自然人携杠杆逆袭 机构准备好了吗|自然人|机构资金_凤凰财经
自然人携杠杆逆袭 机构准备好了吗
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过去一年，以基金为代表的机构资金在四季度的蓝筹拉升行情中几乎满盘皆输。本报特约中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰和国泰基金量化事业部负责人沙骎来共同探讨这个市场关注的焦点问题。
证券时报记者谭恕 过去一年，以基金为代表的机构资金在四季度的蓝筹拉升行情中几乎满盘皆输。未来机构投资者会如何应对呢？本报特约中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰和国泰基金量化事业部负责人沙骎来共同探讨这个市场关注的焦点问题。 自然人借助杠杆占有稀缺蓝筹资源
证券时报记者：在目前我国股市自然人投资者、专业机构投资者、一般法人投资者的投资者构成中，过去一年专业机构的收益您如何评价？ 胡立峰：我观察，自然人投资者占据资金的主力。前面3年中，上海股市中自然人投资者资金成交占比都是80%-82%左右。2014年下半年，由于融资规模增长而大幅增加，自然人投资者甚至达到85%-90%。目前万亿融资规模中，约95%-99%的持有人是自然人投资者，几乎没有专业机构投资者。2014年是&得者得2014&，但基金对金融股大大低配，主动持股部分的偏好比例是22%左右，标配是100%，金额上大约只持有500亿元金融股，以基金为代表的专业机构投资者显然更青睐中小盘成长股。 沙骎：增量资金，我认为主力不来自&外&而是来自&内&，较可能是追求高收益的资金如银行理财资产池入市，叠加个人加杠杆资金推动了量价齐升的行情。为什么说不是&外&？最直观的证据就是港股并没有涨。而2012年外资流入是港股先启动，随后入内。另外一个指标，外汇占款在2012年底、2013年初有大幅增加，而今年没有出现这种情况。三季度大部分机构的重仓依然在成长股，四季度的快牛来临后大部分机构开始增加对蓝筹的配置，但受调仓时间、成本及仓位的限制，机构大概率在四季度跑输指数。 胡立峰：本来秉持价值投资、长期投资、稳健投资的专业投资机构，应该更多持有蓝筹股票。但实际情况是，老百姓不仅增持蓝筹股票，而且通过融资新买入1万亿元，把宝贵、稀缺的蓝筹资源给占住了。 改革红利惠及股市A股复兴蓝筹攻坚
证券时报记者：您认为本轮行情走牛最根本的原因是什么？ 胡立峰：行情走牛的最根本原因是中国蓝筹股票估值非常便宜。2014年7月底，蓝筹股票估值水平创中国股市15年来历史最低水平。从全球股市角度看，不仅大大低于美国蓝筹股票，也低于香港蓝筹股。十八届三中全会推出全面深化改革，我在2014年7月将行情定性为&一轮全面深化改革的结构性大牛市&，去年判断2014年底上3200点，年底收盘3235点，上涨主力是蓝筹股，而高估值股滞涨甚至下跌。展望2015年，股市复兴蓝筹攻坚，上证指数预期4500点，谨慎一点是4000点，乐观一点是5000点。即便到4500点，上证A股全部股票基于2014年的总利润计算的平均市盈率水平大约是20倍。而在历史上上证A股曾经在2007年10月创下69倍平均市盈率。而截至2014年底，深圳主板是25倍、中小板是40倍、创业板是60倍。因此，即便到4500点，上证A股估值依然不贵，也大大低于深市，基本上没有泡沫。 沙骎：推动本轮行情的最重要原因是增量资金入市，当然这背后也是因为央行今年较宽松的货币政策、无风险利率下行等因素推动了增量资金进场。个人判断2015年权益资产较之其他资产依然是较优的选择，但我们认为类似去年12月这种急速拉升的增长不可重现，但高点难以预测。原因很简单，增量不会一直持续高速进入，今年更多可能看到的是增量放缓，最终变为存量之间的博弈。从市场的主导者来看，中国股市组成中散户依然是大头，但前几年由于市场低靡造成其活跃度下降。随着市场回暖及融资融券业务增加，我们相信其对市场未来的影响力不容小觑。 机构投资者应理性应对市场构成变革
