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工业经济下行压力加大
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&&&&本报讯（记者杨杰）在10月31日举行的国务院新闻发布会上，工业和信息化部通报了前三季度工业经济运行情况。&&&&工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长郑立新表示，工业经济运行基本平稳。前三季度全国规模以上工业增加值同比增长8.5%，其中制造业增长9.6%；规模以上工业企业盈亏相抵实现利润同比增长7.9%，与主营业务收入增幅持平，在41个工业大类中，有23个大类行业主营业务收入利润率同比提高或持平。&&&&郑立新同时指出，目前工业经济下行压力仍然较大。前三个季度工业增速同比回落1.1个百分点，其中三季度平均增速仅有8%，比上半年回落0.8个百分点。当前主要有两个方面制约了我们工业的平稳运行，一方面是世界经济复苏艰难曲折，我们的出口形势不容乐观，前三季度全国工业出口交货值同比仅增长6.4%，低于工业增速。另一方面投资增速回落，前三季度固定资产投资同比增长16.1%，同比回落4.1个百分点。&&&&此外，目前我国企业生产经营困难。主要是表现在综合成本上升、市场需求不足、融资难融资贵等几个方面。前三季度，规模以上工业企业的财务费用同比增长了13.5%，其中利息支出增长10.6%，分别高出主营业务收入增速5.6个百分点和2.7个百分点。工业生产者价格指数连续31个月下滑，企业反映融资难融资贵的问题仍然比较突出。
<INPUT type=checkbox value=0 name=titlecheckbox sourceid="SourcePh" style="display:none">面对经济下行压力&如何开启政策“工具箱”
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&&& 4月15日，国家统计局发布一季度宏观。经初步核算，一季度国内生产总值140667亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%，从环比看，一季度国内生产总值增长1.3%。增速与市场预估中值基本相符。
&&& 此前一天，李克强总理主持召开经济座谈会，表示经济运行的下行压力持续加大，部分产业发展迟滞，区域间也有不同，处在分化的状况。但李克强总理也强调，要充分认识我国发展仍具有巨大潜力、韧性和回旋余地，同时指出，针对新情况新问题，用好多种政策工具，守住稳增长保就业增效益的基本盘。
&&& 下行压力持续加大的背后，传统增长引擎失速与新增长点青黄不接是重要原因。正如总理在座谈会上对中国经济作出的判断：现在中国经济正处在“衔接期”，一些传统的支撑力量正在消退，与 此同时，一些新的力量则在成长，有的新业态、新产业呈爆发式成长，但目前新旧产业与动力转换还没有衔接到位。
&&& 面对挑战，如何破题？李克强总理在十二届全国人大三次会议答记者问时曾经生动地表示：在新常态下，我们会保持中国经济在合理区间运行。我们这几年没有采取短期强刺激的政策，可以说运用政策的回旋余地还比较大，我们“工具箱”里的工具还比较多。
&&& 好钢须用在刀刃上。在当前结构调整的阵痛期，我们的“工具箱”里有哪些“工具”可以拿来保持定力、稳中求进、促进稳增长和调结构的平衡？
&&& 最大的工具就是“改革”，这是总理在经济形势座谈会上的表态，也是把握好稳增长和调结构平衡点的关键。
&&& 改革是一项系统工程，守住稳增长保就业增效益的基本盘，要着眼大局。
&&& 简政放权从而进一步激发市场活力仍是工作重心。去年，一共246项行政审批被下放取消，今年，非行政许可审批将全部取消；全国范围内的区域通关一体化和外贸领域的跨境电子商务将全面启动；同时，加快推进“一照一号”改革，在“三证合一”登记制度的基础上进一步降低社会成本和行政成本。
&&& 今年以来，沉淀已久的财政存量资金开始部署盘活和统筹，将存量资金用于发展急需的重点领域和薄弱环节，对专项用途资金实行清单制管理，并推动建立事权与支出责任相适应、与财力相匹配的财税制度，有助于从资金使用效率层面更好支撑经济发展。
&&& 同时，治庸治懒、治理为官不为也从组织层面为改革的全面深入推进提供了保障。拿了钱却不办事儿，中央拨付的资金无法真正进入实体经济、有效惠及民生，庸政懒政亦是拖累国民经济发展的隐患恶疾。2015年，总理已多次提出对为官不为坚决问责，对于不改革、缓改革的官员，要下大力拿掉一批。
