为资本市场带来多产业链、多行业投资机会。受益于“一带一路”大战略的股票很有机会成为慢牛标的，在未来相当长一段时间内持续高速增长，相关主题基金将迎来红利收获期。　　以基建为代表的“一带一路”概念股经过2014年大涨后，进入2015年多数个股处于调整状态。其中，三一重工 、准油股份 、中国铁建 、中国中铁 、振华重工 、中国电建、柳工 、上峰水泥 、青松建化和徐工机械等个股年内跌幅均超5%，同期上证指数上涨6.63%。分析人士认为，受亚投行扩围和博鳌亚洲论坛召开临近事件催化影响，上述“一带一路”龙头股或迎来一轮补涨行情。　　光大证券报告表示，“一带一路”将是贯穿未来3年至5年的超级投资主题，目前已有50个国家参与探讨，国内约31个省区市宣布加入“一带一路”规划建设中来，未来铁路、公路、航空、港口等基础设施建设将成为突破点。可持续关注大基建（中国电建、中国交建 、中国铁建、中国建筑 、龙建股份）、高铁核电（上海电气） 、东方电气 、中国一重 、中核科技、中国南车 、中国北车、金融（工商银行） 、中国银行、建设银行 、农业银行、交通银行三大投资主线。同时第二波上涨已来临，重点关注将要合并为中国中车的中国南车、中国北车，以及龙建股份、东南网架 、中冠A、宝利沥青等二线标的。　　区域投资迎机遇　　业内人士介绍，随着一些发达国家加入，亚投行影响力将大幅度提升，对未来开展区域投资建设会起到积极推动作用，有利于推动贸易和投资自由便利化，促进区域经济一体化。　　有机构测算，未来十年间，亚太区域基础设施投资需求将达8万亿美元，潜在空间巨大。除中国外的18个亚投行成员国，2012年固定资产投资总金额为1.12万亿美元，而且这一投资额还在不断增长。这对中国的高铁、核电、工程承包设计和工程机械行业来说，相当于每年提供6-8万亿人民币的大市场。　　分析人士表示，在优势互补与互利共赢的理念下，“一带一路”带来的区域经济整合新机遇与发展空间，磁吸效应越来越强，不断释放新活力。欧亚、欧非等几个大陆板块在交通、经贸等整合加快，市场链接将更为紧密，将进一步推动全球经济繁荣与开放。　　此外，即将召开的博鳌亚洲论坛将提出多项区域合作计划。论坛期间将发布区域一体化进程报告、亚洲竞争力报告及新兴经济体发展报告等多个旨在推动区域经济发展的主题报告，促进经济一体化发展。海南、广东 、广西等板块迎来投资新机遇。
[NextPage]　　中国电建：设海外区域总部，更好的迎接“一带一路”战略　　中国电建 601669　　研究机构：申银万国证券 分析师：陆玲玲 撰写日期：　　董事会同意公司设立海外区域总部，为公司国际业务加快发展创造有利条件。公司积极推动国际业务优先发展战略，积极深化国际业务管理体制改革。海外总部的成立可以实现公司国际业务管控功能前移，将进一步提升公司国际业务市场的竞争能力和管理效率，让公司能够更好的迎接国家“一带一路”战略带来的历史发展新机遇。　　维持“增持”评级，维持盈利预测：假设公司今年完成资产注入，预计14/15年净利润分别为70.8亿元和78.5亿元，EPS为0.52元和0.58元，增速分别为10%和11%，对应PE8.0X和7.2X。此外，按10%净利润增速和30%的分红率计算，公司当前股价对应14年股息率为3.8%。国家“一带一路”战略和公司优先发展国际业务的部署有望促成公司发展拐点，维持“增持”评级。　　我与大众的不同：1）新海外总部带来更具针对性和专业性的营销管控体系。公司此次改变了原有的国际高端市场总公司集中营销、中低端市场子公司自主营销的海外业务模式，改由海外总部统一营销和管理，彰显公司对国际业务拓展的重视和发展决心。海外总部将在项目风险管控、营销管理等方面将聚焦更具专业性。2）公司位列2014ENR国际工程承包商250强第23位，在上榜中国企业中名列第三，国际竞争力强。14H1公司实现海外收入192亿元，同比增长9.3%，海外业务占比达25.7%，位列A股建筑类上市公司第四。2013年公司新签海外订单737亿元，同比增长13.5%，海外业务占比达35.1%。未来随着公司海外区域总部的正式成立，海外业务占比有望进一步提高。3）年初至今公司已在多个“一带一路”市场有所收获，未来有望更多受益于政策红利。截止2013年末，公司项目已遍及全球72个国家，累计执行海外项目486个。