证券时报记者：您觉得机构会在未来行情中扮演什么样的角色？ 沙骎：我认为目前机构的增量资金有限，因此对行情的影响可能更多是风格切换。当风格转变时，若融资的资金去向与切换方向相合将会显著推动这一块的上涨。中小板、创业板过去两个月的下跌主要原因还在于一小部分存量资金从中撤离切换至主板，未来看，2015年这样的情况会逐步改善，但风险依然取决于增量资金规模的变化。我们强调当增量资金效应递减后，成长股依然有投资机会。 胡立峰：中小创公司在推动经济转型、创新发展方面扮演重要角色，但我希望的是基于规范公司治理水平上的真正意义的转型与创新，而不是虚无的概念，更不是炒作。未来中小创板块要降低目前过高的估值，主要途径就是展示真实的高成长的业绩，通过业绩大幅度提升来缓解高估值压力。需要指出，四中全会确定的依法治国必将推动股市的依法治市，这对不少玩概念与炒作的公司有极大压力。
[责任编辑：huhj]
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自然人概念股有哪些？自然人概念股一览
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自然人概念股有哪些？自然人概念股一览
　　编者按：在资本市场的参与者中，自然人作为一支神秘队伍，其持股布局正随着年报披露浮出水面。在不少大牛股上涨的行情中，时常浮现包括“牛散”在内的自然人身影。
　　《证券日报》市场研究中心统计，截至昨日，沪深两市共有1389家上市公司公布了年报业绩。其中，有38只(剔除)前十大浮现自然人身影，并且年内涨幅超过50%。从行业分布看，计算机(40人)、化工(行情 专区)(32人)、医药(行情 专区)(29人)等三类个股最受自然人垂青。本版将从行业分布、年内涨幅等角度对自然人概念股进行仔细梳理，并挖掘其中的价值，以飨读者。
　　自然人股东精准狙击股
　　截至昨日，沪深两市已有1389家上市公司发布2013年年报，在此之中，有48家公司今年以来股价涨幅超50%，那么，在这些牛股背后备受市场关注的自然人持股情况如何呢？
　　首先，从涨幅来看，由于新股年报数据在其招股说明书中已经披露，但前十大流通股股东并未说明，因此，剔除新股后上述48只还有38只，其中，世纪华通(行情 股吧 )(162.60%)、宝硕股份(行情 股吧 买卖点)(140.87%)、海隆软件(行情 股吧 买卖点)(130.23%)、科冕木业(行情 股吧 买卖点)(126.89%)、互动娱乐(行情 股吧 买卖点)(115.70%)、廊坊发展(行情 股吧 买卖点)(103.74%)涨幅超100%。
　　值得一提的是，世纪华通、科冕木业是今年以来A股市场表现最抢眼的明星股，其背后大涨的逻辑就是跨界并购。世纪华通公司拟定增+现金18亿元收购网游公司天游软件、七酷网络100%，其中，定增价格7.17元/股，现金支付3.9亿元。而世纪华通主要从事各种汽车(行情 专区)用塑料零部件及相关模具的研发、制造和销售，已形成以热交换系统塑料件为主打产品，空调系统、车灯系统、系统、内外饰件等各类塑料零部件以及散热器主片等金属件协同发展的业务格局。科冕木业公司拟将全部资产和负债作为置出资产(作价5.18亿元)与朱晔、石波涛等12名交易对方拥有的天神互动100%股权(作价24.51亿元，增值725.6%)的等值部分进行置换，差额19.32亿元由公司以14.94元/股按比例发行1.29亿股购买。
　　年报数据显示，在这两只股票的前十大流通股股东中，出现了多名自然人股东。如世纪华通前十大流通股股东中出现了黄复佑、陈福荣、王敢、朱文雅、周奇平、冀晓斌、陈敏华。科冕木业前十大流通股股东中出现了颜翠英、石福增、李志刚、王欣、王越、叶志文、李慧。
　　由此可见，牛散对并购重组个股青睐有加，同时对将要发生并购重组事件公司的判断能力令人佩服。
　　214名自然人相中38只个股
　　在二级市场上，广大散户扮演着沉默的大多数的角色，只有部分资本实力雄厚的散户投资者崭露头角，出现在上市公司的前十大流通股股东名单中。特别是那些眼光独到，手握大牛股的牛散们，引人注目。近日，东方宾馆(行情 股吧 买卖点)两名自然人股东以“未能履行勤勉尽责的义务”为由，提交罢免公司全体董事的股东会议案，此事更是将财大气粗的散户投资者推入公众视野。
　　据《证券日报》统计显示，截至4月4日，在已经披露2013年年报的1389只A股中，有38只股票年内涨幅超过50%(不包括次新股)。其中，共有214名自然人股东出现在这38只股票前十大流通股股东名单中。