&&& 4月14日，央行公布了2015年一季度金融统计数据，一季度贷款增加3.68万亿元。同时，受央行连续降息降准影响，企业融资成本持续回落。3月末企业融资成本为6.83%，比上年同期下降50个基点。信贷结构的调整为经济转型提供积极的支持，降息的效果也日益显现。
&&& 民生证券研究院执行院长管清友在剖析下一步政策走势时提出，货币政策有望进一步放松，在下调逆回购利率等“价格”型宽松的基础上，央行可能进一步推出降准、MLF等“数量”型宽松手段，以配合公共部门需求的再扩张。
&&& 事实上，在继续保持积极的财政政策和稳健的货币政策的方针指导下，财政工具和货币工具已经待机而动。总理在经济形势座谈会上提到，要抓紧政策和项目落地，精准增加短板，完善创新政策组合，形成发展新动能。财税、金融、价格、投融资等一系列改革也要同步推进，以形成叠加效应，释放改革红利。
&&& 一季度的数据显示，尽管固定资产投资增速有所放缓，但仍然蕴藏着巨大的投资潜力。去年11月，国家发改委力推7个重大工程包，健康养老服务、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通、油气及矿产资源保障工程等重大工程将陆续上马。
&&& 铁路新投产里程超8000公里，在建重大水利工程投资规模超过8000亿元，保障性安居工程新增740万套……
&&& 可以预计，在进一步优化结构、淘汰落后产能的过程中，铁路、公路、机场、地下管网建设以及其他与民生相关的基础设施都有望挖掘出更大的投资空间，从而在调结构的同时释放稳增长的动力。
&&& 地产方面，前期陆续出台的放松限购、降低房贷利率、放松公积金贷款规则、降低二套房首付、降低营业税标准等政策已经显现出积极信号。据统计，截至4月13日，全国监测的一二线30多个城市二手房销售量同比增长了130%，而量增价格微涨的格局已经出现并正在向新房市场传导。房地产市场的回暖对于产业联动、提振经济、对冲下滑将起到关键工具的作用。
&&& “一带一路”、京津冀、长江经济带等区域协同战略更将成为灵活机动的政策工具，在充分发挥核心区域辐射作用的基础上，有效提升以交通、环保和“互联网+”为核心的基建投资；同时，在公共领域大力推广特许经营、PPP等模式，吸引社会投资，着力营造释放潜力的体制机制环境，也将为国民经济的发展增加“韧性”和可持续性。
&&& 一季度已经过去，纠结速度不如深耕质量，在稳中求进总基调的指引下，不断加强改革创新能力、加大定向调控力度，适时开启政策工具箱，我们满怀信心。
(责编：值班编辑、夏晓伦)
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中国经济下行压力大的现状及原因分析
官方公共微信孔泾源：经济下行压力不仅是现状，一定时间内还是趋势
[摘要]刘易斯拐点到来，人口红利开始递减，劳工成本迅速上升，劳动力结构发生质态变化，城镇新增劳动力以高校毕业生为主，传统产业外延受限，相应的就业岗位、技术选择必须适应其变化。经济增长从最高的10.4%一直下降到%，经济下行压力这是多年的趋势。我们在转轨制体制下取得的经济奇迹得益于六大因素，第一是人民公社制度及婴儿潮时期所潜在的数量巨大、相对廉价的产业工人或产业后备军；第二，我们通过土地征用制度廉价地获得了基础设施建设、工商业发展及其他城市建设用地，以及土地用途改变而溢价巨大的财政收入或建设资本；第三，传统体制对矿藏资源、财税资源、金融资源、环境资源等几乎所有供给侧生产要素集中控制与价格或成本抑制；第四，普遍低收入水平及短缺经济状态所蕴含的巨大市场需求和经济增长空间；第五，长期封闭状态打破后的经济开放，尤其是加入世界贸易组织所迅速增加的外部需求和日益拓展的市场边界；最后，其他转轨制国家及新兴市场经济体，或由于追求“政治正确”，迅速而彻底地扫荡公有制，或本来就长期受到私有制对社会化大生产及产业结构变动的束缚，徘徊在生产要素私有制的原始市场经济的历史起点上，生产要素市场配置成本居高不下，经济增长表现一直平平。但这些条件不是不变化的。进入本世纪以来，这些条件相应都发生了变化，刘易斯拐点到来，人口红利开始递减，劳工成本迅速上升，劳动力结构发生质态变化，城镇新增劳动力以高校毕业生为主，传统产业外延受限，相应的就业岗位、技术选择必须适应其变化。城乡要素平等交换理念的形成及政策措施的部分落地，廉价土地供应机会不再。资本积累能力减弱，人口老龄化加速。我们长期粗放发展带来的环境成本由外部型变成内在化，这几方面条件变化形成了我们今天经济下行的现实条件，或者说不可回避的因素。