年初至今公司在斯里兰卡、尼泊尔、柬埔寨、老挝、巴基斯坦、卡塔尔等重要“一带一路”国家已有订单收获，说明公司已在这些区域积累了客户资源以及口碑，“一带一路”战略将给公司带来积极变化。　　中国建筑：低估值高增长之“大象”，跌落之金　　中国建筑 601668　　研究机构：银河证券 分析师：鲍荣富 撰写日期：　　核心观点：　　建筑三大下游行业前景：“地产+基建”增速持续平稳，地产需求确定。（1）房建下滑、基建对冲，月基建投资增速22.4%、地产投资增速12.4%，“基建+地产”16.8%，未来增速持续平稳。（2）地产确定性较强，地产限购限贷放开，政策调控趋向市场化，地产将维持常态增速，毛利率将下降至合理水平，主流地产开发商素质将提升，房建毛利率趋稳但订单质量有望提升。（3）海外基建业务全面受益于“一路一带”国家战略。　　过往业绩优异，未来三年业绩高度确定。（1）截至2014年9月末，公司建筑在手合同19，146万亿元，地产已售未结算金额1646亿元，已分别覆盖我们预测的建筑、地产板块2014-15年收入的131%、76%。（2）地产业务的增长潜力在于中建地产委托中海地产经营后，售价存在较大的提升空间（13年中海地产每平售价较中建地产高出55%），因此需理性看待中建地产1-10月销售下降，我们判断可能是中海地产整合及惜售。此外中建地产尚有1000万方低成本变性土地。建筑盈利能力将持续提升，核心驱动力是城市综合开发、投资及海外拉动，管理改善带来期间费率下降。　　从估值角度，国企改革逻辑类似于银行地产，但业绩持续性及资产质量又显著高于银行地产。（1）从PB 的角度看，为保障国有资产不流失，PB 必须达到1.1倍以上才能引进战投及员工持股等，按照这一逻辑，中国建筑PB 若提高到1.1倍PB，潜在涨幅将达20%以上（按照我们预测2014年PB）。我们认为公司的资产质量显著好于银行，而业绩持续性确定性又好于地产，理应享受更高的估值水平。（2）从相对估值、绝对估值角度来看，中国建筑均是A+H 股中隐性折价率最高的公司。我们测算公司相对估值折价率为33%，SOTP 折价率46%。　　公司未来估值提升存多重契机。（1）沪港通推动估值快速修复。（2）二次股权激励，板块分拆上市，混合所有制等国企改革预期推动估值提升。（3）成立中建方程、收购Plaza 以及城镇综合开发/投资拉动/拓展新业务等商业模式创新助力公司持续成长。（4）发行优先股等有助公司降负债、提业绩。（5）分红率较高，14年分红率有望达4.4%，对长线资金有较强吸引力。　　风险提示：宏观经济波动风险、基建及地产投资下滑风险等。　　盈利预测与估值。我们今年5月27日发布第一篇深度报告强烈推荐以来股价涨幅已达40%。8月27日第二篇深度报告我们更是将公司比作香港汇丰银行：“不会买，买中建，不要卖！”我们预测公司年EPS 分别为0.80/0.92/1.03元，给予公司2014年7倍PE，对应目标价5.6元，维持“推荐”评级。　　中国交建：非公开发行优先股预案点评　　中国交建 601800　　研究机构：广发证券分析师：唐笑 撰写日期：　　发行优先股将立刻改善公司资本结构、增加公司营运资金　　由于优先股作为权益工具入账，若分阶段成功发行，公司的资本结构将有所改善。以今年三季报的数据为基准，资产负债率将从81.20%降至79.32%，下降1.88个百分点。同时，由于募投资金大部分用于补充营运资金，营运资金也会从202.1亿大幅提升至298.01亿，增幅达47.46%。　　中长期看，此次发行优先股将增厚普通股每股收益　　对于资产负债率较高的公司来说，发行优先股可以以较低成本获得权益并同时撬动一定比例的债务，具有很好的吸引力。假设中国交建发行优先股后ROE仍能保持稳健；同时股息率最终确定在6%-8%之间，从中长期看，公司归属于普通股股东的每股收益将在本次优先股发行后有所增厚。　　跳息机制、募投项目期限安排显示存在赎回可能　　公司采用了附单次跳息安排的固定股息率，跳息机制的安排向投资者传达出公司有可能在五年内赎回的信息。募投项目的投资期限普遍在5年之内的安排更是提高了赎回的可能性。
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