　　在二级市场中，牛散赵建平十分活跃，在多只股票的前十大流通股股东中都能找到其身影。其专注于股票的投资，投资风格十分鲜明。最新数据显示，赵建平潜入了两只高成长(涨幅年内涨幅超过50%)的(行情 股吧 买卖点)股票：阳普医疗(行情 股吧 买卖点)和立思辰(行情 股吧 买卖点)，分别持有190万股、160万股。阳普医疗年内上涨51%，立思辰年内上涨73.2%。另有数据表明，赵建平还持有*ST北磁、恒基达鑫(行情 股吧 买卖点)、万讯自控(行情 股吧 买卖点)、中海达(行情 股吧 买卖点)、美亚柏科(行情 股吧 买卖点)和佳创视讯(行情 股吧 买卖点)。
　　值得一提的是，在上述年内涨幅超过50%的38只个股中，东方热电(行情 股吧 买卖点)成为散户集中营。2013年年报披露，东方热电前十大流通股股东均为自然人。截至日，股东人数较2013年底略有减少，筹码集中度略有增加。公司是石家庄市最大的集中供热企业，根据市政府制定的规划，到2020年，采暖建筑集中供热普及率达到90%，工业热负荷集中供热普及率达到95%，石家庄市的供热市场仍将处于供不应求状况。受到京津冀一体化消息的刺激，该股自3月份开始启动，结束此前小碎步前行的节奏，迅猛上涨。该股年内上涨71.55%，3月份以来上涨63.35%。
　　另外，新开普(行情 股吧 买卖点)、荣之联(行情 股吧 买卖点)、嘉应制药(行情 股吧 买卖点)、东光微电(行情 股吧 买卖点)、安诺其(行情 股吧 买卖点)等股票前十大流通股股东中均有9名自然人。新时达(行情 股吧 买卖点)、特尔佳(行情 股吧 买卖点)、廊坊发展、金丰投资(行情 股吧 买卖点)、新宙邦(行情 股吧 买卖点)、万力达(行情 股吧 买卖点)、双龙股份(行情 股吧 买卖点) 、世纪华通、科冕木业等个股的前十大流通股股东中的自然人均超过7名以上，也是自然人大股东钟爱的股票。
　　三行业最受自然人大股东青睐
　　从行业分布看，计算机、化工、医药生物等三类个股最受自然人垂青。
　　对于计算机行业，中信证券(行情 股吧 买卖点)认为，智慧城市、信息安全和IT国产化，这三个方向是未来行业的热点和成长点。智慧城市推荐：华宇软件(行情 股吧 买卖点)、捷成股份(行情 股吧 买卖点)、飞利信(行情 股吧 买卖点)，重点积极关注润和软件(行情 股吧 买卖点)；信息安全：推荐国家重点扶持具有研发能力的龙头企业，推荐启明星辰(行情 股吧 买卖点)、绿盟科技(行情 股吧 买卖点)、北信源(行情 股吧 买卖点)；关注IT国产化进程相关标的以及相关标的四维图新(行情 股吧 买卖点)。
　　对于医药行业(行情 股吧 买卖点)，分析人士认为，深化医疗体制改革成为了2014年医药行业最大的看点。在3月25日国务院会议上，确定了今年医改五项重点工作，其中包括实行医疗、医保、医药三联动，加快公立医院改革、放宽社会力量办医准入门槛、防止药价虚高等措施。虽然此次提出的改革重点，加快公立医院改革等措施已是老生常谈。但是由此可见，医疗的改革将会作为今年攻坚改革的重要方向。医疗服务的快速发展，将会迅速放大医疗器械需求空间。伴随着医疗器械“五整治”各地方案出台，以及《医疗器械监督管理条例》的落地，有助于加速企业优胜劣汰，提升行业集中度。国信证券认为，目前市场普遍对药审美疲劳，但多数优质医药上市公司在内生稳定增长的前提下，有望在近2年行业整合最佳时期抓住外延扩张的机遇。从跨国药企经验看，国内优质制药企业市值空间仍巨大，建议投资者循着“创新+资源”思路去寻找中长线牛股，分享强者恒强的最终果实。4月份投资组合建议：天士力(行情 股吧 买卖点)、云南白药(行情 股吧 买卖点)、东阿阿胶(行情 股吧 买卖点)、白云山(行情 股吧 买卖点)、中恒集团(行情 股吧 买卖点)、阳普医疗、亚宝药业(行情 股吧 买卖点)、华邦颖泰(行情 股吧 买卖点)、康美药业(行情 股吧 买卖点)、南京医药(行情 股吧 买卖点)、康缘药业(行情 股吧 买卖点)、华润三九(行情 股吧 买卖点)。