从需求侧来看，房地产市场变化所反映的“长周期拐点”开始显现，除一、二线城市较多地依赖杠杆膨胀、投资需求支撑外，三、四线城市的房地产业几成所谓的“旁氏陷阱”；产业链中下游产业市场供求关系变化，制约了能源原材料和基础设施的投资空间；收入与需求结构的变化致使传统制造业总量过剩与结构性短缺并存；世界金融危机后的国际市场低迷不振，对外向度较高的中国经济形成巨大压力。所以我们出现经济下行压力不仅是现状而且一定时间是一个趋势。为了应对经济下行压力，国家从管理层面做了巨大努力，财政政策、货币政策、税收政策等，其市场后果是，我们财政政策赤字率达到9.6%。货币政策的结果使我们经济杠杆率高了2.5倍，甚至以上。而且它造成的是资产荒陷阱，M2（广义货币）增长。今年以来大家可以看到，人民币对美元汇率是下行趋势，投资需求产生了明显的挤出效应。而且，经济也出现了脱实向虚的现象。黄颜色线条为非银行金融机构信贷增长率，蓝颜色是包括政府在内的世界经济的增长速度。今年一季度非银行金融机构信贷增长已经是实体经济部门的3倍以上，也就是说新增长的信贷投放主要进入到了非银行金融机构。这一轮调控政策，大家感觉到远远不如2009年那一次，同时货币新增加信贷在金融机构体系内部转悠，意味着金融风险由外部向内部化发展了。我们看看从金融机构自身运行来看，金融资产收益率明显下降，除了1-2两年期新增贷款之外，所有商业银行表外业务，各种理财产品收益率已经明显低于1年期贷款利率，这意味着金融体系内部开始出现了资产荒。资产荒两种表现，一种表现所谓资产荒就是社会投资没有效益或者收益很低，极低；一种反映对外投资，搞理财产品，搞其他投行业务，明显已经低于自己的放贷，表外资产回到表内，投到商业银行变成传统，现实M1（狭义货币）增长高于M2（广义货币）。尽管存在资产荒，但是这些资产是实实在在金融机构的负债，为了降低它的负债压力，它必须捣腾出去，不捣腾出去会增加成本。所以我们说要去杠杆，去杠杆是长期的工作。需求侧管理有其不可逾越的边界。财政政策受制于政府债务水平及赤字率的高低，货币政策受制于名义利率下限、流动性陷阱及一国经济杠杆率的潜在上限。过度刺激投资可能诱发产能过剩、抑制未来需求及政府投资挤出效应等问题。经济短缺与需求扩张期，市场经济及其体制发育成长期，生产要素管制释放期，人口红利及要素收入上升期，产业革命或新兴产业成长期，技术革命效益外溢期，市场边界拓展期，在今天已经进入生产过剩型经济阶段。那么在这种条件下我们推进供给侧改革，改什么、怎么改？改革和发展，改革和增长要兼容，不兼容的改革公众层不认可，社会不消受。作为成熟的市场经济体，典型代表是里根经济学和撒切尔主义，包括税费减轻政策，包括放松管制，包括削减福利政策。供给侧改革的需求政策扰动，经济景气追求延缓或者排斥结构调整，加深资源错配或者结构性矛盾，短期需求目标可能影响长期的制度建设等等，作为体制转轨型国家的供给侧改革，我们需从微观机制到宏观体制的结构性重构。既然2017年结构型改革是主线，重点是在哪些方面进行努力。主要是在去杠杆方面、国企改革方面。我们改革的目标是建立各种所有制经济平等发展的体制环境，这就需要让各种所有制经济平等竞争，政府规制也要中立化，市场竞争中立+政府规制中立就是广义的市场中立，我们按照市场中立原则推动各种所有制改革。我们今天讲创新驱动，我们要改革我们的科技体制，以数字说明问题。如果说中国研发投入占全球五分之一，美国占28%，我们是第二。但是从三方专利来看，我们只相当于美国的十分之一，相当于日本的八分之一，科技投入我们跟英国基本上持平，但是英国的研发投入只有我们的12%左右，我们其他的钱干什么了，如果科技体制不深刻变革，我们创新驱动难以为继。当然要素配置方面、国民经济结构调整方面，包括我们刚才讲的所有问题，都是我们改革的着力点。在虚拟经济领域问题更多，比方说地方债的债延与增量投放问题。今年9月份提出了建立地方债务应急管理机制，从总量到管控到应急条例，我们付出了很大的努力，但是问题在什么地方？一是我们要处理地方发展能力和发展活力问题；另外一方面还要考虑处理机制处理能力问题，否定、锁定了融资空间，对地方发展不利，不能简单用债务的方法造成政府违约或者政府信用透支。（文/孔泾源
国家发改委经济体制综合改革司原司长）（注：本文为孔泾源在“中国改革（2016）年会暨创新驱动发展高层研讨会”上的发言整理，未经作者审定。）本文系腾讯文化独家稿件，未经授权，不得转载，否则将追究法律责任。
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