　　对于化工行业，西南证券(行情 股吧 买卖点)认为，环保制约甘氨酸开工，草甘膦市场价格继续上调，并且供应紧张，市场开工稳定，3月份至4月份核查结果一旦公布，对市场将构成强力拉升，同时，目前国内订单和出口订单相叠加，对价格也是一定的刺激。预期价格具备一定上涨动力，建议关注江山股份(行情 股吧 买卖点)、新安股份(行情 股吧 买卖点)。随着在一些国家高毒农药替代速度加快，前期需求受到抑制的低毒农药迎来春天。其中吡啶市场近期供应紧张，报价稳定至3.9万元/吨，看好具有产能一体化优势的红太阳(行情 股吧 买卖点)，，同时可关注低毒缓效型农药乙酰甲胺磷因环保因素产能受限，未来市场集中度提高，价格有望进一步上涨，对应投资标的建议关注沙隆达A(行情 股吧 买卖点).（南方财富网股票频道）
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相信明日将是一个艳阳天
踏行枫叶飘
& 连续几天来因为电力紧张，所以区域性停电反复，所以盘中走势没有时间看，更没有更多的时间去操作，手中持股想过出手，但没有机会。当然不仅仅是因为自己手中持股所以希望明日大盘是个艳阳天。从成交量和盘中板块来看，笔者还是坚定这轮行情没有走完，仍以点并冲上5600点后为此轮行情的终结。其理由有三：
1、国家在政策上没有明显的宏观调控和打压，只是在资金的流动性上有个国债的回购，但不要忘记散户仍是此轮行情的主流，君不见开户的人气有多旺，那么市场的流动资金将源源不断，此其一；
2、11月中旬，有“机构套现调仓”为的是结算和年底的分红事宜等，但机构会不会将此作为建仓的机会呢？如果11月的结算开始，那么12月是否计划来年的备战呢？12月作为观望那元月是不是可以做多建仓呢？它们会将之存在银行等利息吗？笔者以为调仓占70％，而建仓占30％，此其二；
3、周四银行和钢铁的闪动，周五再次启动，只为那2％的震幅吗？NO，那是什么原因呢？上市银行业绩突出，收益颇丰，尤以深发展、招商银行、工商银行为代表，如果说因为庄家与机构的亲睐，那么三天的“闪动－启动－拉升”到今天的打压，是什么呢？看懂股票的都知道吧？笔者以为是震荡，不过手笔稍微大了一点而已。如果说5.30是拉升掩护主力主逃，那这次下跌是不是打压给主力建仓呢？说不准。此其三；
4、从盘面看中国石油进一步寻底，中国船舶跌破10日均线，收于10日与20日的中部，油底不到，船舶一量企稳，那么股指是否将一触激发，向上扭头盘升，加之成交量没有放大，“三通”概念股拂摇直上，钢铁权证
武购站上新高收于9.647元，这是“风向标”（笔者愚见）所以明日大盘将在钢铁板块及股价在10－20－62日均线夹角位置的系列股票，尤其是本币进一步创下汇改新高的板块股票带动下，企稳回升，重新向5500压力点进发。此其四；
&&&&5、从技术形态看，上证还没有跌破10日均线，“接触而不破”－今日来看，却意味深长，20日均线抬头有上穿62日均线的趋势，如果上穿，将还在5500左右盘旋调整3－4天，再向5600冲击，如果明日收回站上5日均线，则时间在1-2天左右；从60分K线图看，两小在20日分时图下徘徊，但正好量能触底反弹，量大弹力越高，所以明天高开可能性较大，而一旦高开反倒拖累股指落下来，从意愿上看还是希望低开20个点左右，这样势必让股指向上再冲5500点，这需要钢铁与人民币升值相关的股票，小盘前期未涨股，这轮不看金融助力，金融如要助力是向5600点进发的时候。此其五。
&&&关注个股：
&&&振华港机（600320）昨日回视20天均线成功，今日因大盘调整，小涨1.39％，加速在即，一触即发，如若拉升则在28.26左右减仓。（短线）
广深铁路（601333）至1.3号拉出长阳以来，绕5、10日均线震荡7天时间，明天有望创近期新高。两次冲10元，可见压力挺大，只有用时间换空间，继续持有。
〔投资实盘〕
买入价&&&市&
亏&&&操作&
&一汽夏利&&
&15.9&&&&16.99&&&
持有&& 持仓
&广深铁路&&
4000股&&&&
9.87&&&&9.83&&&&&-0.6％&&
持有&& 持仓
&广深铁路&&
4600股&&&&
9.704&&&9.83&&&&&+0.9％&&
持有&& 持仓
&振华港机&&
1800股&&&&
－0.3％& 持有&&
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